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Financiación de las
Importaciones
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1 © Ast urias Corporación Universitaria

 Financiación de las Importaciones

Índice

1 Financiación de Importaciones.................................................................................................................... 3
1.1 Financiación de los Proveedores .................................................................................................. 3
1.2 Financiación Bancaria .......................................................................................................................... 4
1.3 Financiación Mediante “Leasing” ................................................................................................... 5
1.4 Financiación Mediante “Confirming” ........................................................................................... 8

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o parcial para cual quier ot ro propósit o queda prohibida. Todos l os derechos reservados.

Si el medio de pago es solvente, el
exportador puede aceptar el pago
diferido
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Financiación de las Importaciones
Objetivos:
 Conocer las posibilidades financieras a cualquier plazo para los importadores.
 Conocer las posibilidades financieras a cualquier plazo para los exportadores.
 Manejar la alternativa de financiación en divisas como instrumento, además, de
protección del riesgo de cambio.
1 Financiación de Importaciones
Es el período de tiempo que transcurre desde que el importador recibe las mercancías
hasta que efectúa el pago.
Estamos hablando de financiaciones que se pueden producir hasta cualquier plazo de
tiempo.
Hay regulaciones en cada país sobre la financiación y aplazamientos de pago que reciban
los importadores. Según la legislación actual, hay obligación de declararlas operaciones, en
el plazo de un mes, contando desde la fecha de concesión de la financiación, todas las
operaciones de financiación con plazo superior a un año y por un importe igual o superior a
600.000 Euros o su contravalor en otra divisa.
1.1 Financiación de los Proveedores
Es la financiación otorgada por el exportador concediendo un aplazamiento en el pago de la
mercancía suministrada.
Está condicionada a la solvencia del importador o a las garantías que aporte, bien sea
eliminando el riesgo mediante el pago por crédito documentario con pago diferido, a través
de las garantías y avales bancarios o efectos aceptados.
Con el paso del tiempo, según se vaya incrementando la confianza entre el exportador y el
importador por el cumplimiento de los compromisos de pago, el exportador puede
flexibilizar las condiciones, aumentar los aplazamientos y utilizar otros medios de pago de
más simple utilización y menor garantía.
Este aplazamiento de pago conlleva un coste financiero que normalmente se incluye en el
coste de la mercancía, trasladándose al consumidor final.
La concesión de financiación por parte del exportador es un buen reclamo comercial para
fomentar sus ventas ya que resulta atractivo para el importador, que puede financiar la
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Una cuenta de crédito se diferencia de un
préstamo convencional en que la primera
es un crédito para financiar normalmente
el activo circulante de la empresa
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Financiación de las Importaciones
compra de la mercancía, pero también implica un riesgo si no se utiliza un medio de pago
que garantice el cobro.
Normalmente esta figura de financiación, con las limitantes indicadas, suele ser para
operaciones en el entorno del corto y del medio plazo.
Recuerda: Hay que intentar repercutir en la oferta todos los costes financieros directos e
indirectos que pueda tener la operación
1.2 Financiación Bancaria
Es cuando una entidad financiera sustituye al exportador en la concesión de financiación al
importador, pagando por cuenta de éste el importe de las mercancías y aplazando el cargo
en cuenta hasta una fecha previamente acordada.
De esta forma el importador puede aplazar el pago de las mercancías importadas hasta
obtener los fondos necesarios.
Los instrumentos más habituales en la financiación bancaria son los efectos financieros,
letras aceptadas o pagarés emitidos por el importador que el banco financiador
descuenta o negocia al tipo de interés acordado, abonando el líquido resultante a l
exportador; las conocidas pólizas de crédito (también llamadas líneas de tesorería o
línea de crédito) y las pólizas de préstamo (también llamadas cuentas de crédito o crédito
singular) y están condicionadas por el tipo de bienes que se importan y la periodicidad de
las operaciones.
a) El tipo de bienes importados: Pueden ser materias primas, bienes de equipo,
productos acabados, etc. Condicionan el plazo de financiación de las operaciones ya
que está estrechamente relacionado con su periodo de maduración, es decir, con el
tiempo que transcurre desde que se efectúa el pago de la mercancía hasta que se
recupera el importe mediante su venta.
b) La periodicidad de las operaciones: Puede tratarse de importaciones puntuales,
en este caso se solicitará un crédito específico para financiar esta operación, o bien
puede tratarse de operaciones de importación continuadas a lo largo del tiempo, en
este caso lo más habitual será disponer de una póliza de crédito que permita al
importador disponer de un límite de crédito durante un periodo de tiempo, que
puede ser renovable, para financiar el pago de las distintas importaciones que vaya
realizando.
Recuerda: Una línea de tesorería (o póliza de crédito), es una modalidad de financiación a
corto plazo para cubrir desfases de liquidez en la tesorería de la empresa
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El saldo de la línea de tesorería será la diferencia entre el límite concedido y el total de

importaciones financiadas, que puede liberarse a medida que se vayan amortizando las
operaciones.

