INFORME N 101-2017- AF

A : Gerencia General
De : Analista Financiero
Objetivo : Anlisis de la situacin econmica y financiera
Apreciaciones : Se est considerando los estados financieros de los aos
2013 y 2014.

I.- Informacin general

La empresa petrleos del Per Petroper S.A Las oficinas administrativas estn ubicadas
en Av. Canaval Moreyra 150, Lima 27 Per. Los nmeros de sus centrales telefnicas son
(511) 614 5000 / 630 4000. Fax: (511) 442 5311. PETROPER S.A. se constituy mediante
Escritura Pblica del 9 de diciembre de 1981, otorgada ante el notario doctor Ricardo
Fernandini Arana, segn lo dispuesto por el Decreto Supremo N. 034-81-EM/ DGM. Se
encuentra inscrita en el asiento A1 de la Ficha N. 38674, continuada en la Partida
Electrnica N. 11014754 del Registro de Personas Jurdicas de Lima. Mediante Junta
General de Accionistas celebrada el 9 de abril de 2014, se aprob el aumento de su capital
social de 1,863039,055.00 Nuevos Soles a 1,945852,605, por la capitalizacin de la utilidad
distribuible del ejercicio 2013, por la suma de 82813,550.00 Nuevos Soles, que se aplicar
en proyectos de inversin para la modernizacin y/o ampliacin de sus actividades.
Dicho aumento, que se encuentra inscrito en el Registro de Personas Jurdicas de Lima,
modific la conformacin de las acciones de la siguiente forma (en nmero de acciones):

CLASE A 1,556682,084
CLASE B 389170,521
Total ingresos brutos 1,945852,605
El Estado es el propietario del 100% de las acciones. Cada accin tiene un valor nominal de
1.00 Nuevo Sol. Todas las acciones se encuentran totalmente suscritas y pagadas

El giro de PETROPER S.A. corresponde al grupo 23208 (Fabricacin de productos de

Refinacin del Petrleo) de la Clasificacin Industrial Internacional Uniforme (CIIU).

II.- Objetivo

El objetivo del presente anlisis es evaluar la gestin de la gerencia,

correspondiente a los perodos terminado al 31 de diciembre de los aos 2013 y 2014.

III.- Seleccin de los mtodos de anlisis

Para realizar la evaluacin econmica y financiera, se utilizar los mtodos de

reduccin a porcentajes y los ratios financieros.

IV.- Diagnstico

Se han formulado las siguientes hojas de trabajo auxiliares:

Hoja de trabajo N 1, Anlisis de la estructura de
inversiones. Hoja de trabajo N 2, Anlisis de la estructura
de capitales. Hoja de trabajo N 3, Anlisis de la estructura
de resultados. Hoja de trabajo N 4, Anlisis de los ratios
financieros.
 Hoja de T rabajo N 1

ESTRUCTURA DE INVERSIONES
2014 2013 VARIACION
DETALLE
IMPORTE % IMPORTE % IMPORTE %
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 608,570 0.07 302,540 0.04 306,030 1.01
Cuentas por cobrar comerciales, neto 714,796 0.09 775,712 0.11 -60,916 -0.08
Otras cuentas por cobrar, neto 299,530 0.04 199,156 0.03 100,374 0.50
Inventarios 1,749,544 0.21 2,368,596 0.32 -619,052 -0.26
Gastos contratados por anticipado 6,361 0.00 2,276 0.00 4,085 1.79
Total activo corriente 3,378,801 0.41 3,648,280 0.50 -269,479 -0.07
Activo no corriente 0.00 0.00 0
Otras cuentas por cobrar 653,859 0.08 653,859 0.09 0 0.00
Inversiones en asociadas 7,213 0.00 7,213 0.00 0 0.00
Propiedad, planta y equipo, neto 4,184,832 0.50 2,872,874 0.39 1,311,958 0.46
Otros activos 67,235 0.01 139,424 0.02 -72,189 -0.52
Total activo no corriente 4,913,139 0.59 3,673,370 0.50 1,239,769 0.34
Total activo 8,291,940 1.00 7,321,650 1.00 970,290 0.13
X

