La perspectiva economica de Mexico en 2018

Jorge Arturo Jaimes García*

Cada año nos plantea una serie de interrogantes en materia económica, que no debemos perder
de vista para ajustar nuestras decisiones financieras.

En tanto se inició la sexta ronda de conversaciones relacionadas con el TLCAN, (a celebrarse en

Montreal Canadá del 23 al 28 de Enero), el “fair deal” (Trato justo) que reclama el Presidente
Trump, respecto de los déficits que experimenta la economía norteamericana con este tratado, la
realidad es que la brecha del superávit comercial de México con Estados Unidos es cada vez es
más grande, es decir creció 9.6% en los primeros once meses de 2017, alcanzando los 5,980
millones de dólares nuestra balanza comercial con nuestro vecino país, México es, solamente
después de China (344.4 MMD), el segundo lugar de los países que más le venden a EU, aún por
encima de Japón (63.3%),Alemania (58.4%), ese valor alcanzado es el más alto desde
2007,cerrando el año recién finalizado como el segundo mercado que arroja un mayor saldo
positivo con EU. Lo anterior a pesar de la intención de reducir ese déficit comercial que presenta
EU con sus socios México y Canadá, ya que en los objetivos de la negociación con la Casa Blanca no
ha incluido un aumento de los aranceles a la importación de productos, asunto que tiene que ver
con la revisión del capítulo del TLCAN relacionado con las reglas de origen. Ciertamente ha sido un
tanto incierto el futuro del TLCAN a partir del gobierno de Donald Trump, pero considerando que
hay tanto de por medio entre los Países socios comerciales, es improbable que éste, por lo menos
en 2018 termine.

El peso mexicano respecto al dólar norteamericano tuvo un errático comportamiento en

diciembre, al superar lo veinte pesos por unidad, ha mejorado disminuyendo un -2.37% (19.19 al
05/01/18), no obstante, el TLCAN y las elecciones, continuarán debilitando en 2018 al peso
mexicano. Por su parte, la mezcla mexicana de Exportación anda por arriba de los 57 USD.

El crecimiento económico reflejado en el PIB (Producto Interno Bruto) para 2018, en el entorno
económico actual, será difícil que supere el 2%

La inflación anual 2017, que informa el INEGI (Instituto Nacional de Estadística y Geografía y cuyo
comportamiento se refleja en el Índice Nacional de Precios al Consumidor), superará el doble del
objetivo meta que se planteó Banxico (Banco de México), de 3.0 a 6.0%, lo que con seguridad
provocará que banco central, en su reunión en febrero eleve nuevamente el rédito a 7.50 puntos
base, lo que provocará que se siga encareciendo el costo del dinero en nuestro País. (Afectando las
variables de consumo e inversión)

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*Catedrático ELDP
La primera quincena del mes pasado, la inflación anual completó una variación de 6.69% (según
cifras del INEGI), convirtiéndose así en el nivel más alto en 17 años y el mayor registro del año. Por
ello, la inflación es uno de los focos amarillos de México en estos momentos, disminuirla, es
determinante para mantener la estabilidad macroeconómica.

El promedio pronóstico de inflación para 2018 volvió a ajustarse al alza en 3.96 por ciento.

El Fondo de Vivienda del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado
Fovisste), mantendrá en 2018 las mismas tasas de interés de sus créditos hipotecarios en beneficio
de sus derechohabientes (4 y 6%)

En materia laboral se “presume” el alcanzar la creación más de cuatro millones de empleos (según
la publicidad oficial más de los creados en las dos administraciones gubernamentales previas),
aunque se registraron en el IMSS personas que ya estaban trabajando, además los niveles
salariales son generalmente muy precarios).

En materia de Inversión Extranjera Directa (IED, la que crea empleos y paga impuestos) ha
mostrado una tendencia negativa, el año pasado tuvo un desplome de cerca de un 11% y para este
año con la reforma fiscal en Estados Unidos,1 el panorama no mejorará, ya que podría significar
una salida de alrededor de 11 mil millones de dólares incrementando así su caída a un 15%

El Servicio de Administración Tributaria (SAT) continuará en 2018 con una muy agresiva actitud de
fiscalización en busca de recursos, lo que es un riesgo aumentar la presión hacia los
contribuyentes cautivos, cuando electoralmente se buscan “simpatías”.

Lo cierto es que los incentivos para la inversión actuales, no resultan adecuados ni son eficientes,
para conducirnos por un desarrollo económico que se refleje en mejorar los niveles de bienestar
familiares, así, los trabajadores seguirán resintiendo la severidad de la crisis con un ingreso
insuficiente.

No puede dejar de mencionarse en el entorno económico de 2018, que un riesgo creciente en el

sector productivo (empresarios y trabajadores) es el incremento de la criminalidad, ante la cual,
no se han dado políticas públicas efectivas, lo que representa un verdadero lastre para nuestra
economía en general. 2 Cada vez más distantes de un verdadero Estado de derecho (la comisión de
delitos alcanza la escandalosa tasa de 97% de impunidad).

En resumen, la iniciativa privada 3 ve un deterioro en las expectativas para el crecimiento este

2018, con inflación alta y tipo de cambio como factores negativos. Se destaca la importancia de
una interpretación correcta en la evolución de las variables económicas es fundamental para

1
En Estados Unidos, derivado de su reforma fiscal se recorta la tasa corporativa de 35 a 20%, por debajo de
24% del conjunto de países de la OCDE y del 30% de México.
2
Véase Reportes “Game Changers 2017” de Insight Crime, el reporte sobre América Latina.
3
De acuerdo con el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP)
evitar escenarios que pueden generar un ambiente de confianza volátil, que en el corto y mediano
plazo podrá revertirse y jugar un papel en contra de la inversión y el consumo, principales motores
del crecimiento.