DINERO

Definición: Cantidad de activos que pueden utilizarse fácilmente para realizar transacciones.

Tipos de dinero

Fiduciario: Dinero-Mercancía :

no tiene valor intrínseco (billetes) tienen valor intrínseco (oro)

Control: Gobierno Cantidad de esa mercancía

¿Cómo afecta la cantidad de dinero a la economía?

teoría que relaciona la cantidad de dinero con otra variables económicas

FUNCIONES DEL DINERO
EL dinero cumple tres funciones:

● Depósito de valor: El dinero permite transferir poder

adquisitivo del presente al futuro.
● Unidad de cuenta: El dinero sirve para anunciar para
anunciar los precios
● Medio de cambio: El dinero es lo que utilizamos para
comprar bienes y servicios
 HISTORIA DEL DINERO
TRUEQUE

Aparición de las
Monedas

Cuantificación y
valores de mondas

Los bIlletes como modo

de intercambio

La Banca y
Legalización apoyo
al mercado

https://www.youtube.com/watch?v=8KGZ1nbXJJg
 LA DEMANDA DE DINERO

La cantidad de dinero que la gente mantiene, básicamente es el dinero que las

personas quieren tener, para hacer transacciones, depende de:

1. NIVEL DE PRECIOS

DINERO NOMINAL: Es la cantidad de dinero medido en pesos corrientes, la

cantidad demandada de dinero nominal es proporcional al nivel de precios

DINERO REAL: Es la cantidad de dinero medido a pesos constantes

(deflectada), la cantidad de dinero real es independiente del nivel de precios
2. LA TASA DE INTERÉS:

El costo de oportunidad de mantener dinero es la tasa de interés que una

persona puede recibir por su dinero

3. PIB REAL:

La cantidad de dinero demandada en toda la economía, depende del PIB real.

4. INNOVACIÓN FINANCIERA: El cambio tecnológico afecta la tendencia de

dinero, la transferencia entre cuentas de cheques y de ahorro, cajeros
automaticos, tarjetas de crédito, entre otros.
RELACIÓN TASA DE INTERÉS Y
DINERO REAL

la curva de demanda de dinero será con

pendiente negativa la cual nos expresa
una relación inversa entre tasa de
interés y dinero real

si tenemos una baja en la tasa de

interés, aumenta la tendencia de dinero
ya que perdemos poco al tener dinero
de forma líquida.

Pero si sube la tasa de interés, aumenta

el costo de oportunidad.
SURGIMIENTO,EVOLUCIÓN Y FUNCIONAMIENTO DE
LOS BANCOS
¿QUÉ ES UN BANCO?
Son entidades que se dedican a trabajar con el dinero:
lo reciben y lo prestan al público obteniendo una ganancia
por las operaciones realizadas.

SURGIMIENTO DE LOS BANCOS:

Nacen de la necesidad de realizar
simples operaciones de cambio y crédito a niveles
personales.

Trueque Dinero en manos de Cambios de dinero

Orfebres (La gente (Diferentes clases de
depositaba su dinero) dinero)
EVOLUCIÓN DE LOS BANCOS Y FUNCIONAMIENTO DE LOS BANCOS A TRAVÉS DEL TIEMPO:

Siglo XIX Siglo XX

Antigua Grecia Imperio Romano Edad media A causa de la guerra, se
-Surge el "Mutuum": -El desarrollo de los
(Siglo IV A.C.) (siglo XI) institutos de emisión acelera la evolución de
Surgimiento de los crédito mutual, entre -Surge el término de los bancos, con avances
los agricultores. -La multiplicación de
primeros “bancos” Banca las casas de "alta en telecomunicaciones e
públicos, se realizaban -Se fijan tasas de -Creación de los informática que
interés por diferentes banca" ,corredores o
operaciones de cambio y primeros bancos de mandatarios en permitieron el
déposito se recaudaban actividades. Europa,inicialmente crecimiento tanto en
grandes operaciones
impuestos y acuñaban en Italia. financieras. tamaño como alcance
moneda. -Operaciones de -La creación de los geográfico de los
cambio grandes bancos bancos,generando
-Transferencias comerciales. facilidad en los trámites y
-Giros operaciones bancarias.
 BANCO CENTRAL DE COLOMBIA,EVOLUCION, NORMAS Y FUNCIONES

