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El vigía respondió:
-Directo a nosotros capitán.
Ello significa que el curso del portaaviones lo estaba conduciendo a una colisión con aquel
buque.
Llegó de inmediato otra señal de respuesta: “Aconsejamos que ustedes cambien de rumbo
unos 20 grados”.
El capitán dice: “Contésteles: “Habla el capitán; cambien su rumbo 20 grados. ¡Es una orden¡
Soy marinero de segunda clase – fue la respuesta- Mejor cambie su rumbo 20 grados como
le he sugerido.
La linterna del interlocutor envió entonces su último mensaje: “No puedo cambiar de rumbo:
Soy un Faro”.
Conversión de Tasas de Interés Ing. Jaime Humberto Solano Ruiz
TASAS DE INTERÉS:
El interés es un derecho que se paga por la utilización del dinero en un determinado tiempo. El interés
repone al dueño del dinero la ganancia que hubiese obtenido en otra inversión que sacrifico por prestar
o invirtió en otro negocio.
1) INTERES NOMINAL
2) INTERES EFECTIVO
Es la Tasa de interés que capitaliza una sola vez durante su período de pago. La tasa de interés
nominal no tiene en cuenta el número de veces que se liquidan los intereses dentro del período para
expresar la rentabilidad de una inversión. En cambio, la tasa efectiva considera el impacto que tiene,
sobre la rentabilidad, la frecuencia con que se liquiden los intereses, teniendo en cuenta que éstos
empiezan a ganar intereses y así se incrementan el retorno efectivo de la inversión.1
m
r
iefectivo 1 1
m
En donde:
la anterior fórmula es aplicada para cualquier período de tiempo {n}, {años, semestres, trimestres,
meses, días} con tal que {n} e {i} estén definidos en los mismos términos, incluyendo la
CAPITALIZACIÓN.
1
MOKATE Karen Morie EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN. Universidad
de los Andes ( 1994) Pag. 74
Conversión de Tasas de Interés Ing. Jaime Humberto Solano Ruiz
1) Período de pago: será la frecuencia de las entradas y/o pagos dentro del intervalo del año. Se
asocia con los pesos y con el número de períodos.
2) Período de Capitalización: Período en el cual los interese se suman al monto del antiguo capital.
Se asocia con la tasa de interés.
3) Tipo de interés: es el interés expresado en términos de tiempo.
Para poder utilizar las fórmulas de interés compuesto, hay que tener presente que n {períodos} e
i{intereses} deben estar expresados en la misma base, y que los períodos de capitalización y el período
de pago deben estar expresados en los igual período de tiempo.
Por este motivo, los tres factores que conforman un interés como el período de pago, período de
capitalización y el tipo de interés deben estar en igual período de tiempo. Ejemplo: el tener un interés
trimestral, capitalización trimestralmente y hacer depósitos trimestrales.
Ya que en un año ocurren cuatro capitalizaciones, dividimos por cuatro para convertir el tipo de interés
anual en interés trimestral.
En este caso vamos a modificar el período de capitalización. Esto solo se puede hacer con los
intereses efectivos y se logra por medio de la fórmula.
{ 1/4}
i = { 1+0.42} -1
e
i = 9.16% Trimestral
e
Cuando vamos de un interés efectivo mayor a uno mayor, la potencia será fraccionaria. Cuando de un
interés efectivo menor a uno mayor la potencia es entera.
r*n
F=P*e
-r * n
P=F*e
Ejemplo 1 :
Cuanto debo depositar hoy en una institución financiera que paga un interés del 27% anual capitalizable
continuamente, si el saldo a favor dentro de dos años debe ser $ 2.500.000.
-0.27*2
P= 2.5000.000*e
P= 1.456.870.63
5) TASA VENCIDA:
Es aquella tasa de interés que capitaliza al final del período.
6) TASA ANTICIPADA:
Es aquella que capitaliza al principio del período.
