Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Financieras I
Luis Aguilar Ordez, Henry Correa Guaicha
COORDINACIN EDITORIAL
VICERRECTORADO ACADMICO
A Dios todopoderoso
A mi esposa, Elicia
A mis hijas: Domnica, Pamela, Anita, Marite y Gaby
A mis hijos Julio y Adrin
A mis nietos: Santiago y Sofa
A mis padres: Luis y Anita
A mis hermanos y sobrinos.
A mis hijos polticos Jos y Eduardo
Ramiro
Henrry Correa
Primera edicin 2015
ISBN: 978-9978-316-44-3
Portada:
Concepto editorial: Jorge Maza Crdova
Diseo: Luis Neira Samaniego (Est. de U.A.C. Empresariales)
Introduccin .............................................................................. 13
Inters Simple............................................................................ 29
Definicin de inters simple..................................................... 29
Inters simple exacto y ordinario.............................................. 32
Tiempo exacto y aproximado.................................................... 33
Valor presente de una deuda.................................................... 35
Diagrama de tiempo................................................................. 36
Ecuacin de valor..................................................................... 36
Extincin de deudas mediante pagos parciales......................... 39
Regla comercial........................................................................ 39
Regla de los saldos insolutos.................................................... 40
Problemas propuestos.............................................................. 41
Descuento Simple...................................................................... 43
Definicin de descuento simple................................................ 43
Descuento simple a una tasa de inters................................... 44
Descuento simple a una tasa de descuento.............................. 44
Descuento de pagars.............................................................. 45
Problemas propuestos.............................................................. 47
Inters Compuesto..................................................................... 49
El monto compuesto................................................................ 50
Tasa Nominal y Efectiva de inters........................................... 52
Tasas equivalentes................................................................... 53
Valor presente.......................................................................... 54
Capitalizacin continua............................................................ 57
Ecuacin de valor..................................................................... 59
Problemas propuestos.............................................................. 63
Anualidades................................................................................ 65
Definicin de anualidad........................................................... 65
Requisitos para que exista una anualidad................................ 66
Clasificacin de las anualidades............................................... 66
Anualidad cierta ordinaria........................................................ 68
Monto y valor presente de una anualidad................................. 68
Pago peridico de una anualidad.............................................. 69
Plazo y nmero de perodos de una anualidad.......................... 70
Anualidad anticipada............................................................... 74
Rentas perpetuas..................................................................... 77
Problemas propuestos.............................................................. 78
El Fideicomiso............................................................................ 93
Definicin................................................................................ 93
Ejemplos.................................................................................. 94
Ejercicios propuestos............................................................... 98
Bibiografa.................................................................................. 99
Webgrafa.................................................................................... 101
Introduccin
[13]
14 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Objetivo
Analizar los conceptos bsicos y desarrollar las
propiedades de los nmeros, radicales y logaritmos,
para aplicarlos en la solucin de problemas de
matemticas financieras.
[15]
16 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
1
http://lacienciaysusdemonios.com/2013/02/14/breve-historia-de-pi/
Matemtica Bsica para Finanzas 17
1 3 9
= =
2 6 18
12 4 2
= =
18 6 3
Regla 2. Para sumar o restar fracciones, se deben considerar dos
posibles casos:
a) Fracciones homogneas o de igual denominador y,
b) Fracciones heterogneas o de denominadores diferentes.
