001 - Tema 1 - Presentacion

CONTENIDO TEMÁ
TEMÁTICO ! PLANIFICACIÓ
PLANIFICACIÓN FINANCIERA: ANÁ
ANÁLISIS ECONÓ
ECONÓMICO Y FINANCIERO • Alejandro Sevy Elí
Elías
INTRODUCCIÓN
GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

“Gestión económica-financiera de las empresas turísticas”
CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
ECONOMÍA Complejidad
TURBULENCIAS Dinamismo
MUNDIAL
Incerteza
EMPRESA ! Búsqueda y obtención de RESULTADOS POSITIVOS
ANÁLISIS DIAGNÓSTICO ACCIÓN
ECONÓMICO - FINANCIE RO

“Gestión económica-financiera de las empresas turísticas” 2
CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
ANÁLISIS económico financiero
! Información necesaria para conocer situación real (PRESENTE)

! Base del proceso de planeación financiera (EVOLUCIÓN + FUTURO)
Requisito CIFRAS RAZONABLES

ESTADOS FINANCIEROS Ppios/normas contabilidad
! Balance de Situación ! ANÁLISIS PATRIMONIAL Y FINANCIERO
! Cuenta de Resultados (PyG) ! ANÁLISIS ECONÓMICO

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
DIAGNÓSTICO económico financiero
DIAGNÓSTICO
=
INTERPRETACIÓN
Emisión de juicios u opiniones relativos al contenido de los estados financieros
! Conocer la situación financiera y económica real

OBJETIVOS
! Tomar decisiones acertadas
ACCIÓN
+
CORRECCIÓN
CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Pasos a seguir en el ANÁLISIS económico financiero (I/II)
PRIMERO ! Análisis del Balance de Situación
1) Ordenación del balance por masas patrimoniales
2) Cálculo de porcentajes
3) Representación gráfica
4) Confección del EOAF
5) Cálculo de ratios
SEGUNDO ! Análisis de la Cuenta de Resultados

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Pasos a seguir en el ANÁLISIS económico financiero (II/II)
SEGUNDO ! Análisis de la Cuenta de Resultados
1) Ordenación de la Cuenta de Resultados
2) Cálculo de porcentajes
3) Representación gráfica
4) Cálculo de ratios
TERCERO ! Informe económico financiero + Medidas correctoras

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ANÁLISIS ECONÓ
Elías
ANÁLISIS PATRIMONIAL
Y FINANCIERO
Balance de Situación

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ANÁLISIS ECONÓ
Elías
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS
! LIQUIDEZ ! Solvencia: capacidad de pago de deudas
! ENDEUDAMIENTO ! Nivel de endeudamiento y tipo de deuda
! CAPITALIZACIÓN ! Volumen de capitales propios
! DEPENDENCIA/INDEPENDENCIA FINANCIERA ! Frente a terceros
! GARANTÍA ! Garantías patrimoniales frente a terceros
! GESTIÓN DE LOS ACTIVOS ! Rendimiento y eficiencia
! EQUILIBRIO FINANCIERO ! Inversión VS Financiación a corto y largo plazo

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ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Balance de situación: CONCEPTO

Refleja la situación patrimonial de la empresa ! Nos informa del
ACTIVO
Bienes y derechos propiedad de la empresa
INO
DEST ¿Qué ha hecho la empresa con el dinero?
PATRIMONIO
NETO + PASIVO Fuentes de financiación ! Deudas de la empresa
EN ¿De dónde se ha obtenido el dinero?
ORIG
! Propia ! Propietarios (socios)  SIN Vencimiento (PN)

Deudas ! Financiación
! Ajena ! Personas ajenas a la empresa  CON Vencimiento (P)

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ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Balance de situación: COMPONENTES
ACTIVO
PASIVO
NO CORRIENTE
NO CORRIENTE
Todos aquellos activos con permanencia en la
empresa superior a doce meses ! Inmovilizado Todas aquellas deudas con vencimiento
(intangible, tangible, inmobiliario y financiero) superior a doce meses
CORRIENTE CORRIENTE
Todos aquellos activos con permanencia en la Todas aquellos deudas con vencimiento
empresa inferior a doce meses ! Activos no inferior a doce meses
corrientes mantenidos para la venta,
existencias, realizable y tesorería.
Todos aquellos elementos de financiación que

PATRIMONIO NETO no son deuda ajena ! Capital, reservas,
(Recursos o Fondos Propios) remanente y resultado de ejercicio
PN = Activo – Deudas Ajenas
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ANÁLISIS ECONÓ
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Balance de situación: ORDENACIÓN (I/II)

Refleja la situación patrimonial de la empresa ! Informa del ACTIVO y PASIVO
- -
PATRIMONIO
LIQUIDEZ ACTIVO NETO + PASIVO EXIGIBILIDAD
Inversiones realizadas Cómo financia la inversión
BIENES CAPITAL
+ +
DERECHOS DEUDAS
∑A = ∑ PN y P
+ +
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Balance de situación: ORDENACIÓN (II/II)
- PATRIMONIO NETO
ACTIVO -
+ PASIVO
LIQUIDEZ EXIGIBILIDAD
NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO
Inmovilizado INTANGIBLE CAPITAL