Cuando a usted le pagan un interés anticipado, significa que por la inversión que se haga en un
determinado momento, usted recibirá al principio del período la suma correspondiente al interés.
Conversión de Tasas de Interés Ing. Jaime Humberto Solano Ruiz
i
ia v ::::: Anticipado
1 iv
i
iv a :::::::Vencido
1 ia
En la primera fórmula dado un interés vencido hallar un interés anticipado. En la segunda es dado un
interés anticipado, hallar un interés vencido. El principio en el cual se basa el cálculo es el siguiente:
Ejemplo 2:
Supongamos que nos vaya a hacer un préstamo de $100 y nos cobran un interés del 30% anual
anticipado.
$100 1
0
$100 Al final del período
$30 debo pagar el valor
prestado en el período
cero
Como el interés es
anticipado, lo cobro
al momento de hacer
el préstamo
$70
1
0
$100
n
F = P {1+i } 1
100 = 70 {1+i }
i = 42.86% Tasa de interés vencida
i = 0.30 = 42.86%
v 1-0.30
Estas dos fórmulas son aplicadas cuando tenemos una tasa de interés anticipada en un período {EJ:
anual y vamos a hallar una tasa de interés vencida en el mismo período {anual}.
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Al anterior análisis se obtiene partiendo de una tasa efectiva ya sea vencida o anticipada y llegando a
otra tasa efectiva anticipada o vencida Pero también podemos estar interesados en calcular una tasa
efectiva anual i, equivalente a una tasa nominal J cobrada por períodos anticipados. Para ello tenemos
la siguiente expresión:
m
1
ie 1
r
(1 )
m
m
En donde: r= Tasa nominal anual
i= Tasa efectiva anual
m= Número de subperíodos por período { por año}
a = Factor o tasa de interés por anticipado aplicado a cada subperíodo.
Cuando se conoce el factor o tasa de interés a, que se va a aplicar por anticipado, puesto que a= J/m
{Factor de interés por anticipado}, la expresión se reduce a:
m
1
ie m
1
(1 a)
Cuando deseamos saber el factor de interés por anticipado equivalente a una tasa efectiva anual, y
usamos la siguiente expresión:
a 1 1
( )
1
(1 i ) m
Se recomienda que al utilizar estas fórmulas, se considere el número exacto de días. Por lo tanto m =
365/d siendo “d” el número de días que se cobran por anticipado.
Ejemplo 3:
Una corporación financiera concede un préstamo cobrando el 42% anual capitalizado trimestre
anticipado. Cuál es la tasa efectiva anual equivalente?
1
i= -1
0.42 4
1-
4
Ejemplo 4:
Cual es la tasa efectiva anual equivalente a un crédito que cobra el 5% mensual por anticipado?
En este ejemplo la tasa de interés es efectiva pero pagada por anticipado.
1 - 1
i= 12
[ 1 - 0.05 }
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Ejemplo 5:
Qué factor debe aplicarse a un crédito concedido al 10% efectivo anual pasa a cancelar los intereses
por anticipado correspondientes a un trimestre de 90 días?
1
a= 1-
{90 /365}
{1+0.1}
a = 2.32 % trimestral
7) INTERÉS REAL
Tasa de interés que se logra una vez descontados impuestos y la inflación. Si se tiene una inversión de
$1.000.000 que devuelve al final de un período $1.400.000; podemos concluir que el rendimiento de la
inversión fue del 40%.
Ahora sí en ese mismo período se presentó una tasa de inflación del 23% quiere decir que al comparar
los bienes que compra en el inicio del período y los que compra al final de período necesitará tener en
su bolsillo de un 23% adicional en unidades monetarias.
