UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y EDUCACIÓN

ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES Y
FINANCIERAS

TEMA: DESARROLLO ECONÓMICO DE

QATAR Y DUBÁI
CURSO: DESARROLLO ECONÓMICO

DOCENTE: DR. VILCA SALAS, FÉLIX

SEMESTRE: IX - CONTABILIDAD

AREQUIPA- PERÚ

2018

DESARROLLO ECONÓMICO DE QATAR Y DUBÁI

COYUNTURA ECONÓMICA DE QATAR

Qatar, hasta hace algunas décadas, era uno de los protectorados británicos
más pobres de Medio Oriente y vivía casi exclusivamente de la pesca y del
mercado de perlas. Hoy la situación ha cambiado radicalmente.

Qatar es una de las economías más ricas del mundo, fruto de sus recursos
naturales en gas y petróleo (51% del PIB) para una escasa población de 2,7
millones de habitantes.

El Qatar de hoy es una economía basada en las exportaciones de gas –

reservas estimadas en 26 billones de metros cúbicos, 3,2 millones de metros
cúbicos de producción diaria, y tercer exportador mundial detrás de Rusia e
Irán con el 5,1% del total -, Gas Licuado – exportador número uno a nivel global
con el 31% del total -, petróleo – 2 millones de barriles diarios, 83,6 mil barriles
de petróleo equivalente (boe) per cápita, y reservas equivalentes a unos 25.000
millones de barriles de crudo – y productos petroquímicos. Además Qatar es
miembro de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), el
conjunto de países que regula la producción – 32 millones de barriles diarios –
del principal insumo energético a nivel global. Cabe destacar que la producción
de hidrocarburos representa el 55% del Producto Bruto Interno (PBI) del país –
alrededor de 200 mil millones de dólares -, y más del 85% de sus
exportaciones.

La economía catarí ha sido una de las más pujantes y dinámicas de la región

del Golfo. La tasa de crecimiento del PIB real de Catar registró cifras de dos
dígitos desde 2005 hasta 2012. Sin embargo la caída de los precios
internacionales del petróleo y del gas marcó una desaceleración de su
crecimiento desde entonces hasta el 2,7% en 2016.

Así los mayores crecimientos se dan en los sectores de servicios y

construcción con el objetivo de convertir al país en un centro financiero y
económico regional. Los planes de inversión de Qatar se enmarcan en el
“Qatar National Vision 2030” y en la preparación del país para la celebración
del Mundial de Fútbol en 2022.

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Sin embargo, la caída del precio de petróleo ha implicado un esfuerzo en la
contención de costes, estando previsto el primer déficit fiscal en años para el
2016 (9%) según el FMI. Qatar sigue contando con un mullido colchón
financiero en reservas y su poderoso fondo soberano para completar sus
objetivos a medio y largo plazo. La caída de ingresos ha supuesto una
ralentización y paralización de numerosos proyectos de infraestructuras.

Por otro lado, según el EIU, el bloqueo puede tener un impacto mixto en la
inflación de precios. Por un lado, aumentaría el precio de los alimentos y por
otro lado, tendría un impacto deflacionario en algunos sectores, como el
turismo y la vivienda. El promedio de la inflación para 2017 estuvo en el 0,9% y
se prevé que se sitúe en el 1,6% en 2018.

Asimismo, el desarrollo económico se ha visto también favorecido por la

reducción del impuesto de sociedades. En enero de 2010 se llevó a cabo una
reforma por la cual, las compañías de capital extranjero (foreign owned
companies) coticen al 10%.

Anteriormente, el impuesto de sociedades estaba en un rango del 10 al 35%

para este tipo de empresas.

Hasta el siglo XX, la economía de este pequeño emirato del Golfo Pérsico se
sustentara casi exclusivamente en la pesca y la recolección de perlas.

El descubrimiento de yacimientos petrolíferos en los años treinta y el inicio de

su explotación marcaron un punto de inflexión en las expectativas de
crecimiento del país que, poco a poco, comenzó a sentir la impronta de los
nuevos ingresos derivados de la venta de crudo. En este contexto se encuadra
la puesta en marcha de ambiciosos proyectos.

El gigantesco fondo de riqueza soberana del país ha invertido más de 30,000

millones de dólares en acciones y miles de millones más en otros activos. El
fondo, llamado The Qatar Investment Authority, fue fundado en 2005 para
hacer crecer el dinero de los recursos naturales de la nación miembro de la
Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).

Qatar Investment Authority (QIA) tiene el 15,1% de las acciones de la bolsa de

Londres (London Stock Exchange), también tiene el 17% del total de las

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acciones preferentes de Volkswagen, mostrando interés en convertirse en
socio activo de la compañía alemana.

El 8 de mayo de 2010, Qatar Holding, una subsidiaria indirecta de QIA, adquirió

el Grupo Harrods de Mohammed Al-Fayed, incluyendo la división de ventas en
Knightsbridge.3 QIA es también el mayor accionista de la cadena de
distribución Sainsbury's. El 5 de diciembre de 2010, Qatar Investment Authority
fue parte del grupo inversor que adquirió Miramax Films de manos de The Walt
Disney Company; además posee acciones en aerolíneas como Iberia y British
Airways y los bancos Barclays y Credit Suisse. El fondo soberano catarí
también tiene acciones en el Empire State de Nueva York y en la cadena
televisiva árabe Al Jazeera.

Después de mostrar interés en adquirir un equipo de fútbol para desarrollar su

presencia en Europa, y luego de supuestos rumores entre 2009 y 2010 sobre
posibles ofertas por equipos como los ingleses Everton F.C.45 y Manchester
United F.C.;6 el 31 de mayo de 2011, QIA oficializó la adquisición del 70% del
capital accionario del Paris Saint-Germain, un club de fútbol francés, el cual
rescató de una crisis de resultados que lo tenían al borde del descenso pese a
ser uno de los más importantes del continente, comprando el restante 30% al
año siguiente.

PRINCIPALES SECTORES DE LA ECONOMÍA

SECTOR PRIMARIO

La agricultura no tiene mucho peso en la economía qatarí, suponiendo

únicamente un 0,1% de su PIB.
No obstante, alrededor del 90% de los productos de alimentación consumidos
en Qatar, son importados. Es importante resaltar que tras el conflicto político de
Qatar con Egipto, Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos y Bahréin; Qatar se
ha visto obligado a buscar rutas alternativas para la importación de alimentos
puesto que muchos de ellos provenían de estos países. Del total del territorio,
solamente el 5,65% es apto para el cultivo. Las principales producciones son
frutas y verduras, aves, productos lácteos, cría de ganado ovino, bovino,
caprino y pescado.
SECTOR SECUNDARIO

3
Dentro de la distribución sectorial del PIB, el porcentaje del sector secundario
(que engloba la producción de hidrocarburos, manufacturas, electricidad, aguas
y construcción) representó en 2015 cerca del 51% del total.

