UNIVERSIDAD CRISTIANA DE HONDURAS

(UCRISH)

MODALIDAD FIN DE SEMANA B – LEARNIG

FACULTAD DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

Alumna: Cheila Mabel Lozano Peraza

Núm. De Cuenta: 1807130170

Asignatura: Administración Financiera

Catedrático: Lic. Henry Villeda

Lugar y fecha:
Olanchito Yoro 17 de Julio del 2017
Problemas de autoevaluación
AE4-1
a)

Banco A

Monto $ 10,000.00
I = 4%
T= 3 años

���3 = 10,000.00 X (1 + 0.04)3

= 10,000 X 1.125

= $ 11,250.00

Banco B
Monto $ 10,000.00
I = 4%
T= 3 años = 6 semestres

���6 = 10,000.00 X (1 + 0.04/2)6

= 10,000 X 1.126

= $ 11,261.62
Banco C
Monto $ 10,000.00
I = 4%
T= 3 años = 12 trimestres

���12 = 10,000.00 X (1 + 0.04/4)12

= 10,000 X 1.127
= $ 11,270.00
b)
Banco A
𝑇�𝐴 = (1 + ��/��)� − 1 =

𝑇�𝐴 = (1 + 0.04/1)1 − 1 = (1 + 0. 04)1 − 1 = 1.04 − 1 = 0.04 = 4%

Banco B
𝑇�𝐴 = (1 + 0.04/2)2 − 1 = (1 + 0. 02)2 − 1 = 1.0404 − 1 = 0.0404 = 4.04%
Banco C
𝑇�𝐴 = (1 + 0.04/4)4 − 1 = (1 + 0. 01)4 − 1 = 1.0406 − 1 = 0.0406 = 4.06%

c) La señora Martin debe negociar con el Banco C: la capitalización trimestral del

interés a la tasa dada del 4% produce el valor futuro más alto como consecuencia
de la mayor tasa efectiva anual correspondiente.

d) Banco D
FV3 = 10,000.00 X �𝑉𝐼�4%(capitalización continua)
= 10,000.00 X e0.04x3 = 10,000.00 ex 0.12
= 10,000.00 X 1.127497
= $ 11,274.97

Esta alternativa es mejor que el Banco C; produce un mayor valor futuro debido al uso de
la capitalización continua, que con flujos de efectivo idénticos, siempre produce el mayor
valor futuro de cualquier periodo de capitalización.

AE4-2

a) De manera sólo subjetiva, la anualidad Y parece más atractiva que la anualidad X

porque proporciona 1,000 dólares más cada año que esta anualidad. Por supuesto,
el hecho de que Ramesh pueda ganar el 15 por ciento sobre la anualidad X y sólo el
11 por ciento sobre la anualidad Y afectará esta decisión.

b) Anualidad X
FVA6 = 9,000.00 X FVIFA 15%, 6 años
= 9,000.00 X 8.754 = $78,786.00
Anualidad Y
FVA6 = 10,000.00 X FVIFA 11%, 6 años
= 10,000.00 X 7.913 = $79,130.00

c) La anualidad Y es más atractiva porque su valor futuro al término del año 6, FVA6,
de 79,130.00 dólares es mayor que el valor futuro de la anualidad X al término del
año 6, FVA6, de 78,786.00 dólares. La evaluación subjetiva realizada en el inciso a
fue correcta. El beneficio de recibir cada año mayores entradas de efectivo, de 1,000
dólares, de la anualidad Y parece haber superado el hecho de que Ramesh ganará
el 15 por ciento anual sobre la anualidad X y sólo el 11 por ciento anual sobre la
anualidad Y.
AE4-3

Alternativa A

Corriente de flujo de efectivo:

PVA5= $700 X PVIFA 9%, 5 años
= $700 X 3.890 = $2,723.00

Monto único $2,825.00

Alternativa B

Corriente de flujo de efectivo:

Conclusión:

Es preferible la alternativa B en la forma de una corriente de flujo de efectivo porque

su valor presente de 2,855.90 dólares es mayor que los otros tres valores.
AE4-4
FVA5= $8,000.00; FVIFA7%, 5 años = 5.751; PMT =?
FVAn= PMT X (FVIFAk,n) [ecuación 4.14 o 4.23]
$8,000.00 = PMT X 5.751
PMT= $8,000.00 / 5.751 = $1,391.06
Judi debe depositar 1,391.06 dólares al final de cada uno de los 5 años para lograr su
objetivo de acumular 8,000 dólares al término del quinto año.
 Ejercicios de Preparación

E4-1
Monto = $ 2,500

I = 0.07% = 0.007 (suponiendo una tasa anual)

