INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIÓN

UNIDAD SANTO TOMAS

ACTIVIDAD 19: COSTO POR EMITIR DEUDA

UNIDAD DE APRENDIZAJE: FINANZAS CORPORATIVAS

ASESORA: HERNÁNDEZ PINEDA ANA LILIA

ALUMNO: BUTRON GARCIA ERICK

GRUPO: 3CX74

FECHA DE ENTREGA: 26 DE AGOSTO DEL 2018

 Ejercicio 9. Costo por emisión de deuda
Instrucciones.

Resuelve el siguiente ejercicio sobre costo de capital de deuda, en el que

Deberás calcular:

a. El costo de capital de la deuda emitida.

b. Cuál es el costo de capital después de impuestos, si la tasa

impositiva es del 38 por ciento.

Planteamiento. “Grupo Industrial Textil, S.A.”, pretende vender papel de

deuda por $10’000,000 a un plazo de 15 años, a una tasa de interés
anual del 7.75% y un valor nominal de cada papel de $1,000. Tomando
en cuenta que en el mercado existe deuda de igual riesgo que recibe una
tasa de interés más alta, se propone vender su papel de deuda en $985,
con el objeto de compensar la tasa que se pagaría al inversionista que
compre nuestra deuda.

El costo de emisión que pagaremos al intermediario (Casa de Bolsa),

representará $ 40 por unidad de deuda.

COSTO DE LA DEUDA ANTES DE IMPUESTOS (Kd)

Kd:= I + ($1,000 -Nd)/ n

(Nd+ $ 1,000)/2

Donde:
I= interés anual pagado (unidades monetarias)
Nd= Producto neto de la venta de deuda (Obligación).
Fuentes de financiamiento a largo plazo
n= Número de años para el vencimiento de la obligación

Kd= 77.5+(1000-945)/15 = 81.16 = 8.35%

(945+1000)/2 972.5
COSTO DE LA DEUDA DESPUES DE IMPUESTOS (Kd)

b. Cuál es el costo de capital después de impuestos, si la tasa

impositiva es del 38 por ciento.

Ki= KdX(1-T)= 8.35% X (1-.38)= 5.17%

Generalmente vamos a encontrar que el costo de la deuda a largo plazo

es menor que cualquiera otra alternativa de financiamiento a ese plazo.