M2 - Entorno Macroeconomico

MÓDULO
Área: NEGOCIOS
2 Curso: ENTORNO MACROECONÓMICO

Módulo: La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios
Área: NEGOCIOS M2
Curso: ENTORNO MACROECONÓMICO
La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

Índice
Introducción ......................................................................................................................................................... 2
1. Fundamentos y componentes de la Demanda Agregada................................................................................. 3
1.1 Componentes de la Demanda Agregada ..................................................................................................................... 4
1.2 Mercados de bienes y servicios ................................................................................................................................... 5
1.3 Renta de equilibrio y cambios en éste ......................................................................................................................... 5
2. Medición de la actividad económica agregada ................................................................................................ 7
2.1 El Estado y la Demanda Agregada ............................................................................................................................... 7
2.2 El efecto multiplicador ................................................................................................................................................. 8
2.3 Pleno empleo y la inflación ........................................................................................................................................ 10
3. Funciones: consumo, inversión y el gasto público ......................................................................................... 11
3.1 Consumo .................................................................................................................................................................... 11
3.2 Inversión .................................................................................................................................................................... 12
3.3 Gasto público ............................................................................................................................................................. 13
4. Exportaciones netas y Balanza de pagos ........................................................................................................ 14
4.1 Demanda Agregada y sector exterior ........................................................................................................................ 15
4.2 Balanza de pagos ....................................................................................................................................................... 16
4.3 Política comercial ....................................................................................................................................................... 17
Cierre .................................................................................................................................................................. 18
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Mapa de Contenido
Componentes de la demanda
agregada
Fundamentos y componentes
Mercados de bienes y servicios
de la demanda agregada
Renta de equilibrio y cambios

en éste
El Estado y la demanda
agregada
Medición de la actividad
El efecto multiplicador
económica agregada
Pleno empleo y la inflación

La demanda agregada y
el mercado de bienes y
servicios
Consumo
Funciones Inversión
Gasto público
Demanda agregada y sector

exterior
Exportaciones netas y balanza

Balanza de pagos
de pagos
Política comercial
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Introducción
Ejemplo de Inflación en la Demanda Agregada caso de estudio Macroeconómico
La importancia de la Demanda Agregada, se debe a que estudiosos del tema han señalado que representa uno
de los indicadores económicos que revela el real estado económico del país. Como veremos en este Módulo,
la Demanda Agregada está compuesta por la suma del gasto de todos los bienes y servicios, que los agentes
económicos están dispuestos a pagar a un precio determinado. Mediante este relato deseo representar su
importancia.
Adaptado del autor Navarro, Peter. Curso de MBA, Colección: Lo que enseñan los mejores MBA.
Macroeconomía en la Empresa. Claves para adecuarse al contexto. 2010. Ed. Bresca. Barcelona.
La esencia de la inflación de la Demanda Agregada es “demasiado dinero para bienes escasos” y eso es
exactamente lo que sucedió cuando Estados Unidos intentó financiar “cañones y mantequilla”, o sea, tanto la
guerra de Vietnam como la sociedad del bienestar. Esta situación queda ilustrada en el Gráfico Nº 1, que
emplea una de las herramientas que ustedes aprenderán a usar en la asignatura de Entorno Macroeconómico.
Se trata del gráfico de la Demanda Agregada y la Oferta Agregada.
En este gráfico, el nivel de precios está representado en el eje vertical y el Producto Interno Bruto (PIB), de la
economía está representado en el eje horizontal. El lado de producción de la economía está representado por
la línea OA de Oferta Agregada. Pueden observar, que se inclina hacia arriba con el precio, lo que intuitivamente
significa que los productores estarán dispuestos a ofrecer más bienes y servicios a medida que el nivel de
precios sube. Por el contrario, la demanda que los consumidores, las empresas, el gobierno y los mercados
externos, saben que esa producción está representada por una curva descendente de demanda agregada, que
indica también intuitivamente que la demanda caerá a medida que los precios suben.
En este ejemplo de inflación de Demanda Agregada, lo podemos ver claramente en el Gráfico Nº 1, que un
mayor gasto público tanto en cañones como en mantequilla traslada la demanda agregada de DA a DA’ y que
el producto equilibrado aumenta de E a E’ cuando el PIB real se expande. Sin embargo, cuando el producto real
aumenta muy por encima de la producción potencial de la economía, el nivel de precios se eleva drásticamente
también, de P a P’. Se trata de un caso claro de inflación de demanda y la cura keynesiana es bastante sencilla:
recortar el gasto público o subir los impuestos para retraer la demanda agregada.
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Gráfico Nº 1: Inflación de la Demanda Agregada
Contrastemos ahora esta inflación de demanda con una clase de inflación muy distinta que comenzó a aparecer
a principios de los años 70 y que representó un problema mucho más difícil para los economistas keynesianos.
Se trata de la inflación de costos y es muy importante para los directivos empresariales poder diferenciar entre
inflación de demanda o de costos, dado que los remedios tienen implicaciones bastante diferentes para el
clima empresarial.
Finalmente, como se estudiará en los otros módulos, también influyen, otros factores como son la política
monetaria y la política fiscal.
“Las principales fallas de la sociedad económica en la que vivimos en su incapacidad para ofrecer pleno
empleo y su arbitraria y poco equitativa distribución de la riqueza y del ingreso”
John Maynard Keynes
1. Fundamentos y componentes de la Demanda