T = 1 año

���1 = 2,500.00 X (1 + 0.007)1

= 2,500.00 X 1.007
= $ 2,517.50 saldo de la cuenta después de 1 año
E4-2
Monto = $ 2,235.00
I = 2% anual
T = 4 años

���48 = 2,235 X (1 + 0.02/12)48

= 2,235.00 X 1.083
= $ 2,420.50 saldo de la cuenta después de 4 años
E4-3
Monto = $ 1,300,00.00
I = 5% anual
T = 25 años

���25 = 1,300,000 X (1 + 0.05)25

= 1,300,000.00 X 3.386

= $ 4,401,800.00 (al final de 25 años)

Le convendría recibir el valor de 1.3 millones de dólares e invertirlos

E4-4
Año Flujo de N° de años FVIF9%,n Valor futuro
efectivo (1) ganando (3) [(1)X(3)]
intereses n (2) (4)
1 35,000 5-1=4 1.412 49,420.00
2 50,000 5-2=3 1.295 64,750.00
3 45,000 5-3=2 1.188 53,460.00
4 25,000 5-4=1 1.090 27,250.00
5 15,000 5-5=0 1.000 15,000.00
Valor futuro del ingreso mixto $209,880.00
 Al termino de 5 años recibirá $209,880.00, si debe la empresa realizar esta inversión.
E4-5

Partner’s Savings Bank

Monto $ 12,000.00
I = 3% semestral
T= 1 año = 4 semestres

���4 = 12,000.00 X (1 + 0.03)4

= 12,000 X 1.126

= $ 13,512.00
Selwyns
Monto $ 12,000.00
I = 2.75% mensual
T= 1 año = 12 meses

���12 = 12,000.00 X (1 + 0.0275)12

= 10,000 X 1.385

= $ 13,850.00

Es recomendable que deposite en Selwyns ya que le presentan una mejor oferta,

recibiría más intereses en el mismo tiempo.
E4-6
Monto $150,000
I= 6%
T= 18 años
Factor 30.906 (en la tabla periodo 18, tasa 6%)
= 150,000.00 / 30.906
= 4,853.43

Necesitan ahorrar anualidades ordinarias de $4,853.43, para completar $150,000.00 al

término del año 18.
 Problemas

P4-1 Uso de una línea de tiempo

a) Línea de tiempo para el valor futuro de un ingreso mixto

b) Flechas que demuestran la capitalización (valor futuro)
c) Flechas que demuestran el descuento (valor presente)

d) Los administradores financieros que toman decisiones tienden a usar las técnicas del
valor presente, porque el valor depende de las oportunidades que se presenten en el
momento.

P4-2 Cálculo del valor futuro

(1 + ��)�
Caso Tasa de interés Numero de Factor
periodos
A 12% 2 1.254
B 6% 3 1.191
C 9% 2 1.188
D 3% 4 1.125
P4-3
Caso Tasa de interés a) Duplicarse b) Cuadruplicarse
Numero de periodos Numero de periodos
A 7% 11 21
B 40% 3 5
C 20% 4 8
D 10% 8 15
P4-4
a) ���20 = $200.00 X (1 +
0.05)20
= 200.00 X 2.653
= $530.60

b) ���7 = 4,500.00 X (1 + 0.08)7

= 4,500.00 X 1.714
= $ 7,713.00

c) ���10 = 10,000.00 X (1 + 0.09)10

= 10,000 X 2.367

= $ 23,670.00
d) ���12 = 25,000.00 X (1 + 0.10)12
= 25,000 X 3.138

= $ 78,450.00
e) ���5 = 37,000.00 X (1 + 0.11)5
= 37,000 X 1.611

= $ 59,607.00
f) ���9 = 40,000.00 X (1 + 0.12)9
= 40,000 X 2.773

= $ 119,920.00

P4-5
a)

1. ���3 = 1,500.00 X (1 + 0.07)3

= 1500 X 1.225

= $ 1,837.50
2. ���6 = 1,500.00 X (1 + 0.07)6
 = 1500 X 1.501

= $ 2,251.50
3. ���9 = 1,500.00 X (1 + 0.07)9
= 1500 X 1.838

= $ 2,757.00

b) Intereses ganados
1. (año 1 a 3) 1,837.50 – 1,500.00 = $ 337.50
2. (año 4 a 6) 2,251.50 – 1,500.00 = 751.50 – 337.50 = $ 414.00
3. (año 7 a 9) 2,757.00 – 1,500.00 = 1,257.00 – 751.50 = $ 505.50

c) El monto de interés ganado van aumentando en cada periodo porque los

intereses se van capitalizando, es decir se van sumando al capital.
P4-6
a)
���5 = 14,000.00 X (1 +
0.02)5
= 14,000 X 1.104
= $ 15,456.00
���5 = 14,000.00 X (1 +
0.04)5
= 14,000 X 1.217
= $ 17,038.00
b) Si el aumento fuera de 4 por ciento en vez de 2 resultaría un aumento de $
3,038.00 en el valor del vehículo.
P4-7
���40 = 10,000.00 X (1 + 0.09)40
= 10,000 X 31.409

