Microeconomía II sección 6 2018-S2

Profesor: Daniel Araya Ríos

Ayudantes: Diego Poblete y Luca Pruzzo

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Control 6 — Economía de la Información

Comente (15 puntos)

Explique la diferencia que existe entre los problemas de agencia Riesgo Moral y Selección
Adversa. Describa cuál es el tipo de información que el principal no posee en cada caso.
De un ejemplo de cada caso.
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Juego Repetido infinito (20 puntos)

Una emprendedora desea comenzar un emprendimiento (valga la redundancia) que tiene

un costo inicial (C) de $30; si el emprendimiento tiene un desempeño alto, sus ingresos
serán de $100, mientras que, si tiene un desempeño bajo, sus ingresos serán de $5. La
emprendedora no puede realizar todo el trabajo (¡el tiempo es escaso!), por lo que debe
contratar a un vendedor.

Es conocido que el éxito del emprendimiento dependerá del nivel de esfuerzo que realice
el vendedor; si este elude el trabajo, su nivel de esfuerzo será bajo (igual a 0), mientras que
si trabaja duro su nivel de esfuerzo será alto (igual a 2). El desempeño del emprendimiento
se relaciona con el esfuerzo del vendedor según la siguiente tabla:

Desempeño alto Desempeño bajo

($100) ($5)
Esfuerzo alto (2) 0.8 0.2 =1
Esfuerzo bajo (0) 0.4 0.6 =1

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Donde el esfuerzo no es observable por la emprendedora. Por su parte, la utilidad de la

emprendedora está dada por:

𝛱" (𝑊|𝑒) = 𝑅(𝑒|𝑊) − 𝑊 − 𝐶

Mientras que el vendedor tiene una utilidad de reserva igual a 3 y una función de utilidad
dada por:

𝑈 . (𝑒|𝑊) = 1.5𝑊 − 𝑒 2

a) (5 puntos) Describa por qué en esta situación existe un problema de agencia y de qué
tipo se trata ¿Cuáles son los incentivos de cada individuo?
b) (10 puntos) Diseñe el contrato óptimo que la emprendedora ofrecería al vendedor y
discuta si el proyecto se llevaría a cabo con el contrato diseñado.
De la restricción de participación y de compatibilidad e incentivos llegamos a que
𝑊3 = 8 y 𝑊5 = 1.33
Para saber si la emprendedora llevaría a cabo el proyecto debemos calcular sus
utilidades esperadas, las que en este caso son iguales a $44.33, por lo que sí
realizaría el proyecto.

c) (15 puntos) Ahora suponga que el vendedor es averso al riesgo con una función de
utilidad igual a
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𝑈 . (𝑒|𝑊) = 1.5𝑊 2 − 𝑒 2
Responda nuevamente el apartado b) con esta nueva función de utilidad. Si sus
resultados son distintos, explique la intuición de por qué esto ocurre.
De la restricción de participación y de compatibilidad e incentivos esta vez
llegamos a que
𝑊3 = 64 y 𝑊5 = 1.78
Para saber si la emprendedora llevaría a cabo el proyecto debemos calcular sus
utilidades esperadas, las que en este caso son iguales a $-0.56, por lo que esta
vez no realizaría el proyecto.
La diferencia con el caso del vendedor neutro al riesgo ocurre porque al agregar
incertidumbre al contrato del vendedor (para incentivar el esfuerzo), su utilidad
esperada disminuye, siendo necesario entregarle un mayor salario esperado

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(importante diferencia entre salario y utilidad esperada). Esto ocurre siempre que
el agente es averso al riesgo y el principal es neutro al riesgo.

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