Agregada
Antes de analizar algunos de los modelos que permiten comprender la relación entre un conjunto de variables
agregadas, lo iniciaremos a partir de su construcción.
La demanda agregada (En adelante, DA) determina el nivel de producción y los precios, dicho de otra forma,
es la cantidad total o agregada de producción que se comprará voluntariamente a un determinado nivel de
precios, manteniéndose todo lo demás constante. Dicho de otra forma, la DA es el gasto que se desea realizar
en todos los sectores de producción: consumo, inversión privada interior, compras de bienes y servicios por
parte del Estado y exportaciones netas.
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1.1 Componentes de la Demanda Agregada
La demanda agregada (equivalente al PIB), tiene cuatro componentes, donde C es el gasto en consumo de los
hogares, I es el gasto en bienes de inversión de las empresas, G es el gasto público, X representa las
exportaciones y M las importaciones.
FÓRMULAS
Y = C + I + G + (X-M), donde:
 Consumo privado (C): es el gasto que hacen consumidores para poder acceder a la adquisición de un bien o un
servicio, los gastos atribuidos a este grupo, son alimentación, ropa, bebida, gastos de ocio, de salud, arriendos y
compra de todos aquellos bienes de consumo duraderos.
 Inversión (I): en este grupo se tiene considera tanto la inversión en maquinaria, infraestructura y los stocks de
las empresas.
 Gasto público (G): llamado también gasto público que contempla el consumo corriente e inversión, realizado
por parte del Estado y las entidades públicas.
 Exportaciones netas (X-M). estas dependen de dos variables, las exportaciones e importaciones. El resultado de
exportaciones netas se obtiene de restar a las exportaciones que hace un país las importaciones de productos y
servicios provenientes del extranjero.
En términos simples, es la cantidad total que están dispuestos a gastar los diferentes agentes económicos y
dependerá de:
 Nivel de los precios

 Política Monetaria
 Política Fiscal y
 Externalidades.
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1.2 Mercados de bienes y servicios
Para efectos de nuestro análisis macroeconómico, distinguiremos a los siguientes mercados:
Compuesto por aquellos que compran y venden bienes y servicios, esto

nos permitirá analizar cómo se determina en una economía el nivel de
producción de equilibrio en el corto plazo. En el corto plazo suponemos
Mercado de bienes
que el nivel de producción de equilibrio está determinado por la demanda,
es decir, las empresas producirán todos aquellos bienes y servicios que les
sean demandados (este supuesto es utilizado por la escuela Keynesiana).
Donde concurren por demanda de dinero (familias, empresas, organismos
públicos y otros) y oferta de dinero (volumen de dinero que el Banco
Central mantiene en circulación). Al demandar dinero con el propósito de
realizar transacciones o para guardar el dinero bajo su colchón,
Mercado del dinero
representan a consumidores que tienen una alta demanda de dinero. En
sentido contrario, aquella persona que prefiere mantener el dinero en el
Banco o en una Institución Financiera, tiene una muy baja demanda de
dinero.
A este acuden la oferta de trabajo (deseo de los individuos del país de
trabajar) y la demanda de trabajo (interés de las empresas de contratar
Mercado de trabajo trabajadores). Cuando hablamos de Demanda de trabajo, nos referimos a
las empresas que están demandando factor trabajo, la Oferta de trabajo,
se refiere a trabajadores que están ofreciendo sus servicios.
1.3 Renta de equilibrio y cambios en éste

Analizados los distintos componentes de la Demanda de bienes y servicios, dibujaremos su curva., en la gráfica
relacionamos la demanda de bienes (DA) con la producción ofrecida por las empresas (OA), de manera de
reflejar el equilibrio (Gráfico Nº 1).
Gráfico Nº 1: Equilibrio en el mercado de bienes

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La pendiente de la demanda de bienes y servicios es positiva, el peso relativo de sus componentes (consumo,
inversión y gasto público) en términos de su relación positiva con el nivel de renta, definen la forma de la curva
de Demanda. En cuanto a la Oferta, se ha dibujado una línea a partir del origen con un ángulo de 45°, los
puntos de esta línea cumplen la condición de que la oferta se iguale a la demanda. Al contrario, si la economía
se encontrara en un punto distinto (punto “Z” en el Gráfico Nº 2), la cantidad demandada sería mayor que la
ofrecida, estamos en presencia de demanda insatisfecha (gente que no puede acceder a lo que desea, pues la
oferta cubre a la demanda) lo que debería llevar a las empresas a aumentar su producción, hasta que la Oferta
de bienes y servicios se iguale con la Demanda de bienes y servicios.
Gráfico Nº 2: Demanda Agregada mayor que la Oferta Agregada
Del mismo modo, podría ocurrir la situación contraria, que la cantidad demandada fuese menor que la cantidad
ofrecida, como lo indica el punto “W” en el gráfico Nº 3. En esta condición, habría productos sin vender, ello
significa que las empresas estarían sobre stockeadas, ante este evento, las empresas comenzarían a reducir su
producción, hasta el punto que la cantidad ofrecida sea exactamente igual a la cantidad demandada.
Gráfico Nº 3: Demanda Agregada menor que la Oferta Agregada

