FINANZAS INTERNACIONALES

2da. PRACTICA CALIFICADA

Cuestionario
01. Definición de Mercados Financieros. Operaciones financieras que realizan.

1.- Es el espacio físico o virtual donde se intercambian instrumentos financieros y se acuerdan

sus precios.

2.- El principal objetivo del comprador, no es su consumo inmediato, es mediato.

3.- La oferta y la demanda, es la que deciden los precios del activo subyacente.

4.- El mercado financiero pone en contacto a compradores y vendedores.

5.- En el mercado de capitales, facilitan el aumento de capital.

6.- En el mercado de derivados, se transfiere el riesgo.

7.- En el mercado de divisas, facilita el comercio internacional.

Operaciones financieras que realizan:

-Operaciones pasivas: depósito de ahorro, cuentas corrientes, depósito a plazo,
depósitos CTS.
-Operaciones activas: Créditos hipotecarios, Créditos de consumo o personales,
Créditos a microempresas, Tarjeta de crédito.

02. Los Mercados Financieros están compuestos por mercados fundamentales. Indicar
cada uno de ellos y mencionar lo que se negocia.

 Los mercados de deuda donde se negocian bonos, pagares, etc.

 Los mercados de acciones, en las que se negocian acciones comunes y acciones
preferenciales.
 Los mercados de derivados: se negocian la compra venta de un activo a futuro, para
minimizar el riesgo de las variaciones de los precios, están vinculados a un activo
subyacente.
Ejemplo: los commodities (oro, petróleo); instrumentos financieros (acciones, índices
bursátiles, tasas de interés, valores de renta fija.

03.Indicar los grandes rubros de los Productos Derivados.

Los productos derivados se pueden agrupar en cinco grandes rubros:

 Contratos Forward. (Mercado No Organizado)

 Contratos Futures (Futuros). (Mercado Organizado)
 Contrato Option (De Opciones)
 Contratos Swaps (Permutas Financieras)
 Índices compuestos por algunos de estos valores o productos.
Los productos derivados son usados por las pequeñas, medianas y grandes empresas, tanto
nacionales como del exterior.
04. Definición y Comentarios de los Derivados Financieros y Ejemplos de Activos
Subyacentes.

son contratos que basan sus precios en los de otros activos que le sirven de referencia a los
que se denomina activos subyacentes.

“Son instrumentos cuyo valor depende o deriva del valor de un “subyacente”, es decir de un
“bien” (financiero o no financiero) existentes en el mercado” según el Mercado Mexicano de
Derivados (Mexder).Los derivados pueden ser utilizados como instrumentos de cobertura de
riesgo o de negociación, lo que facilita la transferencia de riesgo entre los agentes económicos:
mientras algunos buscan protegerse de los movimientos adversos en los precios de un activo,
otros asumen riesgos con el fin de obtener una ganancia.

Los activos subyacentes sobre los cuales se realizan derivados pueden ser muy diversos,
variando desde productos como: moneda, metales, instrumentos de renta fija.

 Divisas.
 Oro.
 Plata.
 Cobre.
 Hierro.
 Petróleo
 Valores de renta fija: Bonos, Letras del Tesoro.
 Commodities.

05. Definición y Comentarios de Mercados Organizados y No Organizados.

MERCADOS ORGANIZADOS Y MERCADOS NO ORGANIZADOS

“Los derivados se negocian en mercados organizados y en mercados no organizados:

1. Los mercados organizados, llamados bolsa de derivados, son aquellos en los que los
términos de los contratos están estandarizados por la bolsa en cuanto a montos, plazos y
garantías. En las bolsas de derivados financieros se puede negociar contratos de futuros u
opciones de activos financieros.

2. En los mercados no organizados – mercado extra bursátil - OTC (Over The Counter), los
contratos se celebran a medida de las necesidades de las partes en término de plazo y monto.
Over The Counter: en el mostrador, fuer de bolsa.

En estos mercados se negocian los forwards de activos financieros.

