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Evaluación económica
PROYECTO de INVERSION
• Cuanto estamos ante la disyuntiva de adquirir o no determinado equipo,
pensando la posibilidad de generar un nuevo emprendimiento,
enfrentamos la posibilidad de invertir a mediano o largo plazo en una
actividad, estamos ante un proyecto de inversión.
• Cada vez que tengamos que decidir acerca de variables cuyo impacto se
verificará en un lapso mayor a un año diremos que se trata de un proyecto
de inversión, y las metodologías de análisis no serán las mismas que
aplicamos al efectuar un planeamiento anual.
Plan de Negocios
Proyecto de Inversión (VAN – TIR)
Planeamiento Estratégico
ETAPAS DEL PROYECTO
6.- Organización
B. EVALUACIÓN
# Objetivos:
1. Decidir como financiar las inversiones (fuentes
externas o externas).
2. Calcular costos del financiamiento.
Enfoques de Evaluación Social
ENFOQUE CARACTERÍSTICAS CRITERIOS DE
DECISIÓN
Se pueden identificar, VAN
Costo - Beneficio medir y valorar los CAUE /BAUE (Costos
costos y beneficios del /Beneficios anuales
proyecto Equivalentes)
TIR
Se pueden identificar, VAC (Valor Actual de
medir y valorar los Costos)
Costo - eficiencia costos; CAE(Costo Anual
los beneficios pueden Equivalente)
identificarse, a veces CAE / Usuarios(Costo por
medirse, pero no pueden beneficiario) (CAE/N°de
ser valorados Beneficiario)
Metodologías de Evaluación Social
Enfoque Costo-Beneficio, indicador principal: VAN
0 1 2 3 n
Inversión
Inicial Flujos de fondos 1, 2, 3,........n
Momento
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Período 1 2 3 4 5 6 7 8
Elementos formales:
Convenciones sobre ingresos y egresos
• Los ingresos y egresos del proyecto ocurren al final de cada período
Momento
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Período 1 2 3 4 5 6 7 8
la inversión Inicial
la vida del proyecto (horizonte)
los flujos de fondos proyectados
la medida de rentabilidad
el estándar financiero
El factor “tiempo”
“¿Un peso hoy o dos mañana?”
• ACTIVOS FIJOS
Máquinas, equipos, instalaciones, vientres
• CAPITAL DE TRABAJO O DE GIRO DEL
NEGOCIO
Bienes de cambio: insumos, materias primas,
bienes para la venta
Flujos de Fondos
Momento AÑOS
Concepto 0 1 2 3 … n
INGRESOS 90.000 95.000 120.000 180.000 240.000
EGRESOS 300.000 55.000 57.000 60.000 88.000 90.000
FLUJO NETO o SALDO 300.000 35.000 38.000 60.000 92.000 150.000
De la diferencia entre las situaciones:
R Medida de rentabilidad
A
B Estándar financiero
C k
D
E
$
CRITERIOS
DE
EVALUACION
Y SELECCIÓN ECONOMICOS
i=n
VAN = å i =1
FFi - Inversión Inicial
(1+k)i
Objetivo
•maximizar VAN
Criterio de aprobación
• VAN positivo
Tasa Interna de Retorno
De donde
r = la tasa de rentabilidad interna, que es igual a la
tasa de descuento que hace el VAN 0
Tasa Interna de Retorno (TIR)
VAN
Ci
å
Vida Util
VPNi = N= 0
(1+r)i TIR
i
TIR = Tasa de descuento que hace VPN = 0
Objetivo
• Maximizar TIR
Criterio de Corte
• Seleccionar Inversiones con TIR > k
CRITERIOS
DE
EVALUACIÓN
Y SELECCIÓN ECONÓMICOS
+
DONDE:
DONDE:
= INVERSIÓN INICIAL
= CORRESPONDE AL FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO AL AÑO
INMEDIATAMENTE ANTERIOR EN EL QUE SE RECUPERA LA
INVERSIÓN
= FLUJO DEL EFECTIVO DEL AÑO QUE SE RECUPERA LA
INVERSIÓN
Comparación métodos