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Nombre: Moiss Evelio Mamani Mamani

Cod: 123511

EJERCICIO DE FLUJOS DE CAJA

FLUJO DE CAJA N 01:

ENSANCHE DE TELEFONOS DE LARGA DISTANCIA

Datos:
Proyecto: Telfono pblico de larga distancia
Investigacin de mercados: Concluye que es posible realizar o instalar 2000 aparatos
de larga distancia a enero de 2016.

Ingresos: 2000 US$ 250000 por telfono instalado = 500 000 000

Costo variable: materiales 25000


Remuneracin personal 15000
Gastos generales 20000
TOTAL 60000

Costos fijos: 250 000 000 (incluye depreciacin de 135 000 000)
Inversin: Equipos, mobiliarios y construccin 750 000 000
Financiamiento: 10% de la inversin = 75 000 000 (recursos propios)
675 000 000 (financiado)
Inters anual: 15%
Vida util de equipos: 5 aos
Valor de salvamento: 10% de la inversin
Depreciacin: 5 aos (mtodo Lineal) = 13 500 000
Impuestos: 10% sobre utilidades
l flujo de caja

Resolucin:
FLUJO DE CAJA PURO O SIN FINANCIAMIENTO
AO 0 1 2 3 4 5
INGRESO DE OPERACIN S/. 500.000.000,00 S/. 500.000.000,00 S/. 500.000.000,00 S/. 500.000.000,00 S/. 500.000.000,00
Precio TM S/. 250.000,00 S/. 250.000,00 S/. 250.000,00 S/. 250.000,00 S/. 250.000,00
Cantidad TM 2000 2000 2000 2000 2000
EGRESOS S/. 115.060.000,00 S/. 115.060.000,00 S/. 115.060.000,00 S/. 115.060.000,00 S/. 115.060.000,00
Costo de Intereses sobre Crditos Recibidos
Depreciacin S/. 135.000.000,00 S/. 135.000.000,00 S/. 135.000.000,00 S/. 135.000.000,00 S/. 135.000.000,00
GANANCIAS OPERATIVAS GRAVABLES S/. 0,00 S/. 249.940.000,00 S/. 249.940.000,00 S/. 249.940.000,00 S/. 249.940.000,00 S/. 249.940.000,00
Impuestos (10%) S/. 0,00 S/. 24.994.000,00 S/. 24.994.000,00 S/. 24.994.000,00 S/. 24.994.000,00 S/. 24.994.000,00
Depreciacin S/. 0,00 S/. 135.000.000,00 S/. 135.000.000,00 S/. 135.000.000,00 S/. 135.000.000,00 S/. 135.000.000,00
Valor de Salvamento Activos Vendidos S/. 75.000.000,00
Costos de Inversin S/. 750.000.000,00
Inversin en Equipos, Mobiliarios y Construccin S/. 750.000.000,00
Crditos Recibidos
Amortizacin de Crditos y Prestamos
FLUJO DE FONDO NETO -S/. 750.000.000,00 S/. 359.946.000,00 S/. 359.946.000,00 S/. 359.946.000,00 S/. 359.946.000,00 S/. 434.946.000,00

TASA 0,12
VAN (12%) = 590,081,789 S/. 526.858.740,28
TIR = 39.73% 39,73%
C/B = 1,547425661

El proyecto si es rentable por que presenta un van positivo en el cual


concluimos que el proyecto si es rentable

FLUJO DE CAJA CON FINANCIAMIENTO


AO 0 1 2 3 4 5
INGRESO DE OPERACIN 500000000 500000000 500000000 500000000 500000000
Precio TM 250 250 250 250 250
Cantidad TM 2 2 2 2 2
EGRESOS 115060000 115060000 115060000 115060000 115060000
Costo de Intereses sobre Crditos Recibidos 101250000 81000000 60750000 40500000 20250000
Depreciacin 135000000 135000000 135000000 135000000 135000000
GANANCIAS OPERATIVAS GRAVABLES 0 148690000 168940000 189190000 209440000 229690000
Impuestos (10%) 0 14869000 16894000 18919000 20944000 22969000
Depreciacin 0 135000000 135000000 135000000 135000000 135000000
Valor de Salvamento Activos Vendidos 75,000,000
Costos de Inversin 750000000
Inversin en Equipos, Mobiliarios y Construccin 750000000
Crditos Recibidos 675000000
Amortizacin de Crditos y Prestamos 135000000 135000000 135000000 135000000 135000000
FLUJO DE FONDO NETO -825000000 -14869000 -16894000 -18919000 -20944000 -22969000
FLUJO DE CAJA N 02:

Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalacin y explotacin de una fbrica de


tabletas para piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operar
durante cinco aos.

Durante el primer ao de operacin (ao 1), la produccin alcanzar tan solo el 50% de
la capacidad instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo
ao de operaciones, la empresa utilizar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es
decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superar durante la


vida del proyecto, la produccin estimada del mismo, por tal razn la produccin son
iguales a las ventas. El precio de venta de la tableta es de $150.

Las inversiones requeridas en miles de pesos son:

DETALLE AO 0 AO 1
Estudios previos 300
Adquisicin de terrenos 700
Construccin de edificios 1,700
Adquisicin de equipos 3,000 1,000

Los costos de operacin, administracin y ventas estn en miles de pesos y son los
siguientes:

DETALLE AO 1 AO 2 AL 5
Mano de obra 75 150
Materia prima y combustible 90 180
Mantenimiento y repuestos 30 60
Gastos de administracin 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60

El monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil para el primer ao y de $600
mil del segundo ao en adelante. El precio de venta del equipo ser de $60 mil, las
instalaciones se vendern por $2.500.000.

La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La


depreciacin permitida es de tipo lineal, los edificios se deprecian en un perodo de 20
aos y los equipos en 10 aos. La amortizacin de diferidos se hace en forma lineal
durante cinco aos.

