ANLISIS DIARIO (Se publica de lunes a viernes) www.bernabecampal.

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MERCADO DE CEREALES Y OLEAGINOSAS jueves, 07 de septiembre de 2017
Dpto. de Anlisis y Derivados

BERNAB CAMPAL SEDE CENTRAL: Ctra. de Huerta a Encinas de Abajo, km.1

Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a: 37336 Huerta (Salamanca)
Davide Luccardi - derivados@bernabecampal.es (679 564 575) Tel. 923 362 197 Fax. 923 362 151 Nm. 152/2017
Relevancia del Anlisis Protenas y subproductos: Departamento Comercial
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Pilar Marcos- pilar.marcos@bernabecampal.es (619.647.451)
EEUU est esperando la visita del huracn Irma! Alejandro Villoria alejandro.villoria@bernabecampal.es (679.063.914)
Cereales:
Pedro Campal - pedro@bernabecampal.es (653.913.134)
Los precios siguieron subiendo ayer en la Bolsa de Chicago pero Eduardo Martn eduardo.martin@bernabecampal.es (618.266.245)
con poca fuerza. El motivo principal es la llegada de un clima seco Romn Dios roman.dios@bernabecampal.es (628.497.426)
en EEUU, que ya coment en el anlisis de ayer. Este periodo de
Precios para vcto. ms Cotizaciones al cierre del 06/09/2017
sequa podra afectar a la soja que se encuentra en su ltima cercano de los futuros Cierre Variacin
etapa de desarrollo. EURUSD 1.1915 0.0003 0.03% Valor
INDEX DOLLAR 92.29 0.0380 0.04% /Tm.
Por otro lado, se comenta tambin que los rendimientos CBOT
observados en los cultivos de maz y soja en EEUU es Maz / DEC-17 361.00 2.5 0.70% 119.28
tremendamente variable este ao, con fuertes variaciones en Trigo / DEC-17 445.75 2.75 0.62% 137.46
Soja / NOV-17 971.00 2.5 0.26% 299.44
zonas muy cercanas una de otra. Los expertos comentan que la
Harina de Soja / OCT-17 305.60 0.80 0.26% 309.51
falta de homogeneidad en el rendimiento de los cultivos suele ir Aceite de Soja / OCT-17 35.30 0.11 0.31% 653.15
asociado a unos rendimientos ms bajos de lo previsto. Esto EURONEXT Paris
significara que podra haber alguna sorpresa alcista para los Maz / NOV-17 159.25 -0.75 -0.47% 159.25
precios en el futuro, aunque probablemente el USDA no lo refleje Trigo / DEC-17 161.75 -0.75 -0.46% 161.75
todava en su informe de la prxima semana, a la espera de Colza / NOV-17 369.75 -0.25 -0.07% 369.75
PETRLEO
obtener datos ms seguros.
Brent / NOV-17 54.20 0.82 1.54% 45.49
West Texas / OCT-17 49.16 0.5 1.03% 41.26
Tambin se temen los efectos que podra tener en EEUU la llegada
del huracn Irma, previsto para el domingo en las costas de Florida (ver mapa adjunto). Ya sabemos que el huracn
Harvey gener problemas la semana pasada al sector energtico, con el cierre de varias plataformas de extraccin de
petrleo en el Golfo de Mjico y con la inundacin de
una parte de la va ferroviaria en Texas, que ha frenado
el transporte de trigo. Las zonas que sern afectadas por
el huracn Irma estn lejos de los principales cultivos de
maz y soja, pero el transporte en la zona del sureste de
EEUU podra sufrir algunos problemas. En dicha zona se
encuentra un nmero importante de productores
avcolas y porcinos, por lo que hay mucho transporte de
granos que fluye desde la zona del Corn Belt hacia el
sureste.

En Europa fue un da de suaves descensos, ante la fuerte competencia de Rusia que intenta sacar al mercado una
cosecha record de trigo.

Quiero recordar que al haber sido da festivo el pasado lunes en EEUU, todos los informe semanales sufren un retraso
de un da, por lo que el informe de exportaciones se publicar maana y no hoy.

