2 Trabajo Economia

UNIVERSIDAD NACIONAL “SAN LUIS GONZAGA DE ICA”
FACULTAD DE INGENIERÍA CIVIL
UNIVERSIDAD NACIONAL “SAN LUIS GONZAGA” DE ICA
FACULTAD: INGENIERIA CIVIL
4º TRABAJO GRUPAL
CURSO: ECONOMIA PARA INGENIEROS
DOCENTE: MAG. ING. M. HAMILTON WILSON HUAMANCHUMO
ALUMNOS: Jáuregui Huayapa, Alex
Del Rio Marino, Daniel Andrés
Galiano Córdova, Jhonatan
Yupanqui Portal, Herbert
Rivera Meneses, Julio René
CICLO: IX – A
ICA - 2019
Economía para Ingenieros página 1

MARCO
TEORICO

1. TASA MINIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO (TMAR)
Todo inversionista, ya sea persona física, empresa, gobierno, o cualquier otro tiene en
mente, antes de invertir, beneficiarse por el desembolso que va a hacer. Recuérdese la
aclaración, en un principio, que en esta unidad no se consideran las inversiones de carácter
social y aunque el gobierno de un país sea el que invierta, éste debe esperar, si no lucrar,
al menos salir a mano en sus beneficios respecto a las inversiones, para que no haya un
subsidio en el consumo de bienes y servicios y no aumente el déficit del propio gobierno.
Por tanto, se ha partido del hecho de que todo inversionista deberá tener una tasa de
referencia sobre la cual basarse para hacer sus inversiones. Tasa de referencia base es la
comparación y de cálculo en la evaluaciones económicas que haga. Si no obtiene cuando
menos esa tasa de rendimiento, se rechazará la inversión. El problema es cómo determinar
esa tasa. Todo inversionista espera que su dinero crezca en términos reales. Como en
todos los países hay inflación, aunque su valor sea pequeño, crecer en términos reales
significa ganar un rendimiento superior a la inflación, ya que si se gana a un rendimiento
igual a la inflación el dinero no crece sino que mantiene su poder adquisitivo. En ésta la
razón por la cual no debe tomarse como referencia la tasa de rendimiento que ofrecen los
bancos, pues es bien sabido que la tasa bancaria (tasa pasiva) es siempre menor a la
inflación. Si los bancos ofrecieran una tasa igual o mayor a la inflación implicaría que, o no
ganan nada o que transfieren sus ganancias al ahorrador, haciéndolo rico y
descapitalizando al propio banco, lo cual nunca va a suceder.
Por tanto la TMAR se puede definir como:
TMAR = tasa de inflación + premio al riesgo.
El premio al riesgo significa el verdadero crecimiento al dinero y se le llama así porque el

inversionista siempre arriesga su dinero (siempre que no invierte en el banco) y por
arriesgarlo merece una ganancia adicional sobre la inflación. Como el premio por arriesgar,
significa que a mayor riesgo, se merece mayor ganancia. La determinación de la inversión
está fuera del alcance de cualquier analista o inversionista, y lo más que se puede hacer es
pronosticar un valor, que en el mejor de los casos se acercará un poco a lo que sucederá
en la realidad. Lo que sí puede establecer cuando haga la evaluación económica es el
premio al riesgo. Para calcular el premio al riesgo se pueden tomar como referencia las dos
situaciones siguientes: a) Si se desea invertir en empresas productoras de bienes y
servicios, deberá hacerse un estudio del mercado de esos productos. Si la demanda es
estable, es decir, si tiene pocas fluctuaciones a lo largo del tiempo, y crecer con el paso de
los años, aunque sea en pequeña proporción y no hay una competencia fuerte de otros
productores, se puede afirmar que el riesgo de la inversión es relativamente bajo y el valor
al premio puede fluctuar del 3 al 5%. Cuando el riesgo es muy alto el valor al riesgo siempre
está arriba de un 12% sin un límite superior definido. b) La segunda referencia es analizar
las tasas de rendimiento por sectores de la economía (o través de la bolsa de valores).
Supóngase que se desea invertir en el área de productos químicos. Por un lado, deberá
observar cuál ha sido el rendimiento promedio de las empresas del área de productos
químicos y por otro lado, conocer el valor real de la inflación. Si se observa, por ejemplo,
que los rendimientos actuales de las industrias químicas sobrepasan apenas un 3% al ritmo
inflacionario, no sería acertado fijar un premio al riesgo muy superior al promedio vigente
para una nueva industria química, pues implicaría pedir altos rendimientos a un sector
productivo que en ese momento, por las razones que sean no está proporcionando altos
rendimientos. Ya será decisión de los inversionistas arriesgarse en esas condiciones. Si en
un determinado sector productivo los rendimientos promedio son bajos, pero una industria

en particular de ese mismo sector tiene altos rendimientos, no se debe confundir con esa
circunstancia y querer imitarla en ganancias fijando un alto premio al riesgo en la etapa de
evaluación económica, cuando apenas se va a decidir si se invierte. La fijación de un valor
para el premio al riesgo y, por tanto, para la TMAR es, como su nombre lo indica, el mínimo
aceptable. Si la inversión produce un rendimiento muy superior a la TMAR, tanto mejor.
La TMAR, como ya se ha comentado, es fundamental en la ingeniería económica. También

