ESTRATEGIA FINANCIERA

Ing. Myriam Urbina

Agenda

 Ámbito de las finanzas empresariales

 Objetivos de la gestión financiera
 Fundamentos del diagnóstico empresarial
Objetivo

 Dominar el marco conceptual de los objetivos

asignados a la gestión financiera
 Conocer las etapas del planeamiento empresarial y la
intervención de las finanzas en cada una.
 Entender los campos y enfoques modernos previstos
para practicar el diagnóstico integral de la gestión
empresarial
ESTRATEGIA FINANCIERA

Pauta o plan que

integra los objetivos,
las políticas y la
secuencia de
acciones principales
de una organización.
 Finanzas empresariales

1. 2. 3.

Decisiones de
Decisiones de Decisiones de
admiración de
Inversión Financiamiento
los recursos
 Administración estratégica

Proceso Acoplada con el

continuado, ambiente con el
reiterativo y que se
transfuncional desenvuelve
Mantener a la
organización en
su conjunto
 Proceso de administración estratégica

• Análisis
ETAPA 2 • Formulación
ETAPA 4 • Control
ambiental • Establecer de una • Ejecución de estratégico
una estrategia la estrategia
dirección
organizativa
ETAPA 1 ETAPA 3 ETAPA 5
FINANZAS EMPRESARIALES
 FINANZAS EMPRESARIALES
Maximización Separación entre propiedad y
control

La regla de maximizar no En pequeñas y grandes

indica el horizonte temporal. empresas el empresario que
Los directivos podrían obrar a dirige la empresa no
impulsos y conformarse a necesariamente tiene
alcanzar cierto nivel de participación de capital. En
resultados. este sentido los objetivos de los
Nivel de esfuerzo relacionado administradores no
con el nivel de beneficio. necesariamente coincide con
el del propietario.
 GESTIÓN FINANCIERA

Medir la capacidad de generar

Conocer la estabilidad financiera
utilidades de la empresa

GESTIÓN FINANCIERA
Análisis y toma de
decisiones sobre las
necesidades financieras
de una sociedad,

Capacidad de cancelar sus La gestión de los recursos

obligaciones a corto y largo financieros de una organización
plazo. es una función crítica
 GESTIÓN FINANCIERA

Maximizar el Maximizar la
Maximizar las
capital de los retribución de la
utilidades
accionistas administración

Objetivos de Responsabilidad
comportamiento social
 GESTIÓN FINANCIERA

Maximizar el • Todo inversionista asume un riesgo al

colocar sus recursos en una empresa
capital de los con la expectativa de ver
accionistas incrementada su inversión

Maximizar • Objetivo a largo plazo ya que las

utilidades deben sostenerse con el
Utilidades tiempo

Maximizar la • Conlleva a la obtención de un mayor

retribución de la rendimiento de los recursos puestos a
administración disposición de la empresa.
 GESTIÓN FINANCIERA

Objetivos de • La entidad ha de interactuar con su entorno y

comportamiento cumple con las normas establecidas.

• La empresa debe cumplir con una función social:

Responsabilidad proteger al consumidor, pagar salarios justos,
Social condiciones de trabajo segura, preservar el medio
ambiente, entre otros.
 Maximización de la Riqueza vs Maximización de
Utilidades
Maximizar la riqueza de los propietarios para quienes se trabaja,
o lo que es lo mismo, maximizar el precio de las acciones.
Regla: tan solo emprenda actividades que incrementen el precio
de las acciones.
 Maximización de la Riqueza vs Maximización de
Utilidades
Parecería que maximizar el precio de las acciones de una empresa
es equivalente a maximizar las utilidades, pero esto no siempre
es cierto.

TIEMPO
La recepción de fondos más rápida es preferible que una más
tardía

Es preferible que ocurra más temprano que tarde. Esto es que

los rendimientos mayores en el año 1 se podrían reinvertir para
proporcionar mayor ganancias en el futuro.
Maximización de la Riqueza vs Maximización de Utilidades

Flujo de efectivo
Las utilidades no necesariamente generan flujos de efectivo disponibles
para los accionistas. No hay garantía de que el consejo directivo
incremente los dividendos cuando las utilidades aumentan.

Por ejemplo, una compañía con productos de alta calidad que se venden en un mercado
muy competitivo podría incrementar sus ganancias reduciendo significativamente sus
gastos de mantenimiento de equipo. Los gastos de la empresa se reducirían,
incrementando así sus utilidades. Pero si la reducción en gastos de mantenimiento implica
una calidad más baja del producto, la empresa puede dañar su posición competitiva, y el
precio de las acciones podría caer en la medida en que muchos inversionistas bien
informados vendan sus acciones antes de que los flujos de efectivo futuros disminuyan.
En este caso, el incremento en las ganancias se acompaña por una disminución
en los flujos de efectivo futuros y, por lo tanto, por un precio más bajo de las acciones.
Maximización de la Riqueza vs Maximización de Utilidades

Riesgo
El rendimiento y el riesgo son, de hecho, factores determinantes clave del
precio de las acciones, el cual representa la riqueza de los dueños de la
empresa.

Por ejemplo, Steve Jobs, director general de Apple, tuvo que ausentarse por un
problema serio de salud y, como resultado, las acciones de la empresa bajaron. Esto
ocurrió no porque disminuyera el flujo de efectivo en el corto plazo, sino en
respuesta al incremento en el riesgo de la empresa: existe la posibilidad de que la
ausencia de liderazgo en la empresa produzca una reducción en los flujos de
efectivo futuros. En pocas palabras, el aumento en el riesgo reduce el precio de las
acciones de la empresa. En general, los accionistas tienen aversión al riesgo, es
decir, deben recibir una compensación por un riesgo mayor.