UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES

FACULTAD CIENCIAS ECONOMICAS

ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN

LA ESTRUCTURA ECONÓMICA Y
FINANCIERA DE LA EMPRESA

Docente: Econ. Lorenzo Escobar Tandazo

2020 1
Introducción

2
 CONTABILIDAD

MUNDO DE LOS NEGOCIOS

EMPRESAS

3
 CONTABILIDAD

SISTEMA DE INFORMACION
(EE.FF.)

REALIDAD ECONOMICO FINANCIERO

DE UNA ORGANIZACION
4
 CONTABILIDAD
(EE.FF.)

CUANTIFICA LAS ACTIVIDADES

DE UNA EMPRESA

5
 INTERESADOS DE LA INFORMACION

PROPIETARIOS
PUBLICO EN INVERSIONISTAS
GENERAL
Estados
CLIENTES EMPLEADOS
Financieros

GOBIERNO PROVEEDORES
ACREEDORES
6
 EMPRESA

FENOMENO SOCIO ECONOMICO

SATISFACE NECESIDADES
CREA RIQUEZA
© Gerardo Gómez 2018 7
DIRIGIR UNA EMPRESA

CAPACIDAD
DIRECTIVA

8
 CAPACIDAD DIRECTIVA

RACIONALIZAR CAMBIAR
RECURSOS COMPORTAMIENTOS

HERRAMIENTAS DE CULTURA
GESTION EMPRESARIAL EMPRESARIAL
9
Naturaleza y función del
análisis financiero

10
 Análisis financiero
 El análisis financiero es un proceso que
consiste en la aplicación de técnicas o
herramientas específicas, que permitan traducir
los estados financieros, a esquemas claros y
comprensibles que sirvan para la toma de
decisiones.
 El análisis de financiero se realiza utilizando
tres técnicas específicas: Análisis tendencial u
horizontal, Análisis de base 100 o vertical y el
análisis de ratios.
11
 OBJETIVO DEL ANALISIS

OBTENER ELEMENTOS DE JUICIO PARA

EVALUAR LA SITUACION FINANCIERA Y LOS
RESULTADOS DE OPERACIÓN DE UNA
EMPRESA

12
 Análisis financiero
 Es importante realizar análisis financiero
debido a que los EE.FF. tal como son
presentados no dicen mucho y dan la
impresión de ser documentos demasiados
técnicos y complejos.
 El análisis financiero lleva a la descomposición
de los EE.FF. en partes que sirvan y sean
útiles para la dirección de la empresa.
 Se realiza análisis financiero basicamente por
los siguientes motivos:

13
 Análisis financiero
 Para planear y controlar, siendo estos puntos vitales
para incrementar el valor de la empresa.
 Para saber si se está administrando bien, es decir, si
se está realizando un buena gestión.
 Para identificar que puntos o áreas están débiles o
fuertes: cobranza, ventas, financiamiento…
 Para conocer la situación actual de la empresa y
evaluar su posición financiera frente a sus acreedores,
proveedores…
 Para identificar los resultados de las situaciones
pasadas, observando a través de los números la
gestión de la administración pasada y actual.
14
 Análisis financiero
 Que pasa si las cuentas por cobrar son muy elevadas.
 Los inventarios son adecuados para el nivel de ventas.
 El tamaño de la planta y equipos está
sobredimensionado en relación al mercado.
 Los costos operativos son excesivos y disminuyen la
rentabilidad.
 La estructura de capital es adecuada o la empresa
esta demasiado apalancada.
 El capital de trabajo es suficiente o se va camino a la
insolvencia.

15
 Técnicas de análisis financiero

 Análisis vertical.
 Análisis horizontal.
 Análisis de ratios.

16
Los estados financieros

17
 LOS ESTADOS FINANCIEROS

• SON LA EXPRESION CUANTITATIVA DEL

COMPORTAMIENTO DE UNA ORGANIZACION.

• REFLEJAN LA SITUACION FINANCIERA,

ECONOMICA Y PATRIMONIAL DE UNA EMPRESA.

• SON EL RESULTADO DE LAS DECISIONES QUE SE

HAN TOMADO EN UNA EMPRESA EN UN PERIODO
DE TIEMPO DETERMINADO.

18
 LOS ESTADOS FINANCIEROS

• A PÉSAR DE SU IMPORTANCIA Y GRAVITACION

EN LA VIDA DE LA EMPRESA, SON CUESTIONADOS.

• NO REFLEJAN EL VALOR ESTRATEGICO DEL

NEGOCIO.

• NO REFLEJAN LOS POTENCIALES QUE LA EMPRESA

POSEE PARA SER COMPETITIVA.

