CAPÍTULO II

MARCO TEÓRICO

1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN

A continuación se establecen los antecedentes de la investigación, para lo

cual se ha realizado la consulta de diversas fuentes y estudios previos

relacionados con las variables de estudio, como son la gestión financiera y el

flujo de efectivo. Dicha investigaciones , constituyen un apoyo para lograr un

marco referencial en la presente investigación. En este sentido, se han

seleccionado los siguientes trabajos:

Martínez (2010), realizo una investigación sobre la “Gestión Financiera a

corto plazo e índices financieros en las empresas agropecuarias de producción

Avícola del Municipio San Francisco” para optar al titulo de Magíster en

Gerencia Empresarial, en la Universidad Rafael Belloso Chacín, cuyo objetivo

fue; determinar la Gestión Financiera a corto Plazo en las empresas

Agropecuarias de Producción Avícola del Municipio San Francisco.

Los objetivos específicos fueron describir los compontes que se deben

considerar en la planificación financiera, describir las acciones que intervienen

en la gestión de tesorería, caracterizar instrumentos financieros, describir los

principios necesarios para el control y caracterizar los procedimientos que se

deben usar para el control presupuestario. Las bases teóricas se fundamentan

en la teorías de Wild y otros (2007), Brito (2006), Olsina (2009), igual (2008),

13
 14

Block y Hirt (2005) y Ortega (2008) entre otros. El tipo de investigación fue

descriptiva, de campo, con un diseño no experimental y transeccional

descriptivo.

Fue aplicada un censo poblacional y la población estuvo conformada por

cinco gerente de finanzas de empresas agropecuarias de producción avícola

ubicada en el municipio san francisco a quienes se le aplico un instrumento de

recolección de datos de 53 ítems para medir la gestión financiera a corto plazo

y 36 ítems para medir los índices financieros, validado por cinco expertos. Se

utilizo como técnica la encuesta y como instrumento un cuestionario. La

confiabilidad del instrumento fue calculada a través del coeficiente Kuder

Richarson Kr-20. Y arrojo como resultado 0.84 para la variable gestión

financiera a corto plazo y 0.77 para la variable índices financiero.

Para determinar la correlación entre las variables se aplico la fórmula del

coeficiente de Spearman dando como resultado una correlación fuerte positiva

de 0.872 lo cual indica que está fuertemente asociada y al variar una también

se transformará la otra en esa misma magnitud y sentido.

El resultado de esta investigación reveló que existe un nivel medio en la

gestión financiera y un nivel aceptado en la medición de los índices financieros

detectándose que deben establecerse normativas, controles en el manejo del

efectivo y estudios para cubrir todos los elementos como los valores

negocia bles aprovechamiento de los resultados de los estados financieros para

tomar decisiones más acertadas que garanticen la rentabilidad y crecimiento.

La investigación logro ser un aporte respecto a que permitió fortalecer el

marco teórico en cuanto a la utilización de algunas definiciones de autores que

definen la gestión financiera la cual es la variable central de la investigación

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desarrollada.

También Gómez (2008) en su trabajo de grado “Sistema de Gestión

Financiera del Proceso de Logística Empresarial Asociado al Almacenamiento

y Manejo de mercancías de la Pequeña y Mediana Industria del Estado Zulia”

para obtener el título de Magister en gerencia empresarial presentado en la

Universidad Dr. Rafael Belloso Chacín.

Tuvo como objetivo principal analizar el sistema de gestión financiera del

proceso de logística empresarial asociado al almacenamiento y manejo de

mercancías en la pequeña y mediana industria del Estado Zulia, como objetivo

especifico se planteo identificar los procesos financieros críticos de la actividad

de la logística empresarial referido al almacenamiento y manejo de mercancía,

además de identificar los indicadores financieros asociados a la logística

empresarial

El estudio fue de tipo descriptivo, con diseño no experimental. La población

estuvo compuesta por 10 empresas, pertenecientes a la pequeña y mediana

industria del Estado Zulia, dedicadas a labores de carpintería. La información

fue recabada con un cuestionario tipo Likert constituido por 41 ítems, aplicado a

diez (10) unidades informantes, validado por 10 expertos con una confiabilidad

de 0.91. Los resultados indicaron como moderados los procesos financieros

críticos, tanto internos como externos.

Como resultado se observo que utilizan en forma moderada las herramientas

financieras empleadas para controlar la actividad de logística empresarial,

incluyendo el Balance General, Estado de Ganancias y Pérdidas, Flujo de

Efectivo, así como también el índice de rotación de activo circulante,

endeudamiento y punto de equilibrio. La investigación permitió afianzar el

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marco teórico referencial de la misma así como permitirá a través de las

conclusiones obtenidas compara r la similitud o diferencia de los resultados en

ambas investigaciones.

Por su parte, Pirone (2008) realizo un trabajo de grado titulado “Gestión

financiera orientada a la creación de valor en las compañías de seguro en la

ciudad de Maracaibo”. Para optar al titulo de Magíster en Gerencia de

Empresas, Mención Gerencia Financiera en la Universidad del Zulia.

Esta investigación tuvo como propósito general analizar la gestión financiera

orientada a la creación de valor en las compañías de seguro en la ciudad de

Maracaibo; seguidamente describir el liderazgo de la gestión financiera para la

toma de decisiones asociadas a la creación de valor, identificar la presencia de

criterio relacionados con la creación de valor en los procesos de toma de

decisiones de financiamiento.

Aunado a lo anterior, también se procedió a analizar la existencia de criterio

relacionados con la creación de va lor en las estrategias de inversión, examinar

si los indicadores de desempeño financiero de las compañías de seguro en la

ciudad de Maracaibo se fundamentan con los criterio de la creación del valor y

formular lineamientos para optimizar la gestión financiera de dichas compañías.

Los fundamentos teóricos de esta investigación fueron sustentados por,

López y De Luna (2002), Besley y Brigham (2001), Chávez (2001), Serna

(2001), Beltrán (2000), Bodie y Merton (1999), Chiavenato (1999), Ortiz (1994)

entre otros. Esta investigación, fue de tipo descriptiva y de campo, con un

diseño no experimental, transeccional. La población quedó constituida por

nueve (09) directivos que intervienen en la gestión financiera de las compañías

de seguros en la ciudad de Maracaibo. Se utilizó el método del censo,

 17

mediante el cual se obtuvo información significativa de la variable objeto de

estudio, la técnica fue la encuesta por observación y el instrumento un

cuestionario semi estructurado.

El instrumento de medición utilizado, fue un cuestionario estructurado con un

total de 51 ítems que comprenden alternativas de respuestas, dentro de una

escala de selección múltiple: SI, NO y en Ocasiones, el cual fue validado por

cinco (05) expertos. Se aplicó el procedimiento de medida de estabilidad

(confiabilidad por tes-retest), obteniendo un puntaje de confiabilidad del 73%.

Se concluyó en la existencia de un liderazgo en la gestión financiera para la

toma de decisiones, en la existencia de estrategias de inversión y de

indicadores de desempleo financiero. En cada uno de estos aspectos se

señalaron las debilidades encontradas y se formularon lineamientos para

optimizar la gestión financiera hacia la creación de valor requerida por los

inversionistas.

La investigación permitió la utilización de autores como Besley y Brigham

(2001), Chávez (2001), Bodie y Merton (1999), Chiavenato (1999) para el

fortalecimiento de las bases teóricas y poder realizar de esta manera la

contratación teórica.

