ESUELA SUPERIOR POLITÉCNICA AGROPECUARIA DE MANABÍ

MANUEL FÉLIX LÓPEZ

CARRERA ADMINISTRACIÓN PÚBLICA

SEMESTRE SEXTO PERÍODO ABR.-SEP/2019

INFORME

TEMA:
APALANCAMIENTO

AUTORES:
EDUARDO A. CEVALLOS MOLINA
JHON F. DURÁN RODRÍGUEZ
MARIO A. ROSADO ALCÍVAR
ERWIN A. VALAREZO PAZ

FACILITADORA:
ING. DIANA RADE
CALCETA, ENERO 2019
 INTRODUCCION

El apalancamiento consiste en el uso de la deuda para adquirir activos que

generen más activos, es un concepto utilizado en operaciones donde la inversión
que se hace es superior al dinero del que, en realidad se dispone, por lo que con
una cantidad inferior de dinero se puede conseguir una mayor posibilidad de
ganancia o de pérdida ya que es importante distinguir entre los costos fijos y
variables para esto los costos fijos permanecen constantes independientemente de
los cambios de ventas o producción y los costos variables son aquel que se
modifican de manera proporcional y directa respecto del volumen de ventas o
producción.

Los apalancamientos operativos se refieren al uso de los costos fijos de operación

para maximizar las utilidades en diferentes niveles de actividad de una empresa ya
que a pesar de los incrementos que se pudieran presentar en el volumen de ventas
ellos permanecen constantes y esto genera un incremento en la utilidad superior al
de las ventas en donde los apalancamientos financieros miden el efecto de los
costos financieros en la utilidad neta que se genera por el uso de costos fijos por
financiamiento que repercuten en un incremento de la utilidad por acción, la utilidad
por acción ordinaria o común es la utilidad neta que se atribuye a cada acción de
este tipo y su determinación se lleva a cabo dividendo la utilidad neta
correspondiente a las acciones comunes entre el promedio ponderado de las
acciones ordinarias que estuvieron en circulación en el periodo al que se refiere el
cálculo y por esto el apalancamiento total se refiere a la influencia que tienen los
costos fijos de operación y financiamiento en la utilidad por acción y este tipo de
apalancamiento se mide por la relación que existe entre la variación de la utilidad
por acción y la variación en las ventas con diferentes niveles de actividad.
 DESARROLLO

El apalancamiento es la relación entre crédito y capital propio invertido en una

operación financiera. A mayor crédito, mayor apalancamiento y menor inversión de
capital propio. Es decir que el apalancamiento comprende el uso del capital ajeno o
prestado para llevar a cabo las operaciones de una empresa, el cual, por relación a
la lógica entre mayor adquisición del capital de otros, mayor grado de
apalancamiento tendrá una organización.

El endeudamiento tiene varios tipos dependiendo de la forma o el enfoque

estructural que se dé y pueden ser: operativo, financiero, o apalancamiento total.

APALANCAMIENTO OPERATIVO

El apalancamiento operativo se refiere al uso de costos fijos de operación para

maximizar las Utilidades antes de Impuestos e Intereses (UAII) y se determina por
la relación entre los ingresos por ventas y dicha utilidad. El apalancamiento
operativo es un tipo de apalancamiento común en compañías con altos costos fijos
y bajos costos variables, habitual cuando se establecen sistemas fabriles basados
en procesos productivos automatizados.

En otras palabras, el apalancamiento operativo es recomendable para empresas

con costos fijos con muy altos debido a que estas en su mayoría tienen procesos
productivos automatizados ya que estos son imprescindibles para su actividad, ya
que los costos que mes a mes deben cubrir son de valores directamente
relacionados a sus maquinarias, alquileres u otros.

La fórmula para el cálculo del apalancamiento operativo es:

% 𝐷𝐸 𝑉𝐴𝑅𝐼𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 𝐷𝐸 𝑈𝐴𝐼𝐼
𝐴𝑃𝐿𝐴𝑁𝐶𝐴𝑀𝐼𝐸𝑁𝑇𝑂 𝑂𝑃𝐸𝑅𝐴𝑇𝐼𝑉𝑂 =
% 𝐷𝐸 𝑉𝐴𝑅𝐼𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 𝐷𝐸 𝐿𝐴𝑆 𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆
Cuando el resultado de la aplicación de la fórmula anterior sea superior a la unidad
se considera que hay apalancamiento operativo; es decir, cuando el porcentaje de
variación en la UAII sea superior al porcentaje de variación en las ventas, es cuando
existe apalancamiento operativo, ya que se producirá una maximización de las
utilidades gracias a la utilización de los costos fijos.

APALANCAMIENTO FINANCIERO

El apalancamiento financiero mide el efecto de los costos financieros en la utilidad

neta. se genera por el uso de costos fijos por financiamiento que repercuten en un
incremento de la utilidad por acción. Este tipo de apalancamiento se determina por
la relación entre la Utilidad Por Acción (UPA) y la Utilidad Antes de Impuestos e
Intereses (UAII).