- En los mercados financieros de la región latinoamericana, el crecimiento que han

experimentado los derivados financieros en los últimos años es considerable, lo que ha
permitido una mejor administración de los riesgos.
- Este desarrollo se ha dado principalmente en los mercados over the counter (extra
bursátil) y en menor medida en los mercados formalizados (bolsas).
(57)
 - En7 el Perú, el mercado que registra mayor desarrollo es el de forwards, destacando
por su liquidez y volumen el de divisas (monedas)”.

06. ¿Por qué se les denomina derivados y su característica?

Se denomina derivados por la forma como se deriva el precio y la transacción a que da lugar
éste instrumento.

Su característica es ¿cómo? y ¿cuándo? se lleva a cabo el intercambio del activo por su precio
o valor en dinero. Los productos derivados los términos se pactan, por ejemplo el día de hoy,
pero la transacción se realiza en una fecha futura.

07. Modalidades de los Contratos Forward.

1. Generan renta fija o renta variable.

Las acciones, son títulos valores que generan renta variable, que son los dividendos

Los bonos, son títulos valores que generan renta fija.

2. Generan utilidades que se reinvierten.

Es el caso del forward de divisas, el inversor puede decidir su reinversión

3. Los préstamos y depósitos generan interés

Las tasas de interés pueden ser fijas o variables.

08. Características de los Contratos Forward.

1. El forward son contratos de derivados con la finalidad de cubrir los riesgos de mercado.

2. Una de las partes se obliga a comprar y la otra parte a vender, en una fecha futura, monto o
cantidad del activo subyacente, a un precio que se acuerda en la fecha de la celebración del
contrato.

3. Especifican cantidad y calidad de productos, precio, lugar y plazo de entrega.

4. El vendedor tiene la obligación de entregar el producto en las condiciones pactadas.

5. El comprador tiene la obligación de recibir el producto y pagar el precio pactado.

6. Se negocian en el mercado OTC (Over The Counter), que es el mercado extra bursátil o
mercado paralelo, porque se negocian instrumentos financieros directamente entre dos
partes: bonos, acciones, materias primas, swaps o permutas financieras.

7. La finalidad es proteger al activo que subyace en el contrato forward de la depreciación o

de la apreciación.

8. Son operaciones cuyo cumplimiento se efectúa después de 30 días de celebrado el negocio,

no siendo necesario la existencia física del producto.
9. La Ley General del Sistema Financiero regula que los entes del Sistema Financiero están
permitidas a realizar operaciones en instrumentos derivados previa autorización de la
Superintendencia de Banca y Seguros y AFP.

09. Beneficios de los Contratos Forward.

BENEFICIOS DE LOS CONTRATOS FORWARD

1. Los productores, el agroindustrial y el agricultor, pueden planificar la producción con

la garantía anticipada de su comercialización.
2. La producción se ajusta en cantidad, calidad y precio, a las condiciones de la demanda.
3. El abastecimiento de la agroindustria está garantizada.

4. Los productores pueden acceder en mejores condiciones al financiamiento

agropecuario.
5. Los compradores y vendedores tienen la seguridad que las condiciones de la operación
se cumplan.
6. Los contratos se negocian en el mercado abierto, que permite a los productores,
empresarios agroindustriales y comerciantes a establecer los precios y condiciones de
entrega inmediata o diferida.

10. Forward de Divisas. Definición.

1. FORWARD DE DIVISAS
Es una transacción de cambio a futuro mediante el cual una institución se compromete a
comprar o vender divisas a un tipo de cambio específico. Es obligatorio para ambas partes.

“Una operación forward de moneda extranjera es un acuerdo entre dos partes, por el cual dos
agentes económicos se obligan a intercambiar, en una fecha futura establecida,

un monto determinado de una moneda a cambio de otra, a un tipo de cambio futuro acordado
y que refleja el diferencia de tasas.

Esta operación no implica ningún desembolso hasta el vencimiento del contrato, momento en
el cual se exigirá el intercambio de las monedas al tipo de cambio pactado.

