Rentabilidad y Gestin Operativa

En BP y GFP, en este trimestre se advierte

contraccin en la generacin de ingresos debido,
especialmente, a la disminucin de la cartera,
acompaada del incremento de costos de fondeo, lo
que ha presionado el margen operacional y el
resultado final. Sin embargo, Banco Pichincha
sostiene su operacin financiera rentable y de buena
calidad, sustentada en ingresos generados
principalmente en el negocio de intermediacin, con
un margen financiero suficiente para soportar su
estructura de costos y conservar la cobertura
adecuada para sus activos.
El tamao de la institucin es una ventaja
comparativa que le posibilita manejar economas de
escala, por el importante volumen de clientes y
transacciones

Una de las fortalezas del Banco es la diversificacin de sus ingresos. Los ingresos
operacionales apoyan de forma importante la generacin total, y representan el 22% de los
ingresos netos totales. Sin embargo, se advierte tambin un menor ritmo de crecimiento en
relacin a los aos anteriores. El crecimiento es de 5.8% anual en el GFP y 1.5% anual
en el Banco.

El Margen Operativo Neto se mantiene positivo aunque sufre una reduccin drstica de
69.4% en BP en relacin con lo alcanzado a mar-2015. En
GFP la tendencia es similar. Los ingresos no operacionales netos, mejoran por una mayor
recuperacin de activos financieros, su aporte crece de 2.5% a 6% entre mar-2015 y mar-2016.
El componente ms importante de estas cuentas est constituido por recuperacin de activos
financieros, tanto de activos castigados como de intereses y comisiones de ejercicios
anteriores. La utilidad neta a mar-2016 es USD 11.1MM en cifras del Banco Pichincha y en el
caso del GFP fue de USD 14.9MM, que contiene una reduccin de 49.7% en BP y 40.5% en GFP
en relacin con mar-2016. La rentabilidad sobre patrimonio (ROE) del GFP se redujo de 9.7%
a 5.9% en mar-2016. La rentabilidad sobre activos de GFP pas de 0.72% a 0.49% en el
perodo anual. Dadas las condiciones del entorno macro para el ao 2016, la administracin
esperara mantener la rentabilidad sobre activos del ao 2015 pero una menor rentabilidad
sobre el patrimonio. Situacin que no se est cumpliendo a mar-2016 los indicadores de
rentabilidad son cercanos al 50% de lo planificado pero esperan que en los siguientes
trimestres se recuperen la generacin de ingresos y por tanto del resultado final.

En general, la poltica de riesgos del Banco se orienta al manejo de un nivel de riesgo

controlado en sus diferentes reas de negocio, con lmites establecidos, polticas de
aprobacin, coberturas y medidas mitigantes. Para ello, la Administracin ha organizado una
estructura de control de riesgo independiente del rea comercial, con procesos de
verificacin y autorizaciones oportunas, en cada etapa de la concesin del crdito, y tambin
en el proceso de recuperacin.

La cartera bruta total del BP alcanz USD 5,516MM a mar-2016, una disminucin de -13.7% en
comparacin con mar-2015 y en el ltimo trimestre de -2.4%. Se debe mencionar que hasta
nov-2015 el saldo de cartera bruta incluye provisiones y la cartera que constituan la garanta
para el uso del fondo de liquidez, clasificada en la cuenta 19 de Otros Activos como derecho
fiduciario. Desde dic2015 el fondo de liquidez est respaldado po derechos fiduciarios de
inversiones.

Contingentes y Titularizaciones Las operaciones contingentes del GFP ascendieron a

un monto de USD 1,973MM a mar-2016, principalmente en garantas mandatarias otorgadas
con corresponsales del exterior. En su mayora, estn relacionadas a proyectos de inversin
con el Gobierno ecuatoriano, y a crditos aprobados no desembolsados, que son
especialmente cupos de tarjeta de crdito.

Riesgo de Mercado A mar-2016, el monto calculado de sensibilidad por brechas es de USD

23.5MM frente un aumento de tasa en 1%. El BP mantiene una sensibilidad positiva baja en el
margen financiero frente a potenciales incrementos en la tasa de inters, segn muestra el
reporte de riesgo de mercado. Al ser positivo el ndice, significa que la institucin se
beneficiara si existiera un aumento en las tasas del mercado, y el riesgo en el margen
financiero se dara con una disminucin en las tasas, que al momento es poco probable. El
GAP calculado de duracin, de acuerdo al reporte de mar-2016, fue de USD 26.14MM, que
representa un riesgo de 3.37% del Patrimonio tcnico.

Riesgo de Liquidez y Fondeo La disminucin de liquidez en la economa ecuatoriana

afront el Banco mediante una estrategia conservadora que dio prioridad a su posicin de
liquidez. El ao anterior registr una reduccin de los depsitos del pblico en BP (12%) y en
el GFP (9.8%), pero en este trimestre se advierte un leve crecimiento de 1% en BP, en el
balance del Grupos se observa disminucin, pero obedece nicamente a la salida de BFP, ya
que en todas las subsidiarias se mantuvo un crecimiento mayor al de BP.

Riesgo Operativo BP cuenta con un modelo de gestin cualitativo y cuantitativo para la

administracin de riesgo operativo, que cumple con las normativas del ente regulador local y
las recomendaciones de Basilea II. El modelo cuantitativo le permite a la Administracin
obtener estimaciones de prdidas esperadas y no esperadas, por la materializacin de los
riesgos operativos identificados, estimaciones que en el caso de la Prdida Esperada estn
constituidas como provisiones. Entre los principales riesgos operativos a los que est
expuesto BP estn los relacionados con fraudes externos en canales electrnicos. Ante esta
amenaza constante la institucin ha realizado inversiones importantes en acciones de
mitigacin como son el cambio de cajeros automticos, implementacin de tarjetas con
tecnologa chip, fortalecimiento del sistema biomtrico de acceso a banca electrnica,
implementacin de proteccin de punto final a los clientes de banca electrnica (Banca
Segura), cierre de vulnerabilidades de los aplicativos, entre otras, lo que ha permitido
contrarrestar las prdidas por fraude externo en los canales internet, cajeros automticos,
POS, Corresponsales NO Bancarios (CNBs). Tambin se destaca que BP cuenta con una rea
de monitoreo de transacciones fraudulentas que alerta el fraude de forma temprana.

Presencia Burstil El Banco Pichincha ha sido un activo participante del mercado de

valores, ha realizado varios procesos y emitido algunos ttulos que han tenido aceptacin.
Actualmente, el BP tiene en el mercado dos emisiones de obligaciones convertibles y es
originador de cartera en procesos de titularizacin. A Mar-2016 las emisiones convertibles en
circulacin alcanzan a USD 7.47MM. La tercera emisin de obligaciones convertible originada
por USD 45MM vence en mayo 2016. La cuarta emisin por USD 36MM tiene vencimientos hasta
diciembre 2020.El mercado ecuatoriano an no ha alcanzado la dinmica que amerite un
anlisis especfico del posicionamiento del valor en el mercado ni de su presencia burstil, en
todo caso, es la calificacin de riesgo la que influye en la liquidez del papel en el mercado y
no al contrario.