LEY DE OKUN
CURVA DE PHILLIPS
TSM
ERICK MATEO NUÑEZ BUITRAGO
UNIVERSIDAD CENTRAL
ECONOMÍA
MACROECONOMIA
2019
1. MARCO TEORICO
1.1 LEY DE OKUN
Se conoce como ley de Okun a la relación fuertemente lineal que existe entre la variación
de la producción y el desempleo. Se nombro ley de Okun en reconocimiento al economista
norteamericano Arthur Okun, quien fue el primero en estudiarla y publicarla a principios de
los sesenta en su artículo “Potential GNP: Its Measurement and Significance” (okun 1962).
Se puede entrar en cuestionamiento sobre su validez como ley debido a que no plantea una
relación teórica estricta entre las variables, por el contrario, es una formulación empírica
que esta basada en estimaciones estadísticas al igual que para la mayoría de las relaciones
socioeconómicas.
Su aceptación se debe a la regularidad aceptable con la que se cumple en la mayoría de las
economías desarrolladas, variando solo los coeficientes que son propios de cada nación. El
cumplimiento de esta “ley” se debe a la relación que existe entre la mano de obra empleada
con el nivel de producción. En época de recesión la mano de obra empleada va a ser menor
por lo tanto aumentara el desempleo, análogamente en una época de auge, el desempleo
disminuirá y se espera que la producción aumente.
La ley de Okun plantea la relación negativa entre el desempleo y el PIB, suponiendo que el
ciclo económico influya directamente con el desempleo. Okun definió un umbral de
crecimiento de la economía estimado entre, 2.5% y 3%, en el cual un crecimiento inferior
de la economía se traduciría como un aumento en la tasa de desempleo. Este supuesto es
bastante aplicable a economías desarrolladas, pues su estudio inicial se basó en la tasa de
variación del PIB y el porcentaje de desempleo de la economía estadounidense desde 1947
hasta 1960.
La ecuación fundamental que se pudo determinar después de los estudios realizados es:
𝒖𝒕 − 𝒖(𝒕−𝟏) = 𝜷𝟎 + 𝜷𝟏 (𝒀𝒕 − 𝒀(𝒕−𝟏) )
Las variaciones anuales de la tasa de desempleo expresada en puntos porcentuales están
relacionadas con las variaciones porcentuales anuales del PIB real, esta ecuación se conoce
como la ecuación de primeras diferencias y es la que se empleara para el análisis en nuestro
trabajo (el estudio de Okun fue realizado en un espacio temporal semestral, esta ecuación
generaliza a un espacio temporal anual).
El análisis de esta ecuación nos permitirá saber qué relación guardan las variables y en qué
porcentaje podría variar una ante un cambio eventual de la otra. Originalmente esto fue
importante para la economía y la política norteamericana, pues se le atribuyo un peso
mayor a la influencia que tenia el crecimiento de la producción dentro de la tasa de
desempleo.
En el siguiente grafico se pude observar como la ley de Okun se cumple para España en los
años 1984-2014. El grafico muestra como el incremento de la producción (2.5% 3%)
significa una disminución en la tasa de desempleo, a excepción del año 2014, que esta
señalado en el punto rojo.
Fuente: eldiario.es
1.2 CURVA DE PHILLIPS
Entre las principales preocupaciones macroeconómicas que tiene una nación se encuentran:
El control de la inflación y de la tasa de desempleo. Actualmente los gobiernos pueden
tomar decisiones acerca de estas dos variables gracias al estudio realizado por el
economista William Phillips, quien en 1958 publicó un artículo en la revista Económica
titulado “La relación entre la tasa de desempleo y la tasa de variación de los salarios
monetarios en el Reino Unido, 1861-1957" Phillips demostró en este, que durante los años
estudiados existía una relación negativa entre el desempleo y la tasa de inflación de los
salarios en reino unido (Es posible la afirmación inicial, porque un aumento en los salarios
por lo general viene acompañado de un aumento en los precios).
La curva de Phillips utilizada en la actualidad mantiene la relación negativa que existe entre
la inflación de salarios y desempleo, pero se le realizaron tres cambios estructurales que
permiten una mayor comprensión de la realidad. En primer lugar, se sustituyó la inflación
de salarios por la inflación de los precios (Esta diferencia no es fundamental por las razones
ya explicadas). Tras los estudios a cargo de Milton Friedman y Edmund Phelps, se
concluyó que las expectativas tenían un papel importante en la oferta agregada por lo tanto
afectaría directamente a la inflación añadiendo a la actual curva de Phillips la inflación
esperada. La curva de Oferta agregada se puede ver afectada por variables exógenas a ella,
por lo tanto, la OPEP agrego a la curva de Phillips las perturbaciones de oferta, las cuales
cuantificarían de que manera se puede ver afectada la inflación debido a cambios que no
son controlables para la nación como por ejemplo lo supondría una variación en el precio
del petróleo.