Qatar es un gran productor de hidrocarburos, sobre cuya explotación y

aprovechamiento se ha sustentado el rápido crecimiento económico del
emirato. Desde 2010 es el máximo exportador de gas natural licuado GNL
(alrededor de 79 millones de toneladas anuales) al contar con las terceras
reservas mundiales tras Rusia e Irán. En julio de 2017 Saad Al Kabi, presidente
de Qatar Petroleum, anunció un incremento del 30% en la producción de gas
hasta alcanzar las 100 millones de toneladas anuales.

El Gobierno qatarí está realizando importantes esfuerzos para diversificar la

producción industrial hacia otras ramas distintas de la producción primaria de
energía: Refino de petróleo, licuación de gas, petroquímica, materiales básicos
de construcción y siderurgia, etc. Se espera que la inversión en el sector de la
construcción para 2017 aumente de los 18.909 MUSD hasta los 26.622 MUSD
concentrando el 45% de las inversiones totales en Qatar para el periodo 2015-
2018.

Por lo que respecta al agua, la mayoría de la suministrada a la población y a

las empresas proviene de la desalinización de agua marina. Se están llevando
a cabo diversos proyectos de plantas de tratamiento de aguas con diferentes
tecnologías, entre ellas, la osmosis inversa en la que está presente Acciona
Agua.

Qatar es uno de los países de la región del Golfo donde se está

experimentando un mayor dinamismo de la actividad constructora tanto en la
edificación residencial como en las obras de infraestructura o de construcción
de centros destinados a actividades comerciales de manufacturas. Según el
BMI para 2017 se estima un crecimiento del 11,6% para el sector de la
construcción en gran medida debido a proyectos relacionados con la
celebración del mundial de fútbol de 2022. Esto convierte a Qatar en el país del
golfo con mayor tasa de crecimiento en la construcción. En la actualidad y para
organizar los Mundiales de Fútbol de 2022, el Gobierno qatarí tiene
programados o en fase de ejecución numerosos proyectos de mejora y

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expansión de las infraestructuras viarias, ferroviarias, portuarias, aeroportuarias
y hoteleras. El presupuesto total estimado asciende a los 60.000 MUSD. Entre
los proyectos, podemos señalar:

 El proyecto de expansión del nuevo aeropuerto internacional de Doha,

Hammad International Airport.
 Qatar National Railway System

SECTOR TERCIARIO

El sector terciario en Qatar supone un 48,8% del PIB del país. Según el Informe
financiero del Banco Central de Qatar para 2016, el sector servicios aumentó
un 8,4% respecto a 2015. Este crecimiento viene influido en gran medida por el
sector de la construcción en el que el estado qatarí está invirtiendo grandes
sumas de dinero para el desarrollo de infraestructuras que permitan albergar la
Copa Mundial de fútbol de 2022, así como por el aumento en el ingreso
disponible de los ciudadanos y por ende el aumento en su consumo privado.
En cuanto al sector bancario, los activos en 2016 crecieron un 11,9% llegando
a un valor de 349.000 MUSD, lo que le convierte en el tercer mayor sector
bancario de los países del golfo tras los de Arabia Saudí y Emiratos Árabes
Unidos. En 2015, los préstamos ascendieron a 205.400 MUSD lo que supone
un crecimiento del 138% respecto a 2010; el 56% de estos préstamos
provenían del sector privado. Este crecimiento en el sector viene influido por el
momento de las actividades no relacionadas con los hidrocarburos y por el
aumento de la participación del sector privado.

SITUACIÓN ECONÓMICA

EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES VARIABLES

Qatar es una de las economías más ricas del mundo, fruto de sus recursos
naturales en gas y petróleo (51% del PIB) para una escasa población de 2,7
millones de habitantes. El estado de Qatar es el tercer mayor productor de gas
del mundo y el mayor de gas licuado (79 M de toneladas al año, según datos
de EIU 2016) y exporta el 75% de lo producido. En julio de 2017 el CEO de
Qatar Petroleum, Saad Sherida al-Kaabi anunció que la producción de gas
aumentaría un 30% alcanzando las 100M de toneladas anuales para 2024.

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Utiliza el fondo soberano QIA (Qatar Investment Authority), el 9º más
importante del mundo en valor de sus activos (335.000 MUSD) para realizar
inversiones estratégicas en el exterior. La economía qatarí ha sido una de las
más pujantes y dinámicas de la región del Golfo. La tasa de crecimiento del PIB
real de Qatar registró cifras de dos dígitos desde 2005 hasta 2012. Sin
embargo la caída de los precios internacionales del petróleo y del gas marcó
una desaceleración de su crecimiento desde entonces hasta el 2,7% en 2016.
No es posible hablar de tasas de desempleo, pues tan sólo 1 de cada 9
habitantes son qataríes y están colocados en puestos relacionados con las
empresas públicas y ministerios; el resto de la población no puede entrar en el
país sin un contrato laboral y "sponsorización" previos. El FMI estima una tasa
de desempleo en 2016 del 0,7% de la población activa.

Qatar ha gozado tradicionalmente de saldos públicos superavitarios, pero en

2015 el saldo cae desde un 12,3% de 2014 hasta un ligero superávit del 1,2%
para terminar arrojando un déficit fiscal en 2016 del -9% por la caída de
ingresos públicos fundamentalmente. Por ello, el Emirato está aplicando una
política de racionalidad del gasto público. En 2010 se aprobó una regulación en
materia de impuestos por la que se establece la tasa impositiva única del
impuesto de sociedades para las compañías de capital extranjero situándolo en
el 10%. No existe un impuesto sobre la renta en Qatar. Actualmente se está
planteando, al igual que en el resto del área del golfo, la introducción de un
impuesto indirecto sobre la venta similar al IVA por importe del 5% con carácter
general en 2018. Se prevé también la introducción de los llamados "sin taxes"
sobre el alcohol, tabaco y bebidas azucaradas y energéticas. En cuanto al
sector exterior, la balanza por cuenta corriente ha sido tradicionalmente
superavitaria debido al gran volumen de exportaciones de gas y petróleo.

En 2017, existen problemas de liquidez en el mercado para la financiación de

proyectos, por lo que están recurriendo a los mercados internacionales a
endeudarse, en lugar de utilizar los recursos financieros internos, como el QIA,
que apunta a inversiones en el exterior. Desde el punto de vista de la política
económica, el Emirato consciente de su dependencia económica de los
ingresos del gas y petróleo, recoge en su “Visión 2030” la necesidad de
diversificación de su producción, un crecimiento económico sostenible, el

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desarrollo humano y la búsqueda de estabilidad económica y financiera como
principales pilares. Otra novedad es el proyecto de ley de inversión extranjera
por la que se exceptuarán los requisitos de participación del socio qatarí en al
menos el 51% del capital social, bajo determinados supuestos, y la nueva
norma sobre arbitraje, que pretende equipararse a la legislación internacional.
El 9 de agosto de 2017, Qatar ha aprobado una lista de 40 países, entre los
que se encuentra España, para los que no se requerirá visa previa.