Hoja de T rabajo N 2
ESTRUCTURA DE CAPITAL
2014 2013 VARIACION
DETALLE
IMPORTE % IMPORTE % IMPORTE %
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 1,990,867 24.01 1,725,571 23.57 265,296 15.37
Cuentas por pagar comerciales 929,242 11.21 1,628,391 22.24 -699,149 -42.93
Otras cuentas por pagar 266,573 3.21 220,115 3.01 46,458 21.11
Provisiones 146,933 1.77 127,700 1.74 19,233 15.06
Total pasivo corriente 3,333,615 40.20 3,701,777 50.56 -368,162 -9.95
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras 1,494,500 18.02 - 0.00 0 0.00
Provisiones 536,263 6.47 539,314 7.37 -3,051 -0.57
Pasivo diferido por impuesto a
las ganancias 166,564 2.01 228,772 3.12 -62,208 -27.19
Total pasivo no corriente 2,197,327 26.50 768,086 10.49 1,429,241 186.08
Total pasivo 5,530,942 66.70 4,469,863 61.05 1,061,079 23.74
Patrimonio
Capital 1,945,853 23.47 1,863,039 25.45 82,814 4.45
Capital adicional 4,116 0.05 - 0.00 0 0.00
Reserva legal 99,033 1.19 89,832 1.23 9,201 10.24
Resultados acumulados 711,996 8.59 898,916 12.28 -186,920 -20.79
Total patrimonio 2,760,998 33.30 2,851,787 38.95 -90,789 -3.18
Total pasivo y patrimonio 8,291,940 100.00 7,321,650 100.00 970,290 13.25
Hoja de T rabajo N 3
 XESTRUCTURA DE RESULTADOS
2014 2013 VARIACION
DETALLE
IMPORTE % IMPORTE % IMPORTE %
Ventas netas 14,752,774 100 14,966,150 100 -213,376 -1.43
Otros ingresos operacionales 297,314 2.02 273,831 1.83 23,483 8.58
Total ingresos brutos 15,050,088 102.02 15,239,981 101.83 -189,893 -1.25
Costo de ventas -13,989,910 -94.83 -13,892,101 -92.82 -97,809 0.70
Utilidad bruta 1,060,178 7.19 1,347,880 9.01 -287,702 -21.34
Gastos de venta y distribucin -378,495 -2.57 -379,958 -2.54 1,463 -0.39
Gastos de administracin -469,570 -3.18 -409,092 -2.73 -60,478 14.78
Otros ingresos 83,035 0.56 73,279 0.49 9,756 13.31
Otros gastos -249,843 -1.69 -285,046 -1.90 35,203 -12.35
Pensiones de jubilacin -73,941 -0.50 - 0 0.00
Total gastos de operacin -1,088,814 -7.38 -1,000,817 -6.69 -87,997 8.79
(Prdida) Utilidad operativa -28,636 -0.19 347,063 2.32 -375,699 -108.25
ingresos financieros 6,398 0.04 4,396 0.03 2,002 45.54
gastos financieros -63,301 -0.43 -35,452 -0.24 -27,849 78.55
diferencia de cambio neto -71,574 -0.49 -178,226 -1.19 106,652 -59.84
Utilidad antes del impuesto a la
ganancia -157,113 -1.06 137,781 0.92 -294,894 -214.03
Impuesto a las ganancias 62,208 0.42 0.00 62,208 0.00
(Prdida) Utilidad del ao -94,905 -0.64 92,015 0.61 -186,920 -203.14
Total resultados integrales -94,905 -0.64 92,015 0.61 -186,920 -203.14
(Prdida) Utilidad bsica por accin -0.049 0.00 0.049 0.00 -0.10 -200.00
bsica y diluida

Hoja de T rabajo N 4
 Ratios financieros

Ratios Razones de liquidez 2014 2013

Liquidez Activo corriente 3.49 3.76

corriente Pasivo corriente

Interpretacin:

Segn los ndices encontrados, la empresa dispone en el ao 2013 por cada

sol
de pasivo corriente de S/ 3.75 de activo corriente y para el 2014 por cada sol
de
pasivo corriente dispone de S/ 3.49 de activo corriente, por lo tanto en el ao
2013 su liquidez fue ms favorable para la empresa.

Liquidez Activo corriente-existencias-gastos anticipados 2.00 2.10

severa Pasivo corriente

Interpretacin:

Segn los resultados obtenidos, la empresa dispona en el ao 2013 de S/.

