ANALISIS DE RIESGOS FINANCIEROS

MAESTRIA EN FINANZAS

ALUMNO:

VICTOR MANUEL CAN AKE

MAESTRO:

DR. FERNANDO GAMEROS CAMARA

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REPORTE DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS

QUE SE COTIZAN EN EL MERCADO DE DINERO Y DE CAPITALES EN MÉXICO.
Mercado de Dinero en México

El objetivo principal del Mercado de Dinero es unir al conjunto de oferentes y demandantes de

dinero, conciliando las necesidades del público ahorrador con los requerimientos de financiamiento
para proyectos de inversión ó capital de trabajo por parte de empresas privadas, empresas
paraestatales, Gobierno Federal y recientemente Gobiernos Estatales.

En lo general, se comercian Instrumentos Financieros de corto plazo que cuentan con suficiente
liquidez. Sin embargo, en los últimos años ha aumentado la participación de Instrumentos de
mediano y largo plazo.

Principales Instrumentos Financieros del Mercado de Dinero en México

Es importante mencionar que hasta el 2002 algunas de las emisiones de los Valores de Deuda en
México podían ser exentas fiscalmente para personas físicas, sin embargo todos los Instrumentos
emitidos a partir de enero de 2003 son gravables, es decir, los rendimientos obtenidos por la
adquisición de estos Títulos en Reporto o Directo son acumulables al ingreso de personas físicas y
morales.

 Certificados de la Tesorería - CETES:

Instrumentos de Deuda Gubernamental emitidos por la Tesorería de la Federación, denominados

en moneda nacional, y cuyo objetivo es financiar el gasto público y regular flujos monetarios.

Plazo: 28, 91, 182 y 364 días.

Rendimiento: a Descuento.
Forma de colocación: La SHCP los coloca semanalmente a través de Banco de México mediante
subastas.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($10.00)
Garantía: Gobierno Federal.
Posibles adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidación: mismo día, 24, 48, 72 ó 96 horas.

 Bonos de Desarrollo - BONDES:

Instrumentos de Deuda Gubernamental de largo plazo, denominados en moneda nacional,emitidos

por la Tesorería de la Federación con el propósito de financiar proyectos de mediano y largo plazo
del Gobierno Federal, así como regular flujos monetarios, promover el ahorro interno y
proporcionar a las Sociedades de Inversión Especializados de Fondos para el Retiro ( SIEFORES),
instrumentos de Inversión que les permiten proteger el poder adquisitivo del ahorro de los
trabajadores y enriquecer la gama de Instrumentos a disposición de los inversionistas.

Rendimiento: a Descuento pagan intereses según el plazo del cupón, actualmente existen con
cupones de 182 días.
Periodos de colocación: Varían de acuerdo al calendario de colocación trimestral de la SHCP quien
coloca a través de BANXICO.
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Garantía: Gobierno Federal.

Posibles adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidación: mismo día, 24, 48, 72 o 96 horas.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ( $100)

 Bonos IPAB (Inst. de Protección al Ahorro Bancario)

Bonos para la Protección del Ahorro Bancario de largo plazo que pagan cupón cada 28, 91 o 182
días.

Emisor: Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB).

Plazo: 3, 5 y 7 años.
Rendimiento: El emitido a 3 años paga intereses cada 28 días (tasa mayor entre cetes de 28 días y
la tasa bruta del PRLV al mismo plazo) + ganancia de capital ya que se coloca a descuento.
Los bonos de 5 años pagan intereses cada 91 días y los bonos de 7 años cada seis meses.
Forma de Colocación: Son colocados mediante subastas semanales (todos los miércoles) a través
del SIAC-Banxico, en el cual los participantes presentan sus posturas por el monto que desean y el
precio que estan dispuestos a pagar.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($100.00)
Garantía: Gobierno Federal.
Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidación: Mismo día, 24, 48, 72 ó 96 horas.