ESTRUCTURA DEL PIB

El crecimiento del PIB real se ha moderado desde la gran inversión de aumento

de la capacidad exportadora de gas. A partir del 2017, el FMI ajusta las
previsiones a la baja con un crecimiento medio anual para 2018-2021 del 2,2%.
El conflicto desatado entre los países del Golfo Pérsico y las medidas
económicas y comerciales establecidas contra Qatar están condicionando la
estabilidad macroeconómica del país.

En términos socio-económicos, los bajos niveles demográficos y de desempleo

complementan el escenario descripto y permiten que los ciudadanos de Qatar
hoy sean los más ricos del mundo: el PBI per cápita ronda los 100 mil dólares
anuales. La enorme riqueza que posee Qatar le alcanza para no cobrar el
Impuesto sobre la Renta ni el Impuesto al Valor Agregado a sus habitantes,
quienes solo realizan algunas contribuciones al sistema de salud, pero tienen
educación y medicina gratuitas, subsidios para adquirir viviendas y no pagan
por los servicios de agua potable y electricidad.

PRECIOS

La inflación en 2016 se estimó en un 2,7% según EIU. Sin embargo, se espera

que aumente en los próximos años a raíz de la introducción del IVA del 5% que
se espera para 2018, el aumento de impuestos en productos como el alcohol,
tabaco y productos de lujo, un aumento en el gasto público e inversión en
infraestructuras. El aumento de la demanda y el mantenimiento de la oferta han
provocado que la inflación se acelere por encima del 3% en 2017 y en años
sucesivos.

DISTRIBUCIÓN DE LA RENTA

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La cifra de población manejada por los distintos organismos internacionales y
por la agencia estadística nacional es de 2,7 millones de habitantes a mediados
de 2017. No existen datos oficiales sobre la distribución de la renta a excepción
del PIB per cápita. Según el FMI, Qatar tiene la renta per-cápita más alta del
mundo, por delante de Luxemburgo.

COMERCIO EXTERIOR DE BIENES Y SERVICIOS

APERTURA COMERCIAL

Qatar es una economía bastante abierta. Su tasa de apertura (importaciones +

exportaciones respecto al PIB) se sitúa en torno al 56,2% para 2016. Qatar
mantiene un régimen comercial muy liberal con bajos tipos arancelarios (un 5%
de arancel general), una gestión aduanera relativamente eficaz y rápida y
pocos requisitos técnicos, ya que acepta la mayoría de las certificaciones
emitidas en origen.

PRINCIPALES SOCIOS COMERCIALES

Los principales clientes comerciales de Qatar en 2015 fueron: Japón (21% total
de exportaciones), Corea del Sur (17%), India (12%), China (6,8%), Emiratos
Árabes Unidos (6,1%), Singapur (4,5%), Reino Unido (4,5%), Taiwán(3,8%),
Tailandia (3,5%), Italia (2,1%) y Bélgica (1,7%). Los principales proveedores de
Qatar en 2015 fueron: China (13% del total de importaciones), Estados Unidos
(13%), Emiratos Árabes Unidos (10%), Alemania (8,6%), Japón (7,5%) Reino
Unido (6,5%), Italia (5,1%) y Arabia Saudí (4,9%). A raíz del bloqueo impuesto
a Qatar por los países vecinos del Golfo y Egipto, las rutas tradicionales para el
transporte de sus suministros a través de los países en conflicto, han quedado
cerradas. Esto implica que los principales proveedores y clientes de Qatar
cambiarán en los próximos años.

PRINCIPALES SECTORES DE BIENES (EXPORTACIÓN E IMPORTACIÓN)

Las principales exportaciones qatarís son los hidrocarburos (gas y petróleo),

abonos, productos químicos orgánicos y fundición de hierro y acero. Las
principales importaciones qatarís corresponden a maquinaria y aparatos
mecánicos, vehículos automóviles y tractores, aparatos y material eléctrico y
aeronaves y vehículos espaciales.

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PRINCIPALES SECTORES DE SERVICIOS (EXPORTACIÓN E
IMPORTACIÓN)

A pesar de que el sector de los hidrocarburos suponga más del 50% del PIB
qatarí, la dependencia económica de los mismos se está viendo atenuada por
una política de diversificación que se centra en cuatros sectores: turismo,
transporte, finanzas, inmobiliaria y comercio. Los principales servicios
exportados son los relacionados con el transporte y servicios financieros, sobre
todo a partir de la entrada en funcionamiento del Qatar Financial Centre en
2005 que permite a empresas extranjeras poseer el 100% del capital sin
necesidad de firmar con un socio local.

En términos de inversiones, las mismas son un componente importante del

PBI: representa un 29% y se espera que en los siguientes años continúe con
tendencia alcista. De acuerdo con la legislación de Qatar sobre la inversión
extranjera, la participación de inversores extranjeros en el capital de las
empresas se limita al 49%, aunque se permite una participación extranjera del
100% en determinados sectores previa autorización (agricultura, industria,
salud, educación, turismo, desarrollo y explotación de los recursos naturales,
energía y minería). También se garantizan ciertos derechos a los inversores
extranjeros, como, por ejemplo, la transferencia de fondos sin ninguna
limitación y garantías contra la incautación o expropiación de bienes. Cabe
destacar que el Emirato de Qatar actualmente tiene 22 convenios de inversión
bilaterales.

En cuanto a sus principales proveedores, Brasil es el único país en América

Latina que se encuentra número 17, lejos de los principales actores
proveedores del planeta – China, Estados Unidos, Unión Europea -, y sus
vecinos de la península arábiga – Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos .

TURISMO

Según el QTA (Qatar Tourism Authority) en 2016 hubo casi 3 millones de

turistas en Qatar de los cuales un 48% provenía de otros países del GCC. A
raíz del conflicto del golfo y el consiguiente bloqueo a Qatar, el sector del
turismo del emirato se verá muy afectado por imposibilidad de recibir
ciudadanos de Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Bahrein y Egipto. Estos

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países supusieron un 44% del total de turistas que llegaron al Emirato durante
2016 . Con la celebración de la próxima copa del mundo de futbol en el año
2022, Qatar tiene previsto realizar importantes inversiones en su infraestructura
hotelera para acoger a unos 500.000 aficionados. El gobierno qatarí quiere
impulsar significativamente su imagen exterior y remodelar la ciudad de Doha.
Uno de los segmentos de especial atención por parte de las autoridades
turísticas es convertir el país en un emplazamiento ideal para la celebración de
todo tipo de acciones de nivel internacional (congresos, conferencias, cumbres,
reuniones, ferias, etc.). En noviembre de 2016, Qatar aprobó la Visa de
tránsito, que permite a los pasajeros de distintas nacionalidades no tener que
solicitar el visado para una estancia en Qatar de mínimo 5 horas y hasta 4 días
máximo. El 9 de agosto de 2017, Qatar ha aprobado una lista de 40 países,
entre los que se encuentra España, para los que no se requerirá visa previa.