Inmovilizado TANGIBLE RESERVAS
Inmovilizado INMOBILIARIO REMANENTE
Inmovilizado FINANCIERO RESULTADO DE EJERCICIO
PASIVO NO CORRIENTE
CORRIENTE
DEUDAS A LARGO PLAZO
AnoC MANTENIDOS PARA VENTA
EXISTENCIAS
PASIVO CORRIENTE
REALIZABLE
TESORERIA
DEUDAS A CORTO PLAZO
+ +
∑A = ∑ PN y P
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ANÁLISIS ECONÓ
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Balance de situación: CÁLCULO DE PORCENTAJES
PRIMERO ! Ordenación del balance
Ordenación del balance por masas patrimoniales de menor a mayor según

los criterios de liquidez y exigibilidad
ACTIVO LIQUIDEZ
PATRIMONIO NETO + PASIVO EXIGIBILIDAD
SEGUNDO ! Cálculo de porcentajes
Cálculo del porcentaje que cada masa patrimonial de activo y de patrimonio

neto + pasivo representa respecto al total del activo y del patrimonio neto.
ESTRUCTURA PATRIMONIAL PESO DE CADA MASA

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Balance de situación: REPRESENTACIÓN GRÁFICA
Se obtiene a partir de los porcentajes calculados:
1) Dibujar dos rectángulos iguales cuya altura representa el 100 %
2) Introducir los porcentajes calculados con anterioridad
100 % A PN + P 100 %

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Balance de situación: EQUILIBRIO FINANCIERO

EQUILIBRIO FINANCIERO ! La empresa es capaz de satisfacer sus
obligaciones y deudas al llegar a sus respectivos vencimientos
EMPRESA = DIMAMICO MANTENER EN EL TIEMPO
PATRIMONIO NETO
ACTIVO
+ PASIVO
PATRIMONIO NETO
NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

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ANÁLISIS ECONÓ
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Balance de situación: POSIBLES SITUACIONES (I/II)

Mediante la obtención de porcentajes se observa la importancia de cada
elemento respecto al total del activo o del patrimonio neto más pasivo ! Podrá
visualizarse mediante la representación gráfica:
Equilibrado Desequilibrado Descapitalización Descapitalización
PN PN
A no C A no C PN A no C A no C
PN P no C
P no C
P no C
AC AC PC AC AC PC
PC
PC
AC > PC + P no C AC < PC AC < PC + P no C

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ANÁLISIS ECONÓ
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Balance de situación: POSIBLES SITUACIONES (II/II)
Insolvencia técnica
Máxima Situación Suspensión Situación

estabilidad normal de pagos de Quiebra
(-) PN
PN PN
A no C A no C
P no C
A no C A no C
P no C P no C
PN
AC AC
PC PC PC
AC AC

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
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FONDO DE MANIOBRA O ROTACIÓN (I/II)

También llamado capital líquido de explotación, capital circulante o “working
capital” " Depende de la relación entre los recursos de que podemos disponer
a corto plazo y las deudas a corto plazo a pagar  Margen de seguridad "
Garantía para la estabilidad financiera.
PN A no C
A no C
PN
P no C FONDO de MANIOBRA
FONDO de MANIOBRA
AC POSITIVO AC POSITIVO
AC > PC PC AC > PC
PC
Cálculo " Relación entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente:
FM = Activo Corriente – Pasivo Corriente

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
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FONDO DE MANIOBRA O ROTACIÓN (II/II)
NEGATIVO
PN PN
A no C
A no C
FONDO de MANIOBRA P no C
FONDO de MANIOBRA
PC
AC PC
AC
Fondo de Maniobra NEGATIVO " AC < PC ! Riesgo de insolvencia

CONTENIDO TEMÁ
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NECESIDADES FONDO DE MANIOBRA (I/II)

EXPLOTACIÓN BALANCE
=
NECESIDAD de Fondo de
Fondo de MANIOBRA MANIOBRA
Necesario por la empresa para Necesario por la empresa para

no tener problemas de liquidez no tener problemas de liquidez
# Activo Corriente de EXPLOTACIÓN " No considera determinado tipo de

activos corrientes " Inversiones financieras, créditos concedidos, etc.
# Pasivo Corriente de EXPLOTACIÓN " No considera determinado tipo de

pasivos corrientes " Acreedores de inmovilizado, préstamos bancarios, etc.

