Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Contenido
INTRODUCCIÓN....................................................................................................4
ANTECEDENTES...................................................................................................5
Bolsa de Valores en Honduras.........................................................................5
Mercados en la Bolsa de Valores.....................................................................6
Objetivos de la bolsa de valores......................................................................6
OBJETIVOS...........................................................................................................7
Objetivo General:.............................................................................................7
Objetivos Específicos:......................................................................................7
JUSTIFICACIÓN.....................................................................................................8
MARCO CONCEPTUAL...........................................................................................8
MARCO LEGAL...................................................................................................11
a) Ley de Mercado de Valores, Reglamentos y Normativas.........................11
b) Escritura Pública de Constitución de la Bolsa de Valores........................12
c) Reglamento Interno.................................................................................12
d) Otras disposiciones que rigen nuestro mercado......................................12
MARCO CONTEXTUAL........................................................................................13
I. GENERALIDADES.....................................................................................13
Participantes en la operación de las bolsas...................................................14
II. NORMAS PARA LA PRESENTACIÓN Y PUBLICACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS DE LAS BOLSAS DE VALORES Y CASAS DE BOLSA...................16
III. ANALISIS DE LEY DE MERCADO DE VALORES.......................................18
a) Emisores del Sector Financiero......................................................................19
c) Emisores del Sector Gubernamental................................................................19
¿Por qué es necesario un Registro Público de Mercado de Valores?..............20
La Organización Internacional de Comisiones de Valores (OICV), organismo
internacional líder de reguladores de mercado de valores del cual Honduras
es parte, ha definido lo que se conoce como “Objetivos y Principios de la
Regulación de Valores”..................................................................................20
Los principios, que deben regir el mercado de valores y desarrollarse en toda
la normativa aplicable al mismo, se basan en tres objetivos específicos:.....20
1. Protección de Inversores.........................................................................21
2. Mercados justos, eficientes y transparente.............................................21
Mercado de Valores
ANTECEDENTES
El origen de la Bolsa como institución data de finales del siglo XV en las ferias medievales
de la Europa Occidental. En esas ferias se inició la práctica de las transacciones de valores
mobiliarios y títulos. El término "bolsa" apareció en Brujas, Bélgica, concretamente en la
familia de banqueros Van der Bursen, en cuyo palacio se organizó un mercado de títulos
valores. En 1460 se creó la Bolsa de Amberes, que fue la primera institución bursátil en
sentido moderno. Posteriormente, se creó la Bolsa de Londres en 1570, en 1595 la de Lyon,
Francia y en 1792 la de Nueva York, siendo ésta la primera en el continente americano.
Estas se consolidaron tras el auge de las sociedades anónimas.
• Mercado Secundario
El Mercado Secundario comprende el conjunto de transacciones mediante las cuales se
transfiere la propiedad de los títulos valores previamente colocados por medio del Mercado
Primario. Su objetivo es ofrecer liquidez a los vendedores de los títulos, a través de la
negociación de los mismos antes de su fecha de vencimiento. Generalmente se puede
obtener mejores rendimientos que en el Mercado Primario a los mismos plazos y
condiciones. En este mercado comúnmente es el vendedor del título quien asume las
comisiones de intermediación.
Las operaciones en la Bolsa generan una mayor liquidez en el mercado, una reducción en
los costos de transacción, reducciones en la incertidumbre y/o riesgo de los inversionistas,
acceso a tasas de rentabilidad más atractivas, simultáneamente con la generación y el
registro de operaciones en el mercado de capitales y demás instrumentos de crédito.
La bolsa como institución de interés público tiene como su principal función desarrollar y
promover un mercado de valores bajo los principios de seguridad, transparencia y
confianza, observando las mejores prácticas bursátiles.
OBJETIVOS
Objetivo General:
Conocer sobre el funcionamiento del mercado de valores en Honduras, mediante el análisis
de la Ley que regula las mismas, así mismo conocer la diferencia entre las Casas de Bolsa y
la Bolsa de Valores.
Objetivos Específicos:
• Definir la diferencia entre la casa de bolsa y la bolsa de valores.
• Enumerar el procedimiento de registro público del mercado de valores.
