Contabilidad Gerencial

Mg. Carlos Medina Sánchez

Sétima y Octava Sesión

Análisis de Ratios Financieros

Ratios de Liquidez

PATRIMONIO

Rentabilidad

Capital de
Trabajo
 Análisis de Ratios Financieros

- El análisis de los ratios financieros de la

empresa es por lo general el primer paso de
un análisis financiero.

- Los ratios financieros se han diseñado para

mostrar las relaciones que existen entre las
cuentas de los estados financieros.
 El Balance General
Balance General
al 31 de diciembre del 2009

PASIVO
ACTIVO Obligaciones
de la empresa
Bienes y con terceros
derechos
que posee
PATRIMONIO
la empresa
Derechos de los
accionistas

Activo = Pasivo + Patrimonio

 El Estado de Resultados
Estado de Resultados
Por el período del 01 de Enero al 31 de diciembre del 2009
COSTOS Y GASTOS
Costo de ventas,
INGRESOS Gastos de ventas,
Gastos
administrativos,
Por venta de Gastos financieros,
bienes, servicios, Otros.
Otros conceptos.
UTILIDAD

Dividendos
Utilidades Retenidas
Allied Food Products - Balance al 31.12.09 -
(Miles de dólares)
Activos Pasivos y Patrimonio
Efectivo y valores Cuentas por pagar $ 60
negociables $ 10 Documentos por pagar 110
Cuentas por cobrar 375 Pasivos acumulados 140
Inventarios 615 Total pasivos corrientes $ 310
Total activos corrientes$ 1000
Obligaciones a largo plazo 754
Planta y equipo neto 1000 Total pasivo $ 1064

Capital 170
Utilidades retenidas 766
Total patrimonio $ 936
Total activos $ 2000 Total pasivo y patrimonio $ 2000
Allied Food Products - Estado de Resultados
del 2009 - (Miles de dólares)
Ventas netas $3000.0
Costo de ventas 2000.0
Utilidad bruta $1000.0

Gastos de ventas 250.0

Gastos administrativos 350.0
Depreciación 116.2
Utilidad operativa $ 283.8

Gastos financieros 88.0

Utilidad antes de imp. $ 195.8

Impuestos 78.3
Utilidad neta $ 117.5
 Ratios de Liquidez

- Un activo líquido es aquel que puede

convertirse fácilmente en efectivo a un valor
justo de mercado.

- Los ratios de liquidez miden la capacidad de

la empresa para hacer frente a sus
obligaciones en el corto plazo. Es decir, es la
capacidad de la empresa para conseguir el
dinero líquido y financiar sus operaciones
normales.
 Ratios de Liquidez
Liquidez corriente

Liquidez corriente = Activo corriente

Pasivo corriente

= $1000 = 3.2 veces

$310

Los activos corrientes representan 3.2 veces

los pasivos corrientes.
 Ratios de Liquidez

Razón ácida o razón rápida

Razón ácida = Activo corriente - Inventarios

Pasivo corriente

= 1000 - 615 = 385

310 310

= 1.2 veces
 Ratios de Liquidez

Liquidez Inmediata

Liquidez = Activo Corriente - Invent. - CtasxCob

Inmediata Pasivo Corriente

= Caja y Bancos + Val. Negociables

Pasivo Corriente

= $10 = 0.3 veces

$310
 Ratios de Administración de los Activos

Miden la efectividad con que la empresa está

administrando sus activos.

Rotación del inventario

Razón de rotación = Costo de Ventas

de inventarios Inventario

= $2000 = 3.3 veces

$615
Los inventarios de la empresa rotan 3.3 veces al año.
Ratios de Administración de los Activos

Período promedio de cobranza

Período promedio = Cuentas por cobrar

de cobranza Prom. de ventas por día

= $375 = 45 días
$3000/360

La empresa cobra sus créditos en un plazo

promedio de 45 días.
Ratios de Administración de los Activos

Rotación de activos fijos

Razón de rotación = Ventas

de los activos fijos Activos fijos netos

= $3000 = 3.0 veces

$1000

El nivel de ventas anual de la empresa es 3

veces el tamaño de sus activos fijos.
Ratios de Administración de los Activos

Rotación de los activos totales

Razón de rotación = Ventas

de los activos totales Activos totales

= $3000 = 1.5 veces

$2000

El nivel de ventas anual de la empresa es 1.5

veces el tamaño de sus activos.
 Ratios de Administración de Deudas

- Revelan lo siguiente:

. El grado en que la empresa se ha

financiado con deudas.