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2. Medición de la actividad económica agregada
La medición de la actividad económica agregada se compone de tres etapas que son las siguientes:
En primer lugar, la definición de las actividades económicas básicas, son la producción, gasto, acumulación y
las relaciones con el exterior.
 La producción: es el proceso por el cual se elaboran bienes y servicios partir de los recursos productivos
creándose a la vez derechos sobre aquellos surgiendo ingresos.
 Los gastos: proceso que involucra la utilización de los bienes y servicios producidos ya sea para
satisfacer directamente necesidades de las personas mediante el consumo o aumentar la riqueza a
través de la acumulación.
 Acumulación: proceso por el cual se aumenta la riqueza a la actualmente existente.
 Las relaciones con el exterior: considera flujos monetarios y reales del país con otras economías.
En segundo término, establecer las relaciones entre las actividades económicas básicas, en esta etapa se
reconocen las relaciones existentes entre las actividades básicas, dicho análisis se efectúa en términos
monetarios. La tercera etapa, es la economía cerrada, se excluye la relación con el resto del mundo, esto
significa que nos encontramos en una economía cerrada.
2.1 El Estado y la Demanda Agregada

Entre las variables de la macroeconomía, se mencionan el empleo, la inflación, tipos de interés, renta nacional,
inversión, producción, crecimiento económico, entre otras. Estos aspectos se ven influenciados a partir de las
distintas Políticas Macroeconómicas, que son las que afectan a un país en su totalidad. Pues bien, el Estado
interviene en la DA a través de la política fiscal (PF), en ella identificamos tres elementos: G: son las compras
de bienes y servicios por parte del sector público, TR: transferencias a las economías domésticas y T: los
impuestos directos.
Las compras de bienes y servicios por el sector público es un mecanismo de la DA, y, por ende, su valor influye
directamente sobre el nivel de DA. Las compras del sector público incluyen la inversión pública y el consumo
público. Bajo el supuesto, que su valor es determinado por el Estado en función de sus preferencias, es decir,
no dependerá de la renta.
FÓRMULAS
G = G0
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Si bien, las transferencias y los impuestos no son componentes de la DA, influyen en la renta disponible (Yd =
Y + TR –T), esto determina el consumo privado (C), este si es un componente de la DA, y es por esta vía indirecta
influyen en el nivel de DA. El recaudo de impuestos directos es sensible a la evolución de la actividad
económica, debido a que los impuestos dependen positivamente de la renta. El valor de las transferencias
depende de factores demográficos como pensiones y de la evolución de la actividad económica,
concretamente del desempleo (por los gastos en subsidios de desempleo). Las transferencias son exógenas y
que no dependen de la renta; este supuesto se realizará con fines de simplificar las explicaciones.
FÓRMULAS
T = tY
TR = TR0
Definiremos el saldo presupuestario (SP) como la diferencia entre los ingresos y los gastos públicos. Cuando
los ingresos son superiores a los gastos se habla de superávit presupuestario; si son iguales a los gastos se trata
de equilibrio presupuestario; y si los ingresos son menores que los gastos es una situación de déficit
presupuestario o déficit público.
2.2 El efecto multiplicador

Al abordar los multiplicadores de la economía, supondremos que la economía se encuentra inicialmente en
equilibrio. Si aumenta la inversión, por efecto, de un inversionista extranjero que realiza una inversión, o bien
un aumento del gasto público. Ambas situaciones afectan al equilibrio, causando un aumento de la demanda
de bienes y servicios (aumento de la Demanda Agregada), puesto que la inversión y el gasto público son
componentes de la demanda agregada, por tanto, al aumentar alguno de ellos, la demanda aumentará en la
misma cantidad. Al aumentar la DA, supone un aumento de la renta país, también aumentará el consumo. Es
así, puesto que hay más dinero y, en consecuencia, la gente consume más, lo que conlleva un nuevo
incremento de la demanda. Se ha iniciado un proceso que hará que el crecimiento final de la producción, sea
superior a los incrementos iniciales que observaron tanto la inversión como el gasto público. Analizaremos los
multiplicadores de la inversión y del gasto público.
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EJEMPLO
El multiplicador de la inversión: supongamos que se presenta un aumento de la inversión en, digamos $200.000.
Vamos a suponer que la propensión marginal a consumir es de 0,5 (es decir, si aumenta la renta en $1, la gente
dedicará $0,5 al consumo y $0,5 al ahorro).
ΔY𝑒= 𝟏/[𝟏-𝑷𝑴𝑪]*Δ𝑰; donde la:

(Variación de la producción de equilibrio = (1 / (1 - PMC)) * Variación de la inversión).
Al aplicar la fórmula al ejemplo y tendremos que un incremento de la inversión de $200.000 implica un aumento en
la producción de equilibrio en $400.000. ([1/(1-0,5)]*200.000 =>[1/(1/2)]*200.000 => 2*200.000 = 400.000).
El coeficiente [(1/(1-PMC))] se denomina "multiplicador de la inversión", mide el aumento de la renta por cada peso
que aumenta la inversión, es siempre mayor que 1. A mayor propensión marginal al consumo (PMC), mayor es el
multiplicador. Tarea: Compruebe esta afirmación, trabajando con la información anterior, suponiendo PMC ya sea
del 0,8, 0,6, o bien el 0,4.
El multiplicador del Gasto Público funciona de manera similar a lo descrito para el multiplicador de la inversión. El
multiplicador del Gasto Público se expresa como: 𝑴𝑮𝑷=𝟏/(𝟏-𝑷𝑴𝑪)
La formulación del multiplicador es idéntica a la utilizada para la multiplicación de la inversión. Se debe tener
presente que el multiplicador (ya sea que se trate de la inversión, o bien del gasto público) se modificará si
consideramos la existencia de un impuesto que grava a la renta.
Con los datos del ejemplo anterior, supondremos que un impuesto grava a la renta con un 20% (teníamos que
la inversión variaba en $200.000 y que propensión marginal a consumir era de 0,5), donde observamos el
primer impacto, que la inversión de $200.000 producía un incremento en la producción de equilibrio por dicho
valor. Luego, esto se traduce en un aumento de la producción que significaba un aumento de la renta en la
misma magnitud ($200.000), lo que decía relación con el primer impacto, esta vez, agregaremos un impuesto
de 20%, ello significa que la renta disponible es de $180.000. El aumento en la renta disponible se traduce en
un aumento del consumo de $90.000 (180.000 * 0,5).
El consumo incrementará nuevamente la renta en $90.000, de los que un 20% se destinará al pago de
impuestos, lo que significará que el nuevo aumento de la renta disponible es de $72.000, de los que $36.000
se destinarán al consumo. Esto es, para el caso de nuestro ejemplo, el tercer impacto. Al apreciar los efectos
de estos coeficientes, implican que el multiplicador quedará definido por:
FÓRMULAS
𝟏/[𝟏-(𝑷𝑴𝑪* 𝟏-𝒕 ]
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En la formulación, "t" corresponde a la tasa impositiva Luego, tendremos que la variación de la producción de
equilibrio vendrá dada por la multiplicación del multiplicador que acabamos de definir por la variación de la
inversión:
FÓRMULAS
ΔY𝑒= 𝟏[/𝟏-(𝑷𝑴𝑪* 𝟏-𝒕]* Δ𝑰
Considerando los valores dados (PMC = 0.5; t = 0.2 y ΔI = $200.000), se tiene como resultado:
ΔYE𝑒= 𝟏/[𝟏-(𝟎,𝟓* 𝟏-𝟎,𝟐]* 𝟐𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎, es decir, el resultado será de $500.000.
2.3 Pleno empleo y la inflación

