Alumno (a):

Isela Suarez Bocanegra

Matricula:

87658

Grupo:

I005

Materia:

Marco econmico actual

Docente:

Bernardo Reyes Pea

Actividad:

Actividad de aprendizaje 2. Efectos de una medida poltica econmica.

Villahermosa, Tabasco a 24 de Junio de 2017.

Introduccin.

La macroeconoma es una rama de la teora econmica que estudia el comportamiento de

la economa en su conjunto mediante el anlisis de la evolucin de variables econmicas
agregadas y de las relaciones entre ellas, como el producto (su tendencia y sus
fluctuaciones), el empleo, el consumo, la inversin, el gasto del gobierno, la inflacin, la
balanza de pagos, el tipo de cambio, etctera. Tambin estudia los efectos que las polticas
econmicas gubernamentales tienen sobre estas variables. Entendemos por poltica
econmica la aplicacin del poder del Estado sobre toda o determinadas partes de la
economa de un pas. Jimnez (2010).

Los grandes agregados econmicos como: la produccin, el empleo, la inversin, los

precios, las importaciones, exportaciones, entre otros. Consideran la adicin de las
actividades en el mbito econmico que desempean todas las unidades econmicas
individuales, es decir, la macro economa se encarga de analizar el comportamiento
econmico colectivo y en general el funcionamiento econmico de un pas con el resto del
mundo. Tambin hace una diferencia entre el corto plazo y largo plazo. En el primero, se
observa la elaboracin de modelos explicativos como el comportamiento del ciclo
econmico, los niveles de desempleo, la inflacin, el dficit pblico y el dficit comercial
exterior. Mientras que en el segundo se plantean cuestiones de crecimiento econmico, la
productividad y los efectos de la poltica econmica. Su estudio es muy importante, pues
proporciona los elementos necesarios para realizar un anlisis de las principales cuentas
econmicas de un pas; permitiendo conocer mejor el funcionamiento y desarrollo de los
diferentes sectores econmicos, as como el de la economa en su conjunto, para
comprender el grado de crecimiento y desarrollo de los mismos. La macroeconoma se
integra por cuatro entes econmicos: Las familias. Las empresas. El gobierno. El
resto del mundo. Estos agentes econmicos actan entre s de diversas formas y se
conforman dentro de los sectores econmicos y en los sociales. Elizalde (2012).
Objetivo:

Analizar los posibles efectos de la implementacin de una medida de poltica econmica en

los niveles de gasto pblico y en la actividad econmica.

Instrucciones:

1. Analiza detenidamente el siguiente planteamiento:

Planteamiento

A raz de que los inversionistas extranjeros tienen una muy marcada participacin como
poseedores de ttulos de deuda gubernamentales, especialmente en el mercado de bonos,
se realiz el lanzamiento del esquema Cetes-directo, a travs del cual. Los pequeos y
medianos ahorradores pueden invertir en valores gubernamentales con plazos de un mes
a 30 aos, sea a travs de internet o en cualquiera de las 200 sucursales de BANSEFI.

Mediante un fideicomiso operado por Nacional Financiera (NAFIN), el ahorrador, que debe
tener conocimientos financieros bsicos, podr invertir desde su cuenta en
www.cetesdirecto.com, para comprar y vender Cetes, Bondes, Bonos y Udibonos, sin pago
de comisiones y desde 100 pesos.

2. Con base a lo anterior, explica las ventajas y desventajas de la

estrategia propuesta (cetes-directo), en funcin de los siguientes
elementos:

a) Como mecanismo de financiamiento de gasto pblico.

Ventajas:

Se cuenta con el respaldo del gobierno federal

Es el l nico programa de inversin en Mxico que te da las mejores tasas de inters
con poco dinero.
Para nuestro pas es un mecanismo de captacin de fondos para el sector pblico
y una herramienta de control macroeconmico a corto plazo.
El Banco Central crea dinero y lo transfiere al gobierno, al ser gastado ese dinero
recae en poder del pblico quien lo deposita en parte en el sistema financiero.
 Cualquier incremento en el ritmo de crecimiento que no se acompae de un alza en
el dficit en cuenta corriente permite reducir la deuda externa en relacin con el
producto interno, disminuyendo as el peso de la deuda.