Trigo
Un estudio realizado en Francia por Arvalis, sobre una muestra completa que representa el 99% de la cosecha de trigo
de este ao, ha confirmado la alta calidad del trigo francs en esta campaa. El 74% de los cultivos ha registrado un
peso especfico superior a 76 kg/hl; valor utilizado como referencia comercial. Dicho porcentaje es muy superior al 24%
del ao pasado, ao en el que los cultivos fueron afectados por fuertes lluvias en el periodo final de desarrollo. El 92%

Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a: Advertimos que toda informacin incluida en nuestros anlisis son opiniones de nuestro analista y no deben ser consideradas como una
derivados@bernabecampal.es recomendacin de compra o de venta. Cualquier accin tomada en base a dichas opiniones ser responsabilidad exclusiva de quien la realice.
Nos basamos en fuentes fiables pero no podemos garantizar la falta de errores o inexactitud de alguna afirmacin.
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de los cultivos registra un contenido proteico superior al 11,5% y el 65% superior al 12%. El 84% de los cultivos registra
un ndice de cada de Hagberg igual o superior a 240 segundos,www.bernabecampal.es
frente al 76% del ao pasado.

El departamento estadstico del ministerio de agricultura canadiense, StatsCan, public ayer los datos de existencias de
trigo en Canad al 31 de julio, con un volumen de 6,9 MMT que supone un aumento del 33% respecto a los 5,2 MMT del
ao pasado, quedando adems bastante por encima de los 6 MMT esperados por el mercado. Buena parte de este
aumento se debe a un fuerte incremento de las existencias de trigo duro hasta 1,9 MMT, que supone un 73% ms que el
ao pasado en estas mismas fechas.

Maz
Vietnam vuelve a reanudar las importaciones de DDGs de maz estadounidenses, que haban quedado paralizadas
desde el pasado mes de diciembre tras la deteccin de plagas parasitarias. Vietnam representa para EEUU el tercer
mayor importador de DDGs. Al mismo tiempo, Vietnam tambin podr volver a importar maz y trigo estadounidense
con normalidad, puesto que desde diciembre las importaciones de estos cereales haban quedado restringidas.

Soja y oleaginosas
StatsCan public los datos de existencias de canola en Canad al 31 de julio, con un volumen de 1,3 MMT que supone
un descenso del 38% respecto a los 2,1 MMT del ao pasado en esta misma fecha. Pero el ministerio de agricultura no
se mostr preocupado por este descenso, al declarar que es un volumen adecuado para entrar en la nueva campaa. De
hecho se est cosechando ahora mismo la nueva campaa de canola y la semana pasada se elev la estimacin de
produccin desde 18,4 hasta 19,6 MMT.

La consultora Abiove estim ayer que las superficies de siembra de soja en Brasil podran aumentar del 2% en la
prxima campaa 2017/18, que comienza a sembrarse en octubre. Sin embargo el rendimiento podra bajar desde 3,4
Tm/ha de este ao hasta 3,18 Tm/Ha. Segn la consultora las exportaciones de soja brasilea aumentarn, aunque la
produccin prevista ser algo menor.
COMMITMENT OF TRADERS Fecha Trigo Maz Soja
Posicin de los Fondos de Inversin ltimo COT 29/08/2017 -99,743 -108,787 -65,858
Variacin semanal -3,631 -27,058 -9,736
Hubo poca actividad ayer de los fondos de inversin que
Anterior COT 22/08/2017 -96,112 -81,729 -56,122
se movieron al alza en las tres materias primas. Contratacin ltimo Da 06/09/2017 3,000 7,000 3,000
Contratacin media 200dias 4,130 8,918 6,290
Informacin de otros mercados Prximo COT (Estimacin) 05/09/2017 -86,743 -101,787 -41,858
Variacin Prev. Prox. COT 13,000 7,000 24,000
El eurodlar apenas vari ayer a la espera de la reunin Posicin Media de 3 aos -93,209 -39,012 7,676
del BCE que tendr lugar hoy. En su discurso a las 14:30, Posicin Media de 5 aos -77,065 -20,655 36,719
Mario Draghi podra dar alguna noticia sobre el
comienzo de la retirada de los estmulos monetarios en Europa. Pero con la inflacin europea an muy baja y con la
subida del euro que puede afectar negativamente al PIB de la eurozona, es poco probable que Mario Draghi anuncie
hoy la fecha del comienzo de la retirada de los estmulos monetarios.

LA OPEP anunci ayer que las exportaciones de crudo realizadas por esta entidad en agosto fueron de 25,19 millones de
barriles (MMB) diarios, el menor volumen desde abril. Esto indicara que las medidas de recorte estn funcionando.
Pero si nos fijamos en el periodo enero-agosto, se observa que las exportaciones promedio en 2017 alcanzaron 25,04
MMB diarios frente a 24,85 MMB en el mismo periodo del 2016. Mientras tanto los precios del petrleo siguen
subiendo por la fuerte demanda existente en estos das, con la reapertura de las refineras en el sur de EEUU, que
haban quedado cerradas como consecuencia del huracn Harvey. Esta tarde se publican los datos semanales de
existencias en EEUU.
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