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
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NECESIDADES FONDO DE MANIOBRA (II/II)
Cálculo " Necesidades FM = AC de Explotación – PC de Explotación

(*) Ciclo de Maduración ! Plazo desde la compra
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

de la materia prima hasta el cobro del cliente
DE EXPLOTACIÓN DE EXPLOTACIÓN
-
Suma de todos los Activos Corrientes
que pertenecen al ciclo de maduración(*) Suma de todos los Pasivos Corrientes
Existencias necesarios para financiar la actividad de
Clientes la empresa
Efectos a Cobrar Proveedores
Disponible mínimo necesario para los Acreedores
pagos del día a día Seguridad Social
Tesorería Impuestos
# Necesidades FM > FM Real (Balance) ! Déficit FM

Caso
# Necesidades FM < FM Real (Balance) ! Superávit FM
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ANÁLISIS ECONÓ
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Balance de situación: EQUILIBRIO FINANCIERO EN EL TIEMPO

EQUILIBRIO FINANCIERO ! La empresa es capaz de satisfacer sus
obligaciones y deudas al llegar a sus respectivos vencimientos
EMPRESA
ANALIZAR MÍNIMO EVOLUCIÓN EN
=
DOS BALANCES EL TIEMPO
DINAMICO
Analizar los balances según Confección del

MÉTODO ANTERIOR ESTADO DE ORIGEN Y
Ordenación masas ! Porcentajes ! Representación gráfica APLICACIÓN DE FONDOS
y comparar (EOAF)

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ANÁLISIS ECONÓ
Elías
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS (EOAF):

CONCEPTO
También llamado Fuentes y Empleos de Fondos
Permite conocer la evolución de la empresa en un período de tiempo superior al
ejercicio económico ! ¿En qué ha invertido la empresa? y ¿cómo lo ha
financiado? ! Refleja variaciones de Activo, Patrimonio Neto y Pasivo
δ ACTIVO = δ PATRIMONIO NETO + PASIVO
A no C PN
P no C
AC
PC

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ANÁLISIS ECONÓ
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FUNCIONAMIENTO
Toda empresa requiere de fondos que le permitan atender sus necesidades
(ORIGEN o Fuente) a la vez que sus necesidades pueden ser consecuencia de
aplicaciones de fondos (APLICACIÓN o Empleo)
APLICACIÓN $ ACTIVO
(Empleo) % PATRIMONIO NETO + PASIVO
ORIGEN $ PATRIMONIO NETO + PASIVO

(Fuente) % ACTIVO
Equilibrio δ A = δ PN + P ! δ APLICACIÓN = δ ORIGEN

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
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CONFECCIÓN (I/II)
A partir de dos Balances de Situación de una misma empresa que deberán estar
confeccionados y ordenados con los mismos criterios:
1) Calcular las variaciones experimentadas entre ambos balances

$ Aumentos ! Signo positivo (+)
% Disminuciones ! Signo negativo (-)
δ A = δ PN + P
2) Confeccionar el EOAF
Izquierda ! Aplicación (Empleo)
Derecha ! Origen (Fuente)

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ANÁLISIS ECONÓ
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CONFECCIÓN (II/II)
APLICACIÓN ORIGEN
$ FONDOS PROPIOS + PASIVO

$ ACTIVO
% ACTIVO
% FONDOS PROPIOS + PASIVO
AMORTIZACIONES
PERDIDAS
BENEFICIOS
∑ APLICACIÓN = ∑ ORIGEN
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ANÁLISIS ECONÓ
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Balance de situación: PRINCIPALES RATIOS DE ANÁLISIS

(CONSIDERACIONES PREVIAS)
RATIO ! Cociente entre dos valores cuyo resultado tiene un significado racional
para el análisis de una determinada situación
Dado que su número es muy elevado cada empresa deberá seleccionar

aquellos que entiende son más interesantes para su análisis ! Resultados
obtenidos deberán compararse con:
! Valores obtenidos por empresas semejantes del sector (dimensión

semejante y misma zona geográfica de actuación)
! Valores obtenidos por la propia empresa en períodos anteriores y su

evolución

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
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Balance de situación: PRINCIPALES RATIOS DE ANÁLISIS

(TIPOLOGÍA)
A
N Situación
# Endeudamiento y Capitalización
A PATRIMONIAL
L
I
# Liquidez o Solvencia C/P
S Situación
I # Gestión de Cobros y Pagos
FINANCIERA
S # Gestión de Activos

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ANÁLISIS ECONÓ
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Balance de situación: RATIOS DE ENDEUDAMIENTO (TIPOLOGÍA)
Permiten comprobar si los recursos que obtiene la empresa mantienen un

adecuado equilibrio entre financiación propia y ajena " Son:
# Endeudamiento (Dependencia Financiera)

# Autonomía Financiera
# Calidad de la Deuda (Composición o Estructura)
# Distancia de la Quiebra
# Capacidad de Devolución (o Endeudamiento)
# Gastos Financieros
ACLARACIÓN ! Los valores óptimos de todos los ratios mostrados a continuación deben ser entendidos como orientativos debiendo ser adaptados a casa caso concreto dado que
pueden variar según las peculiaridades de cada empresa o el sector en que opere.

