Capítulo 7 Análisis del Valor Agregado EVA

CASO PARA RESOLVER: CADENA DE ALMACENES EL TRIUNFO, S.A.

A continuación s encuentran los estados financieros de la cadena de Almacenes El Triunfo S.A.

para los años 1 y 2. Tomando como financiación con costo: el patrimonio, las obligaciones
financieras de corto y largo plazo, los bonos y los pasivos con socios y relacionados, se solicita:

a. Calcular el EVA básico para cada uno de los periodos

b. Interpretar los resultados del EVA
c. Proponer estrategias para mejorar los resultados

Cadena de Almacenes El Triunfo, S.A.

Balance General
Año 1 Año 2
Activos circulantes
Efectivo $13,393.0 $327,012.0
Inversiones temporales $0.0 $0.0
Cuentas por cobrar (clientes) $69.0 $855.0
Deudores no comerciales $5,395.0 $14,805.0
Menos: Provisión de Cartera $0.0 $0.0
Inventarios
Productos Terminados $141,451.0 $139,157.0
En proceso $0.0 $0.0
Materia prima $0.0 $0.0
Materiales en Tránsito $0.0 $0.0
Menos: Prov. Protección Inventarios $0.0 $0.0
Depósitos en Garantía $370.0 $25.0
Total de activos circulantes $160,678.0 $481,854.0

Activos fijos
Terrenos $0.0 $0.0
Edificios $344,580.0 $379,787.0
Maquinaria & equipos $0.0 $0.0
Muebles y enseres $0.0 $0.0
Vehículos $0.0 $0.0
Gastos de organización $0.0 $0.0
Suma: Activo fijo bruto $344,580.0 $379,787.0
Más: Depreciación diferida $5,489.0 $9,052.0
Menos: Depreciación acumulada ($88,785.0) ($122,421.0)
Total de activos fijos netos $261,284.0 $266,418.0

Otros activos
Activos diferidos $129,894.0 $98,570.0
Préstamos de vivienda $0.0 $0.0
Inversiones $53,446.0 $194,550.0
Otros activos $3,061.0 $3,122.0
Valorizaciones $140,394.0 $202,142.0
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Total otros activos $326,795.0 $498,384.0

Total de activos $748,757.0 $1,246,656.0
Pasivos circulantes
Obligaciones bancarias $38,303.0 $129.0
Cuentas por pagar (proveed. Nacionales) $121,929.0 $144,745.0
Cuentas por pagar (proveed. Extranjeros) $0.0 $0.0
Documentos y cuentas por pagar $0.0 $0.0
Impuesto de renta $0.0 $0.0
Cesantías consolidadas (parte corriente) $0.0 $0.0
Pasivos socios y vinculados $6,225.0 $8,529.0
Otros pasivos circulantes $31,862.0 $35,112.0
Total de pasivos circulantes $198,319.0 $188,515.0
Pasivos de largo plazo
Obligaciones bancarias de L. P. $30,000.0 $30,000.0
Pasivos laborales
Cesantías (menos parte circulante) $0.0 $0.0
Provisión para jubilaciones $0.0 $0.0
Impuesto de la renta diferido $0.0 $0.0
Otros pasivos de largo plazo $16,725.0 $19,369.0
Total de pasivos de largo plazo $46,725.0 $49,369.0
Total de pasivos $245,044.0 $237,884.0
Patrimonio
Capital pagado $117,194.0 $504,149.0
Reserva legal $58,287.0 $68,596.0
Superávit de capital $0.0 $0.0
Revalorización del patrimonio $144,995.0 $185,667.0
Utilidades retenidas $0.0 $0.0
Utilidades del ejercicio $42,843.0 $48,218.0
Valorizaciones $140,394.0 $202,142.0
Total de patrimonio $503,713.0 $1,008,772.0
Total de pasivos y patrimonio $748,757.0 $1,246,656.0

Cadena de Almacenes El Triunfo, S.A.

Estado de pérdidas y ganancias
Año 1 Año 2

Ventas netas $1,211,874.0 $1,297,713.0

Costo de ventas ($988,867.0) ($1,037,633.0)
Utilidad bruta $223,007.0 $260,080.0
Gastos de administración ($171,515.0) ($191,727.0)
Gasto de ventas ($82.0) ($8,708.0)
Utilidad operacional $51,410.0 $59,645.0
Otros ingresos $14,041.0 $53,592.0
Otros egresos ($1,261.0) ($6,925.0)
Gastos financieros ($13,280.0) ($35,820.0)
C.M. $13,769.0 $2,698.0
Utilidad antes de impuestos $64,679.0 $73,190.0
Impuesto de renta ($21,836.0) ($24,972.0)
Utilidad antes de part. Ext. $42,843.0 $48,218.0
Partidas extraordinarias $0.0 $0.0

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Utilidad del ejercicio $42,843.0 $48,218.0

Datos adicionales para el cálculo del costo promedio ponderado de capital:

Tasa de rendimiento de obligaciones financieras 6.5%

Tasa de interés de oportunidad (TIO) 10%

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