ACTIVOS A VALORES DE MERCADO

AO 0 AO 1 AO 2
Activo Fijo (Inmueble)
Costos de Adquisicin 1,000.00 1,000.00 1,000.00
Depreciacion Anual 100.00 100.00
Depreciacion Acumulada 100.00 200.00

Activo Fijo Neto 1,000.00 900.00 800.00

Ajuste Ao 5

Costos de Adquisicin
Revalorizacin
Valor de Mercado

Depreciacion Anual 250.00 250.00

Depreciacion Acumulada 250.00 500.00

Ajustes Ao 5:

1 Aadir depreciacin
2 Valor de Activos

AO 0 AO 1 AO 2
Activo Fijo (Terreno)
Costos de Adquisicin 2,000.00 2,000.00 2,000.00
Depreciacion Anual 0 0
Depreciacion Acumulada 0 0

Activo Fijo Neto 2,000.00 2,000.00 2,000.00

Ajuste Ao 5

Costos de Adquisicin
Revalorizacin
Valor de Mercado

Depreciacion Anual - -
Depreciacion Acumulada - -

Ajustes Ao 5:

Aadir depreciacin
Valor de Activos
AO 3 AO 4 AO 5

1,000.00 1,000.00 1,000.00

100.00 100.00 100.00
300.00 400.00 500.00

700.00 600.00 500.00 BB.GG.

1,000.00
1,500.00 Excedente de revaluacin: Antes de frente a BB.GG. NIIF: P
2,500.00

250.00 250.00 250.00 NIIF: La adecuacin de la depreciacin por revaluacin a Re

750.00 1,000.00 1,250.00

Afecta a:

150.00 NOPAT
1,250.00 Capital Invertido Considerado

AO 3 AO 4 AO 5

2,000.00 2,000.00 2,000.00

0 0 0
0 0 0

2,000.00 2,000.00 2,000.00

2,000.00
4,000.00
6,000.00

- - -
- - -

- NOPAT
6,000.00 Capital Invertido Considerado
rente a BB.GG. NIIF: Pasa por resultados.

n por revaluacin a Resultados Acumulados.

WACC: Pesos a valores de mercado o contables?

Ke = 12%
Kd = 7%

Deuda Contable 1,000.00

Deuda Mercado 1,000.00 Supuesto

Patrimonio Neto
En libros 2,000.00
A valores de mercado:
Acciones Comunes 1,000.00
Precio Accion Comun 3.50
3,500.00

WACC = [(D/(D+K)] x Kd x (1-t) + [K/(D+K)] x Ke

WACC contable 9.63% Second Best

WACC Mercado 10.42% Se debe usar
+K)] x Ke
Investigacin y Desarrollo
Tratamiento segn NIIFs

Etapa de Investigacin:
Estudio original y planificado, emprendido con la finalidad de obtener nuevos conoc
Desembolsos durante esta etapa se registran como gastos debido a la existencia d

Etapa de Desarrollo:
Tcnica y econmicamente es posible que el proyecto genere beneficios econmico
Desembolsos de esta etapa se reconocen como intangibles.
Si no es factible distinguir entre las fases de investigacin y desarrollo se considera

La medicin inicial de un activo intangible debe hacerse por su costo de adquisici

Segn NIIFs:
El importe depreciable de un activo intangible con una vida til finita, se distribuir
de su vida til. La amortizacin comenzar cuando el activo est disponible para su
encuentre en la ubicacin y condiciones necesarias para que pueda operar de la fo
amortizacin cesar en la fecha ms temprana entre aqulla en que el activo se cla
incluido en un grupo de activos para su disposicin que se haya clasificado como m
la NIIF 5, y la fecha en que se produzca la baja en cuentas del mismo. El mtodo de
patrn de consumo esperado, por parte de la entidad, de los beneficios econmico
patrn no pudiera ser determinado de forma fiable, se adoptar el mtodo lineal de
amortizacin de cada perodo se reconocer en el resultado del periodo, a menos q
importe se incluya en el importe en libros de otro activo.

Segn LIR:
En 01 ao generando beneficos o en 10 aos.

