CONCEPTO DE PERFORMANCE Y MEDIDAS

PERFORMANCE:

Performance está relacionada con la gestión de carteras de valores formadas por activos
financieros. obtiene como sinónimo, el sentido de resultado o rendimiento. De esta manera, la
performance de un activo o de una cartera, podría hablarse de la rentabilidad ofrecida por esta o
por aquél. El objetivo de las medidas de la performance es determinar la capacidad de los
administradores de una cartera formada por activos financieros en base a su rentabilidad y a su
nivel de riesgo. Como medidas de performance de una cartera han sido propuestos varios índices
siendo lo mas conocidos los de Sharpe, Treynor , Jensen. Etc

RATIO DE TREYNOR:

El índice de Treynor, fue desarrollado por Jack L. Treynor. Es una medida relativa de performance
que tiene en cuenta únicamente el riesgo sistemático, Por lo tanto, el ratio de Treynor mide el
diferencial de rentabilidad que la cartera o fondo obtiene sobre el activo libre de riesgo por unidad
de riesgo, considerando el riesgo por el coeficiente (beta). lo que busca este ratio es saber cuánta
rentabilidad extra le ha ganado un fondo de inversión al mercado. Cuánto más elevado sea el
resultado de este ratio, más eficiente será la gestión del fondo de inversión que estemos
analizando.

El Ratio de Treynor se calcula de la siguiente manera:

Rp: Rentabilidad de la cartera.

Rf: Rentabilidad del activo libre de

riesgo.

βp: Beta de la cartera.

Ejemplo:
El siguiente ejemplo numérico resulta ilustrativo de cómo podemos comparar la bondad en la gestión de distintos
fondos mediante el ratio de Treynor:
Fondo 1 Fondo 2

Rentabilidad del fondo 8.2 % 11.0 %

Rentabilidad libre de riesgo 4.0 % 4.0 %

eta 0.5 1.0

Ratio de Treynor 8.4 % 7.0 %

En este caso, aunque el fondo 1 exhibe la menor rentabilidad, sería el mejor gestionado en términos de Treynor, ya
que presenta un ratio de rentabilidad-riesgo superior.