= $ 314,090.00

���30 = 10,000.00 X (1 + 0.09)30

= 10,000 X 13.268

= $ 132,680.00
= $314,090.00 - $132,680.00 = $181,410.00
Si deposita hoy ganaría $181,410.00 más que depositar hasta dentro de diez años.
P4-9
1/(1 + ��)�
Caso Costo de Numero de Factor
oportunidad, i periodos, n
A 2% 4 0.924
B 10% 2 0.826
C 5% 3 0.864
D 13% 2 0.784

P4-10
𝐹𝑉 � 1
a) 𝐏��=
(1+��)
= �𝑉𝑛 (1+�
X [ �)� ]
�
7,000.00
𝐏�� 7,000.00 (1 = 1.574 = $�, ���. ��
= + 0.12)4

b)
28,000.00 28,000.00
𝐏�� 20 = = $�, ���. ��
(1 + 0.08) 4.661
=

c)
10,000.00 10,000.00
𝐏�� 12 = = $�, ���. ��
(1 + 0.14) 4.818
=

d)
150,000.00 150,000.00
𝐏�� = = $��, ���. ��
(1 + 0.11)6 1.870
=

e)
45,000.00 45,000.00
𝐏�� 8 = = $��, ���. ��
(1 + 0.20) 4.300
=

P4-11
a)
6,000.00 6,000.00
𝐏�� = = $�, ���. ��
(1 + 0.12)6 1.974
=
P4-12
500.00 500.00
𝐏�� = = $���. ��
(1 + 0.07)3 1.225
=

El valor presente es de $408.16

P4-13
100.00 100.00
𝐏�� = = $��. ��
(1 + 0.08)6 1.587
=

Debe venderlos a $63.00

P4-14
a)
1.
1,000,000 1,000,000
𝐏��= = = $���, ���. ��
(1 + 0.06)10 1.791
2.

1,000,000 1,000,000
𝐏��= =
2.367 = $���, ���. ��
(1 + 0.09)10

3.

1,000,000 1,000,000
𝐏��= =
3.105 = $���, ���. ��
(1 + 0.12)10

El monto más bajo al que vendería los derechos sería $322,061.19

b)
1.
1,000,000 1,000,000
𝐏��= = = $���, ���. ��
(1 + 0.06)15 2.396

2.

1,000,000 1,000,000
𝐏��= 15
=
3.642 = $���, ���. ��
(1 + 0.09)
3.

1,000,000 1,000,000
𝐏��= 15
=
5.473 = $���, ���. ��
(1 + 0.12)

c) Entre mayor es la tasa de interés o el tiempo, menor será la cantidad de valor

presente que se necesitara invertir.
P4-15
a)
1.
28,500.00 28,500.00
𝐏�� = = $��, ���. ��
(1 + 0.11)3 1.367
=
2.

54,000 54,000
𝐏��= 9
=
2.558 = $��, ���. ��
(1 + 0.11)
3.

160,000.00 160,000.00
𝐏��= = = $��, ���. ��
(1 + 0.11)20 8.062

b) No, no todas las alternativas son aceptables puesto que algunas no valen $20,000
hoy.
c) Elegiría la opción B, ($54,000 al término de 9 años) puesto que la empresa me
permite pagar $20,000 hoy para obtener $54,000 al año 9, cuando el valor presente
de esta alternativa es más alto ($21,110.24).

P4-16
a)
���5 = 18,000 X (1 +
0.10)5
= 18,000 X 1.610

= $ 28,980.00
b)

���20 = 600 X (1 +
0.10)20
= 600 X 6.727
c) = $ 4,036.20

���10 = 3,500 X (1 +
0.10)10
= 3,500 X 2.593
d)
= $ 9,075.50

���40 = 1,000.00 X (1 + 0.10)40

= 1,000 X 45.259
 = $ 45,259.00

Recomiendo la inversión opción A, puesto que el valor futuro de esa inversión es de

$28,980.00 pero recibiría una entrada de $30,000.00.

