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Unidad 1 Fundamentos de Ingenieria Economica PDF
Unidad 1 Fundamentos de Ingenieria Economica PDF
10º cuatrimestre
Programa de la asignatura:
Ingeniería económica
Clave:
150941037
Índice
Presentación de la unidad
En esta unidad abordarás algunas técnicas que tienen a su disposición los ingenieros en
desarrollo de software para adoptar decisiones económicas; por ejemplo, sobre la
inversión de un diseño de software o el financiamiento de sus inversiones. Al respecto, la
ingeniería económica constituye una herramienta de análisis que puede resolver este tipo
de preguntas en la industria del software, ya que su aplicación en cualquier industria de
bienes y servicios tiene como objetivo central la toma de decisiones de carácter
económico. En particular, la ingeniería económica puede responder las siguientes
preguntas: ¿por qué cambia el valor del dinero con el tiempo?, ¿cómo afecta este cambio
el análisis y las decisiones económicas?, ¿qué significa la equivalencia en la ingeniería
económica?, ¿qué y cómo se calculan el interés y la tasa de interés?, ¿cómo se
construyen y utilizan los diagramas de flujo de efectivo?, ¿cuáles son los métodos para
calcular intereses?, ¿cuáles son las diferentes formas en las que se expresan y utilizan
las tasas de interés?, ¿cómo se calcula el valor presente a partir de un valor futuro dado
en el marco de un pago único?, ¿cómo se calcula el valor futuro a partir de un valor
presente dado en el marco de diversos flujos de efectivo?, ¿cuáles son las técnicas que
se requieren para evaluar una inversión de capital? Al terminar esta unidad podrás
responder todas estas preguntas referidas a los conceptos básicos de la ingeniería
económica, con el objetivo de que los apliques a la solución de problemas económicos
que se presentan en el ámbito del desarrollo del software.
La unidad está compuesta por dos temas relacionados con el manejo del dinero. En el
1.1. Introducción a la ingeniería económica y su aplicación en la industria del software,
revisarás la información referida a conceptos básicos para comprender la ingeniería
económica y su relación con la industria del software, su importancia y cómo se aplica en
la industria del software. En el 1.2. Conceptos básicos de la ingeniería económica,
comprenderás las herramientas algebraicas y gráficas que se utilizan en la toma de
decisiones económicas.
Propósitos
Competencia específica
Ingeniería económica es una de las asignaturas de estudio más prácticas en esta carrera.
Es imprescindible en tu formación, ya que te permitirá aplicar, de forma eficiente, los
Respecto al surgimiento de esta disciplina debes saber que, hasta antes de la segunda
guerra mundial, las entidades financieras de los países eran las únicas instituciones que
manejaban los términos de interés, capitalización, amortización, etcétera. Sin embargo, a
partir de los años cincuenta, con el rápido desarrollo industrial de una gran parte del
mundo, los capitales industriales vieron la necesidad de adaptar en sus empresas
herramientas de análisis económico, con el objetivo de tomar las mejores decisiones en
situaciones específicas, tales como el reemplazo de equipo, la creación de plantas
nuevas, la inversión en proyectos, el financiamiento en el área de planeación y de
producción, entre otras. Conforme el aparato industrial se volvía más complejo, se
establecieron técnicas que cada vez se fueron haciendo más especializadas. De acuerdo
con Baca (2007), a todo ese conjunto de herramientas analíticas que se aplica en la
industria productora de bienes y servicios con el objetivo de tomar las mejores decisiones
económicas, se le llama ingeniería económica.
Autores como Riggs, Bedworth y Ranhwa (2002), consideran que el análisis económico,
dentro de una industria, no es una actividad exclusiva de los licenciados en
administración; también los ingenieros juegan un papel preponderante en la toma de
decisiones económicas y, en particular, en la decisiones que tienen que ver con la
inversión de capital como, por ejemplo, la creación o expansión de nuevos productos en
una planta ya existente. Seguramente, por el estudio de los primeros semestres de la
carrera, puedes saber que los ingenieros son arquitectos y constructores de un bien o
servicio ya que, al participar en actividades de análisis, diseño y mejora de la producción,
también son planificadores.
Si analizas las preguntas anteriores, podrás darte cuenta de que se caracterizan por dos
aspectos (Blank y Tarquin, 2006):
1. Cada una se relaciona con una elección entre una o más alternativas.
2. Todas se involucran con el dinero.
En particular, las cuatro primeras preguntas la ingeniería económica las resuelve con las
técnicas de evaluación económica de un proyecto de inversión. Sin embargo, la acción de
aceptar o rechazar una inversión, una vez identificada la mejor alternativa, no es la única
decisión económica a la que se enfrentan los ingenieros en el ámbito productivo de bienes
y servicios, ellos cotidianamente afrontan otras situaciones donde tienen que tomar
decisiones que involucran dinero, tales como las alternativas de financiamiento.
Una vez que se realizó la recolección de dichos datos, se establecen todos los cursos
opcionales factibles de acción que la situación exige (paso 3). Considera dos alternativas,
1 (planta A) y 2 (planta B). Para cada una se elabora un plan de la asignación de
recursos.
En relación con los objetivos antes descritos ten en cuenta que, para una situación
específica de decisión, es poco probable que se puedan satisfacer más de uno de los
criterios de forma simultánea, por lo que los análisis de la ingeniería económica se
centran en el primer objetivo, es decir, maximizar las ganancia (Smith, 1987).
Proceso de toma de decisiones económicas en función de la maximización de las ganancias. Basado en:
Blank y Tarquin (2006) y Park (2009).