2.10
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente y en el ao 2014 de S/.
2.00
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente, por lo tanto esta liquidez
fue mala.

Liquidez Efectivo y equivalente efectivo 0.73 0.78

absoluta Pasivo corriente

Interpretacin:

Segn los resultados, las obligaciones corrientes exceden a los recursos

disponibles de la empresa, esto se demuestra porque en el ao 2014 ha
tenido
S/. 0.73 de activo corriente por cada sol de obligacin y en el ao 2013 ha
tenido S/. 0.78 por cada sol de obligacin, por lo tanto, la liquidez absoluta no
puede utilizarse para cubrir las obligaciones.

106
 Razn Razones de estructura de capital y solvencia 2014 2013

Independencia Pasivo total 0.38 0.39

Financiera Activo total 38% 39%

Interpretacin:

Lo resultados indican que los capitales de terceros han participado con el 39%
para el 2013 y con 38 % para el 2014 en el financiamiento de cada S/. 100.00
de inversion total efectuada por la empresa. Por lo tanto hay respaldo de la
inversion por el capital propio y se considera buena solvencia.

Solvencia Patrimonio 1.70 1.62

patrimonial Pasivo total 170% 162%

Interpretacin:

Segn los ndices, se aprecia que las obligaciones con terceros tiene respaldo
en
el patrimonio de la empresa con 70% en el ao 2014 y 62 % en el ao 2013.

Financiamient Pasivo total 0.74 0.78

o del capital Capital social 74% 78%

Interpretacin:

Los resultados obtenidos indican que la mayor inversion de la empresa ha sido

financiada con recursos de terceros, es decir, en el 2013 por cada s/ 100.00 de
inversion se utilizo el78 % de obligaciones corrientes, mientras que en el 2014
fue de 74 %.

107
 Razn Razones de actividad 2014 2013

Crditos Cuentas por cobrar comerciales 37 33

otorgados ventas al crdito / 360 das dias dias

Interpretacin:

Se observa que la empresa ha recuperado sus creditos en al ao 2013

aproximadamente cada 33 dias y en el ao 2014 cada 37 dias, por lo tanto, el
tiempo de recuperacin en ambos aos han sido similares.

Crditos Cuentas por pagar comerciales 35 26

obtenidos compras al crdito / 360 das dias dias

Interpretacin:

Los resultados obtenidos en relacion con el pago a sus proveedores, indican

que en el 2013 ha sido cada 26 dias y en el ao 2014 cada 35 dias, lo que
indica que tuvo mayor tiempo en el pago de sus creditos en el ao 2014.

Rotacin de Existencias 67 64
existencias costo de ventas / 360 das veces veces

Interpretacin:

Los resultados encontrados indican que la rotacion de las existencias en el ao

2013 ha sido cada 64 dias y en el 2014 cada 67 dias, es decir la reposicin de
las existencias han tenido un promedio de 6 veces de rotacion en cada ao.

Rotacin del Ventas netas 0.58 5.43

activo fijo Activo fijo neto veces veces

Interpretacin:

La rotacion del activo fijo no ha sido ni un da en ambos aos, lo que significa

que la rotacin ha sido mnima, no teniendo mayor incidencia en las ventas.

Rotacin del Ventas 4 4

capital de Capital de trabajo veces veces
trabajo
Interpretacin:

La rotacin del capital de trabajo ha sido aproximadamente de 4 veces en

ambos aos, mantenindose constante, aun cuando las ventas han tenido un
aumento para el ao 2014.

Rotacin del Ventas 3.18 3.11

patrimonio Patrimonio veces veces

Interpretacin:

En ambos aos la rotacin del patrimonio tambien se ha mantenido constante

lo que demuestra que la administracin ha tenido la eficiencia en el manejo de
los recursos propios.

108
 Razn Razones de rentabilidad 2014 2013

Rentabilidad Utilidad neta 0.06 0.04

del capital Capital social 6% 4%

Interpretacin:

De acuerdo a los procentajes obtenidos, se aprecia que en el ao 2013 las

acciones han tenido una rentabilidad del 4 % mientras que en el 2014 ha
sido de 6 % en funcion de su valor nominal, por tanto, la rentabilidad
obtenida ha sido mala

Rentabilidad Utilidad neta 0.05 0.03

del patrimonio Patrimonio 5% 3%

Interpretacin:

Se observa que en el ao 2013 por cada S/ 100.00 de patrimonio se obtuvo

una utilidad del 3% y para el ao 2014 del 5 % por lo que, el patrimonio
tambin ha tenido una mala rentabilidad.