El propósito del forward de divisas es administrar el riesgo en el que se incurre por los posibles
efectos negativos de la volatilidad del tipo de cambio en el flujo esperado de ingresos de una
empresa (por ejemplo, en el comercio exterior) o en el valor del portafolio del inversionista
(una administradora de fondo de pensiones que posee activos denominados en moneda
extranjera). En tal sentido, el mercado de forwards de monedas permite que los agentes
económicos se cubran del riesgo cambiario, dando mayor certeza a sus flujos.

Las transacciones se realizan normalmente bajo un contrato marco (master agreement),

elaborado por asociaciones de profesionales de los agentes que operan en el mercado
financiero internacional, los mismos que son ajustados a las normas de derecho del país que le
resulten aplicables.

Cada operación genera un contrato adicional en donde se establecen, de común acuerdo, las
condiciones especiales para dicha operación”.

11. Tipos de los Forward de Divisas.

TIPOS DE FORWARDS

“Existen dos tipos de operaciones forward de acuerdo a su modalidad de liquidación: con

entrega o Full Delivery Forward (FDF) y sin entrega o Non Delivery Forward (NDF).

1. Las operaciones con entrega, son aquellas en las que al vencimiento se intercambia al
monto pactado de las monedas establecidas en el contrato forward

2.Las operaciones sin entrega, al termino del contrato se compensan únicamente las ganancias
o pérdidas cambiarias que resulta de aplicar la diferencia entre el tipo de cambio pactado y el
tipo de cambio spot al vencimiento sobre el monto (nocional) establecido en el contrato
forward”.

“Para las operaciones forward sin entrega de inversionistas locales, el tipo de cambio spot que
se utiliza el día de vencimiento es el correspondiente al promedio de los tipos de cambio
interbancario de compra y venta de las 11.00 a.m., publicado por la agencia Reuters. Si se trata
de inversionistas no residente el tipo de cambio spot del día de vencimiento corresponde al
tipo de cambio promedio compra-venta publicado por la Superintendencia de Banca y Seguros
del mismo día”.

12. Participantes en el Mercado Forward de Divisas: Empresas bancarias.

PARTICIPANTES EN EL MERCADO FORWARD

a) Empresas bancarias son las que estructuran los contratos forward de compra o de venta
debido a su capacidad de asumir los riesgos de estas operaciones, asociados a la posibilidad
de incumplimiento de la obligación pactada.

En este sentido, la banca tienen una posición privilegiada con respecto al cliente dado que
puede administrar riesgos de una manera mas adecuada y realizar un adecuado calce de flujos
para disminuir los riesgos, tomando la contraparte de las operaciones forward pactadas ya sea
en el mercado spot o en el mercado forward”.

13. Participantes en el Mercado Forward de Divisas: Agentes Oferentes.

b. Agentes oferentes.

Los agentes económicos que tienen flujos proyectados de ingresos en moneda extranjera y
tienen obligaciones en moneda nacional constituyen los potenciales oferentes de moneda
extranjera (dólares) a futuro. Estos agentes pueden reducir el riesgo cambiario proveniente de
una apreciación con una operación forward de moneda extranjera.
Entre los agentes económicos que forman parte de los oferentes naturales de divisas, se
encuentran los dedicados a la exportación de bienes y servicios que registran obligaciones en
nuevos soles (sueldos, salarios, insumos, impuestos, proveedores, etc). Asimismo agentes
económicos como las administradoras de fondos de pensiones que invierten en activos
financieros en moneda extranjera son potenciales oferentes de divisas. Para asegurarse un
tipo de cambio, estos agentes económicos deberán pactar un forward de venta con un banco
local, por el monto y plazo en el que planea tener el ingreso en moneda extranjera”.

14. Participantes en el Mercado Forward de Divisas: Agentes Demandantes.

c. Agentes demandantes.

Por otro lado, existen agentes económicos que tienen obligaciones futuras en moneda
extranjera y que podrían reducir la incertidumbre sobre la magnitud de sus flujos si toman una
cobertura pactando un contrato forward de compra. En este grupo se encuentran los
importadores de bienes y servicios que serían los agentes naturales, por el lado de la demanda
de este mercado; asimismo, si un agente tiene deudas en moneda extranjera pero genera
ingresos solo en nuevos soles también podría tomar una cobertura para asegurar un tipo de
cambio, pactando un forward de compra, ya sea por el monto del pago de la importación o de
la cuota de la deuda en dólares que debe pagar”.