El pleno empleo es una teoría, en la cual se hace referencia a una situación específica de la población laboral
activa. En dicha situación, todos los que buscan trabajo lo consiguen; es decir, que la demanda y la oferta
laboral, dado un nivel de salarios, son iguales. Esta teoría supone que, el desempleo es igual a “0”. No obstante,
ya que es casi imposible de lograr, se considera que existe pleno empleo cuando la tasa es superior a “0”, en
Chile se considera alrededor de 5,5%.
La variación a la rigidez de la teoría, se debe a que en ciertos momentos existe un proceso de cambio de un
trabajo a otro, lo que se conoce como desempleo friccional o temporario (estacional). Asimismo, existen
personas que no desean encontrar un trabajo en determinado momento. En consecuencia, es difícil encontrar
el punto exacto en el que todos trabajen.
Según la economía de mercado, la situación de pleno empleo se debe alcanzar automáticamente, basándose
en la Ley de Say, al momento de haber desocupación los salarios deberían bajar y, a consecuencia, las empresas
tenderían a usar intensivamente el factor trabajo, aumentando la demanda del mismo. Sin embargo, esta
teoría conlleva un grave problema, el cual radica en la inflación para lograr el crecimiento del empleo, esto
hace que los salarios desciendan a medida que se incrementa la fuerza de trabajo disponible.
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3. Funciones: consumo, inversión y el gasto público
3.1 Consumo
La función de Demanda Agregada, representa las decisiones de consumo privado, en el componente de
Consumo. Supondremos constantes al Estado y el comercio exterior. En la práctica, la demanda de bienes de
consumo no se mantiene constante, sino que aumenta conforme aumenta el nivel de la renta corriente (Y). La
función de consumo describe la relación entre el consumo y la renta. Suponemos que la demanda de consumo
aumenta con el nivel de renta, recordemos:
FÓRMULAS
C = C0 + PMC * Y, donde (C igual a C0 más PMC multiplicado por Y)
Dónde: "C" es el consumo realizado. "Co" es el consumo autónomo, aquel que se realiza, aunque no haya
ingresos: es el consumo de supervivencia (algo hay que comer, alguna ropa hay que tener...) que se financia
con ahorros o con ayudas. Es decir, Y = 0. Luego, “c" es la pendiente de la curva. Se le denomina propensión
marginal a consumir (PMC) e indica el porcentaje que se destina al consumo cuando aumenta la renta, “c"
toma valores entre 0 y 1: cuando aumenta la renta, una parte se destina a consumo y otra parte al ahorro. “c"
sería igual a 0 si cualquier incremento de renta se destinara en su totalidad al ahorro, y tomaría valor 1 si dicho
incremento se destinara en su totalidad al consumo. "Y" es la demanda agregada o renta disponible. (Gráfico
Nº 4)
Gráfico Nº 4: Función consumo
El nivel de consumo aumenta en c pesos por cada peso en que aumenta la renta corriente (Y). Por ejemplo, si
c es igual a 0,90, el consumo aumenta en 90 centavos por cada peso en que aumenta la renta. La pendiente de
la función consumo es c. A lo largo de esta función, el nivel de consumo aumenta con la renta en una proporción
c.
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Propensión marginal al ahorro (PMS) es el aumento en el ahorro cuando la renta aumenta en una unidad.
Lógicamente, como cualquier aumento en la renta se destina al consumo o al ahorro, la suma de ambas
propensiones es igual a la unidad:
FÓRMULAS
PMS + PMC = 1
En términos más formales, examinemos la ecuación siguiente que establece que el ahorro es igual a la renta
(Y) menos el consumo (C):
FÓRMULAS
S=Y–C
3.2 Inversión
La inversión considera la compra de elementos nuevos para incorporar a la estructura productiva de las
empresas (maquinarias, computadores, automóviles, instalaciones, entre otros), como también los
incrementos de las existencias en los almacenes (inversión en stock). Se relacionada fundamentalmente
con dos variables:
El nivel de renta La tasa de interés
- Si aumenta la renta aumenta la •La relación es inversa: al aumentar disminuye

inversión (mayor capacidad para financiar la inversión (es más caro financiar los nuevos
nuevos proyectos) y si disminuye se contrae la proyectos, por lo que se descartarán los que
inversión. ofrezcan menores rentabilidades). Si
disminuye la tasa de interés aumenta la
inversión (es más barato endeudarse para
acometer nuevos proyectos).
También influye en gran medida un factor de carácter psicológico, las expectativas empresariales, aunque es
difícilmente cuantificable. En el gráfico siguiente, se aprecia que la curva tiene pendiente negativa (relación
inversa entre Inversión y tasa de interés).
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Al analizar la curva de inversión diremos que las “Variaciones de la tasa de interés producen movimientos a lo
largo de la curva”. Es decir, en la medida que la tasa de interés cambie, nos desplazaremos en la curva hasta
encontrar el nuevo nivel de inversión (Gráfico Nº 5). En segundo lugar, diremos que en la medida que ocurran
variaciones en el nivel de renta, tendremos como consecuencia desplazamientos de la curva. Esto lo podemos
observar, para un caso, en el Gráfico Nº 6, en el que un aumento de la renta hace que la curva se desplace
hacia la derecha. Esto significa que para una tasa de interés determinada (I0) la inversión será mayor o la
inversa.
Gráfico Nº 5: Relación Tasa de Interés-Inversión Gráfico Nº 6: Relación Tasa de Interés-Inversión
3.3 Gasto público

Veremos que para el caso del gasto público existe una relación directa con el nivel de renta, la que viene dada
en el sentido de que “Si aumenta la renta aumentan los impuestos”, por tanto, el Estado recauda más y puede
gastar más. Se analizará el efecto del consumo público, de los gastos y los ingresos del Estado, sobre la
demanda agregada. Para lo cual se trabajará desde la perspectiva keynesiana. En primer lugar, estableceremos
que no hay mecanismo automático alguno que haga que la renta de equilibrio coincida con la producción de
pleno empleo. La renta de equilibrio que, como sabemos, corresponde al valor de los bienes y servicios que el
sistema tiende a producir está determinada por la demanda agregada.
Los impuestos, al restar dinero de las rentas de las familias, desplazan la demanda agregada en sentido
descendente pues, afectan las decisiones de consumo de las personas, reduciendo sus posibilidades de gasto
personal. Ciertamente, la consiguiente disminución en la renta real se verá igualmente afectada (o
influenciada) por un efecto multiplicador, como vimos en 2.2.
En la actualidad, las ideas económicas dominantes consideran al déficit público como una de las principales
causas de desequilibrio e inestabilidad. Actualmente, todos los países desarrollados están empeñados en la
lucha por controlar el déficit, definido como requisito indispensable para mantener la estabilidad económica a
largo plazo. El sector público dispone de tres grandes categorías de instrumentos con los que participa
activamente de las decisiones económicas de la sociedad: el gasto en bienes y servicios, los impuestos y la
regulación, que condiciona la forma en que ciertas actividades se pueden realizar.
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El Gasto Público se expresa como el resultado de restar de los Impuestos (T), el Gasto realizado por el Gobierno
(Gr) y la Transferencias realizadas desde el Gobierno a los Privados y viceversa (Tr). Luego, la expresión del
Saldo (Déficit o Superávit) es como sigue:
FÓRMULAS
SP = T – gr – Tr = “G”
Si el saldo es negativo, se ingresará el resultado de “G” con signo positivo en la DA. En otras palabras, si el
saldo presupuestario es negativo (se gastó más de lo que se recaudó), la función de DA contará con un déficit
fiscal y se expresará:
FÓRMULAS
D.A. = C + I – G + (X – M)
Al contrario, si el saldo es positivo, se ingresará el resultado de “G” con signo negativo en la DA. Es decir, que
si el saldo presupuestario es positivo (se gastó menos de lo que se recaudó), la función de DA contará con un
superávit fiscal y se expresará:
Si el gobierno presenta un déficit presupuestario, éste tendrá un efecto positivo sobre la DA; es decir,
aumentará la DA. Si suponemos “todo lo demás constante”, esto se traducirá en presiones inflacionarias.
Ahora, si el gobierno presenta un superávit, tendrá un efecto negativo sobre la DA.
4. Exportaciones netas y Balanza de pagos

