LA GRAN APUESTA

Todo inicio en los finales de los 70 cuando Lewis Ranieri ingresa al negocio bancario y
cambia los valores respaldados por activos a los valores respaldados por hipotecas
Los bancos ofrecieron prestamos mas atractivos reduciendo la tasa de interés para que los
ciudadanos puedan acceder a un préstamo y comprar una vivienda y venderlas en un mas alto
precio (ya que el valor de las viviendas aumenta), asi poder pagar al banco obteniendo una
cierta ganancia. Pero algo paso las personas no pagaban.
Michael Burry empieza a investigar sobre el mercado inmobiliario y se da cuenta de que las
personas no están pagando sus prestamos, por lo que el Dr Michael se anticipa a lo que va
suceder.
Acude a varios bancos estadounidenses e internacionales:
En la que compra permuta de bonos hipotecarios, consiste en comprar las deudas de las
personas que no están pagando, en otras palabras pagar las deudas de esas personas por
anticipado, por que es señor MICHAEL sabe que esas personas no pagaran sus deudas,
entonces al final los bancos se quedaran con esas casas que adquirieron las personas. En tanto
los bancos de reireon del Sr burry por que pensaron que les estaba regalando dinero ya que
no se imaginaban que el mercado inmobiliario hiba colapsar o que los ciudadanos no hiban
apagar sus deudas
en eso el Sr burry se asegura que cuando la burbuja inmobiliaria reviente esas viviendas pase
a su poder ya que pago por anticipado las deudas. Por lo que los bancos crean la permuta de
incumplimiento crediticio, que es un seguro contra el impago de una deuda. A la que tiene
que pagar primas pppor dicho seguro.
Asi el Sr Michael compra 1300 millones de permutas de impago para bonos hipotecarios.
Su jefe lorens se molesta con el y le exige que le devuelva su dinero, ya que las primas se
comerán sus ganancias.
Luego JARED VENNETT se encuentra en una fiesta en la que sus amigos que trabajan en
bancos están festejando el haber vendido permutas de impago para bonos hipotecarios al Dr
Michael, a Jared vennett esto le parece extraño quien apostaría contra el mercado
inmobiliario si es estable, asi que empexo a investigar y también se dio cuenta que las tasas
de impago pasaron del 1% al 4% y si llegan al 8% dicho mercado copsaria. Asi que
VENNETT busco personas con quienes podría hacer negocio pero nadie acepto Asi que
llama erróneamente al fondo de mark BAUM
El fondo de MARK BAUM esta compuesto por tres colaboradores vinny Daniel (analista),
porter Collins y danny moses (vendedor). Quienes despues de la llamada errónea de vennett
y decirles vender en corto, ellos investigan, viendo que el valor de las hipotecas basura bajo
3 puntos en el ultimo año, ppor lo que dediden llamar a vennett
JARED VENNETT se reune con ellos par hacer dicho negocio, vennett les explica que los
bonos hipotecarios AAA, BB, B ya no tienen valor por que el porcentaje de impago subio,
pero que están en el mercado con 65% de valor. Y si hay bonos con alto riesgo no se vende,
y juntan otros bonos que también no se vendieron los agrupan llamándose estos CDO
(obligación de deuda garantizada) hasta que se considera diversificado y la agencia de
calificación le da un grado AAA de 93% de valor. asi VENNETT les ofrece vender bonos en
corto, mediante permuta de impago crediticio (es como un seguro para el bono), venderan
seguros para bonos
Pero, el grupo de mark baun no le cree del todo, es asi que se ponen a investigar, en internet,
van a casas y ven que nadie vive en ellas, cnversan con corredores que ofrecen prestamos a
ciudadanos para que puedan obtener una casa, sabiendo que será deficil de pagar o que los
intereses son muy altos, prestan dinero a personas que no tienen ingresos, esto para obtener
ganancias. Asi el grupo de mark baun comprueba que realmente hay una burbuja
inmobiliaria, llaman a vennett para comprar 50000 millones de permutas de incumplimiento
(lo mismo que hizo el Dr Michael burry)
Por otro lado dos jóvenes Charlie geller y jamie shipley pequeños inversores esperan ingresar
a J. P Morgan para poder utilizar su plataforma y conseguir el ISDA para poder operar a largo
plazo, pero el joven que los atiende les dice que no pueden ingresar ya que no cuentan con el
capital requerido por J. P Morgan que es 1500 millones y ellos administraban 30 millones.
