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REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD BICENTENARIA DE ARAGUA
DECANATO DE INVESTIGACIÓN, EXTENSIÓN Y POSTGRADO
MAESTRÍA EN GERENCIA MENCIÓN FINANZAS

EL DINERO Y LOS ELEMENTOS
RELACIONADOS CON EL RIESGO

Participantes:
Capella, Cynthia C.I.N° 16.675.670
Guerra, María C.I.N° 15.676.491
Martínez, Kary C.I.N° 14.684.456
Rojas, Gustavo C.I.N° 15.365.593

San Joaquín de Turmero, Mayo de 2017

ÍNDICE

Pág.
PRELIMINARES
Portada................................................................................................ i
Índice………......................................................................................... ii
INTRODUCCIÓN………………………………….……………………… 1
DESARROLLO…………………………………………………………… 2
EL DINERO Y ELEMENTOS RELACIONADOS CON EL RIESGO. 2
EI dinero…..…….……………………………………….……………... 2
El valor del dinero a través del tiempo………...………………….. 2
Causas del valor del dinero en el tiempo..….……………………… 3
Las tasas interés..…………….……………………………………….. 4
¿Por qué existen cambios en las tasa de interés?...…..…………. 4
La inflación……………………………………………………………... 4
El interés compuesto, su cálculo y ejemplo………………………… 6
Valor Presente, su cálculo y ejemplo……………………………….. 6
Valor Futuro, su cálculo y ejemplo………………………………….. 7
Anualidades, su cálculo y ejemplo…………………………………. 8
Concepto de costo de capital y forma de cálculo………………….. 9
Concepto Costo Promedio de Capital y forma de cálculo………… 9
Determinación de las tasas de costo………………………………… 10
Concepto de riesgo y diversificación del riesgo……………………. 11
CONCLUSIÓN………..…………………………………………………… 12
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS…………………………………… 16

En Venezuela el bolívar se ha devaluado por la mala malversación del fondo monetario. se compra y se vende con dinero. interés compuesto. debemos llevar todos estos a un valor presente o a un valor futuro. Para efectos de calcular en forma homogénea los flujos que ocurren en distinto momento en el tiempo. Hoy en día la mejor inversión que hay en Venezuela es la venta y la compra de dinero extranjero con mayor valor monetario. INTRODUCCIÓN El dinero juega un papel fundamental en la vida diaria de las personas. . También conoceremos que el coste de capital es el coste de los recursos financieros necesarios para llevar a cabo una inversión y el costo promedio de capital sirve para determinar lo que nos representa en términos porcentuales el financiamiento para el funcionamiento de la empresa. Se trabaja entre otras razones por dinero. las malas inversiones y las erróneas políticas o estrategias aplicadas. Para determinar el valor del dinero en el tiempo se hace uso de las matemáticas financieras mediante herramientas de cálculo como el interés simple. Casi todo se puede comprar con el dinero. El dinero ha sido el medio de intercambio por bienes y servicios durante mucho tiempo. pero el desarrollo y la inflación de países han afectado al dinero devaluándolo y algunas monedas extinguiéndolas. en el sentido que siempre un bolívar hoy vale más que un bolívar mañana. valor presente y futuro del dinero y anualidades. La aparición del dinero solucionó los inconvenientes que tenía el trueque para poder realizar los intercambios de bienes y servicios en la sociedad. por eso un bolívar hoy no vale lo mismo que un bolívar hace treinta años. Como todo negocio se debe tener previsiones ante un riesgo y para reducir el mismo debemos contar con la diversificación del riesgo. El valor del dinero en el tiempo es clave en finanzas.

