ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA CIVIL

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

ANDINO INVESTMENT HOLDING S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

TRABAJO FINAL DE LA ASIGNATURA DE GESTIÓN FINANCIERA

PRESENTADO POR: Gabriela Llantoy Brañez.

LIMA – PERÚ
2019

INDICE
Capítulo I: Introducción ..........................................................…………….………….…..Pg.3

1.1 Nombre de la Empresa ................................................................................... Pg.4

 1.2 Información histórica de la Empresa .............................................................. Pg.4

1.3 Misión y visión …………………………………………………………………………………….……. Pg.5

Capítulo II: Análisis de la Industria ....................................................................... Pg.6

2.1 Análisis de la industria ..................................................................................... Pg.7

2.2 Análisis competidores ...................................................................................... Pg.7

Capítulo III: Información de la Empresa ............................................................... Pg.8

3.1 Descripción de productos y/o servicios ............................................................. Pg.9

3.2 Descripción Gestión Comercial y marketing ..................................................... Pg.10

3.3 Descripción Gestión Operacional .............................. …………………………………… Pg.11

Capítulo IV: Interpretación de Estados Financieros ........ …………………………….…… Pg.12

4.1 Balance General ............................................................................................... Pg.13

4.2 Estado de Ganancias y pérdidas ....................................................................... Pg.14

4.3 Estado de Flujo de Efectivo .............................................................................. Pg.15

4.4 Cambios en el Patrimonio ................................................................................ Pg.16

Capítulo V: Análisis de Estados Financieros .......................................................... Pg.17

5.1 Índice de Liquidez .............................................................................................. Pg.18

5.2 Índice de Endeudamiento................................................................................... Pg.20

5.3 Índice de Rentabilidad y Razones Globales......................................................... Pg.21

5.4 Análisis Transversal ............................................................................................ Pg.22

Capítulo VI: Análisis de Gestión Financiera ............................................................. Pg.23

6.1 Gestión de Capital de Trabajo ............................................................................ Pg.24

6.2 Gestión de Financiamiento ................................................................................. Pg.25

6.3 Gestión del Costo de Capital promedio ponderado (CCPP) …………………….…...… Pg.26

Capítulo VII: Conclusiones y Recomendaciones ..................................................... Pg.27

Fuentes de Información ........................................................................................... Pg.28

CAPITULO I: INTRODUCCIÓN

ANDINO Investment Holding (AIH) es una corporación peruana con + de 45 años de experiencia en el
mercado local. Está conformada por 9 empresas con alcance a nivel nacional que se desenvuelven en
2
cuatro líneas principales: Sector Inmobiliario, Servicios Financieros, Infraestructura y Servicios
Marítimos, e Infraestructura y Servicios Aéreos.

A través de sus empresas AIH presta servicios a diversos clientes como líneas navieras, importadores,
exportadores, aerolíneas… entre otros.

El principal objetivo de AIH es posicionarse como la mejor opción de soluciones de logísticas para el
comercio exterior por vía aérea y marítima, además de seguir desarrollando proyectos propios y
licitados.

Por el lado de la Infraestructura y Servicios Marítimos, AIH brinda servicios a todo tipo de naves: full
container, de carga general, buques tanque, naves de pasajeros y otros.

A través de su área de Servicios Logísticos, AIH brinda la gama completa de servicios logísticos en forma
integrada, la cual incluye: recepción, clasificación y almacén de la mercadería cuando ésta llega,
empaquetado y etiquetado de acuerdo con las especificaciones del cliente.

El área de Infraestructura se caracteriza por desarrollar y operar proyectos propios o concesiones

públicas, específicamente de aeropuertos, así como el desarrollo de proyectos de infraestructura
privada.

INFORMACIÓN HISTÓRICA DE LA EMPRESA

 2018
Andino Investment Holding concreta la venta de su subsidiaria Cosmos Agencia Marítima
S.A.C., incluyendo en la transacción la transferencia del 100% de las acciones de Tritón
Transports S.A., Neptunia S.A. y su participación en Terminales Portuarios Euroandinos S.A, a la
internacional DP World Perú.

 2016
Terminales Portuarios Euroandinos (TPE) adquiere tres nuevas grúas, una STS y dos RTG´s para
el puerto de Paita, las cuales permiten aumentar la productividad del puerto en 20%.

 2015
Andino Investment Holding realiza la compra de 200.000 m2 de terreno adicional,
maximizando su expansión en la Región Norte. Con esta nueva adquisición, se alcanza el millón
de m2 de terreno AIH.