INVERSIÓN EXTRANJERA

La principal operación de inversión extranjera ha sido la llevada a cabo por la

multinacional japonesa Marubeni con la Qatar Petroleum Company para la
puesta en marcha de diversos proyectos energéticos en el Emirato en el que
destaca la producción de una refinería condensada en Ras Laffan

INVERSIONES EN EL EXTERIOR. PRINCIPALES PAÍSES Y SECTORES

Qatar Investment Authority (QIA) el decimocuarto mayor fondo soberano del

mundo a pesar de su reducido tamaño con unos activos valorados en 335.000
MUSD (Sergie, Bloomberg, 2017) Además, dentro de su portfolio de
inversiones se encuentran empresas como El Corte Inglés, Iberdrola, Tiffany´s,
Barclay´s, Banco Santander, Credit Suisse, Glencore o Volkswagen AG. Todo
ello forma parte de la política de diversificación internacional que presenta el
Gobierno de Qatar y que intenta minimizar su dependencia del sector de
hidrocarburos.

RELACIONES ECONÓMICAS BILATERALES

Las relaciones entre España y Catar son buenas. España tiene enorme interés
en Qatar y en el conjunto del Golfo. España es de atractivo inversor para Qatar,

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especialmente los sectores de distribución minorista, financiero, energético y
residencial.

Las relaciones comerciales entre Qatar y España son buenas, pero están por
detrás de países de nuestro entorno en la UE. Así, España se situó en el año
2016 como el sexto proveedor de la U.E. (7º en 2015), con un 3,5% de las
exportaciones totales europeas, muy por detrás de Alemania (26,2%), Reino
Unido (23,3%), Francia (19,2%) o Italia (9,4%); sin embargo somos su cuarto
cliente dentro de la U.E. con un 9,9% de las importaciones europeas totales,
por detrás de Reino Unido (31,1%), Italia (16,4%) y Bélgica (12,7%). El valor
del comercio bilateral está disminuyendo en los últimos años explicado por la
pérdida de valor de las importaciones ante un contexto internacional de precios
bajos del gas y petróleo. En 2016 el comercio bilateral se redujo un 17%.

DESARROLLO ECONÓMICO DE DUBÁI

COYUNTURA ECONÓMICA
La economía de DUBÁI comenzó a despegar en 1894 cuando Sheikh Saeed Al
Maktoum potenció el comercio exterior gracias a la exención de impuestos.
Uno de los principales productos que hicieron conocido a Dubái fueron las
perlas.

A inicios del siglo XX, DUBÁI comenzó a crecer lentamente. Durante los
primeros años la población se concentró en Bur Dubai y en Deira pero,
posteriormente, comenzaron a expandirse. Desde sus inicios Dubái estuvo muy
ligada al comercio, en 1908 ya existían más de 350 tiendas especializadas en
Deira y 50 en Bur Dubai.

En los años 50 Dubái comenzó a comerciar con oro y amplió Dubai Creek para
que su comercio marítimo siguiera creciendo. En estas fechas se firmó un
acuerdo con el Gobierno Británico para buscar petróleo.

En los años 60 marcan el despertar de Dubái. El trabajo duro de las pasadas

décadas comienza a dar sus frutos con el descubrimiento del petróleo. En 1969
Dubái comenzó a exportar petróleo y en ese año ya contaba con 59.000
habitantes. En la década de los 70 en Dubái queda marcada por un gran
crecimiento superaba los 200.000 habitantes. El alto precio del petróleo

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permitió a Sheikh Saeed Al Maktoum comenzar a planificar lo que sería la
Dubái que hoy conocemos.

En 1971 se fundaron los Emiratos Árabes Unidos. Desde ese momento Dubái
ha ido de la mano de Abu Dhabi, Sharjah, Ajman, Umm Al Quwain, Fujairah y,
un año después, Ras Al Khaiman.

A partir de los años 80 Dubái prosperó económicamente, en esta época se

descubrieron nuevos yacimientos de gas y petróleo en el desierto de Margham.
En 1990 muere Sheikh Rashid bin Saeed y su hijo hereda el cargo. Sus planes,
aún más ambiciosos que los de su padre, han dado lugar a la ciudad que hoy
conocemos como Dubái. Gracias a los esfuerzos del gobierno actualmente la
economía de Dubái solamente depende un 20% del petróleo. El comercio y los
servicios -incluido el turismo- dominan su economía actual.

PRINCIPALES SECTORES DE LA ECONOMÍA

SECTOR PRIMARIO
En el sector primario de EAU, las actividades de agricultura, ganadería y pesca
tienen un peso muy reducido en el Producto Interior Bruto, representando en
torno al 0,7% del Producto Interior Bruto nacional.
La agricultura y la pesca son los subsectores que más aportan al sector
primario frente al menor peso de la ganadería. El reducido tamaño del sector
hace que el país tenga que recurrir a las importaciones para satisfacer la
demanda de alimentos interna, en constante aumento por el incremento de la
población y el aumento de la renta. En materia de exportación, los principales
productos alimentarios son los dátiles y el pescado seco.
SECTOR SECUNDARIO
INDUSTRIA
En la economía emiratí la industria no petrolera no ha tenido tradicionalmente
un papel protagonista en cuanto a contribución del PIB. No obstante, la política
del país en los últimos años pasa por fomentar decididamente la industria, con
el objetivo de que el sector aporte el 20% para 2020 y el 25% del PIB para
2025.
Actualmente el sector industrial no petrolero representa el 8,7 % del PIB en los
EAU y el 14% del PIB descontando el petróleo, un 2 % más que en 2014,
reflejando así el continuo desarrollo e impulso del sector. Entre las principales
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actividades industriales en EAU no petroleras, destacan la fabricación de
materiales de construcción, sector metalúrgico, los productos químicos y
plásticos, los metales, textiles y la industria agroalimentaria. El Ministerio de
Economía indica que recibirán apoyo la industria del vidrio, acero, productos
petroquímicos y aluminio.
Una de las herramientas principales de EAU para fomentar el desarrollo del
sector industrial es la creación de parques industriales, que actúan como
clústeres y que a su vez ofrecen servicios integrados a las empresas y fábricas
instaladas.
Los dos emiratos más comprometidos con el desarrollo de las zonas
industriales son Dubai, que se ha especializado en la industria ligera y aluminio,
y Abu Dhabi, que continúa fortaleciendo el desarrollo de su sector
hidrocarburos, petroquímico e industria pesada, gracias en parte al fácil acceso
a la energía poco costosa.
Otros emiratos
Sharjah, por su parte, ha basado su crecimiento industrial en el desarrollo de la
industria del reciclaje y el sector metalúrgico. En el resto de emiratos, aunque
con un peso mucho menor en la economía de EAU, podemos señalar como
sectores industriales los siguientes:
 Ras Al Khaimah: sector de la minería, producción de cemento y
productos cerámicos, industria ligera. Cuenta con puerto y aeropuerto
y también está impulsando el sector turístico y las zonas francas.
 Ajman: Ha invertido recientemente en zonas industriales y ha
implementado medidas para fomentar la inversión extranjera. Al ser
el emirato más pequeño de todos su actividad depende del efecto
arrastre de la economía de Sharjah.
 Fujairah: refinado de hidrocarburos, gracias a su localización
geográfica en el Golfo de
 Omán.
 Umm al-Quwain: tradicionalmente ha dependido de las industrias del
cemento, farmacéutica y del vidrio. Solamente supone el 1 % del PIB
de EAU.
CONSTRUCCIÓN