Existe la creencia que con restar 40% - 23% = 17% este es el valor del rendimiento real. Veamos
porqué no:
$1.400.000
$ 1.23
0 1 0 1
$ 1.000.000
$1
Para comprobar que la tasa real de interés no es del 17%, vamos a combinar los pesos disponibles en
la inversión y el costo de los bienes y servicios. esto es, los pesos sólo tienen valor en términos de
poder adquirir los distintos bienes y servicios. Miremos entonces la cantidad de bienes y servicios que
se puedan adquirir, con los pesos disponibles al principio del período y al final:
$ 1.400.000/1.23 = 1.138.211
artículos
0 1
La riqueza del inversionista se incremento en 138.211 artículos que representan una tasa del interés
real de 13.82%.
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Si se invierten P pesos hoy a una tasa de interés efectiva i% dentro de año tendremos F = P*{1+i}
Por otra parte si el peso pierde su capacidad de compra a una tasa de inflación if con P pesos de hoy
se compran los mismos bienes y servicios que F = P {1+i} dentro de un año. Si reemplazamos f de esta
última acción en la primera tenemos que:
P{1+i}
1 + i real =
P {1+i}
{1+i}
i real = -1
{1+if}
i - if 0.40 - 0.23
i real = i real = = 13.82%
1 + if 1 + 0.23
Se compone básicamente de la devaluación del peso con respecto a esa moneda y de los intereses
generados. El rendimiento no se puede calcular por medio de la suma del interés más la devaluación.
Suponga que usted realiza hoy una inversión de US $1 que reconoce un interés { Prime rate, Libor} 9%.
Suponga además que el valor del dólar hoy es de $800 y la tasa esperada de devaluación es de 6.76%
anual.
Se puede suponer que el rendimiento efectivo anual de esta inversión es {6.76%+9} = 15.76% lo cual
no es cierto. Hagamos los cálculos en moneda extranjera y luego la convertimos en pesos colombianos
para así calcular la tasa de interés anual:
939.48
US $ 1.09 1024
0 1
0 1
US $ 1 $ 880
La tasa efectiva de interés en pesos colombianos de esta operación en dólares es de 16.36% que es
superior al 15.76% calculado anteriormente.
Lo anterior concluye que el rendimiento o costo de operación en moneda extranjera, está determinado
por los intereses, la devaluación y las devaluación de los intereses.
Si la tasa de devaluación y la tasa de inflación son iguales, el rendimiento real de la inversión en pesos
es igual a la tasa de interés de la moneda extranjera.
A medida que la tasa de inflación sea superior a la tasa de devaluación el interés real disminuye y
viceversa.
Conclusión: Se justifica invertir en el extranjero cuando la tasa de inflación sea menor que la tasa de
devaluación; pero por lo general estas dos tienden a ser similares.
r = ( 1 + i1) ( 1 + i2 ) -1
Se presenta cuando liquidamos los interese por un determinado concepto sobre el capital y una tasa
adicional por otro concepto sobre el capital y el interés del principal.
Una aplicación es la corrección monetaria en las cuales los interese se liquidan sobre el monto del
saldo {ajustado}. Por ello si tenemos un depósito de ahorro, al retirarlo se liquida en primer lugar la
corrección monetaria y luego los intereses sobre el saldo ajustado.
Ejercicio 6:
Valor del depósito inicial: $ 500.000. Tasa de corrección monetaria: 23% anual
Tasa de interés: 4.5% anual
Saldo final del ahorro más intereses?
r= (1+0.23) * (1+0.045) - 1
r= 28.54%
Ejemplo 7
A) Por Fórmula:
0.34 4
ieA= ( 1 + ------------- ) - 1
4
Ahora hallemos a partir del interés efectivo anual el interés efectivo mensual.