Lanni (2007), en su investigación “Gestión financiera en empresas de ajuste

de pérdidas que le prestan servicios a las empresas de seguros en el municipio

Maracaibo”. Para optar al titulo en Magíster en Gerencia de Empresas,

Mención Gerencia Financiera en La Universidad del Zulia. La presente

investigación tuvo como propósito analizar la gestión financiera en empresas

de ajuste de pérdidas que le prestan servicios a las empresas de seguro en el

municipio Maracaibo, igualmente caracterizar a las empresas de ajustes de

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perdidas que prestan servicios a las empresas de seguro del municipio

Maracaibo, e identificar las características de la gestión financiera y proponer

lineamientos estratégicos de gestión financiera para este tipo de empresas

Para cumplir con tales objetivos se siguieron los aportes teóricos de; Serra y

Col (2005), Gitman (2003), Koontz (2003), Amat (2002), Besley y Brigham

(2001) entre otros. En cuanto al tipo de investigación, se definió como

descriptiva , de campo, con un diseño no experimental transeccional. El

universo está integrado por cinco (05) empresas, utilizándose el censo

poblacional. Para la recolección de la información se utilizó un cuestionario de

44 ítems tipo escala de Likert, el cual fue válido por cinco (05) expertos. Se

aplicó una prueba piloto de la cual se obtuvo una confiabilidad de los datos de

0,92%.

Se evidenció como conclusiones principales; que no existen controles sobre

la gestión financiera, el proceso de toma de decisiones se basa en parámetros

empíricos, no emplean la planificación estratégica y no cuentan con un

presupuesto de ingresos y gastos. Esta investigación brindó aportes teóricos

sobre la variable gestión financiera, sus dimensiones, e indicadores; lo cual

sirvió para el desarrollo de las bases teóricas de nuestra investigación.

De la investigación presentada se tomaron aporte de autores para las bases

teóricas de la misma, como Gitman (2003), Koontz (2003), Amat (2002), Besley

y Brigham (2001) para fortalecer el marco teórico de la actual.

Por otro lado Esparza, García y Durendes (2007), realizaron un artículo en

REDALYC sobre las “Diferencias de gestión financiera entre empresas

familiares y no familiares del sector turístico mexicano”, en la universidad de los

andes. El objetivo del trabajo fue analizar las principales diferencias de gestión
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financiera entre las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYME)

turísticas mexicanas familiares y no familiares, considerando variables como:

Financiación, endeudamiento, rentabilidad, crecimiento y utilización de

información contable y financiera.

Se realizó una encues ta sobre una muestra de 122 MIPYME turísticas del

estado de Quintana Roo (México), distribuida en 72 familiares y 50 no

familiares. Los resultados muestran que las empresas familiares obtienen

mayor rentabilidad y utilizan en menor medida la información contable y

financiera que las no familiares. Adicionalmente, se pudo corroborar mediante

el análisis multivariante que las empresas familiares son más antiguas que las

no familiares.

El artículo contiene una relación con la actual investigación puesto que en

ambas se manejan los aspectos de financiación y la información contable como

financiera, así como también permite tener una breve información sobre como

actúa la gestión financiera en otros ámbitos empresariales que no sea las

universidades públicas para establecer criterios y comparaciones.

En relación al flujo de efectivo o caja, De igual forma Quintero (2008), en su

trabajo de grado titulado “El sistema de gestión de tesorería y el flujo de caja de

las empresas de consumo masivo”, para optar al título de Magister en Banca y

Finanzas, en la Universidad Rafael Urdaneta

La investigación tuvo por objetivo determinar la incidencia del sistema de

gestión de tesorería en el flujo de caja como una herramienta para optimizar las

empresas de consumo masivo, el estudio se sustentó en las teorías de Brealey

Myers y Marcus 2004, Stephen 2006 entre otros. Esta investigación se tipificó

como un estudio descriptivo de campo, correlacional, se consideró no

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experimental-transaccional, su población fue de 54 gerentes de finanzas, 54

analistas de tesorería, y 54 contadores.

Su técnica de recolección de datos fue la encuesta y el instrumento un

cuestionario conformado por 36 ítems con escala Likert con cinco 5 alternativas

de respuestas. La validez del instrumento se llevó a cabo por cinco (5) expertos

y se utilizó la fórmula T de Student, para el calculo de la confiabilidad se

realizó a través de la fórmula de Alpha Cronbach, arrojando una confiabilidad

de 0,99, lo que significa que fue altamente confiable.

Para determinar la correlación entre las variables se aplicó la fórmula del

coeficiente de Spearman dando como resultado 0,528, la verificó una relación

media o moderada y estadísticamente significativa entre las variables. Los

resultados revelaron que siempre utilizan o

l s componentes del sistema de

gestión de tesorería, de igual manera siempre identifican los problemas del

sistema de gestión, en cuanto a los indicadores de financiamiento algunas

veces desarrollan los indicadores, de la misma manera en cuanto a los

elementos financieros siempre los utilizan, asimismo casi siempre realizan

actividades de flujo de caja.

La investigación es un aporte en cuanto permito ser guía para desarrollar el

marco teórico referencial y poder fijar posición entre los autores citados, de

esta manera se pueden observar las similitudes y diferencias entre las

diferentes definiciones encontradas y plasmadas en el mismo.

De igual manera, Gallegos y Medina (2008), en su artículo arbitrado

publicado en las Revistas Científicas de América Latina y el Caribe, España y

Portugal titulado “Flujo de efectivo de libre disposición: un nuevo modelo”, la

cual tuvo como objetivo desarrollar una propuesta para la valoración de

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empresas, si bien cumple a cabalidad con las condiciones que todo método

debe poseer para la determinación del valor económico creado por la

compañía, muestra los flujos generados y distribuidos sin hacer una distinción

de aquellos provenientes de la operación, es decir, de los negocios de la

empresa, y de aquellos que no son imputables a la operación de la misma.

La investigación persiguió establecer un modelo que permita distinguir entre

los distintos flujos que se generan en la empresa y concentrando la distribución

de flujo en las fuentes de financiamiento de la compañía. Para lo ante rior la

propuesta metodológica se realiza mediante su aplicación a una empresa,

confrontando los resultados obtenidos con la metodología tradicional.

La investigación presenta un aporte a la actual ya que se relaciona con la

variable flujo de efectivo en cuanto a que se confrontaran los resultados

obtenidos dentro de ella con la teoría y los aspectos metodológicos que se

plasmaron dentro de la misma.

Por su parte Paz (2007), realizo una investigación sobre el “Flujo de caja de

los contribuyentes especiales en la retención del 75% del impuesto al valor

agregado facturado por la empresa Caso”, para optar al título de Magister en

Banca y Finanzas en la Universidad Rafael Urdaneta

Esta investigación tuvo como objetivo determinar los efectos que alteran el

flujo de caja del contribuyente especial obligado a retener el 75% del Impuesto

al Valor Agregado, para el cumplimiento de la responsabilidad y legalidad ante

los terceros y ante la Administración Tributaria según la Providencia

Administrativa No. 0056 y 0056-A, en la empresa Caso. El estudio se una

investigación documental, el diseño fue no experimental descriptivo y

transeccional, debido a que la información fue tomada de la Empresa Caso.

 22

Como técnica de recolección de datos se empleó la observación directa, la

entrevista no estructurada. En función a ello se realizo el análisis de los

resultados donde se tabulo la información y se diseñaron gráficos para una

mejor interpretación de los resultados. Los resultados de la investigación

arrojaron que la providencia administrativa que designa a los contribuyentes

especiales agentes de retención del Impuesto al Valor Agregado (IVA) vulnera

los principios constitucionales de Justicia, Equidad y Legalidad, ya que las

retenciones representan un peso financiero por los gastos ocasionados y por el

impacto negativo en el flujo de caja.