Después que se retiro el joven que los atendio, Charlie recuerda que un amigo le comento
sobre la burbuja inmobiliaria y que posteriormente lo leyó en una revista esto seria una buena
noticia para ellos
Asi que buscaron a BEN RICKERT (un ex operador para J. P Morgan que se retiro asqueado
de la banca) para que los ayude ya que ellos no tenían el ISDA y ningún banco se los daría
ya que no tenían el capital requerido y sin el ISDA no podían hacer movimientos financieros
Ben les confirma que realmente hay una burbuja inmobiliaria, y que hay CDO AAA de 95%
pero que no valen nada, y que podrían vender en corto, pero antes les ayuda a conseguir un
ISDA
Mientras tanto los impagos siguen aumentando, y los precios de los bonos subprime (bonos
con alyo riesgo) siguen aumentando, cuando se supone que deberían bajar. Y los asesores de
MORGAN ESTANLIN van al fondo de mark baum para decirle que vendan sus permutas
por que piensan que pagar seis años de seguros contra la burbuja inmobiliaria no es una
inversión prudente (ya que dichos asesores piensan que los bonos hipoterios sigyen
manteniendo su valor)
Mark baum y su amigo vinny Daniel al ver que siguen los bonos AAA, van standart & poor´s
que es una agencia de calificación, y descubren que los bonos subprime si están perdiendo
valor, pero que la agencia califica a los fonos con un porcentaje AAA, ya que asi lo quieren
los bancos, y si la agencia no les da lo que quieren (venden calificaciones), se van con la
competencia, es decir a otra agencia calificadora
Es asi que el fondo de mark baum llama a vennett para decirle que tendrán perdidas (pagando
el seguro de los bonos) y que es su culpa ya que los bonos siguen manteniendo su valor,
Vennett les dice que vayan a las vegas
También Charlie y jamie se preocupan ya que los bonos siguen manteniendo su valor y se
dan cuenta que apostaron en un sistema donde todo esta arreglado, mismo que descubrió
mark baum. ben les dice que también vayan a las vegas en el que se llevara el american
securitization fórum (foro americano de titulizacion) donde se reunirán los vendedores de
bonos y CDO, prestamista y vendedor de permutas estará ahí
se encuentran en las vegas en una ponencia y mark baum le dice al exponente que tienen el
0% de que paren las perdidas en subprime que ya están en 5% de perdidas
en tanto que Michael burry ve que los bonos no bajan y saber que el sistema esta actuando
fraudulentamente piensa en vender varios de los seguros hipotecarios para poder pargar las
primas de los demás
mientras tanto en las vegas Charlie tiene la idea de apostar a las AA que cuestan poco,
sabiendo que en su mayoría son falsas, venderan en corto las AA y comprar swaps (ellos
creen que los tipos de interés van a subir y si es asi ganaran 200 a 1)
mark baum habla con un gestor de CDO, Mr. Chau, quien le habla de CDO sintéticos, creados
a partir de otros CDO incluso defectuosos (Se trata de una vasta superestructura de derivados
de crédito. Se denominan derivados en parte porque no constituyen una inversión directa en
una compañía. Se trata, más bien, de apuestas secundarias sobre la suerte de algunas
empresas, en la que si acierta todos ganan pero si pierde se pierde mucho dinero. explicada
por Richard H y selena gomes)
es ahí donde mark baun se da cuenta de que la economía mundial ouede colapsar. Asi baun
decide comprar medio millón mas de permutas aun con el riesgo que coree
mientras tanto Michael burry escribe a su inversores diciendoes que el mercado de bonos
hipotecarios es fraudulento y para protegerlos decide restringir los retiros de inversión,
recibiendo asi llamadas que no responde y correos que amenazan con demandarlo
el 2 de abril de 2007 los notiecieros dan a conocer la quiebra de los bonos hipotecarios y que
están despidiendo a trabajadores
en eso a mark baum le piden que vendad sus permutas y que Morgan Stanley las compraría
pero el se niega
mientras a Michael burry el señor FIELS lo demanda y le pide los archivos del año pasado,
el no se las da. Recibe una llamada de una de los bancos con quienes hizo negocios, le dicen
que el valor de los bonos no se han movido, y obviamente a el le parece extraño
jamie y Charlie se dan cuenta de que los CDO no han subido ni bajado de valor, asi que ellos
creen que los bancos quieren deshacerse de los cdo y comprar antes swap sobre lo que acabn
de vender (los bancos están vendiendo sus bonos basura a clientes que ignoran lo ocurrido y
que no los evaluaran hasta que se hayan librado de ellos). Asi que ambos deciden ir a un
medio de comunicación para que lo publicara, pero se dan cuenta de que dicho periodista no
esta dispuesto a hacerlo.