La anterior situación precipitó la

Después de varios intentos, en
Después de varios intentos, en junio de crisis de los años 1922 y 1923 que
junio de 1880 el Gobierno creó
1880 el Gobierno creó el Banco Nacional. evidenció la escasez de medio
el Banco Nacional, para que
actuara como su banquero y circulante. Se hacía apremiante la
La función de banquero consistía en
promoviera el crédito público. La necesidad de dar solidez y
prestar al Gobierno los servicios de
función se emitía dinero sin estabilidad a la moneda y al
consignación de los fondos públicos o de
control y las reservas de los crédito mediante un banco central
Tesorería, crédito, colaboración en la
bancos estaban dispersas. sólido y consistente.
contratación de préstamos internos y
externos y la administración de los títulos
Además se carecía de un
de deuda pública. También había sido
sistema formal de garantías y
encargado de la emisión de billetes.
respaldo gubernamental para los
bancos.

ANTECEDENTES....
LA MISIÓN KEMMERER

En marzo de 1923, el presidente Pedro Nel Ospina

contrató un grupo de expertos presidido por el profesor
Edwin Walter Kemmerer, que más tarde se llamó la Misión
Kemmerer. La primera actividad de esta misión fue el
estudio de nuestra realidad económica mediante el
contacto y discusión con cámaras de comercio,
sociedades de agricultores y agentes oficiosos regionales.
Luego, sin que se tratara de un trasplante de normas y
organización vigentes en otras economías ni de
innovación total, la misión condujo al ordenamiento de lo
aprovechable en las leyes dictadas el año anterior, como
base para la elaboración del estatuto orgánico de la
entidad que iba a nacer.
 CREACIÓN DEL BANCO DE LA REPÚBLICA DE COLOMBIA

Mediante la Ley 25 de 1923 se creó el Banco de la

República, como banco central colombiano. Se organizó
como sociedad anónima con un capital original de $10
millones oro, de los cuales un 50% lo aportó el Gobierno y
la diferencia los bancos comerciales nacionales,
extranjeros y algunos particulares. A esta entidad se le
confió, en forma exclusiva, la facultad de emitir la moneda
legal colombiana, se le autorizó para actuar como
prestamista de última instancia, administrar las reservas
internacionales del país, y actuar como banquero del
Gobierno. La Junta Directiva del Banco, conformada por 10
miembros, representantes del sector privado y del
Gobierno, fue encargada por la misma Ley, de ejercer las
funciones de regulación y control monetario bajo estrictos
parámetros de ortodoxia financiera. Se le encomendó,
además, fijar la tasa de descuento y la intervención para
controlar las tasas de interés
FUNCIONES GENERALES DEL BANCO DE LA REPÚBLICA DE COLOMBIA

Las funciones especiales asignadas al Banco comprenden la de regular la moneda, los cambios internacionales y
el crédito, emitir la moneda legal colombiana, administrar las reservas internacionales, ser prestamista y banquero
de los establecimientos de crédito y servir como agente fiscal del Gobierno. Como parte de sus funciones, el
Banco también contribuye a la generación de conocimiento y a la actividad cultural del país.

1. Proceso de toma de decisiones de política monetaria, cambiaria y

creditici.

2. Política Monetaria: La estrategia de inflación objetivo en Colombia

3. Política de intervención cambiaria

4. Política crediticia
EMISIÓN PRIMARIA DE DINERO
Esta emisión es generada por el Banco dela República en un proceso que surte
en varias etapas iniciando con la producción física de los billetes y terminando
con su puesta en circulación.

Funciones
- Monopoliza la emisión de dinero
- Prestamista en última instancia del sistema financiero
- Agente financiero del Gobierno Central
- Administra y custodia las reservas del oro y divisas extranjeras del dinero
- Contralor del sistema financiero
EMISIÓN SECUNDARIA DE DINERO

Esta emisión proviene del crédito bancario, para medir su expansión secundaria
se utiliza un multiplicador bancario, es decir el número de veces que se amplían
los depósitos iniciales de las cuentas corrientes.