Como recomendación de esta investigación sugiere a la Administración

Tributaria revisar el porcentaje de retención establecido, el cual se recomienda

debe ser un 45%, al mismo tiempo se debe establecer un mecanismo para que

los contribuyentes especiales puedan utilizar los mecanismos Jurisdiccionales

a que tengan derecho a utilizar.

La investigación de Paz (2007), permite ser un aporte para la actual en

relación a la variable de estudio flujo de caja para su comprensión y definición

conceptual, así como al finalizar la misma se buscar si existe relación con los

resultados que se obtendrán para tomarlo de soporte en el análisis de los

resultados.

Diéguez (2005), realizo un trabajo de grado titulado “El flujo de efectivo: una

herramienta en la planificación y control de los proyectos habitacionales”, para

obtener el título de magister en administración de empresas en la Universidad

Francisco Marroquín de Guatemala. El objetivo de esta tesis es determinar la

importancia del flujo de efectivo, como una herramienta para la plani?cacion y

control aplicado a un proyecto habitacional. El flujo de efectivo es una

 23

herramienta que puede utilizarse para cualquier tipo de proyecto o empresa;

para este trabajo de investigación seré aplicado a un proyecto habitacional

llamado "Utopolis".

El presente trabajo pretende ser una guía a implementarse en toda empresa

o persona que se dedica al sector Construcción porque le ayuda a hacer

análisis comparativos del flujo de dinero proyectado con la ejecución real y así

tomar acciones oportunas para controlar su movimiento de caja. Las empresas

que usan el flujo de efectivo siempre sabrán a que rubro se están destinando

los recursos de Ia empresa así como conocer el comportamiento de las ventas

que es Ia que da origen a los ingresos.

Ya sea que la empresa se esté iniciando o este sobre la marcha es

importante que su base sea la plani?cacion, ya que ésta da una ruta a seguir a

partir de objetivos planteados, los cuales serán ejecutados y de los cuales se

obtendrán resultados. Cuando se plani?ca las empresas establecen" sus

objetivos Ios cuales deberán ser acordes a la realidad del entorno en que opera

la empresa (situación política, económica, social, etc.). Todo esto Ia lleva a

tomar decisiones importantes en relación a la ejecución de los proyecto s.

Esta investigación se relaciona con la actual, puesto que se maneja el flujo

de efectivo como una herramienta en cuanto a la importancia que el flujo de

efectivo tiene dentro de cualquier institución pública o privada para el

mantenimiento optimo de sus recursos y el manejo eficiente de sus inversiones

y financiamientos.

Por último Mavila y Polar (2005), realizaron un artículo publicado en las

Revistas Científicas de América Latina y el Caribe, España y Portugal sobre

“Flujo de caja y tasa de corte para la evaluación de proyectos de Inversión”. En

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el mismo se plantea que a

l evaluación de un proyecto se realiza a través de

diferentes métodos, como son El VAN (Valor Actual Neto) y la TIR (Tasa

Interna de Retorno) se encuentran entre los más utilizados, siendo el flujo de

caja y la tasa de corte los parámetros mínimos para la aplicación de estos

métodos.

En el presente trabajo, se pretendió esclarecer cuál debería ser la tasa de

corte adecuada para el flujo de caja, tomando como base el criterio del

aportante del capital. Es así como, la teoría respectiva aún no ha tratado este

tema con profundidad.

En el mismo se concluyo que un análisis de flujo de fondos, entendido como

flujo de efectivo, puede resultar limitante. Un análisis del flujo de fondos, en el

que los fondos se definan estrictamente como “efectivo“pueden resultar críticos

para una completa evaluación del negocio. Las compras y las ventas a crédito,

la adquisición de propiedad a cambio de acciones o bonos, el intercambio de

una parte de la propiedad por otra, el disponer de una parte o del total del

terreno o la edificación de la propia empresa son sólo algunos ejemplos de las

transacciones que no se reportarían en un estado del flujo de fondos,

sobrevalorando, en este caso, la rentabilidad del proyecto.

La comparación de los indicadores económicos y financieros se ha

efectuado en condiciones de certidumbre. Para un análisis más detallado de los

efectos de la tasa de descuento, habría que recurrir a las técnicas de análisis

de la sensibilidad, de análisis de los escenarios o de técnicas de simulación.

Este artículo permite dar a conocer como actúa el flujo de caja dentro de una

organización, así mismo esta permitirá brindar recomendaciones al momento

de concluir la investigación actual de obtenerse resultados negativos.

 25

2. BASES TEÓRICAS:

Las bases teóricas, para Hernández, Fernández y Baptista (2006, P.23 ),

constituyen el fundamento científico del conocimiento en el trabajo de

investigación, pues sobre esta gira el procedimiento en el recorrido en cada

uno de los capítulos. Por consiguiente, las bases teóricas forman la

plataforma sobre la cual se construye el análisis de los resultados obtenidos

en el trabajo, sin ella no se puede analizar los resultados. A continuación se

nombran las bases teóric as de esta investigación.

2.1. GESTIÓN

Según, Pacheco (2002, p.9) “la gestión es la capacidad organizada de

supervivencia y proyección a largo plazo y el conjunto de instrumentos y

métodos que permiten la adaptación de la organización al entorno, es una

forma de regulación que se constituye en mecanismos de orientación y control”.

Por su parte Koontz y Weihrich (2007, p.6), definen la gestión o

administración, como “el proceso de diseñar y mantener un entorno en el que

trabajando en grupo, los individuos cumplan eficientemente objetivos

específicos”. Cuando se desempeñan como administradores, los individuos

deben ejercer las funciones administrativas de planeación, organización,

dirección y control.

Asimismo, Chiavenato (2005, p.3) plantea que la “gestión es el proceso de

interpretar los objetivos de la empresa y transformarlos en acción empresarial

mediante la planeación, organización, dirección y control de las actividades

realizadas en las diversas áreas y niveles de la empresa para conseguir tales

objetivos”.
 26

Según las definiciones anteriores la gestión es un proceso que busca cumplir

con los objetivos de la organización a través de los procesos básicos como

planificar, organizar, ejecutar y controlar. En relación al concepto el

investigador señala que la gestión financiera permite el cumplimiento de las

metas y objetivos de la organización a través de pasos elaborados y

consecuentes como los nombrados por los autores.

2.2. GESTIÓN FINANCIERA

Según Ortiz (2005, p.13) la gestión financiera “es la des tinación apropiada del

capital de trabajo dentro de un equilibrio de los criterios de riesgo y rentabilidad,

gracias a sus aportes, a la minimización de costos, al empleo efectivo de los

recursos colocados a la disposición de la gerencia y la generación de fondos para

el desempeño empresarial”.

Por su parte, Van Horne (2002, p.2) refiere que la misma “comprende la

administración y manejo de los fondos de acuerdo a un plan preestablecido con

algún propósito”. Generalmente estos fondos tienen múltiples usos; en activos

fijos para la producción de bienes y servicios, en inventarios para garantizar la

producción y las ventas, en cuantas por cobrar y en caja o en valores negociables

para asegurar las transacciones y la liquidez.