Sin embargo, debes saber que ambos tipos de proyectos de inversión se distinguen de los
proyectos informáticos que se desarrollan en los dos tipos de empresa. En el primero
(caso 1) se llevarán a cabo proyectos informáticos que elaboran software para venta al
público en general, tales como videojuegos, enciclopedias, cursos de enseñanza para
aprender idiomas, etcétera. En el segundo tipo (caso 2), se llevarán a cabo proyectos
informáticos que consiste en desarrollar sistemas de información diversos, para uso
específico dentro de las organizaciones.
Al igual que en los proyectos industriales, en los informáticos los ingenieros de dicha área
y, en particular, los que se especializan en desarrollar software, juegan un papel
importante en el proceso de toma de decisiones económicas. Los pasos que deben seguir
para llevar a cabo la evaluación de un proyecto de inversión informático son los mismos
que se realizan para uno industrial. El ingeniero en desarrollo de software puede
desempeñarse como líder de proyecto, pero debe tener la habilidad para definir las
alternativas de inversión y evaluarlas con el fin de seleccionar la mejor opción; en
otras palabras, debe tener la pericia para aceptar o rechazar una oportunidad de inversión
una vez identificada la mejor alternativa. De ahí que los principios y prácticas de la
ingeniería económica sean elementos esenciales para aquellos desarrolladores de
software que acepten responsabilidades más generales como gerentes.
De acuerdo con Baca (2006), el contenido del análisis económico del proyecto informático
difiere un poco del industrial, debido a que el primero es una inversión que se realiza en
una organización, pero sólo es una parte de sus procesos, por lo tanto, muchos puntos
que se tratan en un proyecto industrial se omiten en uno informático.
Paso 1. La comprensión del problema y definición del objetivo. En esta primera fase se
identifican las necesidades más apremiantes de la población o de las empresas. En este
último caso, deberá analizarse su aspecto interno y externo con el objetivo de detectar
necesidades informáticas insatisfechas, y así definir conceptualmente el proyecto
informático que se desea realizar.
Paso 3. Una vez recopilada la información relevante, se definen las posibles soluciones
alternativas, acciones que conforman este paso en el marco de recursos limitados. En
particular, desarrollar alternativas de macrodiseño que satisfagan potencialmente las
especificaciones establecidas de los sistemas de información integral (Aguilar, 2012).
Como puedes darte cuenta, el primer objetivo a partir del cual evaluará el desarrollador
del software integral es la maximización de la utilidad. El logro de este propósito es
condición necesaria porque sin él, el proyecto de la construcción de un software no sería
viable.
De acuerdo con Baca (2006), para este tipo de proyecto informático se requiere hacer uso
de técnicas distintas a las que se emplean en la evaluación de los industriales, tales como
el análisis incremental y el de remplazo de equipo debido, principalmente, al tipo y
duración del proyecto informático.
Para llevar a cabo el estudio de viabilidad económica, según lo expuesto por Aguilar
(2012), se deben considerar todo tipo de costos para la elaboración de un producto de
software: el unitario del producto o servicio, el de licencia para su utilización, los de
Paso 5. Una vez que se evalúa cada alternativa factible, se selecciona la mejor opción.
Acabas de ver un ejemplo en donde se aplicaron los pasos del proceso de toma de
decisiones de un proyecto informático, que busca desarrollar un sistema de información
que pueda derivar en la elaboración de un software de gestión integral. La misma
metodología puede ser aplicada para los distintos tipos de proyectos informáticos antes
mencionados.
Desarrollar alternativas de
macro diseño que satisfagan
Identificar un conjunto de potencialmente las
alternativas de decisiones especificaciones establecidas de
factibles sistemas
- Factibilidad técnica
Proceso de toma de decisiones en la industria del software. Basado en: Park, 2009 y Aguilar, 2012.
Los ingenieros en la industria del software, además de tomar decisiones relacionadas con
la inversión de capital, también pueden decidir sobre otros aspectos del espectro
empresarial como solicitar préstamos para financiar la arquitectura y la manufactura del
producto, pagar mano de obra, comprar insumos o comercializar software de calidad
mundial. Debes comprender que los ingenieros con una visión estratégica de los
negocios, en cada una de estas acciones, utilizan las herramientas de la ingeniería
económica con el fin de seleccionar las mejores alternativas, siempre priorizando la
maximización de las ganancias.
En este tipo de compromisos está implicado el cambio del valor del dinero en el tiempo.
Para comprender la aplicación de este tipo de herramientas, particularmente, revisarás en
el subtema 1.2.1. Valor del dinero en el tiempo y el flujo de efectivo, los factores que
modifican el valor del dinero en el tiempo. Para visualizar correctamente este fenómeno
aprenderás a construir y a utilizar un diagrama de flujo de efectivo. En el subtema 1.2.2.
Aprenderás a aplicar uno de los conceptos más importantes de la ingeniería económica:
la equivalencia. Comprenderás diversos conceptos y herramientas básicas para el
análisis económico-financiero en los tres siguientes subtemas: el 1.2.3. Interés, tasa de
interés, interés simple y compuesto, el 1.2.4. Tasa nominal, tasa efectiva y tasas
equivalentes; y en el 1.2.5. Valor presente y valor futuro.
La forma en que opera el interés refleja el hecho de que el dinero tiene un valor en el
tiempo. Para explicar esta relación, considera el siguiente ejemplo:
Si un financiero presta hoy $1000 a una tasa de interés anual del 5%, en el futuro
obtendrá $1050; es decir, $1000 que es el monto inicial adelantado a los prestatarios, y
$50 que es el interés que obtiene por haber prestado el dinero.
Para obtener el interés de $50, aplica el porcentaje de tasa de interés anual al monto
prestado. Así, el monto recibido en el futuro F es igual al monto inicial prestado P más el
interés I. Si utilizas la fórmula algebraica, llegarás al mismo resultado.
