FINANZAS CORPORATIVAS

Curso Práctico
Práctica 1: Repaso - Matemática Financiera y Estadística
Año 2015

Nivelación – Matemática financiera -1-

Temario

• Valor tiempo del dinero: valor presente y valor futuro

• Interés simple e interés compuesto
• Descuento comercial y descuento racional
• Tasa nominal y tasa real
• Rentas
• Métodos de amortización de deudas
• Repaso de conceptos básicos de estadística

Nivelación – Matemática financiera -2-

Antes  de  iniciar  formalmente  …  veamos  nuestro  punto  de  partida.

Usted ganó $
30 millones en
la lotería ....

…  pero  le  
preguntan
¿quiere
recibirlos hoy
o dentro de 6
meses?

Un $ hoy vale más que un $ en el futuro

Nivelación – Matemática financiera -3-

Valor tiempo del dinero: cuantifica el valor de una unidad
monetaria en el tiempo.

• Aun cuando no exista inflación, $1 recibido hoy vale más

que $1 recibido en el futuro …  pues  puedo  invertirlo  y  
obtener una rentabilidad por ello.
• El dinero recibido hoy tiene la capacidad potencial de
obtener una ganancia, conocida como el interés.
• El interés es la retribución (renta) recibida por prestar
dinero. Diferencia entre el monto recibido al final de la
operación y el capital prestado (principal).

I
M

Tasa de interés = costo de oportunidad de mantener efectivo

Incorpora distintas primas de riesgo dependiendo de quien es el deudor

Nivelación – Matemática financiera -4-

Valor presente y valor futuro

• El valor futuro de un flujo de caja representa el monto,

en algún momento en el futuro, que una inversión
realizada hoy valdrá si es invertida durante un
determinado período de tiempo y a una determinada
tasa de interés.
• El valor presente/actual implica determinar cuanto
vale hoy un flujo (cash flow) que será recibido en el
futuro. Representa cuanto sería el monto que debo
invertir hoy para tener el cash flow futuro deseado si lo
hiciera por un determinado período de tiempo y a una
determinada tasa de interés.

VP Capitalización VF

Descuento

Nivelación – Matemática financiera -5-

El interés simple es lo que genera un capital (principal) aplicado a
interés durante cada unidad de tiempo.

• Los intereses (I) generados por el capital (C) no se adicionan al principal (P)
para seguir capitalizándose intereses son improductivos.

Raquel le presta a Alberto $2.000. La tasa de interés es un

10% anual de capitalización simple. Determinar los intereses
Ejemplo 1
generados si el préstamo fuera por 1, 2, 3, 4 o 5 años.

N Intereses
1 200
2 400
3 600
4 800
5 1,000
Intereses para el período k:
Intereses ganados en los n años:
Tanto i como n tienen que ser homogéneos, esto
es, referidos a la misma unidad de tiempo

Nivelación – Matemática financiera -6-

Practiquemos  un  poco  …

Calcular el valor futuro para un capital de $200.000

colocados a interés simple para los siguientes plazos y
Ejercicio 1 tasas:
• 1 año y medio al 2% efectivo mensual
• 4 meses al 50% efectivo anual
• 10 meses al 9% efectivo trimestral

Caso 1 𝑉𝐹 = 𝑉𝐴 × 1 + 𝑖 × 𝑛 = 200.000 × 1 + 0.02 × 18 = $272.000

Caso 2 𝑉𝐹 = 200,000 × 1 + 0.50 × 4 12 = $233.333

Caso 3 𝑉𝐹 = 200,000 × 1 + 0.09 × 10 3 = $260.000

Nivelación – Matemática financiera -7-

Practiquemos  un  poco  …

Suponga que la tasa efectiva semestral es del 7% de

Ejercicio interés simple. Al cabo de dos meses retira el total del
2
dinero depositado más los intereses generados, cifra que
asciende a los $18.490. Determine el monto colocado.