Finalmente, Lusthaus (2002, p.69) expresa que “la gestión financiera

comprende la planificación, la ejecución y el monitoreo de los recursos monetarios

de una organización junto con los recursos humanos, proporciona los principales

insumos con los cuales una organización elabora sus pro ductos y servicios”.

Teniendo en cuenta las definiciones anteriores, puede señalarse que la gestión

financiera constituye un proceso de investigación administrativo que abarca la

 27

actividad financiera de la empresa en toda sus expresiones y en cada uno de los

ámbitos de la organización, donde existen documentaciones que reflejan el

análisis y utilización de los fondos financieros de la empresa, los cuales deben ser

analizados exhaustivamente de acuerdo con su aporte en el beneficio del alcance

de los objetivos y políticas empresariales, con el fin de orientar, monitorear y

controlar el desenvolvimiento general y administrativo, especialmente en lo

referente a sus finanzas.

2.2.1. PLANIFICACIÓN FINANCIERA

Las organizaciones según Lusthaus (2002, p.70), “requieren recursos para

funcionar. Se necesitan recursos financieros para pagar los gastos en que se

incurre una organización a corto y largo plazo”. Para asegurar que haya

suficiente dinero disponible, la organización requiere lo siguiente:

• Prever los gas tos operativos.

• Determinar el monto de los fondos necesarios para gastos de capital.

• Prever cuándo y cuánto dinero en efectivo se necesita durante un período

determinado.

De la misma manera, el autor expresa que la planificación financiera “es la

capacidad de la organización de pronosticar sus futuras necesidades

monetarias”. Por otro lado, Van Horne (2002, p.126) expone que la

planificación financiera “consiste en evaluar la situación financiera presente de

una empresa y ponderar las oportunidades con respecto a ellas, para de esta

forma planear su futuro”.

Del mismo modo Diez y López (2005, p.56), infieren que la planificación

financiera trata de proyectar en términos monetarios el resultado futuro que se

 28

desea alcanzar intentando identificar los recursos que necesita para lograrlo.

Con la planificación financiera no se trata únicamente de decir exactamente

cuál será el resultado futuro, sino más bien anticipar cuál es el impacto de las

posibles alternativas estratégicas o de los cambios en el entorno que se

pueden presentar antes de que estos ocurran y no haya tiempo para

reaccionar.

De esta manera, haciendo una comparación de las definiciones anteriores, la

planificación financiera es una herramienta de dirección indispensable para

definir el rumbo que debe seguir una organización para alcanzar sus objetivos

estratégicos mediante un accionar armónico de todos sus integrantes y

funciones.

2.2.1.1. POLITICAS

Según Koontz y Weihrich (2002), las políticas también son planes puestos

que son declaraciones o ideas generales que gran o encausan los

razonamientos al tomar decisiones. No todas las políticas son declaraciones, a

menudo no son sino inferencias extraídas de las acciones de los

administradores.

Para Fierro (2007), las políticas son normas de actuación para los directivos

y empleados al momento de tomar una decisión, ellas clarifican lo que se

puede o no hacer para lograr las metas de una organización. Permiten saber

tanto a empleados como a gerentes lo que se espera de ellos, aumentando la

posibilidad de que las estrategias se ejecuten de manera exitosa.

También Gómez (2003) define las políticas de una compañía tienen por

objeto orientar la acción, por lo cual sirven para formular, interpretar y suprimir
 29

las normas concretas. La importancia de estas en la administración es decisiva

ya que son indispensables para lograr una adecuada delegación de la

autoridad, la cual es muy importante, pues la administración consiste en hacer

a través de otros.

En relación con los autores se acota que las políticas hacen parte de la

estructura de lineamientos estratégicos de la empresa o institución por lo tanto

orientan la acción y que ellas dan la base para el control gerencial, permiten la

coordinación entre las unidades organizativas y reducen la cantidad de tiempo

que los gerentes emplean en la toma de decisiones.

2.2.1.2. RECAUDACIÓN DE EFECTIVO

Según Fierro (2007, p.42), es el “conjunto de actividades realizadas por una

empresa para la recuperación del precio de los productos o servicio s que

fueron proporcionados a sus clientes”. Cada gerente de recaudación debe

desarrollar un sistema para cobrar las cuentas vencidas a los clientes morosos,

generalmente en las empresas se clasifican de la siguiente forma: a) Clientes

que solo ocasionalmente se retrazan en sus pagos. b) Clientes que se retrazan

con frecuencia. c) Clientes que se retrazan en forma sistemática.

Por otra parte James (2007) explica que la recaudación es vital para el éxito

de cualquier organización que venda a crédito o cualquiera que sea la

magnitud del negocio, sus utilidades dependen principalmente del ciclo y la

frecuencia de inversión del capital.

Asimismo, Ortiz (2005), la define como la recolección de dinero que realiza

la organización para dar cumplimiento a las obligaciones que esta contrae, esta
 30

es la manera en la que la empresa cuenta con la liquidez para poder invertir

una vez abarcadas todas las erogaciones.

Según las definiciones de los autores la recaudación es un término asociado

a cobrar o percib ir dinero por la adquisición de algún tipo de servicio o producto

ofrecido en una relación comercial entre dos personas , bien sea vendedor-

comprador, o el usuario y quien ofrece el servicio.

2.2.1.3. PRONÓSTICO DE VENTAS

Según Gitmán (2003), el p ronóstico de ventas no es más que la predicción

de las ventas de la empresa durante un periodo dado, con base en datos

externos y/o internos; se utiliza como la entrada clave para el proceso de

planeación financiera a corto plazo. El pronóstico de ventas se podría basar en

un análisis de datos externos, internos o una combinación de los dos.

Así mismo Burbano (2005), se refiere al pronóstico de ventas como aquellas

ventas que recogen el potencial de negocios que pueden abarcar todas las

empresas del sector o aquellas que constituyen la competencia real. La

comparación del mercado potencial o demanda con las ventas u oferta del

sector, permite detectar si el mercado potencial o demanda global es superior a

la oferta global, o si el mercado potencial, es similar a la oferta global.

Por su parte Ortiz (2005), lo define como el soporte para determinar los

ingresos que percibirá la empresa al comercializar sus productos o servicios.

El pronóstico de ventas responderá a la multiplicación de las unidades por los

precios. Los verdaderos recaudos corresponderán a la política de crédito fijada

por la empresa en cuanto a plazos y descuentos.

 31

Según lo definido por los autores , el pronóstico externo de ventas se basa en

las relaciones observadas entre las venta s de la empresa y ciertos indicadores

económicos externos clave. Por su parte el pronóstico de ventas es aquel que

se basa en un consenso a través de los propios canales de ventas de la

empresa.

2.2.1.4. PRESUPUESTO DE COMPRAS

Para Ortiz (2005) el presupuesto de compras como aquel que consolida el

abastecimiento en los campos comerciales y de apoyo logístico. El insumo a

tener en cuenta para elaborar el pronóstico de compras es el presupuesto de

producción y de los estándares técnicos de consumo de insumos por unidad

producida.

Por su parte, Burbano (2005) indica que los pronósticos de compras tienen

el soporte de las cantidades requeridas de cada insumo y de las políticas

gerenciales trazadas en torno a los inventarios, y deben proporcionar criterios

sobre los volúmenes de insumos que habrán de adquirirse, el momento

oportuno para ejecutar la acción de compra y el valor de los bienes por adquirir.

De igual forma Chiavenato (2005) considera que los presupuestos son planes

operacionales relacionados con el dinero que se tiene disponible en determinado

periodo, para poder disponer de él, con respecto a las necesidades y

requerimientos específicos a cada organización o empresa.

