ANÁLISIS DIARIO (Se publica de lunes a viernes) www.bernabecampal.

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MERCADO DE CEREALES Y OLEAGINOSAS viernes, 04 de octubre de 2019
Dpto. de Análisis y Derivados

BERNABÉ CAMPAL SEDE CENTRAL: Ctra. de Huerta a Encinas de Abajo, km.1

Para cualquier pregunta o aclaración pueden dirigirse a: 37336 – Huerta (Salamanca)
Davide Luccardi - derivados@bernabecampal.es (679 564 575) Tel. 923 362 197 Fax. 923 362 151 Núm. 174/2019
Relevancia del Análisis º
Proteínas y subproductos: Departamento Comercial
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Pilar Marcos- pilar.marcos@bernabecampal.es (619.647.451)
¡Mercados en modo “Stand-by”! Cereales:
Pedro Campal - pedro@bernabecampal.es (653.913.134)
Eduardo Martín – eduardo.martin@bernabecampal.es (618.266.245)
No hubo muchas novedades ayer. China volvió a comprar soja Román Dios – roman.dios@bernabecampal.es (628.497.426)
estadounidense por un volumen de 252.000 toneladas y
sorprendentemente, adquirió también 130.000 toneladas de trigo Precios para vcto. más Cotizaciones al cierre del 03/10/2019
a EEUU. Pero el mercado está en modo “stand-by”, a la espera de cercano de los futuros Cierre Variación
EURUSD 1.0964 0.0006 0.05% Valor
los importantes acontecimientos de la próxima semana (Informe
INDEX DOLLAR 98.864 -0.1550 -0.16% €/Tm.
mensual del USDA y negociaciones entre EEUU y China) que se CBOT
concentrarán el jueves y el viernes. Sólo cabe destacar la fuerte Maíz / DEC-19 388.75 1 0.26% 139.59
subida de los precios del aceite de soja, animados por un recorte Trigo / DEC-19 488.75 -0.25 -0.05% 163.80
de existencias y por las expectativas de mayores consumos el año Soja / NOV-19 911.75 -2 -0.22% 305.56
Harina de Soja / DEC-19 302.90 -2.70 -0.88% 332.60
que viene, gracias al nuevo acuerdo de biocombustibles que Donald Aceite de Soja / DEC-19 29.89 0.68 2.33% 601.02
Trump presentará hoy (ver apartado del maíz para más detalles). EURONEXT Paris
Maíz / NOV-19 165.00 0.25 0.15% 165.00
Las exportaciones semanales de soja en EEUU fueron muy buenas, Trigo / DEC-19 176.25 1.75 1.00% 176.25
Colza / NOV-19 386.00 -1 -0.26% 386.00
con un volumen que superó claramente las mejores expectativas, PETRÓLEO
gracias a las compras realizadas por China. Las exportaciones de Brent / DEC-19 57.71 0.02 0.03% 52.64
ambos cereales cumplieron con las expectativas, pero en el caso del West Texas / NOV-19 52.45 -0.19 -0.36% 47.84
maíz, se mantienen en niveles muy bajos.

Trigo
El ministro de agricultura de Ucrania firmó ayer el acuerdo anual con los traders para controlar los volúmenes de cereales
a exportar durante la campaña 2019/20. Este año decidió no fijar un volumen concreto, sino ir monitorizando
mensualmente, manteniendo una reunión el último lunes de cada mes para evaluar el ritmo de las exportaciones. En los
primeros tres meses de esta campaña 2019/20, las exportaciones de cereales han aumentado en Ucrania del 49% respecto
a la anterior campaña, hasta un volumen de 13,6 MMT, que incluye unas exportaciones de 8,63 MMT para el trigo, que
representa un aumento para este cereal del 61%.

FranceAgrimer dijo esta mañana que la siembra de trigo en Francia permaneció invariada esta semana en el 1% de las
superficies. La siembra de cebada aumentó del 2% al 3%.

Maíz
Donald Trump prometió ayer que dará a conocer hoy viernes el nuevo acuerdo sobre biocombustibles. Hace pocas
semanas anunció que dicho acuerdo incorporaría un “paquete gigante” de nuevos mandatos de etanol y hoy deberíamos
conocer finalmente el volumen de ese paquete. Los precios del etanol, del maíz y del aceite de soja podrían verse
afectados al alza si se confirma un fuerte aumento de los mandatos de biocombustibles.

Para cualquier pregunta o aclaración pueden dirigirse a: Advertimos que toda información incluida en nuestros análisis son opiniones de nuestro analista y no deben ser consideradas como una
derivados@bernabecampal.es recomendación de compra o de venta. Cualquier acción tomada en base a dichas opiniones será responsabilidad exclusiva de quien la realice.
Nos basamos en fuentes fiables pero no podemos garantizar la falta de errores o inexactitud de alguna afirmación.
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FranceAgrimer estimó esta mañana que la cosecha de maíz en Francia alcanza el 6% de las superficies, lo cual supone un
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fuerte retraso respecto al 42% cosechado el año pasado por estas fechas.

Soja y oleaginosas
La siembra de soja en Brasil lleva un retraso importante debido a la sequía registrada desde junio hasta agosto, que fue
la peor de los últimos 20 años. El retraso en las siembras no suele preocupar demasiado, puesto que históricamente no
ha tenido mucho impacto sobre los rendimientos. Puede afectar sin embargo a la segunda cosecha de maíz, que se
siembra después de cosecharse la soja. Pero la sequía no sólo tiene implicaciones sobre el ritmo de la siembra de la soja,
sino que puede tenerlo sobre el desarrollo de los cultivos, si persiste. En septiembre las lluvias han seguido estando por
debajo de la media por quinto mes consecutivo en Mato Grosso y por cuarto mes consecutivo en Paraná. Las
precipitaciones han aumentado en octubre, pero son insuficientes. El terreno sigue estando muy seco y tenemos que
estar muy pendientes de la climatología, puesto que podría tener repercusiones sobre todo en el Estado de Paraná, que
es el primero en sembrarse. Los expertos coinciden en estimar que la futura cosecha de soja en Brasil alcanzará un nuevo
récord de 123 MMT. Pero en los cálculos se estima un fuerte aumento del 23% de la producción en el Estado de Paraná,
que es el segundo Estado productor por orden de importancia después de Mato Grosso. Por tanto, un problema en la
cosecha de Paraná debido a la sequía, podría suponer un ajuste a la baja de la producción nacional.
Precipitaciones acumuladas respecto a la media Precipitaciones acumuladas respecto a la media
(últimos 60 días – mm) (próximos 15 días – mm)
Paraná
Mato Grosso

COMMITMENT OF TRADERS Fecha Trigo Maíz Soja

Posición de los fondos de inversión. Último COT 24/09/2019 -43,968 -185,105 -60,682
Variación semanal 392 10,389 7,825
Los fondos de inversión añadieron posiciones largas ayer Anterior COT 17/09/2019 -44,360 -195,494 -68,507
en las tres materias primas, con volúmenes de Contratación Último Día 03/10/2019 1,500 6,000 2,000
Contratación media 200dias 4,505 13,493 6,385
negociación neta bastante bajos.
Próximo COT (Estimación) 01/10/2019 -29,968 -123,605 -42,182
Variación Prev. Prox. COT 14,000 61,500 18,500
Información de otros mercados Posición Media de 3 años -80,019 -64,505 -25,317
Posición Media de 5 años -82,088 -48,693 -13,473
Los precios del petróleo y el eurodólar cerraron bastante
planos ayer a la espera de conocer los resultados de las reuniones entre EEUU y China de la próxima semana.
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