 UDIBONOS

Son Títulos de Crédito a mediano y largo plazo, emitidos por el Gobierno Federal que pagan interés
fijo cada 182 días (plazo del cupón) y amortizan el principal en la fecha de vencimiento del Título.

Emisor: Gobierno Federal (Tesorería de la Federación).

Plazo: 3, 5 y 10 años actualmente.
Plazo del cupón: 182 días.
Tasa Real.
Forma de liquidación: Los Títulos se colocan mediante subasta donde los intermediarios
presentan sus posturas por cuenta propia. El Gobierno Federal fijará la tasa de interés que pagará
cada emisión semestralmente y lo anunciará en las convocatorias correspondientes.
Valor nominal: 100 UDIS.
Garantía: Gobierno Federal.
Posibles adquirentes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidación: Mismo día, 24, 48, 72 ó 96 horas.

 Bonos de Regulación Monetaria - BREMS

Banco de México, a partir del día 3 de agosto del 2001, emite Bonos de Regulación Monetaria
(BREMS) con el fin de facilitar la conducción de la política monetaria del Banco Central. Se dejaron
de emitir a partir del tercer trimestre del 2006.

Garantía: Gobierno Federal.

Valor nominal: $100 M.N. cada título.
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Plazo: Cada emisión tendrá su propio plazo. Actualmente, se colocan en plazos de 1 y 3 años.
Devengan intereses cada 28 días.
Tasa de Referencia: Se revisará diariamente con base en la tasa ponderada de reporto a un día de
papel bancario, publicada por Banxico, misma que se capitalizará diariamente para el pago de
intereses del cupón.

INSTRUMENTOS BANCARIOS:

Aceptaciones Bancarias: Letra de cambio en moneda nacional, a descuento, aceptada por los
bancos, emitidas por personas morales a su propia cuenta. Representan fuente de recursos a corto
plazo para empresas medianas y pequeñas y una opción más de inversión cuyo rendimientose ubica
por arriba de otros instrumentos tradicionales. Representan una porción importante de lacaptación
bancaria, ya que proporcionan liquidez y rendimientos atractivos.

Emisor: Emitidos por personas morales y aceptadas por un banco.

Plazo: Entre 1 día y 1 año (existen un número reducido a más de un año).
Forma de Colocación: Oferta pública o privada.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($1.00).
Garantía: El mismo Banco emisor.
Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.

Pagaré Bancario:
Títulos de Crédito expedidos por las instituciones de crédito, en los términos autorizados por el
Banco de México.

Emisor: Instituciones Bancarias.

Plazo: Entre 1 día y 1 año.
Forma de Colocación: Oferta pública o privada.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($1.00).
Garantía: El mismo Banco emisor.
Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidación: Mismo día 24, 48, 72 ó 96 horas. Régimen fiscal.

Papeles Corporativos:
Tienen como característica que el emisor los coloca ofreciendo rendimientos a los adquirentes a
fin de hacerse de recursos para la empresa.

a) Certificado Bursátil de Corto Plazo: Es un Título de crédito que se emite en serie o en masa,
destinado a circular en el Mercado de Valores, clasificado como un Instrumento de Deuda que se
coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de un programa, cuyas emisiones pueden ser en
pesos, unidades de inversión o indizadas al tipo de cambio.

Emisor:

 Sociedades Anónimas:

 Entidades de la Administración Pública Federal Paraestatal,

 Entidades Federativas,
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 Municipios, y

 Entidades Financieras cuando actúen en su carácter de fiduciarias.

Valor Nominal: Será determinado para cada emisión, en el entendido que será de $100.00 o 100
UDI s cada uno, o en sus múltiplos.
Plazo: La vigencia del programa es de 12 meses y cada emisión puede ser de hasta 360 días
contados a partir de la fecha de cada emisión.
Rendimiento: La tasa de interés se determinará para cada emisión, pudiendo ser a descuento o a
rendimiento (fija o revisable).
Amortización anticipada: El emisor podrá establecer las causas de vencimiento anticipado para
cada emisión.
Garantía: La determina libremente el emisor.

b) Pagaré a Mediano Plazo: Título de Deuda emitido por una Sociedad Mercantil Mexicana con la
facultad de contraer Pasivos y suscribir Títulos de Crédito.