En relación a los autores se entiende por presupuesto de compras aquel que

realizan las instituciones o empresas para planificar sus compras de insumos u

otros materiales de manera que puedan cubrir sus necesidades de producción

durante un periodo económico.

 32

2.2.2. ORGANIZACIÓN FINANCIERA

Según Chávez (2003 , p.78 ), la organización financiera “plantea un

análisis de la parte operacional de las finanzas, al considerar los fines que

persiguen las cifras; al encasillar en fondo de una forma adecuada,

instrumentamos la plataforma que guía la actividad financiera”.

Por otra parte, Rodríguez (2002, p.43) expone que “la organización

financiera comprende los estudios económicos necesarios para lograr, con

un mínimo de inversiones, la máxima productividad”.

De igual forma Correa (2004, p.54), indica que “la organización financiera

es aquella que busca desarrollar lazos fuertes entre los sectores productivos

y financieros ”. Es así como la organización financiera vista desde los autores

anteriores se basa sorel aparte operacional de la organización, en este

sentido es importante contar con una serie de departamentos que permitirán

una mejor organización financiera así como su cultura y estructura

En opinión del investigador la organización financiera tiene como fin

último realizar estudios en pro de buscar una mayor producción y mejores

resultados dentro de sus proyectos puestos en marcha, así como disminuir

las desviaciones que puedan ocasionarse dentro de la puesta en marcha de

los planes financieros.

2.2.2.1. DEPARTAMENTALIZACIÓN

Según Burbano (2005 , p.25 ), manifiesta que “cuando las operaciones

empresariales no son complejas y de tamaño reducido, es el departamento

de contabilidad quien asume la responsabilidad del trabajo presupuestal,

 33

mientras que en el caso de estructuras empresariales complejas con

operaciones de grandes proporciones (nacional e internacional), es

recomendable la constitución de un comité de presupuestos ”.

Por otro lado Welsh y Hilton (2005, p.79) indica que la actividad o tamaño

organizacional depende de los planes de la empresa, para lo cual la subdivisión o

departamentalización deberán realizarse en unidades manejables, con la

asignación o delegación de las responsabilidades administrativas así como el

lugar de la toma de decisiones.

Asimismo Stoner, Freeman y Gilbert (2003, p.103) expresan, “que para realiz ar

una buena departamentalización se requiere la especificación de las tareas

individuales y de grupo en el seno de la organización (división de trabajo) y a la

agrupación de ellas en unidades de trabajo que son similares o tienen una relación

lógica”.

En opinión de los autores la departamentalización indica que es imprescindible

definir la estructura organizativa más adecuada para lograr la implementación,

ejecución y control del sistema organizacional de cualquier empresa. Es así como

dentro de las organizaciones la departamentalización permite distribuir las tareas y

cumplir con las metas de la organización.

2.2.2.2. CULTURA ORGANIZACIONAL

Muchas y variadas han sido las definiciones de cultura organizacional, para

Koontz y Weirich (2007 , p.29) la cultura organizacional “está compuesta por

valores y creencias que los miembros de la organización comparten y que define

la eficacia de una gestión, entendiendo que los valores son la convicción sólida de
 34

lo que es apropiado y guían la conducta de los empleados en el c umplimiento de

los propósitos de la organización”.

Díaz (2003, p.33), define la cultura organizacional como el patrón complejo de

creencias expectativas, ideas valores, actitudes y conductas compartidas por los

integrantes de una organización teniendo como fundamento los patrones de

conducta axial como creencias, valores y aptitudes.

Conforme a los pensamientos de Torrealba (2006, p.56) “La cultura

organizacional es el conjunto de valores, tradiciones, creencias, hábitos, normas,

actitudes y conductas que dan identidad, personalidad y destino a una

organización para el logro de sus fines económicos y sociales”.

Con base en lo plateado por los autores , el investigador entiende la cultura

organizacional como el conjunto de valores, creencias y entendimientos

importantes que los integrantes de una organización tienen en común. La cultura

ofrece formas definidas de pensamiento, sentimiento y reacción que guían la toma

de decisiones y otras actividades de los participantes en la organización.

2.2.2.3. ESTRUCTURA FINANCIERA

Según Besley y Brigham, (2006, p.125), la estructura financiera “está

representado por la mezcla de valores que la empresa emplea para financiar sus

activos, es decir, la combinación de deudas y capital contable utilizada para

financiar una empresa”. Existen muchas combinaciones de deuda y capital para

financiar la empresa, de hecho los directivos pueden elegir cualquiera de ellas

para llevar a cabo este proceso.

Son muchos los factores que afectan en el día a día la estructura de capital, por

tanto las empresas deben seleccionar cual es la mejor combinación de recursos

 35

para financiarse. Francés (2002 , .96), comentan que la combinación exacta de la

estructura de capital no existe, por lo que las empresas deben establecer su

estructura de capital fijada como meta. Esta estructura es una mezcla de deudas,

acciones preferentes y comunes de capital contable con la que la empresa planea

financiar sus inversiones.

Para llegar a establecer la estructura de capital fijada como meta, la

organización debe planificar muy bien sus recursos y objetivos financieros en

relación a los planes financieros ya establecidos.

Por lo tanto es importante considerar los factores que influyen en dichas

decisiones , Santandreu y Santandreu citado por Besley y Brighan (2005), los

clasifica en cuatro elementos como se expresan a continuación:

• El riesgo del negocio: es aquel al cual se somete las operaciones de la

empresa si no utilizara deuda. Mientras más grande sea el riesgo de negocio de la

empresa, más pequeña será la cantidad óptima de deudas.

• La posición fiscal de la empresa: una de las principales razones de deuda es

que el interés sea fiscalmente deducible, el cual disminuye el costo efectivo de la

misma.

• Flexibilidad financiera: está representada por la capacidad para obtener

capital en términos razonables bajo condiciones adversas. Los tesoreros saben

que se necesita de una oferta uniforme de capital para lograr operaciones

estables, lo cual, es vital para el éxito a largo plazo.

• Actitudes administrativas respecto a la solicitud del prestamos: estas pueden

ser conservadoras o agresivas, según se caracterice el director financiero de la

empresa, por lo que algunas empresas son inclinadas a usar deudas en un

esfuerzo por impulsar las utilidades.

 36

Con base en lo anterior se resalta que los responsables de las decisiones

financieras en una unidad económica, actuando racionalmente dentro de los

sistemas de preferencias rendimiento-riesgo, considerando la influencia del

entorno, la situación actual de la misma y las disposiciones planificadas de ingre-

so, costo, gasto y disponibilidad financiera tratarán de tomar decisiones, en el

sistema financiero, que les ofrezca el mejor resultado, optimizando si es posible el

rendimiento para la organización.

De tal manera en opinión a la investigación dentro de la estructura financiera

son importantes las decisiones de inversión de los excedentes, o de busca de

financiamiento a largo plazo, se realicen en aquel mercado que han analizado más

conveniente, utilizando, de igual forma, el instrumento o mecanismo de las

alternativas disponibles más adecuado para una determinada situación.

2.2.3. DIRECCIÓN FINANCIERA

Según Shim y Siegel (2004, p.45) la dirección financiera juega un papel

fundamental para el éxito financiero de cualquier empresa, ya que contempla:

el análisis y planificación financiera para determinar la cantidad correcta de

fondos que deban emplearse en la empresa, de esta manera se toman las

decisiones financieras que permitan hacer una asignatura eficiente de fondos,

además de obtener fondos en las condiciones más favorables, es decir,

determinar la composición del pasivo. Incluye además, la gestión de recursos

financieros y la gestión de riesgo para proteger los activos.