𝑉𝐹 = 𝑉𝐴 × 1 + 𝑖 × 𝑛

2
18.490 = 𝑉𝐴 × 1 + 0.07 ×
6

𝑉𝐴 = $18.068,40

Nivelación – Matemática financiera -8-

Descuento de documentos con interés simple

Se pueden presentar dos casos:

•Descuento comercial, donde el interés se calcula sobre el capital final
•Descuento racional, donde el interés se aplica sobre el capital inicial

ExxonMobil (XOM) descuenta documentos con Tri Star

Bank Inc. La tasa de interés simple es del 12% anual.
Ejemplo 2 Como tesorero de XOM usted quiere descontar
documentos por un valor nominal de USD 1millón que
podrán cobrarse en 60 días. Considere el año de 360
días. Calcular el monto líquido recibido para ambos
casos de descuento.
Descuento racional
Descuento Comercial
D= VA x d x n
D= VN x d x n
VA = VN (1 – d x n) VA= VN
VA= 1.000.000 (1 – 0,12x60) (1+d x n)
360 VA= 1.000.000 = 980.392,16
VA= 980.000 (1+0,12x60)
360

Nivelación – Matemática financiera -9-

El interés compuesto implica que los intereses que se generan en cada
unidad de tiempo se suman al capital.

• Los intereses generados por el capital ya no son improductivos ahora

se capitalizan. Se generan intereses sobre los intereses.

Ejemplo Raquel le presta a Alberto $2.000. La tasa de interés es

3 un 10% anual de capitalización anual compuesta.
Determinar los intereses generados si el préstamo
fuera por 1, 2, 3, 4 o 5 años.

Interes compuesto
N Monto inicial Int, k Int, acum. VF
1 2,000 200 200 2,200
2 2,200 220 420 2,420
3 2,420 242 662 2,662
4 2,662 266 928 2,928
5 2,928 293 1,221 3,221
Nivelación – Matemática financiera - 10 -
Comparación del monto a obtener aplicando
interés simple y compuesto

Nivelación – Matemática financiera - 11 -

Practiquemos  un  poco  …

Calcular el valor futuro a un año para un capital de USD

1.000 colocados a interés compuesto a las siguientes tasas:
Ejercicio 3 • 8% efectivo mensual
• 20% efectivo bimensual
• 60% efectivo cuatrimestral

Caso 1 𝑉𝐹 = 𝑉𝐴 × 1 + 𝑖 = 1.000 × 1 + 0.08 = $2.518

Caso 2 𝑉𝐹 = 1.000 × 1 + 0.20 = $2.986

Caso 3 𝑉𝐹 = 1.000 × 1 + 0.60 = $4.096

Nivelación – Matemática financiera - 12 -

Practiquemos  un  poco  …

El 31/12/14 el Sr. Matínez depositó en una caja de ahorro

Ejercicio 4 $ 1 millón al 12% efectivo anual con capitalización
mensual. Calcular el monto que tiene en la cuenta a las
siguientes fechas:
•28/02/15
•30/06/15
•31/12/15

Caso 1 𝑉𝐹 = 𝑉𝐴 × 1 + 𝑖 = 1.000.000 × 1 + 0.12 ⁄

= $1.019.068

Caso 2 ⁄
𝑉𝐹 = 1.000 × 1 + 0.12 = $1.058.301

Caso 3 𝑉𝐹 = 1.000 × 1 + 0.12 = $1.120.000

Nivelación – Matemática financiera - 13 -

Valores futuros: interés simple vs interés compuesto

VF Interés
compuesto

Interés
simple

VP

1 n

Con n=100
(Ej.1 y 3)

Nivelación – Matemática financiera - 14 -

Equivalencia de tasas

Dos tasas son equivalentes si aplicadas sobre el mismo capital (valor

presente) durante el mismo período de tiempo, se transforman en
iguales valores futuros.