la capacidad de generar más dinero.  La oportunidad que tendría el dueño del dinero de invertirlo en otra actividad económica. El valor del dinero a través del tiempo. protegiéndolo no solo de la inflación y del riesgo sino también con la posibilidad de obtener una utilidad.  El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir puesto que no tenemos la certeza absoluta de recuperar el dinero prestado o invertido. es uno de los principios más importantes en todas las finanzas. admite comprar o pagar a tasas de interés periódicas (diarias. un mes después. El valor o suma de dinero en el presente. de generar más valor. EL DINERO Y LOS ELEMENTOS RELACIONADOS CON EL RIESGO El dinero: es un conjunto de activos de una economía que las personas regularmente están dispuestas a usar como medio de pago para comprar y vender bienes y servicios. etc. El dinero tiene entonces un valor diferente en el tiempo. . mensuales. se convierte en otra cantidad el día de mañana. trimestrales. El dinero permite diferir para el futuro el pago de una obligación adquirida en el presente. El valor del Dinero a través del tiempo conocido también como el análisis del Flujo de Efectivo Descontado (FED). un trimestre después. un semestre después o al año después. La comprensión del interés compuesto es primordial para la comprensión de las matemáticas financiera. es decir. semanales. El dinero per se. A los intereses pagados periódicamente que son transformados automáticamente en capital se le conoce como interés compuesto. tiene una característica fundamental. dado que está afectado por varios factores como:  La inflación que consiste en un incremento generalizado de precios hace que el dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo. El dinero es un activo que tiene un costo acorde al transcurso del tiempo. que se desvalorice. es decir.).

o al menos que se prefiera recibir Bs. libras. determinando lo que se refiere como el precio del dinero en el mercado financiero.00. y luego se trata de resolverlo. aumentando su valor nominal. ya que ayuda visualizar lo que sucede en un problema particular. ganar intereses y tener más unidades en el futuro. 1. Si alguien pide un préstamo debe pagar un cierto interés por ese dinero. Los flujos de efectivo se colocan debajo de los números y las tasas de interés por encima de la línea del tiempo. Con Bs. 2.000. Esto se debe a que el dinero varía su valor a través del tiempo. vale más o tienen un valor mayor que el que se recibirá en una fecha futura.000. fecha de liquidación: 27/05/2016. tasa de interés 12% . pesos. Este dinero se puede invertir ahora para ganar interés y más dinero en el futuro. debido a que el dinero de hoy podríamos invertirlo. La unidad de dinero hoy vale más que la unidad de dinero del futuro. euros. fecha de vencimiento: 27/11/2016. total días: 184. Causas del valor del dinero en el tiempo (CYNTHIA) Tasa de interés: es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo. El interés tiene que ver con el precio del dinero.000 dentro de 5 años. este dado en dólares. El poder adquisitivo puede cambiar con el tiempo debido a la inflación. saldo deudor 5. Por esta razón al hablar del valor del dinero en el tiempo se habla de las tasas de interés.000 hoy o recibir Bs. no se puede comprar lo mismo que podría comprar 10 años atrás. Ejemplo: Producto: crediturismo. 2.000 hoy. el banco debe pagar un cierto interés por ese dinero. por estas razones: 1. bolívares. Una de las herramientas más utilizadas es la línea de tiempo. Y si alguien deposita dinero en un banco. Además intervienen el valor presente y valor futuro. 1. El valor del dinero en el tiempo significa que el dinero actual.

10) 1 = 11.10/30)30 -1] x 100 = 10.10/1)1 -1] x 100 = 10 Mensual Tasa de Interés Efectiva Equivalente (TIEQ): ie por conocer = (1 + ie conocida) exponente . ie = tasa de interés efectiva m = frecuencia o periodo de capitalización in = tasa de interés nominal Ejemplo: in = 10% mensual ¿Cuál será la tasa de interés efectiva mensual si la capitalización es diaria.10 Tasa de Interés Equivalente: es la que se va usar en los cálculos de las operaciones financieras referidas a este sistema con periodos fraccionados. quincenal. ie = conocido 2% mensual ie = por conocer? trimestral .000 (1 + 0.666. es decir. Es la base para calcular la TIE. Si se prestan Bs.10/2)2 -1] x 100 = 1025 Quincenal ie = [(1 + 0.000 x 0. es una tasa de interés referida a periodos de conversión y es equivalente a la tasa efectiva anual.813 Semanal ie = [(1 + 0.10) 5 = 16. semanal.12 x 184 / 360 = 306. i0 = [(1 + in/m) m – 1] x 100 ie = [(1 + 0. Hallar la tasa de interés trimestral. 10. Tasa de Interés Efectiva (TIE): es el interés devengado por una unidad capital en una unidad de tiempo.1 Si se sabe que la tasa de interés efectiva mensual que aplica un banco es de 0.000 por un año y se cobra una tasa efectiva anual 10% ¿Cuánto es el monto a recibir en un año? ¿Y si el préstamo fuera a 5 años? ¿Cuánto recibiría en ambos casos? VP = 10. TI = Capital x tasa x tiempo / 360 = TI = 5.000. en este caso se considera al año como la unidad del tiempo para las tasa de interés efectiva anual.10/4)4-1]x100 = 103.105.000 (1 + 0.67 Tasa de Interés Nominal (TIM): es el porcentaje que se agregará al capital cedido como remuneración por un tiempo determinado (no necesariamente un año).499 Diario ie = [(1 + 0.2%. mensual.000 VP = 10.