se le llama costo de capital, nombre derivado del hecho que la obtención de fondos
necesarios para constituir un proyecto, y que funcione, tiene un costo. Cuando una sola
entidad, llámese persona física o jurídica, es la única aportadora de capital para su proyecto,
el costo de capital equivale al rendimiento que pide esa entidad por invertir o arriesgar su
dinero. Cuando se presenta este caso, se le llama costo de capital simple. Sin embargo,
cuando esa entidad pide un préstamo a cualquier institución financiera para constituir o
completar el capital necesario para el proyecto, seguramente la institución financiera no
pedirá el mismo rendimiento al dinero aportado que el rendimiento pedido a la aportación
de propietarios del proyecto. La situación es algo complicada, pero en términos generales
se puede decir lo siguiente: los dueños, socios o accionistas del proyecto aportan capital y
arriesgan, puesto que el proyecto tiene altos rendimientos monetarios, éstos se irán
directamente a manos de los accionistas. Sin embargo, sí el proyecto pierde, los accionistas
también perderán. Una situación contraria presenta la institución financiera que aporta
capital, pues sólo lo hace como préstamo, a una tasa de interés definida y a un plazo
determinado; el término de éste y habiendo saldado la deuda, la institución financiera queda
eliminada como participante en el proyecto. Los contratos financieros expresan claramente
que en caso de incumplimiento de pago por parte del proyecto, se puede proceder
legalmente en su contra para exigir el pago. Por tanto, dado que las fuentes de aportación
de capital para la constitución del proyecto pueden tener situaciones de actuación y
participación totalmente distintas, es evidente que el rendimiento que exigen a su aportación
también debe ser distinto.
2. VALOR PRESENTE NETO
El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos
de inversión a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión
cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión.
Criterio de selección de proyectos según la Tasa interna de retorno
 Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al

monto del Valor Presente Neto.
 Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el
VPN.
 Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.
Formula:
𝑛 𝐹𝑁𝐸
𝑉𝑃𝑁 = −𝑃 + ∑
𝑖 (1 + 𝑇𝑀𝐴𝑅)𝑛
Dónde:
P = Inversión inicial

FNE = Flujo neto de efectivo del periodo n.
TMAR = Tasa mínima aceptable de rendimiento o tasa de descuento.
n = tiempo contando desde la inversión
3. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
La TIR o Tasa Interna de Retorno, es la tasa de interés o rentabilidad que genera un

proyecto. Y se encarga de medir la rentabilidad de una inversión. Esto quiere decir, el
porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá esta, para los montos que no hayan sido
retirados del proyecto. Y funciona como una herramienta complementaria del valor Presente
Neto.
Este índice exige el máximo de cuidado en su aplicación pues en ocasiones puede dar un
resultado distinto al obtenido con el VAN, cuando esto ocurre es porque el índice TIR no se
ha aplicado correctamente y en tales circunstancias será necesario utilizar otra técnica para
calcular el TIR puesto que los resultados obtenidos con este último índice deben ser
consecuencia con el VAN.
El cálculo de la TIR sería igualar la tasa de descuento al momento inicial, la corriente futura
de cobros con la de pagos, lo que haría que el VAN sea igual a 0.
Con la aplicación de la siguiente fórmula:
Ft: Flujos de dinero en cada periodo t

Io: Inversión que se realiza en el momento inicial (t = 0)
n: Número de periodos de tiempo
CRITERIOS PARA LA SELECCIÓN DEL PROYECTO

 Siendo “k” la tasa de descuento de flujos para el cálculo del VAN, los criterios de
selección serán los siguientes:
 Si la TIR>k, se acepta el proyecto de inversión. Porque la tasa de rendimiento
interno que obtendremos será superior a la tasa mínima de rentabilidad que exige
la inversión.
 Si la TIR = k, se presentaría una situación similar a la que se produce cuando el
VAN es igual a cero. Aquí se podría llevar a cabo la inversión en caso de que se
mejore la posición competitiva de la empresa y que no existan alternativas más
favorables.
 Si la TIR < k, se debe rechazar el proyecto, ya que no se está alcanzando la
rentabilidad mínima que le pedimos a la inversión.
4. CAUE O BAUE
El CAUE y el BAUE son el Costo anual equivalente y el Beneficio anual equivalente

respectivamente. Estos dos indicadores son utilizados en la evaluación de proyectos de
inversión y corresponden a todos los ingresos y desembolsos convertidos en una cantidad
anual uniforme equivalente que es la misma cada período.

La fórmula para estos indicadores es la misma. Todo depende de lo que se quiera medir.
Si se quiere medir los costos se utilizará el CAUE (mientras menor sea mejor será la opción
por elegir). Si se quiere medir los beneficios o ganancias se utilizará el mayor BAUE.
CONCEPTOS:
 Valor de salvamento (VS), Valor de rescate (VR) o valor de recuperación, son
sinónimos que significan el valor de mercado de un activo, en cualquier momento
de su vida útil. A su vez valor de mercado significa el valor monetario al que puede
ser vendido un activo en el año n
 Vida útil del activo. Esta puede definirse simplemente como el periodo (expresado
usualmente en años), que un activo sirve o está disponible en la actividad para la
que fue diseñado.
Este criterio de evaluación es útil en aquellos casos en los cuales la TIR y el VAN no son
del todo precisos.
Donde:
i =tasa de interés
n= número de periodos a evaluar
El método del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie
uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son
mayores que los egresos y, por lo tanto, el proyecto puede realizarse; pero, si el CAUE es
negativo, es porque los ingresos son menores que los egresos y en consecuencia el
proyecto debe ser rechazado.
5. RECUPERACION DE CAPITAL (RC)
La recuperación de capital es un concepto importante de entender ya que afecta a las

salidas de efectivo y los impuestos. En el mundo monetario, especialmente en las
empresas, el capital puede referirse tanto a dinero en efectivo como a los bienes. Sin
embargo, cuando se habla de las opciones de recuperación, esto se refiere al dinero en
efectivo. Por lo tanto, la recuperación del capital es una forma de recuperar una salida de
dinero. La mayoría de las personas y las empresas consideran que esto es muy importante
Al realizar ciertas inversiones, se contribuirá una parte del dinero después de impuestos a
una cuenta para poder comprar valores como acciones, bonos o fondos mutuos. Con el
tiempo, se espera que las inversiones den un rendimiento con las ganancias del capital, los
dividendos y los pagos de intereses. Estas cantidades no equivalen a una contribución de
capital, pero el dinero después de impuestos si lo son. Las devoluciones serán gravadas
por los gobiernos federal y estatal en la distribución, mientras que las contribuciones de
capital no lo serán. El Servicio de Impuestos Internos reconoce esto como un retorno, o
recuperación de capital.