Servicios Aeroportuarios Andinos expande su presencia en el mercado con el ingreso a

la provincia de Cuzco y con el inició de operaciones de rampa en Lima, en el
Aeropuerto Internacional Jorge Chávez, con la apertura de su Terminal de Carga Aérea
en LimaHub.

 2014
El consorcio peruano argentino Kuntur Wasi, formado por Andino Investment Holding y
3
 Corporación América, se adjudica la concesión para la construcción, operación y mantenimiento
del nuevo aeropuerto internacional de Chinchero.

 2013
AIH emite bono en el mercado internacional por US$ 115 millones con el fin de prepararse para
participar en nuevos proyectos.
AIH vende la empresa File Service para entrar sus inversiones en proyectos alineados con su
nueva estrategia.

 2012
IPO de Andino Investment Holding.
TPE emite bono en el mercado internacional por US$ 110 millones para financiar nuevo muelle
de contenedores.

 2011
En Enero, el consorcio peruano argentino formado por Andino Investment Holding y
Corporación América, Aeropuertos Andinos del Perú, se adjudica la concesión para la operación
y mantenimiento del paquete de los 6 aeropuertos del sur del país por los próximos 25 años.
Inserción de AIH en la BVL.

 2009
Terminales Portuarios Euroandinos (TPE), consorcio peruano portugués formado por Cosmos
Agencia Marítima y Mota Engil, se adjudica la concesión para el diseño, construcción,
financiamiento, conservación y explotación del Terminal Portuario de Paita por los próximos
30 años.

Cosmos adquiere el 99.9% de AFARSAC.Se crea Almafin.

Se crea Penta Tanks Terminals, cuyo primer proyecto será construir un terminal de
almacenamiento y despacho de etanol, con un contrato a 20 años con Maple Energy.

 2008
Se fundan las empresas Multitainer, Svitzer Andino e Inmobiliaria Terrano.

 2007
Se crea Operadora Portuaria S.A. (OPORSA) como empresa especializada en manejo de
minerales y carga suelta.Se adquiere File Service.

4
  2005
Cosmos adquiere el 50% de la agencia marítima Nautilius.
Se crea Andino Investment Holding, con el propósito de dirigir y orientar las empresas del
grupo hacia los mismos objetivos estratégicos.
Neptunia diversifica sus actividades y amplía la oferta de servicios logísticos.

 1998
Neptunia abre una filial en Paita.

 1997
Se funda la agencia marítima Triton Maritime Services (TRIMSER).

 1993
Triton Transports inicia operaciones para complementar el negocio de Neptunia a través de
servicios de transporte.

 1980
Neptunia inicia operaciones.

 1972
Se constituye Cosmos Agencia Marítima S.A.C.

VISION Y MISION

VISIÓN

Innovar y crecer de manera proactiva y sostenible, desarrollando nuevos negocios y oportunidades de

inversión, que nos sigan manteniendo como mejor opción ofreciendo soluciones logísticas y proyectos
de infraestructura.

MISIÓN

Somos líderes en ofrecer un portafolio integrado e innovador de servicios logísticos y en el desarrollo,

gestión y ejecución de proyectos de infraestructura bajo los más altos estándares de satisfacción.

Generamos valor en la cadena logística y en la ejecución de proyectos, contribuyendo

activamente al bienestar, desarrollo y crecimiento del país y de nuestros grupos de interés.

Contamos con personal altamente cualificado, en búsqueda de nuevas oportunidades de

negocio para la corporación.

5
Capítulo II: ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA

o ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA

La Compañía es un conglomerado de empresas locales que se desenvuelven en el rubro de

servicios de comercio exterior, en tres líneas principales: Infraestructura Portuaria y
Aeroportuaria, Servicios Marítimos y Servicios Logísticos. Las principales empresas que agrupa
el holding están reconocidas como líderes locales en servicios logísticos y marítimos a nivel
nacional. Entre estas destacan: Cosmos Agencia Marítima S.A.C., y Neptunia S.A., Triton
Transports S.A., Aeropuertos Andinos del Perú S.A. y Terminales Portuarios Euroandinos Paita
S.A. AIH es la única empresa del sector de servicios logísticos listada en la Bolsa de Valores de
Lima. En el año 2014 AIH, en asociación con Corporación América S.A. (Argentina), con
participación 50% cada uno en la empresa Sociedad Aeroportuaria Kuntur Wasi S.A.