Funciones

- Los Bancos Comerciales, instituciones financieras y cooperativas son

intermediarios financieros que buscan maximizar sus beneficios, además de
canalizar los fondos de agentes superavitarios hacia agentes deficitarios.
MULTIPLICADOR BANCARIO
El multiplicador bancario se produce porque los fondos que ingresan a las entidades comerciales son prestados hasta el
límite fijado por la autoridad monetaria a través de los coeficientes técnicos (encajes); pero al reingresar estos fondos al
sistema, pueden ser nuevamente prestados (con la restricción señalada), poniendo en marcha el ciclo expansivo de
creación de medios de pago.

OM = [ 1 / (e + r x (1-e)) ] x BM

El multiplicador monetario es el cociente que se encuentra dentro del corchete. Nos indica que el proceso de expansión
monetaria que sigue a un aumento inicial de la base monetaria, y que se produce a través del sistema bancario, es mayor
cuanto más bajos sean el porcentaje de dinero que el público mantiene en efectivo y el coeficiente de reservas del sistema
bancario.
OFERTA MONETARIA
La oferta monetaria (OM) llamada a veces liquidez (L en ingles Liquidity), es la cantidad de billetes y monedas metálicas
legales en circulación (Lm), más los depósitos bancarios a la vista (D) en moneda nacional, existentes en la economía, en
un momento dado.

ECUACIÓN DE LA OFERTA MONETARIA:

OM = Lm + D
OM:Oferta Monetaria
Lm : Efectivo en manos del público
D: Depositos bancarios a la vista

COMPONENTES (Agregados monetarios):

M1 = Billetes + Monedas + Cheques +Saldos o depósitos en cuenta corriente
M2 = M1 + Cuentas de ahorro
M3 = M2 + Certificados de depósito a término fijo CDTs + Depósitos’’ a término fijo DTF + Títulos del Tesoro
Nacional TES [Se puede decir que son grandes depósitos a término].
BASE MONETARIA
Es la suma de dinero en efectivo en manos del público más las reservas bancarias.

Se puede ver de dos formas:

● Todos los billetes y monedas metálicas legales que están en circulación tanto en manos del público como en el
sistema crediticio (préstamos que otorgan los bancos comerciales) + los activos de caja del sistema bancario
(Encaje o reservas bancarias sobre los depósitos).

● Dinero que circula en manos del público + Créditos en el sistema bancario+ Dinero en efectivo que poseen en caja
los bancos comerciales (encaje o reservas bancarias RB)
 MERCADO DE DINERO

El mercado de dinero es en el que se realizan operaciones financieras a corto plazo

generalmente inferiores a un año; es la respuesta a las tasas de interés y de las condiciones
crediticias a las variaciones de la oferta monetaria.

la demanda de dinero depende principalmente de la necesidad de realizar transacciones.

los hogares, las empresas y el estado tienen dinero para comprar bienes servicios y otros
artículos; además parte de la demanda se deriva de la necesidad de tener un activo seguro
y sumamente líquido.
EQUILIBRIO DE MERCADO

DEMANDA DE DINERO:

Es aquel dinero que las personas desean tener, la demanda de dinero es

equivalente a un inventario y depende de:

1. Nivel de precios
2. Tasa de interés
3. PIB Real
4. Innovación financiera
EQUILIBRIO DE MERCADO DE DINERO
La curva SM que es la oferta de dinero, la
demanda de dinero, depende de las personas,
la oferta de dinero es mayor que la demanda
significa que tiene exceso de liquidez, es decir
que las personas querrán comprar bonos, al
demandar más bonos, el precio del bono
aumenta y la tasa de interés cae.

también se puede ver que la demanda de dinero

sea mayor que la oferta, en este caso hay
escasez de dinero, los tenedores de bonos
ofrecen más bonos hace qu la tasa de interés
suba.
DETERMINACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS A PARTIR DE UN VALOR
FINANCIERO:

Una tasa de interés es el rendimiento porcentual de un valor financiero, como un

bono o una acción.