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
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Recordemos
Balance de situación: RATIOS DE ENDEUDAMIENTO A no C PN
(I/III) P no C
ENDEUDAMIENTO (Dependencia Financiera) ! Refleja la AC

PC
importancia de toda la deuda ajena respecto a los recursos
totales
Pasivo > 0’6 Exceso de deuda

------------------------------------ > 0’4 y < 0’6 Correcto
(Patrimonio Neto + Pasivo) < 0’4 Muy capitalizada
AUTONOMÍA FINANCIERA ! Informa de la importancia de la deuda propia

respecto a los recursos totales
Patrimonio Neto
------------------------------------
(Patrimonio Neto + Pasivo)

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
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Recordemos
(II/III) P no C
CALIDAD DE LA DEUDA (Composición o Estructura) ! Analiza AC

PC
la dificultad para atender la deuda a corto plazo al llegar a su
vencimiento
Pasivo Corriente
------------------------------------ Valor Reducido
A > plazo devolución deuda " > calidad
Total Pasivo
DISTANCIA DE LA QUIEBRA (Solvencia) ! Indica la proximidad o lejanía a la

situación de quiebra
Activo Activo
Mayor que 1
------------------------ o ------------------- A > cercanía 1 " > proximidad a la quiebra
Pasivo Corriente Total Pasivo
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Recordemos
(III/III) P no C
CAPACIDAD DE DEVOLUCIÓN (o Endeudamiento) ! Indica si AC

el efectivo generado(*) es suficiente para hacer frente al pago de PC
la deuda y la carga financiera generada por la misma

(* ) Beneficio neto + Amortizaciones
Efectivo Generado(*)
-------------------------------------- Valor Elevado
A > efectivo generado " > capacidad
(Total Pasivo + Coste Deuda)
GASTOS FINANCIEROS ! Informa de la importancia de la carga financiera

respecto la cifra de negocios
Gastos Financieros
Menor que 2 %
------------------------------ x 100 Porcentaje a definir por la empresa
Cifra de Negocio
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ANÁLISIS ECONÓ
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Balance de situación: RATIOS DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA A C/P

(TIPOLOGÍA)
Permiten comprobar si la empresa se encuentra en una buena posición que le

permita atender sin dificultades la deuda a corto plazo " Son:
# Liquidez
# Tesorería
# Prueba ácida
ACLARACIÓN ! Los valores óptimos de todos los ratios mostrados a continuación deben ser entendidos como orientativos debiendo ser adaptados a casa caso concreto dado que
pueden variar según las peculiaridades de cada empresa o el sector en que opere.

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
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(I/II)
Recordemos A no C PN
LIQUIDEZ ! Refleja la capacidad de la empresa
P no C
para hacer frente a sus deudas a corto plazo
AC
AC PC
AnoC PARA VTA Activo Corriente

EXISTENCIAS
REALIZABLE ------------------------ Mayor que 1
TESORERÍA Si es posible alrededor de 1’5
Pasivo Corriente
PRUEBA ÁCIDA (Acid Test) ! Refleja la capacidad de la empresa para hacer

frente a sus deudas a corto plazo con sus activos disponibles inmediatos
Realizable + Tesorería
---------------------------------- Alrededor de 1
Pasivo Corriente

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Elías

(II/II)
Recordemos A no C PN
P no C
TESORERÍA ! Mide la capacidad de la
AC
AC PC empresa de hacer frente a sus deudas a
AnoC PARA VTA corto plazo con sus activos disponibles a
corto plazo
EXISTENCIAS
REALIZABLE
TESORERÍA
Tesorería < 0’2 Liquidez insuficiente

------------------------ > 0’2 y < 0’3 Correcto
Pasivo Corriente > 0’3 Tesorería infrautilizada

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ANÁLISIS ECONÓ
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Balance de situación: RATIOS DE GESTIÓN DE COBROS Y PAGOS

(TIPOLOGÍA)
Permiten comprobar si la empresa sigue una adecuada política en sus cobros y

pagos " Son:
# Plazo de Cobro
# Morosidad Puntual (Impagados)
# Insolvencias definitivas
# Plazo de Pago
# Financiación de Clientes por Proveedores

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías

(I/III)
PLAZO DE COBRO ! Indica el número de días, en promedio, que la empresa
tarda en cobrar de sus clientes
Clientes + Efectos Cobrar

------------------------------------- x 365 Valor Reducido
A > valor " > plazo de cobro
Ventas
MOROSIDAD PUNTUAL (Impagados) ! Refleja el volumen de impagos

respecto la cifra de negocio con fecha de vencimiento en el período
Impagados
------------------------------------------------- Valor Reducido
A > valor " > morosidad
Ventas con vencimiento en Período

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
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(II/III)
INSOLVENCIAS DEFINITIVAS ! Informa de la mororidad definitiva respecto la
cifra de ventas del negocio
Incobrables definitivos del Período

---------------------------------------------- Valor Reducido
A > valor " > volumen de incobrables
Ventas
PLAZO DE PAGO ! Muestra el número de días, en promedio, que la empresa

tarda en pagar a sus proveedores y acreedores
Proveedores + Acreedores
------------------------------------- x 365 Valor Elevado
A > valor " > plazo de pago
Compras

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías

(III/III)
FINANCIACIÓN DE CLIENTES POR PROVEEDORES ! Indica si la

financiación de proveedores y acreedores cubre la financiación a clientes
Proveedores + Acreedores
--------------------------------------- Valor Elevado (>1)
Clientes

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ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Balance de situación: RATIOS DE ROTACIÓN O GESTIÓN DE

ACTIVOS (TIPOLOGÍA)
Permiten evaluar si la empresa es eficiente en su uso " Son:
# Rotación del Activo no Corriente

