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Cuando se realiza una inversin, la organizacin en la que invierte, sea una empresa
o una entidad gubernamental, le ofrece un beneficio futuro esperado a cambio de
usar sus fondos a partir de ese instante. Las organizaciones compiten por el uso de
sus fondos: la que obtiene el dinero de su inversin es la que le ofrece un beneficio
que usted considera mejor que el que le ofrece cualquier otro competidor. Cada
inversionista considera los beneficios en forma distinta. Consecuentemente hay
inversiones disponibles de todo tipo, desde las seguras, como ganar 1% de intereses
sobre su cuenta de ahorro bancaria, hasta la posibilidad de triplicar su dinero. Las
inversiones que se elijan dependern de sus recursos, metas y personalidad.
Podemos distinguir varios tipos de inversiones con base a algunos factores.
Una deuda representa fondos prestados a cambio de recibir ingresos por intereses y
el reembolso prometido del prstamo en una fecha futura especfica. Cuando usted
compra un instrumento de deuda como un bono, presta de hecho dinero al emisor.
Este acepta pagarle una tasa de inters establecida durante un periodo especfico, al
final del cual el emisor regresara el monto original.
El Patrimonio neto representa la participacin continua en la propiedad de una
empresa o posesin. Una inversin en patrimonio neto puede mantenerse como un
ttulo o como posesin de una propiedad especfica. El tipo ms comn de ttulo
patrimonial son las acciones ordinarias.
d. Bajo o Alto Riesgo.- A veces las inversiones se distinguen con base en el riesgo. En
finanzas, el riesgo de la posibilidad de que los rendimientos reales de una inversin
difieran de los esperados. Cuanto mayor sea la gama de posibles valores o
rendimientos relacionados con una inversin, mayor ser el riesgo.
Los inversionistas se ven confrontados con una serie de inversiones cuyo riesgo vara
de bajo a alto riesgo. Cada tipo de instrumento de inversin tiene una caracterstica
de riesgo bsica, aunque el nivel real del riesgo depende del instrumento especifico.
Por ejemplo las acciones se consideran ms riesgosas que los bonos, sin embargo no
es difcil encontrar bonos de alto riesgos que sean ms riesgosas que las acciones de
una empresa financiera slida como, IBM o Mac Donalds.
Las inversiones de bajo riesgo son aquellas que se consideran seguras con respecto a
un rendimiento positivo. Las inversiones de alto riesgo se consideran especulativas;
sus niveles de rendimiento son muy inciertos.
e. Corto o Largo Plazo.- La vida de una inversin se describe como de corto plazo o
de largo plazo. Las inversiones a corto plazo vencen comnmente en un ao. Las
inversiones a largo plazo son las que tienen vencimientos mayores o al igual que las
acciones ordinarias, no tienen ningn vencimiento en lo absoluto.
b. Empresas.- Casi todas las empresas requieren grandes montos de dinero para
apoyar sus operaciones. Al igual que el gobierno, las empresas tienen necesidades
financieras tanto a largo plazo como a corto plazo. Las empresas emiten una gran
variedad de deuda y ttulos patrimoniales para financiar estas necesidades y adems
proveen de fondos cuando tienen efectivo excedente.
Las acciones ordinarias son una inversin que representa la participacin patrimonial
de una corporacin. Cada accin ordinaria simboliza una fraccin de la
participacin en la propiedad de la empresa.
El rendimiento sobre la inversin de acciones ordinarias proviene de dos fuentes:
dividendos o ganancias de capital. Los dividendos son pagos peridicos que la
corporacin hace a sus accionistas a partir de sus ganancias presentes y pasadas. Las
ganancias de capital son el resultado de la venta de acciones (o de cualquier activo)
a precio que excede a su precio inicial de compra.
Los ttulos de renta fija son instrumentos de inversin que ofrecen un rendimiento
peridico fijo. Algunos ofrecen rendimientos garantizados por contrato y otro
tienen rendimientos especficos, pero sin garanta. Las formas principales de ttulos
de renta fija son los bonos, los ttulos convertibles y las acciones preferentes.
a. Bonos.- Los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo, que emiten
corporaciones y gobiernos. El tenedor de un bono tiene el derecho contractual de
recibir un rendimiento de intereses conocido, ms el rendimiento del valor nominal
del bono (el valor establecido que se da al certificado), hasta su vencimiento
generalmente de 20 a 40 aos.