19
 LOS ESTADOS FINANCIEROS

PERO....
• HASTA EL MOMENTO NA HA SURGIDO UN
MODELO DE SISTEMA DE INFORMACIÓN QUE
HAYA SUPERADO AL QUE PROPORCIONAN
LOS ESTADOS FINANCIEROS.

20
 LOS ESTADOS FINANCIEROS

• ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

• ESTADO DE RESULTADOS

• ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

• ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

21
 Flujos de efectivo entre la empresa y los
Mercados Financieros

Mercados
La empresa La empresa emite títulos (A) Financieros
invierte
en activos Deuda a corto
Flujo de efectivo plazo,
retenido (E)
Activos Deuda a largo
corrientes; plazo,
activos fijos Flujo de efectivo de empresa (C)
Acciones
(B) Impuestos (F)
(D)

Gobierno
(G)
22
Análisis del estado de situación
financiera
(Balance general)

23
 Estado de Situación Financiera de la
Empresa
INVERSIONES F. FINANCIAMIENTO

Capital de Pasivos
Activos Trabajo neto Corrientes
Corrientes
Deuda a largo
plazo
Activos Fijos
1. Tangibles
Capital de los
2. Intangibles
accionistas

Valor total de los Activos Valor total de la empresa

para los inversionistas
24
 Estado de Situación Financiera

• REPRESENTA EL EQUILIBRIO ENTRE

LAS INVERSIONES Y LAS FUENTES DE
FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA.

• REFLEJA LA SITUACION ECONOMICA Y

FINANCIERA DE UNA ORGANIZACIÓN.

25
 Conceptos básicos
Activo: Es un recurso controlado
por la empresa como resultado
de sucesos pasados u ocurridos,
de la cual la empresa espera
obtener, en el futuro, beneficios
económicos.

26
 ACTIVO CORRIENTE

• REPRESENTA LA ACTIVIDAD OPERATIVA

DE UN NEGOCIO.

• GENERA PRIORITARIAMENTE LIQUIDEZ

PARA UNA EMPRESA EN EL CORTO PLAZO.

• SON INVERSIONES DE CORTO PLAZO.

27
 ACTIVO CORRIENTE

CUENTAS POR
COBRAR

INVERSIONES
INVENTARIOS CORRIENTES

EFECTIVO

28
 ACTIVO NO CORRIENTE

 SON INVERSIONES DE LARGO PLAZO

 GENERAN RENTABILIDAD PARA LA

EMPRESA

Propiedades, planta Inversiones

y equipo financieras

29
 PASIVO

PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

SON OBLIGACIONES SON OBLIGACIONES

CONTRAIDAS POR CONTRAIDAS POR LA
LA EMPRESA EN EL EMPRESA EN LARGO
CORTO PLAZO PLAZO

CUENTAS POR
PAGAR
30
 Conceptos básicos
 Pasivo: Es una obligación presente
de la empresa, surgida a raíz de
sucesos pasados u ocurridos al
vencimiento de la cual, y para
cancelarla, la empresa espera
desprenderse de recursos que
contienen beneficios ecnómicos.

31
 PATRIMONIO

• REPRESENTA EL FINANCIAMIENTO QUE

LOS DUEÑOS HAN REALIZADO EN UNA
EMPRESA (CAPITAL)

• REPRESENTA EL FINANCIAMIENTO QUE LA

PROPIA EMPRESA GENERA POR SUS
OPERACIONES ( RESULTADOS ACUMULADOS )

32
 Conceptos básicos
Patrimonio neto: Es la parte
residual de los activos de la
empresa, una vez deducidos
todos sus pasivos.

33
Análisis del estado de resultados
(Estado de Ganancias y Pérdidas)

34
 ESTADO DE RESULTADOS

• REFLEJA EL RESULTADO ECONOMICO DE UNA

EMPRESA EN UN PERIODO DE TIEMPO.

• REFLEJA EL GRADO DE RACIONALIDAD EN EL

GASTO Y LA EFICIENCIA EN LOS INGRESOS.

35
 ESTADO DE RESULTADOS

INGRESOS

-
COSTOS Y GASTOS

=
DISMINUYE INCREMENTA
UTILIDAD
EL EL
PERDIDA PATRIMONIO
PATRIMONIO
36
 Conceptos básicos
 Ingresos: Son los incrementos en los beneficios
económicos, producidos a lo largo del ejercicio,
en formas de entradas o incrementos de valor
de los activos y de disminución de las
obligaciones, que dan como resultado aumentos
en el patrimonio neto.
 Gastos: Son las disminuciones en los beneficios
económicos, producidos a largo del ejercicio, en
forma de salidas o disminuciones del valor de
los activos y de nacimiento o aumento de los
pasivos, que dan como resultado disminuciones
en el patrimonio neto.