Desventajas:

Por el contrario a del punto anterior, si se da un menor crecimiento en una cuenta

corriente implica una carga mayor de la deuda externa en relacin con el producto
interno.
No existe equilibrio en el mercado de fondos prestables en Mxico, esta situacin
impide utilizar las tasas de inters sobre los prstamos.
Las principales causas de la existencia de la deuda, su aumento y su creciente costo
se encuentra en la insuficiencia de ahorro interno, que caracteriza a la economa
mexicana ya que las personas no tienen la cultura del ahorro; razn por la cual se
ha debido instrumentar una poltica monetaria que busca atraer fondos, por va del
aumento de las tasas de inters.

b) Como elemento coadyuvante a los niveles de ahorro de las familias.

Ventajas:

Algunas de las ventajas que te ofrecen los cetes es incentivar el ahorro en las
familias, con diferentes plazos de vencimientos, por lo que pueden programar sus
inversiones.
El riesgo de no pago es prcticamente nulo, ya que se cuenta con la garanta del
Gobierno Federal.
No se cobran comisiones por la administracin de los recursos, lo que ampla el
margen de ganancia.
Los rendimientos de este tipo de instrumento suelen ser significativamente mayores
a los de las cuentas de cheques y de ahorro de cualquier banco.
A pesar de que se tiene que cumplir con un plazo forzoso para obtener el beneficio,
en el caso de que requieras dinero puedes vender tu cete antes del cumplimiento
de este.
Se puede invertir en cetes de fideicomisos para la educacin de tus hijos.
Accesibilidad, al poder invertir con montos desde 100 pesos.
 6) Rentabilidad, pues podrs obtener los mismos rendimientos a los que acceden
los grandes inversionistas en el pas. De acuerdo con informacin del Banco de
Mxico, entre mayor plazo elijas para invertir, mayor ganancia obtendrs.

Desventajas:

Para obtener el rendimiento no podrs utilizar tu dinero mientras est vigente el

plazo de la inversin.
Solo se subastan cetes los das martes, por lo que si quieres comprar cualquier otro
da de la semana tendrs que esperar.
Se requiere hacer una serie de trmites.

c) El efecto que tendra sobre las finanzas pblicas, especialmente en la deuda

pblica y sus implicaciones en la poltica fiscal.

La Deuda pblica es la suma de las obligaciones insolubles a cargo del sector pblico, Los
ingresos provenientes de la deuda pblica interna se contraen dentro del propio pas en
moneda nacional. El gobierno federal, a travs del Banco de Mxico, emite ttulos
financieros para allegarse recursos. Entre estos se encuentran los Certificados de Tesorera
de la Federacin (CETES), Bonos de Desarrollo (BONDES), Pagares de la Tesorera de la
Federacin (PAGAFES) y Bonos Ajustables (AJUSTABONOS). Los ingresos provenientes
de la deuda pblica externa son contrados por el sector pblico con acreedores extranjeros,
y su pago, en moneda extranjera, implica la salida de fondos del pas. En el caso de Mxico
la deuda ha sido contrada con la banca comercial extranjera o con organismos
internacionales, tales como el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial, el Banco
Interamericano de Desarrollo, etc.

La poltica fiscal que actualmente el Gobierno Federal lleva acabo comprende el uso
deliberado de impuestos, gasto pblico y operaciones de la deuda pblica para influir sobre
la actividad econmica.1 Esta poltica fiscal se integra principalmente por tres conceptos
bsicos que son: poltica de ingresos, poltica de gasto y tcnica fiscal. La poltica de
ingresos tiene que ver con la forma en que el gobierno federal financia el gasto pblico, y
para ello tiene tres formas de hacerse llegar de recursos a travs de: recaudacin de
impuestos, endeudamiento interno o externo y emisin de papel moneda.
Ventajas:

Con Deuda Interna Monetaria, es decir, mediante la colocacin de bonos (CETES

indizados en pesos, en alguna ocasin Tesobonos indizados en dlares, si el dlar
sube de precio, el gobierno pagar ese aumento ms la tasa de inters y Ajustabono
indizados al nivel de precios INPC). Deuda que genera el pago de un inters de
corto, mediano o largo plazo.
La implementacin de una adecuada estrategia (cetes directo) de deuda hace
posible planificar y negociar las mejores opciones disponibles de financiamiento
para atender las funciones gubernamentales de desarrollo econmico, social y
administrativas, en las mejores condiciones de costos y plazos.
La deuda del Gobierno Mexicano ha observado un crecimiento importante en los
ltimos aos, debido a diversos factores econmicos que han llevado a la necesidad
de cubrir el dficit presupuestario a travs del financiamiento.