Así mismo, Koontz y Weihrich (2007, p.32), “la dirección es el hecho de

influir en los individuos para que contribuyan a favor del cumplimiento de las
 37

metas organizacionales y grupales por lo tanto tiene que ver fundamentalmente

con el aspecto interpersonal de la administración”.

Por otro lado Welsh y Hilton (2005, p.76) define la dirección como el proceso

de motivar a las personas o grupos de personas para ayudar voluntaria y

armónicamente en el logro de los objetivos de la empresa.

Tomando en cuenta las definiciones mencionadas según los autores la

dirección es un proceso donde se debe saber dirigir las personas. Es así como

se puede acotar que la dirección financiera debe apoyarse en personas para el

logro de los objetivos que se han plantado en la gestión financiera emprendida.,

así como la también la dirección financiera permite administrar los activos y

pasivos, planificar las finanzas, presupuestar el capital y financiar la empresa.

2.2.3.1. TOMA DE DECISIONES

Para Chiavenatto (2005) es un proceso de análisis y elección entre las

alternativas disponibles de cursos de acción que las personas deben asumir

con la intención de alcanzar los objetivos establecidos. Un hecho importante

para la toma de decisiones es saber la existencia de variables controlables por

la organización y variables no controlables.

Según Wels h y Hilton (2005), las variables controlables por la organización

son aquellas que pueden ser controladas y planificadas activamente por la

organización (empleados, capital publicidad, objetivos, costos), mientras que

las no controlables no pueden ser influidas por la administración (población,

competencia, inflación), aprovechando con la toma de decisiones sus

consecuencias favorables y manipular las consecuencias desfavorables.

 38

En otro sentido Burbano (2005), manifiesta que las organizacio nes que

tienen estructuras organizacionales complejas y manejan operaciones

comerciales de gran escala, sugieren la constitución de un comité de

presupuesto para la toma de decisiones relacionadas a la gestión financiera.

Con lo anteriormente expuesto y de acuerdo a la opinión de la investigadora,

en toda organización actual, que pretenda mantenerse activa y competitiva

ante el mercado y que tenga objetivos de triunfar, deben continuamente tomar

decisiones para apuntar hacia el rumbo de la organización.

2.2.3.2 COMUNICACIÓN.

Según Koontz y Weirich (2007) define la comunicación como la

transformación de información de un emisor a un receptor el cual debe estar en

condiciones de comprenderla. Del mismo modo, Welsh y Hilton (2005) expresa

que la comunic ación es un intercambio de pensamientos o información para

que se dé una comprensión mutua entre dos o más partes, pudiendo realizarse

mediante una combinación de palabras, símbolos y mensajes. El proceso de

comunicación tiene tres (3) elementos básicos: emisor (quien posee la idea de

transmitir realiza su codificación), el canal de transmisión el cual es la vía que

une al emisor y receptor (memo, computadora, teléfono), siendo este vital para

tener una comunicación efectiva y el receptor quien recibe el mensaje los

descodifica y lo convierte en ideas.

Para Chiavenato (2005) la comunicación es el medio efectivo para

intercambiar ideas, información o cualquier tipo de mensajes necesarios para la

producción de ideas, y la clasifica según el tipo de organización donde se

desarrollen teniendo así la comunicación formal, donde se rige por las

 39

estructuras relacionales funcionales o niveles jerárquicos mientras que la

comunicación informal, está basada en los usos y costumbres de las personas,

tradiciones e ideas, opiniones y sentimientos surgiendo con la necesidad

humana de asociarse.

Puede exponerse con lo anteriormente definido por los autores, que la

comunicación es un proceso de vital importancia que debe estar presente en

cualquier organización, para el buen desempeño de cada departamento y la

unificación de la información en busca de los mismos objetivos.

2.2.3.3 MOTIVACION

Para Koontz y Weirich (2007), definen la motivación como toda esa serie de

impulsos, necesidades y objetivos particulares que hacen que el trabajador

actúe y se desempeñe de cierta manera.

En ese mismo orden de ideas Chiavenato (2006), manifiesta que el

comportamiento de los trabajadores está directamente relacionado con el nivel

motivacional que poseen, siendo el papel fundamental de la dirección canalizar

esa motivación o acción hacia el logro de los objetivos.

También Burbano (2005), expresa que para la dirección logre el máximo

potencial de la gestión financiera es imprescindible que toda organización

participe, adquiera compromisos, asuma responsabilidades en ese proceso,

esto él lo llama motivación; en la medida en que la dirección de mayor

participación al personal, estos se sentirán motivados a perseguir el logro de

las metas y los objetivos planteados y autorrealizados, así como

comprometidos con la organización.

 40

En opinión del investigador e interpretando la definición de los autores, se

destaca que la motivación implica un impulso para que los empleados

continúen realizando sus labores de manera satisfactoria.

2.2.4. CONTROL FINANCIERO

Según Shim y Siegel (2004, p.50), el control financiero es la fase de

ejecución en la cual se implantan los planes financieros, el control trata del

proceso de retroalimentación y ajuste que se requiere para garantizar que se

sigan los planes y para modificar los planes existentes, debido a cambios

imprevistos.

Según Münch y García (2003, p.189), el control “es aquel que proporciona

información acerca de la situación financiera de la empresa y del

rendimiento en términos monetarios de los recursos, departamento y

actividades que lo integran”.

Así mismo Bateman y Snell (2005 , p.158), las empresas para llevar un

efectivo control financiero se basa en dos estados financieros básicos:

Estado de resultados y Estado de Ganancia y Pérdidas, los cuales le

proporcionan toda la información necesaria para saber como se encuentra la

empresa.

Haciendo un análisis de lo expuesto por los autores, ambos llegan a la

conclusión de que el control financiero es el estudio y análisis de los

resultados reales de una empresa comparados con los objetivos de los

planes y programas a corto, mediano y lago plazo.

 41

Así mismo según opinión del investigador se podrían necesitar aspectos

dentro de la estructura de la organización, como remplazar a una o varias

personas claves, o revisar la misión del negocio. Otros cambios podrían

incluir, establecer o revisar, los objetivos, asignar los recursos de otra

manera o elaborar nuevos incentivos para mejores resultados. Tomar,

medidas correctivas no siempre significa que se abandonan las estrategias

existentes o ni siquiera que se deban formular estrategias nuevas.

2.2.4.1. CONTROL POR DESVIACIONES

Lo define Diez y López (2005, p.54 ), como el método clásico del control

financiero, también se conoce como control presupuestario, por que consiste

en comparar los resultados de las cifras y previsiones establecidas en el

presupuesto. De igual forma Muñiz (2004 , p.28), explica que el control por

desviaciones es de vital importancia dentro de la gestión financiera

ordenando las mismas de mayor a menor grado de importancia.

Por su parte Gonzalez (2005, p.65 ), indica que las desviaciones dentro

del control se deben dar conociendo primeramente la causa tanto si son

justificadas como si no lo son y deberán estar sustentadas por un sistema de

indicadores donde se pueda ver el responsable, el departamento y la

cuestión a analizar.

En concordancia con los autores el control por desviaciones es importante

para tomarlo en cuenta dentro del próximo ciclo financiero aplicando

correctivos necesarios dentro del plan financiero, puesto que es importante

 42

considerar todos los factores externos que afectan la gestión financiera

durante un año de ejercicio.