P4-17
Caso Monto Tasa interés Periodo (3) FVIF (4) Valor futuro
anualidad (1) (2) (1) X (4)
A 2,500 8% 10 2.159 $5,397.50
B 500 12 6 1.974 987.00
C 30,000 20 5 2.488 74,640.00
D 11,500 9 8 1.993 22,919.50
E 6,000 14 30 50.949 305,694.00

P4-18
Caso Monto Tasa interés Periodo (3) FVIF (4) Valor futuro
anualidad (1) (2) (1) X (4)
A 12,000 7% 3 0.816 $9,792.00
B 55,000 12 15 0.182 10,010.00
C 700 20 9 0.193 135.10
D 140,000 5 7 0.710 99,400.00
E 22,500 10 5 0.620 13,950.00

P4-19
a)
���40 = 2,000.00 X (1 +
0.10)40
= 2,000 X 45.259

= $ 90,518.00
Habrá acumulado $90,518.00 al término de sus 65 años si comienza a depositar hoy.
b)
���40 = 2,000.00 X (1 +
0.10)30
= 2,000 X 17.449
= $ 34,898.00
Habrá acumulado $ 34,898.00 si espera depositar a los 35 años.

c) Al retrasar 10 años de depósitos en la IRA tendrá menos dinero al término de sus

65 años, una diferencia de $55,620.00.
P4-20

𝑃��25 = 12,000.00 / (1 + 0.09)25

= 1,391.61
Pagaría $1,391.61 por esta anualidad

P4-22
a)
���25 = 500,000.00 X (1 + 0.05)25
= 500,000 X 3.386

= $ 1,693,000.00
Elegiría recibir el valor de $500,000.00 porque al invertirlos obtendría 69% más que
recibir $1,000,000.00 al termino de los 25 años.
b)
���25 = 500,000.00 X (1 + 0.07)25
= 500,000 X 5.427

= $ 2,713,500.00
La decisión es la misma recibir los $500,000 e invertirlos, porque con el 7% aumenta el
monto futuro.
P4-23
Perpetuidad Monto anual Tasa descuento Factor (1/i) Valor Presente
(1) (2) (3) (1) X (3)
A $20,000 8% 12.5 $250,000.00
B 100,000 10% 10 1,000,000.00
C 3,000 6% 16.67 50,010.00
D 60,000 5% 20 1,200,000.00

P4-24

a) Monto anual = $1,800.00

Interés= 6%
 Factor= 1/0.06 = 16.67

Perpetuidad= 1,800.00 X 16.67 = 30,006.00

Deben hacer un pago inicial de $ 30,006.00 para financiar la fundación.

b) Factor = 1/0.09 = 11.11

Perpetuidad = 1,800.00 X 11.11 = $ 20,000.00

En este caso se necesitarían $20,000.00 para financiar la fundación.

P4-25
a)
Año Flujo de N° de años FVIF12%,n Valor futuro
efectivo (1) ganando (3) [(1)X(3)]
intereses n (2) (4)
1 900.00 3-3=0 1.000 900.00
2 1,000.00 3-2=1 1.120 1,120.00
3 1,200.00 3-1=2 1.254 1,504.80
$3,524.80
Valor futuro del ingreso mixto

b)

Año Flujo de N° de años FVIF12%,n Valor futuro

efectivo (1) ganando (3) [(1)X(3)]
intereses n (2) (4)
1 30,000 5-5=0 1.000 30,000.00
2 25,000 5-4=1 1.120 28,000.00
3 20,000 5-3=2 1.254 25,080.00
4 10,000 5-2=3 1.405 14,050.00
5 5,000 5-1=4 1.574 7,870.00
Valor futuro del ingreso mixto $105,000.00

c)
Año Flujo de N° de años FVIF12%,n Valor futuro
efectivo (1) ganando (3) [(1)X(3)]
intereses n (2) (4)
1 1,200 5-5=0 1.000 1,200.00
2 1,200 5-4=1 1.120 1,344.00
3 1,000 5-3=2 1.254 1,254.00
4 1,900 5-2=3 1.405 2,669.50
 Valor futuro del ingreso mixto $6,467.50

P4-26
a)

���3 = 24,000.00 X (1 + 0.07)5

= 24,000 X 1.403

= $ 33,672.00

El monto único al final de los 5 años es de $ 33,672.00

b)

Año Flujo de N° de años FVIF7%,n Valor futuro

efectivo (1) ganando (3) [(1)X(3)]
intereses n (2) (4)
1 2,000 5-1=4 1.311 2,622.00
2 4,000 5-2=3 1.225 4,900.00
3 6,000 5-3=2 1.145 6,870.00
4 8,000 5-4=1 1.070 8,560.00
5 10,000 5-5=0 1.000 10,000.00
Valor futuro del ingreso mixto $32,952.00