V.- Interpretacin

5.1. En cuanto al mtodo porcentual

Estado de situacin financiera

1.- Estructura de inversiones

Horizontal

1.1 En el activo corriente para el ao 2014 se han incrementado las partidas de

efectivo y equivalente de efectivo, otras cuentas por cobrar y las existencias
que representan el 6.15%, 14.10% y 9.43% respectivamente, en las dems partidas
hubo disminucin, siendo ms relevante en los gastos contratados por anticipado con
29.92%.

1.2 En el activo no corriente hubo tambin una ligera disminucin que

representa el 6.88%, habindose producido un incremento para el ltimo ao de
S/. 1,440 que representa el 0.51%, lo que no es muy relevante.

Vertical

1.3 Los rubros ms significativos del activo corriente en el ao 2014 lo

conforman el efectivo y equivalente de efectivo con S/. 39,360, otras cuentas por
109
cobrar con S/.

110
 52,440 y las existencias con S/. 69,600, representando en valores relativos de
13.98%,
18.64% y 24.73% respectivamente; en el ao 2013 estas mismas cuentas
representaron el 13.24%, 16.42% y 22.72%; mientras que en el activo no
corriente, el rubro ms significativo es inmueble maquinaria y equipo que representa el
33.48% en el ao 2014 y
36.14% en el ao 2013.

1.4 En los 2 aos se han efectuado inversiones por un total de S/. 281,400 en
el ao 2014 y S/. 279,960 en el ao 2013. La mayor inversin se ha realizado en el
activo corriente porque del total activo participa con 66.52% en el ao 2014 y 63.86%
en el ao
2013.

2.- Estructura de capitales

Horizontal

2.1. Se observa aumentos en las obligaciones corrientes como son en cuentas

por pagar comerciales S/. 3,240 representando 12% y en otras cuentas por pagar S/.
3,000 representando 17.86%, por haberse obtenido ms crditos de los
proveedores y de terceros; por el contrario, en las obligaciones a largo plazo se
observa una disminucin de S/. 8,400 que representa el 25.93% en la partida otras
cuentas por pagar debido a las amortizaciones y/o pagos realizados . En el
patrimonio, las utilidades han tenido un aumento que representa el 19.74%.

Vertical

2.2. El pasivo en el ao 2014 no ha sufrido variaciones significativas, esto

se demuestra por que las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el
19.04% y
19.13% respectivamente, en cambio en el ao 2013 se observa que s hubo
variaciones pero no relevantes, porque las obligaciones corrientes concurren con
16.97% y las no corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se presentan por
la disminucin en otras cuentas por pagar en S/. 7,000, en el pasivo no corriente.

2.3. El patrimonio experimenta un aumento de S/. 6,406, que representa el 3.63%

y que viene a ser el incremento de las utilidades no
distribuidas.

3.- Estructura de resultados

 Horizontal

3.1. Las ventas en el ltimo ejercicio obtuvo un ingreso neto de S/. 580,800,
el mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el ao 2013. El costo de ventas
tambin vari, porque de S/. 378,080 en el ao 2013 pas a S/. 395,120 en el
ao 2014, incrementndose en 4.51%.

3.2. Los gastos de operacin han aumentado respecto del ao 2013, mientras
que los gastos de ventas ha sido de S/. 1,920 representando el 2.77%, los gastos
de administracin ha sido de S/. 5,400 representando el 7.22%, notndose que se
han incurrido en mayores gastos en esta ltima partida.

3.3 La utilidad del ejercicio de S/. 3,646 y cuya variacin es positiva, super en
un
69.87% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa
tiene rentabilidad y que debe mantenerse o incrementarse en los prximos ejercicios.

Vertical

3.4 Se observa que para el ao 2014 el costo de ventas ha tenido una

ligera disminucin que representa el 0.65%, aun cuando las ventas se han incrementado
en S/.
31,920.