es el incremento generalizado de los precios de bienes y servicios con relación a una moneda sostenida durante un período de tiempo determinado. un famoso economista monetarista.12 % Tasa de Interés Efectiva Real (TIER): incorpora la inflación en el cálculo de los intereses generados.26 – 0.061208) . "la inflación es siempre un fenómeno monetario". ie = trimestral (1 + 0. cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios.02)3 . que la inflación refleja la disminución del poder adquisitivo de la moneda: una pérdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economía.235294 x 100 = 23. Cuando el nivel general de precios sube. . buscando un equilibrio que permita controlar los precios.061 = 6.061208 x 100 = 6.12% (1.02 1.52 % 1 + TINF 1 + 0. indica el poder adquisitivo del dinero que se recibirá y se calcula: ier = ie – TINF_ x 100 1 + TINF Ejemplo: si la tasa de inflación en el mes de enero fue de 2% y la tasa de interés del mercado financiero fue de 26% efectiva mensual ¿cuál fue la tasa de interés efectiva real? ie = 26% efectiva TINF 2% mensual ier =? mensual ier = ie – TINF x 100 = 0. En economía. es decir.02 x 100 = 0.24 x 100 = 0.1 = 0.1 = 0. La institución encargada de aplicar las medidas para reducir la inflación es el Banco Central de cada país.02 ¿Por qué existen cambios en las tasas de interés? (CYNTHIA) La inflación: según Milton Friedman. es decir. a través de una política monetaria que está hecha para regular cuánto dinero producir (billetes y monedas) y cuándo retirarlo de circulación.

cuando se pone de moda una marca de ropa. Por ejemplo. Con la inflación se emite dinero inorgánico. (materia prima. Los males de la inflación son:  No equilibrio en la distribución de los ingresos. lo cual genera el aumento de los precios del producto o servicio y las empresas realizan sus ajustes para mantener su margen de ganancia. mano de obra. Cuando el gobierno pretende construir carreteras. impuestos. el resultado es menor poder adquisitivo para la población. hospitales.  La inflación por demanda: Aparece cuando aumenta la demanda general y la oferta del sector productivo no es capaz de hacer frente a esa demanda. destinar mayores recursos para cumplir con sus obligaciones (amortización de capital más intereses. existe un desequilibrio de la riqueza. . por lo que suben los precios. escuelas. y entonces se comienzan a ajustar éstos desde antes para que el aumento sea gradual.). lo que significa para las personas que poseen deudas.). al hacerlo.  Aumento de las tasas de interés. sus precios suelen acabar subiendo.  Déficit de balanza de pagos: en las relaciones comerciales con el mundo se pierde competencia. es decir.  Inflación autoconstruida: Esta inflación ocurre cuando se prevee un fuerte incremento futuro de precios. Las principales causas que inducen a la inflación son:  La inflación por costos: se produce cuando aumentan los costos de producción. ocasionalmente se provoca una Inflación que puede ser de dos formas: la inflación por costos y la inflación por demanda.  Disminución del ahorro en virtud de que se destina más dinero para comprar los productos alimenticios y otros artículos necesarios para el bienestar de la familia. etc. pues nuestras exportaciones disminuyen y las importaciones aumentan. apoyar a la producción de alimentos y otros artículos.