15. Forward Rate Agreement (FRA). Definición.

2. FORWARD RATE AGREEMENT (FRA)

Es una transacción en la que las dos partes acuerdan el tipo de interés que se va a pagar sobre
un posible depósito, con vencimiento determinado.

La finalidad de éste tipo de celebración de contrato es evitar el riesgo de la fluctuación del tipo
de interés durante el período acordado.

El tipo de interés fijo es determinado en la fecha de la celebración del contrato.

El tipo de interés flotante se determina en la fecha de inicio del contrato.

La fecha de inicio del contrato no coincide con la fecha de la celebración del contrato.

Es el contrato o el acuerdo de dos partes, que acuerdan el tipo de interés que se va a pagar
sobre un depósito teórico, con un vencimiento específico en una determinada fecha futura.
Mediante éste contrato se elimina el riesgo de la fluctuación en el tipo de interés durante el
período futuro.

FRA

 Contrato (Comprador – Vendedor)

 Se negocia tipo de interés
 Un plazo determinado.
 Una fecha futura.
¿Quién gana con el contrato?

 El comprador cuando sube la tasa de interés.

 El vendedor cuando baja la tasa de interés.
¿Utilización en coberturas?

 Compra FRA
 Debe tomar prestado.
 Piensa, las tasas van a subir.
 Vende FRA
 Debe prestar.
 Piensa, que las tasas van a bajar.
 Se negocian en mercados organizados
 Se aportan garantías que minimizan el riesgo de contraparte.
El tipo de interés flotante, es sinónimo de interés variable. Es la tasa de interés pactada prevé
su adecuación a las fluctuaciones de las tasas de interés del mercado.

16. Características de los Contratos FRA.

CARACTERÍSTICAS DE LOS CONTRATOS FRA

1.- Las operaciones permiten fijar el importe de los intereses de un préstamo o de una
inversión, para un período futuro determinado.

2.- En ningún momento las partes se intercambian el principal (nominal del contrato), dado
que es teórico y no existe.

3.- Liquidación de diferenciales de intereses entre el T/C vigente en el mercado interbancario y

el tipo estipulado.

4.- No es un contrato de financiación, sino de cobertura de riesgos.

5.- Elimina el riesgo derivado de posibles fluctuaciones de los tipos de interés.

6.- A las partes contratantes se les denomina comprador y vendedor.

7.- El comprador del FRA es la parte contratante que desea protegerse de una subida de
interés, actuando como futuro prestatario hipotético.

8.- El vendedor de un FRA será la parte contratante que desea protegerse contra una
disminución del tipo de interés, actuando como futuro prestamista hipotético.

9.- En la fecha de liquidación, el tipo de referencia es superior al tipo garantizado, el vendedor

debe abonar la diferencia al comprador y a la inversa.

10.- En la práctica solo de una de las partes es la que desea asegurarse un T/C, siendo la otra
contraparte una entidad financiera que actúa como contrapartida

17. Tipos de Receptores del FRA.

TIPOS DE RECEPTORES DEL FRA

  Receptor Fijo: el que recibe el pago al tipo de interés fijo y paga la tasa de
interés flotante.

 Receptor Flotante: realiza pagos fijos y recibe a cambio los pagos flotantes.

18. ¿Cualquiera puede pactar un forward?

El operador puede actuar en el mercado interno o como exportador. El requisito es que tenga
ingresos en una moneda y pagos en otra o viceversa.

19. ¿Un exportador y un importador que tipo de forward debe pactar?

Debe pactar un forward de compra de dólares, porque la operación se hace desde el interés de
la institución financiera, porque éste tiene la obligación de comprarle sus dólares.

Si es un importador, debe pactar un forward de ventas, porque la institución financiera tiene la

obligación de venderle dólares.

20. ¿Quién ofrece forward en el mercado?