La recuperación de capital también se refiere a la recuperación de los fondos adeudados

por una empresa. Cuando un prestatario no paga los fondos prestados al usar un crédito,
algunas empresas tratan de cobrar el monto con un servicio de cobranza. En general,
cuando se llega a este punto, la compañía está buscando simplemente cobrar la cantidad
que le prestó al prestatario, sin tener que preocuparse sobre el interés que se le debe como
costo de los préstamos. Recuperar el monto del préstamo es una recuperación de capital.
La recuperación de capital salva el dinero que la empresa o persona de otra manera se
perdería, ya sea si es una deducción de impuestos o la recaudación de los fondos prestados
a terceros. Esto es importante en el sostenimiento de un flujo de caja adecuado con el fin
de mantener en operación los negocios. Sin un flujo de caja adecuado y el ahorro suficiente,
la empresa no podría pagar sus gastos o sus obligaciones vencidas. Con el tiempo, esto
podría poner en peligro la capacidad de la empresa para continuar con la producción
Cuando se adquiere un bien, por ejemplo, un auto, y se vende después de un año, se
recuperará cierto porcentaje de su valor original. Este porcentaje disminuye conforme
aumenta el número de años después de los cuales se hace la venta. La cantidad recibida
se llama “recuperación de capital” y disminuye con el paso de los años, es decir, se
recuperará cada vez menos capital conforme el bien sea más viejo.
La forma de expresar la recuperación de capital (RC) es por medio del CAVE, se anualiza
la inversión inicial menos el valor de salvamento.
6. VALOR DE SALVAMENTO (VS)

Es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida útil del activo
Existen varias razones por las cuales un activo puede disminuir su valor original. De esta manera una
máquina puede estar en perfecto estado mecánico, puede valer considerablemente menos que
cuando era nueva debido a los adelantos técnicos en el campo de la maquinaria. Sin tomar en cuenta
la razón de la disminución del valor de un activo, la depreciación debe ser considerada en los
estudios de ingeniería económica.
El mayor efecto de la depreciación en los cálculos de la ingeniería económica se observa en lo que
se refiere al impuesto sobre la renta.
Es decir, los impuestos sobre la renta se pagan sobre la entrada neta menos la depreciación; por lo
tanto, esta disminuye los impuestos pagados y permite que la compañía retenga algo de sus ingresos
para el reemplazo de equipos y para realizar inversiones adicionales.
A continuación de definen algunos términos comúnmente utilizados en depreciación. La
terminología es aplicable a corporaciones lo mismo que a individuos que poseen activos
depreciables.
7. ANÁLISIS INCREMENTAL
El análisis incremental se utiliza para el estudio de alternativas similares cuya diferencia

está marcada por la inversión. Se pueden tener dos o tres o más alternativas y de estas se
toman las que arrojen un VP >= 0, y aunque todas sería aceptables desde el punto de vista
del VP, se debe analizar la conveniencia económica de incrementar la inversión, es decir el
incremento de inversión será en realidad rentable, por ejemplo si un proyecto invierte 1000

y el otro 1500, teniendo los dos un VP aceptable, será conveniente incrementar la inversión
de 1000 a 1500?
Los pasos a seguir para este análisis son los siguientes:

1) Ordenar las alternativas de menor a mayor inversión.
2) Aplíquese el criterio de selección por VP a la alternativa de menor inversión.
3) Si el criterio de selección es favorable (VP>=0), ir al paso 4. Si el criterio de selección
es desfavorable (VP=0. Si ninguna cumple con el criterio de selección de VP,
rechazar todas las alternativas. Al encontrar una ir al paso 4.
4) Al encontrar una alternativa con criterio de VP favorable, tomarla como referencia
para analizar los incrementos de inversión y beneficios con la alternativa que le sigue
en inversión.
5) Acéptese realizar el incremento de inversión si VP>0.
6) Tómese como base para el siguiente análisis de incremento de inversión la
alternativa con mayor inversión cuyo VP >0.
7) Si VP=0.
8. DEPRECIACIÓN (D)
En el ámbito de la contabilidad y economía, el término depreciación se refiere a una

disminución periódica del valor de un bien material o inmaterial. Esta depreciación puede
derivarse de tres razones principales: el desgaste debido al uso, el paso del tiempo y la
vejez. También se le puede llamar a estos tres tipos de depreciación; depreciación física,
funcional y también obsolescencia.
MÉTODOS DE CÁLCULO DE LA DEPRECIACIÓN
Método de la suma de los dígitos del año
Este es un método de depreciación acelerada que busca determinar una mayor cuota de
depreciación en los primeros años de vida útil del activo. La fórmula que se aplica es: (Vida
útil/suma dígitos)*Valor activo
Donde se tiene que:
Suma de los dígitos es igual a la suma de la vida útil más la vida útil menos 1; hasta que
sea igual a 0.
Ahora determinemos el factor.
Suponiendo el mismo ejemplo del vehículo tendremos: Suma de los dígitos 5+4+3+2+1=15.
Luego (vida útil/suma de dígitos), 5/15 = 0,3333
Es decir que para el primer año, la depreciación será igual al 33.333% del valor del activo.
(30.000.000 * 33,3333% = 10.000.000)
Para el segundo año:
4/15 = 0,2666
Luego, para el segundo año la depreciación corresponde al 26.666% del valor del activo
(30.000.000 * 26,666% = 8.000.000)

Para el tercer año:

3/15 = 0,2
Quiere decir entonces que la depreciación para el tercer año corresponderá al 20% del valor
del activo. (30.000.000 * 20% = 6.000.000)
Y así sucesivamente. Todo lo que hay que hacer es dividir la vida útil restante entre el factor
inicialmente calculado.
Método de reducción de saldos
Este es otro método que permite la depreciación acelerada. Para su implementación, exige
necesariamente la utilización de un valor de salvamento, de lo contrario en el primer año se
depreciaría el 100% del activo, por lo que perdería validez este método.
La fórmula a utilizar es la siguiente:
Tasa de depreciación = 1- (Valor de salvamento/Valor activo)^(1/n)
Donde "n" es el la vida útil del activo
Como se puede ver, lo primero que se debe hacer, es determinar la tasa de depreciación,
para luego aplicar esa tasa al valor no depreciado del activo o saldo sin depreciar o no se
depreciará hasta el siguiente año.
Método de las unidades de producción
Este método es igual al de la línea recta en cuanto se distribuye la depreciación de forma