Las empresas vinculadas a AIH cuentan con experiencia, así como, con infraestructura propia, lo
que permite manejar, tanto proyectos, como clientes de gran envergadura. De las empresas que
consolidan los estados financieros en AIH, Neptunia S.A. y Cosmos Agencia Marítima S.A.C. son
las empresas más antiguas y las más importantes en cuando a su propia capacidad generación
de ingresos.

o ANÁLISIS COMPETIDORES

El año 2018 ha sido un año atípico en lo político, aun así, cerró con un crecimiento de 3,8%,
mayor que el 2,5% registrado en el año 2017. Este crecimiento, aunque no fue el esperado,
contabilizó 20 años de evolución positiva. Durante el cuarto trimestre se vivió una aceleración
de la economía por encima de 4%, tanto del consumo como de la inversión privadas, lo que hizo
que la demanda interna creciera en 4,3%. Se ha considerado que es un crecimiento de mejor
calidad que el obtenido en los años anteriores 2016 -2017. Así en el ámbito Macroeconómico se
vio una reducción del déficit fiscal la que se espera se siga dando durante el 2019. Asimismo,
hacia diciembre de 2018, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) la
producción en el sector primario aumento (2.68%), en el sector secundario (9.01%) y en el
sector servicios (4.08%), La economía peruana aumentó 4.73% en el mes de diciembre del 2018
sumando 113 meses crecimiento consecutivo.

6
Capítulo III: INFORMACIÓN DE LA EMPRESA

o Descripción de productos y/o servicios que brinda la empresa

INMOBILIARIA TERRANO

Dedicada a la construcción de complejos logísticos con infraestructura especializada para el desarrollo de

las actividades económicas en el sector aerocomercial e inmobiliario. Terrano, mediante su proyecto
Lima Hub, está orientada a suplir la falta de espacios de carga aérea premium requeridos por la industria
aeronáutica y negocios afines en la zona del Callao.

OPORSA
A tan solo 14 kms del Puerto del Callao, Operadora Portuaria desarrolla el proyecto Terminal Portuario
Ventanilla, que será la mejor alternativa para el manejo y embarque de granos, fertilizantes,
hidrocarburos, químicos, concentrados de mineral, entre otros gráneles.

ALMAFIN es una empresa que tiene por objetivo ofrecer soluciones financieras a las operaciones de
comercio exterior.

Brinda servicios de almacenamiento y está constituido como Almacén General de Depósito (AGD)
autorizado para poder expedir Warrants y Certificados de Depósito sobre la mercadería depositada, es
decir, ALMAFIN puede emitir títulos valores a sus clientes contra los cuáles ellos pueden obtener
financiamiento.

Nuestra función como AGD consiste en dar total seguridad al financiador de que su título valor
(mercancía en custodia) está debidamente amparado y supervisado, es decir que la mercadería que lo
garantiza se encuentre en el lugar que dice estar y en la cantidad que indica el título manteniendo de

7
esta forma el valor que se indica en el mismo título resguardando el crédito otorgado por el financiador
mediante su endoso.

Los Warrants son ampliamente aceptados por el sistema financiero nacional e internacional para
garantizar financiamientos de capital de trabajo, importaciones o de exportaciones tomando como
garantía los mismos inventarios que está financiando.

NAUTILIUS AGENTES MARÍTIMOS

Con 39 años de experiencia, Nautilius se dedica a las operaciones portuarias y logísticas. Entre sus
unidades de negocio destacamos el agenciamiento marítimo de naves, avituallamiento, custodia
(almacenamiento) y distribución de materiales (rancho de naves) a nivel nacional, servicio de
remolcadores, prácticos y el servicio de aperturas y reconocimiento físico de la carga.

AEROPUERTOS ANDINOS DEL PERÚ (AAP)

Empresa concesionaria que opera y administra 5 aeropuertos del sur del Perú: Arequipa, Ayacucho,
Juliaca, Puerto Maldonado y Tacna; mediante un contrato otorgado por el Estado peruano a 25 años. Ha
sido la responsable de mejorar la infraestructura existente y desarrollará las obras de modernización de
la infraestructura aeroportuaria para el futuro.

