UNIVERSIDAD TÉCNICA DE AMBATO

FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA

CARRERA DE ECONOMÍA
Nombres: Dayana Changoluisa
Alvaro Molina
Semestre: Noveno “A”
Fecha: 24 de abril de 2019
Tema: Tipos de regímenes cambiarios

Tipos de cambio Fijo

1. No existe moneda nacional
Definición:
• Según (Kozikowski, 2013) “El país utiliza como medio de pago la moneda de otro
país como el dólar”, en otras palabras, la moneda local es eliminada como medio de
pago y es sustituida por una moneda extranjera sólida ya existente.
• La moneda de otro país circula como moneda de curso legal o el país miembro
pertenece a una unión monetaria en que todos los países de la unión comparten un
emisor legal. (FMI, Exchange Arrangement and Trade Restrictions, 2000)
Funcionamiento:
La política monetaria desaparece internamente y es delegada en el banco central que emite
la moneda extranjera. El señoreaje no es apropiado por el estado nacional sino por el banco
central que emite la moneda extranjera. Desaparece el banco central convencional en sus
funciones clásicas como la política monetaria, el prestamista en última instancia o las
operaciones de mercado abierto.
Países:
Ecuador (Sucre a dólar), Panamá (Balboa, dólar), España, Zona euro (Peseta a euro)

2. Consejo Monetario (Currency board - Caja de conversión)

Definición:
Kozikowski nos menciona que la moneda nacional es convertible, a una tasa fija, en otra
moneda fuerte y donde se mantiene la moneda local en las funciones del dinero, pero bajo un
severo compromiso legal de las autoridades monetarias para cambiar libremente ésta por una
divisa de referencia como el dólar o el euro.
Según la FMI es el compromiso legal para canjear la moneda doméstica con la moneda de
reserva a un tipo de cambio fijo.
Funcionamiento:
La política monetaria debiera ser eliminada y el banco central convencional debiera
desaparecer en sus funciones clásicas como la política monetaria, el prestamista en última
instancia o las operaciones de mercado abierto. El señoreaje es apropiado tanto por gobierno
del país que instaura la caja de conversión como por el gobierno del país al que corresponde
la divisa de referencia.
Países:
Hong Kong, Lituania, Antigua y Barbuda

3. Moneda nacional pegada a una moneda o una canasta de monedas (Tipo de

Cambio Fijo Convencional)
Definición:
Según (Kozikowski, 2013) “Las monedas de 30 países están pegadas a una sola moneda.
Diez países tienen sus monedas pegadas a una canasta de monedas.” En otras palabras, las
autoridades establecen un tipo de cambio fijo entre una moneda extranjera y la moneda local
sin que exista un compromiso explícito de no modificarlo hacia el futuro.
Según la FMI el país ajusta su tipo de cambio al de otro país o a una canasta de monedas a
un tipo de cambio fijo que podrá fluctuar +/- 1% alrededor del tipo de cambio referencial.
Funcionamiento:
El banco central convencional no desaparece y puede ejecutar política monetaria, otorgar
préstamos en última instancia o concretar operaciones de mercado abierto. El señoreaje es
apropiado por el banco central local.
Países:
Catar, Venezuela, Arabia Saudita.

Tipos de cambio intermedio

4. Moneda nacional pegada, pero dentro de bandas horizontales (Tipo de cambio
que fluctúa con bandas horizontales) (Tipo de cambio al interior de una banda
cambiaria)
Definición:
Según la FMI La cotización se mantiene al interior de una banda cambiaria alrededor de una
paridad central fija con un margen superior al +/-1%.
La moneda se mantiene dentro de ciertos márgenes de fluctuación de por lo menos +/- 1%
en torno a un tipo de cambio central fijo o de facto.
Funcionamiento:
El banco central convencional se mantiene en sus funciones clásicas pero limitado por el
espacio permitido por las bandas establecidas. El banco central interviene en el mercado de
divisas haciendo uso de las reservas monetarias internacionales. Cuando la cotización del
mercado amenaza con escapar de alguna de las bandas. Así si está en peligro la banda
superior el banco central vende divisas y si el riesgo corresponde a la banda inferior dicha
institución compra dividas. El señoreaje es apropiado por el banco central local.
Países:
Dinamarca, Chipre, Egipto