La política económica se puede establecer mediante la curva de Phillips porque está
determinada bajo la interacción de la oferta y demanda agregada, pues en el corto plazo
analizar el equilibrio macroeconómico podría llevar a establecer políticas que permitan la
correcta elección entre la disyuntiva de desempleo o inflación. Mankiw (2014) afirma:
Como acabamos de ver, la curva de Phillips es un reflejo de la curva de oferta
agregada a corto plazo: cuando los responsables de la política económica
trasladan a la economía a lo largo de la curva de oferta agregada a corto plazo, el
paro y la inflación varían en sentido contrario. (p. 562)
El desplazamiento de la economía se hace mediante la curva de demanda agregada que se
puede alterar mediante políticas monetarias, pues al elevar la oferta monetaria se generara
un nuevo equilibrio en el corto plazo.
Fuente: Macroeconomía, 8 edición
Gregory Mankiw
En el grafico anterior se puede observar el supuesto bajo el que funciona la Curva de
Phillips, pues este es un resultado empírico que se deduce bajo estimaciones estadísticas las
cuales se cumplen con regularidad. En el largo plazo la economía se encuentra en
equilibrio, pero una variación en la DA llevaría en corto plazo a la economía a un nuevo
punto de equilibrio traducido en aumento en el precio y en la cantidad. Este aumento en la
cantidad llevara a que la oferta agregada genere nuevos empleos (reducción en la tasa de
desempleo), pero también una inflación. En el largo plazo el nivel de producción regresara
a su equilibrio original, pero la expectativa de la inflación la ubicara en P3.
Este análisis se puede resumir en la siguiente ecuación:
𝜋 = 𝜀𝜋 − 𝛽(𝑢 − 𝑢𝑛 ) + 𝑣
Como se observa, la inflación depende de 3 fuerzas:
La inflación esperada 𝜀𝜋
La desviación del desempleo con respecto a la tasa natural (paro cíclico) 𝛽(𝑢 − 𝑢𝑛 )
Las perturbaciones de oferta 𝑣
𝛽 es un parámetro que mide la respuesta de la inflación al paro cíclico.
Esta ecuación se puede obtener de la ecuación de oferta agregada debido a la relación que
guardan, pues la OA tiene una relación de producción-precios y la curva de Phillips
inflación-paro. Esta traducción de la curva de oferta agregada se puede realizar gracias a un
nuevo elemento que vamos a estudiar y es importante para las decisiones que toman los
gobiernos en cuanto a políticas monetarias o fiscales y son las expectativas.
Las expectativas son importantes en la estimación de la ecuación de la curva de Phillips
porque son adaptativas, esto quiere decir que el valor esperado para la inflación del año
siguiente esta relacionada estrechamente con la del anterior. De esta manera se puede
establecer una nueva ecuación que va a depender de la tasa NAIRU (tasa de paro no
aceleradora de la inflación) claro esta agregando un nuevo termino que nos indicara que la
inflación está en inercia. Tanto la curva OA y DA suben constantemente sin aceleración
debido a que las expectativas adaptativas mantienen la inflación esperada con un aumento
similar al anterior.
𝜋𝑡−1 = 𝜀𝜋
𝜋 = 𝜋𝑡−1 − 𝛽(𝑢 − 𝑢𝑛 ) + 𝑣
Esta inercia se mantendrá mientras se den las condiciones necesarias, ante un eventual
cambio en la inflación esperada o en las perturbaciones de oferta, se generará un nuevo
equilibrio y otro comportamiento del desempleo y la inflación, en este punto las autoridades
tendrán que entrar en la disyuntiva inflación-desempleo.
Fuente: Macroeconomía, 8 edición
Gregory Mankiw
Como evidencia la gráfica, la ubicación de la curva de Phillips va a depender de la inflación
esperada haciendo las expectativas un importante factor para la elección en la combinación
adecuada. 𝛽 será la pendiente de la curva y por lo tanto el parámetro de variación. En el
corto plazo las autoridades económicas tendrán que determinar si contraen o expanden la
curva de DA, pues esta determinara los niveles de inflación y desempleo que tienen una
relación inversa.
