Caso 1.

Análisis del fondo de maniobra de la empresa

A. Calcule el Fondo de Maniobra para cada uno de los periodos recogidos en la tabla
anterior. ¿Qué opinión le merece a usted el valor obtenido del Fondo de
maniobra?

Se puede observar que el Fondo de Maniobra es superior a cero, por lo tanto, la empresa
cuenta con recursos suficientes de los que hacer uso para atender obligaciones próximas,
la empresa se encuentra en una situación de equilibrio financiero, es decir que a mayor
nivel de solvencia y por lo tanto menor riesgo y menor rentabilidad, este Fondo de
Maniobra viene creciendo año tras año, aunque el mayor crecimiento se nota en los dos
últimos años entre 4 y 4.5%. Las cifras muestran que la empresa tiene recursos para sus
obligaciones a un corto plazo y tiene un equilibrio financiero a corto plazo.

B. Hay diferencias cuantitativas entre calcular el FM teniendo en cuenta las masas

a corto plazo (gestión financiera a CP: clientes, inventarios, impuestos, inversiones,
tesorería, proveedores y deuda) o las de largo plazo (gestión financiera a LP:
patrimonio neto, deuda a LP y activos a LP)? ¿Aunque no haya diferencias
cuantitativas, hay diferencias cualitativas?
Cuantitativamente no hay diferencias, al calcular usando una u otra fórmula.
Cualitativamente, los no corrientes (activos y pasivos), muestran montos mayores debido
a las inversiones, créditos, etc. Requeridos para su plan de modernización y almacenes.
Se debe de analizar, si en caso de requerirlo, con qué velocidad podría contarse con ellos
en caso de necesitar atender obligaciones corrientes. Se presentan en el inventario
puntualmente en la planta de producción ya que fue necesario que se realizan una
remodelación y ampliación para poder cumplir con los requerimientos del mercado.

C. ¿Es posible encontrar empresas en las que el fondo de maniobra de una empresa
sea negativo y que, a pesar de ello, sea rentable?
Dentro de esta situación, el activo corriente no es suficiente para financiar las
obligaciones a corto plazo de la empresa, lo cual suele ser el principio de los problemas
financieros de las empresas. Pero, así como cuando un fondo de maniobra es superior a
cero no siempre significa que tenga una buena situación financiera, en este caso es algo
parecido, debido a que existen empresas como los supermercados que trabajan con un
fonde de maniobra negativo y son rentables. Para ello cuentan con un plazo de cobro de
sus clientes al contado de manera que siempre tienen caja disponible. A la vez pueden
retrasar pago a sus proveedores varios meses, consiguiendo diferir el pago de las deudas
sabiendo que siempre dispondrán de efectivo para hacer frente a obligaciones de corto
plazo. Cabe mencionar también que es importante que las obligaciones de los clientes y
proveedores sean cumplidas ya que en caso contrario pueda que la empresa no tenga la
suficiente liquidez para afrontar sus pagos y obligaciones y estaría en riesgo su capacidad
de seguir operando. Si el FM es negativo más requerir más financiación o crédito para
poder aumentar su riesgo y lograr rentabilidad.
D. Calcula el ratio de liquidez y analiza el resultado:
E. Calcula el ratio de tesorería y analiza el resultado:

Ratio de liquidez = Activo corriente / Pasivo corriente

Ratio de tesorería = (Inversiones a CP + Tesorería) / Pasivo corriente

✓ Ratio de liquidez, este indica que por cada euro o unidad monetaria que la
empresa debe pagar se tiene 2.4 u.m de liquidez para cubrir deudas. Es decir,
mide la capacidad de liquidez de la empresa para afrontar sus obligaciones en el
corto plazo.

✓ Ratio de tesorería representa 1.056 lo cual puede cubrir el pasivo corriente, las
cuentas de caja e inversiones de vencimientos a menos de 90 días, la empresa
tiene capacidad de pago. Este mide también la situación financiera de un
negocio a corto plazo, de igual forma estableciendo la solvencia general de la
compañía.