Conceptos básicos de Finanzas en las Organizaciones

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El Flujo de Fondos, también denominado Flujo de
Efectivo ( o Cash flow en inglés), es una reseña o
informe que presenta las entradas y salidas de
las disponibilidades de una organización durante
un período de tiempo. (meses, semestres, años)

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 Es también un método para calcular cuánto efectivo conserva
una organización después de pagar las compras, los gastos, los
intereses y los dividendos al capital.
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En el ámbito de la Contabilidad conocemos al
denominado Estado de origen y aplicación de
los fondos, o Estado de Flujo de Efectivo, como
el estado financiero que brinda información sobre la
capacidad de generar disponibilidades por parte de
la organización, y sobre las causas que las
originan.

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Su confección se realiza a partir de los Estados de
Situación Patrimonial y de Resultados, y la
información permite conocer los montos y las
causas de los incrementos y disminuciones del
efectivo (junto con los demás activos líquidos
equivalentes) que se han producido durante el
período contable considerado.

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Se consideran activos líquidos: al dinero en efectivo, a los
depósitos a la vista en entidades bancarias y a los
instrumentos financieros convertibles en efectivo con
vencimiento inferior a tres meses, y que no tengan riesgo
significativo de modificación de su valor o cotización.

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Como herramienta idónea para el análisis de la
gestión financiera de una organización, el Flujo de
Fondos puede elaborarse en base a información
financiera histórica.

Tal como la información surgida de los registros

contables de cualquier empresa en marcha,
correspondiente a un período ya transcurrido.

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Este tipo de Flujo de Fondos se elabora en base a
una planilla en la cual se detallan:

● el saldo inicial de caja

● los ingresos y egresos de fondos y el
resultado de cada período (de días, meses o
años considerados)
● el saldo final de caja

Recordamos que los “fondos” usualmente incluyen, además

de dinero en efectivo, los depósitos bancarios, los cheques
de terceros en cartera y otros activos de elevada liquidez.

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Los ingresos y egresos de fondos provienen de
varias fuentes:
Ejemplos típicos de ingresos son:

• Venta de mercaderías
• Venta de servicios
• Alquileres percibidos
• Otros ingresos

Algunos ejemplos de egresos son:

• Compra de mercaderías
• Salarios pagados a trabajadores
• Alquileres abonados a terceros
• Intereses pagados
• Otros egresos
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10
Aprovechamos este ejemplo para señalar que el
informe general incluye los flujos de fondos de tres
diferentes actividades:

Operativo

De Inversión ó Capital

Financiero

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 Operativo

De Inversión ó Capital

Financiero

- Operativo: flujo de fondo producido como consecuencia de

la actividad principal de la entidad.
-
- De Inversión o de Capital: flujo de fondos de las
actividades relacionadas con la compra y venta de activos de
largo plazo y otras inversiones.

-- Financiero: flujo de fondos por la emisión y adquisición de

deuda, reparto de dividendos, aumento del capital de la
empresa, intereses por préstamos (siempre que la actividad
financiera no sea la actividad principal), etc.
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Se destaca que la elaboración de este tipo de Flujo
de Fondos contribuye a la buena gestión de las
finanzas, colabora con la toma de decisiones y
proporciona un control sobre los egresos para
mejorar la eficiencia y la rentabilidad de las
organizaciones.

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Ser capaces de planificar la liquidez futura es
una habilidad que deben desarrollar tanto las
organizaciones con fines de lucro como aquellas
que no persiguen tal fin.

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A todas ellas les resulta imprescindible vislumbrar si en el
futuro contarán con los fondos líquidos suficientes para
abonar sus compromisos con los proveedores, acreedores,
trabajadores, inversores y propietarios, lo que les asegurará
su sostenibilidad a través del tiempo.

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El Flujo de Fondos se convierte así en un informe
fundamental para evaluar además la situación
futura de la empresa en el corto plazo, brindando
información sobre la liquidez de la empresa y,
especialmente, sobre el momento en que surge la
necesidad de financiamiento externo y por cuáles
períodos.

Funciona como un “presupuesto de efectivo” al

proyectar los ingresos y egresos de fondos de un
lapso futuro.

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Analizar regularmente el flujo de fondos es una
actividad muy importante para las pequeñas y
medianas empresas, ya que a menudo suelen
sufrir la falta de liquidez para satisfacer sus
necesidades inmediatas.

El flujo de fondos permite realizar previsiones y

ayuda a evitar las soluciones de urgencia (como
acudir a financistas para solicitar préstamos de
corto plazo y de elevado costo)

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El Flujo de Fondos también puede elaborarse en
base a una información financiera (estimada)
futura.

Por ejemplo la que surge a partir de la elaboración

de un Plan de negocios, o de uno o varios
Proyectos de Inversión, sirviendo en ese caso
como herramienta de evaluación de su rendimiento
financiero y de argumento para aprobar,
seleccionar, modificar o rechazar al mismo.