Esto también tiene el propósito de que las personas en lugar de consumir. Las tasas de crecimiento de los precios. El índice de medición de la inflación es el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Las medidas que toma el gobierno para cubrir el déficit presupuestal es a través de:  Emisión y venta de bonos de la deuda pública. 2. Además tiene el efecto de retener los capitales y evitar su fuga al extranjero al hacer atractivas las ganancias por la inversión. indica la variación en los precios durante un periodo de tiempo determinado. Este índice mide el porcentaje de incremento en los precios de una canasta básica de productos y servicios que adquiere un consumidor típico en el país. Los números índice. ahorren o inviertan. el incremento en el precio de algún bien importado necesario para más de un sector de la economía (caso del petróleo) podría tener un efecto inflacionario.  Emisión de dinero (billetes y monedas) El gobierno igualmente aplica medidas para disminuir la inflación:  Reduciendo el dinero circulante para que la gente compre menos bienes y servicios (bajando la liquidez del mercado).  La inflación importada. Existen dos formas en la cual se puede expresar la medida de inflación: 1.  Inflación de la moneda.  Subiendo las tasa de interés para premiar a los ahorradores e inversionistas. indica la variación de los precios actuales con respecto a los vigentes en una fecha base. quienes mediante sus instituciones competentes ponen en el mercado excesivas cantidades de dinero. es producida generalmente por parte de los gobiernos. .

Provocan graves crisis económicas. Las consecuencias de la inflación:  Aumento en el costo de la vida. provocando una pérdida tremenda de poder adquisitivo. debido a la inseguridad en los precios de los factores productivos en un futuro. propiciando la preferencia de monedas extranjeras. Suelen ser provocados por grandes cambio económicos en un país. es decir. con aumentos que no llegan al 10% anual. Diferentes formas de llamar la inflación.  En algunos extremos. los precios suben pero menos que antes. un producto puede triplicar su precio en apenas un año.  Reflación: Intento de elevar el nivel general de precios para contrarrestar las presiones deflacionarias. ya que el dinero no acaba valiendo prácticamente nada y el precio de los bienes y servicios resulta excesivo.  Inflación galopante: niveles de inflación de dos o tres dígitos en el plazo de un año.  Hiperinflación: son aumentos de precios de más del 1000% anual. Clasificación de la inflación según la magnitud  Inflación moderada: elevación lenta de los precios. Lo contrario a la inflación. . los precios se mantiene estables.  Las inversiones a largo plazo se desalientan.  La moneda local se devalúa.  Los deudores se beneficiarán. es decir.  Deflación: Es la disminución de los precios. puesto que el valor real de las cuotas de los préstamos y tasas de interés caen en situaciones de inflación. los consumidores solamente adquieren productos de primera necesidad.  Desinflación: Descenso en la tasa de inflación.

como precio por el uso del dinero. Generalmente se establece como una tasa . El interés.000 x 0. I = C * i * t = 25. El interés: que es la cantidad de dinero cobrado o pagado por el uso del capital durante todo el tiempo.000 Bs. y a la tasa de interés (i). 2. El interés compuesto es aquel interés que se paga sobre el interés y sobre el capital inicial y que constituye un proceso de capitalización y produciendo un capital final.000 Bolívares invertido durante 4 años a una tasa del 6 % anual. al tiempo (t). Tasa de inflación: refleja el aumento porcentual de los precios en un cierto periodo temporal.000 en enero y aumenta hasta los 4. Fórmula general Cn= Co (1+i) El interés (I) que produce un capital es directamente proporcional al capital inicial (C).06 x 4 = 6. De intereses El interés compuesto: es el proceso de pasar del valor presente a un valor futuro. la inflación mensual sobre ese producto es del 100%. los consumidores tuvieron que pagar un 100% más en febrero en comparación a lo pagado en enero. ya que no incluye los precios energéticos (muy inestables) ni los alimentos no elaborados.  Estanflación: Combinación de inflación. Por ejemplo si un kilo de azúcar costaba Bs. Si los precios suben de manera gradual la tasa de inflación es moderada. se puede presentar como interés simple o como interés compuesto. Interés Simple (IS): el interés está en función al capital inicial no se capitalizan los intereses generados. la inflación es galopante y si la subida de los precios que ronda el 100% anual estamos en hiperinflación.  Inflación subyacente: es un indicador que muestra la variabilidad de los precios de consumo a corto plazo más precisa.000 en febrero. crecimiento económico lento o estancamiento de la economía y alto desempleo. la fórmula es: I = C * i * t Calcular a cuánto asciende el interés simple producido por un capital de 25. Cuando la tasa crece en dos o tres dígitos al año.