37
 Estado de Resultados
(+) VENTAS CLIENTES
S
(-) Costo de Ventas PROVEEDORES T
(+) UTILIDAD BRUTA A
K
(-) Gastos de Administración TRABAJADORES
SERVICIOS DE E
(-) Gastos de Ventas TERCEROS H
(+) UTILIDAD OPERATIVA
O
L
(-) Cargas Financieras ACREEDORES
D
(+) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E
R
(-) Impuesto a la Renta ESTADO
S
(+) UTILIDAD NETA PROPIETARIOS 38
 Estado de Resultados
(+) VENTAS SE GENERAN POR LA
EXPLOTACION DE LOS
(-) Costo de Ventas ACTIVOS
(=) UTILIDAD BRUTA

(-) Gastos de Administración

(-) Gastos de Ventas

(=) UTILIDAD OPERATIVA

SE GENERAN POR LAS
(-) Cargas Financieras DECISIONES DE
FINANCIAMIENTO
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

(-) Impuesto a la Renta

RIQUEZA QUE GENERA
(=) UTILIDAD NETA
LA EMPRESA 39
 Estado de Resultados
(+) VENTAS

(-) Costo de Ventas

(=) UTILIDAD BRUTA

RENTABILIDAD ECONOMICA
(-) Gastos de Administración Generación de riqueza producto
de la explotación de los activos.
(-) Gastos de Ventas

(=) UTILIDAD OPERATIVA

(-) Cargas Financieras

(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS RENTABILIDAD FINANCIERA

Generación de riqueza con efecto
(-) Impuesto a la Renta del apalancamiento y ventajas tributarias
derivadas de la deuda.
(=) UTILIDAD NETA
40
 Estado de Resultados
(+) VENTAS No se pueden controlar
(-) Costo de Ventas

(=) UTILIDAD BRUTA

(-) Gastos de Administración Son controlables

(-) Gastos de Ventas

(=) UTILIDAD OPERATIVA

(-) Cargas Financieras Dependen de factores

no controlables y factores
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
controlables.
(-) Impuesto a la Renta

(=) UTILIDAD NETA

41
Análisis vertical o análisis de base 100

42
 Análisis vertical o análisis de base 100
 Es un primer acercamiento al análisis de estados
financieros.
 Consiste en hallar los porcentajes de cada cuenta a fin
de apreciar la distribución de los activos y pasivos en el
caso del Balance General y el resultado de las
operaciones en el caso del Estado de Ganancias y
Pérdidas.
 En el balance general, se toma para el lado de los
activos como Base, el 100% del Total Activo y para el
lado de los pasivos se toma el Total Pasivo y
Patrimonio como base 100%, de tal manera que en
relación a las bases se hallan porcentajes en cada
cuenta. 43
 Análisis vertical o análisis de base 100
 Para el estado de ganancias y pérdidas las
ventas netas constituyen la Base 100%, esto
permite apreciar la distribución de la magnitud
de los costos y gastos y de la utilidad neta en
relación a las ventas netas.
 Esta herramienta del análisis financiero cumple
la función de darle significado a cada cifra de
los estados financieros, puesto que las cifras
absolutas dicen poco.
 La importancia de esta herramienta de análisis
radica en lo siguiente:
44
 Análisis vertical o análisis de base 100
1. Nos muestra la estructura de capital de la empresa,
es decir, cuáles son las fuentes de capital y como
están distribuidas.
2. Permite apreciar con facilidad la prioridad que otorga
la empresa a las inversiones, es decir, la distribución
de los recursos entre las diferentes cuentas del activo.
3. Brinda un panorama mucho más claro, de las fuentes
más importantes de financiamiento de los recursos.
4. Muestra la estructura de costos y gastos de la
empresa.
5. Nos indica la rentabilidad de las operaciones.
45
 Análisis vertical o análisis de base 100

 El análisis vertical es un análisis estático puesto

que solamente analiza las cifras referentes a un
año determinado.
 El análisis vertical nos permite tener un perfil
financiero de la empresa en forma rápida.

