COMPORTAMIENTO

DE

LAS

TASAS

DE

INTERES

SU

INFLUENCIA EN LA ECONOMIA ECUATORIANA.

1. QU ENTIENDE POR TASAS DE INTERS? La tasa de inters (expresada en

porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia
(oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una situacin y tiempo
determinado. En este sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual
se debe pagar o cobrar por tomarlo prestado o cederlo en prstamo en una situacin
determinada. Las tasas de inters no pueden ser cualquier monto que se decida
imponer, sino que se trata de un monto que el Banco Central de cada pas fija a los
dems bancos, los que, a su vez, las fijan a quienes, por ejemplo, les solicitan un
crdito. De este modo, un buen ejemplo sera lo que sucede de manera genrica,
donde la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras fija una tasa de
inters mxima convencional para los crditos. Este monto es el mximo posible que
puede llegar a tomarse como tasa de inters para todas las instituciones que la
cobren, y en caso de superar dicho monto, habr una sancin dictada por la ley de
dicho pas. 2. TIPOS DE TASAS DE INTERES LA TASA ACTIVA O DE COLOCACIN Es la que
reciben los intermediarios financieros de los demandantes por los prstamos
otorgados. Esta siempre es mayor, porque la diferencia con la tasa de captacin es
la que permite al intermediario financiero cubrir los costos administrativos,
dejando adems una utilidad.
Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las condiciones de
mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los diferentes tipos de
servicios de crdito a los usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos
a favor de la banca. La tasa activa est compuesta por el costo de los fondos
(bonos del tesoro Americano + Riesgo Pas + Riesgo de Devaluacin) ms el riesgo
propiamente de un prstamo como es (riesgo de default por parte de la empresa +
Riesgo de liquidez, producto de una inesperada extraccin de depsitos + costos
administrativos del banco para conceder crditos). LA TASA PASIVA O DE CAPTACIN Es
la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de recursos por el
dinero captado, es decir por el dinero que tengan en esa institucin financiera. Es
el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien deposita dinero mediante
cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen. TASA DE DESCUENTO Es el
inters que se paga anticipadamente al obtener un crdito La tasa de descuento es
una medida financiera que se aplica para determinar el valor actual de un pago
futuro La tasa de descuento se diferencia de la tasa de inters, en que esta se
aplica a una cantidad original para obtener el incremento que sumado a ella da la
cantidad final, mientras que el descuento se resta de una cantidad esperada para
obtener una cantidad en el presente. La tasa de descuento se puede visualizar de
dos maneras a)Como la tasa de preferencia temporal y
b)

como

el

coste

de

oportunidad

del

capital.

La tasa de preferencia temporal mide las preferencias entre consumo propio hoy
contra consumo propio maana. El coste de oportunidad del capital mide la
rentabilidad que se obtendra en la mejor alternativa. Una de las maneras de
medirlo es mediante la productividad marginal del capital

En resumen, el tipo de inters puede emplearse como tasa de descuento en un caso

muy especial. En general, la tasa de descuento ser distinta del tipo de inters.
Es la diferencia expresada en trminos porcentuales, entre el precio que se paga
por un ttulo y su Valor nominal, siendo este ltimo superior al primero y sujeto a
ser rescatado en una fecha determinada. Tasa de inters efectiva Es el rendimiento
que efectivamente produce la unidad monetaria, punta contra punta, es decir desde
la fecha de colocacin hasta la fecha de rendimiento La tasa efectiva capitaliza en
forma simple una sola vez en el periodo bajo anlisis Podemos decir tambin que la
tasa de inters efectiva es el inters que realmente genera un capital unitario en
un periodo cuando se aplican tasas proporcionales en la capitalizacin subperiodica
Inters que se calcula teniendo como base el tipo nominal neto de los efectos
producidos por la frecuencia y la forma de pago de intereses y/o de amortizaciones
de capital. y Tasa que mide la variacin efectiva de un valor dado en el transcurso
del tiempo

TASA DE INTERS PREFERENCIAL Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que

puede ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las
polticas del
Gobierno) que se cobra a los prstamos destinados a actividades especficas que se
desea promover ya sea por el gobierno o una institucin financiera. Por ejemplo:
crdito regional selectivo, crdito a pequeos comerciantes, crdito a ejidatarios,
crdito a nuevos clientes, crdito a miembros de alguna sociedad o asociacin, etc.