SERVICIOS AEROPORTUARIOS ANDINOS (SAASA)

Servicios Aeroportuarios Andinos brinda servicios aeroportuarios a nivel nacional de atención a

aeronaves en tierra – plataforma. Entre sus servicios se incluye el servicio de rampa a personas, el
manipuleo y almacenamiento de carga y servicios complementarios como embalaje de equipaje a las
aerolíneas y empresas relacionadas del sector.
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 o Descripción Gestión Comercial y marketing

La estrategia de Andino Investment Holding se centra en invertir en Activos de intercambio modal,

logística y servicios marítimos. Tiene por Objeto dedicarse a inversiones en diferentes campos de
la actividad económica. Asimismo, podrá dedicarse a la comercialización, importación,
exportación, intermediación, distribución, compra y/o venta de cualquier tipo de bienes.
Adicionalmente, podrá prestar servicios de consultoría, asesoría, asistencia técnica, operaciones,
puesta en marcha, administración, y/o todo tipo de servicios vinculados al sector de inversiones.
Podrá constituir, adquirir, integrar de manera directa o con terceros otras sociedades diferentes,
instituciones, fundaciones, corporaciones o asociaciones de cualquier clase o naturaleza en el Perú
y en el extranjero. Asimismo, puede efectuar inversiones de capital en cualquier clase de bienes
incorporales y similares, entre otros, acciones, bonos y cualquier otra clase de títulos valores. El
portafolio de bienes inmuebles de AIH consta de más de 730 mil metros cuadrados y está
valorizado en aprox. 250 millones de dólares americanos, debido a la estratégica ubicación y el
tamaño de las propiedades inmobiliarias en Callao, AIH mantiene una posición líder en el mercado
logístico peruano. Entre los activos que mantenemos debe haber sinergias y nuestro objetivo es la
creación de valor para nuestros clientes a través de la combinación de servicios e infraestructura
que manejamos. Nosotros invertimos el dinero de los accionistas de la empresa y por ello no
tenemos una limitación de tiempo en la cual mantengamos un activo. Nuestro objetivo es duplicar
cada 5 años el tamaño de nuestros activos.

o Descripción Gestión Operacional

A través del negocio de Servicios Logísticos, AIH ofrece a sus clientes todos los servicios necesarios
para movilizar carga hacia o desde los puertos y aeropuertos nacionales en los que opera. Las
empresas que se agrupan dentro de esta área de negocios son: Almacenes Financieros S.A.
(Almafin), y Servicios Aeroportuarios Andinos S.A. (SAASA).
En el área de Servicios Marítimos, el Grupo ANDINO trabaja tanto con las líneas navieras, como
con importadores y exportadores; y con empresas del sector minero, petrolero y gasífero. A las
navieras, les ofrece servicios de agenciamiento marítimo, operaciones de carga y descarga,

9
servicios de practicaje y remolque. A los importadores y exportadores servicios de estiba y
desestiba y de documentación aduanera. A las empresas de los sectores mineros, petroleros y
gasíferos, administración logística de suministros entre otros. La empresa que conforman esta
área de servicios es Nautilius S.A. (Nautilius).
A través del negocio de Infraestructura, AIH opera instalaciones aeroportuarias públicas a través
de contratos de concesión y desarrolla proyectos privados de infraestructura. AIH como socio
estratégico, tiene una participación del 50 % en Aeropuertos Andinos del Perú S.A. (AAP)
concesionaria de cinco aeropuertos de la región sur del Perú: Arequipa, Ayacucho, Juliaca, Puerto
Maldonado y Tacna; con un trafico mayor a 3 millones de pasajeros al año

Capítulo IV: INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

o Balance General

10
o Estado de Ganancias y pérdidas

11
o Estado de Flujo de Efectivo

12
o Cambios en el Patrimonio

13
 Capítulo V: ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIERO

o INDICE DE LIQUIDEZ

RATIOS DE LIQUIDEZ AÑO 2018 AÑO 2017

Cantidades y Cantidades y Variación
resultados resultados

Formulas

RAZON LIQUIDEZ GENERAL 138008/102777 = 1.34 46972/26308 =1.78 -0.44

Act. cte/ pas cte

CAPITAL DE TRABAJO Activo cte - Pasivo cte 138008-102777 = 35231 46972-26308 = 20664 14567

14
ANALISIS E INTERPRETACION
RATIOS DE LIQUIDEZ Capacidad de pagar las deudas en corto plazo, por lo tanto, es razonable por la variación negativa
CAPITAL DE TRABAJO Una vez la empresa cancele el total de sus obligaciones corrientes, le quedaran S/.35231 (000) para atender las
obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad económica. Podemos observar que para el año 2017
dicho capital de trabajo disminuyo en S/. 14567 (000) lo cual puede ser consecuencia del plan de inversiones
ejecutado por la compañía.