Las instituciones financieras (bancos) porque son productos financieros que se ofrecen en el
mercado Over the counter (sobre el mostrador)

Es un contrato privado entre el banco y su cliente.

Los futuros, que son un producto similar, sus transacciones se realizan en la bolsa de valores.

21. ¿Cómo se negocia un forward?

4.1. Conocer las instituciones financieras que ofrecen estos productos, generalmente son los
bancos.

4.2. Es obligatorio, ser cliente de la institución financiera.

4.3. Solicitar la cotización de la moneda.

4.4. Celebrar el contrato el tipo de de forward, delivery o non delivery, y la suscripción de dos
contratos: un contrato marco y un contrato específico.

NON DELIVERY FORWARD, al vencimiento del contrato se compara el tipo de cambio spot
contra el tipo de cambio forward, y el diferencial en contra es pagado por la parte
correspondiente.

DELIVERY FORWARD, al vencimiento del contrato el comprador y el vendedor intercambian las

monedas según el tipo de cambio pactado.

4.5. Al vencimiento del plazo, compensar (non delivery) o entregar físicamente las divisas
(delivery).
22. ¿Un exportador y un importador que tipo de forward debe pactar
Debe pactar un forward de compra de dólares, porque la operación se hace desde el interés de
la institución financiera, porque éste tiene la obligación de comprarle sus dólares.

Si es un importador, debe pactar un forward de ventas, porque la institución financiera tiene la

obligación de venderle dólares.

23. Definición y comentarios de Prime Rate o Tipo de Interés Preferencial.

Prime (del inglés): primera o principal. Rate (del inglés): tasa o tipo.

Tipo de interés que los bancos de los EEUU de NA, cobran a sus mejores clientes.

Tipo de interés mínimo al que los bancos están dispuestos a conceder créditos a sus mejores
clientes.

24. Definición y comentarios de London Interbank Offered Rate (Libor)

La tasa Libor, es una abreviatura de London Interbank Offered Rate, es una tasa de referencia
diaria basada en las tasas de interés que los bancos ofrecen en fondos no asegurados a otros
bancos en el mercado monetario mayorista o mercado interbancario.

La tasa Libor es fijado por la Asociación de Banqueros Británicos (British Bankers Associaction),
el resultado en forma diaria a las 11.00 horas local de Londres..

El Departamento de Justicia de los EEUU de NA, dice:“La tasa Libor y Euribol (Euro Interbank
Offered Rate), la tasa de préstamos interbancarios al interior de la eurozona son referencia
importante de las tasas de interés porque las hipotecas, los préstamos estudiantiles, los
derivados financieros y otros productos se basan en ellas como su tipo de referencia”

25. Definición y comentarios de Euroibor.

El Euribor (European Interbank Offered Rate, tipo europeo de oferta interbancaria) es un tipo
de referencia hipotecario que se publica diariamente y refleja el tipo de interés que las
principales instituciones financieras se prestan entre sí en el mercado interbancario.

26. Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange NYSE)

1. Considerada como el mayor Mercado de Valores del Mundo en valor monetario.

2. En EEUU es la número uno de empresas adscritas.

3. Volumen anual de transacciones de 21 mil millones de dólares.

4. En éste volumen se incluye 7,1 mil millones de empresas no estadounidenses.

27. NASDAQ.

National Association of Securities Dealers Automated Quotation 8NASDAQ).

1. En el Mercado mundial de valores de EEUU, está considerada como la segunda bolsa de
valores electrónica y automotizada.

2. Adscritas más de tres mil ochocientas compañias y corporaciones.

3. Volumen de intercambio por hora, superior a cualquier otra bolsa de valores en el mundo.

4. Cotizan más de siete mil acciones de pequeñas y medianas empresas .

5 .Empresas de alta tecnología en electrónica, informática, biotecnología, telecomunicaciones

6. Indices representativos Nasdaq 100 y el Nasdaq Composite.

28. Dow Jones.

1. Es un índice bursátil que está compuesto por ochenta de las acciones más representativas
de todas las industrias que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq.

2. No se considera las de transporte y servicios públicos.

3. A nivel mundial es el índice antiguo más usado para expresar un valor promedio de acciones
de compañías públicas en un mercado de valores.

