1.5.

Factores que se involucran y su combinación

El objetivo de este capítulo es deducir y usar los factores de ingeniería económica

para explicar el valor del dinero en el tiempo.

Donde es posible aprender los siguientes puntos para llegar a comprender lo que
es la ingeniería económica.

1. Deducir y utilizar los factores de cantidad compuesta y de valor presente

para pago único.
2. Deducir y aplicar los factores de valor presente y recuperación de capital de
serie uniforme.
3. Deducir y emplear los factores de cantidad compuesta y fondo de
amortización de serie uniforme.
4. Interpolación lineal para calcular el valor de un factor.
5. Deducir y usar los factores del valor presente de gradiente aritmético y de
serie uniforme.
6. Deducir y aplicar las fórmulas de gradiente geométrico.
7. Determinar la tasa de interés (tasa de retorno) de una secuencia de flujos
de efectivo.
8. Determinar el número de años requeridos para lograr la equivalencia en
una secuencia de flujos de efectivo.
9. Desarrollar una hoja de cálculo para realizar análisis de sensibilidad básico
mediante las funciones de la hoja de cálculo.
10. Tasas de interés nominales y efectivas
11. Análisis de valor presente

El factor fundamental en la ingeniería económica es el que determina la cantidad

de dinero F que se acumula después de n años (o periodos), a partir de un valor
único presente P con interés compuesto una vez por año (o por periodo).
Recuerde que el interés compuesto se refiere al interés pagado sobre el interés.
Por consiguiente, si una cantidad P se invierte en algún momento t = 0, la cantidad
de dinero F1 que se habrá acumulado en un año a partir del momento de la
inversión a una tasa de interés de i por ciento anual será:

F=P(1+i)
1.6 Tasa de interés nominales y efectivas

Como muchas situaciones reales implican frecuencias de flujo de efectivo y

periodos de capitalización distintos a un año, es necesario utilizar las tasas de
interés nominal y efectiva. Cuando una tasa nominal r se establece, la tasa de
interés efectiva por cada periodo de pago se determina aplicando la ecuación de la
tasa de interés efectiva.

r m
i efectiva=(1+ ) −1
m

m es el número de periodos de composición (PC) por periodo de pago (PP). Si la

composición de los intereses se torna cada vez más frecuente, la duración de un
PC se aproxima a cero, lo cual da como resultado una composición continua, y la
tasa de interés efectiva i es igual a er – 1. Todos los factores de la ingeniería
económica requieren el uso de una tasa de interés efectiva. Los valores de i y n
colocados en un factor dependen del tipo de serie de flujo de efectivo. Si sólo hay
cantidades únicas (P y F), existen diversas formas de llevar a cabo cálculos de
equivalencia utilizando los factores. Sin embargo, cuando los flujos de efectivo en
serie (A, G y g) se encuentran presentes, sólo cierta combinación de la tasa de
interés efectiva i y del número de periodos n es correcta para los factores. Esto
requiere que las duraciones relativas de PP y PC se consideren conforme i y n se
hayan determinado. La tasa de interés y los periodos de pago deben tener la
misma unidad de tiempo, con la finalidad de que los factores tomen en cuenta
correctamente el valor del dinero en el tiempo. De un año (o periodo de interés) a
otro, las tasas de interés variarán. Para llevar a cabo cálculos de equivalencia con
exactitud para P y A, cuando las tasas varían significativamente, debe utilizarse la
tasa de interés que se aplica, no una tasa promedio o constante. Los
procedimientos y factores, ya sea que se efectúen a mano o por computadora, son
los mismos que los de las tasas de interés constantes; sin embargo, se incrementa
el número de cálculos.
1.7 Análisis del valor presente

El método del valor presente para comparar alternativas implica la conversión de

todos los flujos de efectivo a dólares actuales a la TMAR. Se elige la alternativa
con el mayor valor VP numérico. Cuando las alternativas poseen vidas diferentes,
la comparación debe llevarse a cabo para periodos de servicio iguales. Esto se
efectúa mediante la comparación sobre cualquier MCM de las vidas o de un
periodo específico de estudio. Los dos enfoques permiten comparar alternativas
de acuerdo con el requisito de servicios iguales. Cuando se emplea un periodo de
estudio, cualquier valor restante en una alternativa se reconoce a través del valor
de mercado futuro esperado. El análisis del costo de ciclo de vida constituye una
extensión del análisis del VP en sistemas con vidas relativamente largas y con un
alto porcentaje de sus costos de vida en la forma de gastos de operación. Si la
vida de las alternativas se considera infinita, el costo capitalizado es el método de
comparación. El valor CC se calcula con la relación A/i, en virtud de que el factor
P/A se reduce a 1/i en el límite de n = ∞. El análisis de recuperación permite
calcular el número de años que se requieren para recuperar la inversión inicial
más una tasa de rendimiento (TMAR) establecida. Se trata de una técnica de
análisis complementaria aplicada principalmente en la depuración inicial de
proyectos propuestos, antes de efectuar una evaluación completa por medio del
VP o de algún otro método. La técnica tiene sus desventajas, en especial en el
caso del análisis de recuperación sin rendimiento, donde i = 0% se emplea como
la TMAR. Finalmente aprendimos sobre bonos. El análisis del valor presente
permite determinar si la TMAR se obtendrá a lo largo de la vida de un bono, dados
valores específicos del valor nominal, el periodo y la tasa de interés del bono.