CORPORACION UNIVERSITARIA IBEROAMERICANA

ACTIVIDAD 4 – ESTUDIO DE CASO-MERCADO DE VALORES

FLOR JASBLEYDY DIAZ RODRIGUEZ

CODIGO ESTUDIANTE

100058987

ELECTIVA III MERCADO DE CAPITALES

HENRY GALINDO

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 Actividad 4 - Estudio de caso - Mercado de valores

En primera instancia Vaya a http://finance.yahoo.com/?u. Compare el

desempeño de los índices Dow, Nasdaq y S&P 500.(Qué son de los índices de la
bolsa de NY) Haga un clic en cada uno de estos índices y describa la tendencia de
los mismos desde enero hasta la fecha. ¿Qué índice ha tenido el mejor
desempeño?

Para poder comprender cuál de los índices mencionados presenta el mejor desempeño
en lo corrido del año, se presenta para cada uno de ellos la respectiva gráfica, en la cual
se observa su tendencia desde enero hasta la fecha y los movimientos al alza o baja que
han presentado. Inicialmente se presentará el Dow Jones Industrial Average (Gráfica 1),
seguido del índice NASDAQ Composite (Gráfica 2) y para finalizar se presenta el índice
S&P 500 (Gráfica 3). Seguido de cada una de las ilustraciones, se presenta su análisis.

Diferencias entre Dow, Nasdaq y S&P 500

La capitalización bursátil de Estados Unidos está representada por tres importantes

índices, compuestos de manera específica. La capitalización bursátil de los Estados
Unidos está representada por tres importantes índices -Dow Jones, Nasdaq y S&P 500-
los cuales están compuestos de manera específica. Estos índices se encuentran
relacionados entre sí debido a que se componen de empresas que son afectadas por el
mismo ciclo económico y otros factores macroeconómicos importantes.

Además, existe una cierta relación en las acciones; por este motivo se incluyen en los
tres índices bursátiles. Por ejemplo, el gigante tecnológico Apple Inc. (AAPL) es un
componente incluido en los tres índices bursátiles. Sin embargo, existen grandes
diferencias entre el Dow, Nasdaq y S&P 500, como en el número y el tipo de acciones
incluidas en cada índice y la forma cómo se calculan los valores del índice.

Es importante saber que los índices bursátiles marcan el estado económico de las
empresas y de un país, así como de un sector industrial en particular.

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Índice Dow

El promedio industrial Dow Jones, a menudo denominado "Dow", es el índice más

antiguo y el más conocido a nivel mundial, creado en 1896 por Charles Dow y Edward
Jones (de ahí su nombre). Este índice bursátil representa a 30 empresas de gran
capitalización según lo ha determinado el Wall Street Journal. A diferencia del S&P 500
y el Nasdaq 100, la ponderación de cada componente en el Dow Jones Industrial Average
se clasifica por precio de acción, y luego se aplica un divisor para crear el valor final.

Gráfica 1. Índice Dow Jones. Fuente: Yahoo Finance, 2019.

Dada la gráfica anterior, se puede observar que el comportamiento de este índice ha

presentado movimientos tendientes a la alza comparados con su valor a inicio de año,
aun así suele presentar descensos ocasionales. A principio de año presentó su valor más
bajo (23.000), pero posteriormente inició su tendencia a la alza hasta, mostrando un leve
estancamiento en la última semana de enero. En el mes de febrero continuó aumentando
el valor del indicador, llegando a su punto más alto en lo que va del año con un valor de
26.000. En lo que va del mes de marzo, presentó un importante descenso pero en los
últimos días ha logrado recuperar parte de su valor.

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 Cabe resaltar, que el índice Dow Jones es un índice bursátil conformado por 30 de las
acciones más significativas y representativas, y su objetivo es presentar el
comportamiento del mercado con referencia a sus valores anteriores (Quinto, 2016).
Dado el comportamiento observado, se puede concluir que el mercado presenta un
comportamiento positivo, ya que el valor de las acciones ha presentado una tendencia a
la alza, pese a uno que otro altibajo.

Índice Nasdaq

El Nasdaq 100 es el más joven de los tres índices y comenzó a cotizarse en 1985.
Representa a las 100 compañías no financieras más grandes que cotizan en el mercado
Nasdaq. Generalmente se considera un índice de tecnología, dada la gran ponderación
otorgada a las empresas de base tecnológica. El Nasdaq 100 se basa en la capitalización
bursátil de sus componentes.