Para sumar o restar fracciones homogneas, se suman o se restan
los numeradores, y el resultado se coloca sobre el denominador.
a b ab
c c = c
18 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Ejemplos:
3 4 7
8 + 8 = 8
13 9 4
25 - 25 = 25
a c axd bxc
b d = bxd
Ejemplos:
1 3 (1x4)+(2x3) 4+6 10
2 + 4 = 2x4
=
8
=
8
a c axc
b x d = bxd
Ejemplos:
7 3 7x3 21
9 x 5 = 9x5
=
45
1 3 4 1x3x4 12
2 x 5 x 3 = 2x5x3 = 30
Matemtica Bsica para Finanzas 19
a c a d axd
b d = b x c = bxc
Ejemplos:
4 3 4 8 32
5 8 = 5 x 3 = 15
Aproximacin y redondeo
El porcentaje
5
x2=5x3x2x3=15x6
Propiedad 2. El valor del radical no se altera, si se divide el ndice
de la raz y el exponente del radicando, por una misma cantidad.
n
xm=npxmp
Ejemplos: x = x = x2
6 4 62 42 3
12
x15=123x123=4x5
Propiedad 3. Cuando el exponente del radicando y el ndice del
radical, son primos entre s, se dice que el radical ha quedado reducido
a su mnima expresin, siempre y cuando el exponente del ndice sea
mayor que el exponente del radicando.
Ejemplos: 5x3
9
x4
Los nmeros expresados en forma de radicales, son susceptibles
de cualquier operacin tal como suma, resta, multiplicacin o divisin.
5
180 5 180
= = 5
4
5
45 45
3
9 12
94 12 94
= = = 12
9
4
9 12
9 3
93
Leyes de exponentes
1
a-b = ;con a0 y n entero positivo
ab
1n
a n = a ;siendo n entero positivo
Si m y n son enteros positivos y a 0, se tiene que:
i.- Cuando se multiplica potencias con la misma base, el resultado
se expresa escribiendo la base elevada a la suma de las potencias.
am an=am+n
Ejemplos: 3233=35=243
3x25x3=15x5
ii.- Cuando se divide potencias con la misma base, el resultado se
expresa escribiendo la base elevada a la diferencia de la potencia del
numerador menos la potencia del denominador.
xm
= xm-n
xn
x9 94
= x= x5
x4
107
= 107= 4
10=3
1, 000
104
iii. Adems de las anteriores, a la hora de trabajar con exponentes,
debemos tener en cuenta las siguientes reglas:
(a b) n =a n b n
n
a an
= n
b b
mm
aa nn ==mnaa
n m
Logaritmos
logbN X b" N
/09181 - 4 3 - 81
log,125 3 5. 125
Logaritmo de la base
Logaritmo de la unidad
Logaritmo de un producto
Logaritmo de un cociente
x
log b=
log b x log b y
y
Ejemplos: log2 (64128)=log2 64-log2 128
=5-6
=-1
2
log 5 1252/3= log 5 125
3
2
= log 5 125
3
2
= 3 = 2
3
Ejercicios propuestos
1. Realizar las operaciones indicadas.
i. 8 + (-6)
ii. 15 (-5)
iii. -12 (-8)
iv. 9(-5)
v. (-5)(-6)
vi. (-30)/(-4)
2. Efectuar las operaciones indicadas y simplificar al mximo:
3 5
i 2+
4 3
2 5 9
ii
3 4 7
3 7
iii
5 8
3. Efecte las siguientes operaciones:
i 12 x + 27 x 48 x
ii 3 50 x 3 + 18 x 3 2 8 x 3
iii 7 a 3 54 x 6 + 2a 3 16 x 6 a 3 128 x 6
iv 5 6 xy 3 3 xy
v 5a 2 9 a 3 3a12 a
vi 2 x 3 ab x 2 4 a 3 5 6 a
Matemtica Bsica para Finanzas 27
4. Simplificar:
iii
log1000 8
log 2
iv 6log 1 8 3log 3 2 6 2 + 3log 4 3 2
2
v log 2 80 log 2 5
Inters Simple
Objetivo
Desarrollar la frmula de inters simple partiendo de su
concepto para aplicarla en diferentes situaciones reales
de estudio.