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La construcción es el cuarto sector más relevante dentro de la economía de
EAU, después del petroquímico, el comercio y el inmobiliario, representando un
total de más 36.000 millones de dólares (un 9% del PIB según datos publicados
por el National Bank of Abu Dhabi, 2014).
El sector se ha caracterizado por los megaproyectos comerciales, residenciales
y turísticos (el rascacielos más alto del mundo “Burj Khalifa” o las islas
artificiales construidas en el mar). La construcción de infraestructuras en EAU
está actualmente en un proceso de tímida recuperación tras un periodo de
ralentización, particularmente en Dubái. La designación de Dubai como sede
para la EXPO 2020 ha hecho que numerosos proyectos se hayan retomado.
Entre los principales cambios que se están dando en el mercado cabe destacar
los siguientes:
- Se está produciendo una transición desde la construcción residencial y
comercial hacia grandes proyectos residenciales de nivel medio más que
viviendas de lujo.
- La financiación y realización de algunos de estos grandes proyectos se ha
abierto al sector privado.
- El gobierno de Abu Dhabi está realizando inversiones importantes en Al Ain y
Al Gharbia, regiones no muy pobladas, pero que contribuyen aproximadamente
a la mitad del PIB de los EAU gracias a la agricultura que aporta 0,9% del PIB y
el petróleo y gas.
La caída de los precios del petróleo unido a una inestabilidad geopolítica
impiden que el mercado vuelva a retomar tasas de crecimiento como las
proyectadas. EAU ha contabilizado casi el 60 % de los casi 15.000 millones de
dólares de proyectos de construcción y transporte licitados en el CCG durante
el primer cuatrimestre de 2016.
ACTIVIDAD EXTRACTIVA DE HIDROCARBUROS
La industria asociada al sector de hidrocarburos sigue siendo fundamental, el
Gobierno tiene previsto realizar una serie de inversiones para incrementar la
producción de petróleo, de refino y de gas natural. Durante los próximos cinco
o siete años, la capacidad de producción de petróleo en Abu Dhabi se ampliará
de 2,9 millones de barriles por día a 3,5 millones de barriles. EAU ha declarado
que sus planes de producción no se verán afectados por la situación coyuntural
de los precios. La Sociedad ADNOC actualmente está a medio camino de un

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plan de inversión de 5 años de 40.000 MUSD destinado a impulsar la
producción de petróleo y el gas natural.
El sector de los hidrocarburos de los EAU supone casi un tercio de la riqueza
del país. Emiratos posee, concretamente, las séptimas mayores reservas de
gas natural y petróleo (97.800 M de barriles) a nivel mundial situándose el 94%
de las mismas en Abu Dhabi y el 4% en Dubai. Abu Dhabi cuenta con el 3% de
las reservas probadas mundiales de gas natural, con el 8% de las reservas
probadas de petróleo. Con estas reservas y con un consumo similar al actual,
se estima que sus recursos se agotarían en un período de entre 50 y 80 años.
La empresa que controla el sector, y quien realiza las mayores inversiones es
la Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC), sociedad holding de la que
dependen muchas empresas relacionadas con el sector. ADNOC cuenta con el
apoyo y la asistencia del Consejo Superior de Petróleo (Supreme De
conformidad con el artículo 23 de la Constitución de los EAU, los recursos
naturales de cada emirato son propiedad pública de tan solo ese emirato. Es
más, según el artículo 1.206 de la UAE Civil Transaction Code, “los minerales
encontrados en el subsuelo serán propiedad del Estado de cada Emirato,
incluso si encuentran en tierras de propiedad privada”.
Las concesiones se suelen conceder a empresas controladas por el Estado con
participación minoritaria de compañías petrolíferas internacionales.
El marco legal que abarca el desarrollo de los recursos petrolíferos varía según
el acuerdo logrado entre el Gobierno y la correspondiente empresa extranjera.
No obstante, los denominados “acuerdos modernos de concesiones” del
Emirato de Abu Dhabi suelen seguir el siguiente esquema en términos
generales:
 La empresa pagará al Gobierno un royalty del 12,5% del precio del
crudo producido cada año. Dicho porcentaje será del 16% si la
producción media diaria alcanza los 100.000 barriles por día y del 20% si
alcanza los 200.000 barriles.
 La empresa pagará un impuesto de sociedades del 55% de su beneficio.
Dicho porcentaje será del 65% si la producción media diaria alcanza los
100.000 barriles por día y del 85% si alcanza los 200.000 barriles.
Los campos petrolíferos representan la mayor fuente de riqueza de Abu Dhabi,
en los últimos años aportan entre 50 y 60 mil M de USD el año pasado.
15
Emiratos Árabes Unidos planea reducir la contribución del sector petrolero al
PIB al 20% para el año 2025. ADNOC es el accionista mayoritario (68% de las
acciones) y teniendo la francesa Total otro 15% y teniendo PARTEX un 2%. En
el caso de compañías de gas, el Estado de cada Emirato ya no otorga
concesiones como tal, sino que se firman contratos de suministro de gas. A su
vez, al ser cada compañía accionista de la nueva empresa creada, cada uno
tiene derecho a recibir su parte correspondiente de dividendos.
SECTOR TERCIARIO
SERVICIOS FINANCIEROS
Tras la crisis financiera del 2008 se adoptaron varias medidas para garantizar
la solidez del sistema, el Banco Central garantizó todos los depósitos bancarios
durante tres años y proporcionó una línea de liquidez. El Ministerio de hacienda
y el Gobierno de Abu Dhabi inyectaron liquidez en forma de depósitos y capital.
Actualmente hay 51 bancos comerciales, 23 nacionales y 28 extranjeros
(incluidos los del CCG). Existe una extensa red de sucursales y cajeros
automáticos. Además, existen dos entidades con licencia de banca de
inversión, una empresa con licencia para realizar actividades mixtas y cinco
empresas con licencia para desarrollar banca corporativa.
Los bancos extranjeros también están regulados por el Banco Central del que
deben obtener una licencia, y desde el 2010 sólo pueden abrir ocho sucursales
como máximo. Tienen trato nacional y las mismas exigencias de capital que los
bancos locales: un capital mínimo desembolsado de 40 M Dírhams (10,8
MUSD) o del 10% de los activos en el país ponderados por riesgo si esta
cantidad es mayor que la primera. Sin embargo, existe una discriminación en
materia fiscal ya que están sujetos a un impuesto del 20% sobre los beneficios,
algo que no se aplica a los bancos nacionales.
En EAU hay tres mercados de valores, todos de creación relativamente
reciente. Dos dentro del territorio nacional: el Mercado Financiero de Dubai
(DFM), la Bolsa de Valores de Abu Dabi (ADX) creados en el 2000; y el
NASDAQ de Dubai (anteriormente la Bolsa Financiera Internacional de Dubai
(DIFX)) creado en el 2005 y que se encuentra en la zona franca del Centro
Financiero Internacional de Dubai (DIFC).
TURISMO