1. Elabore el flujo de caja del proyecto.


Si se financia el proyecto con un prstamo de $3 millones en el momento 0 con una
tasa de inters del 15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco aos:

2. Elabore el flujo de caja del inversionista

Resolucin:
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIN)
Flujo de caja 0 1 2 3 4 5
Ingresos S/. 1.200.000,00 S/. 2.400.000,00 S/. 2.400.000,00 S/. 2.400.000,00 S/. 2.400.000,00
Costos y gastos S/. 300.000,00 S/. 600.000,00 S/. 600.000,00 S/. 600.000,00 S/. 600.000,00
Depreciacin S/. 385.000,00 S/. 485.000,00 S/. 485.000,00 S/. 485.000,00 S/. 485.000,00

Amortizacin diferidos S/. 60.000,00 S/. 60.000,00 S/. 60.000,00 S/. 60.000,00 S/. 60.000,00
Utilidad antes de impuestos S/. 455.000,00 S/. 1.255.000,00 S/. 1.255.000,00 S/. 1.255.000,00 S/. 1.255.000,00
Impuesto (20%) S/. 91.000,00 S/. 251.000,00 S/. 251.000,00 S/. 251.000,00 S/. 251.000,00
Utilidad despus de
S/. 364.000,00 S/. 1.004.000,00 S/. 1.004.000,00 S/. 1.004.000,00 S/. 1.004.000,00
impuestos
Depreciacin S/. 385.000,00 S/. 485.000,00 S/. 485.000,00 S/. 485.000,00 S/. 485.000,00
Amortizacin diferidos S/. 60.000,00 S/. 60.000,00 S/. 60.000,00 S/. 60.000,00 S/. 60.000,00

Inversin fija S/. 5.400.000,00

Inversi diferida S/. 300.000,00


Inversin de capital de
S/. 300.000,00 S/. 300.000,00
trabajo
Recuperacin de capital de
S/. 600.000,00
trabajo
Valor de liquidacin S/. 2.560.000,00
Flujo de caja neto -S/. 6.000.000,00 S/. 509.000,00 S/. 1.549.000,00 S/. 1.549.000,00 S/. 1.549.000,00 S/. 4.709.000,00

FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA


0 1 2 3 4 5
Flujo de caja del proyecto -S/. 6.000.000,00 S/. 509.000,00 S/. 1.549.000,00 S/. 1.549.000,00 S/. 1.549.000,00 S/. 4.709.000,00
Flujo de caja de la deuda S/. 3.000.000,00 -S/. 804.947,00 -S/. 818.295,00 -S/. 833.646,00 -S/. 851.299,00 -S/. 871.600,00
Flujo de caja del
-S/. 3.000.000,00 -S/. 295.947,00 S/. 730.705,00 S/. 715.354,00 S/. 697.701,00 S/. 3.837.400,00
inversionista

EVALUACIN VPN (5%) VPN (25%) TIR


FC PROYECTO 2.191.826 -1.630.836 14,25%
FC INVERSIONISTA 1.579.570 -859.628 15,63%
FLUJO DE CAJA N 03:

PRODUCTOS TILSEN

Una Empresa Industrial tiene el siguiente programa de ventas de productoTilsen

Ao T.M. (Q)
1 156,000
2 210,000
3 210,000
... ....
10 210,000

El Precio de Venta por T.M. es de S/. 150. Los costos de operacin ascienden a S/.
10190,000 en el primer ao y S/. 13650,000 en los aos siguientes; los costos
administrativos son de S/.1250.000 para el primer ao y S/. 1655,000 para los
siguientes y los de ventas ascienden a S/. 2390,000 y S/.2200,000 en el primer ao y
siguientes respectivamente.

El capital de trabajo necesaria es de S/. 940,000 en el primer ao y S/.1790,000 a


partir del segundo ao. La inversin en activo fijo es de S/. 2500,000 en edificios y
terrenos (S/. 1000,0000 en terrenos) y de S/. 500,000 en intangibles. Dicha inversin
se realiza proporcionalmente en dos aos. En maquinaria, equipos, muebles y Enseres
se requieren por S/. 9000,000, los cuales se ejecutan un ao antes de la operacin.

En el primer ao de operacin se compra un equipo en S/. 1950,000 y en el segundo


se adquieren Muebles y Enseres por S/. 3850,000.

La tasa de Depreciacin es de 10% anual por todos los activos. Los intangibles se
amortizan a razn de S/. 60,000 anuales hasta extinguirlos. La tasa de Impuesto a las
utilidades es del 30% de la utilidad imponible.

AOS PRESTAMO AMORTIZACION INTERESES


1 1200,000 - -
2 8400,000 - -
3 - - 767,000
4 - 240,000 749,000
5 - 1,920,000 595,000
6 - 1,920,000 442,000
7 - 1,920,000 445,000
8 - 1,920,000 288,000

a) Preparar Flujo Fondos Proyectados Sin Financiamiento y con Financiamiento para


cuatro aos de operacin.
b) Hallar el VAN, TIR y la razn B/C
C) construir los Estados de Ganancias y Prdidas, Usos y fuentes y Balance Gen
FLUJO DE CAJA SIN FINANCIAMIENTO
AO -1 0 1 2 3 4
INGRESOS DE OPERACIN 23.400.000 31.500.000 31.500.000 31.500.000
Precio S/ TM 150 150 150 150
Cantidad TM 156.000 210.000 210.000 210.000
EGRESOS DE OPERACIN 13.830.000 17.505.000 17.505.000 17.505.000
Gastos de Ventas 2.390.000 2.200.000 2.200.000 2.200.000
Gastos de Administracion 1.250.000 1.655.000 1.655.000 1.655.000
Gastos de Operacin 10.190.000 13.650.000 13.650.000 13.650.000
AMORTIZACION DE INTANGIBLES 60.000 60.000 60.000 320.000
DEPRECIACION 1.050.000 1.245.000 1.630.000 1.630.000
Edificios 150.000 150.000 150.000 150.000
Maquinaria, Equipos y Enseres 900.000 900.000 900.000 900.000
Equipo 195.000 195.000 195.000
Muebles y Enseres 385.000 385.000
GANANCIAS OPERATIVAS GRAVABLES 0 0 8.460.000 12690000 12305000 12.045.000
Impuestos (30%) 0 0 2.538.000 3.807.000 3.691.500 3.613.500
Ingresos No Gravables(K y W) 1.790.000
Depreciacin 1.050.000 1.245.000 1.630.000 1.630.000
Cargos Diferidos 60.000 60.000 60.000 320.000
Valor de Salvamento Activos Vendidos 11.745.000
Costos de Inversin 1.500.000 11.440.000 2.890.000 3.850.000
Inversin en Activos Fijos 1.250.000 1.250.000 0 0
Terrenos 500.000 500.000
Edificios 750.000 750.000
Maquinaria, Equipos Muebles y Enseres 9.000.000
Equipo 1.950.000
Muebles y Enseres 3.850.000
Intangibles 250.000 250.000
Inversin en Capital de Trabajo 940.000 1.790.000 1.790.000 1.790.000
Crditos Recibidos
Amortizacin de Crditos y Prestamos
FLUJO DE FONDOS NETOS 0 -21.940.000 3.222.000 4.278.000 12.093.500 25.706.500
BENEFICIOS 23.400.000 31.500.000 31.500.000 45.035.000
COSTOS -1.500.000 -11.440.000 20.178.000 27.222.000 21.196.500 21.118.500

VAN (12%) = 9.292.041


TIR = 25%
B/C= 1,71

la inversin producir ganancias por encima de la rentabilidad producida `por lo tanto


decimos que el proyect si es rentable

FLUJO DE CAJA N 04:

El estudio de un proyecto de produccin y venta de una mquina de afeitar determino


que en el primer ao de operacin podra dominarse entre el 20% y 30% del mercado
nacional y a partir del segundo ao entre el 30% y el 40%.