Observa que las sumas de dinero son diferentes en el tiempo, en el presente $1000 y en
el futuro $1050. Cuando en el futuro, el prestamista reciba una suma de dinero por haber
realizado el préstamo, éste tendrá más valor, ya que con el tiempo el dinero puede ganar
intereses y acrecentarse (Park, 2009).
Otro factor que modifica el valor del dinero en el tiempo es la inflación; ésta se define
como el alza generalizada de los precios, y es un fenómeno que hace que el dinero pierda
poder adquisitivo o que se desvalorice con el paso del tiempo. Es decir, con $1000 que se
recibirán dentro de un año se adquirirá una cantidad menor de bienes y servicios de los
que se pueden comprar hoy, debido a que el incremento de los precios le ha quitado
poder de compra al dinero (Baca, 2007). Al respecto, Blank y Tarquin (2006) definen que
“la inflación es un incremento en la cantidad de dinero necesario para obtener la misma
cantidad de producto o servicio antes del precio inflado” (p. 486). Como consecuencia de
la inflación, un peso tiene valores diferentes en distintos tiempos. Los pesos de ayer, hoy
y mañana no tienen el mismo valor. Los mismos autores definen la tasa de inflación
“como una medida de la tasa de cambio en el valor de la moneda” (p. 487).
El interés y la inflación son dos manifestaciones del valor del dinero en el tiempo. En
particular, las empresas que elaboran software y que recurren a financiamiento para sus
operaciones deberán tener presente que si solicitan un crédito a una entidad financiera
hoy, mañana deberán más que el capital del préstamo original. Este hecho también se
explica por el interés que se deberá pagar, como factor que modifica el valor del dinero
en el tiempo.
Flujos de efectivo
Consisten en las entradas y salidas reales de dinero que se presentan en una entidad
física o moral (Baca, 2007). Toda persona o compañía tiene ingresos y costos, recaudos
(entradas) y desembolsos de efectivo (salidas). Estos recaudos y desembolsos son los
flujos de efectivo. Las entradas de efectivo se representan con un signo positivo y las
salidas con uno negativo. Estos flujos ocurren durante periodos de tiempo específicos,
como un mes o un año. Una entidad financiera, por ejemplo, se dice que tiene un flujo de
efectivo negativo cuando el dinero fluye hacia los prestatarios, y tiene un flujo de efectivo
positivo cuando recibe dinero por prestar el suyo. Dependiendo de la naturaleza de la
actividad y del tipo de empresa, las entradas y salidas de efectivo están conformadas de
la siguiente manera (Blank y Tarquin, 2006, p. 32):
Una empresa recibe un préstamo el 1 de enero de 2013 de $2, 000, 000 y cancela el 31
de diciembre del mismo año la suma de $2,500,000. La representación de este hecho
para el prestatario se ilustra en la gráfica siguiente:
El diagrama de flujo para alguien que ahorra lo puedes visualizar con el siguiente ejemplo:
Una persona depositó $1000 en el banco el 1 de enero de 2009 y pudo retirar $ 1600 el
31 de diciembre de 2012. La representación de ese hecho, desde el punto de vista de
la persona que lo deposita, se ilustra en la gráfica siguiente:
Desde el punto de vista del banco que recibe el depósito, la gráfica sería la siguiente:
En este subtema has comprendido cómo el valor del dinero cambia con el tiempo, en
particular, por dos factores importantes: el interés y la inflación. Al respecto, el propósito
de esta unidad es analizar en detalle el primer factor, y ahora te es posible afirmar que el
dinero tiene un valor en el tiempo en el marco de las transacciones financieras que se
llevan a cabo entre un prestamista y un prestatario. Asimismo, viste cómo se construye un
flujo de efectivo, herramienta necesaria para analizar los movimientos de dinero en
cualquier tipo de entidad, ya sea física o moral. Este tipo de diagramas te será de gran
utilidad para comprender la diferencia entre dos patrones de flujo de efectivo (pago único
y series uniformes), que revisarás en el subtema 1.2.5. Valor presente y valor futuro.
En los próximos subtemas se explicarán conceptos que siempre están presentes en las
operaciones financieras, tales como el interés, la tasa de interés, el interés simple, el
interés compuesto, la tasa nominal anual y efectiva; así como un concepto fundamental
que tiene que ver con el valor del dinero en el tiempo: equivalencia.
1.2.2. Equivalencia
El propósito de este subtema es que comprendas la relación conceptual que existe entre
el valor del dinero en el tiempo y el término de equivalencia. Para ello, considera el
siguiente ejemplo:
F P P (i )
F P (1 i )
Esto no significa que las cantidades sean iguales, sólo son equivalentes sus valores en
el tiempo (Taylor, 1986). Además de la equivalencia futura, se puede aplicar la misma
lógica para calcular la equivalencia para años anteriores, A continuación un ejemplo:
F
P
(1 i)
$100
P $95 .2
(1 0.05)
De ambos cálculos se puede afirmar que $95.2 hace un año, $100 hoy, y $105 dentro de
un año serán equivalentes entre sí a una tasa de interés del 5% anual. Es decir que,
diferentes cantidades de dinero en momentos distintos son equivalentes en valor
económico (Blank y Tarquin, 2006). Las tres sumas son equivalentes a una tasa de
interés del 5% anual, separadas por un año:
Un año a partir de
Hace un año Hoy ahora
$95.2 $100 $105
Hoy en día, la mayoría de las personas están expuestas de forma directa a transacciones
de interés. Las familias adquieren muchos bienes y servicios utilizando la tarjeta de
crédito o, en el caso de la compra de un automóvil o una casa, firman un contrato cuyas
partes principales son las estipulaciones de interés. Asimismo, quizás te habrás podido
percatar que las empresas industriales compran bienes de capital y fuerza de trabajo para
aumentar la escala de su producción, o mantener sus operaciones por medio de
préstamos; y que el gobierno, para financiar carreteras, programas de bienestar social y
servicios públicos, solicita préstamos al sector financiero. Como puedes darte cuenta, el
comercio de las mercancías de toda índole está sustentado, de forma importante, en la
actividad puramente financiera (Riggs, Bedworth y Ranhwa, 2002).