• Definir las sociedades administradoras de fondos mutuos.
• Definir el procedimiento de las sociedades calificadoras de riesgo.
Mercado de Valores
• Conocer sobre las normas para la publicación y presentación de los estados financieros
de las Bolsas de Valores y Casas de Bolsas en Honduras.
JUSTIFICACIÓN
MARCO CONCEPTUAL
• Instrumentos Seriados: El conjunto de valores que guardan relación entre sí, por
corresponder a una misma emisión y que poseen idénticas características en cuanto a su
fecha de vencimiento, tasa de interés, tipo de amortización, condiciones de rescate,
garantía y tipos de reajustes, entre otros aspecto;
Mercado de Valores
• Emisor: Cualquier persona jurídica que emita o se proponga emitir cualquier valor
sujeto de inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores;
• Casa de Bolsa: Sociedad Anónima organizada y registrada conforme a esta Ley para
realizar de manera habitual intermediación de valores y actividades directamente
relacionadas con éstas.
• Rueda: Se denomina Rueda a cada una de las sesiones de compra y venta de títulos
valores que se realicen en bolsa, ya sea en forma física, por medios electrónicos o
cualquier otro medio;
• Intermediación Bursátil:
• Parte Relacionada: Persona natural o jurídica o grupo de ellas, que guardan vínculos
directos o indirectos, por propiedad o gestión ejecutiva con el grupo económico o de
parentesco hasta el segundo grado de consanguinidad y el primero de afinidad con los
integrantes del grupo económico.
• Bolsa de Valores o Bolsa: Sociedad Anónima que tiene por objeto proveer a sus
miembros de la implementación necesaria, locales, instalaciones y mecanismos que
Mercado de Valores
faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta y demanda de valores; así como,
procurar el desarrollo del mercado de valores;
• Manipulación: La actividad que tiene como propósito elevar, bajar o fijar el precio de
un valor en forma deliberada. En esencia, Manipulación es una interferencia
internacional (intencional) y especulativa sobre las fuerzas de la oferta y la demanda; y
• Sociedad Subsidiaria: Aquella en que otra sociedad, que será su matriz, es propietaria
del 50% o más de su capital suscrito, o puede designar o elegir a la mayoría de sus
directores y administradores;
• Derivados: Son valores bursátiles cuyo valor se deriva de algún activo subyacente tal
como las divisas, los activos de capital o de algún otro indicador como puede ser la tasa
de interés o los índices del mercado bursátil y otros análogos; y
Mercado de Valores
MARCO LEGAL
Debido a la importancia que en los últimos años significo el mercado bursátil para la
economía nacional, el estado considero oportuno y necesario la promulgación de un marco
legal completo, que permita un mayor desarrollo donde los diferentes agentes económicos
que participan, conozcan todos los respectos de ley que se aplican para efectuar
transacciones financieras.
Las leyes y normas que regulan el Mercado Bursátil en Honduras son las siguientes:
• Ley de Mercado de Valores
• Escritura Pública de Constitución
• Reglamento Interno
• Otras Disposiciones
MARCO CONTEXTUAL
I. GENERALIDADES
Bolsas de Valores
Las operaciones en la Bolsa generan una mayor liquidez en el mercado, una reducción en
los costos de transacción, reducciones en la incertidumbre y/o riesgo de los inversionistas,
acceso a tasas de rentabilidad más atractivas, simultáneamente con la generación y el
registro de operaciones en el mercado de capitales y demás instrumentos de crédito.
La bolsa como institución de interés público tiene como su principal función desarrollar y
promover un mercado de valores bajo los principios de seguridad, transparencia y
confianza, observando las mejores prácticas bursátiles.
por las Bolsas de Valores y los Entes Reguladores. Estas deberán principalmente,
proporcionar en debida forma y tiempo la información que les sea requerida por la Bolsa.
Participan en el mercado de valores, Sociedades Emisoras de diferentes sectores de la
economía como ser el financiero, industrial, comercial y servicios. De la misma forma,
participa el sector público quien juega un papel muy importante en el desarrollo de estos
mercados. Los fondos captados son utilizados para financiar diversas actividades o
proyectos por parte de los emisores.