29. Definición de los Contratos Swaps o Permuta Financiera.

Es un contrato que celebran dos partes, en la que se obligan a intercambiar una serie de flujos
de dinero en una fecha futura.

El intercambio de dinero futuro está referenciado a un tipo de interés denominado INTEREST

RATE SWAP (IRS).

Se considera SWAP cualquier intercambio futuro de divisas, cobertura de tasas de interés y

precios de commodities, referenciado a cualquier variable observable. Al swap se le considera
un instrumento derivado.

La función del swap es intercambiar los flujos de caja generados por una operación financiera,
por los flujos de caja generados por otra operación financiera.

Un contrato swap es un conjunto de forwards. En el caso de swap de tipo de cambio, es

similar al que se realiza en un forward.

Las divisas que más se usan en las operaciones swap, son:

 Dólar norteamericano.
 Yen. (Japón)
 Marco. (Alemania)
 Libra Esterlina (Reino Unido o Gran Bretaña)
 Franco Suizo.
El mercado mundial de los swap supera los 10 billones de USA $ que podría representar el 80%
en el mercado de divisas.
30. Definición de los Swaps de Tipo de Interés.

A) Contrato por el cual una parte celebrante se compromete a pagar a la otra parte una tasa
de interés fijado por adelantado sobre un nominal fijado por adelantado.

B) La segunda parte se compromete a pagar a la otra parte una tasa de interés variable sobre
el mismo nominal.

C) El intercambio que se realiza son los pagos de interés del capital, los pagos del capital no
participan en la transacción.

31. Definición de los Swaps de Divisas.

A) Es una variante del swap de la tasa de interés.

B) El nominal sobre el que se paga el tipo de interés fijo y el nominal sobre el que se paga el
interés variable son de dos monedas distintas.

“Una parte se compromete a liquidar intereses sobre cierta cantidad de principal en una divisa.
Por otro lado recibe intereses sobre cierta cantidad de principal en otra divisa”

C) Es una combinación de una compra (venta) en el mercado spot (al contado) y una venta
(compra) a plazo (forward)

32. Definición de los Swaps de Materias Primas. .

Los mercados mundiales de materias primas son de alta volatilidad. Se comprueba que los
precios internacionales del petróleo, son volátiles o variables.

Es la razón porque las empresas productoras de materias primas son en general empresas de
alto riesgo tanto para préstamos como para inversiones.

Este tipo de swap está diseñado para eliminar el riesgo del precio, que tiene una decisiva
influencia en el abaratamiento de los costos de financiamiento.

El mercado de los swaps sobre índices bursátiles, permite intercambiar el rendimiento de

mercado de dinero por el rendimiento de un mercado bursátil. Ejemplo, la cartera de fondos
mutuos

Un índice bursátil, es un registro estadístico compuesto, generalmente un número, que refleja

las variaciones de valor o rentabilidad promedio de las acciones.

Generalmente las acciones que componen el índice tienen características comunes, como el
pertenecer a un sector de negocios o producción, cotizan en una misma bolsa de valores, una
misma capitalización bursátil.

“Permite intercambiar el rendimiento del mercado del dinero por el rendimiento de un

mercado bursátil.

Este rendimiento bursátil, se refiere a la suma de dividendos recibidos, ganancias y/o pérdidas
de capital.
A través de éste mecanismo, se consigue la misma rentabilidad de haber invertido en acciones
y se financia a su vez, pero siempre conservando su capital, y esto le permite invertirlos en
otros activos”.

33. Definición de los Swaps Crediticios.

“Este tipo de swaps sirven para administrar el riesgo sobre el crédito a través de la medición y
determinación del precio de cada uno de los subyacentes (tasa de interés, plazo, moneda y
crédito).

Se podría afirmar que el riesgo crediticio, no es otra cosa más que, un riesgo de
incumplimiento posible.”. Vibier y Vo.

34. Riesgos de los Swaps. Riesgo Diferencial.

“1. Riesgo diferencial.- si se cubre un swap con un bono, y se presenta un cambio en el

diferencial del swap con respecto al bono puede ocasionar una pérdida o una utilidad en la
rentabilidad del swap”.

