BUENAVENTURA 2017 (en miles)

Se dispone de los siguientes datos:

1) Balance de la empresa:

ACTIVOS PASIVOS
Activos corrientes 593,429 Pasivos corrientes 479,445
Activos no corrientes 3,726,295 Pasivos no corrientes 738,788
Patrimonio 3,101,491
Total 4,319,724 Total 4,319,724

2) Balance ajustado a precios de mercado:

ACTIVOS PASIVOS
Activos corrientes 593,429 Pasivos corrientes 479,445
Activos no corrientes 3,726,295 Pasivos no corrientes 738,788
Patrimonio 2,872,908
Total 4,319,724 Total 4,091,141

3) Estado de ganancias y perdidas:

Ventas 256,730
Costo de ventas 202,071
Utilidad bruta 54,659
Gastos administrativos 18,259
Otros ingresos 5,922 +
Costos de distribucion 5,535
Otros gastos 666
Otros ganancias 5,922
Utilidad operativa 30,199
Ingresos financieros 6,830
Gastos financieros 128,333
Participacion en las ganancias 105,309
Diferencias de cambio 2,170
Utilidad antes impuestos 11,835
Impuestos 99,373
Utilidad neta -87,538

4) Otras consideraciones:

Gastos de liquidación 291,620

Costo de oportunidad 15%
Vida de la mina 5 años
 Tasa de interés alternativo 10% tasa pasiva
Depreciación 10 años
Amortización deuda 10 años

SOLUCIÓN
Aplicar los metodos de valorización de empresas:

1) Metodos basados en el valor patrimonial

a) Valor contable: 3101491

Valor contable= Activo-Pasivo
= 4,319,724 -1,218,233 3,101,491

b) Valor contable ajustado: 3101491

Valor contable ajustado= Activo-Pasivo
= 4,319,724 -1,218,233 3,101,491

c) Valor liquidación: 2809871

Valor liquidación= Activo ajustado-Pasivo ajustado-Gastos liquidación
= 4,319,724 -1,218,233 -291,620 2,809,871

Valor liquidación= Valor contable ajustado-Gastos liquidación

= 2,872,908 -291,620 2,581,288

2) Metodos basado en los beneficios:

Año 1 2 3 4 5
Utilidad neta -87538 -87538 -87538 -87538 -87538
Tasa descuento 15%

VAN= -S/.293,440.953

3) Metodos basado en el patrimonio y beneficios futuros:

a) Metodo valorizacion clasico:

Valor = Patrimonio + n*utilidad neta n=1.5 a 3
Valor = S/.2,741,601.00

b) Metodo simplificado
Valor = Patrimonio + VANn(utilidad-i*patrimonio) n=5 a 8
i= 10%
Año= 1 2 3 4 5
Utilidad neta= -87538 -87538 -87538 -87538 -87538
i*patrimonio= 287290.8 287290.8 287290.8 287290.8 287290.8
 Saldo= -374828.8 -374828.8 -374828.8 -374828.8 -374828.8

VAN (15%)= -S/.1,256,484.273

Valor= S/.1,616,423.727

c) Metodo union expertos europeos:

Valor=(Patrimonio+VAN(utilidad))/(1+i*VANn(1))

Año= 1 2 3 4 5
Utilidad neta= -87538 -87538 -87538 -87538 -87538
VAN(15%)= -S/.293,440.95

Año= 1 2 3 4 5
1 1 1 1 1
VAN(15%)= S/.3.35

Valor= S/.1,931,873.19

4) Metodos flujo de caja descontado

Flujo de Caja Economico

1 2 3 4 5
Ingresos
Ventas 256730 256730 256730 256730 256730
Valor residual 75000
Total ingresos 256730 256730 256730 256730 331730

Egresos
Costos de produc. 202,071 202,071 202,071 202,071 202,071
Gastos administrat. 18,259 18,259 18,259 18,259 18,259
Impuestos 99,373 99,373 99,373 99,373 99,373
Total egresos 319,703 319,703 319,703 319,703 319,703

Saldos -62,973 -62,973 -62,973 -62,973 12,027

VAN= -S/.173,807.01
?
Se dispone de los siguientes datos:

1) Balance de la empresa:

ACTIVOS PASIVOS
Caja 5 Proveedores 40
Cuentas por cobrar 10 Deuda corto plazo 10
Existencias 45 Deuda largo plazo 30
Activo fijo 100 Capital y reservas 80 Patrimonio
Total 160 Total 160

2) Balance ajustado a precios de mercado:

ACTIVOS PASIVOS
Caja 5 Proveedores 40
Cuentas por cobrar 8 Deuda corto plazo 10
Existencias 52 Deuda largo plazo 30
Activo fijo 150 Capital y reservas 135 Patrimonio
Total 215 Total 215

3) Estado de ganancias y perdidas:

Ventas 300
Costo de produccion 136
Utilidad bruta 164
Gastos administrativos 120
Utilidad operativa 44
Gastos financieros 4
Utilidad antes impuestos 40
Impuestos (30%) 14
Utilidad neta 26

4) Otras consideraciones:

Gastos de liquidación 60
Costo de oportunidad 15%
Vida de la mina 5 años
Tasa de interés alternativo 10% tasa pasiva
Depreciación 10 años
Amortización deuda 10 años

SOLUCIÓN
Aplicar los metodos de valorización de empresas:
1) Metodos basados en el valor patrimonial

a) Valor contable: 80
Valor contable= Activo-Pasivo
= 160 -80 80

b) Valor contable ajustado: 135

Valor contable ajustado= Activo-Pasivo
= 215 -80 135

c) Valor liquidación: 75
Valor liquidación= Activo ajustado-Pasivo ajustado-Gastos liquidación
= 215 -80 -60 75

Valor liquidación= Valor contable ajustado-Gastos liquidación

= 135 -60 75

2) Metodos basado en los beneficios:

Año 1 2 3 4 5
Utilidad neta 26 26 26 26 26
Tasa descuento 15%

VAN= S/.87.156

3) Metodos basado en el patrimonio y beneficios futuros:

a) Metodo valorizacion clasico:

Valor = Patrimonio + n*utilidad neta n=1.5 a 3
Valor = S/.174.00

b) Metodo simplificado
Valor = Patrimonio + VANn(utilidad-i*patrimonio) n=5 a 8
i= 10%
Año= 1 2 3 4 5
Utilidad neta= 26 26 26 26 26
i*patrimonio= 13.5 13.5 13.5 13.5 13.5
Saldo= 12.5 12.5 12.5 12.5 12.5

VAN (15%)= S/.41.902

Valor= S/.176.902

c) Metodo union expertos europeos:

Valor=(Patrimonio+VAN(utilidad))/(1+i*VANn(1))
 Año= 1 2 3 4 5
Utilidad neta= 26 26 26 26 26
VAN(15%)= S/.87.16

Año= 1 2 3 4 5
1 1 1 1 1
VAN(15%)= S/.3.35

Valor= S/.166.38

4) Metodos flujo de caja descontado

Flujo de Caja Economico

1 2 3 4 5
Ingresos
Ventas 300 300 300 300 300
Valor residual 75 ?
Total ingresos 300 300 300 300 375

Egresos
Costos de produc. 136 136 136 136 136
Gastos administrat. 120 120 120 120 120
Impuestos 14 14 14 14 14
Total egresos 270 270 270 270 270

Saldos 30 30 30 30 105

VAN= S/.137.85