INVERSIONISTA EMISOR
El inversionista desea adquirir un titulo valor por medio Una sociedad autorizada a efectuar captaciones por medio de la
de la bolsa de valores, ya que cuenta con un excedente de bolsa de valores, requiere recursos para cubrir una necesidad
recursos que quisiera le generara una rentabilidad másespecifica en su empresa.
atractiva.
El inversionista contacta a un agente corredor de bolsa al El emisor analiza el monto total que necesita para cubrir su
cual le indica su deseo de colocar dicho excedente. Asínecesidad, y el tiempo que requiere para cancelar el mismo. Se
mismo, el inversionista le informa el tipo de emisor concomunica con un agente corredor de bolsa y le informa que
el cual él se siente cómodo, el plazo y rendimientoestará buscando captar recursos bajo las condiciones que ha
esperado. El puesto de bolsa que representa aldeterminado. El puesto de bolsa que representa al emisor se
inversionista se conoce como puesto comprador. conoce como puesto vendedor.
El inversionista recibe del agente corredor de bolsa, unaEl emisor es informado por el agente corredor de bolsa de los
propuesta con diferentes alternativas de colocación, lasrendimientos que en ese momento se manejan en el mercado.
cuales analiza en base a la amplia información financiera
y de mercado disponible.
El inversionista elige e instruye al agente sobre el emisorEl emisor establece e instruye al agente sobre el rango de
que más le conviene a sus intereses, y establece un rangorendimiento bajo los cuales está dispuesto a recibir recursos e
de rendimiento para la posible adquisición. El puestoinstruye al puesto vendedor que manejará las captaciones.
comprador recibe los recursos del inversionista.
Los agentes corredores ingresan en los sistemas de su puesto de bolsa, las características de las órdenes del emisor y el
inversionista. Las órdenes de compra y de venta son entonces ingresadas por el puesto de bolsa en el sistema de la bolsa
de valores. Una vez "cerrada" la operación en la bolsa de valores, se informa al emisor y al inversionista, y la bolsa
informa a todos los participantes en el mercado sobre las características de la operación, a través de los medios
electrónicos e impresos dispuestos para tal efecto.
El puesto comprador entrega los recursos a la bolsa de El puesto vendedor recibe un titulo valor emitido por el emisor,
valores. en donde se plasman las condiciones negociadas, y lo entrega a
la bolsa de valores.
La bolsa de valores entrega al puesto comprador un título
La bolsa de valores entrega al puesto vendedor un cheque a
valor o certificado de custodia a nombre del
favor del emisor neto de la comisión respectiva.
inversionista.
El puesto comprador entrega la documentación queEl puesto vendedor entrega los recursos al emisor.
soporta la transacción al inversionista.
En un futuro se anticipa que el proceso de liquidación se maneje por medio de las centrales
de custodia, compensación, y liquidación de valores.
Los estados financieros básicos y sus notas son responsabilidad de la Administración de las
Bolsas de Valores y Casas de Bolsa. No se requiere la autorización de la Comisión para
publicar los estados financieros.
Los estados financieros básicos de las Bolsas de Valores y Casas de Bolsa son:
• El Balance General
• El Estado de Ganancias y Pérdidas
• El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
• El Estado de Flujos de Efectivo, y sus respectivas notas e información financiera
complementaria, que forman parte integral de los estados financieros.
Publicación
La publicación será una vez al año y se refiere a los estados financieros auditados que
deben cumplir con lo siguiente:
• Contenido de la Publicación:
La publicación debe contener Balance General, el Estado de Ganancias y Pérdidas, el
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Flujos de Efectivo, Dictamen
del Auditor Externo y las notas a los estados financieros.
• Plazos de Publicación:
Las Bolsas de Valores y Casas de Bolsa deben publicar la información descrita en el
numeral anterior, a más tardar dentro de los cuatro meses siguientes a la fecha del cierre
anual de sus operaciones contables.
• Medios y Número de Veces:
Las publicaciones se harán una vez en dos diarios de circulación nacional, para las
Casas de Bolsa.
Las Bolsas de Valores lo harán una vez en un diario de circulación nacional.