Anual vs
mensual

Determinar durante cuántos meses hay que dejar

depositado un capital de $2.000.000 al 12% efectivo
Ejercicio 5 anual de interés compuesto con capitalización mensual
para alcanzar un monto de $3.200.000

⁄
𝑉𝐹 = 𝑉𝐴 × 1 + 𝑖 ⇒ 3.200.000 = 2.000.000 × 1 + 0.12
3.200.000
= 1.6 = 1.12 ⁄
2.000.000
𝑛
ln 1.6 = 0.47 = × ln 1.12 ⇒ 𝑛 ∼ 50
12

Nivelación – Matemática financiera - 15 -

Tasa nominal de interés compuesto

m Rm / m TEA
1 12.00% 12.00%
2 6.00% 12.36%
3 4.00% 12.49%
4 3.00% 12.55%
6 2.00% 12.62%
12 1.00% 12.68%
365 0.03% 12.75%

¿Qué pasa si la cantidad de períodos de capitalización tiende a infinito?

Rc es la tasa de capitalización continua equivalente a la TNA Rm con m

capitalizaciones en el año.

Nivelación – Matemática financiera - 16 -

Tasa nominal de interés compuesto

Ejemplo Determinar la tasa de capitalización continua

4 equivalente a una TNA 12% con capitalización
trimestral.

m Rm / m TEA
1 12.00% 12.00%
2 6.00% 12.36%
3 4.00% 12.49%
4 3.00% 12.55%
6 2.00% 12.62%
12 1.00% 12.68%
365 0.03% 12.75%

Nivelación – Matemática financiera - 17 -

Capitalización y actualización cuando varía la tasa de interés

Sea ij la tasa de interés vigente para el período j, el valor futuro con capitalización
de interés continua vendrá dada por:

Hace 5 años Ud. colocó USD 10.000 en un fondo de inversión

cuyos retornos netos fueron respectivamente: 10%, 10%, 6%, -
Ejemplo 4% y 12%
5
Determine: a) cuál debería ser el valor de su colocación en el día
de hoy, y b) cuál es la media geométrica de los retornos.

a) 𝑉𝐹 = 10.000 × 1.10 × 1.06 × 0.96 × 1.12 = $13.790,52

⁄
13.790,52
b) 𝑔= − 1 = 6.6%
10.000

Nivelación – Matemática financiera - 18 -

Inflación y tasa de interés real

• La inflación es definida como el crecimiento sostenido y generalizado en el nivel

general de precios. Erosiona el poder de compra de las unidades monetarias.
Podemos verla como un impuesto a la tenencia de saldos monetarios.

• Un VF > VP no garantiza que el poder de compra de los $ en ese futuro sea mayor
que el poder de los $ hoy.

Inflación en Uruguay (Var. IPC) Inflación en USA (Var. IPC) Inflación en Zona Euro (Var. IPC)

160%

120%

80%

40%

0%

-40%

Nivelación – Matemática financiera - 19 -

Inflación y tasa de interés real

• La inflación es definida como el crecimiento sostenido y generalizado en el nivel

general de precios. Erosiona el poder de compra de las unidades monetarias.
Podemos verla como un impuesto a la tenencia de saldos monetarios.

• Un VF > VP no garantiza que el poder de compra de los $ en ese futuro sea mayor
que el poder de los $ hoy.

• En los contratos suele pactarse una tasa de interés nominal, que incorpora dos
factores: a) tasa de interés real (en términos de bienes y servicios) y b)
inflación esperada

Es una simplificación que suele utilizarse cuando las

tasas son pequeñas.

Nivelación – Matemática financiera - 20 -

Descuentos compuestos

Comercial (sobre valor final) Racional (sobre valor inicial)

Banco Tulipan descuenta documentos a una TAE del 18%.

Ejemplo Praderas S.A. quiere descontar cheques por un valor de $2
6 mil que están disponibles para su cobro en 180 días.
Determine el monto que recibirá la empresa si descuenta los
documentos.

𝑉𝐴 = 2.000(1 − 0.18)6/12 = 1.811 𝑉𝐴 = 2.000(1 + 0.18)−6/12 = 1.841

Nivelación – Matemática financiera - 21 -

Rentas – Algunas definiciones

• Una renta es una serie de pagos o cobros que se realizan a intervalos

regulares de tiempo. Esos flujos son conocidos como cuotas.