El mercado nacional alcanza a 6000,000 unidades al ao. La utilidad de cada unidad


antes del impuesto se estima entre $ 10 y $ 20. La inversin total se estima en
150000,000 y los costos de operacin son de $ 10 por unidad vendida (no incluye
depreciacin de la inversin) la vida til del proyecto se estimo en 10 aos y no tendr
valor residual al final de su trmino. Se prev una tasa de descuento del 10% anual y
una tasa de impuesto del 40 % Usted recomendara la inversin?

Resolucin:

No se recomienda ya que el flujo de fondos con un COK de 10% nos arroja un VAN de
38776,772.61. Por lo cual no sera rentable para el inversionista bajo esas
condiciones establecidas, como lo podemos apreciar en el cuadro siguiente del flujo de
fondos:

FLUJO DE CAJA
AO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
INGRESO DE OPERACIN 37500 52500 52500 52500 52500 52500 52500 52500 52500 52500
Precio TM 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25
Cantidad TM 1500 2100 2100 2100 2100 2100 2100 2100 2100 2100
Costos de Operacin 15000 21000 21000 21000 21000 21000 21000 21000 21000 21000
GANANCIAS OPERATIVAS GRAVABLES 22500 31500 31500 31500 31500 31500 31500 31500 31500 31500
Impuestos a las Utilidades (40%) 9000 12600 12600 12600 12600 12600 12600 12600 12600 12600
Inversin 150000
FLUJO DE FONDO NETO -150000 13500 18900 18900 18900 18900 18900 18900 18900 18900 18900

VAN (10%) = -3877677%


no se recomienda la inversin ya que presenta u van negativo por lo cual no es rentable
FLUJO DE CAJA N 05:

En el estudio de un proyecto se estima posible producir 30 000 toneladas anuales que


podran venderse a $ 300 cada una. Los costos variables se estimaron en $ 100 la
tonelada y los fijos en $ 1 800 000. Esta alternativa requiere una financiacin del 60%
de la inversin. Suponga que el monto a financiarse se paga al final de los 10 aos y
que los intereses anuales son de 10% anuales.

Alternativamente, se conoce otra tecnologa que podra producir solo 25 000 toneladas,
con un costo variable de $ 150 la tonelada y fijos de $ 1 500 000. Al dejar demanda
insatisfecha, se estima a vender a $ 400 la tonelada. El valor de esta alternativa de es $
1 800 000 y tampoco tiene valor de salvamento al cabo de los 10 aos. Suponga que la
depreciacin es lineal. Esta requiere un financiamiento del 50% de la inversin.

Adicionalmente a lo anterior, ambas alternativas requieren un capital de trabajo


equivalente de 3 meses de costos de operacin en cada caso. Este capital es propio
para cada una de las inversiones, la tasa de impuesto a las utilidades es de 10%.

Elaborar los correspondientes flujos de caja para cada alternativa

ALTERNATIVA N01
AO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
INGRESO DE OPERACIN 9000000 9000000 9000000 9000000 9000000 9000000 9000000 9000000 9000000 9000000
Precio TM 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
Cantidad TM 30000 30000 30000 30000 30000 30000 30000 30000 30000 30000
EGRESOS DE OPERACIN 4800000 4800000 4800000 4800000 4800000 4800000 4800000 4800000 4800000 4800000
Costos de Intereses sobre Crditos Recibidos 1200000 1080000 960000 8400000 720000 600000 480000 360000 240000 120000
Depreciacin 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000
GANANCIAS OPERATIVAS GRAVABLES 1000000 1120000 1240000 -6200000 1480000 1600000 1720000 1840000 1960000 2080000
Impuestos a las Utilidades (10%) 100000 112000 124000 136000 148000 160000 172000 184000 196000 208000
Depreciacin 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000
Ingresos no Gravables Capital de Trabajo 1,200,000
Costos de Inversin 21200000
Inversin en Capital de Trabajo 1200000
Inversin 20000000
Crditos Recibidos 12000000
Amortizacin de Crditos y Prestamos 1200000 1200000 1200000 1200000 1200000 1200000 1200000 1200000 1200000 1200000
FLUJO DE FONDO NETO -9200000 700000 688000 676000 664000 652000 640000 628000 616000 604000 592000

VAN (10%) = -5.173.499,13


TIR = -6%

Con estos resultados podemos concluir que el proyecto no es rentable.


ALTERNATIVA 02
AO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
INGRESO DE OPERACIN 10000000 10000000 10000000 10000000 10000000 10000000 10000000 10000000 10000000 10000000
Precio S/. T.M. 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400
Cantidad en TM 25000 25000 25000 25000 25000 25000 25000 25000 25000 25000
EGRESOS DE OPERACION 5250000 5250000 5250000 5250000 5250000 5250000 5250000 5250000 5250000 5250000
Costo de intereses sobre creditos recibidos 900000 810000 720000 630000 540000 450000 360000 270000 180000 90000
Depreciacin 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000
GANANCIAS OPERATIVAS GRAVABLES 2050000 2140000 2230000 2320000 2410000 2500000 2590000 2680000 2770000 2860000
Impuestos a las utilidades 10 % 205000 214000 223000 232000 241000 250000 259000 268000 277000 286000
Ingresos no gravables Capital de trabajo 1312500
Depreciacin 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000 1800000
Costos de inversin 19312500
Inversin en capital de trabajo 1312500
Inversin 18000000
Creditos recibidos 9000000
Amortizacin de creditos y prestamos 900000 900000 900000 900000 900000 900000 900000 900000 900000 900000
FLUJO DE FONDO NETO -10312500 695000 686000 677000 668000 659000 650000 641000 632000 623000 614000
VAN (10%) S/. -6.248.047,94 TIR -8%
Con estos resultados concluimos que las dos alternativas presentadas para el proyecto no son
rentables por lo cual no se recomienda el proyecto.