• Remisión de Estados Financieros Básicos:
Los estados financieros básicos a publicarse deben enviarse a la Comisión Nacional de
Bancos y Seguros, a más tardar dentro de los primeros tres meses siguientes al cierre
anual. Para la publicación de estos estados financieros no se requiere la revisión previa
de la Superintendencia de Valores y Otras Instituciones.
Mercado de Valores
Disposiciones Preliminares
Ley de mercado de valores tiene por objeto promover el desarrollo del mercado nacional de
valores en forma transparente, equilibrada y eficiente; velar por una sana competencia en el
mismo y preservar la protección de los inversionistas y los intereses del público. Esta Ley
regula la oferta pública de valores, la competencia de las autoridades, los servicios en
materia de mercado de valores, sus emisores, sus respectivos mercados e intermediarios, la
emisión primaria y los mercados secundarios de dichos instrumentos, dentro y fuera de las
bolsas de valores, las instituciones de custodia, compensación y liquidación de valores, los
demás participantes del mercado de valores, así como, el organismo regulador y supervisor.
Se consideran dentro del campo de aplicación de esta Ley todas aquellas transacciones de
valores que tengan su origen en ofertas públicas. Las transacciones de estos instrumentos
que no se hagan previa oferta pública, tendrán carácter de privadas y quedarán excluidas de
las disposiciones de esta Ley, excepto en los casos en que ésta se remita expresamente a
ellas corresponderá a la comisión Nacional de Bancos y Seguros, vigilar el cumplimiento
de las disposiciones de la presente Ley, de acuerdo con las facultades que la misma le
confiere. Sólo podrá hacerse oferta pública de valores, cuando éstos y su emisor se
encuentren inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores,
El Registro Público del Mercado de Valores, estará a cargo de la Comisión; el cual estará a
disposición del público.
Los principios, que deben regir el mercado de valores y desarrollarse en toda la normativa
aplicable al mismo, se basan en tres objetivos específicos:
• La protección de los inversores;
• Garantizar mercados justos, eficientes y transparentes; y
• La reducción de riesgo en el sistema.
Los principales objetivos que persigue el Registro Público del Mercado de Valores
son:
1. Inscribir a las personas naturales y jurídicas, emisiones, valores y otros participantes del
mercado de valores.
2. Proporcionar al público la información del mercado, con el fin de orientar la adecuada
toma de decisiones financieras y promover la transparencia del mercado.
4. La información periódica;
5. Las resoluciones de carácter particular;
6. Cualquier otra información de carácter público que la Comisión considere conveniente.
• Exigencias de capital inicial mínimo y suficiencia de capital: con el fin de que puedan
cumplir exigencias en cada momento y, si es necesario, liquidar su negocio sin causar
pérdidas a sus clientes, medida que nuevamente buscar proteger al inversionista.
1. Mercados justos, eficientes y transparente
Un registro público contribuye a la justicia de los mercados. Las estructuras de los
mercados no deben favorecer injustamente a unos usuarios más que a otros. La regulación
debe detectar, impedir y penalizar la manipulación del mercado y otras prácticas desleales
de negociación. Con información disponible a todos, situamos en un plano de igualdad a los
participantes, evitando situaciones que favorecen a unos más que a otros.
Con información disponible al público, aseguramos que los inversores cuenten con un
acceso justo al mercado, a la información del mismo y a sus precios, contribuyendo a la
eficiencia del mercado y a su transparencia. En un mercado eficiente, la diseminación de
información pertinente es puntual y generalizada y se refleja en el proceso de formación de
precios. La transparencia se define como el grado en que la información sobre la
negociación, tanto previa como posterior a las operaciones, se pone a disposición del
público en tiempo real.
La constitución de una sociedad anónima que se proponga operar una bolsa de valores
deberá ser previamente autorizada por el Banco Central de Honduras, previo dictamen
favorable de la Comisión
Los interesados deberán solicitar al Banco Central de Honduras, la autorización para
constituir la sociedad, acompañando el proyecto de escritura social en la que se
incorporarán los estatutos.
El Banco Central de Honduras, podrá exigir a los interesados, en el plazo de treinta (30)
días contados a partir de la fecha de presentación de la solicitud, cualquier otra información
que considere pertinente.