16
El sector turístico es el más importante de la economía de EAU y uno de los
que más crecimiento ha experimentado en los últimos años. La reciente
elección de Dubái como anfitriona de la Expo 2020, su popularidad como
destino de compras y la inversión realizada en infraestructuras, hacen que se
haya posicionado como un referente turístico mundial.
La solidez del sector bancario y los ingresos del turismo han ayudado a
suavizar el impacto por la baja de los precios del petróleo, lo que refleja la
diversificación económica de los EAU
SITUACIÓN ECONÓMICA
EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES VARIABLES
La situación económica de EAU es relativamente positiva tanto en el plano
interno como en el externo, pues todos los indicadores marcan tendencias al
desequilibrio que conviene corregir. Así, en cuanto al equilibrio interno, el PIB
real continua creciendo a buen ritmo (3,3% en 2015) pero se observa una clara
desaceleración del mismo (4,6% en 2014 y 1,2% en 2016); la inflación está en
niveles controlables (4,1% en 2015) pero está creciendo de forma significativa
respecto al año 2014 (2,3%); y el déficit público alcanzó el 5,6% del PIB, algo
que, sin ser preocupante para un país con recursos petrolíferos, sí está
teniendo un fuerte impacto en el sistema fiscal. En cuanto al equilibrio externo,
EAU ha presentado tradicionalmente continuos superávit por cuenta corriente
(13,7% del PIB en 2014) pero en 2015 éste disminuyó hasta el 0,8% del PIB
como consecuencia de los menores precios del petróleo y para 2016 se espera
un déficit equivalente al 4,5% del PIB.
Un crecimiento de 1,3% en 2017 (a diferencia de 3% en 2016). Los resultados
económicos siguieron siendo tenues en 2017, en parte debido a recortes de la
producción de petróleo como parte de los acuerdos de la OPEP. Se prevé que
el PIB crecerá visiblemente en 2018 (3,4% según el FMI, 3,9% según el
Ministerio de Hacienda de los EAU), ya que tanto la producción de petróleo
como de productos no petroleros debiera crecer más de 3% en 2018 en Abu
Dhabi, el emirato más grande y rico del país. En el mediano plazo, se espera
que la celebración de la Exposición Universal de 2020 suponga un importante
estímulo para la economía del país.
La economía de EAU seguirá manteniendo su "status" de refugio en la región
debido a:

17
  La economía de EAU es la más diversificada y menos dependiente del
petróleo de todos los países productores.
 La estabilidad política de EAU ha hecho que la inseguridad generada por
la llamada “primavera árabe” genere una gran afluencia de capitales
hacia Emiratos.
 El rescate financiero de una empresa pública de Dubai por parte de Abu
Dhabi ha demostrado que existe una solidaridad real entre emiratos.
 Existen ambiciosos programas de inversiones sobre todo en los dos
principales emiratos: Abu Dhabi y Dubai.
La política monetaria viene condicionada por la política de tipo de cambio. EAU,
como el resto de los países del CCG, mantiene un tipo de cambio fijo del
dirham con el dólar a razón de 1$=3,67 dirhams (AED). Al ser una economía
muy abierta al comercio exterior y relativamente pequeña, las ventajas de esta
política han demostrado ser mayores que las desventajas y nada hace prever
un cambio. Como consecuencia, y en línea con la política del Tesoro de EEUU,
se está produciendo un incremento gradual de los tipos de interés.
En lo relativo a la política fiscal, el presupuesto federal, que sólo representa el
10% del gasto público total del país (el resto son gastos propios de cada
Emirato), experimentó para 2016 una caída del 1% en relación al año anterior,
hasta los 13.200 M$, terminando con seis años de crecimiento del gasto
público. Esto es consecuencia directa de la caída de los precios del petróleo:
en 2013, con un precio de 106$ por barril, se registró un superávit
presupuestario igual a un 6,5% del PIB mientras que en 2015 se estima que se
haya producido un déficit del 2,6% del PIB. Si bien el actual déficit público es
completamente asumible para la economía de EAU (sus fondos soberanos
mantienen activos valorados en más de 1,2 billones de dólares - tres veces el
PIB del país), el FMI ha recomendado en varias ocasiones la introducción de
un sistema fiscal homologable al de otras economías desarrolladas, ya que los
ingresos fiscales provienen únicamente del petróleo, de la imposición indirecta,
(aranceles de un 5% para casi todos los productos y diversas tasas) y de los
ingresos de las empresas públicas. No existe imposición directa: ni impuesto
sobre la renta, ni impuesto de sociedades. Como consecuencia de la caída de
los ingresos derivados del petróleo y de la ralentización económica, finalmente
el país va a seguir las recomendaciones del FMI, introduciendo un impuesto al
18
consumo con un tipo impositivo del 5% que entrará en vigor a partir del 1 de
enero de 2018. Esto se hará en coordinación con el resto de países del CCG si
bien el resto de países pueden hacerlo hasta el 1 de enero de 2019.
El sector exterior se sustenta en las ventas por hidrocarburos y las re-
exportaciones, que suponen al menos dos tercios del total de importaciones.
EAU se posiciona como el 4º país con mayor volumen de re-exportaciones por
detrás de Hong Kong (China), Singapur y EE.UU. En 2014 EAU presentó un
superávit comercial de 54.610 M$ pero éste se redujo en 2015 hasta los 1.969
M$ como resultado de la caída de los precios del petróleo (menor valor de las
exportaciones) y del incremento de las importaciones. En 2016 se espera que
el déficit comercial alcance los 11.500 M$ (4,5% PIB).
Con un PIB de 368.140 MUSD en 2015, la economía de los EAU es la segunda
mayor de entre las de los países del CCG, siendo sólo superada por la de
Arabia Saudí. Su renta per cápita es muy elevada, 73.206 USD, y similar a la
de los países más ricos de la OCDE.
De esta manera, el PIB se reparte de la siguiente manera por sectores:
 Industria: 49,4% (Donde destaca la industria petrolífera)
 Agricultura: 0,7%
 Servicios: 49,8%
Los EAU son el séptimo país del mundo por el tamaño de sus reservas de
crudo, 97.800 millones de barriles y el octavo productor mundial de petróleo.
Asimismo, cuentan con unas importantes reservas de gas de 6 billones de
metros cúbicos, las séptimas del mundo. Sin embargo, el rápido aumento del
consumo de energía, ha convertido a los Emiratos en importadores netos de
gas. Existe una voluntad de diversificar la matriz energética y desarrollar
fuentes de energía alternativas como la solar y la nuclear. Otras actividades
extractivas son los derivados del nitrógeno, cemento, el aluminio y el acero.
En la economía emiratí el sector de hidrocarburos es el más importante, pero el
éxito de la política de diversificación llevada a cabo por el Gobierno, hace que
su participación en el PIB sea de en torno al 30% (En Qatar, Kuwait y Arabia
Saudí estos porcentajes superan el 50%). Esto hace a los EAU menos
vulnerables que otros grandes exportadores de crudo ante una eventual caída
de los precios internacionales del crudo.