Interés
Imagina que las empresas de tipo industrial o comercial no disponen de suficiente dinero
para comenzar sus operaciones, por lo tanto, deben solicitar un préstamo. Los capitales
financieros les prestan una suma de dinero a los industriales y comerciales con el fin de
que lo utilicen en sus respectivas actividades. Como es bien sabido, en general, nadie
presta dinero si le van a retribuir el mismo monto. Los capitales financieros, en la medida
que les interesa obtener beneficios, exigen después de un plazo determinado la cantidad
que prestaron más otra por concepto de intereses. Si los prestatarios no utilizan el dinero
para echar andar sus operaciones no obtendrán ganancias, y los propietarios del dinero
tampoco. Desde esta perspectiva, los empresarios financieros ofrecen préstamos de una
suma de dinero con la condición de que lo utilicen en sus respectivas actividades, y no
para que lo guarden o ahorren debajo del colchón. Al respecto, Park (2009) define el
interés como el costo de tener dinero disponible para su uso.
Desde el punto de vista del prestatario, el interés es el incremento entre la suma original
de dinero prestado y la suma final debida, es decir (Park, 2009):
Desde el punto de vista del prestamista, el interés será la diferencia entre el monto total
recibido ahora y el principal original:
El pago del interés está asociado a un periodo de tiempo. Cuando un financiero cobra a
sus prestatarios 20% de interés anual, significa que deberá prestar su dinero por un
periodo de un año exacto para percibir el interés establecido. El lapso mínimo necesario
para que se pueda cobrar el interés se llama periodo de capitalización, y se denomina
así porque a su término ya se formó más capital.
Imagina que un financiero presta capital-dinero a un industrial por valor de $100 a una
tasa de interés del 20% mensual. Se lo presta con la condición de que al final del mes el
industrial le restituya tanto el principal como un interés. En este caso, el periodo de
capitalización del prestamista es de un mes, al final de éste obtendrá un valor de $120,
mayor al valor inicialmente adelantado.
Si un financiero presta hoy $100 con la condición de que le paguen $120 al cabo de un
año, ¿cuál es la tasa de interés anual que cobra el prestamista?
Primero se debe calcular el interés que recibirá el financiero al cabo de un año. Este se
obtiene de la diferencia entre el monto que recibirá en un año menos la suma de dinero
que prestó.
$120-$100=$20
El interés que obtendrá el capital financiero en un año será de $20. La relación entre el
interés y la suma prestada dará como resultado 20% de tasa de interés anual, esto es:
I
i * 100
P
$20
i *100 20 %
$100
Con esta fórmula es posible comprobar que el interés es de $20. Así, al sustituir los
valores se tendrá:
(0.20 )($100 ) $20
En síntesis, los elementos comunes a todo tipo de transacciones que devengan interés
son los siguientes (Park, 2009):
Hasta ahora, los ejemplos que has revisado se referían a un periodo de un año. Sin
embargo, para más de un periodo de interés, cobran relevancia los términos de interés
simple e interés compuesto. El marco de análisis de ambos métodos es en aquellas
transacciones que devengan intereses por varios periodos de capitalización n.
Interés simple
En el esquema de interés simple el interés se genera sólo sobre el capital inicial P
durante cada periodo de capitalización n (Park, 2009). Es decir, “el interés ganado es un
cargo directamente proporcional al capital implicado en el préstamo” (Riggs, Bedworth y
Ranhwa, 2002, p. 27). La práctica de aplicar la tasa de interés a la suma inicial se lleva en
operaciones como compras a crédito, manejo de tarjetas de crédito, empeño de artículos
varios, etcétera (Díaz, 2000).
I= P* i*n
En el marco del esquema del interés simple, el valor futuro disponible F al final de n
periodos es igual al valor presente P más el interés simple total I, es decir:
F= P+I
F= P+ (P* i * n)
F= P (1+in)
I =$1000 (0.05)=$50
Verás que el interés simple originado sobre el capital inicial P por cada año será de
$50.
I= P* i * n
El interés simple total ganado al final del año tres será de $150
F= P+ (P* i * n)
F= $1000+$150=$1150
Cantidad
obtenida en
Final del año préstamo Interés Suma a pagar Suma pagada
0 $1000
1 $50 $1050 $0
2 $50 $1100 $0
3 $50 $1150 $1150
Como puedes observar en la tabla, el prestatario no realiza pago alguno hasta el final del
año tres, de manera que la suma adeudada aumenta uniformemente en $50, puesto que
el interés simple se calcula siempre sólo sobre el principal del préstamo. Es decir, que no
se cobra sobre el interés que se debe (Baca, 2007). Así, en el marco del interés simple, el
interés generado durante cada periodo de capitalización no genera intereses adicionales
en los periodos restantes (Park, 2009).
1. El interés simple se genera sólo sobre el capital inicial durante cada periodo de
capitalización (Park, 2009), y se ignora cualquier interés generado en los periodos de
interés anteriores (Blank y Tarquin, 2006). Esto significa que la base para el cálculo del
interés simple no se modifica.
2. En el marco del interés simple, el valor futuro está determinado por la suma del
principal más el interés simple total ganado a lo largo de varios periodos.
Interés compuesto
Como pudiste observar en el esquema de interés simple, el capital original o valor
presente P sobre el que se calculan los intereses se mantiene invariable durante el tiempo
que dura la transacción financiera (Díaz, 2000). En otros términos, el interés simple se
estima siempre sobre la base del capital inicial o valor presente P. Existe otro método
para calcular los intereses, y este se denomina esquema de interés compuesto, que es
de gran utilidad porque se usa actualmente en la mayoría de las transacciones
financieras, a diferencia del primer esquema que tiene una aplicación prácticamente nula
(Baca, 2007).