El Banco Central de Honduras deberá resolver la solicitud dentro de los sesenta (60) días
siguientes a la fecha en que los peticionarios hayan proporcionado toda la información
requerida.
Mercado de Valores
Previo al inicio de sus operaciones, cada Bolsa deberá acreditar ante la CNBS1 que:
1 La Comisión deberá verificar que las bolsas de valores cumplen con las exigencias legales, administrativas,
económicas y técnicas requeridas al efecto.
Mercado de Valores
3. Cuenta con los libros, registros y demás información requerida por la Comisión, todo lo
cual deberá estar a disposición de la misma para su examen y verificación.
6. Tiene los medios necesarios para informar y certificar las cotizaciones y transacciones
de bolsa y proporcionar diariamente amplia información sobre dichas cotizaciones y
transacciones.
2. Supervisar a sus asociados para que actúen con observancia de las normas legales y
reglamentarias correspondientes y sancionarlos por el incumplimiento de dichas
normas, de acuerdo al respectivo reglamento, sin perjuicio de cualquier sanción que
proceda conforme a la Ley;
3. Fijar en sus reglamentos los tipos de operaciones bursátiles que podrán realizar las
casas de bolsa, sus plazos, modalidades de ejecución y régimen de liquidación;
6. Establecer en su reglamento las condiciones que las casas de bolsa deberán acreditar
para ser inscritas como tales y las obligaciones y responsabilidades a que las mismas
quedarán sujetas durante el desempeño de sus funciones;
10. Brindar a las casas de bolsa y a sus clientes los servicios de custodia, liquidación,
compensación y registro de las transferencias de valores, pudiendo contratar la
prestación de estos servicios con los depósitos centralizados de valores descritos en esta
Ley; y,
11. Asegurarse que las casas de bolsa cumplan con su obligación de proporcionar a sus
clientes información financiera, económica y jurídica, veraz y actualizada, sobre los
emisores, conforme a las normas de carácter general que emita la Comisión.
De la Contratación Bursátil
Designación de Beneficiarios
Usted podrá designar y cambiar beneficiarios, en el momento que lo decida y deberá
hacerse del conocimiento de los mismos. Lo anterior considerando que en el momento de
Mercado de Valores
que llegase a ocurrir el fallecimiento del titular puede darse el caso de que los beneficiarios
desconocen la existencia de la inversión y por tanto no saben del derecho de reclamarla.
Articulo 73
Para que el beneficiario pueda reclamar la inversión (en caso del fallecimiento del titular)
deberá presentar los documentos que lo acrediten como beneficiario tales como acta de
defunción, Contrato de Intermediación Bursátil e identificación oficial.
¿Cómo verificar el comportamiento de su inversión?
A través de consultas electrónicas. Además las Casas de Bolsa enviarán a los inversionistas
dentro de los cinco días hábiles posteriores al corte mensual, un estado de cuenta con la
relación de todas las operaciones realizadas en la cuenta. Articulo 75
Artículo 72.- Como consecuencia del contrato de intermediación bursátil se derive que:
9. En ningún caso la casa de bolsa estará obligada a cumplir las instrucciones que el
cliente le imparta para el manejo de la cuenta, si el mismo no la ha provisto de los
recursos o valores necesarios o si no existen en su cuenta saldos acreedores suficientes
para ejecutar sus instrucciones;
10. Cuando en el contrato se convenga expresamente el manejo discrecional de la cuenta,
las operaciones que celebre la casa de bolsa por cuenta del cliente no requerirán de su
aprobación o ratificación.
Es una alternativa de inversión que consiste en reunir los patrimonios de distintas personas,
naturales o jurídicas, para invertirlos en instrumentos financieros, tarea que lleva acabo la
Sociedad Administradora.
Los instrumentos en que pueden invertir varían según el fondo y los define su Política de
Inversión, la que se encuentra en su Reglamento Interno, aprobado por la Superintendencia
de Valores y Seguros. De esta forma, se determinan los diferentes tipos de fondos
existentes, que le permiten seleccionar el que se ajusta mejor a su situación personal.
Los fondos mutuos son en sí una alternativa diversificada, ya que invierten en numerosos
instrumentos. No tienen vencimientos ni requieren renovaciones, por lo que son muy
cómodos. Además, permiten disponer de su dinero con amplia facilidad (liquidez).