Valor Nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o múltiplos.

Plazo: Va de 1 a 7 años.
Rendimiento: A tasa revisable de acuerdo con las condiciones del Mercado, el pago de los
intereses puede ser mensual, trimestral, semestral o anual.
Garantía: Puede ser quirografaria, avalada o con garantía fiduciaria.

c) Certificado Bursátil: Instrumento de Deuda de mediano y largo plazo, la emisión puede ser en
pesos o en Unidades de Inversión.
Valor Nominal: $100 pesos ó 100 UDIS dependiendo de la modalidad.
Plazo: De un año en adelante.
Rendimiento: Puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de Mercado por mes, trimestre
o semestre, etc. Fijo determinado desde el inicio de la emisión; a tasa real, etc. El pago de
intereses puede ser mensual, trimestral, semestral, etc.
Garantía: Quirografaria, avalada, fiduciaria,
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Mercado de Capitales

El mercado de capitales, también conocido como mercado accionario, es aquel en el que se

comercializan fondos o medios de financiamiento, dirigidos a las personas o empresas que
requieren de capital para continuar con sus operaciones. Estos fondos se caracterizan por te ner un
vencimiento a mediano y largo plazo. El mercado de capitales tiene distintos niveles de riesgo y
diversidad en la liquidez de los instrumentos financieros que ofrece, por lo que resulta fácil comprar
y vender títulos de valor que sirven como un instrumento de traslado de dinero.

Las empresas que buscan un financiamiento ofrecen sus acciones a través de la Bolsa Mexicana de
Valores (BMV), la cual se rige por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), y los
inversionistas acuden a ésta para realizar la compra o venta de las mismas.

Entre los instrumentos de financiamiento que ofrece el mercado de capitales se encuentran los
siguientes:

1. Acciones. Son el principal instrumento que se comercializa en el mercado de capitales. Las

acciones son títulos de crédito que representan una parte proporcional del capital de una
empresa. Al comprar acciones se adquiere una parte de la empresa, correspondiente al
valor que representa cada acción. El rendimiento de las acciones que es una medida de
rentabilidad durante un periodo de tiempo depende de las ganancias de capital que tenga
la empresa y también pueden poner en riesgo la inversión.

2. Obligaciones convertibles en acciones. Los títulos de obligaciones son otorgados por una
sociedad bursátil al titular o inversionista para hacer constar su participación en el
otorgamiento de un crédito colectivo y le dan el derecho para exigir que el emisor pague el
valor de las obligaciones en un plazo entre 3 y 10 años. Al concluir el plazo de la obligación,
ésta se convierte en acción.

3. Certificados de Capital de Desarrollo. Estos instrumentos financieros están enfocados a

empresas pertenecientes a sectores en crecimiento. Se caracterizan por tener un plazo de
vencimiento específico y su rendimiento es incierto en el largo plazo.

4. Certificados bursátiles. Son títulos de crédito que emite una empresa para obtener
financiamiento. Estos certificados tienen un valor nominal y un plazo de vencimiento, su
rendimiento va en función de la tasa de interés que se establezca. Una de sus características
es que ofrecen mayor seguridad jurídica al titular o inversionista, debido a que en él se
pueden incluir obligaciones de hacer o no, pagos anticipados de capital y vencimiento.