equitativa en cada uno de los periodos.
Para determinar la depreciación por este método, se divide en primer lugar el valor del
activo por el número de unidades que puede producir durante toda su vida útil. Luego, en
cada periodo se multiplica el número de unidades producidas en el periodo por el costo de
depreciación correspondiente a cada unidad.
Ejemplo: Se tiene una máquina valuada en $10.000.000 que puede producir en toda su vida
útil 20.000 unidades.
Entonces, $10.000.000/20.000 = $500. Quiere decir que a cada unidad producida se le
carga un costo por depreciación de $500.
Si en el primer periodo, las unidades producidas por la máquina fueron 2.000, tenemos que
la depreciación por el primer periodo es de: 2.000 * 500 = 1.000.000, y así en cada periodo.
Presupone que la depreciación es función del uso o la productividad y no del paso del
tiempo. La vida del activo se considera en términos de su rendimiento (unidades que
produce) o del número de horas que trabaja. Conceptualmente, la asociación adecuada del
costo se establece en términos del rendimiento y no de las horas de uso; pero muchas
veces la producción no es homogénea y resulta difícil de medir. (Costo menos valor de
desecho) X horas de uso en el año = cargo por Total de horas estimadas o depreciación
Método lineal
Este método supera algunas de las objeciones que se oponen al método basado en la
actividad, porque la depreciación se considera como función del tiempo y no del uso. Este

método se aplica ampliamente en la práctica, debido a su simplicidad. El procedimiento de

línea recta también se justifica a menudo sobre una base más teórica. Cuando la
obsolescencia progresiva es la causa principal de una unidad de servicio limitada, la
disminución de utilidad puede ser constante de un periodo a otro. En este caso el método
de línea recta es el apropiado. El cargo de depreciación se calcula del siguiente modo:
Costo Histórico Original menos valor de desecho, todo eso entre la vida útil (tiempo dado
de vida del activo) = Cargo por depreciación de la vida estimada de servicio. Este método
sencillo se basa en la determinación de la cuota que es proporcional (igual o constante) en
función de la vida útil estimada.
9. RELACION BENEFICIO – COSTO
La relación costo beneficio toma los ingresos y egresos presentes netos del estado de
resultado, para determinar cuáles son los beneficios por cada peso que se sacrifica en el
proyecto.
Cuando se menciona los ingresos netos, se hace referencia a los ingresos que
efectivamente se recibirán en los años proyectados. Al mencionar los egresos presente
neto se toman aquellas partidas que efectivamente generarán salidas de efectivo durante
los diferentes periodos, horizonte del proyecto.
Criterio de selección de proyectos según la Tasa interna de retorno
 Si el resultado es mayor que 1, significa que los ingresos netos son superiores a los
egresos netos. En otras palabras, los beneficios (ingresos) son mayores a los
sacrificios (egresos) y, en consecuencia, el proyecto generará riqueza a una
comunidad.
 Si el proyecto genera riqueza con seguridad traerá consigo un beneficio social.
 Si el resultado es igual a 1, los beneficios igualan a los sacrificios sin generar riqueza
alguna. Por tal razón sería indiferente ejecutar o no el proyecto.

Fórmula:
PROBLEMAS DEL
BALOTARIO

4. Una persona invierte $8,464.00 a cambio de recibir $3,000.00 al final del año 1,
$3,500.00 al final del año 3, $4,000.00 al final del año 4 y $5,000.00 al final del año 5.
¿Cuál es la tasa de interés que recibirá por su inversión?
𝐹
Formula: P=
(1+𝑖%)𝑛
3000 3500 4000 5000

8464=(1+𝑖%)1+(1+𝑖%)3 + (1+𝑖%)4 + (1+𝑖%)5
Donde i=20%
16. Dos alternativas mutuamente exclusivas, cada una con una vida útil de 8 años,
presentan los siguientes pronósticos de flujo de efectivo. (Véase la tabla)
Encuentre la TIR de cada alternativa por el método gráfico.
 PARA A

HALLANDO EL TIR A:
200 200 200 200 350 350 350 350
0=675 + (1+𝑖%)1 +(1+𝑖%)2+(1+𝑖%)3+(1+𝑖%)4+(1+𝑖%)5 + (1+𝑖%)6 + (1+𝑖%)7 + (1+𝑖%)8
Donde i=31.2
 PARA B
HALLANDO EL TIR B:
400 400 400 400 310 310 310 310
0=900 + (1+𝑖%)1 +(1+𝑖%)2+(1+𝑖%)3+(1+𝑖%)4+(1+𝑖%)5 + (1+𝑖%)6 + (1+𝑖%)7 + (1+𝑖%)8
Donde i=39.4
22. La Constructora ODEBRECHT, pretende instalarse en la zona oriente del país con
los siguientes datos monetarios: inversión inicial en la primera etapa del proyecto $
10,000 millones; inversión en la segunda etapa del proyecto al final de 4 años $ 10,000
millones. Ingresos anuales por venta de membresía $2,000 millones el primer año y
aumento de $ 500 millones en los años restantes hasta el año 8, después del cual los
ingresos permanecerán constantes. Si se planea para un periodo de 12 años,
determine el VPN de la inversión con una TMAR del 15% anual.
SOLUCIÓN:
2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,500 5,500 5,500 5,500 5,500 5,500
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
10,000 10,000
−10,000