Para explicar el método de cálculo del interés compuesto, se expone el siguiente ejemplo:
Considera que se obtiene un préstamo de $1000 durante tres años y el capital financiero
cobra 5% de interés anual compuesto. ¿Cuál es el interés generado cada año?, ¿cuánto
deberá pagar el prestatario al final de los tres años?
En términos de la ingeniería económica, tienes que calcular el valor futuro F para un valor
presente P de $1000 que genera 5% de interés anual compuesto durante tres años.
1. Calcula el interés al final del año 1. Para ello aplicas el 5% de interés anual
compuesto al valor presente P de $1000.
2. Estima el valor futuro F al final del año 1. Para lo cual tienes que adicionar el
interés de $50 al capital inicial P de $1000.
F1 = $1000+ $1000(0.05)=$ 1000+$50=$1050
F2= $1050+$1050(0.05)=$1050+$52.5=$1102.5
Nota que, al igual que el interés se acumuló, el valor futuro F también lo hizo.
6. Calcula el interés compuesto generado en el año 3 y el valor futuro acumulado al
final de dicho año.
Al final del año 3 el interés compuesto será de $55.13 y el valor futuro acumulado
será igual a $1157.3.
En la tabla anterior el interés incrementa con el tiempo, debido a que el monto sobre el
que se calcula aumenta al final de cada año por la suma de los intereses vencidos.
Observa que, al final de cada año, se obtiene un nuevo capital que se le conoce también
como monto compuesto (Díaz, 2000). Así, la fórmula del interés acumulado para cada
periodo de capitalización se calcula sobre el principal más el monto total del interés
acumulado en todos los periodos anteriores (Blank y Tarquin, 2006).
Observa que el interés obtenido en el primer periodo es igual a la diferencia entre el valor
final del primer año y el principal:
El interés obtenido en el segundo periodo es la diferencia entre el valor final del segundo
año y el valor final del primer año.
F P(1 i)n
En donde:
F= La cantidad acumulada al final del periodo n o monto compuesto
i= Tasa de interés por periodo
n= Periodos de capitalización
P= La cantidad inicial depositada en el periodo cero o valor presente
Si se aplica esta fórmula a la situación económica anterior, observarás que el valor futuro
F es la incógnita y las demás variables estaban dadas. Es decir:
F=?
i=5% anual capitalizada cada año
n=3 años
p=$1000
1. El interés compuesto se genera por un monto de dinero llamado capital inicial o valor
presente, además de los intereses que se van obteniendo y que no se retiran durante los
periodos siguientes.
En este subtema has revisado los dos métodos para generar intereses: el esquema de
interés simple y el esquema de interés compuesto. Para concluir, se presenta una
comparación de los resultados de ambos métodos utilizando los datos de los ejemplos:
En el esquema de interés simple, el interés al final del año 3 fue de $1150, dado un
valor presente de $1000 que genera 5% durante tres años.
En el esquema de interés compuesto, el interés al final del año 3 fue de $1157.3, dado
un valor presente de $1000 que genera 5% anual durante tres años.
Nota que en ambos casos el valor presente es de $1000 y la tasa de interés es del 5%.
Sin embargo, en el primero se cotiza a una tasa de interés simple, mientras en el
segundo a una tasa de interés compuesta. Observa que el valor futuro F es mayor en el
marco del interés compuesto que en el esquema de interés simple, $1157.3 y $1150,
respectivamente. Esto resulta así, pues el interés capitalizado va a su vez a generar un
nuevo interés y, por ende, el crecimiento será de forma exponencial, a diferencia del
interés simple, que guarda un comportamiento lineal (Díaz, 2000).
En las relaciones de la ingeniería económica que has visto hasta ahora se observa un año
como el periodo de capitalización en que se puede generar un interés. Sin embargo,
normalmente en los proyectos de inversión evaluados en la práctica por los ingenieros
hay periodos más cortos en los que se puede originar un interés; pueden ser mensuales,
trimestrales, semestrales, etcétera. Este tipo de transacciones financieras, donde los
periodos de capitalización son menores de un año, los puedes observar cotidianamente
en tu vida personal cuando utilizas préstamos de todo tipo (hipotecas para vivienda,
tarjetas de crédito, automóviles, muebles, cuentas de cheques y ahorro, etcétera). De
acuerdo con periodo de capitalización, se manejan diferentes tasas de interés (Baca,
2007). En el primer caso, en donde el periodo de capitalización es de un año, el interés
generado se calcula de acuerdo con la tasa nominal anual y, en el segundo caso, en
donde el periodo que genera interés es menor de un año, el interés se calcula con base
en la tasa efectiva por periodo (Park, 2009). En este subtema se expondrá la forma en
que se aplican las tasas de interés nominal y efectiva, así como el cálculo de las tasas
equivalentes.
La tasa efectiva por periodo se obtiene dividiendo la tasa nominal anual (in) entre el
número de periodos que tenga el año (n) (Baca, 2007).
in
ie
n
En el segundo caso, dado que la tasa nominal anual in es del 8% y que el número de
capitalizaciones al año n son cuatro, la tasa efectiva por periodo es igual al 2% anual
por trimestre. Por lo general, se cotiza como 8% anual compuesto trimestralmente (Riggs,
Bedworth y Ranhwa, 2002). En este caso, el 8% sigue siendo la tasa de interés nominal
anual, pero dado que el interés se capitaliza en periodos menores a un año n=4
trimestres, existe una tasa efectiva por periodo y, en este ejemplo, de 2% por trimestre.
Relación entre tasa nominal anual y periodo de capitalización. Fuente: Park, 2009, p. 88.