Una empresa que recauda dinero de la venta de sus acciones e invierte en un grupo
diversificado de ttulos que administra profesionalmente se conoce como fondo de
inversin o fondo mutuo. Los inversionistas del fondo tienen una participacin en la
propiedad del grupo de ttulos de este. Los fondos de inversin del mercado de
dinero son fondos de inversin que invierten nicamente en instrumentos de
inversin a corto plazo.
Derivados Financieros
Los Activos tangibles.- Son activos de inversin, entre ellos estn el oro, las piedras
preciosas y los artculos de coleccin como monedas, timbres postales, obras de arte
y antigedades. La gente compra estos activos como inversiones con la expectativa
de que aumente de precio.
Wall Street es sinnimo de inversin y mercados de capitales, desde sus inicios 1792,
cuando solo se negociaban tres bonos del gobierno y dos acciones bancarias, la
industria de los valores, han crecido hasta el grado en el que decenas de miles de
millones de dlares en ttulos se negocian diariamente.
La competencia cada vez mayor entre las bolsas de valores debe beneficiar a los
inversionistas, ya que fomenta un mejor gobierno, estimulara la innovacin y
generara progreso tecnolgico que mejoraran la calidad, la honestidad, y la
exactitud de las transacciones de valores.
1. MERCADO DE VALORES
Los mercados de valores son foros que permiten realizar transacciones financieras a
los proveedores y demandantes de ttulos. Hacen posibles que estas transacciones se
lleven a cabo rpidamente y a un precio justo.
Para comercializar los ttulos en el mercado primario una empresa tiene tres
opciones. Puede 1) una oferta pblica, en la que la empresa ofrece sus ttulos a la
venta al pblico en general; 2) una oferta de derechos de suscripcin, en la que la
empresa ofrece nuevas acciones ordinarias a los accionistas existentes en proporcin
a su posicin actual de propiedad en la empresa o 3) una colocacin privada, en la
que la empresa vende nuevos ttulos de manera directa sin registros ante la SEC, a
grupos selectos de inversionistas, como compaas aseguradoras y fondos de
pensin.
Casi todas la bolsas siguen el modelo da la bolsa de valores de Nueva York (NYSE).
Esta es la principal bolsa de valores organizada. Para ser miembro de ella un
individuo o empresa debe poseer o arrendar uno de los 1336 asientos de la bolsa.
La palabra asiento solo se usa de manera figurada porque sus miembros negocian los
ttulos de pie. La mayora de los tenedores de asientos son casas de bolsa y cada una
de ellas posee comnmente ms de un asiento.
Empresas como Merry Lynch designan a funcionarios para ocupar los asientos.
Hay dos tipos de corredores de piso: los corredores a comisin y los corredores
independientes. Los corredores a comisin ejecutan rdenes para los clientes de su
empresa. Un corredor independiente trabaja para s mismo y gestiona rdenes a
cambio de un honorario comnmente para pequeas casas de bolsa o grandes
empresas que estn demasiado ocupadas para gestionar sus propias rdenes.
Para cotizar sus acciones en una bolsa de valores, una empresa debe presentar una
solicitud y cumplir ciertos requisitos. La bolsa de valores de New York posee los
requisitos de cotizacin ms estrictos. Para hacerlo una empresa estadounidense
debe tener por lo menos 2,200 accionistas que posean 100 acciones o ms y un
mnimo de 1.1 milln de acciones ordinarias de tenencia publica en circulacin,
ganancias agregadas antes de impuestos de pos lo menos 10 millones de dlares
durante los tres aos previos, sin ninguna perdida en los dos aos anteriores y un
valor de mercado mnimo de acciones pblicas de 100 millones de dlares.
Casi todas las bolsas de valores regionales siguen el modelo NYSE, pero sus
requisitos de membresa y cotizacin son mucho ms permisivos. Los costos de
negociacin tambin son ms bajos. La mayora de los ttulos que se cotizan en la
bolsa de valores regionales tambin se cotizan en NYSE O AMEX. Alrededor de 100
millones de acciones de NYSE pasan a travs de una de las bolsas de valores
regionales en un da de negociaciones tpico.
Las opciones permiten a sus tenedores vender o comprar otro ttulo a un precio
especfico durante determinado periodo. La bolsa de opciones ms importantes de
Chicago. Adems las opciones se negocian en AMEX, en las bolsas de valores de
Boston del Pacifico, de
Los futuros son contratos que garantizan la entrega de una mercanca o instrumento
financiero especifico, en determinada fecha futura, a un precio acordado.
Un contrato futuro es muy similar a un forward, con la diferencia de que el futuro
se negocia con contratos estndares para todas las operaciones que prevean los
mismos trminos contractuales y la suscripcin de stos se lleva a cabo en bolsas
organizadas y no directamente entre dos contrapartes.