El mercado de capitales permite que las empresas obtengan recursos de manera eficiente para su
financiamiento, ofrece una alta rentabilidad a largo plazo, así como diversos productos con
diferente riesgo.
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Se le conoce como mercado de capitales a una de las modalidades que forman parte del mercado
financiero, dentro del cual se realiza el proceso en compra-venta de títulos, a lo que le conocemos
mayormente como acciones, siendo que el mercado de capi tales sirve precisamente como la
herramienta que será utilizada por parte de los representantes de los activos financierosque existen
dentro de las empresas cotizadas en la bolsa. Por lo tanto cabe mencionar que el mercado de
capitales, es quien constituirá los mecanismos de ahorro e inversión para que los inversionistas
puedan obtener y visualizar la forma en que se les proporciona liquidez.

El mercado de capitales es el mercado de renta variable por excelencia, siendo las acciones de
empresas los instrumentos más conocidosy demandados aquí; pero en este mercado no solo se
comercializan acciones, hay muchos más instrumentos y en este pequeño post explicaré cada uno
de ellos.

Principales instrumentos en el mercado de capitales

Acciones: Las acciones son títulos de crédito que representan la parte alícuota (proporcional) de una
empresa. En este tipo de instrumentos se tiene una relación de propiedad con la empresa, así que
al adquirir una sola acción pasamos inmediatamente a ser propietarios de una parte de la misma.

La manera en que se obtienen ganancias con las acciones son dos:

 Dividendos: Parte de la utilidad de la empresa que se reparte entre los accionistas.

 Ganancias de capital: La diferencia entre el precio de compra y precio de venta de la acción.

Obligaciones o bonos convertibles en acciones: Las sociedades anónimas bursátiles pueden emitir
obligaciones que representen la participación individual de sus tenedores (inversionistas) en un
crédito colectivo a cargo de la misma sociedad emisora.

La forma en que estas obligaciones se convierten en acciones es sencilla. Se emiten los títulos
ofreciendo en principio un interés (renta fija), y al terminar el plazo de la obligación estase convierte
automáticamente en acción. Dependerá del valor nominal en la que la acción se encuentre para
determinar cuantas acciones tendré al momento.

Títulos representativos del capital de Emisores Extranjeros: Estos títulos podrán estar en circulación
en la BMV por el sistema SIC (Sistema Internacional de Cotizaciones) aunque su mercado de origen
no esté reconocida por la CNBV, pero si tienen que estar registrados en alguna bolsa de valores
reconocida por la CNBV.

Warrants: Es un título opcional muy parecido a una opción de compra o venta, otorga a sus
tenedores el derecho de comprar o vender pero no la obligación de hacerlo, y esto se hace dentro
de un determinado periodo de tiempo, a un precio pactado, y pagando antes una p rima.
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FIBRAS: Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces, por sus siglas (FIBRAS), son títulos que
otorgan al tenedor el derecho de una renta fija a través de las rentas que otorga cada título, o bien,
de renta variable mediante ganancia de capital al comprar y vender dicho título.

Las FIBRAS representan el financiamiento de bienes raíces en el mercado, y ofrecen al inversionista

minoritario la posibilidad de incursionar en el mercado de bienes raíces con menor capital de
inversión. Dichos títulos cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores

CKDES: Los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDES), son instrumentos financieros dedicadosa
sectores en crecimiento de la misma economía, por ejemplo: Infraestructura, minería,
comunicaciones, carreteras, puertos, fondos de capital privado, capital privado para empresas.

La diferencia que hay entre estos títulos y los de capital puro, por ejemplo acciones, es que estos
tienen un plazo especifico de vencimiento, pero su rendimiento es incierto y de largo plazo.

ETF´S: Los Exchange Trade Funds (ETF´S), son títulos que representan tanto a sectores, países o bien
índices bursátiles. Su funcionamiento es sencillo, un título de ETF replica por ejemplo el
funcionamiento de nuestro IPC, teniendo este mismo la diversifi cación de las 35 empresas más
importantes del país en un solo título. Esto quiere decir que una sola acción contiene variasacciones
en el interior, haciendo así más sencilla la participación en el mercado de valores con una gestión
pasiva.