Ejercicio resuelto UAII-UPA

Una empresa tiene actualmente 100.000 acciones comunes en circulación, con un precio en el
mercado de $ 50.- cada una; también tiene $2.000.000.- en bonos al 7% (actualmente se venden a
valor nominal). La compañía está estudiando un proyecto de expansión de $400.000.- que se puede
financiar con:
Plan A: Todo en acciones comunes a $ 50.- por acción
Plan B: Todo en bonos al 9%
La empresa estima que si se lleva a cabo el programa de expansión puede obtener en un futuro
cercano $ 2.500.000.- de UAII. La tasa de impuestos de la compañía es de 20%.

a) Calcule la UPA de cada plan.

b) ¿Qué alternativa escogería?. Fundamente.

Plan A Plan B
Financiamiento 400.000 400.000
UAII 2.500.000 2.500.000
Intereses deuda vigente -140.000 -140.000
Intereses deuda nueva 0 -36.000
UAI 2.360.000 2.324.000
Impuesto -472.000 -464.800
UDI 1.888.000 1.859.200
Dividendos preferenciales 0 0
UDAC 1.888.000 1.859.200

nº Acciones comunes vigentes 100.000 100.000

nº Acciones comunes nuevas 8.000 0
Total nº acciones comunes 108.000 100.000

UPA 17,5 18,6