000 (Bs.000 Bs. está dado por la fórmula: Ejemplo: Interés simple y compuesto VP = 2000 i = 6% n= 3 Interés Simple: VF = VP (1 + i * n) VF = 2000 (1+ 0. 133.331. 1.000 × 10% = ) Bs. para evitarlos usaremos una fórmula de tipo general: En inversiones a interés compuesto. diaria. en un tiempo (t).06 * 3) = 2360 Interés Compuesto: VF = VP (1 + i)n VF = 2000 (1 + 0.000× 10% = ) Bs.000 x 10% = ) Bs. 1.000.100 × 10% = ) Bs. el capital final (Cf). trimestral o semestral. 1.000 1 Bs. 1.331. 1.464. 100. 146.000 (Bs.610. Año Depósito Interés Saldo final inicial 0 (inicio) Bs. 1.000 Bs. 1.100 Bs. 1.anual.210. a una tasa de interés (i). bimensual. Capital final (Cf) = capital inicial (C) más los intereses. 121. que se obtiene a partir de un capital inicial (C). 1.100. mensual.610.06)3 = 2382. 1.000.100.464.210.000.000 3 Bs.000 Bs.464. la cual puede ser capitalizada en forma continua.210.000 2 Bs. y así sucesivamente hasta llegar al monto final. 110.000 (Bs. se subentiende que es 10 % anual).000. 1.000 (Bs.331. 1.000 × 10% = ) Bs.410 Bs.510 5 Bs. pero hay muchos cálculos. 1. el valor presente . 1.100. 1.100 (Bs.100 4 Bs. 1. Resulta simple. Fórmula general: Cn = C0 (1+i)n Hagamos cálculos para saber el monto final de un depósito inicial de Bs.03 Valor Presente: se refiere a la cantidad de dinero que será invertida o tomada en préstamo al principio de un periodo determinado.510 Paso a paso resulta fácil calcular el interés sobre el depósito inicial y sumarlo para que esa suma sea el nuevo depósito inicial al comenzar el segundo año. a 5 años plazo con un interés compuesto de 10 % (como no se especifica. 1.

el presente). La tasa de descuento: es la tasa real que refleja el valor del dinero a través del tiempo. Con el valor presente se puede calcular el interés compuesto para obtener el valor futuro. i= es la tasa bajo lo cual el dinero será aumentado a través del tiempo (interés compuesto). Dentro de un año . TR= TN – TI 1 + TI Donde: TR = tasa real TN = tasa nominal promedio estimado TI = tasa de inflación esperada o proyectada. o es el valor actual neto de una cantidad que recibiremos en el futuro.del dinero es simplemente cuanto tenemos hoy en día.08) 1 = 10000 (1.800 Bs. y podemos analizarla mediante la siguiente fórmula: VP = ___VF____ (1 + i) n Donde: VP= es el valor en el tiempo 0 (es decir. es el proceso de obtener el valor presente y es el contrario del interés compuesto.08) 1 VF = 10. Ejemplo: Valor Presente i = 8% anual VP = 10000 VP Hoy VF P 1 año 10000 1 año F VF = VP (1+i) t = 10000 (1+0. VF= es el valor en el tiempo (futuro). n= es el número de periodos a calcular.