TASA DE INTERS LEGAL Se utiliza en el caso de que se deba pagar inters y no se

hubiese acordado con antelacin la tasa correspondiente. Es fijada por el Banco
Central del Ecuador (BCE), cuando deba pagarse inters sin haberse fijado la tasa
convencional compensatoria y moratoria. El deudor deber abonar el inters legal
que es publicado diariamente por el BCE en trminos efectivos. Tasa Legal 8.65

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTOS Las tasas de inters por segmentos son las tasas
de inters que se muestran detallado para cada segmento o actividad que se realice
en un determinado pas. En Ecuador el crdito se clasifica en 4 segmentos:
comercial (sector productivo), consumo (personal), microcrdito y vivienda
(hipotecario). La Ley Trole establece que la tasa de inters a partir de la cual se
castiga la usura equivale a 1,5 veces la Tasa Activa Referencial (TAR), que se
calcula como un promedio ponderado de los crditos otorgados por todos los bancos
al sector corporativo (ms de 5 millones de dlares de ventas anuales) entre 84 y
91 das. En otras palabras, se establece un tope en funcin de la tasa ms baja del
mercado, lo cual determina que para algunos segmentos, como el
caso del microcrdito, la tasa de inters que se puede cobrar legalmente se ubique
muy por debajo de la tasa del mercado. 1. TASAS DE INTERS ACTIVAS EFECTIVAS
VIGENTES Tasas Referenciales Tasas Mximas Tasa Activa Efectiva Referencial
segmento: 8.34 Productivo Corporativo 9.63 Productivo Empresarial Productivo PYMES
11.28 Consumo 15.88 Vivienda 10.56 Microcrdito 23.08 Acumulacin Ampliada
Microcrdito 25.50 Acumulacin Simple Microcrdito 28.97 Minorista Corporativo
Productivo 10.21 Empresarial Productivo PYMES 11.83 Consumo 16.30 Vivienda 11.33
Microcrdito 25.50 Acumulacin Ampliada Microcrdito 27.50 Acumulacin Simple
Microcrdito 30.50 Minorista para Tasa Activa Efectiva para el % anual segmento:
Productivo 9.33

el % anual Mxima

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTOS EMPRESARIAL Es el porcentaje de inters que se

cobra por prstamos realizado a empresarios con la finalidad de que incrementen su
capital para sus respectivas operaciones sean estas productivas o de
comercializacin. Segn el Banco Central la tasa de inters correspondiente a este
sector es: Productivo Empresarial 9.63

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTOS INTERBANCARIO

Las tasas Interbancarias son las tasas de inters al que los bancos se prestan
dinero mutuamente para solucionar problemas de liquidez de muy corto plazo. Los
datos de las tasas estn disponibles para los vencimientos que van de un da a un
ao. Las tasas Interbancarias son las tasas de inters de referencia para muchas
hipotecas de tasa ajustable, prstamos comerciales, prstamos de tarjetas de
crdito y muchos otros instrumentos financieros. Dicha tasa de inters se pacta
para operaciones de un da y es calculada como un promedio ponderado entre montos
(de captacin y colocacin) y tasas reportadas por las entidades financieras. Esta
tasa est en un promedio del USD0.00% - 0.25%

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTOS DE CONSUMO Son las tasas que se cobran por
prstamos de consumo, es decir que tienen como fin los bienes de consumo duraderos,
tales como una moto, muebles, electrodomsticos, un coche y dems, que puedan
catalogarse como dentro de esta categora. Consumo 15.88