Gráfica 2. Índice NASDAQ Composite. Fuente: Yahoo Finance, 2019.

Ahora bien, y considerando que el objetivo de este índice es evaluar el

comportamiento de la bolsa electrónica y que está conformado por más de 5000
empresas (Quinto, 2016), se observa que el índice presenta es más volátil en

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comparación con el índice Dow Jones. Aunque su tendencia es a la alza, es evidente los
cambios bruscos que suelen presentar como por ejemplo a inicio de año donde tuvo una
importante baja, al igual que a final de enero y en la primera semana de marzo. Este
indicador permite percibir un mayor riesgo al decidir invertir en las empresas
pertenecientes a Nasdaq, dado a los cambios que suelen presentar sus valores.

Índice S&P 500

El S&P 500 fue creado por Standard & Poor's en 1962, siendo uno de los índices más
importantes en la economía de los EEUU, ya que representa a las 500 empresas más
importantes en la Bolsa de Nueva York. El valor del índice se calcula ponderando cada
empresa según su capitalización de mercado y luego se aplica un divisor que establece
S&P, para producir el valor final. El cálculo es simple como tal: suma de la capitalización
de mercado de todas las acciones incluidas dividida por el divisor o límite / divisor total
del mercado.

Para finalizar, y con relación al índice S&P 500, el cual es considerado uno de los más
representativos del mercado americano ya que presenta gran diversidad de empresas
ya sean estas pertenecientes a la bolsa NYSE o NASDAQ. Este índice permite obtener
una visión más general del mercado en comparación con el índice Dow Jones o Nasdaq
composite ya que toma a consideración un mayor número de rubros (Quinto, 2016). Dada
la gráfica 3, se puede establecer la tendencia positiva que presenta el mercado, que
aunque cuenta con algunos puntos de descenso, logra recuperarse.

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 Gráfica 3. Índice G&P 500. Fuente: Yahoo Finance, 2019.

Para concluir, se logra identificar aspectos en común de estos índices, por ejemplo, a
inicio de año los 3 índices presentan un comportamiento bajo, luego una tendencia a la
alza hasta finales de enero donde sus valores caen considerablemente, Luego, y
posterior de nuevamente subir, bajan en la primera semana de marzo para luego volver
a recuperarse. Para lograr responder el cuestionamiento inicial, se tomará en
consideración el valor en porcentaje que ha subido el indicador con relación a sus valores
de inicio y a su valor final al día de hoy. Dado esto, se observa que el índice Dow Jones
ha subido en aproximadamente 12,4 puntos porcentuales, el índice Nasdaq en 18,3 y el
índice S&P 500 en 15, 2. Dados estos valores, se concluye que el indicador que ha
presentado mejor desempeño en lo que va del año es el índice NASDAQ Composite.

Diferencias comerciales entre Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq

A pesar de la estrecha correlación entre los principales índices de EEUU, cada uno
tiene sus propias "características específicas", como la forma en que se comercializan.

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Esto se debe a la diferencia de composición para cada índice y a la importancia de ciertas
compañías y grupos de empresas (sectores).

El S&P 500 es el índice menos afectado diariamente. El sector más sobresaliente y

más grande ha ido cambiando a lo largo de los años, ya que varios sectores han tenido
un rendimiento significativo o han tenido un rendimiento inferior durante varios ciclos
económicos. Por ejemplo, en la década de 1970 el sector más grande lo encabezaba la
burbuja tecnológica de 2000, era Tecnología; antes de la crisis de 2008 era Financiero,
y actualmente (2018) es Tecnología de la Información (TI), que representa una
ponderación del 26%.

El Dow, por otro lado, con tan solo 30 acciones, se ve afectado de manera más
significativa por el rendimiento de las acciones individuales. Las 10 principales acciones
representan más del 50% del valor del Dow, lo que facilita entender de manera clara
cómo podría verse influenciado por las fuertes fluctuaciones de precios en solo unos
pocos tickers.

El Nasdaq 100 es un índice más amplio que el Dow debido a su gran cantidad de
componentes, pero el impacto de un grupo más pequeño de empresas es aún más
pronunciado. Las 10 empresas principales en el Nasdaq 100, representan más del 50%
del índice, dejando que el 90% del índice represente menos de la mitad del valor del
índice. Esto hace que el índice sea muy pesado y altamente sensible a los cambios de
precios.

Vale la pena señalar que la época del año en la que normalmente se observa la mayor
disparidad entre las ponderaciones en los índices es durante la temporada de ganancias
de cada trimestre, ya que las empresas informan sus resultados y responden con
potentes oscilaciones de precios.