Conceptualmente la Balanza de pagos de un país registra las transacciones económicas y financieras que
efectúa con el resto del mundo, en un periodo de un año. Las exportaciones netas representan la diferencia
entre las exportaciones (X) y las importaciones (M) y se denomina exportaciones netas (X – M) o (XN).
FÓRMULAS
D.A. = C + I + G + (X – M)
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4.1 Demanda Agregada y sector exterior
Recordemos que nuestro interés en el cálculo del PIB por la vía del gasto centra su análisis en el cálculo de lo
que se gasta en los bienes y/o servicios producidos en un país durante un periodo determinado. También,
debemos considerar que cuando hablábamos del consumo no se distinguía entre lo gastado en productos
producidos en el mercado interno o externo.
El consumo total (C) de un consumidor estará compuesto por productos producidos en el país y otra de
productos provenientes del extranjero, para saber lo que realmente consumimos en bienes y servicios internos
al país del consumidor, tenemos la expresión de consumo:
FÓRMULAS
Cinterno = C – M
Donde, Cinterno es el consumo de ByS producidos al interior de una economía, C al consumo Total y M a las
importaciones. A partir de esto, establecemos que la ecuación del PIB será:
Se resta a este consumo lo que

Consumo total por los hogares o
esos consumidores han gastado Se le adiciona la inversión (I).
privados (C).
en productos extranjeros (M).
Se debe considerar lo que otros

El resultado negativo o positivo países compran bienes o servicios
del gobierno en bienes y servicios al nuestro, es decir, lo que
se le suma o resta (G). exportamos (X) y que nos agrega
demanda externa.
A partir de lo anterior, tendremos que la Ecuación o Identidad Macroeconómica, quedará expresada como:
FÓRMULAS
Y = C + I + G + (X – M).
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Al ocurrir que la diferencia entre Exportaciones (X) e Importaciones (M) sea positiva; donde las exportaciones
superan a las importaciones: El país exporta más de lo que importa, tiene un saldo de la balanza comercial
positiva, o superávit, esto genera un aumento en DA. O bien, la diferencia entre Exportaciones (X) e
Importaciones (M) sea negativa; las exportaciones sean inferiores a las importaciones: El país importa más de
lo que exporta, se tiene un saldo de balanza comercial negativo o déficit, esto contrae la DA. Podría suceder
que la diferencia entre Exportaciones (X) e Importaciones (M) sea igual a cero; que las exportaciones sean
exactamente iguales a las importaciones: El país importa exactamente lo mismo que exporta, lo cual es muy
improbable.
4.2 Balanza de pagos

Cada vez que realizamos importaciones y/o exportaciones, dichas operaciones se registran en una cuenta
nacional llamada Balanza de Pagos. Esta cuenta se subdivide en dos: Cuenta Corriente y Cuenta de Capitales,
veamos cómo se componen estas cuentas
a. Cuenta Corriente: Esta cuenta está compuesta por lo siguiente:
Compra/venta de servicios (transportes, turismo,

Compra/venta de mercancías (esta subcuenta o
seguros, royalties, servicios empresariales,
su partida se denomina Balanza Comercial).
culturales, entre otros).
Rentas del trabajo (salario de trabajadores

Cobro/pago de dividendos e intereses.
fronterizos y remesas de emigrantes).
b. Cuenta de Capitales: Esta cuenta está compuesta por lo siguiente:
Inversiones realizadas por