Introduccin
2
http://definicion.de/interes-simple/
[29]
30 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
i i i
0 1 2 n -1 n
Fig. 1.1. Inters Simple
Ejemplo #1
M
o
Solucin:
Datos:
Capital (C) = $1,500
Tasa de inters (i) = 8%
Plazo (n) = 2
La cantidad a cancelar al trmino del plazo, corresponde al monto.
M=C(1+ni)
=1,500(1+2*0.08)
=$ 1,740
El inters generado:
I=C*i*n
=1500*0.08*2
=$ 240.00
Si se considera que un ao tiene 365 das (366 para los aos bisiestos),
el inters calculado se denomina inters simple exacto, mientras que,
si se considera que un ao tiene 360 das, el inters calculado se
denomina inters simple ordinario. El inters calculado con un ao de
360 das resulta ser mayor que el inters calculado con un ao de 365
das. De ah que, los acreedores, con la finalidad de cobrar un inters
mayor, utilicen el mtodo de clculo del inters simple ordinario.
Inters Simple 33
Clculo exacto
Clculo aproximado
Ejemplo #2
Tiempo exacto
Mes N das
junio 10
34 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
julio 31
agosto 24
Total 65
Tiempo aproximado
Mes N das
junio 10
julio 30
agosto 24
Total 64
Ejemplo #3
TIEMPO EXACTO
Mes N das
abril 10
mayo 31
junio 30
julio 01
Total 72
TIEMPO APROXIMADO
Mes N das
abril 10
mayo 30
junio 30
julio 01
Total 71
Inters Simple 35
1
=I $4000
= x0.06 x72 x $47.34
365
Inters exacto con tiempo aproximado
1
=I $4000
= x0.06 x71x $46.68
365
Inters ordinario con tiempo exacto
1
=I $4000
= x0.06 x72 x $48.00
360
Inters ordinario con tiempo aproximado
1
=I $4000
= x0.06 x71x $47.33
360
Observacin: De estas cuatro posibilidades, aquella en la que se
obtiene un mayor inters, es conocida como segn el sistema bancario.
M
C=
1 + ni
Es el valor presente del monto M, a la tasa de inters simple i, con
vencimiento en n aos.
36 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Ejemplo #4
e
o
Solucin:
En este caso, M = $1,000; i = 7% y n = 1. Por lo tanto,
$1, 000
=C = $934.58
1 + (1)( 0.07 )
Diagrama de tiempo
Ecuacin de valor
Ejemplo #5
Solucin:
En primer lugar, se debe calcular los montos de las deudas a la
fecha de sus vencimientos:
Deuda #1: M1=2,000(1+5*0.08)=2,8800
Deuda #2: M2=3000(1+2*0.085)=3,510
Deuda #3: M3=4500(1+3*0.07)=5,445
Deuda #4: M4=1,500
En segundo lugar, debemos trasladar hasta la fecha focal y
considerando la tasa de rendimiento (9%), todas las deudas y los pagos
programados:
Las deudas:
Deuda #1: D1=2,880(1+0.09*1)=3,139.20
Deuda #2: D2=3,510
Deuda #3: D3=5,445(1+0.09*4/12)=5,608.35
Deuda #4: D4=1,500(1+0.09*3/12)=1,533.75
La fecha de vencimiento de la deuda #2 coincide con la fecha focal,
por lo tanto se mantiene en el mismo valor.
Los pagos:
Pago #1: P1=5,000(1+0.09*1)=5,450
Pago #2: P2=3,500(1+0.09*6/12)=3,567.50
Pago #3: P3=X
Finalmente, para determinar el valor del pago restante, sumamos
las deudas y esta suma la igualamos a la suma de los pagos, con lo que
obtendremos una ecuacin de primer grado con una incgnita, que es
precisamente, el valor del pago restante.
de deudas=de pagos
3,139.20+3,510+5,608.35+1,533.50 = 5,450+3,567.50+X
X = 4,763.80 es el valor del pago restante.