En la financiación bancaria de las importaciones, las entidades financieras asumen el riesgo

de que el importador no cumpla con su compromiso de pago.

Si la financiación se realiza en divisas el importador tiene un riesgo de cambio que nace

de la diferencia de cambio existente entre la fecha de financiación y la del
vencimiento. Este riesgo se puede controlar mediante alguno de los instrumentos de
cobertura.

Normalmente esta figura se podría emplear en cualquier plazo de amortización, pero en la

práctica y al tratarse de importaciones lo frecuente es su uso en operaciones como máximo
a dos años.

Recuerda: que en algunos caso el importador mezcla los dos procedimientos de

financiación descritos (proveedor y bancaria), dando lugar a la financiación mixta con
intervención parcial de ambos actores.

En el siguiente cuadro se resume lo indicado anteriormente en cuanto a las figuras

convencionales de financiación de importaciones:

Quién Financia Cómo se Instrumenta Riesgo de Crédito

Suministrador Efecto aceptado Suministrador

Suministrador Efecto avalado - Banco avalista-

garantizado garante

Suministrador Crédito documentario Banco confirmador

confirmado

Banco del importador Póliza de crédito o Póliza Banco del importador

de préstamo

1.3 Financiación Mediante “Leasing”

El “leasing” o arrendamiento financiero, es un contrato de financiación en el cual el

comprador puede disponer de un bien contra el pago de una cuota periódica durante

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un plazo determinado, a cuyo vencimiento se puede ejercer la opción de compra del bien por
un importe residual especificado.

También se puede suscribir un nuevo contrato de arrendamiento o devolver el bien al

vendedor una vez que haya finalizado el plazo convenido entre el comprador y el vendedor.

Podemos diferenciar entre leasing de exportación o de importación en función de si el bien se

encuentra en territorio nacional y se exporta o si se encuentra en el extranjero y se importa.

La operativa del leasing consiste en que el exportador negocia con una entidad de leasing del
país del importador la compra de los bienes y el arrendamiento financiero de los mismos por
parte de esta entidad al importador.

El exportador vende al contado por lo que el riesgo comercial o de cambio, si existiese, es

Para el exportador este medio financiero asumido por la entidad de crédito.
facilita la venta de equipamiento
especial a medio y largo plazo Según las características del arrendador podemos distinguir dos tipos de leasing:

1. Leasing financiero: El arrendador cede el uso del bien a cambio de que el arrendatario
pague unas cuotas periódicas, sin tener ningún compromiso de mantenimiento o
arreglo del bien.

2. Leasing operativo: Junto con la cesión del bien a cambio de las cuotas periódicas
establecidas, hay un compromiso de mantenimiento por parte del arrendador. De
acuerdo a lo contratado, se puede devolver el bien sustituyéndolo por otro
cuando aparezca uno nuevo mejor desarrollado técnicamente.