Tratamiento en el calculo del EVA:

Supuesto para el ejercicio: se trata como un gastos del periodo
Supuesto: Se estima que la I&D tendra un impacto en las ventas (NOPAT)

Gastos en I+D reportados en el P&G

Amortizacin para AO 1
Ajuste de EVA AO 2
AO 3
AO 4
AO 5

Amortizacin de I+D bajo EVA Ao 5

Gastos acumulativos de I+D (PyG)

Menos: Amortizacin acumulativa (EVA)
I+D Capitalizado para el clculo de capital del EVA Ao 5. Se adiciona al Capital
Invertido

NOPAT (Contable)
(+) Amortizacin Contable
(-) Amortizacion Ajustada
NOPAT Ajustado Ao 5
 tener nuevos conocimientos.
do a la existencia de incertidumbre

eneficios econmicos.

arrollo se considerar que todos los desembolsos del proyecto corresponden a la etapa de investiga

costo de adquisicin (en el caso de los activos adquiridos) o costo de produccin (para los generado

finita, se distribuir sobre una base sistemtica a lo largo

disponible para su utilizacin, es decir, cuando se
eda operar de la forma prevista por la gerencia. La
que el activo se clasifique como mantenido para la venta (o
clasificado como mantenido para la venta) de acuerdo con
mismo. El mtodo de amortizacin utilizado reflejar el
neficios econmicos futuros derivados del activo. Si este
el mtodo lineal de amortizacin. El cargo por
periodo, a menos que otra norma permita o exija que dicho

s ventas (NOPAT) por: 5 aos

AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
1,000.00 3,000.00 5,000.00 12,000.00 8,000.00

200.00 200.00 200.00 200.00 200.00

600.00 600.00 600.00 600.00
1,000.00 1,000.00 1,000.00
2,400.00 2,400.00
1,600.00

5,800

1,000.00 4,000.00 9,000.00 21,000.00 29,000.00

200.00 1,000.00 2,800.00 7,000.00 12,800.00

16,200

50,000.00 Dato
8,000
-5,800
52,200
a la etapa de investigacin

cin (para los generados internamente)

Goodwill
NIIFs: No se amortiza
En USA normalmente se amortiza para fines contables y tributarios.

Supuesto: Goodwill se amortiza contablemente

Para EVA: No se amortiza

Goodwill Ao 1 50,000.00
Amortizacin 20 aos

AO 1 AO 2

Amortizacin Goodwill 2,500.00 2,500.00

Amortizacin Goodwill Acumulada 2,500.00 5,000.00

Ajustes Capital Invertido:

Capital Invertido (Contable) 100,000.00 118,000.00

(+) Amortizacin Goodwill 2,500.00 5,000.00
Capital Invertido Ajustado ### ###

NOPAT (Contable) 20,000.00 23,000.00

(+) Amortizacin Goodwill 2,500.00 2,500.00
NOPAT Ajustado 22,500.00 25,500.00
 AO 3 AO 4 AO 5

2,500.00 2,500.00 2,500.00

7,500.00 10,000.00 12,500.00

122,000.00 132,000.00 134,000.00 Supuesto

7,500.00 10,000.00 12,500.00
### ### ###

25,000.00 28,000.00 35,000.00 Supuesto

2,500.00 2,500.00 2,500.00
27,500.00 30,500.00 37,500.00
Cuentas por Cobrar

Cuentas por Cobrar Brutas 200,000.00

(-) Provicin Cobranza Dudosa Acumulada -20,000.00
Cuentas por Cobrar Netas 180,000.00

Provicin Cobranza Dudosa

Provicin Inicial 16,000.00
Provicin del Ejercicio 4,000.00
Provicin final 20,000.00

Lo mismo para inventarios.

Ajuste NOPAT AO 5
NOPAT (Contable) 300,000.00 Supuesto
(+) Provicin ejercicio 4,000.00
NOPAT Ajustado 304,000.00

Ajuste Capital Invertido AO 5

Capital Invertido (Contable) 1,000,000.00
(+) Provicin Cobranza Dudosa Acumulada 20,000.00
Capital Invertido (Ajustado) 1,020,000.00
Depreciacin

Costo de Adquisicin
Se deprecia contablemente en:
Supuesto: Vida util del activo

AO 1 AO 2
Depreciacion 200,000.00 200,000.00

Amortizacin para AO 1 100,000.00

Ajuste de EVA AO 2 100,000.00
AO 3
AO 4
AO 5

Depreciacin de Activo bajo EVA Ao 5

Depreciacin acumulada (Contable) 200,000.00 400,000.00

Menos: Depreciacin acumulada (EVA) 100,000.00 200,000.00

Depreciacin Capitalizado para el clculo de capital del EVA Ao 5. Se adiciona al Capital I

NOPAT (Contable)
(+) Depreciacin Contable
(-) Depreciacion Ajustada
NOPAT Ajustado Ao 5
 1,000,000.00
5 aos
10 aos

AO 3 AO 4 AO 5
200,000.00 200,000.00 200,000.00

100,000.00
100,000.00
100,000.00

100,000

600,000.00 800,000.00 1,000,000.00

300,000.00 400,000.00 500,000.00

5. Se adiciona al Capital Invertido 500,000

2,000,000.00 Dato
200,000
-100,000
2,100,000