Desventajas:

Tiene consecuencias para el sistema bancario si hay ausencia de un mercado de

valores pblicos (bonos) con un gobierno que tiene un dficit fiscal, las
consecuencias son:
Aumento de los impuestos.
Monetizar el dficit.
Encaje legal.

d) Los efectos que tendr sobre la poltica monetaria, especialmente en la

determinacin de los niveles de las tasas de inters.

El Banco de Mxico estableci periodos contables de veintiocho das, durante los cuales
los bancos intentan mantener un promedio diario igual a cero para el saldo de sus cuentas
corrientes mantenidas en el banco central. La razn por la cual los bancos intentan
mantener tal balance es que, si ste fuera negativo, tendran que pagar una tasa de inters
equivalente al doble de la tasa CETES a veintiocho das sobre dicho balance. Por otro lado,
si el saldo promedio diario fuera positivo, el banco perdera el retorno que hubiera obtenido
si hubiera invertido dichos fondos en el mercado.
 El banco central determina el total de crdito que debe ser subastado cada da, de tal
manera que el saldo promedio de todas las cuentas corrientes mantenidas por los bancos
en el Banco de Mxico acumuladas durante el periodo contable especfico cierre el da en
una cantidad predeterminada. Si dicha cantidad es negativa, el banco central pondr al
sistema bancario en corto y, si es positiva, lo pondr puesto en una posicin larga. En
consecuencia, si el banco central pone al sistema en corto (o aplica un corto), por lo
menos una institucin crediticia tendr que pagar una tasa de inters mayor que la de
mercado o el doble de la tasa CETES prevaleciente.

Los tres ejemplos de la poltica monetaria ms importantes se describen a

continuacin:

Operaciones de mercado abierto.- Las operaciones de mercado abierto consisten en

comprar o vender bonos del gobierno, dependiendo de si el banco central desea ampliar o
reducir la oferta monetaria.

Encaje.- Los bancos centrales pueden afectar la oferta monetaria mediante el cambio de la
cantidad de reservas (monedas y billetes) que los bancos deben mantener para cubrir los
depsitos.

Tipos de intervencin.- Es la tasa de inters a la que el banco central, como la Reserva

Federal de los Estados Unidos, concede prstamos a las instituciones financieras.

Ventajas:

El Banco de Mxico ha modificado en los ltimos aos sus instrumentos de poltica

monetaria, buscando no interferir con el libre funcionamiento de los mercados, tanto
de dinero como de cambios.
Una perturbacin en la variable de poltica monetaria, tiene un efecto inicial positivo
y estadsticamente significativo sobre las tasas de inters a sus diferentes plazos,
aun descontando el efecto reaccin. Lo anterior implica que hay evidencia que
prueba el hecho de que en los ltimos aos la poltica monetaria en Mxico ha tenido
un componente activo.
La mayora de los bancos centrales ha optado por los instrumentos indirectos de
poltica monetaria, ya que stos permiten a la autoridad monetaria actuar con mayor
 eficacia y flexibilidad, especialmente bajo un entorno en el cual las transacciones en
los mercados financieros son cada vez ms complejas.
La banca mantiene cuentas corrientes en el banco central, las cuales son utilizadas
para hacer frente a sus necesidades de liquidez respecto al mercado de dinero. Esto
se debe a que la banca funge como intermediario entre el banco central y el pblico,
a fin de que la demanda de circulante se satisfaga.

Desventajas:

Las autoridades monetarias no controlan directamente la inflacin.

Las condiciones para el manejo de las cuentas corrientes de la banca en el Banco
de Mxico, como lo son la capacidad para incurrir en sobregiros, la posibilidad de
contar con un mercado de nivelacin posterior al cierre del mercado, entre otras,
tienen un impacto directo sobre la demanda de la banca por saldos monetarios en
sus cuentas corrientes en el Instituto Central y, por tanto, sobre las condiciones
prevalecientes en el mercado de dinero.
los cambios en la demanda y oferta de base monetaria se reflejan en variaciones en
los saldos de las cuentas corrientes de la banca en el Banco de Mxico. As, cuando
la demanda de billetes y monedas es mayor que la oferta de dinero primario, esto
se traduce en una reduccin en el saldo de las cuentas corrientes de la banca en el
Banco de Mxico. Esta situacin induce incrementos en las tasas de inters, ya que
las instituciones de crdito tratarn de cubrir los faltantes en sus cuentas corrientes
y evitar as el costo financiero de dichos sobregiros.

e) Sobre la inversin de y en las empresas mexicanas, especialmente pymes.