El valor futuro del ingreso mixto al término de 5 años será de $32,952.00.

c) Debe elegir la alternativa de monto único ya que ganaría $720 más que el ingreso
mixto.
d)
Monto único

���3 = 24,000.00 X (1 + 0.10)5

= 24,000 X 1.611

= $ 38,664.00
Ingreso mixto
Año Flujo de N° de años FVIF10%,n Valor futuro
efectivo (1) ganando (3) [(1)X(3)]
intereses n (2) (4)
1 2,000 5-1=4 1.464 2,928.00
2 4,000 5-2=3 1.331 5,324.00
3 6,000 5-3=2 1.210 7,260.00
4 8,000 5-4=1 1.100 8,800.00
5 10,000 5-5=0 1.000 10,000.00
Valor futuro del ingreso mixto $34,312.00
 No cambiaría la recomendación porque de igual forma gana más con el monto
único.

P4-27
a)
Año Flujo de FVIF12%,n Valor presente
efectivo (1) (2) [(1)X(2)]
(3)
1 2,000 0.893 1,786.00
2 3,000 0.797 2,391.00
3 4,000 0.712 2,848.00
4 6,000 0.635 3,810.00
5 8,000 0.567 4,536.00
Valor presente del ingreso mixto $ 15,371.00

b)
Año Flujo de FVIF12%,n Valor presente
efectivo (1) (2) [(1)X(2)]
(3)
1 10,000 0.893 8,930.00
2 5,000 0.797 3,985.00
3 5,000 0.712 3,560.00
4 5,000 0.635 3,175.00
5 5,000 0.567 2,835.00
6 7,000 0.506 3,542.00
Valor presente del ingreso mixto $ 26,027.00

c)
Año Flujo de FVIF12%,n Valor presente
efectivo (1) (2) [(1)X(2)]
(3)
1 10,000 0.893 8,930.00
2 10,000 0.797 7,970.00
3 10,000 0.712 7,120.00
4 10,000 0.635 6,350.00
5 10,000 0.567 5,670.00
6 8,000 0.506 4,048.00
7 8,000 0.452 3,616.00
8 8,000 0.404 3,232,00
9 8,000 0.361 2,888.00
10 8,000 0.322 2,576.00
Valor presente del ingreso mixto $ 52,400.00
P4-28
a)
Año Flujo de FVIF15%,n Valor presente
efectivo (1) (2) [(1)X(2)]
(3)
1 50,000 0.870 43,500.00
2 40,000 0.756 30,240.00
3 30,000 0.658 19,740.00
4 20,000 0.572 11,440.00
5 10,000 0.497 4,970.00
Valor presente del ingreso mixto $ 109,890.00

Año Flujo de FVIF15%,n Valor presente

efectivo (1) (2) [(1)X(2)]
(3)
1 10,000 0.870 8,700.00
2 20,000 0.756 15,120.00
3 30,000 0.658 19,740.00
4 40,000 0.572 22,880.00
5 50,000 0.497 24,850.00
Valor presente del ingreso mixto $ 91,250.00

b) La opción B parece ser más favorable ya que el valor presente es menor en esta
opción y obtiene los mismos ingresos que la otra alternativa.

P4-29
a)

30,000 25,000 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 10,000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Fin de año
 b)
Año Flujo de FVIF12%,n Valor presente
efectivo (1) (2) [(1)X(2)]
(3)
1 30,000 0.893 26,790.00
2 25,000 0.797 19,925.00
3 15,000 0.712 10,680.00
4 15,000 0.635 9,525.00
5 15,000 0.567 8,505.00
6 15,000 0.506 7,590.00
7 15,000 0.452 6,780.00
8 15,000 0.404 6,060,00
9 15,000 0.361 5,415.00
10 10,000 0.322 3,220.00
Valor presente del ingreso mixto $ 104,490.00

c)
100,000.00 100,000.00
𝐏��= = = $��, ���. ��
(1 + 0.12)10 3.106

Debe aceptar la oferta del monto único ya que ganaría $ 2,295.00 más que en el ingreso
mixto.
P4-30
a)
28,000.00 28,000.00
𝐏��= = = $��, ���. ��
(1 + 0.08)5 1.469

El depósito debe ser de $19,060.58

b) Entre más grande la tasa de interés, menor el monto de valor presente que se
necesitará.

