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Material Curso Ingenieria Economica PDF
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NEGOCIOS
Ingeniería Económica
INGENIERÍA ECONÓMICA
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ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONÓMICAS Y DE
NEGOCIOS
Ingeniería Económica
1. INTERÉS SIMPLE:
Es el que se obtiene cuando los intereses producidos durante el tiempo que dura
una inversión se deben únicamente al capital inicial. Cuando se utiliza el interés
simple, los intereses son función únicamente del interés principal, el número de
periodos y la tasa de interés. Los intereses no se capitalizan.
El interés obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo. Es decir, la
retribución económica causada y pagada no es reinvertida, por cuanto, el monto
del interés es calculado sobre la misma base.
Los intereses no generan más intereses sino que se liquidan sobre el capital
inicialmente invertido.
Dónde:
El tipo de interés (ip) y el tiempo (n) deben referirse a la misma unidad de tiempo
(si el tipo de interés es anual, el n debe ser anual, si el tipo de interés es mensual,
el tiempo irá en meses, etc.). Siendo indiferente adecuar la tasa al tiempo o
viceversa.
Ejemplo:
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VP= 2.500.000
ip= 8% = 0.08
n= 8 meses
VF= 4.100.000
VF= 5.900.000
VP= 5.000.000
n= 12
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Dónde:
Ejemplo
VP= 2.000.000
n= 6 meses
ip= 2% = 0.02
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El tipo de interés (ip) y el tiempo (n) deben referirse a la misma unidad de tiempo
(si el tipo de interés es anual, el n debe ser anual, si el tipo de interés es mensual,
el tiempo irá en meses, etc.). En este caso para no hacer aún conversión de tasas,
es necesario adecuar el tiempo a la tasa que nos estén dando.
3.EQUIVALENCIA DE TASAS
Es una tasa cuyo uso está muy generalizado en nuestro medio y aunque tiene una
cobertura de un año no se liquida anualmente sino que se fracciona para periodos
menores a un año. Por ejemplo:
24% anual liquidable mes vencido. Esto significa que el 24% se debe fraccionar
para periodos mensuales, ósea que en realidad se liquidará el 2% sobre saldos
vencidos.
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La tasa efectiva anual nunca se puede dividir por ningún denominador, porque es
una función exponencial.
Tasas nominales equivalentes entre sí, siempre tendrán la misma tasa de interés
efectiva anual. La tasa efectiva anual, por lo tanto se constituye en un criterio para
tomar decisiones, para invertir lógicamente escoger aquella entidad que ofrezca la
más alta (sin consideraciones por ahora del riesgo) y para endeudarse elegir
aquella tasa que en términos efectivos sea la menor.
Equivalencia de Tasas:
Ejemplo: La señora María Castro está realizando una inversión a una tasa nominal
del 38% anual capitalizable semestralmente. ¿La señora María Castro desea
saber cuál es la tasa efectiva anual.
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Ejemplo. Dada una tasa anual efectiva del 24%, hallar la tasa mensual
equivalente.
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ip2= (1+0.03)12/2 -1
Con esta fórmula se convierte una tasa periódica anticipada a una tasa periódica
vencida
Ejemplo: Convertir el 3.5% mensual anticipado en una tasa mensual vencida.
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Ocurre con alguna frecuencia que por razones de liquidez las deudas no siempre
se pueden cancelar en las fechas estipuladas inicialmente, siendo por tanto
necesario acordar una nueva forma de pago.
Para efectuar dicho cambio y establecer la equivalencia, se escoge una fecha que
los autores llaman fecha focal (ff) y se plantea la ecuación:
Ejemplo:
La señora Mariela Patiño debe al Banco Caja Social los siguientes pagarés:
Acuerda con el Banco pagar 380.000 a los 3 meses, y dos pagos iguales con
vencimiento de 15 y 21 meses respectivamente. La señora desea saber el valor
de dichos pagos sabiendo que para el cambio se pactó una tasa del 29% anual de
interés simple.
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CARDONA, Francisco José. Matemática Financiera asistida por computador. Universidad de
Manizales
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X X
380.000
0 3 6 9 12 15 18 21
200.000
350.000
420.000
Ahora vamos a cambiar la fecha focal y tomamos 12 meses como fecha focal
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X X
380.000
0 3 6 9 12 15 18 21
200.000
350.000
420.000
Ejemplo:
Una persona debe pagar $1.000.000 dentro de tres meses, $1.500.000 dentro de
diez meses y $2.000.000 dentro de un año. La persona desea efectuar un solo
pago de $4.500.000 para cancelar las tres obligaciones. Si la tasa de interés es
del 18% anual nominal liquidada mensualmente, hallar la fecha en que debe
efectuarse el pago.