Las pequeas y medianas empresas (PYMES), tienen una gran importancia en la

economa, en el empleo a nivel nacional y regional, tanto en los pases industrializados
como en los de menor grado de desarrollo.

Las empresas PYMES representan a nivel mundial el segmento de la economa que aporta
el mayor nmero de unidades econmicas y personal ocupado; de ah la relevancia que
reviste este tipo de empresas y la necesidad de fortalecer su desempeo, al incidir stas
de manera fundamental en el comportamiento global de las economas nacionales; de
hecho, en el contexto internacional se puede afirmar que el 90% o un porcentaje superior
de las unidades econmicas totales est conformado por las MIPYMES.

Las empresas en la actualidad tienen que ser eficientes, competitivas y ofrecer productos
y/o servicios de calidad; ya que las condiciones del mercado, tanto a nivel nacional e
internacional demandan de las empresas mejorar la calidad; para que las mismas puedan
lograrlo tienen que desarrollar y modernizar las capacidades productivas y administrativas,
lo que genera mejores condiciones en las que la empresa trabaja, lo que puede aumentar
la creacin de negocios en su entorno.

Ventajas:

Algunos bancos registran una cartera de crdito PYMES superior a la de ciertas

instituciones que cuentan con redes extendidas, lo que se explica por su
especializacin regional o en una actividad particular; en varios casos, el crdito
PYME representa un elevado porcentaje de la cartera de algunas de estas
instituciones.
Se identifican 3 arenas de competencia entre instituciones financieras para otorgar
crdito a PYMES: entre bancos con redes extendidas; entre bancos con redes
extendidas y otros intermediarios; y entre intermediarios con infraestructura limitada.
Las tasas de inters en el crdito a PYMES son variadas.

Desventajas:

Baja participacin del sector financiero en el otorgamiento de crditos a estas

empresas. nicamente el 13% de las PYMES ha solicitado algn tipo de crdito
bancario en los dos ltimos aos; de este porcentaje, el 76% ha recibido dicho
crdito.
As mismo, establecen que las principales causas por las cuales se les niega el
crdito son:
El desinters del banco hacia el sector.
La falta de garantas.
La indiscutible falta de informacin en esta materia.
Falta de informacin sobre programas y apoyos pblicos. El total desconocimiento
de los programas pblicos es una cuestin imperante en las PYMES mexicanas, ya
que el 86 % de las mismas seala, no conocer los programas de apoyo federales,
 estatales, y/o municipales; y tan slo el 12.65 % de stas los conoce, pero no los ha
utilizado. El 1.8% de las PYMES los conoce y ha utilizado.

Bibliografa:
Flix Jimnez (2009). Elementos de teora y poltica macroeconmica para una economa
abierta. Profesor Principal del Departamento de Economa de la Pontificia Universidad
Catlica del Per.

Elsa Norma Elizalde ngeles (2012). Microeconoma. Red tercer milenio. Estado de Mxico.

Mara de la paz Guzmn & Ricardo Padilla Hermida. El impacto de la poltica monetaria
sobre la tasa de inters, el tipo de cambio y el ndice burstil. (Articulo) Revista: Anlisis
Econmico (2009).

Banco de Mxico, Informe Anual, varios tomos.

Banco de Mxico, Programa Monetario, varios tomos.

Banco de Mxico, Boletn de Prensa, varios nmeros.

Gil Daz, Francisco, La Poltica Monetaria y sus Canales de Transmisin en Mxico, en

Gaceta de Economa, La Poltica Monetaria en Mxico. (Otoo 1997). ITAM, Ao 3, Nmero
5.

Greenham Llorente, Laura Elena. (1997). Mecanismo de Transmisin de Poltica

Monetaria, Tesis de Licenciatura, ITAM.

ODogherty, Pascual, La Instrumentacin de la Poltica Monetaria por el Banco Central, en

Gaceta de Economa, La Poltica Monetaria en Mxico. (1997). ITAM, Ao 3, Nmero 5.