P4-31
a)
Año Flujo de FVIF5%,n Valor presente
efectivo (1) (2) [(1)X(2)]
(3)
1 800 0.952 761.60
2 900 0.907 816.30
3 1,000 0.864 864.00
4 1,500 0.822 1,233.00
 5 2,000 0.783 1566.00
Valor presente del ingreso mixto $ 5,180.90

b) Estaría dispuesto a pagar $5,180.90

c)
Año Flujo de FVIF7%,n Valor presente [(1)X(2)]
efectivo (1) (2) (3)
1 800 0.935 748.00
2 900 0.873 785.70
3 1,000 0.816 816.00
4 1,500 0.763 1,144.50
5 2,000 0.713 1,426.00
Valor presente del ingreso mixto $ 4,920.20

Entre más alta es la tasa de interés es menor el valor presente de dinero que necesito
invertir.
P4-32

1)
a) 1) Capitalización anual /12% interés anual, 5 años

���5 = 5,000.00 X (1 + 0.12)5

= 8,811.70

𝑇�𝐴 = (1 + 0.12/1)1 − 1 = 1.12-1 = 0.12 = 12%

= TEA 12%

2) Capitalización semestral /12% interés anual 5 años

���2 = 5,000.00 X (1 + 0.12/2)10

= $ 8,954.24

𝑇�𝐴 = (1 + 0.12/2)2 − 1 = 1.1236 -1 = 0.1236 = 12.36%

= TEA 12.36%
3) capitalización trimestral / 12% interés anual 5 años

���4 = 5,000.00 X (1 + 0.12/4)20

= $9,030.55
𝑇�𝐴 = (1 + 0.12/4)4 − 1 = 1.125-1 = 0.125 = 12.5%
 = TEA 12.5%

b) 1) Capitalización anual /16% interés anual, 6 años

���4 = 5,000.00 X (1 + 0.16)6

= $12,181.98
𝑇�𝐴 = (1 + 0.16/1)1 − 1 = 1.16-1 = 0.16 = 16%
= TEA 16%

2) Capitalización semestral /16% interés anual 6 años

���2 = 5,000.00 X (1 + 0.16/2)12
= $ 12,590.85
𝑇�𝐴 = (1 + 0.16/2)2 − 1 = 1.1664-1 = 0.1664 = 16.64%
= TEA 16.64%

3) capitalización trimestral / 12% interés anual 5 años

���4 = 5,000.00 X (1 + 0.16/4)24
= $ 12,816.52
𝑇�𝐴 = (1 + 0.16/4)4 − 1 = 1.1698-1 = 0.1698 = 16.98%
= TEA 16.98%

c) 1) Capitalización anual /20% interés anual, 10 años

���4 = 5,000.00 X (1 + 0.20)10

= $30,958.68
𝑇�𝐴 = (1 + 0.20/1)1 − 1 = 1.20-1 = 0.20 = 20%
= TEA 20%

2) Capitalización semestral /20% interés anual 10 años

���2 = 5,000.00 X (1 + 0.20/2)20

= $ 33,637.50
𝑇�𝐴 = (1 + 0.20/2)2 − 1 = 1.21-1 = 0.21 = 21%
 = TEA 21%

3) capitalización trimestral / 20% interés anual 10 años

���4 = 5,000.00 X (1 + 0.20/4)40
= $ 35,199.94
𝑇�𝐴 = (1 + 0.20/4)4 − 1 = 1.215-1 = 0.215 = 21.5%
= TEA 21.5%

P4-33

Caso A capitalización semestral / 6% interés anual 5 años

���2 = 2,500.00 X (1 + 0.06/2)10
= $ 3,359.79
𝑇�𝐴 = (1 + 0.06/2)2 − 1 = 1.0609-1 = 0.0609 = 6.09%

= TEA 6.09%

Caso B capitalización bimestral / 12% interés anual 3 años

���4 = 50,000.00 X (1 + 0.12/6)18
= $ 71,412.31
𝑇�𝐴 = (1 + 0.12/6)6 − 1 = 1.126-1 = 0.126 = 12.6%

= TEA 12.6%

Caso C capitalización anual / 5% interés anual 10 años

���1 = 1,000.00 X (1 + 0.05)10
= $ 1,628.89
𝑇�𝐴 = (1 + 0.05/1)1 − 1 = 1.05-1 = 0.05 = 5%
= TEA 5%

Caso D capitalización trimestral / 16% interés anual 6 años

���4 = 20,000.00 X (1 + 0.16/4)24
= $ 51,266.08
𝑇�𝐴 = (1 + 0.16/4)4 − 1 = 1.169-1 = 0.169 = 16.9%
= TEA 16.9%
P4-34
Caso A