15
Nota :

(b) como resultado de las transacciones antes indicadas y otras menores, la compañía tiene las
siguientes cuentas por cobrar y pagara entidades relacionadas.

16
17
18
 o INDICE DE ENDEUDAMIENTO
RATIOS DE SOLVENCIA Formulas AÑO 2018 AÑO 2017
Cantidades y resultados Cantidades y resultados
Variación
RAZON DE ENDEUDAMIENTO Total, pasivo corriente/total patrimonio neto 102777/394930 =0.26 26308/124572 =0.21 4.91
A CORTO PLAZO 0.26*100=26.02 0.21*100=21.11
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO Total pasivo no corriente /total patrimonio neto 10640/394930 = 0.026 406536/124572 = 3.26 -3.23
A LARGO PLAZO

19
RAZON DE ENDEUDAMIENTO Pasivo total/patrimonio neto 113417/394930 = 0.28 432844/124572= 3.47 -3.19
TOTAL

ANALISIS E INTERPRETACION
RAZON DE ENDEUDAMIENTO El coeficiente obtenido indica que las deudas a corto plazo o pasivo cte comprende el 26% del patrimonio neto del
A CORTO PLAZO año2018 y en el año 2017 comprende el 21% del patrimonio neto.
—RAZÓN DE Esta razón nos revela que las deudas a largo plazo o pasivo no corriente comprenden el 26% del Patrimonio Neto del
ENDEUDAMIENTO A LARGO 2018, Se puede observar, al relacionar esta razón con la anterior, que Industrial Lima S.A
PLAZO
RAZON DE ENDEUDAMIENTO Este ratio indica que el Pasivo Total de la empresa comprende el 28% del Patrimonio Neto con respecto al año 2018 y
TOTAL en el año 2017 comprende el 34%

20
 o INDICES DE RENTABILIDAD
RATIOS DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD BRUTA SOBRE VENTAS
RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS
RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO
RENTABILIDAD DE LA INVERSION
ANALISIS E INTERPRETACION
RENTABILIDAD BRUTA SOBRE VENTAS
RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS
RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO
RENTABILIDAD DE LA INVERSION
AÑO 2018 AÑO 2017 Variación
Formulas
Cantidades y resultados Cantidades y resultados
utilidad bruta/ventas (12023)/1626 = 7.39 (3551)/4525 = 0.78 6.61
Utilidad netas desp de impuestos/ventas netas 370243/1626 =227.70 (52141)/4525 = 11.52 216.18
Utilidad neta desp de impuestos/patrimonio neto 370243/394930 = 0.93 (52141)/124572 = 0.41 0.52
Utilidad neta desp de impuestos/activo total 370243/508347 = 0.72 (52141)/577416= 0.09 0.63
1 razón elevada indica gran rentabilidad en relación al valor de las vtas y 1 adecuada eficiencia operativa de la empresa
El beneficio del año 2018 es de 73% con respecto a las ventas y el del año 2017 fue 78% con respecto a sus ventas.
Determina el margen obtenido luego de deducir de las vtas todos los costos y gastos, incluyendo el impuesto a la renta. el margen
obtenido en el 2018 es de % y el del año 2017 fue %.
Capacidad de generar beneficios con la inversion de los accionistas o patrimonio de la empresa. en el año 2018 se genero un
beneficio del 93% del patrimonio y en el 2017 se genero un beneficio solo del 41%.
La Rentabilidad de la Inversión es considerada como la ratio más representativa de la marcha global de la empresa. Determina la
capacidad de generar utilidades con los activos totales. se generó un 72% de utilidades con los activos del 2018 y un 9% de utilidades
en el año 2017.
21
 o ANALISIS DE RAZONES GLOBALES

RATIOS DE RENTABILIDAD AÑO 2018 AÑO 2017 Variació

Formulas n

Cantidades y resultados Cantidades y resultados

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN Utilidad neta /total de activo 370243/508347=0.72 (57461) /557416=0.10 0.62
(ROA) (RETURN ON ASSETS)
RENDIMIENTO DE CAPITAL (ROE) Utilidad neta / patrimonio neto 370243/394930=0.93 (57461) /124572=0.46 0.47
(RETURN ON EQUITY)
ANALISIS E INTERPRETACION
RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN Se interpreta como el retorno que proporciona la inversión de un sol dentro de la empresa o la capacidad que tiene
(ROA) (RETURN ON ASSETS) un sol de activo para generar un cierto retorno dentro de nuestra empresa. Con una variación de 0.62