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EJEMPLO DE FLUJO DE FONDOS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

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INGRESOS
Demanda (Cantidad) 0 13860 17325 18810 20800
Precio 0,00 100,00 120,00 145,00 175,00
Tot. Ingr. Ordinarios 0,00 1.386.000,00 2.079.000,00 2.727.450,00 3.640.000,00
Venta de Bs. de Uso 1.912.500,00
Otros ingresos 8.400,00 12.600,00 16.530,00 21.000,00
Tot. Ingr. Extraordinarios 0,00 8.400,00 12.600,00 16.530,00 1.933.500,00
Ingresos no gravados 180.000,00
Subtotal Ingresos 0,00 1.394.400,00 2.091.600,00 2.743.980,00 5.753.500,00
Impuestos y Tasas s/Ingresos 0,00 -41.832,00 -62.748,00 -82.319,40 -167.205,00
Ingresos incobrables -27.720,00 -41.580,00 -54.549,00 -72.800,00
TOTAL INGRESOS 0,00 1.324.848,00 1.987.272,00 2.607.111,60 5.513.495,00

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 Ingresos no gravados 180.000,00
Subtotal Ingresos 0,00 1.394.400,00 2.091.600,00 2.743.980,00 5.753.500,00
Impuestos y Tasas s/Ingresos 0,00 -41.832,00 -62.748,00 -82.319,40 -167.205,00
Ingresos incobrables -27.720,00 -41.580,00 -54.549,00 -72.800,00
EJEMPLO DE FLUJO DE FONDOS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN
TOTAL INGRESOS 0,00 1.324.848,00 1.987.272,00 2.607.111,60 5.513.495,00

EGRESOS
Costos fijos (alquiler) -24.000,00 -24.000,00 -48.000,00 -48.000,00
Costos fijos (seguridad) -1.800,00 -1.800,00 -1.800,00 -1.800,00
Costos variables -350.000,00 -525.000,00 -688.750,00 -875.000,00
Seguros -4.000,00 -4.000,00 -4.000,00 -4.000,00
Otros egresos erogables (A) -14.000,00 -17.500,00 -19.000,00 -20.000,00
Otros egresos erogables (B) -103.680,00
Tot. Egr. Erogables 0,00 -393.800,00 -572.300,00 -761.550,00 -1.052.480,00
Amort. Máquinas -708.333,33 -708.333,33 -708.333,33 -708.333,33
Amort. Pend. Máquinas -1.416.666,67
Amort. Egr. adelantados -10.000,00 -10.000,00 -10.000,00 -10.000,00
Amort. Instalaciones -30.000,00 -30.000,00 -30.000,00 -30.000,00
Tot. Egr. No erogables 0,00 -748.333,33 -748.333,33 -748.333,33 -2.165.000,00
TOTAL EGRESOS 0,00 -1.142.133,33 -1.320.633,33 -1.509.883,33 -3.217.480,00

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EJEMPLO DE FLUJO DE FONDOS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

RESULTADO OPERATIVO 0,00 182.714,67 666.638,67 1.097.228,27 2.296.015,00

Impuesto a las Ganancias 0,00 -63.950,13 -233.323,53 -384.029,89 -740.605,25
RES. OP. DESP. IMPUESTOS 0,00 118.764,54 433.315,14 713.198,38 1.555.409,75

Más: Total Egr. no erogables 0,00 748.333,33 748.333,33 748.333,33 2.165.000,00

Inversión Inicial (Máquina) -4.250.000,00
Inversión Inicial (Publicidad) -40.000,00
Inversiòn Inicial (Instalac.) -300.000,00
FLUJOS DE FONDOS -4.590.000,00 867.097,87 1.181.648,47 1.461.531,71 3.720.409,75

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A partir de los saldos que arroje el Flujo de Fondos
para cada período, es factible calcular el Valor
Actual Neto, la Tasa Interna de Retorno y el
Período de Repago del proyecto.

A través de esos indicadores, será posible evaluar

el proyecto para su posterior aprobación o
rechazo por parte de las autoridades de la
organización.

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 CAPACIDAD DE
GENERAR GESTIÓN
DISPONIBILIDADES FINANCIERA

ESTADO CONTABLE DE
FLUJO DE FONDOS
ORIGEN Y APLICACIÓN
HISTÓRICO
DE FONDOS
FLUJO
DE
FONDO
ELABORACIÓN Y
S
EVALUACIÓN DE FLUJO DE FONDOS
PROYECTOS DE FUTURO
INVERSIÓN

RECHAZAR O PREVER
APROBAR FINANCIACIÓN
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 El Flujo de Fondos
- Conceptos básicos de Finanzas en las Organizaciones -

Fotografía final : Agustín Celso – Atalaya – Provincia De Buenos Aires - Argentina

Resumen y diseño de la presentación:
Prof. CP Felipe R. Mangani – Ciudad de Buenos Aires – Argentina
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