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Para el importador se puede llegar a
financiar hasta el ciento por cien de la
inversión.
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Financiación de las Importaciones
El leasing, generalmente se utiliza para financiar operaciones a medio y largo plazo y para
bienes con una vida útil superior a dos años y es recomendable además cuando se trata de
equipos que se van a usar en un periodo determinado o si requieren unas condiciones
óptimas de mantenimiento.
Los bancos pueden efectuar operaciones de leasing. En grandes operaciones asociados
entre sí (o sindicados).
Habitualmente se recurre a esta modalidad de financiación para la compra de equipos con
alta probabilidad de obsolescencia debido al desarrollo tecnológico, como por ejemplo los
ordenadores. También se usa si la compra supone grandes inversiones de capital como
puede ser el caso de aviones, buques, etc.
La tramitación de las operaciones de leasing suele ser bastante ágiles y su coste financiero
es asequible, aunque es superior a otras formas de financiación.
La financiación de operaciones por leasing puede suponer para el importador una mejora
de las condiciones comerciales, ya que el exportador cobrará la operación al contado.
El arrendatario de los equipos debe pagar cuotas constantes más un anticipo en el
momento de firmar el contrato.
Además, tiene ventajas fiscales, puesto que la carga financiera se considera un gasto
deducible y se permite la amortización acelerada de los bienes objeto del leasing. La
ley del Impuesto de Sociedades permite amortizar los bienes al doble e, incluso, al
triple, dependiendo del volumen de negocios, del coeficiente de amortización
legalmente establecido.
Recuerda: El plazo del leasing está comprendido normalmente entre 2-3 años para bienes
muebles y 10-15 años para bienes inmuebles
Diferencias entre un leasing internacional y un préstamo
Leasing Préstamo
Obtención más ágil y flexible Obtención más lenta
No aparece en balance Incrementa el pasivo exigible
balance
Son deducibles los intereses y la Son sólo deducibles los intereses
parte correspondiente a la del préstamo
amortización del bien
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Para el exportador, es una ventaja estar en
un confirming, ya que quien le paga es un
banco y eso da seriedad y solvencia a la
operación y al comprador
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Financiación de las Importaciones
Implica una amortización del Implica una amortización del
equipo más rápida equipo más estricta
1.4 Financiación Mediante “Confirming”
El confirming es un servicio administrativo y financiero que tiene su aplicación tanto en la
financiación de operaciones de importación como en la financiación de operaciones de
exportación.
Esta forma de financiación consiste en que una entidad financiera asume por cuenta de su
cliente (importador) la gestión de los pagos a los proveedores, de forma tal que dichos pagos
quedan plenamente garantizados.
El confirming permite a los exportadores anticipar los cobros al vencimiento mediante
descuento y a su vez, las entidades financieras posibilitan al importador el anticipo o retraso
de los pagos según sus necesidades financieras.
Se dice que es un servicio administrativo porque la entidad financiera gestiona los pagos a
los proveedores, se encarga de la clasificación, contabilización y control por vencimientos
de los pagos que ha de efectuar su cliente. La entidad financiera confirma a los proveedores
los pagos que efectuará al vencimiento.
Se dice que es un servicio financiero porque permite los anticipos y retrasos de los pagos,
como se acaba de ver.
El confirming no tiene límites de financiación preestablecidos, pudiendo llegar al total de la
facturación que se tenga con una empresa. Se establece mediante un contrato
normalmente anual y prorrogable automáticamente, entre la entidad financiera y el
importador.
Esta operativa no se ofrece a todas las empresas, dado el riesgo que supone para la entidad
financiera. Normalmente se ofrece a empresas de reconocida solvencia, y con elevado
volumen de compras.
Las empresas que requieren este tipo de servicios son:
 Empresas con gran cantidad de proveedores, normalmente son empresas del sector
de la construcción, distribución, automoción, etc.
 Empresas con complejos sistemas de pago, debido al volumen de proveedores y los
diferentes plazos de pago, que ocasionan elevados gastos administrativos.
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 Empresas que desean mejorar las condiciones de compra, dada la seguridad de

pago que aporta el confirming, se pueden mejorar los precios de los proveedores,
ampliar los plazos de pago, etc.

La operativa del confirming se inicia con la solicitud por parte del importador de un contrato
de confirming a su entidad financiera. La entidad estudia su solvencia y si considera su
capacidad de pago aceptable, procede a formalizar el contrato.

El importador abona los gastos de formalización y comunica a sus proveedores la existencia

del contrato de confirming para el pago de las facturas a su cargo. El exportador remite la
mercancía al importador y emite la correspondiente factura, enviándosela al importador
para su conformidad. Una vez aceptadas las entrega a la entidad de confirming, la cual
informa a los proveedores de la conformidad de la factura y de su pago al vencimiento,
ofreciendo el anticipo del pago mediante descuento.

El coste bancario del confirming tiene dos componentes, uno es el coste para el importador
por la gestión administrativa realizada y el otro es un coste para el exportador, que se
originaría en caso de que aceptara la financiación ofrecida.

El importador deberá pagar los gastos de intervención del contrato de confirming, además
de las comisiones de apertura, de estudio y las de gestión de los pagos. Si además aplaza el
pago, deberá pagar los costes financieros.

El confirming presenta ventajas tanto para el importador como para el exportador, fidelizando
la relación entre ambos.

El importador se ahorra los costes derivados de la gestión de pagos y tiene un mejor control
de la salida de fondos, además elimina trabajos puramente administrativos y simplifica su
sistema de pagos.

Para el exportador, el confirming supone eliminar el riesgo de impago y el ahorro de los

costes de gestión de cobro o de los documentos de giro. Además le permite la posibilidad
de financiación.

Normalmente esta figura se podría emplear en cualquier plazo de amortización, pero en la

práctica lo frecuente es su uso en operaciones de cualquier tipo, como máximo a dos años.

Recuerda: Un confirming es una gestión integral de los pagos de un importador a sus

proveedores. Es, en otras palabras, como un factoring de pro-veedores.

Ejemplo

El importador, que “confirma” sus pagos, se obliga a trabajar con una determinada entidad
bancaria, lo que le resta capacidad de maniobra.

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El exportador, que acepta el “confiming”, pierde la iniciativa en el cobro, cediéndosela

íntegramente a sus clientes (compradores-importadores) aunque siempre tiene garantizado
el cobro de las facturas y puede obtener, de la entidad financiera, una línea de crédito
importante o cobro al contado previo descuento de costes financieros. La entidad
financiera, concentra gran cantidad de riesgo en un solo cliente, lo que, en caso de
dificultades, puede suponerle un problema.

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