RENDIMIENTO DE CAPITAL (ROE) Cuanto más elevado sea el ROE, mayor será la rentabilidad que puede tener una empresa en función de los recursos
(RETURN ON EQUITY) propios utilizados en la financiación. Con una variación de 0.47

22
 o Análisis Transversal

Asimismo, en este mismo año 2018, ALMAFIN incrementó su patrimonio a US$ 23Millones. Gracias a
ello, ahora puede emitir warrants hasta por un monto de US$69 millones por cliente. En adición, amplio
e implementó su depósito en el Callao de 6,000 m2. Con esta ampliación, la empresa cuenta con un total
de 8,450 m2 de espacio para almacenamiento de la mercadería de sus clientes. En la unidad de Servicios
Marítimos a razón de las exigencias que demanda el comercio marítimo y las propias actividades
portuarias, el grupo AIH, adquirido el total del capital de Nautilius S.A. Otro hito importante ocurrido en
el año 2018 fue el Aumento de Capital de S/. 268´937,392.00 (Doscientos sesenta y ocho millones,
novecientos treinta y siete mil trescientos noventa y dos y 00/100 Soles) aprobado por la Junta de
Accionistas de la Sociedad con fecha 09 de agosto del 2018, en el cual el capital Social de Andino
Investment Holding S.A.A. paso de S/. 134´468,696.00 (Ciento treinta y cuatro millones cuatrocientos
sesenta y ocho mil seiscientos noventa y seis y 00/100 Soles) a S/. 403´406,088.00 (Cuatrocientos tres
millones cuatrocientos seis mil ochenta y ocho y 00/100 Soles) Finalmente, y no menos importante fue la
Oferta Pública de Adquisiones - OPA, que realizo nuestra subsidiaria Inversiones Santa Orietta SAC hasta
por US$ 30 millones durante el mes de octubre del 2018. Mediante este instrumento se logró dar
liquidez a la acción de la empresa, así como dar la posibilidad a los accionistas que así lo desearan de
salir de un paquete de acciones de la empresa.

23
 Capítulo VI: ANÁLISIS DE GESTIÓN FINANCIERA

o Gestión de Capital de Trabajo

o Gestión de Financiamiento

24
ANDINO Investment Holding, publicó los resultados financieros, los cuales demuestran la holgada
capacidad financiera del holding tras la venta parcial de sus activos. Esto marca un segundo periodo muy
favorable para la corporación.

Como se recuerda, en marzo del presente año AIH restructuró la estrategia del negocio, vendiendo parte
de sus activos logísticos por la suma de USD$ 250 Millones. Parte de la venta se destinó a cancelar de
manera anticipada el 100% de los bonos internacionales emitidos en el 2013, los cuales vencían en 2020.
Ante esto, Miguel Castillo Espinoza, CFO de la corporación, indicó que “Al cancelar la totalidad de los
bonos, hemos reducido significativamente la exposición financiera de AIH en el mercado, lo cual refleja
la solidez y capacidad económica del holding y el cumplimiento prioritario de sus responsabilidades
financieras”.

En paralelo a esto, los buenos resultados de AIH responden a la actual estrategia de la corporación de
enfocarse en incrementar su participación en logística e infraestructura aérea y en el desarrollo de
proyectos inmobiliarios para dicho sector.

Próximamente entrará en operación en centro de carga aérea Limahub, proyecto estrella del grupo, con
el cual la corporación prevé aumentar significativamente las ganancias por servicios brindados a la carga
aérea, considerando el potencial crecimiento de dicha industria.

25
o Gestión del Costo de Capital promedio ponderado (CCPP)

26
 Capítulo VII: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

o CONCLUSIONES

 En la parte de balance general tenemos una disminución de s/.49069(000)con

respecto al año 2018 debido a inversiones internas.

 La empresa tiene pensado expandirse aún más en nuestro país revisando sus
estados financieros no dimos cuenta que si se lograran las metas trazadas por los
empresarios

o RECOMENDACIONES

 Siempre tomar de la bolsa de valores lo archivos auditados ya que nos

proporcionan datos 100% veraces.

 Para la parte de cálculos de ratios prestar mucha atención y concentración para

su análisis correcto.

 Siempre colocar datos precisos y redondeados.

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o Bibliografía

 (09/06/19). BOLSA DE VALORES. http://www.andino.com.pe/gobierno-

corporativo/gestion-de-calidad/.

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