Transferencias unilaterales empresarios nacionales en el
Adquisiciones/venta de activos
recibidas o realizadas por un exterior (instalación de
no financieros (inmuebles,
país (condonaciones de deuda, fábricas, compra de inmuebles,
infraestructura, terrenos, etc).
ayudas externas, entre otras). adquisición de acciones, entre
otras).
Préstamos y depósitos
Inversiones de empresarios realizados por nacionales en el
extranjeros en el país. exterior y aquellos realizados
por extranjeros en el país.
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El saldo neto de los movimientos registrados en estas cuentas provocará variaciones en el nivel de reservas de
un país (incluye divisas exteriores, oro y otros activos aceptados internacionalmente como medios de pago). Si
el saldo neto es positivo (saldo favorable para el país, o superávit en Balanza de Pagos) aumentará el nivel de
reservas. De lo contrario, si la suma es negativa (saldo desfavorable para el país o déficit en Balanza de Pagos)
disminuirá el nivel de reservas.
Surge un riesgo para la economía cuando la Balanza de Pagos es deficitaria sucesiva y reiteradamente, esto
puede dar origen a una disminución de las reservas, hasta el punto en que lleguen a agotarse. De darse la
situación en que un país se queda sin reservas, no va a estar en condiciones de poder realizar compras en el
exterior, puesto que no tendrá la moneda extranjera necesaria con qué pagarlas. Para prevenir esto, el
Gobierno tendría que tomar medidas que buscaran corregir esta situación, pudiendo, por ejemplo, depreciar
el tipo de cambio, en la idea de frenar las importaciones y fomentar las exportaciones. También podría fijarse
un tipo de cambio relativamente elevado, que propendiera a incentivar exportaciones y desincentivar
importaciones.
Ciertamente, el escenario contrario, es decir, cuando se tienen superávits recurrentes en la Balanza de Pagos,
el tipo de cambio tenderá a la baja pues, el exceso de moneda extranjera hará caer su precio, con lo que se
desincentivarán exportaciones e incentivarán importaciones.
4.3 Política comercial

Normalmente, se llama política comercial, al conjunto de acciones del gobierno tendientes a regular el
comercio internacional. La política comercial define entonces la estructura de los aranceles, las prohibiciones,
cuotas y contingentes a la importación, y los incentivos a la exportación; también tiene relación directa con la
creación de áreas de librecambio, de acuerdos bilaterales o multilaterales y la conformación de uniones
aduaneras. La política comercial puede considerarse como una parte específica de la política económica de un
gobierno, pues sólo de este modo es posible concebir una acción coherente sobre el desarrollo de las
actividades económicas. El proteccionismo y el librecambio son los dos extremos entre los que varían las
políticas comerciales.
Área: NEGOCIOS M2

Cierre
En este módulo hemos aprendido acerca del comportamiento de la Demanda Agregada relacionándola con la
parte real de la economía, para lo cual se han utilizado herramientas de uso regular para el análisis
Macroeconómico, las que resultan de utilidad al reconocerse en función de los resultados en la aplicación de
políticas diversas y, por ende, poseen una fuerza predictiva de los distintos escenarios probables a nivel
agregado de la economía.
Explicamos, que la Demanda Agregada relaciona el nivel de precios y cantidad demandada de bienes y servicios
finales por parte de los hogares, las empresas, el Estado y el resto del mundo. En dicho contexto, la demanda
agregada puede asimilarse al valor del PIB expresado en términos de gasto agregado: PIB = C + I + G + X - M,
donde C es el gasto en consumo de los hogares, I es el gasto en bienes de inversión de las empresas, G es el
gasto público, X representa las exportaciones y M las importaciones. Este análisis, servirá al momento de
vincularlo con la Oferta Agregada el siguiente modulo en que estudiaremos el esquema de la OA y DA sus
equilibrios y desequilibrios.
Posteriormente, desarrollamos las propensiones marginales al consumo y al ahorro, en el sentido que por cada
unidad monetaria de aumento del ingreso sólo se gasta en consumo una fracción c (representa la PMC). Por
ejemplo, esto quiere decir que por cada unidad monetaria de aumento del ingreso se destina al consumo una
porción equivalente a la PMC. Por consecuencia explicamos que lo que no se consume se ahorra. Por ende,
tenemos que el ingreso, o se gasta o se ahorra. Con ello analizamos la función consumo y ahorro. En este
contexto, revisamos la paradoja de la frugalidad.
Luego, incorporamos la inversión y los factores que la determinan como son la producción, la tasa de interés,
la política impositiva, la producción futura esperada y los niveles de confianza de los agentes económicos. A
continuación, revisamos los efectos del multiplicador entendiendo que se trata del valor en la que varía la
producción de equilibrio cuando la DA autónoma es incrementada en una unidad, como se detalló si el
multiplicador es mayor que la unidad, la variación de una unidad monetaria del gasto autónomo aumentará el
ingreso o producto en más de una unidad monetaria.
Dentro del análisis incorporamos, al sector público el que posee tres instrumentos fundamentales para influir
en la actividad económica, uno de ellos el gasto: en bienes, servicios e infraestructura, la regulación: normas y
leyes destinadas a controlar la actividad de los agentes económicos y los impuestos: según a quien afecten
pueden ser directos o indirectos y de acuerdo a la carga impositiva estos pueden ser: regresivos, progresivos,
de cuantía fija o proporcionales.
Para terminar el estudio del módulo, agregamos el sector externo mediante el comportamiento de la balanza
de pagos, un instrumento contable que posibilita a los Bancos Centrales ejercer un control de las transacciones
con el exterior, considerando que en nuestro país parte importante del PIB proviene de este sector, se
analizaron algunos aspectos relevantes.
Área: NEGOCIOS M2