Certificados De Inversión
Son títulos emitidos por sociedades mercantiles para captar fondos. Son emitidos a la orden
con tasas de interés fijas o fluctuantes según las condiciones del mercado
La sociedad administradora, por cuenta del fondo, podrá realizar operaciones de venta
corta y préstamo de acciones en las cuales están autorizados a invertir los fondos. La
política del fondo al respecto será la siguiente:
• Características generales de los emisores el Fondo contempla realizar operaciones de
venta corta y otorgar préstamos de acciones en las cuales esté autorizado a invertir,
tanto de emisores nacionales como extranjeros.
• Tipo de agentes mediante los cuales se canalizarán o a quién se realizarán los préstamos
de acciones
• Organismos que administrarán las garantías que deben enterar los vendedores en corto
Límites generales
En las operaciones de venta corta que el Fondo realice, la posición corta máxima que podrá
mantenerse será de un 10% de su patrimonio neto del fondo mutuo salvo que se trate de
aportantes fundadores, o instituciones supervisadas por la Comisión Nacional de Bancos y
Seguros
Límites específicos
Mantener por lo mínimo un 50% en valores negociados emitidos o garantizados por el
Banco Central de Honduras o en instituciones del sistema Financiero constituido o
domiciliado en el país.
Fondos de Inversión: patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas
para su inversión en valores y bienes que se le permiten, y que es administrado por una
sociedad anónima por cuenta y riesgo de los aportantes; quedando los aportes expresados
en cuotas de participación no reembolsables, nominativas y con posibilidad de transarse en
una bolsa de valores.
El patrimonio de los fondos Mutuos no deberá ser menor a un millón de lempiras (L
1000,000.00) y estará representado por características iguales representadas por certificados
de participación.
Mercado de Valores
Los fondos de inversión deberán una asamblea general de participantes la cual podrá ser
ordinaria o extraordinaria.
Los fondos de inversión deberán contar con un órgano de vigilancia.
De los Depósitos
La anotación en cuenta fundamenta que una vez registrados contablemente pueden circular
libremente.
• Ahorro; ya que existe una reducción de materiales para emisión de los mismos.
• Seguridad Física; se evita la falsificación de valores y no existe deterioro de los
mismos.
• Seguridad de Negociación; no se requiere físicamente para que sean negociados.
La calificación de riesgo ofrece grandes ventajas para el desarrollo del mercado de valores,
entre las que se cuentan:
Mercado de Valores
Las firmas auditoras externas de las entidades sujetas a la Ley de Mercado de Valores
deberán inscribirse en el Registro Público de Mercado de Valores.
Las firmas auditoras deberán operar de conformidad a las normas y principios de auditoría
y contabilidad generalmente aceptados internacionalmente y estarán sujetas a las
disposiciones, normas y reglamentos operativos emitidos por la Comisión.
Los auditores externos no deberán estar vinculados directamente o a través de terceros en la
propiedad o gestión de las entidades supervisadas; ni depender económicamente de un solo
cliente o poseer relaciones crediticias de cualquier tipo con la sociedad auditada.
Los autores estarán facultados para requerir y examinar la información que consideren
necesaria para el desempeño de su labor con el más alto nivel de calidad y asumiendo la
debida responsabilidad
De las Obligaciones y Emisión de Valores
Los valores a toda invitación o propuesta dirigida al público en general o a sectores
específicos que se realiza con el propósito de negociar valores en el mercado, registrados en
la bolsa; representativos de deuda constituyen títulos de ejecución sin que se requiera
diligencia realizada ante un notario
Se considera que la emisión de valores superior a un año hasta su vencimiento es a largo
plazo y menor a un año se considera a corto plazo.
Emisión de Valores a Largo Plazo
Toda emisión estará amparada por garantía general y, además, podrá contar con la
totalidad del patrimonio o bienes del emisor que no están afectados por una garantía
específica.
Por garantía especifica se entiende aquella de carácter real o personal: entre las formas de la
primera están la prenda y la hipoteca: y de la segunda, la fianza.