3.5 En las dems partidas de ingresos y gastos se observan rendimientos

similares, es decir que las participaciones de cada una de ellas en funcin de las ventas
y representado en valores relativos no han tenido variaciones relevantes

2.6 En cuanto a los ratios financieros

5.2.1. La empresa tuvo una ligera disminucin de S/. 0.27 en su liquidez

corriente, porque de S/. 3.76 del ao 2013 pas a S/. 3.49 en el ao 2014.
Deducidas las existencias y los gastos anticipados, se observa tambin que en ambos
aos la empresa tuvo liquidez.

5.2.2. Se aprecia que la empresa en los dos aos no ha necesitado de capitales

ajenos para desarrollar sus operaciones , porque estos capitales han participado en

111
las inversiones con el 39% en el ao 2013 y 38% en el ao 2014; de igual
manera ha sucedido con la solvencia patrimonial que respalda las deudas con terceros,
con 62% en

112
 el ao 2013 y 70% en el
ao 2014.

5.2.3. Dispone de un margen crediticio favorable porque las cobranzas a sus

clientes las efecta aproximadamente en un promedio de 30 das, mientras que
sus obligaciones la cancela aproximadamente en un promedio de 65 das.

5.2.4. En cuanto a la rentabilidad, se observa que en ambos aos y por

los resultados obtenidos que es en promedio el 5% no han sido favorables,
considerndose que es una rentabilidad muy baja, lo cual indica que la gerencia debe
tener en cuenta esta situacin desfavorable con la finalidad de revertir esta
posicin negativa en los ejercicios econmicos siguientes.

VI. Conclusiones

6.1. La estructura financiera a corto plazo es satisfactoria por la existencia de un

capital de trabajo positivo, originado principalmente por el volumen de las existencias.

6.2. La capacidad de endeudamiento de la empresa no se ve comprometida,

porque de acuerdo al anlisis realizado, no ha necesitado de nuevas fuentes externas de
largo plazo para financiar sus operaciones.

6.3. Las ventas han contribuido a mantener el equilibrio financiero, lo cual

se refleja en la mayor utilidad alcanzada en el ltimo ejercicio.

6.4. Se aprecia que de todas las inversiones realizadas, la mayor de ellas ha

sido en adquisiciones de bienes del activo fijo, tal como se demuestra en la
estructura de inversiones.

6.5. En trminos generales la liquidez, la solvencia y las actividades de la

empresa en ambos aos se pueden considerar como buenas, no obstante los gastos
realizados, que son propios en el desarrollo de las operaciones econmicas de
cualquier empresa. Por el contrario, la rentabilidad no ha sido positivo

VII. Recomendaciones

Aun cuando la situacin econmica y financiera de la empresa se puede

considera como buena, podra optimizarse algunos aspectos, por lo que se recomienda:

1. Sera conveniente ampliar las operaciones aperturando sucursales en

lugares estratgicos del pas con la finalidad de aumentar las ventas, pero
minimizando los gastos y costos para tener rentabilidad.

2. Reestructurar la poltica de ventas, analizando la posibilidad de contar con

los servicios de terceros para la comercializacin, as como proporcionar un
mayor dinamismo al sistema de crdito, lo que permitir contar con recursos disponibles
para atender las necesidades propias de la empresa.

Fecha y firma

_______________
Analista financiero
 RESUMEN

Las razone s financie ras s on coeficientes o razones que proporcionan unidades

contables y financieras de medida y comparacin a travs de la divisin entre s de
dos datos financieros directos que permiten analizar el estado actual o pasado de
una organiz ac in.

La evaluacin financiera consiste en comparar los resultados despus de

aplicar los ratios con los promedios del sector proporc ionados por la SMV para una
adecuada toma de decisiones.
 ANALISIS E INT ERPRET ACION POR EL
MET ODO DE LAS RAZONES
FINANCIERAS Y LA EVALUACION
FINANCIERA

RAZONES FINANCIERAS EVALUACIN FINANCIERA

RAZONES DE LIQUIDEZ PROCEDIMIENT OS QUE SE APLICAN

Liquidez corriente Anlisis sectorial o transversal

Liquidez severa Anlisis longitudinal
Liquidez absoluta

RAZONES DE EST RUCT

URA DE CAPIT AL Y
SOLVENCIA

Independencia financiera
Solvencia patrimonial
Financiamiento del capital

RAZONES DE ACT IVIDAD

Crditos otorgados
Crditos obtenidos
Rotacin de existencias
Rotacin del capital de trabajo
Rotacin del patrimonio