Inters Simple 39
Regla comercial
Ejemplo #6
3000
e
o 8 nleses 1Jmeses 24 meses
1200 600 X
40 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Solucin:
Llevando las deudas y los pagos a la fecha focal en la fecha de
vencimiento de la deuda,
La deuda: 3000(1+2*0.08)=3480
El primer pago: 1200(1+0.08*16/12)=1328
El segundo pago: 600(1+0.08*10/12)=640
El saldo deudor: deuda pagos
3480-1328-640=1517
Ejemplo #7.
Inters simple
Problemas propuestos
Objetivo
Analizar los conceptos bsicos y desarrollar las frmulas
utilizadas en operaciones bancarias para calcular
descuentos bancarios y, descuento racional.
3
http://www.matematicas-financieras.com/1-3-descuento-simple.html
[43]
44 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
VF
C=
1 + ixt
Ejemplo #1
16"
1
e 2SOO
o 18meses
Ejemplo #2
e 2500
o 18 meses
Descuento de pagars
Ejemplo #3
/:4%
VF
~
o 3 meses s meses
d=8"
2
VF =3, 000 1 + 0.04* =$ 3, 080
3
Descuento sobre $ 3,080 al 8% durante 5 meses:
5
=D 3,=
080 x0.08 x $102.67
12
Por tanto:
i. El seor Aguirre recibir X = (3,080 102.67) = $ 2,977.33 por la
venta del pagar.
ii. Aguirre recibir, de manos de Iiguez, $ 3,080 en la fecha de
vencimiento del pagar.
Descuento Simple 47
Descuento simple
Problemas propuestos
Objetivo
Explicar el inters compuesto y resolver ejercicios
referentes al clculo del valor presente, valor futuro,
tasas de inters compuesto efectiva y nominal.
Introduccin
[49]
50 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
El monto compuesto
e Ml M2 M3 Mn
o 1 2 3 n (aos)
Ejemplo # 1
-----;-;;;-,----~~----~?()()()
j=?
500
le
o 1
Solucin:
En este ejercicio, se debe determinar la tasa nominal convertible
mensualmente.
Datos:
C = 5,000
M = 12,000
n=3
j =?
La frmula del monto compuesto,
M=C(1+i)mxn
Reemplazando,
12000=5000(1+i)3x12
2.4=(1+i)36
Por una propiedad de los radicales tenemos que,
(1 + i )
36
36
2.4
= 36
1+i=1.0246
i=0.0246
Pero i = j/m,
Entonces,
j = 0.0246
12
Finalmente,
j=29.35% ser la tasa nominal convertible mensualmente buscada.
52 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
i= j
m
En la que m es el nmero de veces en que el inters se convierte en
capital, en un ao.
Ejemplo # 2
m1 m2
j1 j2
1 + 1 +
=
m1 m2
4
0.072
(1 + i )
1
= 1 +
4
1+ i =1.0184
I
i=
C
I M C
=
nxm
j
M C 1 +
=
m
1x 4
0.072
M= 3000 1 + 3221.9023
=
4
=I 3221.9023 3000
= 221.9023
Con lo que
221.9023
=i = 0.074
= 7.4%
3000
Que es justamente el resultado obtenido por el mtodo anterior.
Tasas equivalentes
m1 m2
j1 j2
1 + 1 +
=
m1 m2
En la que: j1: es una de las tasas de inters nominal
j2: es la otra tasa de inters nominal
m1: nmero de veces que se capitaliza j1 en un ao
m2: nmero de veces que se capitaliza j2 en un ao
No obstante, j1 y/o j2 pueden ser tasas efectivas.
54 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Ejemplo # 3
m1 m2
j1 j2
1 + 1 +
=
m1 m2
Reemplazando valores
1 12
i 0, 05
1 + =1 +
1 12
De donde
i=0.0511=5.11%
Es decir, la tasa efectiva del 5.11% equivale a la tasa nominal del
5% convertible mensualmente.
