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Introducción al Análisis
Financiero
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Índice
1 Introducción ............................................................................................................................................................ 3
2 Estados Financieros de Propósito Especial ......................................................................................... 3
3 Concepto de Análisis Financiero ................................................................................................................ 5
4 Análisis Horizontal y Vertical........................................................................................................................ 6
5 Análisis Horizontal .............................................................................................................................................. 6
6 Análisis Vertical .................................................................................................................................................... 8
7 Razones Financieras ........................................................................................................................................ 11
7.1 La Razón de la Liquidez ................................................................................................................... 11
7.2 Razones de Endeudamiento .......................................................................................................... 11
7.3 Razones de Rentabilidad ................................................................................................................. 12
8 Resumen ................................................................................................................................................................. 12
9 Referencias Bibliográficas ............................................................................................................................ 13
10 Webgrafía............................................................................................................................................................... 13
Objetivos
Objetivo 1: Conocer los distintos métodos que existen para realizar el análisis de
los estados financieros, concretamente el análisis horizontal y vertical.
Objetivo 2: Conocer los distintos métodos que existen para realizar el análisis
de las razones financieras.
1 Introducción
Como vimos anteriormente, la información de los estados financieros es utilizada tanto
por usuarios internos como externos. Estos usuarios deben analizar la información con el
objetivo de tomar las mejores decisiones.
Existen varios métodos para realizar el análisis de los estados financieros y entre los más
importantes están los métodos de análisis horizontal y vertical, y el análisis de las
razones financieras, temas que revisaremos en esta parte de la clase.
Comencemos revisando cuáles son los estados que se utilizan para su análisis con un
propósito especial.
Balance inicial. Al comenzar sus actividades, todo ente económico debe elaborar un
balance general que permita conocer de manera clara y completa la situación inicial de
su patrimonio.
Estados de costos. Son estados de costos aquellos que se preparan para conocer en
detalle la erogaciones y cargos realizados para producir los bienes o prestar los
servicios de los cuales un ente económico ha derivado sus ingresos.
2 ibídem
Por esta razón un análisis integral debe realizarse utilizando cifras proyectadas:
Ejemplo: El del costo de capital, la relación entre el costo, el volumen y la utilidad, etc.
El análisis vertical mide una a una la participación de las cuentas, respecto de los
activos en el caso del Balance general y de los ingresos en el caso del estado de
resultados. Con ello se logra reconocer que nivel de incidencia tuvo alguna cuenta en
particular sobre la generación de rentabilidad o no, a fin de tomar decisiones que
mantengan o mejoren el desempeño de la compañía en el mercado.
5 Análisis Horizontal
La comparación de los datos financieros de dos o más años es conocida como el
“El análisis horizontal se centra en las análisis horizontal, o análisis de tendencias. El Análisis horizontal se centra en las
tendencias cambios en diferentes partidas tendencias y los cambios en diferentes partidas de los estados financieros en el tiempo.
de los estados financieros en el tiempo”
A continuación vamos a utilizar un estado de resultados expresado en dólares, para
explicar cómo se podría preparar un análisis horizontal de tres años.
Ejemplo:
Años
En el análisis horizontal sobre una base anual, los montos del año siguiente para cada
elemento del estado financiero, pasan a expresarse de dólares a porcentajes.
Asumiendo que 2012 es el año base, en el 2013 y 2014 los ingresos fueron del 108% y
120% respectivamente, en comparación con la cantidad del año base, como se muestra
en los siguientes cálculos:
Cálculos similares se harían para el resto de partidas del estado de resultados como se
muestra a continuación:
Ejemplo:
Años
Gastos de
$ 17.500 100% $ 19.400 111% $ 21.600 123%
operación
En 2014, cuando los ingresos fueron de 120% de las cantidades del año base, el costo de
ventas fue de sólo el 115%, Tal vez la empresa elevó sus precios de venta o se redujo su
costo de inventario.
Comparando los resultados del año base, debemos tener en cuenta que en el 2014 la
utilidad neta fue de 187%, a pesar de que los gastos de operación aumentaron a un 123%,
esto fue más que compensado por la favorable evolución de los ingresos y el costo de
bienes vendidos.
6 Análisis Vertical
El Análisis vertical a veces se conoce como "análisis de tamaño común", porque todas
“En el análisis vertical todas las cantidades las cantidades para un año determinado se convierten en porcentajes de un componente
ara un año determinado se convierten en clave de los estados financieros.
porcentajes de un componen clave de los
estados financieros” Ejemplo: En el estado de resultados, los ingresos totales es del 100% y cada elemento
se calcula como un porcentaje de los ingresos totales. En el balance, los activos totales
son 100% y cada categoría de los activos se calcula como un porcentaje del total de
activos.
El análisis vertical o común de tamaño permite ver la composición de cada uno de los
estados financieros y determinar si han ocurrido cambios significativos.