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTO DE VIVIENDA Son las tasas que se cobran por
prstamos que un Banco otorga para la adquisicin de un bien inmueble que tiene
como destino la estada del deudor. Tambin se pueden considerar los rubros de
remodelar la casa que ya tenemos Vivienda 10.56
LA TASA DE INTERS POR SEGMENTO MICROEMPRESARIO Es todo crdito concedido a un
prestatario sea persona natural o jurdica, o a un grupo de prestatarios con
garanta solidaria, destinado a el financiar producto actividades de las de micro o
empresas de produccin, por dichas comercializacin o servicios, cuya fuente
principal de pago constituye ventas ingresos generados actividades. Para tal fin,
se definen como microempresas a aquellas que alcanzan ventas anuales de hasta
USD$100,000. Microcrdito Acumulacin Ampliada 23.08 Microcrdito Acumulacin
Simple Microcrdito Minorista OTRAS TASAS DE INTERS Las tasas fijas se mantienen
constantes durante el periodo que dure el prstamo, las tasas variables se ajustan
de acuerdo a determinados parmetros, y las tasas combinadas suelen empezar siendo
tasas fijas para luego convertirse en tasas variables. Las tasas fijas permiten
conocer de antemano cules sern las cuotas y, por tanto, otorgan el control y la
seguridad de saber cunto es lo que vamos a pagar. Mientras que las tasas variables
presentan la incertidumbre de que puedan aumentar en cualquier momento, pero, por
lo general, son tasas menores que las fijas. El principal parmetro para ajustar
una tasa variable es la situacin econmica del pas, por lo que si la situacin
econmica es inestable, es recomendable adquirir tasas fijas con el fin de evitar
posibles aumentos repentinos en las cuotas. Pero 25.50 28.97
si la situacin econmica es estable, es recomendable adquirir tasas variables que,
por lo general, son menores que las fijas.

TABLA QUE REFLEJE EL COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE INTERS EN EL ECUADOR DE 12 AOS

CMO INCIDEN LAS TASAS DE INTERS EN LA ECONOMA? Las tasas de inters bajas
ayudan al crecimiento de la economa, ya que facilitan el consumo y por tanto la
demanda de productos. Mientras ms productos se consuman, ms crecimiento
econmico. El lado negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias.
Tasas de inters altas favorecen el ahorro y frenan la inflacin, ya que el consumo
disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero al disminuir el consumo
tambin se frena el crecimiento econmico. Los bancos centrales de cada pas
utilizan las tasas de inters principalmente para frenar la inflacin, aumentando
la tasa para frenar el consumo, o disminuyndola ante una posible recesin. Otra
tasa de inters que se utiliza como indicador macroeconmico es la TIIE (Tasa de
Inters Interbancaria de Equilibrio), la cual surgi en marzo de 1995 como
necesidad de tener una referencia diaria de la Tasa Base de Financiamiento. Los
bancos la utilizan como tasa de inters base para aumentarle su margen de
intermediacin.

COMPARACION CON EL COMPORTAMIENTO DE LAS TASAS DE INTERES DE ECUADOR, COLOMBIA, Y

PERU ECUADOR Ao 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 201 s Tas a Inte 14,
rs Acti va 52 15, 1 12, 77 11, 19 8,0 3 8,9 9 9,8 6 10, 72 9,1 4 9,1 9 8,6 8 8,3 4
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1
Ao 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 201 s Tas a Inte rs Pasi va 7,7
5,0 5 4,9 7 5,5 1 3,9 7 4,3 4,8 7 5,6 4 5,0 9 5,2 4 4,2 8 4,6 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0
1
Como se puede observar en el ao 2001 la tasa inters activa se encuentra en el
15,1%mientras que la pasiva en apenas 5,05%; en este ao 2011 es cuando hubo ms
diferencia entre la tasa activa y la pasiva. Las condiciones que se dieron por la
dolarizacin generaron

problemas de adaptacin que han afectado el comportamiento de los crditos ya que

se han mantenido las restricciones de crditos, de tal forma que el crdito
disponible es escaso. Mientras que sus tasas de inters son demasiado altas para
permitir la rentabilidad de inversiones productivas de mediano y largo plazo, y la
mayor parte del crdito disponible se canaliza hacia el comercio o el consumo.
Colombia (Tasa de Inters Activa)
Per (Tasa de Inters Activa)
COMPARACION