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1.000.000 1.500.000
0 3 10 12
4.500.000
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2. SERIES UNIFORMES
Valor presente, VP: El valor presente de una serie uniforme equivale a un pago
único ahora, el cual es equivalente a N cuotas o pagos de valor C cada uno
efectuado al principio o al final de cada intervalo de pago. Si los pagos ocurren al
final de cada intervalo de pago se llama serie uniforme ordinaria o vencida y si
ocurren al principio de cada intervalo, serie uniforme anticipada o debida.
Tasa de interés periódica, ip: A cada intervalo de pago le corresponde una tasa
de interés. Es la misma tasa periódica de interés a la cual nos hemos referido
en los temas anteriores.
Valor futuro, VF: Constituye un pago único futuro al final del plazo de la serie y el
cual es equivalente a las N cuotas o pagos que ocurren en cada intervalo de
pago.
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Ejemplo.
En Excel:
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Ejemplo.
VP=750.000. Crédito: plazo 8 meses, tasa interés 2.5%. Qué cuota mensual debe
pagar el cliente si compra a crédito.
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Ejemplo.
En Excel:
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En Excel:
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En Excel:
a. ANUALIDADES DIFERIDAS
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ANUALIDAD VENCIDA
ANUALIDAD ANTICIPADA
CÁLCULOS BÁSICOS
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Cuota vencida
Cuota anticipada
Ejercicio:
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Como no se especificó, asumimos aquí que las cuotas son vencidas. Por lo tanto,
se trata de calcular el valor presente de una anualidad vencida.
Series infinitas
Las series infinitas constituyen unos conjuntos de pagos o cuotas que tienden a
infinito, también denominadas rentas perpetuas. La mayor aplicación de estas
series se encuentra en los fondos de pensiones, seguros de vida y modelos
en valoración de empresas, entre otras. Las series uniformes y series gradientes
puede ser infinitas, nuestro propósito es lustrarlas a continuación.
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Ejemplo.
Este valor constituye el valor del fondo que permite a perpetuidad, retirar la
suma de $1.000.000 para atender la pensión. Realmente es un pago único
ahora equivalente a la serie infinita de cuotas de valor C cada una.
Naturalmente, al plan diseñado debemos de involucrarle crecimiento, el cual
permita contrarrestar la pérdida del poder adquisitivo del dinero.
3. GRADIENTES
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Gradiente geométrico
Banco Colombia
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Davivienda
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4. SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Los pagos que se hacen para amortizar una deuda se aplican al cubrir los
interesen y a reducir el importe de la deuda. Para visualizar mejor el proceso
conviene elaborar mejor una tabla de amortización que muestre lo que sucede con
los pagos, los intereses, la deuda, la amortización y el saldo.
Ejemplo 1:
TABLA DE AMORTIZACION
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VP IP N CUOTA
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En este sistema los créditos se amortizan mediante cuotas periódicas, las cuales
se van incrementando en una cantidad constante. Por lo general en este tipo de
crédito las cuotas en los primeros años no alcanzan a cubrir los intereses
causados en cada uno de los periodos, razón por la cual la duda empieza a
incrementarse hasta alcanzar un tope máximo; momento en el cual comenzara a
decrecer debido a que el valor de la cuota ha superado el valor de los intereses.
Ejercicios:
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En este sistema los créditos se amortizan mediante cuotas periódicas, las cuales
se van incrementando en un porcentaje. El problema básico consiste entonces en
calcular la primera cuota. Las demás se obtendrán incrementando la anterior por
el porcentaje dado.
Ejemplo
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Para ip≠G
Ejemplo:
Un préstamo por $5.000.000 se obtuvo con un interés del 40.49% efectivo anual y
un plazo de 15 años para amortizar el crédito mediante cuotas mensuales
vencidas. Determinar el valor de las cuotas para los 3 primeros años y para los
tres últimos años, sabiendo que estas se incrementan cada año en un 12%.
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Los gastos de operación del proyecto: Son todos los desembolsos que se
deben de efectuar, con la intención de convertir la inversión en los ingresos
del proyecto.
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Ejemplo 1.
Reactor A Reactor B
Solución.
Reactor A
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Este valor representa (en dinero de hoy) el costo total de la adquisición del reactor
A. También podríamos decir que es su costo actual.
Reactor B
Calculemos CPE
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Los resultados anteriores nos muestran entonces que es más económico adquirir
el reactor A. Pues tiene menor costo.
Ejemplo 2.
Una compañía está en plan de adquirir un torno nuevo para lo cual se le han
presentado las siguientes alternativas: un torno de fabricación americana cuyo
precio de contado es 55 mil dólares instalado. Los costos anuales de operación
incluyendo mantenimiento y mano de obra ascienden a 30.000 dólares. La
segunda alternativa es un torno de fabricación alemana, cuyo precio de contado
es de 70 mil dólares instalado, y los costos anuales de operación serian solo de
25.000 dólares. Se espera que ambas maquinas tengan una vida útil de 10 años al
cabo de los cuales podrán venderse por 8 mil dólares el primero y 10 el segundo.