# Rotación del Activo Corriente
# Rotación de Stocks
# Rotación de Clientes (Cuentas por cobrar)

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías

ACTIVOS (I/II)
Recordemos
A no C PN
A no C
P no C ROTACIÓN DEL ACTIVO NO CORRIENTE !
Inmovilizado
INTANGIBLE Informa de la utilización del activo no corriente
TANGIBLE AC
INMOBILIARIO PC
FINANCIERO
AC Ventas
---------------------------- Valor Elevado
AnoC PARA VTA
EXISTENCIAS A > valor " > utilización
REALIZABLE Activo no Corriente
TESORERÍA
ROTACIÓN DEL ACTIVO CORRIENTE ! Informa de la utilización del activo

corriente
Ventas
---------------------------- Valor Elevado
A > valor " > utilización
Activo Corriente

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías

ACTIVOS (I/II)
Recordemos
A no C PN
ROTACIÓN DE STOCKS ! Indica el número de
A no C
Inmovilizado P no C veces que se han renovado las existencias en un
INTANGIBLE
TANGIBLE
AC determinado período de tiempo
INMOBILIARIO PC
FINANCIERO
AC Coste de Ventas
--------------------------- Valor Elevado
AnoC PARA VTA
EXISTENCIAS A > valor " > rotación
REALIZABLE Stocks
TESORERÍA
ROTACIÓN DE CLIENTES (Cuentas por cobrar) ! Refleja el número de veces

que las cuentas por cobrar rotan durante un determinado período de tiempo.
Ventas
------------------- Valor Elevado
A > valor " > utilización
Clientes

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
ANÁLISIS ECONÓMICO
Cuenta de Resultados
(Pérdidas y Ganancias)

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS
OBJETIVO EMPRESA CON

BENEFICIO
ANÁLISIS
ÁNIMO DE LUCRO ECONÓMICO
! Cifra de Negocios (Volumen de ventas)
! Costes de Estructura /Costes Fijos) Evolución
! Costes de Financiación

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: CONCEPTO

Informa cómo la empresa genera el resultado
! Ordinarias (Propias) ! Rstdo EXPLOTACIÓN + FINANCIERO
ACTIVIDADES
! Extraordinarias (Ocasionales / Atípicas) ! Rstdo EXTRAORDINARIO
RESULTADO = INGRESOS - GASTOS
# Ingresos > Gastos ! Resultado (+) ! Beneficios

CASO
# Ingresos < Gastos ! Resultado (-) ! Pérdidas

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: COMPONENTES (I/III)
INGRESOS
CIFRA DE NEGOCIOS (VENTAS)

Todos aquellos relacionados con la actividad propia de explotación de la empresa !
Entrega de Bienes y/o Prestación de Servicios
FINANCIEROS
Todos aquellos que son el resultado de las inversiones financieras realizadas por la
empresa ! Intereses Bancarios
EXCEPCIONALES
Todos aquellos no relacionados con la actividad de explotación de la empresa

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: COMPONENTES (II/III)
GASTOS
PROPORCIONALES O VARIABLES (Coste de Ventas o de unidades vendidas)

Todos aquellos que son directamente imputables a las ventas ! Consumo realizado
para fabricar (empresa industrial) o adquirir (empresa comercial) los productos que se
han vendido  Fabricación (Materiales, mano de obra directa de fábrica y gastos
directos de fabricación) y comercialización (Portes, comisiones)
Coste de Ventas = Compras + Existencias Iniciales – Existencias Finales

Coste Materiales Consumidos Aparecen en Balance de Situación
ESTRUCTURA O FIJOS
Todos aquellos que no son sensibles a cambios en los niveles de actividad, es decir, no
relacionados directamente con la producción ! Son consecuencia de la estructura de la
empresa, por ejemplo, alquileres, primas de seguros o sueldos de contabilidad.

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: COMPONENTES (III/III)
GASTOS
AMORTIZACIONES
Desgaste que sufren los elementos del Activo no Corriente (inmovilizado tangible e
intangible) ! Método más habitual es el lineal:
Cuota Amortización = (Valor Adquisición – Valor Residual) / Años Vida útil

Valor anual
DETERIOROS
Pérdida de valor de elementos del activo
FINANCIEROS
Todos aquellos que son el resultado de operaciones de financiación realizadas por la
empresa
EXCEPCIONALES
Todos aquellos no relacionados con la actividad de explotación de la empresa

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: ORDENACIÓN

Formato habitual para analizar la capacidad de generación de fondos
Ventas Netas Cifra de negocios (ingresos relacionados con
Gastos proporcionales (o variables) actividad propia de la empresa) deducidos
- Aprovisionamientos descuentos, bonificaciones e impuestos
directamente imputables a las ventas
= MARGEN BRUTO
- Gastos de Estructura Gastos Fijos " Cuánto mayor sea el