. La probabilidad de que incurra en un

incumplimiento con relación a sus
obligaciones crediticias.
 Ratios de Administración de Deudas

Deuda total a activos totales

Razón de endeudamiento = Deuda total

Activos totales

= $310 + $754
$2000

= 53.2%

La empresa financia a través de deuda el

53.2% de sus activos. Por tanto, financia con
patrimonio el 46.8% de sus activos.
 Ratios de Administración de Deudas

Deuda total sobre patrimonio

Razón de endeudamiento = Deuda total

Patrimonial Patrimonio

= $310 + $754
$936

= 1.136 = 113.67%

La deudas de la empresa representan el

113.67% respecto a su patrimonio
 Ratios de Rentabilidad

Los ratios de rentabilidad muestran los

efectos combinados de la liquidez, de la
administración de activos y de la
administración de las deudas sobre los
resultados en operación.
 Ratios de Rentabilidad
Año 2009
Monto Partic. %
Ventas netas $3000.0 100.00 %
Costo de ventas 2000.0 66.67
Utilidad bruta $1000.0 33.33 % Eficiencia en
la Producción
Gastos de ventas 250.0 8.33
Gastos administrativos 350.0 11.67
Depreciación 116.2 3.87
Utilidad operativa $ 283.8 9.46 % Eficiencia en
la Gestión
Gastos financieros 88.0 2.93
Utilidad ant. de imp. $ 195.8 6.53 %
Impuestos 78.3 2.61
Utilidad neta $ 117.5 3.92 % Eficiencia
total
 Ratios de Rentabilidad

Tipo de empresa
Rubro
Industrial Comercial Servicios

Ventas Ventas Ventas Ingresos

Costo de Costo de Costo de

Costo de Producción y Mercadería Generación
de Ventas Vendida de Servicios
ventas

Eficiencia en Eficiencia Eficiencia en

la Producción en la la Generac. y
% Utilidad y en la Comerc. Comerc.
bruta/Vtas. Comerc. de Servicios
 Ratios de Rentabilidad

Rentabilidad de los activos - ROA

ROA = Return on Assets

ROA = Utilidad neta

Activos

ROA = $117.5 = 5.87%

$2000

La empresa tiene una rentabilidad sobre sus

activos, del 5.87%.
 Ratios de Rentabilidad

Rentabilidad del capital - ROE

ROE = Return on Equity

ROE = Utilidad neta

Patrimonio

ROE = $117.5 = 12.55%

$936

La empresa tiene una rentabilidad patrimonial,

de 12.55%.
Modelo Du Pont
 Modelo Du Pont

Modelo de Du Pont
Este modelo desdobla el ROE en sus
componentes de margen y rotación mediante la
conocida expresión:

Beneficio Neto = Beneficio Neto x Ventas

Recursos Propios Ventas Recursos Propios

ROE Margen Rotación

 Modelo Du Pont

El razonamiento desarrollado anteriormente nos

permite ampliar esta expresión del siguiente
modo:

Beneficio Neto = Beneficio Neto x Ventas x Activos

Recursos Propios Ventas Activos Recursos Propios

ROE Margen Intensidad Apalancamiento

de Capital
 Modelo Du Pont
Esta ampliación de la fórmula Du Pont, evoca
las tres formas básicas por las que una
empresa puede “crear valor” para sus
accionistas:
a) Mejorando márgenes a través de mayores
precios, menores costos o ambos a la vez.
b) Utilizando los activos productivos de manera
más eficiente, reduciendo así la inversión
necesaria para apoyar un nivel dado de
operaciones.
c) Financiándose con deuda que lleve
aparejado un coste inferior a la rentabilidad que
Contabilidad Gerencial
Muchas Gracias
 METODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO

ESTRUCTURA
FINANCIERA

EQUILIBRIO
FINANCIERO

LIQUIDEZ RENTABILIDAD

CONFLICTO POTENCIAL