FV2 = 1,000 X 2.7183 0.18

= 1,000 X 1.1972
= $1,197.20
Caso B

FV2 = 600 X 2.7183 0.10��10

= 600 X 2.7183
= $1,630.98
Caso C

FV2 = 4,000 X 2.7183 0.08��7

=4,000 X 2.71830.56
= 4,000 X 1.7506
=$7,002.71
Caso D

FV2 = 2,500 X 2.7183 0.12��4

=2,500 X 2.71830.48
= 2,500 X 1.6161
=$4,040.25
P4-35
a) Y b)
Capitalización anual / 8% interés anual 10 años
���10 = 2,000.00 X (1 + 0.08)10
= $ 4,317.85
𝑇�𝐴 = (1 + 0.08/1)1 − 1 = 1.08-1 = 0.08 = 8%

= TEA 8%
Capitalización semestral / 8% interés anual 10 años
���2 = 2,000.00 X (1 + 0.08/2)20
= $ 4,382.25
𝑇�𝐴 = (1 + 0.08/2)2 − 1 = 1.0816-1 = 0.0816 = 8.16%
 = TEA 8.16%

Capitalización diaria / 8% interés anual 10 años

���2 = 2,000.00 X (1 + 0.08/365)3,650

= $ 4,450.69
𝑇�𝐴 = (1 + 0.08/365)365 − 1 = 1.0832-1 = 0.0832 = 8.32%
= TEA 8.32%
c.)
FV2 = 2,000 X 2.7183 0.08��10
= 2,000 X 2.7183 0.8
= 2,000 X 2.2255
= $4,451.00

Aumentaría $133.15 si fuera capitalización continua en vez de anual

d) Entre más cambie la frecuencia de capitalización va aumentando el valor futuro

del monto capitalizado.

P4-36
a)

Capitalización anual / 12% interés anual 2 años

���2 = 15,000.00 X (1 + 0.12)2
= $ 18,816.00
Capitalización trimestral / 12% interés anual 2 años
���4 = 15,000.00 X (1 + 0.12/4)8
= $19,001.55
Capitalización mensual / 12% interés anual 2 años
���12 = 15,000.00 X (1 + 0.12/12)24
= $ 19,046.02
Continuamente

FV2 = 15,000 X 2.7183 0.12��2

= 15,000 X 2.7183 0.24
 = 15,000 X 1.2712

= $19,068.00
b) El valor futuro aumenta conforme cambia la frecuencia de capitalización.
c) El valor futuro máximo es $19,068.00 que corresponde a la capitalización continua.

P4-37
a)
1) Capitalización anual / 8% interés anual 10 años
���10 = 300.00 X (1 + 0.08)10
= $ 647.68
2) Capitalización semestral / 8% interés anual 10 años
���2 = 150.00 X (1 + 0.08/2)20
= $328.67
3) Capitalización trimestral / 8% interés anual 10 años
���4 = 75.00 X (1 + 0.08/4)40
= $ 165.60
b) El aumento de la frecuencia en los depósitos provoca que aumente el valor futuro de
dicho depósito y la capitalización de valor futuro aumenta dicho valor.

P4-38
Caso Monto Tasa interés Periodo (3) FVIFA (4) Deposito
anualidad (1) (2) anual
(2) / (4)
A 5,000 12% 3 3.374 $1,481.92
B 100,000 7 20 40.995 2,439.32
C 30,000 10 8 11.436 2,623.29
D 15,000 8 12 12.300 1,219.51

P4-39

a) Para crear el fondo de $220,000 necesita depositar $849.25

�𝑉𝐴𝑛
PMT =
FVIFAi, n
 220,000.00
PMT = 259.052

=$849.25
b)
�𝑉𝐴𝑛 = 600.00 X 259.052
= $155,431.20
Si solo puedo depositar $600 anuales, al final de los 42 años solo tendré
$155,431.20

P4-41

a) Monto anual = $6,000.00

Interés= 10%

Factor= 1/0.10 = 10

Perpetuidad= 6,000.00 X 10 = 60,000.00

El monto de la donación debe ser de $60,000.00.

b)
�𝑉𝐴𝑛
PMT =
FVIFAi, n
60,000.00
PMT =
15.937
=$3,764.82
Debe depositar $3,764.82 para acumular $60,000.00 al final de los 10 años.