2,000 2,500 3,000 3,500 10,000 4,000

VPN = 4,500 + (1 1 + + 3 + − +
+ + 0.15) (1 + 0.15) (1 + 0.15)
2 4
(1 + 0.15) (1 + 0.15) 4 (1 + 0.15)5
(1 + 0.15)6
5,000 5,500 5,500 5,500 5,500 5,500
+ 7 + + + + +
(1 + 0.15) (1 + 0.15) 8
(1 + 0.15)9 (1 + 0.15) 10 (1 + 0.15) 11
(1 + 𝑖)12
VPN = 4,629 millones.
28. Una empresa para estatal de enorme expansión ha fijado una TMAR propia 11.5%
y ha podido aportar hasta 53.7% del capital total de la empresa, que asciende de a $
25,000 millones. Hasta ahora ha recibido financiamiento de los bancos mostrados en
la tabla.
BANCO % DE APORTACIÓN INTERÉS
Squeezer National Bank 18.5 8.0
Saving Lost Bank 5.1 7.1
Loan Shark Bank 22.7 12.4
Esta empresa piensa elevar su capital a $28,750 millones mediante un financiamiento

adicional, pero el trato es que, por cada 5 % de aumento en financiamiento sobre el capital
total actual, la tasa del préstamo se elevará en 1.5 puntos porcentuales sobre su TMAR
mixta actual. Si la empresa ha calculado que el porcentaje de rendimiento que se obtendrá
en los años siguientes es de 11.1% ¿cuál es el endeudamiento máximo a que puede llegar,
adicional a su deuda actual, para no tener problemas financieros en el futuro?
SOLUCIÓN

TMAR = 11.09 %
El endeudamiento máximo que puede llegar la empresa varía en el 10%, del capital to
tal
de la empresa:
Endeudamiento: 10 % x 25,000 = 2,500 millones
Entonces tendremos: $ 2,500 millones que elevara la TMRA a 11.
34. Un hombre que planeó probar suerte en el hipódromo de su ciudad natal, apostó
$200 cada fin de mes durante tres años. Los únicos premios que obtuvo fueron de
$5000 en el mes 35 y de $6500 en el 36. Si este hombre considera que su incursión
en el mundo de las apuestas es una inversión, a) ¿cuál fue la tasa de rendimiento
anual que obtuvo durante los tres años? b) Si hubiera obtenido los premios en los
meses 17 y 18, ¿cuál sería su tasa de rendimiento mensual?
a) ¿cuál fue la tasa de rendimiento anual que obtuvo durante los tres años?
200 200 200 200 200 200
VPN = 0 = − (1 − − − − −
+ 𝑖)1 (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)3 (1 + 𝑖)4 (1 + 𝑖)5 (1 + 𝑖)6
200 200 200 200 200 200

− − − − − −
(1 + 𝑖)7 (1 + 𝑖)8 (1 + 𝑖)9 (1 + 𝑖)10 (1 + 𝑖)11 (1 + 𝑖)12

200 200 200 200 200 200

− − − − − −
(1 + 𝑖)13 (1 + 𝑖)14 (1 + 𝑖)15 (1 + 𝑖)16 (1 + 𝑖)17 (1 + 𝑖)18
200 200 200 200 200 200

− − − − − −
(1 + 𝑖)19 (1 + 𝑖)20 (1 + 𝑖)21 (1 + 𝑖)22 (1 + 𝑖)23 (1 + 𝑖)24
200 200 200 200 200 200
− − − − − −
(1 + 𝑖)25 (1 + 𝑖)26 (1 + 𝑖)27 (1 + 𝑖)28 (1 + 𝑖)29 (1 + 𝑖)30
200 200 200 200 5,000 6,500

− 31
− − − + +
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖)32 (1 + 𝑖)33 (1 + 𝑖)34 (1 + 𝑖)35 (1 + 𝑖)36
𝑖 = 35.67 % anual
b) ¿Si hubiera obtenido los premios en los meses 17 y 18, ¿cuál sería su tasa de
rendimiento mensual?
I = 2.58 % mensual
40. Una empresa necesita cierto equipo y tiene dos alternativas para tenerlo
disponible. La primera alternativa es rentarlo por $63 250 al año, que se pagan por
adelantado durante cuatro años. La otra alternativa es comprarlo por $250000, en
cuyo caso tendría que pagar los costos de mantenimiento que ascienden a $10000 al
final de los años 1 y 2, Y son de $15000 al final de los años 3 y 4. El equipo podría
venderse en $100000 al final del cuarto año. Determínese el interés que haga
indiferentes a ambas alternativas.

SOLUCIÓN:
a) Primer planteamiento
Rentarlo por $63 250 y se paga por adelantado durante 4 años
(1+𝑖)3 −1
6350 + 6350 [ 𝑖(1+𝑖)3
] …ecuación 1
b) Segundo planteamiento
Es comprarlo por $250 000, pagando $10000 a finales del 1er y 2do año y un monto de
$15000 en los años 3 y 4
10000 10000 15000 15000 100000

250000 + (1+𝑖)1 + (1+𝑖)2 + (1+𝑖)3 + (1+𝑖)4 − (1+𝑖)4
…ecuación 2
Igualando la ecuación 1 y la ecuación 2
Obtenemos que
i = 10% anual
46. Un documento cuesta $600 000 y produce un interés trimestral de $12 000 durante
2 años, al final de este tiempo el documento puede ser vendido en $700000. Hallar la
rentabilidad efectiva trimestral que generará este proyecto de inversión.
SOLUCIÓN:

52. Para llevar a cabo un proyecto, es necesario invertir hoy $400 000 y $600 000 al
final de 2 años. Si al final de 5 años el proyecto devuelve $4 millones, ¿Cuál es la tasa
que gana la inversión?
600000 4000000
400000 + =
(1 + i)2 (1 + i)5
𝑖 = 41.77%
58. Juan adquiere un Cargador Frontal hoy por $ 30.000.000 para arrendárselo a una
empresa de transporte durante un año por $ 800.000 mensuales, libres de gastos de
mantenimiento. SI al final del año le proponen comprarle el Cargador Frontal por
$25.000.000 y su tasa de oportunidad es del 3.0% mensual, ¿Debe aceptar el negocio?
800000 800000 800000 800000

𝑉𝑃𝑁 = 0 = −30 000 000 + 1
+ 2
+ 3
+ ⋯+
(1 + 0.03) (1 + 0.03) (1 + 0.03) (1 + 0.03)11
25800000
+
(1 + 𝑖)12
VPN= -5063403.704
No conviene aceptar ese negocio ya que el VPN es negativo.
64. Se va a montar un almacén que requiere una inversión inicial de $50.000.000 y

luego inversiones adicionales de $600.000 mensuales desde el final del tercer mes

hasta el final del mes decimo. Se espera obtener utilidades mensuales, a partir del
segundo mes, en forma indefinida, de $1.100.000. Si la tasa de oportunidad es del
6.5% mensual, se recomienda el proyecto. Utilizar el método del VPN.
Datos:
 Versión Inicial (P)= 50.000.000

