¿Qué diferencias hay entre tipos de cambio fijos y

flexibles?
Sami Hanane 
16/05/2016 
En este post de blog vamos a explicar las diferencias más importantes entre los 

sistemas de cambio que hay. Por un lado está ​el tipo de cambio flexible​ que 

prácticamente lo utilizan los países desarrollados y por otra parte el ​tipo de cambio 

fijo​ que es más utilizado en países en vía de desarrollo. 

  

Tipo de cambio fijo 

Es el sistema de cambios en el que las autoridades​ fijan el tipo de cambio que 

quieren mantener​, por lo que no responde a la oferta y demanda de ambas divisas. 

Una de las principales razones por las que se elige este tipo de sistema de tipos de cambio es 

para que​ no esté a merced de inversores o especuladores​.​ ​Generalmente los países 

eligen​ fijar el valor de su moneda a otra moneda​; también pueden elegir fijar el valor de su 

moneda a un bien material, por ejemplo al oro. 

  

En cuanto a la modificación del cambio, generalmente no son habituales. Los países 

que fijan su tipo de cambio lo hacen para mantenerlo ​durante un largo período de 

tiempo​. ​Al haber algún desequilibrio importante en la economía o en la política de los países 

afectados, se puede decidir reajustar el tipo de cambio para mantenerlos en una banda 

razonable. 

  

Para mantener los ​tipos de cambio fijos​, el país tiene que adoptar una serie de 

medidas para conseguir su objetivo. 

Hay que responder a varias situaciones, la primera es cuando haya un​ exceso de 

demanda de moneda extranjera​, por lo tanto, el gobierno tiene que ofertar la 

moneda extranjera que implica una reducción de las reservas centrales. Por otra 

parte puede que haya un ​exceso de moneda extranjera​, lo que implica una compra 

de moneda extranjera ofertando la moneda nacional. Se caracteriza por generar un 

aumento en las reservas centrales. Esto significa que ​los bancos centrales tienen 

que cumplir con esta labor​, pese a que sus reservas son limitadas y el déficit no 

perdure en el tiempo. 

  

El hecho de tener los tipos de cambio fijo permiten que los​ bancos no puedan 

manejar la política monetaria​, es decir, no se ven con la tentación de adoptar 

medidas para influir en el mercado. Otro punto favorable son los​ beneficios que 

aportan al comercio internacional​ ya que son más estables de cara a las futuras 

exportaciones/importaciones que se vayan a hacer. 

  

Pero también nos encontramos con algunas desventajas. En estos casos como está 

mencionado anteriormente, los ​bancos centrales tendrán que influir en los 

mercados de divisas​. Sin embargo, no se puede influir en los tipos de interés. 

  

A continuación una serie de divisas con tipo de cambio fijo: 

Un ejemplo de una divisa con tipo de cambio fijo puede ser el Franco CFA usado en 

muchos países subsaharianos (Togo, Benin,Costa de Marfil, Mali)​. El Franco CFA 

fijada al Euro. 

  

   
 

En esta gráfica tenemos en el eje X, e, que es el​ tipo de cambio nominal​, o lo que es 

lo mismo, moneda extranjera por unidad de moneda nacional. El eje Y representa el 

nivel de renta en una economía pequeña abierta​. Tenemos que Y1 es el nivel de 

renta de equilibrio, siendo e1 el tipo de cambio de equilibrio. En ​tipo de cambio fijo el 

banco central ajusta la curva LM​ que expresa el equilibrio en el mercado de dinero, 

según el precio de compra de la divisa, para mantener e1 constante. En un tipo de 

cambio fijo, el banco central se compromete a comprar o vender la moneda a 

cambio de divisas a un precio determinado (e1). Por eso se ajusta LM2 para 

mantener el tipo de cambio igual.  

Tipo de cambio flexible 

El tipo de cambio flexible se basa únicamente en la​ ley de la oferta y la demanda​, es 

decir, las fuerzas del mercado son las que regulan el tipo de cambio entre dos 

divisas. En el caso de que haya un exceso de de oferta de moneda nacional, el 

equilibrio inicial se produce al devaluarse dicha moneda bajando su precio. 

  
Por otro lado, cuando se produce​ un exceso de demanda de moneda nacional​, el 

aumento del precio de dicha moneda llevará el mercado a su equilibrio inicial; por lo 

tanto tendremos una apreciación de la moneda nacional. 

  

Igual que en los tipos de cambio, se presentan varias ventajas a la hora de disponer 

de un sistema en el que el tipo de cambio es flexible. 

La principal ventaja es la ​autonomía monetaria​ en la que el país en cuestión puede 

decidir sobre los tipos de interés en función de la situación económica. 

  

En cuanto a las desventajas está la ​especulación​ que se puede dar moviendo un 

gran cantidad de capital para desestabilizar el mercado. 

La​ incertidumbre​ en el tipo de cambio puede afectar también al comercio 

internacional ya que presenta un cierto riesgo para el inversor.