En el largo plazo la curva de Phillips
será vertical, lo que en la grafica se
determina como tasa NAIRU. Esto es así
porque sin importar cual sea la tasa de
inflación, el desempleo siempre tiene que
retornar a su tasa natural.
1.3 TASA DE SACRIFICIO
Las autoridades económicas estudian los efectos de la inflación, los costos que esta tiene en
la sociedad y bajo dichos estudios se establece si debiese reducirse. Los costos de reducir la
inflación se pueden medir mediante la curva de Phillips, pues bajo la evidencia empírica se
puede comprobar que una reducción de la inflación generaría un aumento en el paro y por
lo tanto disminución en la producción de la nación. El porcentaje del PIB real al que se
tiene que renunciar para reducir la inflación un punto porcentual se conoce como tasa de
sacrificio.
La tasa de sacrifico es propia en cada nación, en algunos casos la tasa puede ser baja,
mientras en otros puede ser irreparable si se presenta el fenómeno de “histéresis”. La
medida en que la economía perciba el sacrificio del crecimiento variara según las políticas
económicas que se tomen, el nivel de confiablidad que se tenga y las expectativas por parte
de la sociedad. Por otra parte, se ha encontrado que la tasa de sacrificio puede ser menor en
los países en desarrollo.
La generalización hacia la tasa de sacrificio estima que para una reducción de un punto
porcentual de la inflación se tiene que sacrificar un 5 porciento del PIB de un año.
2. EVIDENCIA EMPIRICA
2.1 LEY DE OKUN
Para un análisis profundo de la evidencia empírica que presenta la ley de Okun y su
cumplimiento, se tomaron 3 países: Colombia, México y Egipto. Además, las
estimaciones estadísticas se tomaron en un marco temporal de 2 décadas (1995-2015).
El enfoque de nuestro estudio estará basado en las primeras diferencias, este análisis de
regresión se realizará mediante el análisis preliminar de datos.
COLOMBIA:
CRECIMIENTO DEL
Colombia T.D variación PIB
1995 0,05696973 5,202437593
1996 0,354357805 2,055854712
1997 0,027942414 3,430293678
1998 0,235584809 0,56978409
1999 0,337333298 -4,204015244
2000 0,022931256 2,924861483
2001 -0,267056548 1,677898308
2002 0,039428219 2,503980465
2003 -0,092368721 3,918271904
2004 -0,033265214 5,333022067
2005 -0,134650443 4,706555934
2006 -0,030581291 6,779405419
2007 -0,026331754 6,848654785
2008 0,006158451 3,257048465
2009 0,070345093 1,205422095
2010 -0,089673444 4,347553268
2011 -0,079479254 7,362530914
2012 -0,036692739 3,903054219
2013 -0,070636524 4,566869773
2014 -0,05302701 4,728312246
2015 -0,031847851 2,955945907
Datos obtenidos del BANCO MUNDIAL
LEY DE OKUN COLOMBIA
0.4
y = -0.0343x + 0.1308
VARIACION DE LA TASA DE DESEMPLEO
0.3 R² = 0.3527
0.2
0.1
0
-6 -4 -2 0 2 4 6 8
-0.1
-0.2
-0.3
CRECIMIENTO DEL PIB
EGIPTO: Datos obtenidos del BANCO MUNDIAL
EGIPTO T.D variación PIB
1995 0,01006401 4,64245878
1996 -0,237804879 4,98873057
1997 -0,22761908 5,49235473
1998 -0,118865572 5,57549747
1999 -0,303666401 6,05343879
2000 0,030144715 6,37000383
2001 -0,009754139 3,53525197
2002 0,183215088 2,39020403
2003 0,150516117 3,19345473
2004 0,139507995 4,09207161
2005 -0,096266179 4,47174447
2006 0,002248425 6,8438382
2007 0,017386438 7,08782743
2008 0,067805967 7,15628356
2009 0,382550296 4,6735998
2010 -0,009895439 5,14723486
2011 -0,025080124 1,76457195
2012 -0,054738876 2,2261998
2013 0,005524852 2,18546605
2014 -0,021367525 2,91591188
2015 -0,103139907 4,37201908
LEY DE OKUN EGIPTO
0.5
y = -0.0177x + 0.0698
0.4 R² = 0.0376
VARIACION DE LA TASA DE DESEMPLEO
0.3
0.2
0.1
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8
-0.1
-0.2
-0.3
-0.4
CRECIMIENTO PIB
MÉXICO: Datos obtenidos del banco mundial.