FUJO DE CAJA No. 6


En el estudio de un proyecto de inversin para instalar una planta industrial, se calculan
inversiones en terrenos por $38,000 y en mquinas por $700,000; construcciones por
$300,000. Los estudios de pre inversin tienen un costo de $5,000, mientras que los
estudios definitivos alcanzan un costo de $20,000. Con estas inversiones se puedan
vender 1,000 toneladas en el primer ao (con incrementos de 50 toneladas anuales) a
un precio de $2,800 cada uno (incluido IGV). El estudio financiero a determinado la
necesidad de un prstamo de $600,000 pagadero en cuatro cuotas, con intereses del
18% efectivo anual sobre saldos.
El informe tcnico calcula costos variables de $500 por tonelada producida y costos
fijos de $600,000 anuales. Las mquinas se deprecian en lnea recta en cinco aos y
las edificaciones a razn del 3% anual. La empresa paga un impuesto a las utilidades
del 30%. El proyecto podr operar durante un mximo de 6 aos, momento en el que la
maquinaria se vender en $200,000 y las edificaciones se valorizarn en un 30% por
debajo de su valor en libros.
El pago de IGV correspondiente a las inversiones alcanza un monto de $180,000.
Se debe disponer de un capital de trabajo correspondiente a un 15% de los costos
anuales, de los cuales aproximadamente el 80% corresponden a gastos sujetos a IGV
(18%).
La tasa de inflacin se calcula en 5% anual, inters de oportunidad es del 20%. Si
necesita ms informacin considere Ud. Los supuestos necesarios.

SOLUCIN DEL FLUJO 06:

Estimado del capital de trabajo (presupuesto de caja)

Capital de Trabajo
Periodo de desfase 1.8 meses
Porcentaje afecto a IGV ao
1 80.0%
Porcentaje afecto a IGV ao
2 80.0%

Datos de inicio para presupuesto de ingresos

Precio de Venta 15.0 Costo Fijo ao 1 1.700


Vol. Prod ao1 0.9 Costo Fijo ao 2 2.000
Vol. Prod. Ao 2 1.2 Costo Fijo ao 3 2.600
Vol. Prod. Ao 3 1.8
Vol. Prod. Ao 4
es para
Vol. Prod. Ao 5 Costo Variable ao 1 3.500 ao 1
Vol. Prod. Ao 6 Costo Variable ao 2 4.600
Maxima Capac. de Prod. 2.25 Costo Variable ao 3 6.900
Valor de salvamento

Valor residual
Vida util Depr./ao Depr, acum. En libros De mercado De salvam.
Terrenos 10 1.2 3.6 8.400 8.4
Edificaciones 10 0.350 1.1 2.450 2.5
Maq. Y Equip. 10 0.190 0.570 1.330 1.9 100.0
Vehculos 10
Equip. de Oficina 10 0.0350 0.105 0.245 -0.2
Otros Tangibles 10
12.425 12.75 99.8

Gastos Pre Invers. 3 1.7 5.0


Gastos de Inversin 3 6.7 20.0

Total 99.8

Aos =========> 1 2 3
Presupuesto de ingresos

Volumen de Produccin 0.9 1.2 1.2


Precio unidad 15.0 15.0 15.0
Ingreso Total 13.5 18.0 18.0

Presupuesto de costos

Costo Fijo sin deprec 1.7 1.7 1.7


Costo Variable medio 3.50 3.50 3.50
Costo Variable total 3.15 4.2 4.2
Costo Total 4.850 5.9 5.9

Presupuesto de capital de trabajo

Capital de trabajo neto 0.7 0.9 0.9


IGV cap. De trabajo 0.1 0.1 0.1
Capital de trabajo por ao 0.8 1.0 1.0
Efectos netos 0.8 0.2

Flujo de fondos, proyecto puro. (con reinversiones financieras)


Detalle 1 2 3
(+) Ingresos de operacin 13.5 18.0 18.0
(+) Ingresos financieros 5.78
(-) Costos de Operac.(incluye Imp.Indir.) 4.9 5.9 5.9
(-) Depreciacin 1.8 1.8 1.8
(-) Cargos diferidos (amortizacin Intang.) 8.3 8.3 8.3
(+/-) Prdidas acumuladas -1.5
(=) Ganancias gravables 0.5 7.8
(-) Impuestos directos 0.2 2.3
(+) Valor de Salvam. Grav. (vta de Activos) 99.8
(-) Imp. a la Utilidad en Venta de Activos 29.9
(+) Ingreso por crdito fiscal I.G.V.
(+) Ingr. no gravables (capital de trabajo) 1.0
Ingr. no grav. (recup. Princ.. Inv.
(+) Financ.) 20.41
(-) Costos de operacin no deducibles 0.8 0.2
(+) Valor libros Act. Vend. (Ingr. no Grav.) 12.4
(=) Ganancias netas 0.8 0.2 0.4 109.1
(+) Depreciacin 1.8 1.8 1.8
(+) Cargos diferidos 8.3 8.3 8.3
(+) Valor de Salvam., Activos no Vendidos
(-) Costos de inversin 37.8
(-) I.G.V. en inversiones Fijas
(-) Inversiones financieras 9.9 10.5
(=) Flujo de fondos neto 38.6 119.2

Flujo de fondos, proyecto puro. (con reinversiones financieras)


Detalle 1 2 3
ingresos 13.50 18.00 157.38
Costos 38.58 14.96 16.54 38.16
Beneficios -38.58 119.23
Valor Actual Neto -38.58 72.56
Perodo Medio de Recupero de Inversiones -38.58 -38.58 -38.58 33.98

Valor Actual Neto 33.98 Recomendable


Tasa nica de Retorno 45.66% Recomendable
Relacion Beneficio Costo 1.39 Recomendable

Interpretaciones:

Dado que el VAN del proyecto de inversin es positivo (mayor que cero), indica
que el siguiente proyecto generara riqueza para la empresa ms all del retorno
del capital invertido en el proyecto.
Valor Actual Neto= 33.98 El empresario si realiza la inversin recuperar su
capital invertido, y adicionalmente obtendr un monto de 33.98 S/. Por tanto el
proyecto est obteniendo 33.98 S/ adicionales respecto a los dems alternativas
20%.

Tasa Interna de Retorno =45.66%Es la rentabilidad de del dinero invertido en el


proyecto.

Relacin Beneficio Costo =1.39 Dado que el valor es mayor que 1, entonces El
valor actual de los flujos de beneficios es mayor al valor actual de los flujos de
costos. Por tanto el proyecto puede realizarse.
FLUJO DE CAJA N 7

Se tiene la siguiente informacin:


Inversin del proyecto $1,200.000 ao 0 (capital fijo)
Capital de trabajo $300,000 ao 0
Precio de venta $100 por unidad
Produccin y ventas 10,000 unidades por ao
Costo variable $30 por unidad
Costo fijo anual $150,000
Depreciacin $100,000 durante 10 aos
Ao 7 Reemplazo de equipo

Precio de venta $250,000


Valor en libros $150,000
Inversin reposicin $500,000
Valor de desecho $400,000 ao 10
Tasa impuesto a la renta 10%
Tasa de inters de oportunidad 20%
Con esta informacin se pide:
Elaborar el flujo de fondos del proyecto
Calcular el VAN, TIR, B/C

SOLUCIN DEL FLUJO N 7:

Estimado del capital de trabajo (presupuesto de caja)