 Inversiones desde el final del mes 3 hasta el final del mes 10= 600.000
 Utilidad Mensual= 1.100.000
 Tasa de Oportunidad= 6.5%
(1 + 0.065)9 − 1 (1 + 0.065)8 − 1
𝑉𝑃𝑁 = −50.000.000 + 1.100.000 [ ] − 600.000[ ]
(0.065)(1 + 0.065)9 (0.065)(1 + 0.065)8
𝑉𝑃𝑁 = −50.000.000 + 7.321.714,606 − 3.653.250,576
𝑉𝑃𝑁 = −46.331.535,97
70. Un proyecto requiere de las siguientes inversiones: inversión inicial de

$4.000.000, desde el primer mes y durante 6 meses consecutivos una inversión
mensual de $ 450.000. Sí al final del año se reciben$ 5.250.000, ¿cuál fue la tasa de
rendimiento mensual?
𝟓250000 450000 450000 450000 450000

1
= 4 000 000 + 1
+ 2
+ 4
+ ⋯+
(1 + 0.03) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)7
𝑖 = 𝑇𝐼𝑅 = −4.341%
76. Se están considerando dos máquinas diferentes para un proceso de manufactura.

La máquina A tiene un costo inicial de $75,200 y su valor de rescate estimado al cabo
de los seis años de servicio es de $21,000. Los costos de operación de esta máquina
están calculados en $6,800 por año. Los impuestos sobre la renta adicionales se
calculan en $2,400 por año. La máquina B tiene un costo inicial de $44,000 y su valor
de rescate después de su vida de servicio de seis años se considera insignificante.
Sus costos de operación anuales ascenderán a $11,500. Compare estas dos
alternativas mediante el método del valor presente a i = 13%.

SOLUCIÓN
Para la maquina A
En el año 6 considero el valor de rescate estimado más el costo por operaciones más los
impuestos anuales
= S/.-21000- S/. 6800-S/. 2400=S/.30200
En los años 1 al 5 el gasto total por año es de costo por operaciones más impuestos anuales
= -6800 – 2400 = S/. 9200
Para la maquina B
En los años 1 al 6 el gasto total por año es de costo por operaciones más impuestos anuales
= -11500 – 2400 = S/. 13900
AÑOS MAQUINA A MAQUINA B

0 -S/.75200 - S/.44000
1 -S/.9200 -S/.13.900
2 -S/.9200 -S/.13.900
3 -S/.9200 -S/.13.900
4 -S/.9200 -S/.13.900
5 -S/.9200 -S/.13.900
6 - S/.30200 -S/.13.900
MAQUINA “A”
9200 9200 9200 9200 9200

𝑽𝑷𝑵𝑨 = −75200 − − − − −
(1 + 0.13)1 (1 + 0.13)2 (1 + 0.13)3 (1 + 0.13)4 (1 + 0.13)5
30200
−
(1 + 0.13)6
𝑽𝑷𝑵𝑨 = −𝟏𝟐𝟐𝟎𝟔𝟒. 𝟏𝟓
MAQUINA “B”
13900 13900 13900 13900 13900

𝑽𝑷𝑵𝑩 = −44000 − 1
− 2
− 3
− 4
−
(1 + 0.13) (1 + 0.13) (1 + 0.13) (1 + 0.13) (1 + 0.13)5
13900
−
(1 + 0.13)6

𝑽𝑷𝑵𝑩 = −𝟗𝟗𝟓𝟔𝟓. 𝟗𝟒
La máquina menos costosa es la maquina “B” por lo que sería la mejor opción.
82. Suponga que usted depositó $1,000 en su cuenta de ahorros hace cinco años, y
luego otros $1,000 hace tres años. Si el saldo actual de su cuenta es de $2,529.24,
¿cuál es la tasa de retorno de su depósito?
SOLUCIÓN:
DIAGRAMA DE FLUJO:
APLICANDO LA FORMULA SERÁ:
𝑉𝑃𝑁 = 𝑂
1000 2529.24
0 = −1000 − 2
+
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖)5
𝑖 = 0.0599999837 ∗ 100%
𝑖 = 6%

PROBLEMAS
PROPUESTOS

PROBLEMAS DE COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)
1. Se tienen dos alternativas mutuamente exclusivas para un nuevo proceso de

producción. La primera alternativa es semiautomática, con una inversión inicial de
$1500. Los costos de mano de obra son elevados y ascienden a $3100 al final del
primer año; se espera que se incrementen 10% al año, siempre respecto del costo
obtenido en el año previo. Los costos de mantenimiento son de $1 600 al año. El
equipo se puede vender en $300 al final del periodo de análisis de cinco años. El
proceso alternativo, mucho más automatizado, tiene un costo inicial de $6300, pero
los costos de mano de obra son de tan sólo $900 al final del primer año y también
tendrán incrementos anuales de 10% sobre el valor obtenido en el año previo. Los
costos de mantenimiento son de $2800 al año. El equipo se puede vender en $1100
al final de su vida útil de cinco años. Con una TMAR = 10% anual, selecciónese la
mejor alternativa desde el punto de vista económico.
SOLUCIÓN:
Las cantidades monetarias del diagrama deben expresar como una sola cantidad
equivalente. Obténgase inicialmente el valor presente (VP) de los costos. Hay que tomar
en cuenta el acuerdo de signo:
4700 5010 5351 5726.1 6138.71 − 300

𝑉𝑃𝑁 = +1500 + 1
+ 2
+ + +
(1.1) (1.1) (1.1)3 (1.1)4 (1.1)5
𝑉𝑃𝑁 = $ 21 469.89
Luego, el valor de CAUE será:
CAUE = 21469.89 (A/P, 10%, 5) = $ 56663.7

Problema 2:

Problema 3:

PROBLEMAS DE RECUPERACIÓN DE CAPITAL (RC)
Problema 1
Dado un proyecto A, determinar el tiempo en el que se podrá recuperar el monto

total si se determinó a una tasa del 14%
Problema 2
Determinar en qué tiempo se podrá recuperar la inversión para el proyecto B dado

en la siguiente figura.