35. Riesgos de los Swaps. Riesgo de Base.

“2. Riesgo de base.- Cuando se cubre un swap con un contrato a futuro y existe una diferencia
entre la tasa de referencia y la tasas implícita en el contrato a futuro, originado una pérdida o
una utilidad”.

36. Riesgos de los Swaps. Riesgo de Crédito. Riesgo de Reinversión.

“3.- Riesgo de crédito.- Probabilidad de que la contraparte no cumpla con sus obligaciones”.

“4.- Riesgo de reinversión.- es derivado del riesgo de crédito, cuando hay cambios en las
fechas de pago, es necesario reinvertir en cada fecha de rotación”.

37. Riesgos de los Swaps. Riesgo de Tipo Cambiario. Riesgo de Liquidez

Riesgo de tipo cambiario o cambiario.- Si se produce una fluctuación positiva de la (s) moneda
(s) que se va (n) a liquidar cuando se realice la transacción (compra o venta), es decir, si al final
de la operación comercial tienen que pagar mas de su propia moneda (o cualquier otra) para
adquirir la misma cantidad de la divisa que se acordó en el contrato. Lo que afecta el costo
final de las transacciones.

Riesgo dde liquidez:Este riesgo considera la necesidad del tenedor del titulo valor de hacer líquido un
titulo de largo plazo, originando una posible perdida o ganancia

38 Definición y comentarios de Índice Bursátil.

. Es el intercambio del rendimiento del mercado del dinero: intereses

por el rendimiento de un mercado bursátil.

El mercado bursátil se refiere a la suma de dividendos recibidos frente a la
utilidad y/o pérdidas de capital.

El efecto de éste contrato swap, es conseguir la misma rentabilidad de

haber invertido en acciones que se financia a su vez, conserva el capital, lo
que podría hacer decidir a los inversores hacerlo en otros activos.

39. Definición y comentarios de Índice General Bursátil de la BVL.

Indicador que mide las negociaciones del mercado bursátil y permite
hacer comparaciones en un determinado período de tiempo, de los
rendimientos de los distintos sectores: minero, agrario, industrial,
bancario, servicios públicos, pesquero, etc.
Se determina en base a la frecuencia de la negociación de las acciones,
monto de negociación y cantidad de operaciones.
Empresas que en la actualidad componen el índice:
ALICORP.
ALTURA MINERALS.
AGROINDUSTRIAL POMALCA.
ATACOCHA.
BANCO CONTINENTAL.
CANDENTE.
AGROINDUSTRIAL CASA GRANDE.
CEMENTOS LIMA.
CEMENTOS PACASMAYO.
CERRO VERDE.
CORPORACIÓN ACEROS AREQUIPA.
CORPORACIÓN LINDLEY.
CREDICORP.
EDEGEL.
EL BROCAL.
FERREYROS.
GOLD FIELDS – LA CIMA.
GRAÑA Y MONTERO.
MINSUR.
RELAPASA.
RIO ALTO MINING.
SCOTIABANK PERÚ.
40. Definición y comentarios de Índice Selectivo de la BVL.
Es un indicador que mide las variaciones de las cotizaciones de las 15
acciones más representativas de la BVL
Las acciones son agrupadas por sectores: Agrario, Financieras, Bancos,
Servicios, Minera, Pesquera, etc.

41. Definición y comentarios de Índice de Capitalización de la BVL.

 Índice Nacional de Capitalización (INCA).
 Índice constituido por las 20 acciones más líquidas de la BVL.
 La importancia de cada acción se determina por el tamaño
del mercado. (capitalización de la misma)
 Se considera la porción del total de acciones susceptible de
negociación.

42. Desarrollo de Casuística de Aplicación Práctica de Forward de Divisas.

43. Desarrollo de Casuística de Aplicación Práctica de FRA.
44. Desarrollo de Casuística de Aplicación Práctica de Swaps de Divisas.
45. Desarrollo de Casuística de Aplicación Práctica de Swaps de Materias Primas.