2.2.4.2. EL CONTROL POR RESULTADOS

Definido por Diez y López (2005, p.21) , como aquel que consiste en

comprobar si se han alcanzado determinados objetivos, sin tener en cuenta

como se ha llegado a ellos, como por ejemplo, una determinada cifra de ventas

o un determinado beneficio. Aunque es un sistema que se basa también en el

cálculo de diferenciación o desviaciones de los resultados con respecto a un

estándar previamente fijado, está claramente orientado a la medición de la

actividad de los responsables lo que hace que muchas veces sea utilizado

como base para la política de incentivos .

Según Carballo (2006, p.69), el control por resultado analiza el grado de

consecución de los objetivos fijados. Con ello se responsabiliza a la persona a

alcanzar determinados logros prescindiendo de evaluar las acciones que hayan

realizado.

Por su parte Amat (2005, p.77), explica que el control por resultado debe ser

usado cuando exista delegación de una serie de funciones, se descentraliza

una parte importante de las decisiones, se especifican una serie de objetivos y

estándares respecto al resultado y se evalúa el comportamiento de un

responsable en función del resultado obtenido respecto a los demás.

En opinión de los autores el control por resultados es aquel donde se

observa el desempeño de los responsables, y es de esta manera que se

pueden tener las personas que cumplen o no con las actividades asignadas,

así mismo el control pro resultados a juicio propio permite evaluar el

 43

desempeño de las acciones de los empleados frente a una responsabilidad

asignada.

2.3. FLUJO DE EFECTIVO (CAJA)

Según Gitman (2007, p.45), el estado de presupuesto de caja o pronóstico

de caja, es un estado de las entradas y salidas de efectivo planeadas por la

empresa. El mismo es usado para calcular las necesidades de efectivo a corto

plazo, dedicando especial atención a la planificación de los excedentes y

faltantes de caja.

Por otra parte, Van Horne (2002, p.32) expone que el propósito del estado

de flujos de efectivo es informar sobre la entrada y salida del efectivo de una

empresa, durante cierto lapso de tiempo, distribuidas en tres categorías:

actividades operativas, de inversión y de financiamiento.

De la misma manera, Ortiz (2005, p.31) “el flujo de caja es un estado

dinámico que se diferencia del estado de resultado por el hecho de contemplar

la verdadera situación de recaudos, desembolsos y excedentes o déficits

monetario. Indica el mismo autor que existen diferentes técnicas de

administración del flujo, la cual los gerentes financieros disponen de diversa

técnicas para el manejo del efectivo que pueden proporcionar ahorros

adicionales.

Según los autores el flujo de efectivo o de caja se usa, para reducir al

mínimo los requerimientos de efectivo de la empresa, a través de ciertas

imperfecciones en los sistemas de cobranza y de pago. También puede

acotarse que el presupuesto de efectivo dentro de las organizaciones públicas

consiste en coordinar la fecha en que la empresa necesitara dinero en efectivo,

 44

señalando aquellas en que escaseará, con el fin de que se pueda tramitar

préstamos con anticipación y sin presiones indebidas.

2.3.1. CAUSAS DE DESEMBOLSO

Según Gitman y Núñez (2003, p.305) un gasto de desembolso es un hecho

por la empresa, con la esperanza que se produzca durante un periodo superior

a un año.

También Justin (2004; p.504), explica quelas causas del desembolso se

tiene por operaciones corrientes de la organización así como también algunas

extraordinarias.

Por otro lado las causas de desembolso dentro de cualquier organización

según Johnson (2006), se deben por actividades operativas, de inversión y

financiamiento, y se definen a continuación:

2.3.1.1. OPERATIVAS

Según Blanco (2003, p.45), son las “actividades que constituyen la principal

fuente de ingresos de una empresa, así como otras actividades que no pueden

ser calificadas como de inversión o financiamiento ”. Estas actividades incluyen

transacciones relacionadas con la adquisición, venta y entrega de bienes para

venta, así como el suministro de servicios.

Igualmente Bozo (2003, p.100), explica que las entradas de dinero de las

actividades de operación incluyen los ingresos procedentes de la venta de

bienes o servicios y de los documentos por cobrar, entre otros.

 45

Así Jiménez (2009, p.277), indica que las salidas de dinero de las

actividades de operación incluyen los desembolsos de efectivo y a cuenta por

el inventario pagado a los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a

acreedores y a otros proveedores por diversos gastos.

Se consideran por los autores que es de gran importancia las actividades de

operación, ya que por ser la fuente fundamental de recursos líquidos, en

opinión del investigador esta es un indicador de la medida en que estas

actividades generan fondos para: a) Mantener la capacidad de operación del

ente, b) Rembolsar préstamos, c) Distribuir utilidades, d) Realizar nueva s

inversiones que permitan el crecimiento y la expansión del ente.

2.3.1.2. DE INVERSIÓN

Según Blanco (2003, p.50), son la “adquisición y desapropiación de activos a

largo plazo, así como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los

equivalentes al efectivo”.

Por su lado Bozo (2003 , p.79), explica que las actividades de inversión de una

empresa incluyen transacciones relacionadas con préstamos de dinero y el cobro

de estos últimos, la adquisición y venta de inversiones (tanto circulantes como no

circulantes), así como la adquisición y venta de propiedad, planta y equipo.

De la misma manera Jiménez (2002, p.78), señala las entradas de efectivo de

las actividades de inversión incluyen los ingresos de los pagos del principal de

préstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagarés), de la venta de los

préstamos (el descuento de pagarés por cobrar), de las ventas de inversiones en

otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad,

planta y equipo.
 46

En aporte a la investigación y tomando en cuenta las definiciones de los

autores las salidas de efectivo de las actividades de inversión incluyen pagos de

dinero por préstamos hechos a deudores, para la compra de una cartera de

crédito, para la realización de inversiones, y para adquisic iones de propiedad,

planta y equipo.

2.3.1.3. DE FINANCIAMIENTO

Según Gitman (2003, p.89), son las actividades que producen cambios en el

tamaño y composición del capital en acciones y de los préstamos tomados por

parte de la empresa. Las actividades de financiam iento de una empresa incluyen

sus transacciones relacionadas con el aporte de recursos por parte de sus

propietarios y de proporcionar tales recursos a cambio de un pago sobre una

inversión, así como la obtención de dinero y otros recursos de acreedores y el

pago de las cantidades tomadas en préstamo.

Igualmente Blanco (2003, p.123), señala las entradas de efectivo de las

actividades de financiamiento incluyen los ingresos de dinero que se derivan de la

emisión de acciones comunes y preferentes, de bonos, hipotecas, de pagarés y de

otras formas de préstamos de corto y largo plazo. Las salidas de efectivo por

actividades de financiamiento incluyen el pago de dividendos, la compra de

valores de capital de la compañía y de pago de las cantidades que se deben.

Por su parte Bozo (2003, p.59), explica que la mayoría de los préstamos y los

pagos de éstos son actividades de financiamiento; sin embargo, como ya se hizo

notar, la liquidación de pasivos como las cuentas por pagar, que se han incurrido

para la adquisición de inventarios y los sueldos por pagar, son todas actividades

de operación .
 47

En concordancia con los autores se acota que las causas generadas por

financiamiento se esperan que traigan benéficos a la empresa, puesto quelas

organizaciones realizan, tambié n algunas de estas acciones según lo planteado

por los autores mencionados se derivan de acciones como hipotecas, bonos y

ventas de acciones preferentes o comunes.