• El intervalo de pago es el tiempo entre dos cuotas.

• El tiempo entre el inicio del primer intervalo y el final del último es el

plazo.

• La suma de valores actualizados al momento de la evaluación de los

pagos / cobros es el valor actual.

• El monto de la renta es la suma de los valores capitalizados al final de

la última unidad de tiempo en la que se hace el último pago / cobro.

Nivelación – Matemática financiera - 22 -

 Rentas - Clasificación

Clasificación de rentas

Primer
Importe Duración Frecuencia
término

Constantes Temporales Enteras Inmediata

Variables Perpetuas Periódicas Anticipada

Fraccionadas Diferidas

Entera: La frecuencia de los términos de la renta coincide con la frecuencia de

capitalización de intereses (ej: renta anual, intereses anuales)

Periódicas: La frecuencia de los términos de la renta es menor que la frecuencia de

capitalización de los intereses (ej: renta anual, capitalización trimestral)

Fraccionadas: La frecuencia de los términos de la renta es mayor que la frecuencia

de capitalización de los intereses (ej: renta trimestral, capitalización anual).

Nivelación – Matemática financiera - 23 -

Rentas constantes y enteras

Juan es el hijo menor del matrimonio Mendía. El año entrante

ingresa a la Universidad, cuya matrícula anual es de USD 6.500
Ejemplo 7 pagaderos al inicio de cada año. La licenciatura dura 4 años y se
espera que no repita ninguno. Determinar el capital inicial que
deberían colocar los señores Mendía hoy en un fondo que paga un
interés del 10% anual para ir pagando la carrera de Alberto
exclusivamente de este fondo.
$?
1 2 3 4

$ 6,500 $ 6,500 $ 6,500 $ 6,500

Importe: Constante 𝟏+𝒊 𝑻−𝟏 𝟏− 𝟏+𝒊 𝑻

Fórmula
Duración: Temporal 𝑽𝑨 = 𝑨   ×   = 𝑨 ×
general 𝒊× 𝟏+𝒊 𝑻 𝒊
Frecuencia: Entera
1er término: Inmediata

Nivelación – Matemática financiera - 24 -

Rentas constantes y enteras

Juan es el hijo menor del matrimonio Mendía. El año entrante

ingresa a la Universidad, cuya matrícula anual es de USD 6.500
Ejemplo 7 pagaderos al inicio de cada año. La licenciatura dura 4 años y se
espera que no repita ninguno. Determinar el capital inicial que
deberían colocar los señores Mendía hoy en un fondo que paga un
interés del 10% anual para ir pagando la carrera de Alberto
exclusivamente de este fondo.
$?
1 2 3 4

$ 6,500 $ 6,500 $ 6,500 $ 6,500

Importe: Constante
Duración: Temporal 𝟏+𝒊 𝑻−𝟏 𝟏− 𝟏+𝒊 𝑻
𝑽𝑨 = 𝑨   ×   = 𝑨 ×
Frecuencia: Entera 𝒊× 𝟏+𝒊 𝑻 𝒊
Fórmula
1er término: Inmediata general 𝟒
𝟏 − 𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟎
𝑽𝑨 = 𝟔. 𝟓𝟎𝟎 × = $𝟐𝟎. 𝟔𝟎𝟒
𝟎. 𝟏𝟎

Nivelación – Matemática financiera - 25 -

Rentas constantes y enteras

Ahora, el matrimonio Santos quiere comprarle un coche a su hija

Raquel cuando llegue a 4° año de la licenciatura. Para hacer frente a
Ejemplo
8 esta erogación van a hacer un depósito anual, durante 4 años, de
USD 6.500 en una caja de ahorro que paga un 10% anual. El primer
depósito se hará en un año. Determinar el monto que habrá en la
cuenta transcurridos los 4 años.
$?
0 1 2 3 4