Valor presente
Ejemplo # 4.
8% convertible semestralmente
e M
o 6 afies
Solucin:
M=2,500
i=8%
n=6 aos
m=2
La frmula para calcular el valor presente
C=M(1+i)-nxm
C=2500(1+0.08)-6x2
C=$992.78, es el valor original de la deuda.
El ejemplo siguiente, ilustra el hecho de que mientras mayor sea el
nmero de veces en un ao, en que el inters se transforma en capital,
mayor es el rendimiento de una suma de dinero.
Ejemplo # 5
4%
e M
o Saos
56 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Capitalizacin continua
4
http://es.slideshare.net/tmateo14/inters-compuesto-continuo
58 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
C: $60,000
jc: 6%
t: 3 aos
M: ?
I: ?
a) M=Ce jct
M=60000e0.063=M=$71,833.04
tiempo o plazo: t=
(
Ln M
C )
jc
tasa anual de inters
capitalizable continuamente: jc =
Ln m ( c)
t
Inters Compuesto 59
Ejemplo
Nacho, posee un pagar por $25,000 con una tasa de inters del 8%
convertible trimestralmente y con vencimiento en 2 aos. Por necesidad
de liquidez, 18 meses antes de su vencimiento, Nacho descuenta el
pagar en el banco de su confianza, a una tasa del 9% capitalizable
continuamente. Determinar la cantidad que recibir Nacho por su
pagar descontado.
Solucin:
$25,000
1
24meses
M C (1 + i )
mn
=
42
0.08
M = 25000 1 + = $29, 291.48
4
El valor presente del pagar, descontado a una tasa continua:
= M e jc t
C
= 29, 291.48 e 0.091.5
C = $25,592.43
Ecuacin de valor
Ejemplo # 6
1800
2500 ,,...-----.....
o 1' 2 3 4 aos
1800
2500 ~
o l' 2 3 4 aos
4x4
0.05
2 Deuda: M 2 =1800 1 + =2,195.80
4
1x 2
0.08
X 1 + 1.0816 X
=
2
1800
2500 ,,..-----...
4 x 2
0.08
X 1 + 0.7903 X
=
2
Si llamamos X al pago a calcularse, e igualamos la suma de las
deudas en la fecha focal, al pago, tendremos
0.7903X=2,401.145+1,604.45
X=5,068.35
Como se pudo comprobar, cundo se trata de inters compuesto,
el resultado encontrado para el pago, siempre ser el mismo valor,
independientemente de la fecha que se elija como fecha focal.
Inters Compuesto 63
Inters compuesto
Problemas propuestos
Objetivo
Definir las anualidades y desarrollar las frmulas que
nos permitan el clculo del valor presente, el valor futuro,
el pago peridico y el plazo de una anualidad.
Introduccin
Definicin de anualidad
[65]
66 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Fuente: http://recursos.salonesvirtuales.com/assets/bloques//anualidades.pdf
R R R R R
o 2 3----------n---1------</n
(periodos
de Inters)
A s
No es necesario marcar todos los perodos de inters; sin embargo, el
principio del plazo (representado por cero en la escala) debe mostrarse,
as como el trmino del plazo (n en la escala) y algunos perodos de
inters deben mostrarse.