500.25 Bs.968.000 (Valor de cada anualidad) i = 0.08) 1 10000 = VP 1.000 VP * i = 50. Si el pago ocurre al inicio del año es una anualidad pagadera o anticipada.500 1. Si se recibe el pago al final del año es una anualidad ordinaria.000 Anualidades: es una serie de pagos o de ingresos que se recibirán a lo largo de un número determinado de períodos.000.000. VF = VP (1+i) t = 10000 (1. vencidas o de pagos atrasados.017.000 x 0.000 = 17. Hallar el valor final de una anualidad ordinaria que tiene 4 años de duración con intereses del 25% anual siendo el valor de sus capitales de Bs.000. 350.334. Ejemplo: Meta 35% anual sobre la inversión Bs.000.375 S = 2.000 787. Hace un año Valor Futuro: es el valor de una inversión a lo largo de cierto tiempo. El pago o ingreso puede ocurrir al final del año o al inicio del mismo.08 VP = 9.000 Bs.35) 1 = 50.000.000 (1.259.500.000 350.35 = 17.000 capital de riesgo ¿Cuánto tiene que hacer en 1 año? VF = VP (1+i) t = 50. 50.000 – 50.500.000 (1+0.75 P_________________________F 0 1 2 3 4 a = 350. por ganar intereses debido a algún interés compuesto.25 .35) 1 VF = 67. a una determinada tasa de interés.500. Monto Inicial – Monto Final = 67. Es aquella cantidad de dinero que alcanzará una inversión en un tiempo futuro.

25] = 350.03 M=? M = A (1 + i) [(1+i) n – 1] M = 10.25 = 787.000 a una tasa de interés del 12% anual. 1) = 0.25] = 1.334.000 (1.4264702153 = 354.75 = 350000 * [2.000 * 1 = 350.03) (2.017.000 Ejemplo de anualidad anticipada Si una persona deposita al principio de cada trimestre Bs.953125 – 1/0.000 [S2/0.25] = 350.000 [(1+0.25)4 – 1 / 0. y como fecha focal. la del término i = 12% i = 12%/4 = de la anualidad (VF) 0. 10.500 S = 350.03) (2.000 * 2.44140625 – 1/0.765625 = 2.375 S = 350.000 [S4/0.03) 24 – i 1] 0.968.000 (1.000 [(1+0.25] = 787.03 M = 10.334.03) [(1+0.25] = 350.592.5625 – 1/0.25)2 – 1 / 0.8125 = 1.968.03) 24 – 1] 10.03 .25] = 350.25] = 2.75 S = 350. n = S (número de elementos) S = a Sn/i S = Valor final de las anualidades ordinarias S = 350.0327941065 – 10300 * 34.000 * 3.03) [(1+0.017.03 0.25 – 1/0.25)1 – 1 / 0.25)3 – 1 / 0.500 = 350000 * [1.000 n = número de periodos de capitalización n = (6 años x 4 i = tasa de interés por periodo de pago trimestres) M = Monto.64 Bs.25] = 350.25] = 350.000 [S1/0.000 [S3/0.03 M= 10.25] = 350.000 * 5. capitalizable trimestralmente ¿Cuánto habrá acumulado en 6 años? A = es la renta o pago de periodo A = 10.000 = 350000 * [1.000 [(1+0.000 (1 + 0.0327941065 – 1) = 0.25] = 350.25] = 350.000 (1.375 = 350000 * [1.000 [(1+0.