MEXICO T.D variación PIB
1995 0,62146887 -6,29123082
1996 0,354357805 6,77325869
1997 0,027942414 6,84685228
1998 0,235584809 5,16392517
1999 0,337333298 2,75355425
2000 0,022931256 4,94245371
2001 -0,267056548 -0,40439013
2002 0,039428219 -0,03984448
2003 -0,092368721 1,44638268
2004 -0,033265214 3,92059081
2005 -0,134650443 2,30780707
2006 -0,030581291 4,49507789
2007 -0,026331754 2,29144571
2008 0,006158451 1,14358459
2009 0,070345093 -5,28574414
2010 -0,089673444 5,11811814
2011 -0,079479254 3,66300793
2012 -0,036692739 3,64232268
2013 -0,070636524 1,35409196
2014 -0,05302701 2,80434013
2015 -0,031847851 3,2879916
LEY DE OKUN MEXICO
0.7
y = -0,0141x + 0,0702
0.6 R² = 0,0567
VARIACION DE LA TASA DE DESEMPLEO
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8
-0.1
-0.2
-0.3
-0.4
CRECIMIENTO DEL PIB
2.2 CURVA DE PHILLIPS
Para el análisis de esta evidencia empírica se utilizarán los mismos países y en el mismo
marco temporal. Las variables para considerar serán la tasa de desempleo y la inflación
(calculada con el IPC), esto con el fin de establecer si la curva de Phillips se cumple para el
marco espacial y temporal escogido. Se llegará a una conclusión y realizará una
comparación de sus resultados.
COLOMBIA: Datos obtenidos del BANCO MUNDIAL.
COLOMBIA Desempleo V. INFLACION
1995 8,72000027 -0,085352138
1996 11,8100004 -0,004787347
1997 12,1400003 -0,11225215
1998 15 0,011844909
1999 20,0599995 -0,417951475
2000 20,5200005 -0,151822553
2001 15,04 -0,135848008
2002 15,6330004 -0,202990986
2003 14,1890001 0,122611114
2004 13,717 -0,172419634
2005 11,8699999 -0,144010138
2006 11,507 -0,150248866
2007 11,2040005 0,291835928
2008 11,2729998 0,262104976
2009 12,066 -0,399726439
2010 10,9840002 -0,459376562
2011 10,1110001 0,504761701
2012 9,73999977 -0,073228216
2013 9,05200005 -0,362838327
2014 8,57199955 0,43591543
2015 8,29899979 0,722065704
CURVA DE PHILLIPS COLOMBIA
0.8
y = -0.0397x + 0.4699
0.6 R² = 0.1821
0.4
INFLACIÓN
0.2
0
0 5 10 15 20 25
-0.2
-0.4
-0.6
TASA DE DESEMPLEO
EGIPTO: Datos obtenidos del BANCO MUNDIAL.
EGIPTO DESEMPELO V. INFLACIÓN
1995 11,04 0,930559724
1996 9 -0,543450739
1997 8,36999989 -0,356401969
1998 8,02999973 -0,162796044
1999 7,94999981 -0,204792998
2000 8,97999954 -0,1284929
2001 9,26000023 -0,154276519
2002 10,0100002 0,205960948
2003 11,0100002 0,646833581
2004 10,3199997 1,50026142
2005 11,1999998 -0,567956576
2006 10,4899998 0,569912351
2007 8,80000019 0,219038108
2008 8,5170002 0,965542709
2009 9,08699989 -0,357776736
2010 8,75699997 -0,042360468
2011 11,849 -0,107523401
2012 12,5970001 -0,292001745
2013 13,1540003 0,323598
2014 13,1049995 0,076738183
2015 13,052 0,021439894
CURVA DE PHILLIPS EGIPTO
2 y = 0.0377x - 0.2638
R² = 0.0151
1.5
1
INFLACIÓN
0.5
0
0 2 4 6 8 10 12 14
-0.5
-1
TASA DE DESEMPLEO
MÉXICO: Datos obtenidos del BANCO MUNDIAL.