Desglose mejor para determinar qué
- Amortizaciones gastos son los más relevantes
Beneficio ANTES de Intereses e Impuestos - Deterioros y enajenaciones Ejemplos:
Arrendamientos
+ Ingresos Excepcionales Servicios profesionales independientes
- Gastos Excepcionales Reparaciones y conservación
Transportes
primas de seguros
= BAII Servicios y gastos bancarios
Publicidad y RRPP
+ Ingresos Financieros Suministros
No relacionados con la actividad
Otros servicios
de explotación de la empresa - Gastos Financieros Otros impuestos (*)
= BAI
Otros impuestos (*)
I.A.E. ! Gasto Estructura
Tracción Mecánica ! Gasto Estructura - Impuesto sobre Sociedades
Residuos ! Gasto Estructura Beneficio ANTES de Impuestos
IVA ! NO es gasto
Retenciones ! Incluido en salarios, alquileres = BENEFICIO NETO

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: CÁLCULO DE PORCENTAJES
Los porcentajes calculados en la cuenta de resultados se expresan en

porcentajes sobre las ventas
IMPORTE DE CADA PARTIDA

CALCULO de % --------------------------------------------------------- x 100
CIFRA DE NEGOCIOS
Permite apreciar el peso específico de cada partida de gasto con respecto a

la cifra de negocio o ventas ! Puede verse la evolución de las diferentes
partidas de ingresos, gastos y beneficios si el cálculo se realiza para más de
un ejercicio

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: REPRESENTACIÓN GRÁFICA (I/II)
Se obtiene a partir de los porcentajes calculados:

(izquierda para gastos y derecha para ventas)
GASTOS VENTAS
100 % 100 %
COMPARACIÓN

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: REPRESENTACIÓN GRÁFICA (II/II)
Para comparar los gastos de varios ejercicios:

(izquierda para los gastos del ejercicio “X” y derecha para los
gastos del ejercicio “X+1”)
GASTOS GASTOS
100 % EJERCICIO EJERCICIO 100 %

“x” “X+1”
COMPARACIÓN

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: PRINCIPALES RATIOS DE ANÁLISIS

(TIPOLOGÍA)
ANALISIS ! Cifra de Negocios o Ventas
Situación ! Rentabilidad
ECONÓMICA
# Autofinanciación

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: ANÁLISIS DE LA CIFRA DE NEGOCIOS O

VENTAS (TIPOLOGÍA)
Permiten evaluar contribución de las ventas en la capacidad de la empresa para

de generar beneficios " Son:
# Crecimiento (o Expansión) de las Ventas

# Cuota de Mercado
# Participación en Ventas
# Umbral de Rentabilidad (Punto Muerto, de equilibrio o Crítico)

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías

VENTAS (I/II)
CRECIMIENTO DE VENTAS (Expansión) ! Indica el crecimiento de las ventas
de un ejercicio respecto al anterior
Ventas Año “N”

Valor Elevado
------------------------ A > valor " > crecimiento ventas
Ventas Año “N-1”
CUOTA DE MERCADO ! Refleja la cuota de mercado del que es poseedora la

empresa
Ventas de la Empresa
---------------------------------- Valor Elevado
A > valor " > cuota de mercado
Ventas del Sector

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías

VENTAS (II/II)
PARTICIPACION EN VENTAS ! Informa de la contribución de un producto en
el total de las ventas
Ventas del Producto “A”

------------------------------------------- x 100 A > valor " > participación
Ventas Totales de la Empresa
UMBRAL DE RENTABILIDAD ! Indica la cifra de ventas que deberá

alcanzarse para cubrir costes (Beneficio = 0)
Costes Fijos
-------------------------------------------- Valor Reducido
A > valor " antes cubre costes
1 – (Costes Variables / Ventas)

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD

(TIPOLOGÍA)
Permiten evaluar la productividad del activo y la del patrimonio neto " Son:
# Rentabilidad Económica o Rendimiento
# Rentabilidad Financiera o Rentabilidad
# Apalancamiento Financiero

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: RENTABILIDAD ECONÓMICA O

RENDIMIENTO (I/II)
Retorno de la inversión (o ROI ! “Return On Investment”) " Permite conocer la
evolución y causas de la productividad del activo de la empresa
BAII
Para analizar mejor las Valor Elevado
causas de su evolución ------------------- A > valor " > productividad del activo
Total Activo
Margen s/.Ventas Rotación Activo o Inversión
BAII Ventas
BAII Ventas
------------------- x -------------
------------- x -----------------
Total Activo Ventas
Ventas Total Activo

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: RENTABILIDAD ECONÓMICA O

RENDIMIENTO (II/II)
Rentabilidad Económica Margen s/.Ventas Rotación Activo o Inversión

o Rendimiento
BAII BAII Ventas

------------------- = ------------- x -----------------
Total Activo Ventas Total Activo
$ Margen ! $ Precios, % Gastos o ambos

¿Cómo $ Rentabilidad Económica?
$ Rotación ! $ Ventas, % Activo o ambos

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: RENTABILIDAD FINANCIERA O

RENTABILIDAD (I/II)
ROE (“Return On Equity”) " Permite conocer el rendimiento de los recursos
propios
Para analizar mejor las
causas de su evolución Beneficio Neto Valor > Coste Oportunidad
----------------------- de los propietarios
Patrimonio Neto Cuanto > ! > rentabilidad
Beneficio Neto Ventas Total Activo

--------------------- x ----------- x ----------------
Patrimonio Neto Ventas Total Activo Margen Rotación Apalancamiento
Bº Neto Ventas Total Activo

----------- x ---------------- x ---------------------
Ventas Total Activo Patrimonio Neto

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: RENTABILIDAD FINANCIERA O

RENTABILIDAD (II/II)
Margen Rotación Apalancamiento
Bº Neto Ventas Total Activo

----------- x ---------------- x ---------------------
Ventas Total Activo Patrimonio Neto
$ Margen ! $ Precios, % Gastos o ambos
¿Cómo $ Rentabilidad Financiera?