Si un proyecto de inversión obtiene más de lo que los mercados financieros requieren que obtengan por el riesgo involucrado. El costo del capital rendimiento mínimo que debe generar un proyecto o una empresa para que los inversionistas estén dispuestos a invertir. Las fuentes de creación de valor son el atractivo de la industria y la ventaja competitiva. El señor Martínez deja una herencia de 300.000 x 0. La tasa de rendimiento requerida para un proyecto de inversión debe ser la tasa que deja sin cambios el precio de mercado de las acciones. La determinación del costo de capital es fundamental para evaluar proyectos e inversiones.000 a su nieto Santiago. 4. Dicho costo puede estimarse como el costo de oportunidad de una inversión alternativa.25% mensual ¿cuál será la cantidad máxima que podrá retirar al final de cada mes para los retiros se efectúen de manera indefinida.050 al año. . Calcular el valor presente de una renta perpetua de Bs. El coste de capital es el coste de los recursos financieros necesarios para llevar a cabo una inversión.09 = 45.000 Bs. Costo de oportunidad de otras alternativas de inversión con riesgo similar.000.050 / 0. a una interés del 9% anual VP = R / i = 4. Perpetuidad: Es una anualidad regular cuyos pagos o recibos continúan para siempre (generalmente el valor presente de este tipo de anualidad se aplica cuando se valúan bonos perpetuos y acciones preferentes).000 Bs. Tasa a la que se descuentan los flujos de caja en la estimación del valor de la empresa. de crea valor.0125 = 3. siempre y cuando la tasa de interés no disminuya? R = P * i = 300. Tasa de rendimiento requerida para los proyectos de los que una empresa tiene participación con el fin de mantener su valor.750. Si este dinero es invertido al 1.000.

Supuestos del cálculo  Riesgo económico se mantiene inalterado. marcado por la prima de riesgo y la liquidez del mercado. el pago que obtendrán los accionistas y los acreedores. Cálculo del coste del capital (GUSTAVO) Ejemplo de el costo de capital supone la retribución que recibirán los inversores por aportar fondos a la empresa.000 dólares y reciben 12. lo que supone un interés de 2.  Las condiciones financieras y operativas de la empresa.  La cantidad de financiación.  Política de dividendo constante. dada una determinada rentabilidad de la inversión provocará una bajada del valor de la empresa y por tanto de sus acciones.000 dólares por su aporte).  Las condiciones del mercado. La existencia de un alto riesgo en una inversión implica un coste de capital alto y por tanto. El Costo de Promedio de Capital (GUSTAVO) Cálculo del Costo Promedio de Capital El costo global de capital (GUSTAVO) El costo del capital de las acciones comunes (GUSTAVO) El costo de capital de la deuda: (GUSTAVO) . recibirán dividendos por acción.000. Factores determinantes del coste de capital  Las condiciones económicas generales que marcan la oferta y demanda de recursos financieros. aportan 10. es decir. En el caso de los accionistas.  No existen alteraciones de la estructura financiera de la empresa. mientras que los acreedores se beneficiarán con intereses por el monto desembolsado (por ejemplo.

10) Kj = Rf + [bj * (Km – Rf)] = 7% + [1. Beta = 1 indica que los rendimientos de las acciones varían en proporción a los rendimientos del mercado. El costo de capital de las acciones preferentes: (GUSTAVO) El costo promedio de capital (GUSTAVO) El índice Beta: Es un indicador del riesgo sistemático (riesgo de mercado) de la inversión en acciones (activos) que permite establecer que tan sensible es la rentabilidad de una acción cuando presentan cambios en la rentabilidad del mercado.10 * (10% – 7%)] = 7% + 3. Rf = Tasa de rendimiento libre de riesgo (7%) Km = Rendimiento de mercado. El factor incertidumbre se corrige introduciendo tasas de descuento ajustadas por el riesgo.3% Incertidumbre: la falta de certeza. Determinación de las tasas de costo (CAROLINA) El riesgo: evento futuro o incierto.3% = 10. ya que existe el supuesto implícito de que el Riesgo aumenta con el tiempo de vida de la inversión. el área o procesos y le impidan el logro de los . la no seguridad de que las inversiones se comporten de la forma como estamos suponiendo. Beta >1 indica que el rendimiento de la acción varía más que proporcionalmente a la variación del mercado. es la probabilidad de que un evento ocurra (o no ocurra) y afecte desfavorablemente el desarrollo normal de las funciones de la organización. rendimiento sobre la cartera de activos de mercado (10%) bj = coeficiente o índice beta del riesgo no diversificado (1. Beta < 1 indica que el rendimiento es menos que proporcional a la variación del rendimiento del mercado.