2.3.2. ESTRATEGIAS APLICADAS PARA OBTENER EFECTIVO

Según Van der (2005; p.206), la parte financiera de la empresa depende de los

ingresos que esta perciba por ventas de sus productos o servicios, de las

inversiones o de los prestamos que se obtengan con cantidades crediticias, o del

capital aportado por los socios o accionistas.También Gil (2003, p.45), explica que

las organizaciones deben aplicar estrategias con el fin de obtener efectivo para

mantenerse en el tiempo y con solidez.

Por otro lado establece Johnson (2006, p.45), que las estrategias aplicadas

para obtener efectivo, es lo mis mo que la entrada que se obtiene a través de los

servicios y los productos, dentro de esta investigación se consideraran como

causa de desembolso los servicios y productos los cuales se definen a

continuación:

2.3.2.1. SERVICIOS

Stanton (2005, p.98), define el servicio como el conjunto de actividades

interrelacionadas que ofrece un proveedor con el fin de que el cliente obtenga

el producto en el momento y lugar adecuado y se asegure un uso correcto del

mismo. El servicio trata de una herramienta que puede ser muy eficaz en una
 48

organización si es utilizada de forma adecuada para ello se deben seguir

ciertas políticas institucionales.

Así también Jiménez (2006, p.36), explica que usualmente se constituye

como una unidad dentro de la empresa, dependiente del departamento de

ventas o marketing, con el objeto de resolver los problemas o dudas que tienen

los clientes con respecto al producto comprado o al servicio contratado:

preguntas de uso del producto, reclamos y garantías, artículos defectuosos,

cambios o devoluciones, promociones y ventas especiales, resolución de

conflictos, servicio técnico y mantenimiento, fidelización de clientes, por

nombrar algunos.

Para Cobra (2003; 93) es importante saber el grado de satisfacción en

relación al servicio en la organiz ación, por ello es necesario identificar quienes

son los clientes y que esperan; diferenciar sus necesidades y valorar

individuales; interactuar con cada uno de ellos para redefinir y personalizar los

servicios con base en las necesidades y expectativas de los distintos clientes.

Por lo expuesto se concluye que las organizaciones deben conocer las

dimensiones inmersas del servicio de acuerdo al tipo de organización las

necesidades de los clientes y garantizar la satisfacción como el mejoramiento

de los mismos.

2.3.2.2. PRODUCTOS

Según Etzel y Walker (2005, p.46), es el conjunto de atributos tangibles o

intangibles los cuales están orientados a satisfacer las necesidades de los

consumidores. Todos los productos están compuestos por diferentes

características, las cuales en conjunto o de manera individual ofrecen

 49

beneficios a los clientes para satisfacer las necesidades. Una de estas

características es la marca, la cual es utilizada para diferenciar el producto o

servicio con respecto a los ofrecidos por la competencia o de otros similares

Así mismo Pride y Ferrell (2003, p.105), define el producto como el aspecto

de la mezcla de marketing que se encarga de investigar los deseos de

productos de los clientes y de diseñarlos con las características deseadas.

Consiste en la creación de un bien o servicio acorde a las necesidades o

deseos del cliente. También Gómez y Gómez (2003, p.213), agregan que el

posicionamiento favorable del producto será percibido por los clientes como el

elemento diferenciador, lo cual contribuirá significativamente a crear la imagen

de la organización.

En opinión de lo planteado por los autores es pertinente destacar que estas

teorías son acertada para fines del presente estudio, los mismos plantean que

el producto puede ser tangible o intangible que posee ciertas características

que lo diferencia de los demás, es decir, en juicio propio cada producto tiene

sus atributos propios esas cualidades especiales que le permite ser único en su

estilo y que le permite por su puesto crear la diferencia con su competencia.

3. SISTEMA DE VARIABLES

3.1. VARIABLE I

3.1.1. DEFINICIÓN NOMINAL

Gestión financiera
 50

3.1.2. DEFINICÓN CONCEPTUAL

“Comprende la administración y manejo de los fondos de acuerdo a un plan

preestablecido con algún propósito”. Generalmente estos fondos tienen múltiples

usos; en activos fijos para la producción de bienes y servicios, en inventarios para

garantizar la producción y las ventas, en cuantas por cobrar y en caja o en valores

negociables para asegurar las transacciones y la liquidez. ”. Van Horne (2002,

p.2)

3.1.3. DEFINICIÓN OPERACIONAL

Dentro de la investigación la gestión financiera será planteada a través de la

planificación, organización, dirección y control financiero, de igual forma se

definirá a través de los indicadores que conforman cada uno de estas

dimensiones, dentro de los postgrados de las universidades públicas del estado

Zulia. (Elaboración propia, 2011)

3.2. VARIABLE II

3.2.1. DEFINICIÓN NOMINAL

Flujo de efectivo

3.2.2. DEFINICIÓN CONCEPTUAL

“El propósito del estado de flujos de efectivo es informar sobre la entrada y

salida del efectivo de una empresa, durante cierto lapso de tiempo, distribuidas
 51

en tres categorías: actividades operativas, de inversión y de financiamiento”.

Van Horne (2002, p.32)

3.2.3. DEFINICIÓN OPERACIONAL

Dentro de la investigación el flujo de efectivo será planteado dentro de los

post grados de las universidades publicas a través de las causas de

desembolso, las estrategias aplicadas para obtener efectivo, de igual forma se

definirá a través de los indicadores que conforman cada uno de estas

dimensiones dentro de los postgrados de la universidades públicas del estado

Zulia. (Elaboración propia, 2011)

 52

CUADRO N o 1
OPERALIZACIÒN DE LAS VARIABLES

OBJETIVO VARIABLES DIMENSIONES INDIC ADORES

Analizar la
Planificación
Financiera en Políticas
los postgrados PLANIFICACIÒN Recaudación de efectivo
de las FINANCIERA Pronostico de Ventas
universidades Presupuesto de compras
públicas del
estado Zulia.

Caracterizar la
Organización
Financiera en Departamentalización
los postgrados ORGANIZACIÓN Cultura organizacional
GESTION FINANCIERA

de las FINANCIERA Estructura financiera

universidades
públicas del
estado Zulia.

Describir la
Dirección
Financiera en Toma de decisiones
los postgrados DIRECCIÓN Comunicación
de las FINANCIERA Motivación
universidades
públicas del
estado Zulia
Determinar el
Control
Financiero en
los postgrados CONTROL Por desviaciones
de las FINANCIERO Por resultados
universidades
públicas del
estado Zulia.

Fuente: Elaboración propia (2011)

 53

CONT. CUADRO No 1
OPERALIZACIÒN D E LAS VARIABLES

OBJETIVO VARIABLES DIMENSIONES INDICADORES

Identificar las
causas que
originan Operativas
desembolso de CAUSAS DE De inversión
efectivo en los FLUJO DE EF ECTIVO DESEMBOLSO De financiamiento
postgrados de
las universidades
públicas del
estado Zulia.
Describir las
estrategias
aplicadas para ESTRATEGIAS Servicios
obtener efectivo APLICADAS Productos
en los PARA OBTENER
postgrados de las EFECTIVO
universidades
públicas del
estado Zulia.
Establecer la
relación entre la
Gestión
Financiera y el SE ESTABLECE LA RELACIÓN MEDIANTE
Flujo de Efectivo METODOS ESTADISTICOS
en los
postgrados de
las
universidades
públicas del
estado Zulia.
Fuente: Elaboración propia (2011)