MÉXICO DESEMPLEO V INFLACIÓN
1995 6,88800001 4,024434972
1996 5,25 -0,017740028
1997 4,05499983 -0,400040758
1998 3,57299995 -0,227737723
1999 2,48799992 0,041261028
2000 2,56299996 -0,427723339
2001 2,53800011 -0,329115861
2002 3,00300002 -0,209966352
2003 3,45499992 -0,096174405
2004 3,93700004 0,031122022
2005 3,55800009 -0,1493794
2006 3,56599998 -0,089915843
2007 3,62800002 0,092956176
2008 3,87400007 0,291953053
2009 5,35599995 0,033633888
2010 5,30299997 -0,215320369
2011 5,17000008 -0,180273792
2012 4,88700008 0,206649076
2013 4,91400003 -0,074210966
2014 4,80900002 0,055755018
2015 4,3130002 -0,322990653
CURVA DE PHILLIPS MÉXICO
5
y = 0.4881x - 1.9282
R² = 0.3553
4
3
INFLACIÓN
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8
-1
DESEMPLEO
3. CONCLUSIONES.
3.1 Ley de Okun
COLOMBIA: Podemos observar cómo se cumple esta ley que supone una relación inversa
entre el desempleo y el crecimiento económico. El análisis de regresión nos permite obtener
un coeficiente con signo negativo que nos indica que con un aumento del 1% del PIB la
economía evidenciaría 0.3 puntos porcentuales menos de desempleo.
EGIPTO: Aunque en este estudio también se cumple dicha ley, esta se presenta en menor
proporción en comparación con Colombia, esto se puede dar a que el aumento en la
producción no dependiera directamente de la utilización de mano de obra. El coeficiente de
variación nos muestra que con un aumento del 1% en la producción, la economía egipcia
experimentaría una disminución de 0.1 puntos porcentuales.
MÉXICO: Los resultados para la economía mexicana parecen estar muy cercanos a los
obtenidos con la economía egipcia, esto se debe a que en este estudio se realizó un análisis
de regresión lineal con el fin de que se pudiera evidenciar el cumplimiento de esta ley.
Limitarnos a este tipo de análisis deja muchas variables por fuera que afectarían a cada
economía por separado de manera diferente y alejaría los resultados, no se realizó un
análisis de brechas debido a la complejidad de este. Los resultados arrojan que con el
crecimiento de la economía mexicana en un 1%, el desempleo se vería afectado
negativamente en un 0.1 punto porcentual.
3.2 Curva de Phillips:
COLOMBIA: En el caso colombiano es muy evidente el cumplimiento de esta curva, pues
los aumentos en la tasa de variación de la inflación se traducen en disminución del
desempleo. Al hacerse un análisis empírico con estimaciones estadísticas se puede observar
en la economía colombiana que ante un aumento del 1% en el desempleo, la inflación
experimentara una disminución de 0.397 puntos porcentuales.
EGIPTO: El panorama de la curva de Phillips en la economía egipcia es desalentador, pues
se encuentra que la relación que existe entre la inflación y el desempleo es directa. Esto no
significa que no pueda existir dicha relación inversa, los resultados se pueden traducir en
las variables exógenas a la curva de demanda agregada que no fueron consideradas en este
estudio.
MÉXICO: Los resultados del estudio mexicano son similares a los egipcios, esto nos
reafirma lo que habíamos concluido con el estudio de la Ley de Okun en ambos países.
Existen variables exógenas que no se consideraron por la complejidad de su estudio y estas
determinarían que dicha curva de Phillips fuera posible.
Se puede observar como se cumple la ecuación planteada para la curva de Phillips, pues el
objetivo de nuestro estudio era hallar el valor del coeficiente de variación de la inflación
respecto al paro con una regresión lineal; lo que nos llevo a despreciar variables como la
inflación esperada y las perturbaciones de oferta. Esta decisión se llevó a cabo debido a la
dificultad con la cual se contaba para calcular dichas variables perdidas en el tiempo. El
trabajo realizado fue netamente estadístico y analítico desde un punto de vista
macroeconómico para entender las disyuntivas a las cuales se enfrentaban los gobiernos en
cuanto a las principales preocupaciones que estos tienen, en este caso crecimiento, inflación
y desempleo.
BIBLIOGRAFIA:
G. Mankiw (2014), Macroeconomía octava edición.
Sach-Larrain (1994), Macroeconomía en la economía globa, primera edicion
en español.
http://www.banrep.gov.co/docum/Lectura_finanzas/pdf/mayo_10.pdf
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http://www.economiacritica.net/?p=3901
http://www.banguat.gob.gt/Publica/Investigaciones_Ec/Working%20Paper_
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https://datos.bancomundial.org/indicador/FP.CPI.TOTL.ZG?end=2015&loc
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