$ 6,500 $ 6,500 $ 6,500 $ 6,500

Importe: Constante 𝟏+𝒊 𝑻−𝟏

Duración: Temporal 𝑽𝑭 = 𝑨   ×  
Fórmula 𝒊
Frecuencia: Entera general
1er término: Inmediata 𝟏. 𝟏 𝟒 − 𝟏
𝑽𝑭 = 𝟔. 𝟓𝟎𝟎   ×   = $𝟑𝟎. 𝟏𝟔𝟔, 𝟓𝟎
𝟎. 𝟏𝟎

Nivelación – Matemática financiera - 26 -

Practiquemos  un  poco  …

“Campos  del  Mar”  vendió  un  terreno  de  150  hás,  financiado  en  48  cuotas  mensuales,  
Ejercicio 6 iguales y consecutivas de USD 95.850, recibiendo la primera al mes de su venta. La
tasa efectiva es 1% mensual. Determinar el precio al cual fue vendido el campo.

Importe: Constante
Duración: Temporal 𝑻 𝟒𝟖
Frecuencia: Entera 𝟏− 𝟏+𝒊 𝟏 − 𝟏. 𝟎𝟏
1er término: Inmediata
𝑽𝑨 = 𝑨 × = 𝟗𝟓. 𝟖𝟓𝟎 × = $𝟑. 𝟔𝟑𝟗. 𝟖𝟎𝟒
𝒊 𝟎. 𝟎𝟏

Partiendo del ejercicio 6, asuma que la primera cuota se paga a la entrega del
Ejercicio 7 terreno. Determine cual es el precio al cual fue vendido el campo.

𝑻 𝟒𝟖
Importe: Constante 𝟏− 𝟏+𝒊 𝟏 − 𝟏. 𝟎𝟏
Duración: Temporal Fórmula 𝑽𝑨 = 𝑨 × × 𝟏 + 𝒊 = 𝟗𝟓. 𝟖𝟓𝟎 × × 𝟏. 𝟎𝟏
Frecuencia: Entera general
𝒊 𝟎. 𝟎𝟏
1er término: Anticipado VA = $3.676.202

Asuma que a partir de hoy, coloca USD 1.000 en un fondo que ofrece una tasa de
Ejercicio 8 capitalización mensual es del 0.5%. Asuma que en forma disciplinada realiza esta
inversión durante 30 años. ¿Cuál sería el capital que tendría al final de estos 30
años?
Importe: Constante 𝟏+𝒊 𝑻−𝟏 𝟏. 𝟎𝟎𝟓 𝟑𝟔𝟎 − 𝟏
Duración: Temporal 𝑽𝑭 = 𝑨 × × 𝟏 + 𝒊 = 𝟏. 𝟎𝟎𝟎 × × 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟎𝟓
Frecuencia: Entera Fórmula 𝒊 𝟎. 𝟎𝟎𝟓
1er término: Anticipado general
VF = $1.009.534

Nivelación – Matemática financiera - 27 -

Rentas perpetuas y enteras

A partir del mes entrante debemos pagar una renta

Ejemplo 9 perpetua de $10.000 a mes vencido. Si la tasa efectiva
mensual es del 1%, determinar el valor actual de la renta.

Vo? 1 2 3 4 ∞

$ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000

Importe: Constante
Duración: Perpetua Fórmula 𝑨 𝟏𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑨 =   = = $𝟏. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎
Frecuencia: Entera general 𝒊 𝟎. 𝟎𝟏
1er término: Inmediata

Nivelación – Matemática financiera - 28 -

Rentas perpetuas y enteras

A partir del mes entrante debemos pagar una renta

Ejemplo
perpetua de $10.000 iniciando a comienzos de cada mes.
10
Si la tasa efectiva mensual es del 1%, determinar el valor
actual de la renta.

Vo? 1 2 3 4 ∞

$ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000

Importe: Constante
Duración: Perpetua Fórmula 𝑨 𝟏𝟎. 𝟎𝟎𝟎
Frecuencia: Entera 𝑽𝑨 = × 𝟏+𝒊 = × 𝟏. 𝟎𝟏 = $𝟏. 𝟎𝟏𝟎. 𝟎𝟎𝟎
general 𝒊 𝟎. 𝟎𝟏
1er término: Anticipada

Nivelación – Matemática financiera - 29 -

Amortizaciones de préstamos

• Un contrato de préstamo es una operación financiera en la que el

prestamista, una entidad de crédito, por ejemplo, entrega una cantidad de
dinero, denominada principal (P), al prestatario, quien adquiere la
obligación de devolver el capital recibido y pagar los intereses de acuerdo a
las condiciones y los plazos pactados.
• La amortización es la cancelación del principal.
• El servicio de deuda es la suma de la amortización y de los intereses.