OFERTA:

La cantidad ofrecida de dinero es determinada por las acciones del sistema

bancario y del Banco Central.
CAMBIOS EN LA DEMANDA DE DINERO

cuando la curva se desplaza a la

izquierda, disminuye la demanda de
dinero y a la derecha aumenta la
demanda de dinero.

Esto se debe a una disminución del

PIB real o al efecto de la innovación
financiera

La demanda de dinero aumenta como

consecuencia del PIB real.
EL BANCO CENTRAL Y EL CONTROL DE LA TASA DE
INTERÉS
la tasa de interés se puede modificar ya que el
banco central controla el cambio de la tasa de
interés.

si se reduce la oferta monetaria se tiene un

desplazamiento a la izquierda,por lo tanto un
aumento en la tasa de interés el dinero se hace
escaso la oferta monetaria se reduce y aumenta la
tasa de interés

si se desplaza a la derecha, baja la tasa de interés

y aumenta la oferta del dinero el dinero se hace
más abundante por lo tanto baja el precio
LA INFLACIÓN Y LA TASA DE INTERÉS:

Inflación
La inflación en esencia, esto eleva el precio de los bienes, inflando sus costos.

Tasas de interés

El interés es el precio del dinero, a medida que el dinero cueste menos, el gasto aumenta debido a que el costo de los productos se
vuelven relativamente más baratos. Por ejemplo, si quieres comprar una casa por préstamo de US$100.000 al 5% de interés, tu
pago mensual sería de US$536,82. Pero si el tipo de interés fuera del 10% en el mismo hogar, tu pago mensual sería de
US$877,77.
La relación
El ejemplo de la casa es bueno, muestra que a menor tasa de interés, más poder adquisitivo está en manos de los consumidores.
Ese es un ejemplo micro. En un nivel macroeconómico, cuando los consumidores en toda la economía gastan más dinero, la
economía crece y la inflación se produce. Volviendo al ejemplo de la casa. Si muchas personas pueden comprar la misma casa, el
precio de la casa es probable que aumente porque hay varios posibles compradores. En otras palabras, el costo más barato del
dinero eleva (infla) el precio de la casa. Históricamente, se puede trazar la correlación entre las tasas de interés y la inflación y ver
que hay una fuerte correlación positiva entre las dos.

La espada de doble filo

A veces puedes tener demasiado de algo bueno. Imagínate que los salarios siguen subiendo, la oferta de los costos de los bienes
sube, y la gente sigue gastando más, de modo que los tipos de interés siguen subiendo. Se crea lo que los economistas llaman
hiperinflación, que no es buena. La última vez ocurrió en la década de 1970. Finalmente, no se controló, el costo del dinero se
devaluó a prácticamente nada y el costo de los bienes hizo una espiral ascendente.
 EL DINERO,LOS PRECIOS Y LA INFLACIÓN

Y- PIB real
P- Deflactor del PIB
PY- PIB nominal
MV=PY

variación% M+Variación % V=Variación % P+

Variación % Y
 TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO

Es una teoría de determinación del nivel de precios que

establece la existencia de una relación directa entre la cantidad
de dinero [M] y el nivel de precios [P] en la economía.

Jean Bodin - (1568)

Martín de Azpilcueta - (1556) - Escuela de Salamanca.

David Hume - Mercantilismo. Irving Fischer- El poder de la Compra del Dinero - 1991
 MILTON FRIEDMAN Y LA TEORÍA CUANTITATIVA
Década de los 50
Críticas al Sistema
Keynesiano Milton Friedman
Nueva Teoría
Cuantitativa

Teoría del consumidor, Establece que la demanda de dinero dependerá del coste de
oportunidad de mantener dinero. Demanda dinero por
Asignación de carteras Establece que la demanda dinero dependerá de un conjunto de utilidad se deriva de
tipos de interés de otros activos y de la riqueza del individuo, que se aproxima por la renta
permanente: mantener saldos
M/P = g (r,π) Yp reales
–π = inflación
–r = tipo de interés
–Yp = renta permanente Realización de
Transacciones
•Friedman considera que g(r,π)es una función estable a largo plazo, que si se aproxima
a la velocidad de circulación del dinero se obtendría, de nuevo, la ecuación cuantitativa.