De la fórmula de tasa efectiva por periodo puedes ver que se deriva la fórmula de tasa
nominal anual. La cual es igual a la tasa efectiva por periodo (iea) por el número de
periodos de capitalización (n) dentro de un año (Blank y Tarquin, 2006):
in ie * n
Si consideras un capital inicial P de $200, ¿cuál será el interés I generado al final del año
al aplicarse la tasa nominal anual del 8%?
Al aplicar la tasa nominal anual al monto inicial o valor presente P, obtendrás el interés
generado en un año.
El interés al final del año 1, dada la tasa nominal anual de 8%, será de $16.
Para formar el nuevo monto al final del año 1 o valor futuro F1, se adiciona el interés I al
capital inicial.
F1= $200+ $200(0.08)= $200+$16=$216
Considera el mismo monto de capital inicial P de $200, ¿cuál será el valor futuro generado
al final del año cuando se cotiza al 8% anual compuesto trimestralmente?
En este caso, al estar en un esquema de interés compuesto, el valor futuro F al final del
año 1 no puede ser igual a $216, debido a que en esta operación financiera el interés se
capitaliza cada tres meses. Así, el valor futuro F al final del año 1 para $200 que gana un
interés del 8% compuesto trimestralmente se desarrolla de la siguiente forma:
El interés al final del mes 3, dada la tasa efectiva por periodo trimestral de 2%, será de
$4.
I= $200 (0.02)= $4
Para formar el nuevo monto al final del primer trimestre, se adicionan los intereses al
capital inicial:
El interés compuesto al final segundo trimestre no será de $4, ya que no se calcula sobre
el principal de $200, sino sobre el nuevo capital de $204.
I= $204(0.02) = $4.08
Para formar el nuevo monto al final del segundo trimestre, se adicionan los intereses al
nuevo capital inicial F1.
Para formar el nuevo monto al final del tercer trimestre, se adicionan los intereses al
nuevo capital inicial F2:
Para formar el nuevo monto al final del cuarto trimestre, se adicionan los intereses al
nuevo capital inicial F3:
Cantidad
Final del obtenida en
trimestre préstamo Interés Suma a pagar Suma pagada
0 $200
1 $4 $204 $0
2 $4.08 $208.8 $0
3 $4.16 $212.24 $0
4 $4.24 $216.48 $216.48
Ahora compara el valor futuro F al final del año 1 que se obtiene con la tasa nominal
anual, y el valor futuro al final del año 1 que se obtiene con la tasa efectiva trimestral.
El valor futuro al final del año 1 que resulta de aplicar la tasa nominal anual es igual a
$216; esta cifra es ligeramente menor al valor futuro que resulta cuando se aplica la tasa
de interés efectiva, que es de $216.48.
De este hecho resulta que la tasa nominal anual del 8% no es una tasa anual correcta,
real o efectiva (ibíd.), ya que con dicha tasa no se obtiene un interés de $16.48 al año,
sino de $16. Te preguntarás ¿qué tasa corresponde con dicho interés acumulado al final
del año 1?
Como se cuenta con el valor presente P que es de $200 y el valor futuro F de $216.48,
puedes calcular la tasa de interés efectiva anual (iea) con un simple cálculo de tasa de
variación:
F P
iea
P
Si substituyes los datos en la fórmula anterior obtendrás la tasa de interés efectiva anual
(iea):
F P $216 .48 $200
iea (100 %) 8.24 %
P $200
Observa que al aplicar la tasa de variación del valor futuro F respecto del valor presente
P, obtendrás una tasa de 8.24%, esta tasa se denomina tasa efectiva anual (iea). Nota
que ésta es ligeramente mayor a la tasa nominal anual de 8%; esto se debe a que,
cuando se gana el interés en un trimestre, ya se tiene una cantidad extra acumulada,
sobre la cual se vuelve a ganar nuevamente el interés (Baca, 2007).
Si conoces la tasa efectiva por periodo ie, y el número de periodos de interés por año n,
podrás determinar la tasa efectiva anual iea cuando apliques la siguiente fórmula:
iea 1 ie 1 *100
n
En donde iea es la tasa de interés efectiva anual; ie, la tasa efectiva por periodo, y n el
número de períodos por año.
Si sustituyes en la ecuación anterior la tasa efectiva por periodo (ie) que es del 2% y el
número de capitalizaciones n=4, el resultado será la tasa de interés efectiva anual.
iea 1 .02 1 *100 8.24 %
4
En el marco de este análisis, es posible concluir que “las tasas de interés nominales y
efectivas tienen la misma relación que entre sí guardan el interés simple y el compuesto”
(Blank y Tarquin, 2006, p. 86). Recuerda que el interés simple se calcula sólo utilizando el
monto inicial, ignorando cualquier interés generado en los periodos anteriores; mientras el
interés compuesto se estima sobre un monto de capital nuevo, el cual considera el interés
que se debe en periodos anteriores. Análogamente, la tasa nominal anual ignora la
frecuencia con la cual se capitaliza el interés, en tanto, la tasa efectiva anual no lo hace.
Tasas equivalentes
Imagina ahora que el mismo capital se invierte al 6% semestral en dos semestres, y que
el interés no se capitaliza. Dado que el interés es simple, al final de cada semestre
tendremos siempre $6000. Al final del año, el monto F obtenido será de $112,000, como
se desglosa a continuación:
Capital $100,000.00
Intereses en el primer semestre $6,000.00
Intereses en el segundo
$6,000.00
semestre
Monto en dos meses $112,000.00
Capital $100,000.00
Del mismo modo, si se tiene una tasa del 3% trimestral a cuatro trimestres, el monto
llegará a convertirse en $112,000.00.