Capital de Trabajo
Periodo de desfase 1.8 meses
Porcentaje afecto a IGV ao
1 22.2%
Porcentaje afecto a IGV ao
2 22.2%

Datos de inicio para presupuesto de ingresos

Precio de Venta 0.100 Costo Fijo Total 150.000


es para
Vol. Prod ao1 10000 Costo Variable Medio 0.030 ao 1
Vol. Prod. Ao 2 10000
Vol. Prod. Ao 3 10000
Vol. Prod. Ao 4 10000
Vol. Prod. Ao 5 10000
Vol. Prod. Ao 6 10000
Vol. Prod. Ao 7 10000
Vol. Prod. Ao 8 10000
Vol. Prod. Ao 9 10000
Vol. Prod. Ao 10 10000
Maxima Capac. de Prod. 12500
Valor de salvamento

Valor residual
Vida util Depr./ao Depr, acum. En libros De mercado De salvam.
Terrenos
Edificaciones 33.33333333
Maq. Y Equip. 10 100.0 1000.0 150.0 250.0 100.0
Vehculos 5
Equip. de Oficina 5
Otros Tangibles 5
150.0 250.0 100.0

Gastos Pre Invers. 3 1.7 5.0


Gastos de Inversin 3 6.7 20.0

Total 100.0
Aos =========> 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Presupuesto de ingresos

Volumen de Produccin 10000.0 10000.0 10000.0 10000.0 10000.0 10000.0 10000.0 10000.0 10000.0 10000.0
Precio unidad 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
Ingreso Total 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0

Presupuesto de costos

Costo Fijo sin deprec 150.0 150.0 150.0 150.0 150.0 150.0 150.0 150.0 150.0 150.0
Costo Variable
medio 0.03 0.03 0.03 0.03 0.03 0.03 0.03 0.03 0.03 0.03
Costo Variable total 300.00 300.0 300.0 300.0 300.0 300.0 300.0 300.0 300.0 300.0
Costo Total 450.000 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0

Presupuesto de capital de trabajo

Capital de trabajo
neto 67.5 67.5 67.5 67.5 67.5 67.5 67.5 67.5 67.5 67.5
IGV cap. De trabajo 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7
Capital de trabajo
por ao 70.2 70.2 70.2 70.2 70.2 70.2 70.2 70.2 70.2 70.2
Efectos netos 70.2
Flujo de fondos, proyecto puro. (sin reinversiones financieras)
Detalle 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
(+) Ingresos de operacin 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.0 1,000.0
(+) Ingresos financieros
(-) Costos de Operac.(incluye Imp.Indir.) 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.0 450.0
(-) Depreciacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.0 100.0
(-) Cargos diferidos (amortizacin Intang.)
(+/-
) Prdidas acumuladas
(=) Ganancias gravables 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.0 450.0
(-) Impuestos directos 45.00 45.00 45.00 45.00 45.00 45.00 45.00 45.00 45.0 45.0
(+) Valor de Salvam. Grav. (vta de Activos) 100.0
(-) Imp. a la Utilidad en Venta de Activos 10.0
(+) Ingreso por crdito fiscal I.G.V.
(+) Ingr. no gravables (capital de trabajo) 300.0
(+) Ingr. no grav. (recup. Princ.. Inv. Financ.)
(-) Costos de operacin no deducibles 300.00
(+) Valor libros Act. Vend. (Ingr. no Grav.) 150.0
(=) Ganancias netas 300.0 405.00 405.00 405.00 405.00 405.00 405.00 645.00 405.00 405.0 705.0
(+) Depreciacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.0 100.0
(+) Cargos diferidos
(+) Valor de Salvam., Activos no Vendidos 400.0
(-) Costos de inversin 1,200.0 500.00
(-) I.G.V. en inversiones Fijas
(-) Inversiones financieras
(=) Flujo de fondos neto 1,500.0 505.000 505.000 505.000 505.000 505.000 505.000 245.000 505.000 505.0 1,205.0

Flujo de fondos, proyecto puro. (sin reinversiones financieras)


Detalle 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
ingresos 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1250.00 1000.00 1000.00 1950.00
Costos 1,500.0 495.0 495.0 495.0 495.0 495.0 495.0 1,005.0 495.00 495.00 505.00
-
Beneficios 1,500.0 505.0 505.0 505.0 505.0 505.0 505.0 245.00 505.00 505.00 1205.00
Valor Actual Neto - 420.8 350.7 292.2 243.5 202.9 169.1 68.38 117.45 97.87 194.61
1,500.0
Perodo Medio de Recupero de - -
Inversiones 1,500.0 1,079.2 -728.5 -436.2 -192.7 10.3 179.4 247.76 365.20 463.08 657.69

Valor Actual Neto 657.69 Recomendable


Tasa Interna de Retorno 31.66% Recomendable
Relacion Beneficio Costo 1.19 Recomendable
Interpretaciones:
Dado que el VAN del proyecto de inversin es positivo (mayor que cero), indica que
el siguiente proyecto generara riqueza para la empresa ms all del retorno del
capital invertido en el proyecto.

Valor Actual Neto=657.69 El empresario si realiza la inversin recuperar


su capital invertido, y adicionalmente obtendr un monto de 2396.0197 S/. Por tanto el
proyecto est obteniendo 2396.0197 S/ adicionales respecto a los dems alternativas
20%.

Tasa Interna de Retorno =31.7% Es la rentabilidad de del dinero


invertido en el proyecto.

Relacin Beneficio Costo =1.18Dado que el valor es mayor que 1,


entonces El valor actual de los flujos de beneficios es mayor al valor actual de los
flujos de costos. Por tanto el proyecto puede realizarse.

Periodo medio de recuperacin =4.95 Mide en cuanto tiempo se


recuperara la inversin. En este proyecto la inversin se recuperara en 4 ao con 8
meses y 15 das.