5. Tipo de cambio de ajuste gradual (Ajuste periódico de la banda cambiaria)

(crawling peg)
Definición:
El tipo de cambio fluctúa con un margen por encima y debajo de una paridad central que se
modifica periódicamente a una tasa de depreciación fija o se ajusta de acuerdo a indicadores
meta.
Según (Kozikowski, 2013) la moneda es objeto de ajustes periódicos de pequeña magnitud,
a una tasa fija o en respuesta a cambios de determinados indicadores cuantitativos.
Funcionamiento:
Las autoridades establecen un tipo de cambio fijo válido para todas las transacciones de
divisas en el mercado. Periódicamente se hacen pequeños ajustes al tipo de cambio pautado
de acuerdo a la evolución de indicadores selectivos como el diferencial inflacionario con los
principales socios comerciales. El banco central convencional se mantiene en sus funciones
clásicas, pero seriamente limitado por el tipo de cambio fijo. El banco central garantiza la
vigencia del tipo de cambio fijo mediante el uso de las reservas monetarias internacionales.
El señoreaje es apropiado por el banco central local.
Países:
Nicaragua, Bolivia, Costa Rica

6. Tipo de cambio ajustable dentro de una banda (Exchange rates withing crawling
bands) (Crawling band) (Bandas fluctuantes -reptantes)
Definición:
La cotización se mantiene al interior de una banda cambiaria alrededor de una paridad central
fija con un margen superior al +/-1%.
La moneda se mantiene dentro de ciertos márgenes de fluctuación de por lo menos +/- 1%
en torno a una tasa de cambio central ajustado periódicamente a una tasa fija o en respuestas
a cambios de determinados indicadores cuantitativos.
Funcionamiento:
El banco central convencional se mantiene en sus funciones clásicas pero limitado por el
espacio permitido por las bandas establecidas. El banco central interviene en el mercado de
divisas haciendo uso de las reservas monetarias internacionales. Cuando la cotización del
mercado amenaza con escapar de alguna de las bandas. Así si está en peligro la banda
superior el banco central vende divisas y si el riesgo corresponde a la banda inferior dicha
institución compra dividas. El señoreaje es apropiado por el banco central local.
Países:
Costa Rica, Honduras, Uruguay

Tipos de cambio Flexible o Fluctuante

7. Flotación administrada sin una ruta anunciada
Definición:
La autoridad monetaria influye sobre la trayectoria del tipo de cambio a través de
intervenciones en el mercado cambiario, sin comprometerse a una trayectoria preanunciada
del tipo de cambio. (FMI, Exchange Arrangement and Trade Restrictions, 2000)
La autoridad monetaria interviene activamente en el mercado cambiario para determinar el
tipo de cambio sin comprometerse con una trayectoria preanunciada.
Funcionamiento:
Según (FMI, 2004) “La autoridad monetaria intenta influir en el tipo de cambio sin tener una
ruta u objetivo de tipo de cambio específico.”
El mercado determina el nivel del tipo de cambio de acuerdo a la relación oferta-demanda de
divisas y el banco central interviene en el mercado directamente (vía las reservas monetarias
internacionales) o indirectamente (fijación de intereses, limitación de los movimientos de
capital, etc.). El banco central convencional no desaparece y puede ejecutar política
monetaria, otorgar préstamos en última instancia o concretar operaciones de mercado abierto.
La intervención del banco central es discrecional y no acata reglas preestablecidas. Su
propósito radica en alcanzar algún resultado benéfico para la economía nacional El señoreaje
es apropiado por el banco central local.
Países:
Brasil, Kenia, Uruguay.
 8. Flotación libre (independent float)
Definición:
Según la FMI el tipo de cambio es determinado por el mercado sin intervenciones para
modular el tipo de cambio. Hace referencia que el mercado determina el nivel del tipo de
cambio de acuerdo a la relación oferta-demanda de divisas
Es compatible con la flexibilidad en las políticas fiscal y monetaria, dado que el tipo de
cambio desempeña el papel de la variable de ajuste.; no excluye la posibilidad de intervención
del banco central; los bancos centrales no están obligados a intervenir, pero lo hacer para
mantener la acumulación de las reservas internacionales dentro de los parámetros
establecidos.
Funcionamiento:
El banco central no interviene en el mercado. El banco central convencional no desaparece y
puede ejecutar política monetaria, otorgar préstamos en última instancia o concretar
operaciones de mercado abierto. El señoreaje es apropiado por el banco central local
Países:
Guiado por el mercado. Japón, Estados Unidos, Polonia.

Fuentes Bibliográficas:
BCE. (2019). ASPECTOS CONCEPTUALES SOBRE LOS REGÍMENES CAMBIARIOS:.
Obtenido de Banco Central del Ecuador:
https://contenido.bce.fin.ec/documentos/PublicacionesNotas/Catalogo/Memoria/200
0/introduccion.pdf
FMI. (2000). Exchange Arrangement and Trade Restrictions. Fondo Monetario
Internacional.
FMI. (2004). Clasificación de los acuerdos de tipo de cambio y los marcos de política
monetaria. Fondo Monetario Internacional.
Kozikowski, Z. (2013). Finanzas Internacionales (3 ed.). Mexico/Distrito Federal: Mc
Graw-Hill.