Diferencias de volatilidad

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 Con respecto a la volatilidad, el Dow Jones es típicamente el menos volátil de los
tres principales índices, ya que muchos componentes son de menor movimiento como
las empresas de primera línea como Boeing Company, United Healthcare y 3M
Company. El Nasdaq 100 es el más volátil de los tres debido a su alta concentración en
empresas de mayor crecimiento y más riesgosas como Facebook, Amazon y Alphabet
(Google). La volatilidad en el S & P 500 suele ser algo entre los dos.

Luego Vaya a http://finance.yahoo.com/, teclee en el símbolo DELL (de Dell,

Inc.) y haga un clic en “Get Quotes” (Obtener cotizaciones). Después vaya a la
parte inferior de la tabla del precio de las acciones y obtenga el precio de la
acción de Dell de final de mes durante los últimos 12 meses. Registre esta
información en una hoja de cálculo de Excel y estime la desviación estándar
de los movimientos en el precio de las acciones. Repita el proceso para
Oracle Corporation (su símbolo es ORCL). Con base en su análisis, ¿Qué
acción es más riesgosa?

Para lograr responder la pregunta, se requiere en primer medida conocer los valores
de cierre del precio de la acción para cada una de las compañías. Para esto se tomó
como base la información presentada por Yahoo Finance la cual se evidencia en la tabla
1. Según los valores de cierre, se determina la desviación estándar para cada una de las
compañías, así como su valor promedio con el fin de determinar su valor más alto y más
bajo con relación a la desviación estándar presentada.

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Tabla 1. Comportamiento Histórico Dell vs ORCL (Análisis de Desviación).

Date DELL ORCL

01/04/2018 39.739.758 45.669.998
01/05/2018 44.662.235 46.720.001
01/06/2018 46.832.779 44.060.001
01/07/2018 51.229.237 47.680.000
01/08/2018 53.250.278 48.580.002
01/09/2018 53.776.302 51.560.001
01/10/2018 50.049.835 48.840.000
01/11/2018 58.405.315 48.759.998
01/12/2018 48.869.999 45.150.002
01/01/2019 48.590.000 50.230.000
01/02/2019 55.820.000 52.130.001
01/03/2019 60.230.000 52.939.999

Dell Oracle Corporation

Desviación 5.812.505 Desviación 2.831.862
Estándar Estándar
Promedio 50.954.645 Promedio 48.526.667
Límite Superior 56.767.150 Límite Superior 51.358.529
Límite Inferior 45.142.140 Límite Inferior 45.694.805
(Según información de Yahoo Finance)

Dados los valores presentados, se observa que en promedio el valor de las acciones
de Dell son superiores a las de ORCL con una diferencia de aproximadamente 2,5
millones, pero, y según lo observado en la gráfica 4, se puede observar que los valores
de Dell presentan mayor volatidad que ORCL. Al establecer la desviación estándar se
logra determinar que las acciones de Dell son hasta el doble más volátiles que las de
ORCl. Por tanto, pese a que las acciones de Dell presentan en promedio un valor

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superior, su riesgo es mayor en comparación con las de ORCL, volviendo a esta última
como una opción más confiable para invertir.

70.000.000

60.000.000

50.000.000

40.000.000

30.000.000

20.000.000

10.000.000

DELL ORCL

Gráfica 4. Valores de cierre Dell vs ORCL.

Otro aspecto a considerar es que a pesar de que Dell es más volátil y riesgoso, dado
a que su valor es mayor, ofrece la posibilidad de generar mayor rentabilidad que las
acciones de ORCL, esto dado a que ambos cuentan con un valor mínimo de 45 millones,
pero las acciones de Dell pueden llegar hasta los 56 millones mientras que las de ORCL
solo hasta los 51. Este aspecto debe ser considerado por el inversionista, el cual deberá
decidir si acepta el riesgo adicional con el fin de poder llegar a obtener un mayor
beneficio.

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 Referencias

 Quinto, C (2016). Diferencias entre Dow Jones, Nasdaq y S&P 500. Rankia.
 Yahoo Finance (2019). Dell Technologies Inc.
 Yahoo Finance (2019). Dow Jones Industrial Average. Recuperado de:
https://finance.yahoo.com/quote/%5EDJI/history?p=^DJI&.tsrc=fin-srch
 Yahoo Finance (2019). NASDAQ 100.
 Yahoo Finance (2019). NASDAQ Composite.

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