46
CASO PRÁCTICO: BALANCE GENERAL

47
CASO PRÁCTICO: EEGGyPP

© Gerardo Gómez 2018 48

Análisis horizontal o análisis de
tendencia

49
 Análisis horizontal o análisis de
tendencia
 El análisis horizontal agrupa estados financieros comparativos
de dos períodos consecutivos o de una serie de años a fin de
revelar la tendencia de cada una de las cuentas.
 Este tipo de análisis nos muestra la variación de las partidas
que componen los estados financieros en cifras, porcentajes y
en algunos casos en razones.
 Si en algunos casos la variación porcentual es demasiado alta
(4,900%), es mejor mostrar la tendencia como una razón.
 Si en uno de los períodos una cuenta figura con cero, no es
posible hallar porcentajes ni razones, sólo se hallará la
variación.
 Si en uno de los períodos se muestra una cifra negativa y en el
siguiente una positiva, tampoco se puede hallar porcentajes ni
razones, sólo se hallará la variación.

50
 Análisis horizontal o análisis de
tendencia
 La función que cumple esta herramienta es la
de identificar las cuentas más relevantes de los
estados financieros comparados, de acuerdo a
la tendencia que se halla observado en dichas
cuentas.
 Esto permite al analista avocarse a lo más
importante, evitando distraerse en aspectos,
cuya variación está lejos de afectar la salud
financiera de la empresa.
 Esta herramienta es importante por lo siguiente:
51
 Análisis horizontal o análisis de
tendencia
1. Permite identificar los problemas más agudos o
los buenos resultados obtenidos por la
empresa, observando la tendencia.
2. Revela la política de la empresa en cuanto a:
Créditos y cobranzas, financiamiento de su
capital de trabajo, crecimiento de la inversión,
crecimiento de los componentes de la estructura
de capital (deuda y recursos propios)
Generalmente, se utiliza el análisis horizontal
para el Balance General y Flujo de Efectivo.
52
Análisis de ratios o indicadores

53
 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

INTERPRETAR LA REALIDAD
DE UNA EMPRESA

LIQUIDEZ EFICIENCIA ESTABILIDAD RENTABILIDAD

54
Análisis de la Liquidez

55
 LIQUIDEZ

CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA

CUMPLIR OPORTUNAMENTE CON EL
PAGO DE SUS OBLIGACIONES A
CORTO PLAZO

¿ CUAL ES LA LIQUIDEZ DE LA EMPRESA?

56
 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

INTERPRETAR LA REALIDAD
DE UNA EMPRESA

LIQUIDEZ EFICIENCIA ESTABILIDAD RENTABILIDAD

57
 PROBLEMA DE CORTO PLAZO

LIQUIDEZ RENTABILIDAD
(-)
Relación Indirecta

58
 Liquidez vs. Rentabilidad

 EFECTIVO: Los gerentes intentan mantener justo lo

suficiente en efectivo disponible para realizar negocios o
actividades cotidianas, mientras invierten montos extra en
títulos valores comerciables a corto plazo.
 CUENTAS POR COBRAR: Las firmas desean aumentar las
ventas para mantener bajos niveles de deudas incobrables
y gastos de recaudo a través de sólidas políticas de crédito.
 INVENTARIO: Los gerentes buscan el nivel que reduzca las
ventas perdidas debido a la falta de inventario, mientras que
al mismo tiempo mantiene bajos costos de inventarios.

59
 EL CAPITAL DE TRABAJO

 El capital de trabajo es importante para las empresas. Este

representa el monto de los activos circulantes restantes si
fueran liquidados para cancelar las deudas a corto plazo de
la empresa.
INVERSIONES F. FINANCIAMIENTO

ACTIVO
CORRIENTE PASIVO
CORRIENTE

Capital de trabajo neto PASIVO

LARGO PLAZO
ACTIVO
FIJO
PATRIMONIO 60
 ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO DE LA
EMPRESA

RATIOS DE LIQUIDEZ

RAZON DE LIQUIDEZ = ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

EFEC. + INVERS. + CTAS. COB.

PRUEBA ACIDA = PASIVO CORRIENTE

RAZON DE TESORERIA = EFECTIVO

PASIVO CORRIENTE

CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE

61
Análisis de la Eficiencia

62
 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

INTERPRETAR LA REALIDAD
DE UNA EMPRESA

LIQUIDEZ EFICIENCIA ESTABILIDAD RENTABILIDAD

63
 EFICIENCIA

CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA

GESTIONAR OPORTUNAMENTE SUS
ACTIVOS

¿ ES EFICIENTE LA EMPRESA EN LA GESTION

DE SUS ACTIVOS?
 Eficiencia
 Estos ratios miden cuan eficientemente la
empresa está utilizando sus activos.
 Si la empresa tiene demasiados activos,
incurrirá a su vez en un financiamiento
excesivo e innecesario, por lo que sus gastos
financieros serán muy elevados y, por lo tanto,
sus utilidades podrían verse deprimidas.
 Si los activos para operar son insuficientes, se
podrían perder algunas ventas.