SOLUCION AL FLUJO DE CAJA N 8

Datos de inicio para presupuesto de ingresos

Precio de Venta 15.0 Costo Fijo ao 1 1.700


Vol. Prod ao1 0.9 Costo Fijo ao 2 2.000
Vol. Prod. Ao 2 1.2 Costo Fijo ao 3 2.600
Vol. Prod. Ao 3 1.8
Vol. Prod. Ao 4
es para ao
Vol. Prod. Ao 5 Costo Variable ao 1 3.500 1
Vol. Prod. Ao 6 Costo Variable ao 2 4.600
Maxima Capac. de Prod. 2.25 Costo Variable ao 3 6.900
Valor de salvamento

Valor residual
Vida util Depr./ao Depr, acum. En libros De mercado De salvam.
Terrenos 10 1.2 3.6 8.400 8.4
Edificaciones 10 0.350 1.1 2.450 2.5
Maq. Y Equip. 10 0.190 0.570 1.330 1.9 0.6
Vehculos 10 0.0350 0.105 0.245 -0.245
Equip. de Oficina 10 0.0350 0.105 0.245 -0.245
Otros Tangibles 10
12.670 12.75 0.080

Gastos Pre Invers. 3 1.7 5.0


Gastos de Inversin 3 6.7 20.0

Total 0.080

Aos =========> 1 2 3
Presupuesto de ingresos

Volumen de Produccin 0.9 1.2 1.8


Precio unidad 15.0 15.0 15.0
Ingreso Total 13.5 18.0 27.0

Aos =========> 1 2 3

Volumen de Produccin 0.9 1.2 1.8


Precio unidad 15.0 15.0 15.0
Ingreso Total 13.5 18.0 27.0

Estimado de depreciacin y cargos diferidos

Periodo
Terrenos 12.0 1.2 1.2 1.2
Edificaciones 3.5 0.35 0.35 0.35
Maq. Y Equip. 1.9 0.19 0.19 0.19
Equip. de Oficina 0.35 0.035 0.035 0.035
Equip. de Oficina 0.35 0.0 0.035 0.035
Otros Tangibles
Depreciacin
total 18.1 1.780 2.130 1.810

Gastos Pre Invers. 5.0 1.7 1.7 1.7


Gastos de Inversin 20.0 6.7 6.7 6.7
Total 25.0 8.3 8.3 8.3

Flujo de fondos, proyecto financiado (con Reinversiones


Financieras)
Detalle 1 2 3
(+) Ingresos de Operacin 13.50 18.00 27.00
(+) Ingresos Financieros 5.39
(-) Costos de Operac.(incluye Imp.Indir.) 5.20 6.60 9.50
(-) Inter.sobre Crd. Recib. por el Proyec.
(-) Depreciacion 1.78 2.13 1.81
(-) Cargos diferidos 8.33 8.33 8.33
(+/-) Prdidas acumuladas -1.8 -0.9
(=) Ganancias Gravables 12.75
(-) Impuestos Directos 2.6
(+) Valor de Salvam. Grav. (vta de Activos) 0.1
(-) Imp. a la Utilidad en Venta de Activos 0.0
(+) Ingreso por crdito fiscal I.G.V.
(+) Ingr. no gravables (capital de trabajo)

(+) Ingr. no grav. (recup. Princ.. Inv. Financ.) 18.98


(-) Costos de Operacin no Deducibles
(+) Valor libros Act. Vend. (Ingr. no Grav.) 12.67
(=) Ganancias Netas 41.9
(+) Depreciacin 1.78 2.13 1.81
(+) Cargos diferidos 8.33 8.33 8.33
(+) Valor de Salvam., Activos no Vendidos
(-) Costos de Inversin 38.10
(-) I.G.V. en inversiones
(+) Ingr. Emis. de Bonos, Acciones Proy.
(-) Dividendos Pagados
(+) Crditos Recibidos
(-) Amortizaciones de Crditos y Prstamos 0.80 0.80 0.80
(-) Inversiones Financieras 9.3 9.7
(=) Flujo de Fondos Neto -38.10 51.25
Indicadores

Valor Actual Neto 2.485 RECOMENDABLE


Tasa Interna de Retorno 16.02% RECOMENDABLE
Relacion Beneficio Costo 1.11 RECOMENDABLE
Periodo Medio de recuperacion 2.81
Interpretaciones:
Dado que el VAN del proyecto de inversin es positivo (mayor que cero), indica que
el siguiente proyecto generara riqueza para la empresa ms all del retorno del
capital invertido en el proyecto.

Valor Actual Neto=2.485 El empresario si realiza la inversin recuperar su


capital invertido, y adicionalmente obtendr un monto de 2396.0197 S/. Por tanto el
proyecto est obteniendo 2396.0197 S/ adicionales respecto a los dems alternativas
20%.

Tasa Interna de Retorno =16.02% Es la rentabilidad de del dinero


invertido en el proyecto.

Relacin Beneficio Costo =1.11Dado que el valor es mayor que 1,


entonces El valor actual de los flujos de beneficios es mayor al valor actual de los
flujos de costos. Por tanto el proyecto puede realizarse.

Periodo medio de recuperacin =2.81 Mide en cuanto tiempo se


recuperara la inversin. En este proyecto la inversin se recuperara en 4 ao con 8
meses y 15 das.