cuantificación. predicción y control de actividades y comportamiento de factores que afecten el entorno en el cual opera un ente económico. Mediante la diversificación el inversor solo podrá reducir su riesgo. . El riesgo es la posibilidad de que se sufra un perjuicio de carácter económico. ocasionado por la incertidumbre en el comportamiento de variables económicas a futuro. sino que se extiende a la medición.objetivos propuestos a cualquier nivel. Diversificación del riesgo: En principio de la diversificación del riesgo descansa sobre el de la aversión al riesgo. si no diversifica el riesgo todo lo que se pueda. Pero también deberá saber que la parte del riesgo que puede eliminarse mediante la diversificación no proporcionará ningún rendimiento. pero no eliminarlo. Por lo tanto. No solo se limita a ser determinado. evaluación. estará corriendo un exceso de riesgo de forma gratuita.

o bien galopante que hace referencia a un incremento mucho más marcado usualmente asociado a periodos de crisis económica. La inflación sube los precios de bienes y servicios. al analizar la situación financiera de la empresa nos permite conocer la determinación económica que guarda los bienes monetarios en relación a las actuales pérdidas y ganancias eficientes dentro de la organización. Un indicador de referencia para esta medición es el valor de la canasta básica y está configurada por un conjunto . ya que fomenta la correcta toma de decisiones. La inflación se mide por el Índice de Precios al Consumidor (IPC). que indica las variaciones en promedio de los distintos productos. Un correcto conocimiento del valor del dinero a través del tiempo y sus aplicaciones permite maximización de recursos en la empresa. para efectuar adecuadamente la toma de decisiones de inversión y financiamiento para el cumplimiento de los objetivos institucionales. también se debe considerar otros factores como la incertidumbre y el tipo de cambio. porque de esta forma tenemos una visión de inversión o ahorro para poder darle valor a nuestro dinero en un futuro. El dinero es un instrumento necesario para el intercambio de bienes y servicios en un sistema económico. Con respecto a la rentabilidad y riesgo de inversión. bienes y servicios que un típico consumidor suele adquirir. Esta inflación se presenta como moderada que es el incremento moderado de los precios en un periodo considerable de tiempo. CONCLUSIÓN El valor del dinero en el tiempo es muy importante analizar. Es un medio por el cual los individuos conseguimos satisfacer muchas de nuestras necesidades. A mayores niveles de inflación el costo se eleva. Actualmente. lo que genera una caída del poder adquisitivo.

Por ejemplo. es decir. Las causas de la inflación pueden estar ligadas tanto al costo como a la demanda y en ocasiones se debe a una estrategia gubernamental económica para morigerar los efectos de una crisis en la sociedad. a pesar de que tienen diferentes enfoques. que pueden afectar o impedir el logro de los objetivos institucionales de una entidad. es la tasa de rendimiento requerida para los proyectos de los que una empresa tiene participación con el fin de mantener su valor. Costo de oportunidad de otras alternativas de inversión con riesgo similar y tasa a la que se descuentan los flujos de caja en la estimación del valor de la empresa.de productos que un consumidor promedio requiere para vivir con su familia mensualmente y sus correspondientes variaciones de precios. . Los bancos centrales pueden influir significativamente en este sentido fijando una tasa de interés más alta y reduciendo la masa monetaria. Las tasas de interés y crecimiento lento de la oferta monetaria son las formas tradicionales a través del cual los bancos centrales combaten o previenen la inflación. de manera que puede determinarse cuánto dinero aproximadamente se necesita para vivir en un momento y un lugar particular. invertir en varios proyectos que no estén correlacionados entre sí. En toda empresa existe un riesgo que es la probabilidad de ocurrencia de eventos tanto internos como externos. mientras que otros solo controlan la inflación cuando se eleva por encima de un umbral aceptable. entorpeciendo el desarrollo normal de sus funciones y el riesgo se puede reducir por medio de la diversificación. El costo promedio ponderado del capital se puede utilizar para evaluar el riesgo de una empresa en general o de un proyecto en particular o de una empresa y el costo de capital es el rendimiento mínimo que debe generar un proyecto o una empresa para que los inversionistas estén dispuestos a invertir. La herramienta principal para controlar la inflación es la política monetaria. algunos persiguen un objetivo de inflación simétrico.

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