Alternativas de cancelación de deuda

Caso 1: reembolso único o amortización a plazo fijo

Caso 2: reembolso único con pago de intereses

Caso 3: amortización constante (frecuencia anual y semestral)

Caso 4: cuota fija (i.e. sistema francés)

Nivelación – Matemática financiera - 30 -

Amortizaciones de préstamos
Caso 1: reembolso único a tasa fija

Importe USD 18.000

$18.000
Plazo 3 años
1 2 3
Tasa nominal
12%
anual
Capitalización Anual C3?

Reembolso
Amortización
único

EL monto recibido por el

¿Qué pasaría si el banco
prestatario sería un 2%
cobrase una comisión del 2%
inferior, pero el monto
sobre el monto solicitado por
adeudado sigue siendo el
concepto de gastos
mismo ($18. 000) el costo
administrativos?
financiero será más alto

Nivelación – Matemática financiera - 31 -

Amortizaciones de préstamos
Caso 1: reembolso único a tasa fija

USD $18.000
Importe
18.000 1 2 3 4 5 6

Plazo 3 años
Tasa nominal C6?
12%
anual
Capitalización Semestral
Reembolso
Amortización
único

Nivelación – Matemática financiera - 32 -

Amortizaciones de préstamos
Caso 2: reembolso único con pago de intereses

Importe USD 18.000

Plazo 3 años $18.000

Tasa nominal 1 2 3
12%
anual
Capitalización Anual
$ 2.160 $ 2.160 $ 20.160
Reembolso
Amortización
único
Pago de
Anual
intereses

Tabla de cancelación de deuda

Saldo Saldo Servicio

Período Amortización Intereses
inicial final de deuda
1 18.000.00 0.00 18.000.00 2.160.00 2.160.00

2 18.000.00 0.00 18.000.00 2.160.00 2.160.00

3 18.000.00 18.000.00 0.00 2.160.00 20.160.00

Nivelación – Matemática financiera - 33 -

Amortizaciones de préstamos
Caso 3: amortización constante

Importe USD 18.000

Plazo 3 años $18.000

Tasa nominal 1 2 3
12%
anual

Capitalización Anual $ 8.160 $ 7.440 $ 6.720

Anual
Amortización
Constante
Pago de
Anual
intereses

Tabla de cancelación de deuda

Saldo Saldo Servicio

Período Amortización Intereses
inicial final de deuda
1 18.000.00 6.000.00 12.000.00 2.160.00 8.160.00

2 12.000.00 6.000.00 6.000.00 1.440.00 7.440.00

3 6.000.00 6.000.00 0.00 720.00 6.720.00

Nivelación – Matemática financiera - 34 -

Amortizaciones de préstamos
Caso 4: sistema francés (cuota fija)

USD
Importe
18.000
$18.000
Plazo 3 años
1 2 3
Tasa nominal
12%
anual
Capitalización Anual $ 7.494.28 $ 7.494.28 $ 7.494.28
Amortización Anual
Pago de
Anual
intereses

Recordando la fórmula empleada para hallar el VP de una

renta teniendo el VA (18.000), la tasa de interés y el
plazo determinamos la renta/cuota

Tabla de cancelación de deuda

Saldo Saldo Servicio
Período Amortización Intereses
inicial final de deuda
1 18.000.00 5.3334.28 12.665.72 2.160.00 7.494.28
2 12.665.72 5.974,39 6.691.33 1.519.89 7.494.28
3 6.691.33 6.691.33 0.00 802.96 7.494.28
Nivelación – Matemática financiera - 35 -
Amortizaciones de préstamos

Ejemplo
11 Ana se compra un auto nuevo por USD 20.000. Financia el
90% de la compra del mismo con un crédito del Banco Real a
una tasa de interés del 12% efectivo anual en 36 cuotas
mensuales, iguales y consecutivas.