Pero vennett le dice a mark que tiene perdidas en el departamentos de bonos de su banco ya
que nadie quiere comprar CDO, todos quieren los swap (permutas) asi que le dice que es su
oportunidad. Mientras mark se reúne con KATHY de Morgan Stanley que le confirma las
grandes perdidas de su banco, ya que años anteriores vendieron 2 millones en subprime BBB
y que las primas de los swap consumieron sus beneficios hasta ek punto que vendieron los
swaps AAA, mark se da cuenta que todo ese tiempo a estado apostando contra su propios
socios, temiendo asi que si Morgan Stanley cae también el podría caer
Charlie y Jamie se plantean por su parte cómo vender los bonos, por lo que llaman a Ben,
que desde Inglaterra y con un mal Wifi consigue venderlos en Suiza.
Michael obtiene 489 millones de beneficios.
Vennett 47 millones sobre las ganancias de Baum.
Marzo de 2008. Mientras los bancos seguían desangrándose Mark se negó a vender y fue
invitado a hablar frente a un gran economista Bruce Miller, de Bear Stearn, el cual afirma
que tras recibir un préstamo de J.P. Morgan se olvidaron sus preocupaciones, aunque
mientras habla las acciones siguen cayendo en picado.
solo durante el tiempo que duró la conferencia sus acciones cayeron un 38%, por lo que, pese
a que la conferencia continúa, con la charla de Greenspan, se marchan casi todos los
asistentes.
El 15/09/2008 cayó Lehman Brothers, cayendo las acciones de J.P. Morgan a la mitad.
Michael en 2 años toda la gente que respetaba no hablaba con él si no era a través de sus
abogados por lo que decide cerrar el fondo, lo que comunica a todos sus inversores pese a
haber ganado un 489%.
Mark se siente desolado al escuchar que va a haber un rescate y piensa que los economistas
no eran estúpidos, simplemente les daba igual porque sabían que saldrían todos los
ciudadanos a su rescate y asegura temer que pase como siempre, que se eche la culpa a
inmigrantes y pobres.
La realidad: utilizaron los fondos públicos para pagarse bonos a sí mismos, presionar al
congreso e impedir la reforma y echaron la culpa a inmigrantes y pobres e incluso a los
profesores y solo un banquero fue a la cárcel por esconder miles de millones en pérdidas de
los bonos hipotecarios.
Vinnie le pide a Mark vender, pues su fondo ganará 1.000 millones. Accediendo.
En el proceso desaparecieron 5 trillones de dólares en pensiones, y 400.000 millones en
ahorros y préstamos, 8 millones de personas perdieron su trabajo y 6 millones de personas
sus casas, y esto solo en EE.UU.
Danny, Vinnie y Porter aun dirigen un fondo.
Charlie y Jamie trataron de demandar a las agencias, pero ningún abogado les respaldó.
Jamie dirige Brownfield, Charlie se mudó de New York a Charlotte con su familia.
Michael Burry contactó con el gobierno muchas veces por si querían saber cómo adivinó
antes que nadie que el sistema colapsaría, aunque nunca lo llamaron y por el contrario fue
obligado a declarar 4 veces por el FBI, centrando sus inversiones en el agua.
En 2015 los bancos comenzaron a vender un producto llamado Oportunidad de Tramo hecho
a medida, un nombre diferente para las CDO.