65
 ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO DE LA
EMPRESA

RATIOS DE EFICIENCIA

ROTACION DE CUENTAS = VENTAS CREDITO

POR COBRAR SALDO PROM. CTAS. COB.

PERIODO PROMEDIO = 365

DE COBRO FACTOR ROTACION
66
 ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO DE LA
EMPRESA

RATIOS DE EFICIENCIA

ROTACION DE COSTO DE VENTAS

=
INVENTARIOS PROMEDIO DE INVENTARIOS

PERIODO PROMEDIO 365

=
DE INVENTARIOS FACTOR DE ROTACION

67
 ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO DE LA
EMPRESA

RATIOS DE EFICIENCIA

ROTACION DE VENTAS
=
LOS ACTIVOS FIJOS PROP., PLANTA Y EQUIPO NETO

ROTACION DE VENTAS
=
LOS ACTIVOS TOTALES ACTIVOS TOTALES

68
Análisis de estabilidad

69
 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

INTERPRETAR LA REALIDAD
DE UNA EMPRESA

LIQUIDEZ EFICIENCIA ESTABILIDAD RENTABILIDAD

70
 ESTABILIDAD

CAPACIDAD DE LA EMPRESA DE
MANTENERSE OPERATIVA EN EL
MEDIANO Y LARGO PLAZO

¿COMO FINANCIA LA EMPRESA SUS ACTIVOS?

71
 Estabilidad
 Estos ratios permiten medir el grado de
endeudamiento de una empresa, así como la
eficacia con la que los fondos adeudados están
siendo utilizados por la empresa para generar
utilidades.
 ¿Qué implica que una empresa esta muy
endeudada?: > Gastos Financieros, > Pagos
del Principal, < Liquidez, < Maniobrabilidad
Financiera, < Utilidades Netas, > Riesgo y >
ROE (si el apalancamiento es positivo)
72
 ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO DE LA
EMPRESA

RATIOS DE ESTABILIDAD

RAZON DE PASIVO TOTAL

ENDEUDAMIENTO =
PATRIMONIO NETO

APALANCAMIENTO PASIVO TOTAL x 100

= ACTIVO TOTAL
FINANCIERO

RAZON DE FINANCIAMIENTO = PATRIMONIO NETO

DE ACTIVO FIJO ACTIVO FIJO NETO
73
 ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO DE LA
EMPRESA

RATIOS DE ESTABILIDAD

UTILIDAD OPERATIVA
COBERTURA DE INTERESES 
CARGAS FINANCIERAS

74
Análisis de la Rentabilidad

75
 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

INTERPRETAR LA REALIDAD
DE UNA EMPRESA

LIQUIDEZ EFICIENCIA ESTABILIDAD RENTABILIDAD

76
 RENTABILIDAD

CAPACIDAD DE LA EMPRESA DE
PRODUCIR UTILIDADES SUFICIENTES
PARA RETRIBUIR A SUS INVERSIONISTAS
Y PROMOVER SU DESARROLLO

¿CONSIGUEN LOS EJECUTIVOS UNOS BENEFICIOS

DE EXPLOTACION ADECUADOS SOBRE LOS
ACTIVOS DE LA EMPRESA?
¿ESTAN RECIBIENDO LOS PROPIETARIOS UN
RENDIMIENTO ADECUADO SOBRE
© Gerardo Gómez 2018 SUS INVERSIONES?
77
 Los parámetros de la rentabilidad
empresarial
Apalancamiento
ACTIVO CAPITAL

Rentabilidad
Rotación Rentabilidad
financiera
económica

VENTAS BENEFICIOS
Margen

78
 ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO DE LA
EMPRESA

RATIOS DE RENTABILIDAD

RENDIMIENTO SOBRE = UTILIDAD DE EXPLOTACION x 100

LA INVERSION (ROI) ACTIVOS TOTALES

UTILIDAD NETA x 100

RENDIMIENTO SOBRE =
TOTAL ACTIVOS
LOS ACTIVOS (ROA)

RENDIMIENTO SOBRE = UTILIDAD NETA x 100

EL PATRIMONIO (ROE) PATRIMONIO NETO
79
 ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO DE LA
EMPRESA
RATIOS DE RENTABILIDAD
RENDIMIENTO SOBRE = UTILIDAD NETA x 100
LAS VENTAS VENTAS NETAS

UTILILIDAD POR = UTILIDAD NETA

ACCION Nº ACCIONES

80