Tabla de cancelación de deuda

Servicio de
Período Saldo inicial Amortización Saldo final Intereses
deuda

1 18,000.00 421.80 17,578.20 170.80 592.60

2 17,578.20 425.80 17,152.40 166.80 592.60
… … … … … …
36 587.03 587.03 0 5.57 592.60

Nivelación – Matemática financiera - 36 -

Estadística descriptiva
Repaso de medidas de resumen

Nivelación – Matemática financiera - 37 -

Estadística descriptiva
Repaso de medidas de resumen

En una materia dada se asignan pesos de importancia, de la

Ejemplo 12 siguiente forma: Unidad I (20% de la calificación), Unidad II
(media (35% de la calificación), Unidad III (20% de la calificación),
ponderada) Unidad IV (15% de la calificación), Unidad V (10% de la
calificación). Si las calificaciones de un alumno son 8 en la
primera unidad, 5 en la segunda, 8 en la tercera unidad, 10 en
la cuarta unidad y 8 en la última unidad, su resultado se
obtiene de acuerdo a la siguiente tabla:

Unidad Ponderación (Wi) Datos (Xi)

I 20% 8
II 35% 5
III 20% 8
IV 15% 10
V 10% 8

Nivelación – Matemática financiera - 38 -

Estadística descriptiva
Repaso de medidas de resumen

• Entre las medidas de variabilidad o dispersión, encontramos la varianza, que podrá ser
para la población (σ2) o para la muestra (s2). Es una medida de cuan lejos se encuentran
los datos de la media.

• El desvío estándar será la raíz de la varianza. La razón para usar (n – 1) y no n en el

denominador de la varianza muestral es para obtener un estimador insesgado de la
misma.

• Otra medida de variabilidad es el coeficiente de variación (CV). Es adimensional.

Permite comparar la variabilidad de dos grupos de datos que tienen distinta media.

• Cuando tenemos dos variables, puede interesarnos medir como evolucionan

conjuntamente. Esto es la covarianza.

Nivelación – Matemática financiera - 39 -

Estadística descriptiva
Repaso de medidas de resumen

• En adición a las medidas de ubicación y variabilidad de una distribución, tenemos medidas

de simetría y curtosis.

• Una de las medidas de falta de simetría es el coeficiente de asimetría de Fisher –

Pearson. Para una distribución normal el coeficiente es 0. Si es negativo, indica un sesgo a
la izquierda, en tanto un valor positivo un sesgo a la derecha.

• Curtosis es una medida de si la distribución de los datos es más o menos plana en relación
a la distribución normal. El coeficiente de curtosis para la distribución normal es 3.

Nivelación – Matemática financiera - 40 -

Estadística descriptiva
Repaso de medidas de resumen

Ejemplo (2) (3) (4) (5)

13
n Ret (A) Ret (B) Ret (A) - E(A) Ret (B) - E(A) (4) x (5)
1 0.59% 1.15% -0.06% 0.62% -3.6E-06
2 0.42% 0.97% -0.23% 0.44% -1.0E-05
3 1.20% 0.99% 0.55% 0.46% 2.5E-05
4 -0.99% -1.45% -1.64% -1.98% 3.2E-04
5 1.24% 1.56% 0.59% 1.03% 6.1E-05
6 0.44% -0.29% -0.21% -0.82% 1.7E-05
7 1.49% 1.11% 0.84% 0.59% 4.9E-05
8 0.84% 1.35% 0.19% 0.82% 1.6E-05
9 -0.72% 0.27% -1.37% -0.26% 3.5E-05
10 1.98% -0.39% 1.33% -0.92% -1.2E-04

Media 0.65% 0.53%

Desv. Est. 0.93% 0.96%

Cov (A,B) 4.36E-05

Corr (A,B) 4.85E-01

Nivelación – Matemática financiera - 41 -