R R R R R
r-0---------.-2---------------n---1------;ln(perodosdeinters)
A S
Anualidades 69
1 (1 + i ) mxn
A= R
i
1 (1 + 0.06 ) 4
=
Reemplazando valores: A 1500[
= $5,197.66]
0.06
El monto de la anualidad:
(1 + i )mxn 1
S = R
i
(1 + 0.06 )
4
1
Reemplazando
= valores: S 1500[
= ] $6,561.92
0.06
i
R = A mxn
1 (1 + i )
b) A partir de la frmula del monto de la anualidad:
i
R=S
(1 + i ) 1
mxn
Ejemplo # 1
o 11 21 31 4
---------------- 33 36
1
i
R=S
(1 + i ) 1
mxn
Reemplazando valores,
0.06
4
R = 150000
0.06 3 x 4
(1 + ) 1
4
R = $ 11,502
i
R = A mxn
1 (1 + i )
Suponiendo que la tasa de inters es efectiva y que n representa el
nmero de perodos de conversin, tenemos que:
1 (1 + i ) n
A= R
i
i
=1 (1 + i )
n
A*
R
i
(1 + i ) =
n
1 A*
R
Tomando logaritmos a cada lado de la igualdad,
Ln (1 + i ) = Ln (1 A *)
n
i
) Ln 1 A *
n * Ln (1 + i=
R
De donde,
i
Ln 1 A *
R
n =
Ln (1 + i )
O, lo que es lo mismo,
i
Ln 1 A *
R
n=
Ln (1 + i )
72 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
i
R=S
(1 + i ) 1
mxn
(1 + i )n 1
S = R
i
i
S * + 1 = (1 + i )
n
R
Ordenando,
i
(1 + i )
n
S*
=
R
Tomando logaritmos a cada lado de la igualdad,
i
Ln (1 + i ) =
n
Ln S *
R
i
n * Ln (1 + i ) =Ln S *
R
De donde,
i
Ln S *
R
n=
Ln (1 + i )
Anualidades 73
Ejemplo # 2
8% convertible mensualmente
6500
A S50 S50 p
-----!--------------------------------
n n+l
Datos:
A = 6,500
j = 8% convertible mensualmente; entonces i = 8/12 = 0.0.00667
R = 550
n = ?
El nmero de pagos requeridos lo calcularemos a partir de la
frmula del valor presente.
i
Ln 1 A *
R
n=
Ln (1 + i )
Reemplazando valores,
0.00667
Ln 1 6500*
550
n=
Ln (1 + 0.00667 )
n = 12.35
Es decir, don Luis deber realizar 12 pagos de $550 cada uno ms
un pago adicional de menor valor un mes despus del ltimo pago
completo.
74 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Anualidad anticipada
tasa de Inters
A
o' ----------------~___,>---~~--+
n-1 ni
anualidad ordinaria
tasa de Inters
A
R
<--~~--1~~~-+------------------~n--~,1>--~~-n~I
anualidad anticipada
Ejemplo # 3
6%convertible mensualmente
A
350 350 350 350
Datos:
R = 350
j = 6% convertible mensualmente.
m =1
n = 12
En una anualidad anticipada, la frmula que nos permite calcular
el valor presente de n depsitos es,
1 (1 + i ) nxm
=A R +R
i
Reemplazando valores,
0.05 1x12
1 1 +
12 + 350
=A 350
0.05
12
A = $4, 416.62
76 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Ejemplo # 4
o~~~-+~~~------------------~-23~1~~~2~41
Datos:
R = 250
j = 4.5% convertible mensualmente.
m=2
n =12
En una anualidad anticipada, la frmula que nos permite calcular
el monto de n depsitos es,
(1 + i )nxm 1
S R (1 + i )
=
i
Reemplazando valores,
0.045 2 x12
1 +
0.045 12
=S 250 1 +
12 0.045
12
S = $ 6, 289.51
Anualidades 77
Rentas perpetuas
Se denomina as, a una serie de pagos cuya duracin no tiene fin. Son
rentas perpetuas, por ejemplo, los legados o donaciones que se hacen
a favor de instituciones de beneficencia, para que sean invertidos con
la finalidad de disponer nicamente de los intereses generados al final
de cada perodo.
Grficamente, una renta perpetua se puede representar:
e Rl R2 Rn-1 Rn
--------------+-----
o' 1 2 n-1 n
Ejemplo #5
Don Julio leg $40,000 a un asilo, para que cada fin de ao reciba una
cantidad fija para medicinas para los ancianos del asilo. Si la tasa de
inters es del 9.5%, cunto recibir el asilo anualmente?