En el ejemplo anterior, 12%, 6%, 3% y 1% son tasas de interés anuales con diferentes
periodos de capitalización, es decir, un año, dos semestres, cuatro trimestres y 12 meses,
respectivamente. A interés simple, dichas tasas son proporcionales, pero a su vez son
equivalentes, ya que a pesar de referirse a distintos periodos en igual tiempo (un año),
producen el mismo monto, $112,000.00. En este caso, las cuatro tasas de interés anuales
con diferentes periodos de capitalización serán equivalentes si al cabo de un año
producen el mismo monto (Díaz, 2000).
Primero viste el cálculo del valor futuro en el marco del esquema de interés simple y
después bajo el esquema de interés compuesto. Ten presente que este último es de
gran utilidad, porque es el que se usa actualmente en la mayoría de las transacciones
financieras, a diferencia del primer esquema, que tiene una aplicación prácticamente nula
(Baca, 2007). Este hecho se explica porque el esquema de interés simple no implica un
proceso de capitalización, mientras que el segundo sí y, desde esta perspectiva, la
mayoría de los negocios financieros sustentan el incremento de sus beneficios en
operaciones financieras con periodos de capitalización, en donde se cobra interés sobre
el interés que se debe. En general, el esquema de financiamiento al que recurren los
inversionistas de la industria del software está basado en el proceso de capitalización o
método de interés compuesto.
De acuerdo con Blank y Tarkin (2006), un alto porcentaje de préstamos para financiar
proyectos de inversión, evaluados en la práctica por ingenieros, poseen tasas de interés
compuesto por periodos menores de un año. Por lo mismo, en este subtema se
profundizará en las estimaciones del valor futuro, teniendo como marco de referencia sólo
al método de interés compuesto. Asimismo, se verá la importancia de calcular el valor
presente. Ambas medidas de valor, futuro y presente, se verán primero en el contexto de
un pago único y después en el marco de una serie uniforme de pagos.
Valor futuro
Hasta ahora viste el proceso para determinar F, dado un monto inicial invertido P, n
periodos de capitalización y una tasa de interés i. La pregunta planteada en los subtemas
anteriores fue: ¿Qué suma se habrá acumulado al término de los n periodos? Como bien
sabes, el proceso para estimar F se conoce a menudo como proceso de capitalización.
Considera el ejemplo que estudiaste en el subtema 1.2.3. Interés, tasa de interés, interés
simple y compuesto, donde seguiste los pasos para calcular el valor futuro F, en el marco
del esquema del interés compuesto. El problema era el siguiente:
En términos de la ingeniería económica, lo que hiciste fue determinar el valor futuro que
se acumuló después de tres años a partir de un capital inicial o valor presente de $1000,
con un 5 % de interés anual compuesto.
Aplicaste la fórmula de valor futuro relacionado con el presente, que refleja la aplicación
práctica del interés capitalizado:
F P(1 i) n
F $1,000 (1 0.05)3
F $1,153
Observa que, en esta situación, el prestatario debe pagar $1,153 en un plazo de tres años
por el préstamo de $1000 que recibió a una tasa de interés del 5% anual capitalizada
anualmente.
Recuerda que la fórmula del valor futuro se aplica no sólo a periodos de interés
anuales, ya que también los de capitalización pueden ser menores a un año.
Valor presente
Hasta ahora observaste el método del valor futuro F, en donde se puede enviar cualquier
cantidad de dinero del presente al futuro. Es momento que revises lo contrario, es decir,
ahora podrás calcular el valor presente de una cantidad futura. Te preguntarás cuál es
la aplicación de la estimación del valor presente en las empresas que producen software.
Como sabes, los beneficios empresariales de cualquier inversión, ya sea informática o
industrial, se obtienen a través del tiempo, y el valor del dinero se modifica en el tiempo.
Asimismo, sabes que la ingeniería económica tiene una técnica para hacer una
comparación apropiada del dinero en diferentes periodos. De acuerdo con Baca (2006),
en una evaluación económica de un proyecto informático o industrial, el instante de
tiempo más utilizado para hacer la comparación es el presente o tiempo cero. Por lo
mismo, en la ingeniería económica se conoce una técnica para enviar una cantidad de
dinero del futuro hacia el presente, siempre a su valor equivalente, esta técnica se conoce
como método del valor presente.
Para que visualices mejor esta situación se representa el siguiente diagrama de flujo:
Lo que está entre corchetes se conoce como el factor de descuento (Park, 2009).
1) El valor futuro F
2) El número de periodos de capitalización n
3) La tasa de interés i
¿Cuánto dinero estaría dispuesto a invertir un capital financiero si desea reunir un monto
de $50,000 dentro de tres años y la tasa de interés es de 16% anual?
En este caso, tienes que calcular el valor presente, dado el valor futuro, el número de
capitalizaciones y la tasa de interés. Deberás realizar los siguientes pasos:
2. Aplicar la fórmula para el cálculo del valor presente, ya que conoces las tres
variables necesarias para su cálculo, es decir:
F= $50,000
i =16% anual
n= 3 años
$50,000
P
(1 0.16 ) 3
$50,000
P
1.560896
P $32,032
Es importante que observes que los dos factores (de cantidad compuesta y de
descuento), así como las fórmulas presentadas aquí (de valor futuro y presente) son de
pago único; es decir, son utilizadas para encontrar un pago o cobro involucrado (Blank y
Tarquin, 2006). Sin embargo, hay multitud de ocasiones en que la forma común de pago
es la aportación de una serie de cantidades iguales durante ciertos periodos. A
continuación, se desarrollarán las fórmulas para que calcules el valor presente o futuro
cuando hay diversos pagos uniformes.