Por ende el tiempo en el que se tendrá que recuperar es de 1 año con 10 meses
Problemas 3
Determinar el tiempo en el que se podrá recuperar el dinero dado el siguiente cuadro.
a) Determinar el payback para el proyecto A

Por Ender el tiempo en el que se podrá recuperar la inversión será 3 años con 5 meses
EJERCICIOS DE VALOR DE SALVAMENTO
1. La empresa posee una máquina la cual adquirió el 07-03-08 en Bs. 5.000, se estimó
que la misma podrá procesar 1.685.000 unidades durante su vida útil y se le asignó
un valor de salvamento de Bs. 787.50. Se deprecia por el método de Unidades de
Producción.
Se pide: Calcular la depreciación del ejercicio que finaliza el 31-12-08 si durante el
mismo procesó 84.250 unidades
SOLUCIÓN:
Costo= Bs.5000
Vida útil= 1.685.000 unidades
Valor salvamento= Bs. 787,5
Ajuste año 2008

Factor = (5000-787,5)/ 1685000 unid = 0,0025 por unidad
Producción año = 84.250 *0,0025= Bs 210,625 ajuste
2. La empresa adquirió un vehículo por Bs. 7.260 el 01-08-08, lo deprecia por el

método de Dígitos Decrecientes, le asignó una vida útil de cuatro (4) años y un valor
de salvamento de Bs. 363.
Se pide:
a) Ajuste al 31-12-08, fecha de cierre del ejercicio económico

SOLUCIÓN:
Costo Bs = 7.260
Vida útil = 4 años
Factor = (7260-363)/(1+2+3+4) = 689,70
Año Factor Depreciación

4 689.7 2758.8
3 689.7 2069.1
2 689.7 1379.4
1 689.7 689.7
Depreciación = Bs 2758,8/12= 229,9 *5= Bs. 1149,5 ajuste
3. Un taller automotriz compró un gato hidráulico en $ 25,000.00. Se calcula que el

valor de salvamento será de $ 6,000.00 al final de una vida de 7 años.
a) Determínese la tasa de depreciación que es necesario aplicar.
b) Formúlese la tabla de depreciación correspondiente.
SOLUCION:
a) C = 25,000
S = 6,000
N=7
Utilizando la ecuación se tiene:
6,000 = 25,000 (1 – d)7
Utilizando logaritmos en ambos lados de la igualdad anterior, se tiene:
log 6,000 = log 25,000 + 7 log (1 - d)

El gato hidráulico se deprecia a una tasa anual constante del 18.4435%.
b) Una vez conocido el porcentaje de depreciación, la tabla se construye.
EJERCICIOS SOBRE EL ANÁLISIS INCREMENTAL (AI)
1. Una compañía de herramientas y troqueles de Miami está considerando la compra

de una prensa de perforación con un software de lógica difusa para mejorar la
precisión y reducir el desgaste de herramientas. La compañía tiene la oportunidad
de comprar una maquina poco usada por $15.000 o una nueva por $21.000. Puesto
a que la nueva máquina es de un modelo más moderno, se espera que su costo de
operación sea de $7.000 anuales, mientras que el de la maquina usada sería de
$8.200 anuales. Se estima que cada máquina tendrá una vida de 25 años con un
valor de salvamento de 5%. Tabule el flujo de efectivo incremental de las dos
alternativas.
SOLUCIÓN
FLUJO DE EFECTIVO FLUJO EFECCTIVO

AÑO
P. USADA P. NUEVA INCREMENTAL (nueva)-(USADA)
0 -15000 -21000 -6000
1--25 -8200 -7000 1200

25 750 1050 300

TOTAL -219250 -194950 24300
Cuando se restan las columnas del flujo de efectivo, la diferencia entre los totales de las
dos series de flujo de efectivo debe ser igual al total de la columna de flujo de efectivo
incremental, lo cual solo servirá para verificar las operaciones de suma y resta al
preparar la tabulación. No es una base para elegir una alternativa.
2. Una planta que recicla desechos sólidos considera dos tipos de tambos
de almacenamiento (vea tabla de la página siguiente). Determine cuál debe
elegirse según el criterio de la tasa de rendimiento. Suponga que la TMAR es de
20% anual.
ALTERNATIVA P ALTERNATIVA Q
COSTO INICIAL -18000 -35000
COSTO OPERACIONAL ANUAL -4000 -3600
VALOR DE RESCATE 1000 2700
VIDA, AÑOS 3 6
SOLUCIÓN:
A) Usando el criterio de la tasa de rendimiento y tomando en cuenta una TMAR = 20%,

debido a que i incremental < TMAR, se selecciona la alternativa con un menor coste
inicial, es decir, la alternativa P.

3. La alternativa R tiene un costo inicial de $100000, costos anuales

de mantenimiento y operación de $50 000, y un valor de rescate de $20 000
después de 5 años. La alternativa S tiene un costo inicial de $175000 y un valor de
rescate de $40 000 una vez transcurridos 5 años, pero se desconocen los costos
de operación y mantenimiento. Determine el monto de éstos para la alternativa S,
de modo que se obtenga una tasa de rendimiento incremental de 20% anual.
SOLUCIÓN
0 = -75000 + (-x + 50000) (P/A, 20%, 5) + 20000(P/F, 20%, 5)
0 = -75000 + (-x + 50000) (2.9906) + 20000(0.4019)
x = $27609
El valor del coste de operación anual de la alternativa S debe ser de $27609. Para
comprobarlo se calcula la tasa de rendimiento incremental, y esta debe ser igual a 20%.
PROBLEMAS ELECTIVOS TIPO DESPRECIACION (D)
1. Una asociación estudiantil decide adquirir un equipo de video para realizar

tareas de capacitación. Su costo es de $2 500 000 y se calcula que dará servicio
durante 5 años, al cabo de los cuales esperan cambiarlo por uno más moderno.
Su valor de desecho es de aproximadamente $5 00.00.
a) Determinar la depreciación anual por el método de línea recta.