P4-42
a)
PVIFA8%,3años = 2.577
PVA= 12,000

PMT= 12,000 / 2.577 = $ 4,656.58

 b)
PVIFA12%,10años = 5.650
PVA= 60,000

PMT= 60,000 / 5.650 = $ 10,619.47

c)
PVIFA10%,30años = 9.427
PVA= 75,000

PMT= 75,000 / 9.427 = $ 7,955.87

d)
PVIFA15%,5años = 3.352
PVA= 4,000
PMT= 4,000 / 3.352 = $ 1,193.32

P4-43
a)
�𝑉𝐴𝑛
PMT =
FVIFAi, n
15,000.00
PMT =
3.440
=$4,360.46
b)
Pagos
Fin de año Principal al Pago del Interés Principal Principal al
inicio de año préstamo (0.14 X (1)) ((2) - (3)) final del año
(1) (2) (3) (4) ((1) – (4))
1 15,000.00 4,360.46 2,100.00 2,260.46 12,739.54
2 12,739.54 4,360.46 1,783.53 2,576.93 10,162.61
3 10,162.61 4,360.46 1,422.76 2,937.70 7,224.91
P4-44
a)
�𝑉𝐴𝑛
PMT =
FVIFAi, n
10,000.00
PMT =
3.407
=$2,935.13
b)
Pagos
Fin de año Principal al Pago del Interés Principal Principal al
inicio de año préstamo (0.14 X (1)) ((2) - (3)) final del año
(1) (2) (3) (4) ((1) – (4))
1 10,000.00 2,935.13 1,400.00 1,535.13 8,464.87
2 8,464.87 2,935.13 1,185.08 1,750.05 6,714.82
3 6,714.82 2,935.13 940.07 1,995.06 4,719.76

c) El gasto por interés será de $3,525.15

P4-46

a)

PVIF= 500/800 = 0.625

En la tabla A-2, 0.625, 4 años

= 13% es la tasa de crecimiento

b)

PVIF= 1,500/2,280 = 0.658

= 0.658, 9 años

= 5% es la tasa de crecimiento

c)

PVIF= 2,500/2,900 = 0.862

= 0.862, 6 años

= 3% es la tasa de crecimiento
P4-47
a)
PVIF= 1,500/2,000 = 0.750

= 0.750, 2 años

= 15% es la tasa de crecimiento

P4-48
A= 8,400 1/6 -1 = 9.03%
5,000
B= 15,900 1/1 -1 = 8.02%
5,000
C= 7,600 1/4 – 1= 11.04%
5,000
D= 13,000 1/1 -1 = 10.03%
5,000

P4-49
N VA VF TR
10 2,000 10,606.00 18.16%

P4-50

A) Vp 30,000
PMT 3.100
Tiempo 20
Interés 8.19%

B) VP 25,000
PMT 3,900
Tiempo 10
Interés 9.03%

C) VP 40,000
PMT 4.200
Tiempo 15
Interés 6.30%
 D) VP 35,000
PMT 4.000
Tiempo 12
Interés 5.23%

b) La anualidad B es la más alta tasa de retorno con el 9% sería la seleccionada en base

a criterios de Raina.

P4-51

a)

PV / FVn

2,000,000 / 156,000 = 12.820 factor

T= 25 años

Tasa interés = 6%

b)

2,000,000 / 255,000 = 7.843 factor

T= 25 años

Tasa interés = 12%

c)

Tasa 9%

Factor = 84.699

2,000,000 / 84.699 = 23,613.03

R/ el pago aceptable sería de $23,613.03 anuales.

P4-53

Caso Monto inicial Flujo anual Tasa Factor Años

rendimiento (1)/(2) Tabla A2
A $300 $1,000 7% 0.300 18
B 12,000 15,000 5 0.800 5
C 9,000 20,000 10 0.450 8
D 100 500 9 0.200 19
E 5,500 30,000 15 0.183 12
P4-54

a) Monto inicial= $10,000

Flujo= 20,000
Tasa= 10%
Factor = 10,000/20,000 = 0.500
Tiempo requerido= 7 años

b) Tasa= 7%
Factor = 10,000/20,000 = 0.500
Tiempo requerido= 10 años

c) Tasa= 12%
Factor = 10,000/20,000 = 0.500
Tiempo requerido= 6 años

d) Entre más alta la tasa de interés, menor es el tiempo requerido para duplicar el
dinero y viceversa.

P4-55

Caso Monto inicial Flujo anual Tasa Factor Años

(1) (2) rendimiento (1)/(2) Tabla A4
A $1000 $250 11% 4.000 6
B 150,000 30,000 15 5.000 10
C 80,000 10,000 10 8.000 17
D 600 275 9 2.182 3
E 17,000 3,500 6 4.857 6

P4-56

a) Monto inicial= $14,000.00

Flujo= 2,450.00
Tasa= 12%
Factor = 14,000/2,450 = 5.714
Tiempo requerido= 10 años

b) Tasa= 9%
Factor = 14,000/2,450 = 5.714
Tiempo requerido= 8 años
c) Tasa= 15%
Factor = 14,000/2,450 = 5.714
Tiempo requerido= 14 años

d) Entre más alta la tasa de interés, mayor es el tiempo requerido para reembolsar
el préstamo y viceversa.