Para las situaciones descritas, te preguntarás cómo encontrar el valor futuro de una
serie uniforme de flujos de efectivo. Antes de ver cómo, tienes que considerar las
características de dicha serie, que se denotan con la letra A (Ochoa, 2003):
Los flujos deben ser uniformes en cuanto al desembolso/reembolso, es decir,
todos los valores deben ser iguales.
Los periodos de desembolso/reembolso deben ser iguales (mensual, trimestral,
anual, entre otros).
Todos los flujos deben ser del mismo tipo: desembolso o reembolso.
El diagrama de flujo para determinar el valor futuro de una serie uniforme (Blank y
Tarquin, 2006) se ilustra a continuación:
Para que calcules el valor futuro relacionado con la serie uniforme, es necesario que
conozcas tres variables: la serie uniforme A; la tasa de interés i y el número de periodos
de interés n.
Para explicar dicho cálculo, a continuación se expone el siguiente ejemplo (Baca, 2007):
En el supuesto caso de que una persona ahorre cada año $800 en un banco que paga 12
% de interés capitalizado anualmente, ¿cuánto tendrá al finalizar el noveno año?
Dada una serie uniforme A, ¿cuánto acumularán n periodos a un tasa de interés anual
capitalizado cada año?
Primero analiza el problema, plantea qué datos están dados y cuál es la incógnita. Para
ello, grafica el diagrama del problema; en este caso, desde la perspectiva del ahorrador.
Para resolver este tipo de problemas considera que cada pago de $800 es un valor
presente P, que debe trasladarse a su valor equivalente en el futuro, cada uno a diferente
número de periodos. Para ello, tienes que expresar la suma de los valores futuros de
los flujos que compone la serie, es decir:
F 800 (1 0.12 )8 800 (1 0.12 )7 800 (1 0.12 ) 6 800 (1 0.12 )5 800 (1 0.12 ) 4
800 (1 0.12 )3 800 (1 0.12 ) 2 800 (1 0.12 )1 800 (1 0.12 ) 0 800 14 .776 11,820 .8
Observa que el primer pago de $800 en el periodo 1 se traslada al futuro ocho periodos; el
último pago en el año nueve se eleva a la potencia cero, puesto que ya está en el año
futuro que se desea, es decir, el nueve, por lo que ya no gana interés (Baca, 2007).
La fórmula que se ha desarrollado para estimar el valor futuro en el marco de una serie
uniforme de pagos es la siguiente:
1 i ) n 1
F A
i
Como has visto, muchas empresas hacen uso del financiamiento para llevar a la práctica
sus proyectos de inversión (informáticos o industriales). En particular, para financiar todos
los gastos derivados de la eventual puesta en marcha del proyecto. En la mayoría de los
casos, la forma común de pago al capital financiero es la aportación de una serie de flujos
iguales durante cierto periodo, lo que no significa que no exista un proceso de
capitalización. A continuación verás el caso inverso, es decir, cuando una serie de pagos
uniforme se relaciona con el presente.
Ahora corresponde que encuentres el valor presente P de una serie de flujos de efectivo
A. El diagrama utilizado es el siguiente::
Para que calcules el valor presente P relacionado con la serie uniforme A, es necesario
que conozcas tres variables: serie uniforme A; la tasa de interés i y el número de periodos
de interés n. Es importante que notes que el valor presente está localizado en un periodo
antes de la fecha del primer pago equivalente a una serie de flujos de efectivo iguales y
periódicos. Asimismo, que el periodo n es el que contiene el último flujo de caja.
Dada una serie uniforme de pagos A, ¿cuál es el valor presente P de esta serie durante n
periodos a interés compuesto i?
Primero analiza el problema y pregúntate qué datos están dados y cuál es la incógnita.
Para ello, grafica el diagrama del problema, desde la perspectiva del empresario que
compra la máquina.
Verás que los datos que conoces son: A= $300,000; i=2% anual; n=12.
Para resolver este tipo de problema, considera que cada pago de $300,000 es un valor
futuro F que debe trasladarse a su valor equivalente en el presente, cada uno a diferente
número de periodos. Para ello, tienes que expresar la suma de los valores presentes de
los flujos que compone la serie. Es decir:
$300 ,000 $300 ,000 $300 ,000 $300 ,000 $300 ,000
P ...... $3,172 ,602 .37
(1 .02 )1
(1 .02 ) 2
(1 .02 ) 3
(1 .02 )11 (1 .02 )12
Para simplificar lo anterior, el valor presente P de una serie uniforme lo puedes calcular
con la siguiente fórmula:
1 i n 1
P A n
i (1 i )
La fórmula para calcular el presente, dada una serie uniforme de pagos, es utilizada para
deducir el costo anual uniforme equivalente (CAUE). Esta estimación es una técnica de
evaluación económica que se utiliza en los proyectos informáticos. La utilidad de este
método se observará en la Unidad 3. Métodos de evaluación económica aplicados a la
industria del software.
En este subtema revisaste las fórmulas para calcular el valor presente y futuro, primero
cuando hay pago único y después cuando hay diversos pagos uniformes. Como
pudiste observar, son técnicas que se aplican en la evaluación de proyectos de inversión,
ya sea industriales o informáticos. En el siguiente cuadro se presentan los diagramas de
flujo de efectivo y las fórmulas que corresponden a cada tipo: pago único y serie uniforme
de pagos.
Pago único
Series
iguales de
pago
De la fórmula de valor futuro asociada a pago único que viste al inicio de la unidad, se
derivaron las subsiguientes fórmulas: la de valor presente asociada a un pago único y las
fórmulas de valor presente y valor futuro, ambas vinculadas a una serie de pagos
uniformes. Esta fórmula básica, de acuerdo con lo que dicen la mayoría de los manuales
de ingeniería económica, es la que gobierna el traslado del dinero a través del tiempo, y
con la que se podrán resolver cualquier tipo de problemas de la ingeniería económica.
Cierre de la unidad
Fuentes de consulta