Emisoras
La emisora deberá celebrar con un banco, entidad financiera o casa de bolsa, un convenio
de representación a fin de que esta tome a su cargo la defensa de los derechos e intereses
que colectivamente correspondan a los obligacionistas durante la vigencia de la emisión y
hasta su cancelación total-
Dichos representantes no podrán ser personas relacionadas con la compañía emisora y
quedaran sujetos a la aprobación y supervisión de la comisión.
El representante de los obligacionistas designados en el acta o contrato de emisión será
provisional y podrá ser sustituido por la asamblea de obligacionistas.
Letras BCH Mon. Nac. 100,958.05 93.88% 561 77,450.11 96.44% 443
Sector Privado
Reporto Publico - -
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras 8.0 8.0 8.0
Remuneraciones por Pagar 873.1 860.5 1,032.3
Cuentas por Pagar Comerciales 523.0 226.7 808.7
Impuestos y Retenciones por Pagar 3,103.8 3,233.4 4,429.4
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 2,570.4 3,320.0 4,320.0
Otras Cuentas por Pagar 475.4 416.6 893.3
Cuentas Diferidas 51.9 51.9 51.9
TOTAL PASIVO CORRIENTE 7,605.5 8,117.0 11,543.6
Obligaciones Financieras a Largo Plazo 0.0 0.0 0.0
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas a Largo Plazo 0.0 0.0 0.0
Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0.0 0.0 0.0
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 0.0 0.0 0.0
TOTAL PASIVO 7,605.5 8,117.0 11,543.6
Patrimonio Neto
Capital Social 22,356.0 22,356.0 22,356.0
Capital Adicional 350.0 350.0 350.0
Reserva Legal 1,523.9 1,523.9 1,523.9
Reservas de Revaluación 117.0 117.0 117.0
Otras Reservas 100.0 100.0 100.0
Utilidades(Perdidas) No Distribuidas de Periodos Anteriores 26,339.4 31,154.3 29,354.3
Utilidad(Perdida) del Periodo 8,864.3 4,293.1 7,326.4
TOTAL PATRIMONIO NETO 59,650.6 59,894.4 61,127.7
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 67,256.1 68,011.4 72,671.2
2011
CONCEPTO ABR MAY JUN
INGRESOS OPERATIVOS
CONCLUSIONES
Mercado de Valores
RECOMENDACIONES
Mercado de Valores
BIBLIOGRAFÍA
• www.bcv.hn
• www.cnbs.gov.hn
• www.bch.hn
• Decreto Ley No. 8-2001, contentivo en la Ley de Mercado de Valores, publicada en
el Diario Oficial LA GACETA, el 9 de junio del 2001.
• Articulo No. 11, Creación y Cobertura del Registro Público del Mercado de Valores
(RMPV).
• De las Casas de Bolsa y la intermediación de valores de oferta pública, articulo del
48 al 77.
Mercado de Valores
ANEXOS
Anexo 1
Anexo 2
Anexo 3
Anexo 4
Actualización de Firmas
B. Firmas Canceladas:
Anexo 5
2. Estructura Accionaría
4. Auditores Externos
5. Agentes Corredores
Dentro de un plazo de 3 días después de producido el cambio; así mismo presentar toda la
documentación necesaria correspondiente a los cambios ocurridos.
Para tal efecto firmo la presente a los _______días del mes de________ del _________
____________________ ____________________
Nombre Firma
Anexo 6
FICHA REGISTRAL REGISTRO ESPECIAL
I.- Emisor
Razón social
Razón Comercial
RTN
Mercado de Valores
Dirección
Teléfono
Representante Legal
II. Valor
RESOLUCIÓN
N° Resolución
Fecha de Resolución
Fecha de Inscripción
Tipo de Valor
Código de identificación
Valor nominal o rango de valores
nominales
Moneda de emisión
Monto total previsto a emitirse en próximos
doce meses desde primera emisión
Fecha de primera emisión
Tasa de interés
Veces o periodos de capitalización de la
tasa en un año
Tasa nominal anual
Número de días del año considerados
Plazos de pagos de los intereses
Plazo de pago del principal
Cronograma de pago
Mercado de Valores
Moneda de pago
Carta Fianza*
Bolsa donde se negocia
* Cuando corresponda