RAZONES DE RENT ABILIDAD

Rentabilidad del capital

Rentabilidad del patrimonio

INFORME

ANALISIS

INT ERPRET
ACION

Horizontal
Vertical
Conclusiones
Recomendaciones
 AUT OEVALUACIN

3.1 Qu es el anlisis de estados financieros?

3.2 Cul es el objetivo de analizar e interpretar a los estados financieros?
3.3 En qu consiste el anlisis financiero?
3.4 Cules son las bases fundamentales del anlisis de estados financieros?
3.5 Cules son las principales funciones del analista financiero?
 SOLUCIONARIO DE LA AUT OEVALUACIN

3.1 Qu es el anlisis de estados financieros?

Rpta:
Es un proceso de evaluacin crtica de los estados financieros de una
empresa, que se realiza con el propsito de lograr el mejor entendimiento sobre
la situacin financiera y los resultados de sus operaciones y con la finalidad de
establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y
resultados futuros .

3.2 Cul es el objetivo de analizar e interpretar a los estados

financieros?

Rpta:
Es diagnosticar mediante la aplicacin de indicadores financieros, mtodos y
razones que permitan una toma de decisiones ms adecuada y acorde a la
realidad financiera

3.3 En qu consiste el anlisis financiero?

Rpta:
El anlisis financiero es el estudio que se hace de la informacin contable,
mediante la utilizacin de indicadores y raz ones financieras .

3.4 Cules son las bases fundamentales del anlisis de estados

financieros

Rpta:
El anlisis de estados financieros descansa sobre dos bases fundamentales:
3.4.1Un conocimiento profundo de las ciencias contables; y
3.4.2 El dominio de las herramientas del anlisis de estados financieros.

3.5 Cules son las principales funciones del analista

financiero? Rpta:
Las funciones del analista financiero entre otras son:
 Conocer la actividad econmica financiera de la empresa donde ejerce este
importante cargo.

3.5.1 Salvaguardar los intereses de la organizacin en materia

financiera, inversin acorde a las polticas aprobadas por el directorio.

3.5.2Interactuar y coordinar estrechamente con las dems gerencias

involucradas en la gestin para la toma de decisiones oportunas y eficaces previo
informes de las mismas.

3.5.3 Formulacin de la planeacin financiera con proyecciones de corto,

mediano y largo plazo de la empresa a fin de monitorear el cumplimiento de los
objetivos propuestos.

3.5.4 Elaborar y evaluar reportes financieros econmicos para fines de

diagnstico financiero econmico de la empresa a una fecha determinada.

3.5.5 Aplicar metodologa de anlisis financiero con los principales ratios o

coeficientes financieros, metodologa aplicada por la Superintendencia del Mercado
de Valores.
 REFERENCIAS BIBIOGRFICAS

Ayala, P. (2013) Nuevo Plan Contable General Empresarial. Instituto

Pacfico. Lima
Rojas, M. (2012). Anlisis y Evaluacin Financiera de las Empresas. Editora
Real. Lima.
Zans, W . (2013.) Estados Financieros (Formulacin, anlisis
e interpretacin). Editorial San Marcos EIRL. Lima.
Palomino, C. (2013) Estados Financieros. Ediciones CALPA. Lima.
Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros.
Editorial
San Marcos. Lima.
Zevallos, E. (2013) Contabilidad General. Editorial ERLY. Lima.

WEBGRAFA:

Academia (2014), Anlisis e Interpretacin de estados Financieros.

En Academia. Recuperado el 22 de febrero de 2015. Disponible
en
https://www.ac adem ia.edu/4090769/ANALISIS_E_INTERPRETACION_DE_ESTADOS_
FINANCIEROS_CONTENIDO
 GRFICA PARA LA TOMA DE DECISIONES
FINANCIERAS

EST ADOS FINANCIEROS

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Y

ESTADO DE RESULTADOS

MTODOS DE ANLISIS E
INTERPRETACIN

REDUCCIN A RAZONES EVALUACIN

PORCENTAJES FINANCIERAS FINANCIERA

 INFORMES

TOM A DE DECISIONES

Fig 8 Toma de decisiones financieras