Los mercados alcistas son mercados favorables relacionados normalmente con alza
de precios, optimismo de los inversionistas, recuperacin econmica y estimulo
gubernamental.
NYSE (New York Stock Exchange): Es la principal bolsa de valores del mundo
y se ubica en New York, especficamente en Wall Street y es donde se ubican
indicadores como El Dow Jones, que es para las industrias y el Nasdaq que
tiene que ver con el sector tecnolgico.
Bolsa de Tokio: Ubicada en Tokio capital de Japn, y recoge al Nikkei 225,
donde cotizan las 225 empresas con mayor liquidez de la economa
japonesa.
1.6 FOREX
Las Bolsas de Valores son lugares en donde los inversionistas pueden comprar
acciones de empresas que buscan recibir capital a travs de personas que pasaran a
convertirse en sus acreedores y se comercian diversos instrumentos de inversin. En
todos los pases hay una bolsa de valores donde las empresas realizan este tipo de
actividades burstiles.
En la actualidad los emisores de ttulos y las bolsas de valores buscan ms all de los
mercados de sus pases de origen para encontrar los mayores rendimientos, los
costos ms bajos y las mejores oportunidades para realizar negocios internacionales.
El objetivo bsico de casi todos los inversionistas es obtener el rendimiento ms alto
con el menor riesgo. Este resultado se logra a travs de la diversificacin, es decir la
inclusin de diversos instrumentos de inversin en una cartera para aumentar los
rendimientos o reducir el riesgo.
Las bolsas de valores operan en ms de 100 pases alrededor del mundo. Tanto
grandes Tokio como pequeas Fiji, se ubican no solo en pases industrializados ms
importantes como Japn, Gran Bretaa, Canad y Alemania, sino tambin en
economas emergentes como Brasil, Chile, India, Corea del Sur, Malasia Mxico,
Polonia, Rusia y Tailandia. Los cuatro mercados de valores ms importantes a nivel
mundial (con base en su volumen en dlares), son las bolsas de valores de Nueva
York, Nasdaq, Londres Tokio. Otras bolsas extranjeras importantes son las de Paris,
Osaka, Toronto, Montreal, Sdney, Hong Kong, Zurich y Taiwan.
Por supuestos los mercados de valores extranjeros tienden a ser ms riesgosos que
los mercados estadounidenses. Un mercado con altos rendimientos en un ao puede
no funcionar tan bien en el siguiente ao.
o a travs de los grandes bancos como JP Morgan Chase y Citibank, que tienen
unidades especiales para realizar transacciones de valores extranjeros. Por otra parte
los inversionistas pueden recurrir a agentes de bolsas extranjeros, aunque esta
opcin es ms complicada y riesgosa.
Por ejemplo en Corea y Taiwan los fondos de inversin son la nica de forma que
tienen de invertir los extranjeros. Algunos pises dificultan a los extranjeros para sacar
sus fondos y muchos gravan los dividendos. Por ejemplo los impuestos Suizos sobre
dividendos pagados por extranjeros son aproximadamente el 20%.
Entre otras dificultades estn los mercados ilquidos y la incapacidad para obtener
informacin de inversiones confiable debido a la falta de requisitos de informacin.
5. HORARIO DE NEGOCIACION
Tal como alude el artculo citado: La oferta de Nasdaq por la Bolsa de Londres en
un principio rechazada pero posiblemente en un futuro modificada o superada por
otro mercado interesado-, es tan slo uno de los ltimos pasos dados en la larga
evolucin del sector, que incluye su consolidacin, su automatizacin y el paso de
manos privadas a manos pblicas de algunos mercados de valores.
La centralizacin de los mercados de valores
Resumo a continuacin algunos puntos interesantes del artculo. Estas son las
ventajas de la centralizacin de los mercados de valores, esbozadas en citado el
artculo:
La mayor liquidez contribuye a que los precios de las acciones reaccionen con
mayor rapidez y precisin ante los cambios en la oferta y demanda.
Sin embargo, aunque "la racionalidad econmica que apoya las fusiones
inter-ocenicas pueda ser cuestionable, los mercados de valores de todo el
mundo parecen estar convencidos de que cuanto ms grande, mejor, y de
que aquellos que no se suban al tren acabarn quedando desplazados. La
oferta de Nasdaq por la Bolsa de Londres podra estar motivada en parte por
este temor, as como por cierta dosis de fiebre de construccin de imperios,
sugiere Eric K. Clemons. A los equipos directivos les suele gustar controlar
cosas grandes.