Diego Valencia

Caso práctico ROCAMOSA - Finanzas Operativas

Análisis del fondo de maniobra de la empresa

1. Calcule el Fondo de Maniobra para cada uno de los periodos recogidos en la tabla
anterior. ¿Qué opinión le merece a usted el valor obtenido del Fondo de Maniobra?

AÑO 2008 2009 2010 2011 2012 2013

AC 322 322,9 340 351,6 365,8 382,4

PC 130,9 134 138,1 142,9 148,6 155,4

FM 191,1 188,9 201,9 208,7 217,2 227

Crecimiento -1% 6% 3% 4% 4%
 Diego Valencia

El FM de la empresa viene creciendo año tras año, presentando un mayor aumento en

los dos últimos años, así como lo muestra la imagen. Por otra parte, se puede decir que
la empresa dispone de mayor capacidad para atender pagos a corto plazo y poder
realizar adquisiciones o inversiones propias.
2. ¿Hay diferencias cuantitativas entre calcular el FM teniendo en cuenta las masas
a corto plazo (gestión financiera a CP: clientes, inventarios, impuestos,
inversiones, tesorería, proveedores, y deuda) o las de largo plazo (gestión
financiera a LP: patrimonio neto, ¿deuda a LP y activos a LP)? ¿Aunque no haya
diferencias cuantitativas, hay diferencias cualitativas?

Según el análisis de la tabla no hay diferencia cuantitativa, en cuanto lo cualitativo si hay

diferencia se debe analizar el enfoque no corriente que financia los activos a largo plazo
y el excedente que financia las operaciones a corto plazo.

3. ¿Qué opinión le merece a usted la calidad de este?

Cuando se logra cubrir todos los pasivos periodo tras periodo, se genera una mayor
renta, por lo cual habrá mayor liquidez, esto con ayuda y complementación de sus
clientes y proveedores en cuanto a cumplimiento de tiempos y periodos determinados.
4. ¿Es posible encontrar empresas en las que el fondo de maniobra de una empresa
sea negativo y que, a pesar de ello, sea rentable?
Si será posible encontrar una empresa con dichas características siempre y cuando su
plan de acción tenga un periodo para trabajar con financiación, conseguir recursos de
deudores o socios; y acciones pertinentes para mejorar su condición.
5. ¿Los resultados son congruentes con los obtenidos si se calcula la ratio de
circulante y tesorería con la información disponible en los distintos periodos?
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AÑO 2008 2009 2010 2011 2012 2013

AC 322 322,9 340 351,6 365,8 382,4
PC 130,9 134 138,1 142,9 148,6 155,4
RT 2,46 2,41 2,46 2,46 2,46 2,46

Se evidencia que la ratio no presenta mucha variedad entre los periodos planteados por
lo que es buen señal de liquidez y estabilidad en sus operaciones.