TASAS

DE

INTERES

ACTIVAS

DE

ECUADOR,

COLOMBIA Y PERU Aos Ecuador Colombia Per OBSERVACIONES Las tasas son muy altas,
este factor se 1998 49,5 42,2 32,6 pudo haber dado debido a la crisis de 1998. La
tasa de inters mas alta es la de Per, 1999 17,1 25,8 35,1 y la de ecuador es la
menor de estas; pero aun siendo la menor de estos porcentajes, sigue siendo alta en
nuestra economa. Con relacin al ao anterior, la tasa de 2000 14,52 18,8 30
inters disminuye a nivel de los 3 pases sigue siendo la ms baja. Nuestra 2001
15,1 20,7 25 Colombia tasa de

inters aumenta, en aumenta en un 1,9% y baja en Per en un 5%. Disminuye en 2002

12,77 16,3 20,8 ecuador, Colombia y en Per. Disminuye 2003 11,19 15,2 21 mientras
que en en en en

ecuador y Colombia Per aumenta Disminuye

2004

8,03

15,1

24,7

ecuador y Colombia mientras que Per aumenta Aumenta en ecuador

2005

8,99

14,6

25,5

y Per, mientras que

VENTAJAS DE LAS TASAS DE INTERS SEAN ESTAS ALTAS O BAJAS Se debe tener en cuenta
que las tasas de inters inciden en la economa tanto positivamente como
negativamente al ser altas o bajas tasas de inters.

Si las tasas de inters son bajas ayudan al crecimiento de la economa facilitando

el consumo


Tasas de inters altas favorecen el ahorro y frenan la inflacin, ya que el consumo

disminuye al incrementarse el costo de las deudas.

Al tener una tasa activa baja incrementa la obtencin de crditos, y por ende
aumenta el rol de comercio, la creacin de microempresas y el consumo.

Al tener una tasa pasiva alta, es signo de que la entidad bancaria no se

encuentra muy bien y podra producirse con el tiempo especulacin.

Desventajas: Cuando en un pas se cobra una tasa de inters elevada por conceder un
prstamo para iniciar un negocio, estos elevados intereses desestimulan la
inversin ya que quien solicita el prstamo nicamente va a estar trabajando para
pagar y no va a obtener ninguna utilidad. Si las tasas de inters son bajas aumenta
el consumo pero este consumo tiene tendencias inflacionarias y tambin se frena el
crecimiento econmico. Conclusin: Las tasas de inters son un factor fundamental
en la economa de un pas, ya que las actividades econmicas que se llevan a cabo
en un mercado financiero o no van a depender de estas, debido a que siempre que se
solicite un prstamo por ms bajo que sea el monto solicitado se va a tener que
pagar un inters.
Las tasas de inters son importantes dentro de un sistema financiero, estas permite
al usuario invertir con confianza o sea el caso recibir un crdito esperando pagar
un inters por el mismo que sea adecuado. Recomendaciones:

Se debe controlar de mejor forma las tasas de inters, pues cuando estas tasas son
bajas va a producir como un estimulo para las personas y estas van a invertir ese
dinero con el fin de mejorar sus ingresos. Se debe tener en cuenta que las tasas de
inters se utilizan principalmente para disminuir la inflacin, aumentando la tasa
para frenar el consumo, o disminuyndola ante una posible recesin. Es importante
invertir en una entidad financiera que mantenga una tasa de inters pasiva media,
ni alta ni baja, ya que as el dinero se mantendr seguro, sin correr riesgo
alguno.

BIBLIOGRAFA

ALONSO Aldo Hernn. Administracin de las finanzas de la empresa. Buenos Aires,

Ediciones Macchi, 1986.

Banco Central del Ecuador.

www.bce.fin.ec www.zonaeconomica.com
http://datos.bancomundial.org/indicador/FR.INR.LEND