En el caso de los futuros comprador y vendedor no pagaban nada hasta el momento de vencimiento.

En las opciones alguien compra una opcin y al hacerlo tiene que pagar dinero. Esto supone que tienen un derecho
(los compradores siempre tienen derechos pueden decidir qu hacer).
Por tener ese derecho paga la prima

Los vendedores cuando hacen una transaccin de este tipo, reciben el dinero que paga el comprador (por esto estn
supeditados a hacer lo que decida el comprador estn obligado)
Por contraer esa obligacin recibe la prima que ha pagado el comprador.

Opcin de compra CALL

Comprar derecho de comprar
Vender obligacin de vender

Opcin de venta PUT

Comprar derecho de vender el activo subyacente. Interesa a aquellos que desean vender el activo
subyacente cuando llegue el vencimiento.
Vender obligacin de comprar
Qu alternativas tenemos si no queremos llegar al vencimiento?

Cerrar posicin

Si he comprado una CALL a 5,75 con VTO 21 octubre

o Debo vender una CALL a 5.75 con VTO 21 de octubre

EL VALOR DE UNA OPCIN

Qu elementos intervienen?

Cuando hablo de valor de una opcin me estoy refiriendo al precio que tiene la opcin.
Tenemos que identificar dos clases o componentes del valor

1. Valor intrnseco: es el valor que tendra la opcin si se ejerciese hoy mismo

a. CALL: diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio
b. PUT: diferencia entre el precio de ejercicio y el precio del subyacente

S o s tiene que tomar el valor mximo entre (0; E-S)

2. Valor temporal nos recoge el valor que dan los inversores a ese producto porque falta un tiempo hasta el VTO
y los precios pueden variar en el sentido que nosotros queramos.
a. Va a ser la diferencia entre el precio que est en el mercado y el valor intrnseco. Nos recoge las
expectativas de los inversores.
b. El valor temporal siempre va a tener un valor numrico
i. Si creyese que el mercado no va a ir en la direccin que yo creo simplemente cerrara mi
posicin.

Ejemplo:

Vamos a suponer que una accin se est negociando a 6,32 y que el precio de ejercicio es 6.

Vamos a pensar que, por lo menos, cunto debera valer una opcin teniendo estas condiciones.

Cunto debera valer una CALL que me da derecho a comprar una accin a 6 sabiendo que en el mercado est
cotizando a 6,32? Cunto estaramos dispuestos a pagar como mnimo por esa opcin?

0,32 (si queremos comprar es porque pensamos que va a subir)

Como mnimo, el comprador de una CALL est dispuesto a pagar la diferencia entre ambos precios porque su
expectativa le dice que el precio va a subir.

Ahora supongamos que la prima del mercado se encuentra en 0,39. Por qu en el mercado est a 0,39 y no a 0,32
como habamos dicho que estaramos dispuestos a pagar ? Porque esta prima nos recoge el valor temporal adems
del valor intrnseco

TIPOLOGA DE OPCIONES
IN THE MONEY son aquellas que si se ejercitasen hoy tendran beneficio
o cundo va a ocurrir eso?
Cuando el precio del subyacente es mayor que el del ejercicio (CALL)
Cuando el precio del ejercicio es mayor que el del subyacente (PUT)
OUT OF THE MONEY cuando se incurrira en prdidas si se ejercitasen hoy.
o Cundo va a ocurrir esto?
CALL: S < E
PUT: E < S
AT THE MONEY cuando no se obtendran ni beneficios ni prdidas si se ejercitasen hoy
o S = E tanto para las opciones CALL como para las opciones PUT

Una opcin puede cambiar su tipologa a los largo de los das