FLUJO DE CAJA N 9

Supngase un flujo de caja donde el precio es de $100 por unidad, la produccin y venta es de
10 000 unidades anuales, el costo variable unitario es de $30 y el costo fijo anual es de
$150000 y la depreciacin durante los diez aos es de $100 000.Se supondr que al trmino
del sptimo ao se deber reemplazar un activo cuyo precio de venta alcanzar a $250 000, su
valor libro ser de 150 000 y la inversin en su reposicin alcanzar $500 000. Para llevar a
cabo el proyecto deber hacerse inversiones por $1200 000 en capital fijo y $300 000 en capital
de trabajo (CT). El valor de desecho del proyecto (VD) se estimar en $400 000. La tasa de
impuestos a las utilidades es de 10% y la de costo de capital es de 20%.
Flujo de fondos, proyecto puro. (sin reinversiones financieras)
Detalle 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
(+) Ingresos de operacin 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.0 1,000.0
(+) Ingresos financieros
(-) Costos de Operac.(incluye Imp.Indir.) 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.0 450.0
(-) Depreciacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.0 100.0
(-) Cargos diferidos (amortizacin Intang.)
(+/-
) Prdidas acumuladas
(=) Ganancias gravables 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.00 450.0 450.0
(-) Impuestos directos 45.00 45.00 45.00 45.00 45.00 45.00 45.00 45.00 45.0 45.0
(+) Valor de Salvam. Grav. (vta de Activos) 100.0
(-) Imp. a la Utilidad en Venta de Activos 10.0
(+) Ingreso por crdito fiscal I.G.V.
(+) Ingr. no gravables (capital de trabajo) 300.0
(+) Ingr. no grav. (recup. Princ.. Inv. Financ.)
(-) Costos de operacin no deducibles 300.00
(+) Valor libros Act. Vend. (Ingr. no Grav.) 150.0
(=) Ganancias netas 300.0 405.00 405.00 405.00 405.00 405.00 405.00 645.00 405.00 405.0 705.0
(+) Depreciacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.0 100.0
(+) Cargos diferidos
(+) Valor de Salvam., Activos no Vendidos 400.0
(-) Costos de inversin 1,200.0 500.00
(-) I.G.V. en inversiones Fijas
(-) Inversiones financieras
(=) Flujo de fondos neto 1,500.0 505.000 505.000 505.000 505.000 505.000 505.000 245.000 505.000 505.0 1,205.0
Flujo de fondos, proyecto puro. (con reinversiones financieras)
Detalle 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
(+) Ingresos de operacin 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0
(+) Ingresos financieros 8067.50
(-) Costos de Operac.(incluye Imp.Indir.) 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0
(-) Depreciacin 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
(-) Cargos diferidos (amortizacin Intang.) 8.3 8.3 8.3
(+/-) Prdidas acumuladas
(=) Ganancias gravables 441.7 441.7 441.7 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 450.0 8,517.5
(-) Impuestos directos 44.2 44.2 44.2 45.0 45.0 45.0 45.0 45.0 45.0 851.8
(+) Valor de Salvam. Grav. (vta de Activos) 102.5
(-) Imp. a la Utilidad en Venta de Activos 10.2
(+) Ingreso por crdito fiscal I.G.V.
(+) Ingr. no gravables (capital de trabajo) 77.2
(+) Ingr. no grav. (recup. Princ.. Inv. Financ.) 4547.50
(-) Costos de operacin no deducibles 77.2
(+) Valor libros Act. Vend. (Ingr. no Grav.) 8.4
(=) Ganancias netas 77.2 397.5 397.5 397.5 405.0 405.0 405.0 405.0 405.0 405.0 12,391.1
(+) Depreciacin 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
(+) Cargos diferidos 8.3 8.3 8.3
(+) Valor de Salvam., Activos no Vendidos
(-) Costos de inversin 142.4
(-) I.G.V. en inversiones Fijas
(-) Inversiones financieras 505.8 505.8 505.8 505.0 505.0 505.0 505.0 505.0 505.0
(=) Flujo de fondos neto 219.6 12,491.1
Flujo de fondos, proyecto puro. (sin reinversiones financieras)
Detalle 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
ingresos 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1,000.0 1250.00 1000.00 1000.00 1950.00
Costos 1,500.0 495.0 495.0 495.0 495.0 495.0 495.0 1,005.0 495.00 495.00 505.00
-
Beneficios 1,500.0 505.0 505.0 505.0 505.0 505.0 505.0 245.00 505.00 505.00 1205.00
-
Valor Actual Neto 1,500.0 420.8 350.7 292.2 243.5 202.9 169.1 68.38 117.45 97.87 194.61
Perodo Medio de Recupero de - -
Inversiones 1,500.0 1,079.2 -728.5 -436.2 -192.7 10.3 179.4 247.76 365.20 463.08 657.69

Valor Actual Neto 657.69 Recomendable


31.66
Tasa Interna de Retorno % Recomendable

Relacion Beneficio Costo 1.19 Recomendable

Flujo de fondos, proyecto puro. (con reinversiones financieras)


Detalle 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1000.0 1000.0 1000.0
ingresos 0 0 0 1000.00 1000.00 1000.00 1000.00 1000.00 1000.00 #######
1000.0 1000.0 1000.0
Costos 219.57 0 0 0 1000.00 1000.00 1000.00 1000.00 1000.00 1000.00 1312.00
Beneficios -219.57 #######
Valor Actual Neto -219.57 2017.38
Perodo Medio de Recupero de Inversiones -219.57 -219.57 -219.57 -219.57 -219.57 -219.57 -219.57 -219.57 -219.57 -219.57 1797.81

Valor Actual Neto 1797.81 Recomendable 5%


Tasa nica de Retorno 49.80% Recomendable
Relacion Beneficio Costo 1.40 Recomendable I.O VAN (SR) VAN (CR)

3990.0 12271.5
5% 2644.4 7448.9
14000
Valor Actual Neto Proyecto Puro
10% 1739.5 4596.3

15% 1109.8 2868.0


12000
VAN (SR) 20% 657.7 1797.8

10000 VAN (CR) 25% 323.7 1121.6

30% 70.6 686.5


8000
35% -125.9 401.7
Monto (S/.)

40% -281.6 212.3


6000
45% -407.3 84.5

4000 50% -510.6 -3.0

55% -596.6 -63.5


2000 60% -669.3 -106.0

65% -731.4 -136.1


0
70% -785.0 -157.6

Inters de Oportunidad 75% -831.7 -173.2


-2000
FLUJO DE CAJA N 10

Considrese que en el estudio de la viabilidad de un nuevo proyecto se estima posible producir


y vender 50.000 unidades anuales de un producto a $500 cada una durante los dos primeros
aos y a $600 a partir del tercer ao, cuando el producto se haya consolidado en el mercado.
Las proyecciones de ventas muestran que a partir del sexto ao stas se podran incrementar
en un 20%. El estudio tcnico defini una tecnologa ptima para el proyecto que requerira las
siguientes inversiones para un volumen de 50.000 unidades:

Una de las maquinarias, cuyo valor es de $10.000.000, debe reemplazarse cada ocho aos por
otra similar. La mquina usada podra venderse en $2.500.000.
El crecimiento de la produccin para satisfacer el incremento de las ventas requerira invertir
$12.000.000 en obras fsicas adicionales y $8.000.000 en maquinarias.
Los costos de fabricacin para un volumen de hasta 55.000 unidades anuales son los siguientes:

Sobre este nivel de produccin es posible importar directamente los materiales a un costo
unitario de $32. Los costos fijos de fabricacin se estiman en $2.000.000, sin incluir
depreciacin. La ampliacin de la capacidad har que estos costos se incrementen en $200.000.
Los gastos de administracin y ventas se estiman en $800.000 anuales, los primeros cinco aos,
y en $820.000 cuando se incremente el nivel de operacin. Los gastos de venta variables
corresponden a comisiones del 2% sobre ventas. La legislacin vigente permite depreciar las
obras fsicas en 20 aos y todas las mquinas en 10 aos.
Los activos intangibles se amortizan linealmente en cinco aos. Los gastos de puesta en marcha
ascienden a $2.000.000, dentro de los que se incluye el costo del estudio de viabilidad, que
asciende a $800.000.
La inversin en capital de trabajo se estima en el equivalente a seis meses de costo total
desembolsable. La tasa de impuestos a las utilidades es de 15% y la rentabilidad exigida al
capital invertido es de 12%.
SOLUCION AL FLUJO N 10
Proyecto: "."