Gracias al apalancamiento financiero logramos invertir más dinero del que

realmente tenemos. De este modo, podemos obtener más beneficios (o más
pérdidas) que si hubiéramos invertido solo nuestro capital disponible. Una operación
apalancada (con deuda) tiene una mayor rentabilidad con respecto al capital que
hemos invertido. Esto se puede hacer por medio de deuda o a través de financieros.
Cuanta más deuda se utilice, mayor será el apalancamiento financiero. Un alto
grado de apalancamiento financiero conlleva altos pagos de interés sobre esa
deuda, lo que afecta negativamente a las ganancias.

La fórmula para el cálculo del apalancamiento financiero

% 𝐷𝐸 𝑉𝐴𝑅𝐼𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 𝐷𝐸 𝐿𝐴 𝑈𝑃𝐴
𝐴𝑃𝐿𝐴𝑁𝐶𝐴𝑀𝐼𝐸𝑁𝑇𝑂 𝑂𝑃𝐸𝑅𝐴𝑇𝐼𝑉𝑂 =
% 𝐷𝐸 𝑉𝐴𝑅𝐼𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 𝐷𝐸 𝐿𝐴 𝑈𝐴𝐼𝐼
APALANCAMIENTO TOTAL

El apalancamiento total se refiere a la influencia que tienen los costos fijos de

operación y financiamiento en la utilidad por acción. Este tipo de apalancamiento se
mide por la relación que existe entre la variación de la utilidad por acción y la
variación en las ventas con diferentes niveles de actividad.

La manera más práctica para comprender los efectos del apalancamiento total
consiste en tener un punto de referencia, con base en información del Estado de
resultados; y dos escenarios con variaciones en el volumen de ventas (positivo y
negativo), y mediremos su impacto en la estructura operativa y financiera. el Grado
de apalancamiento total permite evaluar el impacto directo sobre las UPA, y si este
se da como consecuencia, en mayor o menor proporción, debido al apalancamiento
operativo o al apalancamiento financiero, lo cual depende claramente de la
estructura de cargas (deudas), costos y gastos fijos de la organización.

Para el cálculo del apalancamiento total se usa la siguiente formula

% 𝐷𝐸 𝑉𝐴𝑅𝐼𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 𝐷𝐸 𝐿𝐴 𝑈𝑃𝐴
𝐴𝑃𝐿𝐴𝑁𝐶𝐴𝑀𝐼𝐸𝑁𝑇𝑂 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿 =
% 𝐷𝐸 𝑉𝐴𝑅𝐼𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 𝐷𝐸 𝐿𝐴𝑆 𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆

ESTRUCTURA DE CAPITAL

La estructura de capital se refiere a la forma en que una compañía está financiada

por los inversores. La elección básica se sitúa entre financiar la empresa vía capital
(acciones) o vía deuda (obligaciones). La ratio deuda-capital es una de las medidas
más utilizadas para definir la estructura de capital de una determinada empresa.
 CONCLUSIONES

 Uno de los puntos más importantes que un empresario o inversionista tiene que
considerar es el manejo de sus costos fijos. Es común en todas partes ver que
una empresa comienza a mejorar sus ventas, e inmediatamente sale a rentar
oficinas más grandes, comprar mobiliario más lujoso, adquirir equipo de última
tecnología, contratar nuevo personal, etc. Es la capacidad de aumentar las
utilidades, aprovechando los activos fijos y el financiamiento, en otras palabras,
es como utilizar una palanca para lograr más fácilmente lo que de otra manera
consumiría mayor esfuerzo, para así Optimizarlas utilidades. El apalancamiento
tiene sus contras pues en caso de no recibir los ingresos esperados, también
puede generar mayores pérdidas. El apalancamiento operativo es cambiar los
costos variables por costos fijos y producir a gran escala, lo cual trae como
consecuencia menor costo por unidad en los productos.
 Para financiarse las empresas recurren a deuda externa, ya que es menos
costosa que la deuda con accionista. Lo anterior por dos razones; la primera es
que los accionistas tienen más expectativas de rendimientos o dividendos, pues
cuando invierten en la empresa su dinero corre un riesgo mayor, ya que, en
caso de liquidación de la empresa, estos son los últimos en cobrar su dinero. Y
la segunda razón es que el dinero que paga la empresa en intereses en parte
es deducible de impuestos, lo que traduce que el gobierno paga parte de los
intereses de la deuda externa. El apalancamiento financiero es cuando la
empresa recurre a deuda preferentemente que a capital común de accionistas
para financiar su empresa.
 Cuando el apalancamiento financiero se combina con el apalancamiento
operativo, el resultado se conoce como apalancamiento total o combinado. Este
podría definirse como “la capacidad de la empresa para utilizar los costos fijos
tanto operativos como financieros, maximizando así el efecto de los cambios en
las ventas sobre las utilidades por acción” (Gitman) es decir, el efecto total de
los costos fijos sobre la estructura financiera y operativa de la empresa.