$ Rotación ! $ Ventas, % Activo o ambos
$ Apalancamiento " $ Deuda

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: APALANCAMIENTO FINANCIERO

Informa del efecto del endeudamiento sobre la rentabilidad de los recursos
propios Efecto de la carga
financiera en resultados
$ Deuda % Beneficio
Efecto de la carga financiera
en rentabilidad (financiera)
Total Activo BAI
$ Deuda % Rentabilidad ------------------------ X ---------- Recordemos
Recordemos Patrimonio Neto BAII BAII
- Gastos Financieros $
Beneficio Neto
-----------------------
= BAI %
Patrimonio Neto - Impto. s/. Sdades
= Beneficio Neto %
> 1 Deuda conveniente ! $ Rentabilidad

= 1 Indiferente
< 1 Deuda NO Conveniente ! % Rentabilidad

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: ANÁLISIS DE LA AUTOFINANCIACIÓN (I/II)

Parte del flujo de caja que se reinvierte en la propia empresa
> >
AUTOFINANCIACIÓN INDEPENDENCIA (frente 3º)
Su importe dependerá del montante al que ascienda el beneficio neto, las

amortizaciones y la política de distribución de beneficios  Dividendo depende:
# Perspectivas de crecimiento e inversión ! Requiere tesorería

# Capacidad de generar beneficio ! > beneficio > posibilidad dividendo
# Situación de tesorería
# Fiscalidad de los accionistas
AUTOFINANCIACIÓN = Resultado + Amortizaciones - Dividendos

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cuenta de Resultados: ANÁLISIS DE LA AUTOFINANCIACIÓN (II/II)
POLÍTICA DE DIVIDENDOS (PAY-OUT) ! Refleja la parte del beneficio

destinado al pago de dividendos
Dividendos
---------------------- A > valor " < autofinanciación
Beneficio Neto
POLÍTICA DE AUTOFINANCIACIÓN ! Informa de la política de

autofinanciación que sigue la empresa
Dividendos
--------------------------------------------- A > valor " < autofinanciación
Beneficio Neto + Amortizaciones

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
CASH–FLOW ECONÓMICO
Y FINANCIERO
Presupuesto de Tesorería

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cash-Flow: CONCEPTO
Hace referencia a las disponibilidades financieras o de tesorería de
la empresa ! Flujo de Caja:
DISPONIBLE
ESTÁTICO 3
Caja + Bancos + Activos de disponibilidad inmediata
DINÁMICO MOVIMIENTO
(Un período de tiempo) Corriente de Cobros y Pagos de explotación
Inflow # Materia Prima

# Ingresos de Explotación ENTRADAS # Suministros
# Ingresos Financieros # Retribución del Personal
# Subvenciones a la Explotación # Gastos Financieros
Outflow # Transportes
SALIDAS # Gastos Varios de Explotación
# Tributos

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cash-Flow: CÁLCULO DEL CASH-FLOW CORRIENTE
No se incluyen los resultados extraordinarios o excepcionales:

Funcional,
CORRIENTE de EXPLOTACIÓN Operativo o de
Explotación
CASH-FLOW
ENTRADAS SALIDAS
CORRIENTE
inflow outflow
- =
# Materia Prima
# Ingresos de Explotación # Suministros
# Retribución del Personal
# Ingresos Financieros # Gastos Financieros
# Transportes
# Subvenciones a la Explotación # Gastos Varios de Explotación
# Tributos

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cash-Flow: CÁLCULO DEL CASH-FLOW EXTRAFUNCIONAL
Incluye los resultados extraordinarios o excepcionales:

Atípico,
excepcional o
CORRIENTE NO OPERATIVO extraordinario
EXTRAFUNCIONAL
CASH-FLOW
ENTRADAS SALIDAS
inflow outflow
# Venta de Activo Corriente
# Aumentos de Capital Social
# Obtención de Créditos
# Obtención de Préstamos
# Recuperación de Depósitos
- # Compra de Activo Corriente
# Devolución de Deudas
# Reembolso de Capital Social

=
# Recuperación de Fianzas # Reembolso de Reservas

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cash-Flow: EL CASH-FLOW FINANCIERO
Se refiere a las corrientes financieras que se producen en la

empresa ! Cobros y pagos:
CASH-FLOW
CORRIENTE
CASH-FLOW
+/- EXTRAFUNCIONAL
CASH-FLOW CASH-FLOW
TOTAL FINANCIERO
CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cash-Flow: SALDO DEL CASH-FLOW FINANCIERO
El saldo final se obtiene por diferencia entre cobros y pagos
COBROS TESORERÍA PAGOS