Solucin
Datos: C = $40,000
i = 9.5%
R =?
R=Cxi
=40,000x.095
=$3,800
Entonces, el asilo recibir $3,800 cada fin de ao.
78 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Anualidades
Problemas propuestos
Objetivo
Analizar los diferentes mtodos utilizados para amortizar
deudas y construir la tabla de amortizacin en la que se
muestre el proceso de amortizacin a travs del tiempo.
Introduccin
[81]
82 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Tabla de amortizacin
Ejemplo # 1
-------------------+-----
o 2 s 6 semestres
1 (1 + i ) n
R = 5, 000
i
1 (1 + 0.025 )6
R = 5, 000
0.025
R = $ 907.75
Perodo Capital insoluto (al Inters vencido (al Pago (al final del Cuota
inicio del perodo) final del perodo) perodo) amortizadora (al
final del perodo)
1 5,000.00 125.00 907.75 782.75
2 4217.25 105.43 907.75 802.32
3 3414.93 85.37 907.75 822.38
4 2592.55 64.81 907.75 842.94
5 1749.61 43.74 907.75 864.01
6 885.60 22.14 907.75 885.61
84 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Ejemplo #2
l..
20000
----1 I ~"
A A
~~~~+-~~~------------------~~~~~~
8 a~os
1 (1 + i ) n
R 20, 000 1
i
1 (1 + 0.045 )8
R 20, 000 1
0.045
R = $ 3, 032.19
1 (1 + i ) n
A= R
i
1 (1 + 0.045 )3
A = 3, 032.19
0.045
A = 8, 335.39
86 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
1 (1 + 0.045 )2
A = 3, 032.19
0.045
A = 5, 678.29
Ejemplo # 3
1
i
R = A n
1 (1 + i )
1
0.005
= 15, 000 48
1 (1 + 0.005 )
= $440.62
88 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
0.005
A = 440.62 22
1 (1 + 0.005 )
= $8, 204.71
El valor ya cancelado de la deuda, que es 25,000 8,204.71 =
16,795.29, ser el inters del comprador en la propiedad del vehculo
comprado.
Fondo de amortizacin
Una forma alternativa de cancelar una deuda, podra ser que el acreedor
reciba, de manos del deudor, al trmino de cada perodo, el inters
generado por el total de la deuda, y al finalizar el plazo, el valor nominal
de la deuda.
Entonces, el deudor podra crear un fondo, en el cual hara
depsitos peridicos de tal manera que, justo al realizar el ltimo
depsito, al trmino del plazo de la deuda, el valor acumulado del fondo
sea el equivalente al valor nominal de la deuda. Si bien el fondo pagar
intereses por los depsitos, la tasa de estos intereses no ser necesaria-
mente la misma tasa de inters cobrada por el acreedor.
En esta forma de pago de una deuda, el deudor a la par que hace el
depsito en el fondo, entregar en manos del acreedor, el valor corres-
pondiente al inters de un perodo.
Ejemplo # 4
sooo
A R R R R
'-----------------------------------
2 11 12 trimestres
90 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
(1 + i )
n
1
S=R
i
Despejando R:
1
(1 + i )n 1
R=S
i
1
(1 + 0.0125 )12 1
R = 5, 000
0.0125
= $388.79
b) El costo trimestral de la deuda, se obtiene sumando el pago con
los intereses que, trimestralmente debern ser entregados directamente
al acreedor.
Entonces, para cada trimestre:
I=Cxi
=5,000*0.01125
=$ 56.25
El costo trimestral de la deuda es: R + I = 445.04
Ejemplo # 5.