b) Elabórese la tabla depreciación.
SOLUCIÓN:
C =$ 2 500 000
n = 5 años
s = $ 500
𝑐−𝑠 2 500 000−500 2499500
a. D = = = = 499900
𝑛 5 5
b. Tabla:
Año Depreciación Anual Depreciación Valor en libros

Acumulada
0 0 0 2 500 000
1 4 99900 4 99900 2 000 100
2 4 99900 9 99800 1 500 200
3 4 99900 1 499700 1 000 300
4 4 99900 1 999600 5 00 400
5 4 99900 2 499500 500

2. Un departamento de policía adquiere patrullas nuevas con valor de $ 50 000.00

cada una. Estima que su vida útil será de cinco años, al cabo de los cuales su
valor de desecho será 0.
a) Determínese la depreciación anual por el método de porcentaje fijo.

b) Elabórese la tabla de amortización.
SOLUCIÓN:
C =$ 50 000
n = 5 años
s=0
a. S = C(1 − 𝑑)𝑛
1 = 50 000(1 − 𝑑)5
1
50 000
= (1 − 𝑑)5
1 – d = 0.1148698355
d = 0.8851301645
b. Tabla:
Año Depreciación Depreciación Valor en libros

Anual Acumulada
0 0 0 50 000
1 4 4256.50 4 4256.50 5 743.5
2 5 083.75 4 9340.25 659.75
3 583.97 4 9924.22 75.78
4 67.08 4 9991.3 8.7
5 7.70 4 9999.0 1
3. Resuélvase el problema anterior utilizando el método de línea recta.
SOLUCION:
C =$ 50 000
n = 5 años
s=0
𝑐−𝑠 50 000−0
a. D = 𝑛
= 5
= 499900
EJERCICIOS PROPUESTOS SOBRE B/C

1. Juan tiene un monto de dinero para realizar la compra de un carro por un valor
mensual de s/.1000, el beneficio para este caso es de S/.996
SOLUCIÓN:
B/C = 1000/996
B/C = 1.04
B/C > 1 entonces es aconsejable la inversión.
Sin embargo, juan no sabe si comprar el carro o una casa la cual tiene un valor mensual
de S/. 2200 con el mismo beneficio que el carro ¿en que es mejor invertir para juan?
B/C = 2200/966
B/C = 2.27
Esto quiere decir que para juan es más beneficio invertir en la casa puesto a que estaría
recibiendo 2.27 por cada invertida
2. Dada una tasa del 12% efectiva anual, para un proyecto con un horizonte de
planeación de 6 años, determine la razón beneficio costo B/C
SOLUCIÓN:

3. Se tiene un proyecto A en una línea d tiempo de 10 años, el cual tiene una tasa
de 10% efectivo anual. Como se observa en la figura
SOLUCIÓN:

2 Trabajo Economia

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UNIVERSIDAD NACIONAL “SAN LUIS GONZAGA DE ICA”

FACULTAD DE INGENIERÍA CIVIL

UNIVERSIDAD NACIONAL “SAN LUIS GONZAGA” DE ICA

FACULTAD: INGENIERIA CIVIL

CURSO: ECONOMIA PARA INGENIEROS

DOCENTE: MAG. ING. M. HAMILTON WILSON HUAMANCHUMO

ALUMNOS: Jáuregui Huayapa, Alex

Del Rio Marino, Daniel Andrés

Galiano Córdova, Jhonatan

Yupanqui Portal, Herbert

Rivera Meneses, Julio René

Economía para Ingenieros página 1

Economía para Ingenieros página 2

1. TASA MINIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO (TMAR)

Por tanto la TMAR se puede definir como:

TMAR = tasa de inflación + premio al riesgo.

El premio al riesgo significa el verdadero crecimiento al dinero y se le llama así porque el

Economía para Ingenieros página 3

La TMAR, como ya se ha comentado, es fundamental en la ingeniería económica. También

2. VALOR PRESENTE NETO

Criterio de selección de proyectos según la Tasa interna de retorno

 Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al

Economía para Ingenieros página 4

FNE = Flujo neto de efectivo del periodo n.

TMAR = Tasa mínima aceptable de rendimiento o tasa de descuento.

n = tiempo contando desde la inversión

3. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La TIR o Tasa Interna de Retorno, es la tasa de interés o rentabilidad que genera un

Ft: Flujos de dinero en cada periodo t

CRITERIOS PARA LA SELECCIÓN DEL PROYECTO

El CAUE y el BAUE son el Costo anual equivalente y el Beneficio anual equivalente

Economía para Ingenieros página 5

5. RECUPERACION DE CAPITAL (RC)

La recuperación de capital es un concepto importante de entender ya que afecta a las

Economía para Ingenieros página 6

La recuperación de capital también se refiere a la recuperación de los fondos adeudados

6. VALOR DE SALVAMENTO (VS)

El análisis incremental se utiliza para el estudio de alternativas similares cuya diferencia

Economía para Ingenieros página 7

Los pasos a seguir para este análisis son los siguientes:

En el ámbito de la contabilidad y economía, el término depreciación se refiere a una

MÉTODOS DE CÁLCULO DE LA DEPRECIACIÓN

Método de la suma de los dígitos del año

Economía para Ingenieros página 8

Para el tercer año:

Método de reducción de saldos

Método de las unidades de producción

Este método es igual al de la línea recta en cuanto se distribuye la depreciación de forma

Economía para Ingenieros página 9

método se aplica ampliamente en la práctica, debido a su simplicidad. El procedimiento de

9. RELACION BENEFICIO – COSTO

Criterio de selección de proyectos según la Tasa interna de retorno

Economía para Ingenieros página 10

Economía para Ingenieros página 11

3000 3500 4000 5000

Encuentre la TIR de cada alternativa por el método gráfico.

Economía para Ingenieros página 12

Economía para Ingenieros página 13

2,000 2,500 3,000 3,500 10,000 4,000

VPN = 4,629 millones.

BANCO % DE APORTACIÓN INTERÉS

Squeezer National Bank 18.5 8.0

Saving Lost Bank 5.1 7.1

Loan Shark Bank 22.7 12.4