Cash-inflow Cash-outflow
Saldo (Net Cash-inflow):

# Cobros > Pagos ! Disponible FINAL > Disponible INICIAL
# Cobros = Pagos ! Disponible FINAL = Disponible INICIAL
# Cobros < Pagos ! Disponible FINAL < Disponible INICIAL

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
Cash-Flow: CASH-FLOW ECONÓMICO vs FINANCIERO
CASH-FLOW
ECONÓMICO FINANCIERO
Basado en VS Basado en
INGRESOS Y GASTOS COBROS Y PAGOS
Se refiere a los recursos generados:

Cash-generation
BENEFICIO + CASH-FLOW
AMORTIZACIONES ECONÓMICO

CONTENIDO TEMÁ
ANÁLISIS ECONÓ
Elías
PRESUPUESTO DE TESORERÍA
PRESUPUESTO Total
ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
DE TESORERÍA Anual
1 Cobros Explotación
2 Pagos Explotación
Compras
Suministros
Personal
Gastos Financieros
Transportes Idea más exacta
Gastos Varios LIQUIDEZ
Tributos GENERADA
3 Cash-flow (1) – (2)
4 Otros cobros
CASH FLOW CORRIENTE
Aumentos Capital
Préstamos
Gts Extraordinarios
5 Otros pagos CASH FLOW FINANCIERO
Dividendos
Inversiones
Devoluc. Préstamo
Pagos Extraordinar.
CASH FLOW EXTRAFUNCIONAL
6 Liquidez generada (4) – (5)
fuera explotación
7 Saldo INICIAL
Saldo FINAL
(7) + (3) + (6)


001 - Tema 1 - Presentacion

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CONTENIDO TEMÁ

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

ANÁLISIS DIAGNÓSTICO ACCIÓN

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

ANÁLISIS económico financiero

! Información necesaria para conocer situación real (PRESENTE)

Requisito CIFRAS RAZONABLES

! Balance de Situación ! ANÁLISIS PATRIMONIAL Y FINANCIERO

! Cuenta de Resultados (PyG) ! ANÁLISIS ECONÓMICO

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

DIAGNÓSTICO económico financiero

Emisión de juicios u opiniones relativos al contenido de los estados financieros

! Conocer la situación financiera y económica real

Pasos a seguir en el ANÁLISIS económico financiero (I/II)

PRIMERO ! Análisis del Balance de Situación

1) Ordenación del balance por masas patrimoniales

4) Confección del EOAF

SEGUNDO ! Análisis de la Cuenta de Resultados

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

Pasos a seguir en el ANÁLISIS económico financiero (II/II)

SEGUNDO ! Análisis de la Cuenta de Resultados

1) Ordenación de la Cuenta de Resultados

TERCERO ! Informe económico financiero + Medidas correctoras

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

OBJETIVOS DEL ANÁLISIS

! LIQUIDEZ ! Solvencia: capacidad de pago de deudas

! ENDEUDAMIENTO ! Nivel de endeudamiento y tipo de deuda

! CAPITALIZACIÓN ! Volumen de capitales propios

! DEPENDENCIA/INDEPENDENCIA FINANCIERA ! Frente a terceros

! GARANTÍA ! Garantías patrimoniales frente a terceros

! GESTIÓN DE LOS ACTIVOS ! Rendimiento y eficiencia

! EQUILIBRIO FINANCIERO ! Inversión VS Financiación a corto y largo plazo

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

Balance de situación: CONCEPTO

! Propia ! Propietarios (socios)  SIN Vencimiento (PN)

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

Balance de situación: COMPONENTES

Todos aquellos elementos de financiación que

Balance de situación: ORDENACIÓN (I/II)

Inversiones realizadas Cómo financia la inversión

Balance de situación: ORDENACIÓN (II/II)

Inmovilizado INTANGIBLE CAPITAL

Balance de situación: CÁLCULO DE PORCENTAJES

PRIMERO ! Ordenación del balance

Ordenación del balance por masas patrimoniales de menor a mayor según

PATRIMONIO NETO + PASIVO EXIGIBILIDAD

SEGUNDO ! Cálculo de porcentajes

Cálculo del porcentaje que cada masa patrimonial de activo y de patrimonio

ESTRUCTURA PATRIMONIAL PESO DE CADA MASA

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

Balance de situación: REPRESENTACIÓN GRÁFICA

Se obtiene a partir de los porcentajes calculados:

1) Dibujar dos rectángulos iguales cuya altura representa el 100 %

2) Introducir los porcentajes calculados con anterioridad

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

Balance de situación: EQUILIBRIO FINANCIERO

EMPRESA = DIMAMICO MANTENER EN EL TIEMPO

CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

GRADO de TURÍSMO – DIRECCIÓN TURÍSTICA

Balance de situación: POSIBLES SITUACIONES (I/II)

Equilibrado Desequilibrado Descapitalización Descapitalización

AC > PC + P no C AC < PC AC < PC + P no C