I
MERCADO DE CAPITALES Y MERCADO DE VALORES

● Conjunto global de mercados financieros en los que se negocian, compran y venden

acciones, obligaciones, bonos y otros títulos de renta fija o variable.
Dentro del mercado de capitales se distinguen tres actores o agentes principales de la
economía: gobierno, empresas y familias que acuden a invertir sus recursos o a conseguir
financiación.

● Hace referencia a las operaciones de financiación que se efectúan mediante las

transacciones de diferentes títulos valores en las bolsas de comercio o de valores
MERCADO DE DIVISAS

Conjunto de transacciones que se realizan con monedas extranjeras entre los diferentes
bancos delegados para atender las peticiones de sus correspondientes clientes.

MERCADO DE CRÉDITO

Mercado en el que las operaciones financieras se realizan a través de préstamos de los

bancos y de las instituciones de inversión.
 TÍTULOS DE RENTA FIJA

Son los títulos que dan derecho a percibir un interés fijo, el cual se calcula en función de un
porcentaje sobre el valor nominal. Son ejemplos de títulos de renta fija la deuda del Estado,
las obligaciones y los bonos. Los derechos que proporcionan son solo de carácter
económico, ellos son: intereses y reembolso del capital.
 TÍTULOS DE RENTA VARIABLE

Son títulos cuya retribución no es fija porque depende del volumen de beneficios o
utilidades que obtenga la sociedad emisora. Las acciones, que proporcionan dividendos si
la empresa emisora obtiene resultados positivos, y las participaciones en fondos de
inversión son ejemplos de este tipo de títulos.
 OFERENTES Y DEMANDANTES EN LE MERCADO DE
CAPITALES

Los oferentes son las sociedades anónimas que emiten

acciones o deuda para obtener capitales que necesitan para la
constitución y puesta en marcha del negocio, o para captar
capitales para la financiación de diversos planes de inversión
por ej. Ampliación, renovación, innovación, ciencia y
tecnología.).

Los demandantes es el público en general, que tiene los

recursos y está dispuesto a comprar acciones o deuda, por lo
tanto se denomina inversionista.
 LA ECUACIÓN DEL CAMBIO
Análisis de la Escuela Clásica Análisis de la Ecuación de
Cambio según Irving Fischer

MV = PY son iguales al PIB

MV = PT

Irving Fischer- El Oferta de Dinero

poder de la Compra
del Dinero - 1991
Banco Central.

Análisis de la Ecuación Versión

de Cambridge

Md =kYn Alfred Marshall (1871) Arthur Pigou (1917)

 TEORÍA CUANTITATIVA
ECUACIÓN DE CAMBIO

Análisis de la escuela clásica:

MV = PY

Gasto total en el PIB [Mx V]

PIB nominal [P x Y]
Irving Fisher (1911)
•De forma que MV = PY, son iguales al PIB
 ECUACIÓN DE CAMBIO SEGÚN IRVING FISCHER

MV = PT
Gasto = valor de todas
Total las transacciones

M = Oferta o cantidad de dinero

V = Velocidad de circulación del dinero
P = nivel de precios
T = Número total de transacciones que tienen lugar en un año
POLÍTICA MONETARIA
La política monetaria se refiere el conjunto de decisiones que las autoridades
monetarias adoptan con el fin de buscar la estabilidad del valor del dinero y evitar
desequilibrios permanentes en la balanza de pagos, y ejercer influencia sobre las
tasas de interés y la inflación.

https://www.youtube.com/watch?v=fVkQlpXpNtg
ECUACIÓN DE CAMBIO DE VERSIÓN DE CAMBRIGDE
Alfred Marshall y Arthur Pigou
Enfoque microeconómico
Md = k*Yn
(M/P)d=ky
MV=PY
Md-Saldos de dinero-(m/p)d
k-proporción de ingreso o renta nacional que el público desea mantener
Yn-ingreso nacional