(1/12)
Iem = ( 1 + 0.3859 ) -1
FIN
CONVI
EFECT
34......% Nom
4........ P
% EFE.... 38.586 Interés efectivo anual
12......P
% Nom.... 33.08% Interés anual capitalizado mensualmente
Ejemplo 8
FIN
CONVI
EFECT
365.......P
5...........% NOM
% EFE..5.127 % Interés anual capitalizable anualmente
12.........P
% NOM......5.01 Interés anual capitalizable mensualmente
Ejemplo 9
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
Ejemplo 10
Dado el siguiente interés del 9.8 T Cap. M, expresarlo en terminos efectivo trimestral
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
Ejemplo 11
Dado un interés del 36 A Cap.M Anticipado, encontrar una tasa de interés efectivo mensual
* Cuando es anticipado colocamos el número correspondiente a periodos con signo
(-) negativo.
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
Ejemplo 12
Dado una tasa de interés del 40 A Cap. T, hallar la tasa de interés efectiva mensual
Las calculadoras siempre darán el interés expresado anualmente, para expresarlo mensual mente
debemos seguir los siguientes pasos :
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
c) Como el interés lo deseamos mensual y ya está convertido nuevamente a nominal , siendo este el
único que se puede dividir, entonces tendremos:
Ejemplo 13
Dado una tasa de interés del 36 A Cap. T, hallar una tasa de interés efectivo mensual
a) Procedimiento normal en calculadora hallando el interés efectivo
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
c) Como el interés lo deseamos mensual y ya está convertido nuevamente a nominal , siendo este el
único que se puede dividir, entonces tendremos:
Al utilizar estas tasas de interés, tenemos otro ingrediente para analizar: El PERIODO DE PAGO.
Siempre el interés debe estar expresado en los mismos términos que el periodo de capitalización.
Veamos algunos planteamientos financieros:
En los planteamientos financieros, puede presentarse que estas tres variables no estén expresadas en
iguales términos:
* Tipo de Interés
* Periodo de Capitalización PC
* Periodo de Pago. PP
a) Convertir el periodo de pago en los mismos términos en que está expresado el periodo de
capitalización.
b) Convertir el periodo de capitalización en los mismos términos en que está expresado el
periodo de pago.
Ejemplo 14
.
0 3 años
100
i = 12% Trimestral
A. CONVERTIR PC A PP
MENÚ FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
3 n - F1
100 FV - F5
60.10% i - F2
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COMP PV = -24.37
B. CONVERTIR PP A PC
0 36 MESES
100
i = 12% Trimestral
12% / 3 = 4% Mensual
MENÚ FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
36 n - F1
100 FV - F5
4% i - F2
COMP PV = -24.37
Ejemplo 15
Dado el siguiente planteamiento financiero, determinar el valor futuro si presto $ 1’000.000 al 40% anual
y debo cancelar dentro de 12 meses.
1.000.0000
0 12 meses
F=?
i = 40% Anual
A. CONVERTIR PP A PC
MENÚ FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
1 n - F1
1.000.000 FV - F3
40% i - F2
COMP PV = -1.400.000
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B. CONVERTIR PC A PP
1.000.0000
12 meses
F=?
MENÚ FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
12 n - F1
1.000.000 FV - F3
2.84% i - F2
COMP VF = -1.339.409,49 Aprox -1.400.000
Ejemplo 16
Debo pagar una deuda a 3 meses pago $100 y a 6 meses pagó $100 quiero saber el valor presente?
VP =?
0 1 2 3 4 5 6 meses
100 100
i = 45% Anual
A. CONVERTIR PP A PC
VP =?
1 TRIM 2 TRIM
100 100
45% / 4 = 11.25%
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MENÚ FINANCE 1
F5
SHIFT - AC - EXE
0 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
11.25% i - F1
NXT COMP PV = -170,68
B. CONVERTIR PC A PP
VP =?
0 1 2 3 4 5 6 meses
100 100
MENÚ FINANCE 1
F5
SHIFT - AC - EXE
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
3.61 % i - F1
Ejemplo 17
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
A. CONVERTIR PP A PC
MENÚ FINANCE 1
F5
SHIFT - AC - EXE
-100 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
-200 CFJ - F2
0 CFJ - F2
3.38 % i - F1