Horizonte de planeamiento 10 aos

Moneda: 1 ==> Corr. 2 ==>


Const. 2

Tasa Reinversiones Financieras (Real) 12.0%


Tasade Interes Alternativa (Real) 12.0%
tasa de Inters por deuda (efectiva) 8.0%
tasa de Inflacion
Tasa de Endeudamiento Real 8.0%

Tasa de Impuesto a la Renta 15.0%


Impuesto General a las Ventas 18.0%

Presupuesto de capital (Inversin Fija)

Terrenos 12.0 Inversin Fija Total 122.0


Obras fisicas inicial 60.0 Capital de Trabajo
Obras fisicas ampliacion 12.0
Maq. Inicial (a) 38.0 Credito Fiscal
Maq. Inicial (b) 10.0
Maq. De reemplazo 10.0
Maq. Adicional 8.0

Equip. de Oficina Inversin Realizada


Otros Tangibles
Invers. Fijas Tang. 120.0 Capital de funcionamiento 150,000.0

Gastos Pre Invers. 0.8


Gastos de Inversin 2
Invers. Fijas Intang. 2.8 122.000

IGV Invers Fijas 122.000

Valor de salvamento

Valor residual
Vida util Depr./ao Depr, acum. En libros De mercado De salvam.
Terrenos 10 1.2 3.6 8.400 8.4
Obras fisicas inicial 10 6.000 60.0 2.5 2.5
Maq. Inicial (a) 10 3.800 38.000 1.9 100.0
10
Equip. de Oficina 10
Otros Tangibles 10
8.400 12.75 102.5
Gastos Pre Invers. 3 0.3 0.8
Gastos de Inversin 3 0.7 2.0

Total 102.5

Estimado del capital de trabajo (presupuesto de caja)

Periodo de desface 0.5


Porcentaje afecto IGV ao 1 48.2759%
Porcentaje afecto IGV ao 6 48.6405%

Datos del presupuesto de ingresos

Precio de venta 1 Y 2 500 costo fijo total 2800000


Precio de venta 3 600
costo variable medio 1
Voln de produccion ao 1 50000 y5 60
Volumen de produccion ao 6 60000 costo variable medio 6 57

Maxima capacidad de produccion 75000

Valor de salvamento

Valor residual
Vida util Depr./ao Depr. Acum.
En libros De mercado De salvamento
terrenos infinito 12,000,000.00 0.00 -12000000.00
Edificaciones inicial 20 3000000 30000000 30,000,000.00 -30000000.00
edificaciones ampliacion 20 600000 3000000 9,000,000.00 -9000000.00
Maquinarias inicial (a) 10 3,800,000 38000000 0.00 0 0.00
Maquinarias inicial (b) 10 1000000 8000000 2,000,000.00 2500000 500000.00
maquinaria de reemplazo 10 1000000 2000000 8,000,000.00 -8000000.00
maquinarias adiconal 10 800,000 4000000 4,000,000.00 0 -4000000.00
Vehiculos 0 0 0 0.00 0 0.00
Equipos de oficina 0 0 0 0.00 0 0.00
Otros tangibles 0 0 0 0.00 0 0.00
2,000,000.00 2,500,000.00 500,000.00

Gastos de preinversion 5 160000.00 800000 0


Gasto de inversion 5 400000.00 2000000 0
Flujo de fondos, proyecto puro. (sin reinversiones financieras)
Detalle 1 2 3 4 5 6
(+) Ingresos de operacin 25.00
(+) Ingresos financieros
(-) Costos de Operac.(incluye Imp.Indir.) 2,803.00 2,800.00 2,800.00 2,800.00 2,800.00 2,800.00 2
(-) Depreciacin 11.00 11.00 11.00 11.00 11.00 11.00
(-) Cargos diferidos (amortizacin Intang.)
(+/- - - -
) Prdidas acumuladas 2,789.00 5,600.00 8,411.00 -11,222.00 ########
(=) Ganancias gravables -16,844.00 -2
(-) Impuestos directos -2,526.60 -
(+) Valor de Salvam. Grav. (vta de Activos)
(-) Imp. a la Utilidad en Venta de Activos
(+) Ingreso por crdito fiscal I.G.V.
(+) Ingr. no gravables (capital de trabajo)
(+) Ingr. no grav. (recup. Princ.. Inv. Financ.)
(-) Costos de operacin no deducibles 300.00 -0.06
(+) Valor libros Act. Vend. (Ingr. no Grav.)
(=) Ganancias netas 300.0 0.06 -14,317.40 -2
(+) Depreciacin 11.00 11.00 11.00 11.00 11.00 11.00
(+) Cargos diferidos
(+) Valor de Salvam., Activos no Vendidos
(-) Costos de inversin 1,200.0 5
(-) I.G.V. en inversiones Fijas
(-) Inversiones financieras
(=) Flujo de fondos neto 1,500.0 11.059 11.000 11.000 11.000 11.000 -14,306.400 -2,

Flujo de fondos, proyecto puro. (con reinversiones financieras)


Detalle 1 2 3 4 5 6
(+) Ingresos de operacin 25.0
(+) Ingresos financieros
(-) Costos de Operac.(incluye Imp.Indir.) 2,803.0 2,800.0 2,800.0 2,800.0 2,800.0 2,800.0
(-) Depreciacin 11.0 11.0 11.0 11.0 11.0 11.0
(-) Cargos diferidos (amortizacin Intang.) 0.9 0.9 0.9
(+/-) Prdidas acumuladas -2,789.9 -5,601.9 -8,413.8 -11,224.8 -14,035.8
(=) Ganancias gravables -16,846.8
(-) Impuestos directos -2,527.0
(+) Valor de Salvam. Grav. (vta de Activos)
(-) Imp. a la Utilidad en Venta de Activos
(+) Ingreso por crdito fiscal I.G.V.
(+) Ingr. no gravables (capital de trabajo)
(+) Ingr. no grav. (recup. Princ.. Inv. Financ.)
(-) Costos de operacin no deducibles 126.9 -0.1
(+) Valor libros Act. Vend. (Ingr. no Grav.)

(=) Ganancias netas 126.9 0.1 14,319.8


(+) Depreciacin 11.0 11.0 11.0 11.0 11.0 11.0
(+) Cargos diferidos 0.9 0.9 0.9
(+) Valor de Salvam., Activos no Vendidos
(-) Costos de inversin 122.0
(-) I.G.V. en inversiones Fijas
(-) Inversiones financieras 12.0 11.9 11.9 11.0 11.0
(=) Flujo de fondos neto 248.9 14,308.8

Flujo de fondos, proyecto puro. (sin reinversiones financieras)


Detalle 1 2 3 4 5 6
ingresos 25.0
Costos 1,500.0 2,802.9 2,800.0 2,800.0 2,800.0 2,800.0 273.4
Beneficios -1,500.0 11.1 11.0 11.0 11.0 11.0 -14,306.4
Valor Actual Neto -1,500.0 9.9 8.8 7.8 7.0 6.2 -7,248.1
- -
Perodo Medio de Recupero de Inversiones -1,500.0 -1,490.1 1,481.4 1,473.5 -1,466.5 -1,460.3 -8,708.4

- No
Valor Actual Neto 12325.82 recomendable
Tasa Interna de Retorno #NUM! #NUM!
Relacion Beneficio Costo 0.02 FALSO

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