Monto del
Final del Inters Incremento
Depsito fondo al final
perodo# generado al fondo
del eerodc
1 388.79 0.00 388.79 388.79
2 388.79 4.86 393.65 782.44
3 388.79 9.78 792.22 1 181.01
4 388.79 14.76 1 195.77 1 584_56
5 388.79 19.81 1 604.37 1 993.16
6 388.79 24.91 2 018.07 2 406.86
7 388.79 30.09 2 436.95 2 825.74
8 388 79 35.32 2 861.06 3 249.85
9 388.79 40.62 3 290.48 3679.27
10 388 79 45.99 3,725.26 4,114.05
11 388.79 51.43 4 165.47 4 554.26
12 38879 5693 4 611.19 4 999.98
Amortizacin y Fondos de Amortizacin 91
Problemas propuestos
Objetivo
Analizar el uso del mtodo del fideicomiso como un
sistema de previsin de fondos futuros.
Introduccin
Definicin
[93]
94 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Ejemplos
Ejemplo # 1
, ~ j=8%COl!VfllJblemensu.ilmente
_____ ....;..
168 1
111
_ 1111
57 58 59 60
!Ba~os 2Jm
El Fideicomiso 95
Datos:
R = 1,500
j = 8% convertible mensualmente
m=5
n = 12
A =?
El valor presente de la anualidad:
1 (1 + i ) mxn
A= R
i
0.08 5 x12
1 1 + 12
Reemplazando valores: A = 1500
0.08
12
A = $73, 677.65
Este valor presente de los 60 pagos que recibira la nia durante
los 5 aos de duracin de sus estudios universitarios, es el monto
que deber acumular el padre de la nia, mediante los 168 depsitos
mensuales, de igual valor, en la cuenta de ahorros aperturada para
este propsito.
El pago se calcula a partir de la frmula del monto de una anualidad
i
R=S
(1 + i ) 1
mxn
Reemplazando valores:
0.08
12
R = 73, 677.65
0.08 14 x12
(1 + ) 1
12
R = $240.17
96 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
Ejemplo # 2
,~~ i'6li\~blemensualmente
Solucin:
Los $10,000 depositados el da de hoy, permanecern en la cuenta
generando intereses durante 40 aos. El valor presente de los 180
retiros que har es,
1 (1 + i ) nxm
A= R
i
El Fideicomiso 97
Reemplazando valores:
0.06 15 x12
1 1 +
12
A = 2, 000
0.06
12
A = $237, 007.03
Esta cantidad, restado el valor futuro del depsito inicial de $ 10,000
durante 40 aos, ser el monto de la anualidad de 480 depsitos de
valor R.
VF VP (1 + i )
nxm
=
40 x12
0.06
=VF 10, 000 1 +
12
VF = 109,574.54
Con lo que, el monto de la anualidad ser,
S =A VF =$127, 432.49
El pago necesario para acumular esta cantidad ser,
i
R=S
(1 + i ) 1
mxn
0.06
12
R = 127, 432.49
0.06 40 x12
(1 + ) 1
12
R = $ 63.98
Ser el valor de cada uno de los 480 depsitos mensuales que
deber realizar doa Eli, para lograr su propsito para su jubilacin.
98 Luis Ramiro Aguilar Ordez / Henry Manuel Correa Guaicha
El Fideicomiso
Ejercicios propuestos
[99]
Webgrafa
http://lacienciaysusdemonios.com/2013/02/14/breve-historia-de-pi/
http://definicion.de/interes-simple/
http://www.matematicas-financieras.com/1-3-descuento-simple.html
http://recursos.salonesvirtuales.com/assets/bloques//anualidades.pdf
http://es.slideshare.net/tmateo14/inters-compuesto-continuo
[101]
Biografa
[103]
Matemticas Financieras I
Se termin de imprimir en marzo de 2016 en la
imprenta de la UTMACH, calle Loja y 25 de Junio
(campus Machala)
Esta edicin consta de 300 ejemplares.
www.utmachala.edu.ec
ISBN: 978-9978-316-44-3
11
9 789978 316443
11