Si la tasa de interés de oportunidad de la empresa es del 30% anual efectivo,
determinar cuál de los tornos se debe comprar.
Solución.
Torno alemán
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Calculemos el CPE
Torno americano
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Cuando el VPN es menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa
de interés.
En consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa
de interés, el VPN puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a
rechazarlo o aceptarlo según sea el caso.
Al evaluar proyectos con el VPN se recomienda que se calcule con una tasa de
interés superior a la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), con el fin de tener un
margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez, efectos
inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas.
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Ejemplo 1.
Solución.
Traemos al día de hoy todas las ganancias y pérdidas futuras del proyecto, en
este caso tenemos unos ingresos de 8.000.000 cada año durante 5 años lo que lo
convierte en una anualidad (cuota) entonces lo traemos con al día de hoy con la
siguiente fórmula:
VP = C 1- ( 1 + ip)-n
ip
Otro ingreso que es necesario traer hasta al año 0 son los 10.000.000, pero estos
no son una anualidad porque solo se reciben una vez dentro de 5 años y por eso
se emplea la fórmula
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Ingresos Actualizados:
Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, podemos considerar
que es rentable.
CALCULO EN EXCEL:
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VPN= 7.943.672
Ejemplo 2.
Solución.
En consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa
de interés, el VPN puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a ser
negativo como en este caso.
Ejemplo 3
En este caso como los valores periódicos son diferentes, es decir, no es una
anualidad, es necesario traer al periodo 0 cada valor con la siguiente fórmula:
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VPN= -39
Ejemplo 4.
Solución.
La primera instancia se dibuja la línea de tiempo para visualizar los egresos y los
ingresos.
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Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las
condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de
inversión. Tiene como ventaja frente a otras metodologías como la del Valor
Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) porque en este
se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da una
característica favorable en su utilización por parte de los administradores
financieros.
La TIR es una tasa que hace el Valor Presente Neto igual a cero. Esta tasa
representa el rendimiento obtenido por los dineros que permanecen invertidos en
un proyecto.
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Hacemos un primer cálculo del VPN con una tasa estimada la cual calculamos con
la siguiente relación
En este primer ensayo hemos encontrado que el VPN es mayor que cero, lo que
nos indica que la TIR es mayor del 34%.
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Segundo ensayo:
Calculemos ahora el VPN con una tasa mayor: 40%, por ejemplo:
Como el VPN es menor que cero, significa que la TIR es menor que 40%.
Por lo tanto la tasa que estamos buscando se encuentra entre 34% y 40%.
Interpolemos entre estas dos tasas:
Si se desea saber qué tan buen negocio es éste para la persona, se debe
comparar esta tasa con su tasa de interés de oportunidad, o sea con la
rentabilidad que normalmente obtiene en sus negocios.
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En resumen, cuando:
CALCULO EXCEL
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TIR=37.1%
R B/C > 1 El proyecto es viable, dado que el VP de los ingresos es mayor que el
VP de los egresos
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Ingresos Actualizados:
RCB =27.943.672.7/20.000.000
RCB= 1.4
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El proyecto es viable, por cada peso invertido en el proyecto este nos recupera 1.4
pesos.
CALCULO PRI (A): Uno a uno se van acumulando los flujos netos de efectivo
hasta llegar a cubrir el monto de la inversión. Para el proyecto A el periodo de
recuperación de la inversión se logra en el periodo 4: (200+300+300+200=1.000).
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CALCULO PRI (B): Al ir acumulando los FNE se tiene que, hasta el periodo 3, su
sumatoria es de 600+300+300=1.200, valor mayor al monto de la inversión inicial,
$1.000. Quiere esto decir que el periodo de recuperación se encuentra entre los
periodos 2 y 3.
Las principales desventajas que presenta este indicador son las siguientes: Ignora
los flujos netos de efectivo más allá del periodo de recuperación; sesga los
proyectos a largo plazo que pueden ser más rentables que los proyectos a corto
plazo; ignora el valor del dinero en el tiempo cuando no se aplica una tasa de
descuento o costo de capital. Estas desventajas pueden inducir a los
inversionistas a tomar decisiones equivocadas.
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http://www.virtual.unal.edu.co/cursos/sedes/manizales/4010045/Lecciones/Cap%2
09/9-1-4.htm
Considere los dos proyectos de inversión, con los flujos que se muestran en el
cuadro, el cual incluye el cálculo de los valores presentes netos y las tasas
internas de retorno para cada proyecto y para la alternativa incremental.
0 -300000 -300000 0
2
NAVARRO, Castaño Diego. Matemáticas Financiera. Universidad Nacional de Colombia.
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TIO 0.25
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Referencias
EVANS, James R., OLSON, David! Introduction lo Simulation and Risk Analysis.- -
Prentice Hall, 1998.
http://www.virtual.unal.edu.co/cursos/sedes/manizales/4010045/index.html
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