19
La diversificación sectorial en la que el emirato de Dubai ha ejercido un claro
liderazgo ha propiciado el desarrollo del sector servicios. Principalmente, el
sector inmobiliario, el sector logístico, turismo y sector financiero. El país ha
trabajado durante décadas para dotarse de todo lo necesario para atraer el
establecimiento de empresas extranjeras. Sistema fiscal ventajoso, seguridad
física y jurídica, infraestructuras, puertos y aeropuertos que facilitan las
comunicaciones globales, entre otros. En este desarrollo también ha jugado un
papel clave la creación de zonas francas en todo el país, siendo Dubai el
Emirato con mayor número de ellas. Actualmente albergan alrededor de
decenas de miles de empresas, con unas inversiones acumuladas superiores a
los 21.000 MUSD. El concepto de zonas francas en EAU va más allá de una
zona con un trato fiscal favorable: están pensadas para crear clusters de
empresas extranjeras especializados en sectores como el financiero,
educación, sanidad, tecnología y comunicación audiovisual, entre otros. En
línea con esta promoción de la diversificación, también se favorece el
desarrollo del sector industrial mediante zonas industriales, las cuales tienen
como ventaja la exención arancelaria para la maquinaria destinada a
producción, la facilidad en la obtención de mano de obra y el fácil acceso al
resto de países de la región.
El Emirato de Abu Dhabi cuenta con una industria petrolífera acorde con una
zona donde se encuentran casi todas las reservas de crudo del país. Espera
aumentar la producción hasta los 3,5 millones de barriles por día en el 2018.
También dispone de importantes reservas de gas. A pesar de esta riqueza, Abu
Dhabi en línea con las exitosas políticas de Dubai está diversificando su
economía desarrollando otros sectores, como el sector aeronáutico, defensa,
Telecomunicaciones y energías renovables, entre otros.
PRECIOS
Han quedado atrás las elevadas tasas de inflación durante los años de
expansión económica, que tuvieron su final en el año 2008 con una inflación
media del 12,3%. Con la crisis financiera internacional y la crisis local
inmobiliaria, las tensiones inflacionistas descendieron considerablemente.
En el 2015 la inflación alcanzó el 4,2%, y se espera que en el periodo del 2016-
2020 se sitúe en torno al 3%, debido al continuo crecimiento demográfico y la
recuperación gradual de los precios internacionales de las materias primas.

20
DISTRIBUCIÓN DE LA RENTA
PIB PER CÁPITA: Según los últimos datos del EIU (The Economist Intelligence Unit),
EAU cuenta con una renta per cápita de 73.206 USD, por encima de la media de los
países más ricos de la OCDE. No obstante, la distribución de la misma es muy
desigual entre la población y los distintos emiratos.
Distribución de la renta: Los cinco emiratos del norte suponen el 31% de la población
pero sólo el 10% del PIB. No existen datos oficiales de distribución de la renta, entre
otras razones porque no existe imposición directa. Los nacionales de Dubai y Abu
Dhabi gozan de elevado bienestar y generosas políticas sociales.
COMERCIO EXTERIOR DE BIENES Y SERVICIOS
Según las últimas cifras publicadas por el Economist Intelligence Unit, en 2015
las exportaciones emiratíes alcanzaron los 319.362 MUSD y sus importaciones
244.594 MUSD, lo que arrojaría un superávit de la balanza comercial de 74.768
MUSD. Por lo que respecta al saldo de la balanza por cuenta corriente, las
estimaciones la sitúan en un ajustado superávit de 1.969 MUSD.
Dentro de las exportaciones de EAU, cabe destacar el peso que siguen
teniendo las ventas de hidrocarburos (107.853 MUSD, en torno al 30% del
total) y el fenómeno de las reexportaciones, que rondan el 40% de las ventas al
exterior, lo cual hace que EAU se posicione como el 4º país con mayor
volumen de re-exportaciones por detrás de Hong Kong, Singapur y EE.UU.
PRINCIPALES SOCIOS COMERCIALES
Los EAU son una economía muy abierta al exterior y ofrecen un régimen
comercial muy favorable para los intercambios comerciales, con unos
aranceles bajos y una gestión aduanera eficiente.
Si analizamos los intercambios comerciales desde el enfoque geográfico,
podemos decir que los principales socios comerciales de EAU en el año 2015
son:

21
PRINCIPALES SECTORES DE BIENES (EXPORTACIÓN E IMPORTACIÓN)
La composición de sus exportaciones está formada principalmente por petróleo
crudo, gas y productos químicos derivados de la industria petroquímica,
aluminio, así como piedra, metales preciosos (oro y joyería), maquinaria,
equipos eléctricos y productos textiles, entre otros.
En cuanto a sus importaciones, éstas se encuentran muy atomizadas, ya que
ninguna predomina especialmente por encima de otras. A grandes rasgos, lo
que importa EAU es maquinaria eléctrica, equipos electrónicos, piedras
preciosas, textiles, productos químicos, vehículos automóviles, materiales de
construcción y equipos para la industria petroquímica. Gran parte de estos
productos importados se dirigen a la re-exportación, principalmente a los
países de la zona, como India, Irán, Pakistán y los países miembros de
Cooperación del Golfo.
PRINCIPALES SECTORES DE SERVICIOS (EXPORTACIÓN E IMPORTACIÓN)
TURISMO
El sector turístico en EAU ha experimentado un gran crecimiento en los últimos
años y ha contribuido a posicionar el país como un referente turístico mundial.
Entre 1995 y 2014 este sector creció un 206%, por encima de lo que lo hizo la
economía en su conjunto. Según el World Travel & Tourism Council, la
contribución total de Turismo y Viajes al PIB fue de 35 mil millones de dólares
(USD) en 2014 , lo que supone un 8.4% del PIB. En este sentido, los ingresos
por turismo sumaron 23.500 MUSD lo que supuso el 60% de las exportaciones
de servicios, y el 5.4% de las exportaciones totales.
Entre 2000 y 2014 el flujo de turistas creció un 472%. Se espera que dicho flujo
se incremente a un ritmo del 2.4% anual en la próxima década hasta alcanzar
los 39.9 millones de visitantes en 2024, muy por encima de los 17.1 millones de
visitantes recibidos en 2013. Este incremento se debe al reconocimiento global
de EAU como destino turístico para familias y uno de los refugios vacacionales
líderes a nivel mundial, que asegura un aumento constante de visitantes al
país. Se estima que el gasto de los turistas en EAU crezca un 6% anual.
INVERSIÓN EXTRANJERA POR PAÍSES Y SECTORES
Según el último informe de la UNCTAD, los flujos de inversión directa
extranjera en EAU continúan creciendo, después de la caída registrada en
2009. La “Primavera Árabe” ha hecho que aumenten los flujos de inversión

22
provenientes de la región al ser visto como un destino estable económica y
políticamente. De esta manera, EAU se posiciona en el año 2014 como el
segundo mayor receptor de inversión extranjera de la zona por detrás de
Turquía.
El flujo de inversión extranjera directa recibida por EAU en 2014 decreció en un
4% con respecto al año 2013 (10.488 MUSD), alcanzando la cifra de 10.066
MUSD. Los sectores inmobiliario, transporte, educación, sanitario y turismo,
son algunos de los elegidos por la inversión extranjera en EAU. Asimismo, se
espera que la celebración de la EXPO en 2020, que prevé unas inversiones en
infraestructuras superiores a los 8.100 MUSD, también sea un aliciente a la
inversión extranjera. Como mercado emisor de inversión extranjera, EAU
aumentó la inversión realizada en el extranjero, la cual pasó de los 2.952
MUSD en 2013 a 3.072 MUSD en 2014. EAU, no obstante, no se encuentra
entre los principales emisores de inversión de la región, estando países como
Kuwait, Qatar o Turquía liderando esta clasificación.
El informe de la UNCTAD sitúa el stock de inversión directa extranjera recibida
por EAU para 2014 en 115.561 MUSD, mientras que el valor del stock de la
inversión realizada por EAU alcanza los 66.298 MUSD para el mismo año. En
esta cifra no estaría incluido el patrimonio de los fondos soberanos.
La estabilidad económica y política de EAU, unido al buen clima de negocios y
a unas políticas fiscales muy atractivas, son algunos de los factores que
explican el incremento de los últimos años en cuanto a inversión extranjera
directa en EAU. India, EE.UU y los países europeos han llevado a cabo
importantes inversiones en diferentes sectores (construcción, petroquímico,
transporte, turismo, entre otros). Entre las operaciones de inversión extranjera
más recientes, cabe mencionar la compra de Emirates Ship Investement
Company por parte de la empresa alemana Oldendorf, que busca así fortalecer
su presencia en el mercado emiratí.
La posición financiera internacional de EAU es muy elevada, no existen datos
precisos, pero podría encontrarse entre los 600.000 MUSD y los 900.000
MUSD.
Los Fondos Soberanos son el principal vehículo de Inversión de los gobiernos
de cada emirato, siendo los más activos los cuatro de Abu Dhabi (Abu Dhabi
Invetsment Authority (ADIA), Abu Dhabi Investment Council, Mubadala e

23
International Petroleum Investment Company (IPIC, la propietaria de CEPSA).
También hay que destacar el Emirates Investment Authority (único Fondo
Soberano a nivel federal) y el fondo de Dubai, Investment Corporation of Dubai.
El objetivo fundamental de sus inversiones es preservar el patrimonio para las
futuras generaciones, diversificar los ingresos y reducir su dependencia de los
ingresos de la exportación de hidrocarburos.
Fondos como Abu Dhabi Investment Council y sobre todo Mubadala también
tienen entre sus cometidos desarrollar capacidades en el país y mejorar su
imagen internacional. La reciente de inversión exterior de EAU es la adquisición
en 2015 por parte de Mubadala del 50% de las minas de zinc, cobre y
concentrados de plomo de Aguas Teñidas, Sotiel y Magdalena, en Huelva. La
inversión efectuada ronda los 600 M€.También existe un volumen importante
pero sin determinar de inversiones de origen privado en el exterior.
RELACIONES ECONÓMICAS BILATERALES
Existe un Convenio para evitar la Doble Imposición con EAU que entró en vigor
en 2007. El convenio tiene una particularidad y es que sólo se aplica a los
nacionales de dicho país, sean personas físicas o a entidades con personalidad
jurídica para operar en el país, y no a todos los residentes fiscales. Es decir, no
se aplica a los nacionales españoles residentes en el país.
Los EAU han firmado acuerdos comerciales bilaterales con Siria, Jordania, el
Líbano, Marruecose Iraq.
Dubai y Abu Dhabi son dos economías dinámicas y en continuo desarrollo.
El resto de emiratos también muestran una actividad creciente y adoptan
estrategias similares a las de los grandes emiratos del país. La actividad
comercial presenta sus propias particularidades, directamente relacionadas con
la cultura árabe.
IMPORTANCIA ECONÓMICA DEL PAÍS EN SU REGIÓN
La economía de EAU es la segunda mayor de entre las de los países del CCG,
siendo solo superada por la de Arabia Saudita. La economía emiratí está más
diversificada que la de sus vecinos y socios del CCG. En el resto de los países
del CCG, el sector hidrocarburos representa más del 50% del PIB.
Los EAU y particularmente Dubai, han sabido aprovechar su situación
estratégica entre Asia y Europa, posicionándose como el principal centro
logístico, de transporte, comercial, financiero y ferial de la región.

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