Finalmente, con lo aportado prepara a los estudiantes para abordar nuevos contenidos, como los que se verán
en los módulos siguientes y podrán evaluar de manera práctica el equilibrio de la OA y la DA, como así también
la teoría de las expectativas y las políticas macroeconómicas, temas que conectarán a los alumnos con la
empresa y la realidad económica global.
APORTE A TU FORMACIÓN
Es condición primordial en un futuro profesional para gestionar apropiadamente una organización o

empresa, saber identificar los principales componentes que intervienen en la economía de un país, con la
finalidad de predecir futuros escenarios y tener un desempeño coherente a los cambios o fluctuaciones
que experimentan los mercados, esto busca ser proactivo y no reactivo.
En el módulo, el estudiante profundizará en la comprensión de términos macroeconómicos,

conjuntamente entenderá los movimientos de los componentes de la Demanda Agregada y las
implicancias de éstos para con el crecimiento económico, la inflación, la recesión, la productividad, los
déficits presupuestarios, la tasa de interés y el comercio exterior. Además, los alumnos podrán asimilar la
importancia de adaptar la estrategia de la empresa, anticipándose a futuros hechos, ello producto una
adecuada interpretación de los indicadores económicos ya descritos, del mismo modo, con el
conocimiento de las políticas que pueda implementar el gobierno en materia de gasto fiscal o aplicación
de impuestos, permitirá al futuro administrador adoptar las medidas para hacer frente a dichas
situaciones. Así también, a objeto de minimizar el impacto de una desaceleración o auge de la economía,
obteniendo ventaja de las oportunidades o protegiéndose de las amenazas de los mercados.
Área: NEGOCIOS M2

Bibliografía
Obligatoria
Tugores Ques, Juan. Macroeconomía: para entender la crisis en una economía global: nueva edición revisada
y ampliada. Barcelona, ES: Editorial UOC, 2013. ProQuest ebrary. Web. 20 June 2017.Pp. 223-234.
Torres López, Juan. Economía política (5a. ed.). Madrid, ESPAÑA: Difusora Larousse - Ediciones Pirámide, 2015.
ProQuest ebrary. Web. 20 June 2017. Pp 231 - 244.

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MÓDULO

2 Curso: ENTORNO MACROECONÓMICO

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

Renta de equilibrio y cambios

Pleno empleo y la inflación

Demanda agregada y sector

Exportaciones netas y balanza

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

1. Fundamentos y componentes de la Demanda

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

 Nivel de los precios

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

Compuesto por aquellos que compran y venden bienes y servicios, esto

1.3 Renta de equilibrio y cambios en éste

Gráfico Nº 1: Equilibrio en el mercado de bienes

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

Gráfico Nº 2: Demanda Agregada mayor que la Oferta Agregada

Gráfico Nº 3: Demanda Agregada menor que la Oferta Agregada

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

2.1 El Estado y la Demanda Agregada

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

2.2 El efecto multiplicador

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

ΔY𝑒= 𝟏/[𝟏-𝑷𝑴𝑪]*Δ𝑰; donde la:

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

ΔY𝑒= 𝟏[/𝟏-(𝑷𝑴𝑪* 𝟏-𝒕]* Δ𝑰

ΔYE𝑒= 𝟏/[𝟏-(𝟎,𝟓* 𝟏-𝟎,𝟐]* 𝟐𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎, es decir, el resultado será de $500.000.

2.3 Pleno empleo y la inflación

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

C = C0 + PMC * Y, donde (C igual a C0 más PMC multiplicado por Y)

Gráfico Nº 4: Función consumo

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

El nivel de renta La tasa de interés

- Si aumenta la renta aumenta la •La relación es inversa: al aumentar disminuye

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

Gráfico Nº 5: Relación Tasa de Interés-Inversión Gráfico Nº 6: Relación Tasa de Interés-Inversión

3.3 Gasto público

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

4. Exportaciones netas y Balanza de pagos

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

Se resta a este consumo lo que

Se debe considerar lo que otros

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

4.2 Balanza de pagos

a. Cuenta Corriente: Esta cuenta está compuesta por lo siguiente:

Compra/venta de servicios (transportes, turismo,

Rentas del trabajo (salario de trabajadores

b. Cuenta de Capitales: Esta cuenta está compuesta por lo siguiente:

Inversiones realizadas por

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

4.3 Política comercial

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

Es condición primordial en un futuro profesional para gestionar apropiadamente una organización o

En el módulo, el estudiante profundizará en la comprensión de términos macroeconómicos,

La demanda agregada y el mercado de bienes y servicios

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