Ejemplo:
Propiedad planta y
441,000 760,000 591,000
equipo
Prima en colocación
600,000 700,000 700,000
de acciones
Obteniendo la información contable para cada año, los activos totales se establecen
como el 100% (o el pasivo total más el patrimonio), las cantidades en dólares de las
cuentas que componen los activos totales se convierten en porcentajes.
Ejemplo:
Prima en colocación de
600,000 30% 700,000 27% 700,000 27%
acciones
¿Qué porcentaje del total de activos se clasifican como activos corrientes? ¿Qué
porcentaje comprenden los pasivos corrientes del total de los pasivos y el patrimonio?
¿Qué porcentaje representan los inventarios sobre el total de activos? ¿Qué cambio
significativo puede haber en el tiempo si son crecientes o decrecientes? Estas
preguntas podrían dar lugar a respuestas como las siguientes: si están aumentando,
podrían indicar que la compañía está teniendo problemas para vender sus inventarios.
Si es así, ¿puede ser debido a una mayor competencia en la industria o tal vez la
pérdida de utilidad del inventario de esta empresa?
¿Qué porcentaje del total de activos representan las cuentas por cobrar? ¿Qué cambio
significativo puede haber en el tiempo sí son crecientes o decrecientes?, Estas
preguntas podrían dar lugar a respuestas como las siguientes: Si están aumentando,
podría indicar que la compañía está teniendo problemas para cobrar sus cuentas por
cobrar, sí están disminuyendo, podría indicar que la empresa ha reforzado su política
de crédito, si es así, es posible que la empresa esté perdiendo ventas que podría haber
hecho con una política de crédito menos estrictas.
Dado que los ingresos totales por lo general se fijaron en 100 por ciento, el análisis
vertical del estado de resultados en esencia muestra, qué cantidad de unidades
monetarias obtenidas producto de las ventas, son absorbidas por los diferentes gastos
de la empresa.
Ejemplo: Si los ingresos totales fueron de $ 200 millones de pesos y los gastos totales
por concepto de salario fueron de $ 50 millones, el gasto total de los salarios sería igual
a un 25% de los ingresos totales. En otras palabras, por cada millón ganado, $ 250. 000
pesos se destinan para pagar los salarios de los empleados.
7 Razones Financieras3
Son herramientas de análisis empleadas muy frecuentemente por los empresarios y
“Las razones financieras son herramientas usuarios de la contabilidad para medir el comportamiento y rendimiento financiero, su
que miden el comportamiento y
capacidad de continuidad en el mercado, sus niveles de compromiso económico y la
rendimiento financiero”
solvencia para cubrir sus obligaciones.
Activos Corrientes
-------------------------------
Pasivos Corriente
Prueba ácida: Permite medir o verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo,
para cancelar sus obligaciones dinerarias a corto plazo, sin tener que recurrir a la venta
del inventario.
Indican el monto del dinero o recursos de terceros que son empleados por el ente
“La razón de endeudamiento indica el monto económico para generar utilidades. Estas razones son de mucha relevancia pues a
de dinero o recursos de terceros que son
futuro comprometen los recursos de la empresa en especial su patrimonio.
empleados para general utilidades”
Entre estas razones tenemos la razón del patrimonio neto en el que se establece el
porcentaje en que los aportes de los socios sirven para financiar la adquisición de
activos mediante la deuda dado por la siguiente relación:
Total pasivos
-------------------------------
Patrimonio neto
La razón de nivel de endeudamiento donde se muestra el total de los activos que han
sido financiados por los acreedores de la empresa dado por la siguiente relación:
Total pasivos
-------------------------------
Total activos
La razón de nivel de endeudamiento a corto plazo donde se muestra el pasivo corriente
y el pasivo total, esto es el porcentaje del pasivo que se debe cancelar en el corto
plazo y que debe ser cubierto con recursos líquidos:
Total pasivo
-------------------------------
Patrimonio
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un
“La razón de rentabilidad analiza y evalúa las nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los socios o accionistas. Se pueden
ganancias de la empresa” medir con las siguientes relaciones:
8 Resumen
Son estados financieros de propósito especial aquellos que se preparan para
satisfacer necesidades específicas de ciertos usuarios de la información
contable.
El análisis horizontal y vertical son dos métodos muy comunes que se emplean
para estudiar la evolución de una empresa respecto de su comportamiento a
nivel de gestión, finanzas y economía.
9 Referencias Bibliográficas
2010, Plan Único de Cuentas para Comerciantes.
10 Webgrafía
http://www.businesscol.com/productos/glosarios/contable/glossary.php?word
=CONTABILIDAD.
https://debitoor.es/glosario
http://www.contaduria.gov.co/wps/portal/internetes/home/internet/productos
/biblioteca-contable/diccionario-contabilidad/glosario